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乌云仍未散去！分析师预警：这几大风险或撼动美股！

olas表示，推动这种粘性通胀的可能是油价反弹，以及住房价格上涨。为了对冲风险，Colas建议投资者持有能源类股。 3、就业市场意外放缓 Colas警告称，由于货币政策的长期可变滞后效应，美国劳动力市场和经济增长有可能会意外下滑。美联储在过去一年将利率上调了500多个基点，这些滞后可能会开始在经济中显现。他说：“如果几个月的就业增长和消费者需求数据低于平均水平，这可能足以让经理们相信，经济衰退即将来临。这将促使他们加速裁员，从而引发螺旋式衰退。” 对于这种情况，Colas认为，一个潜在的对冲手段是持有美国国债。 4、实际利率继续上升 Colas认为，随着美联储缩减资产负债表规模，实际利率应该会继续上升。他说，到目前为止，较高的实际利率并未损及股票估值，但如果实际利率达到令投资者认定债券表现将超越股票的话，情况可能会改变。此外，更高的实际利率可能会推高美元的价值，这将给企业利润带来压力。对此，Colas推荐投资者可以通过逢高卖出股票来对冲这种风险，并避免固定收益产品的长期风险。Colas最后总结道：“这些情况都不是我们的基本情况，但正如我们在讨论开始时所说，它们仍然是重要的话题，此外，我们这一评估没有包括不利地缘政治事件相关的‘未知’冲击，但这些冲击总是有可能潜伏在阴影之中。”

金融界2023-07-20

主次节奏：原油几日连涨，有效突破80确立中期上涨节奏

在下行，市场风险情绪有所改善同时亦推动油价反弹。原油中期走势呈震荡盘整格局，窄幅区间在5月启动的，区间波幅在78.40-70.00之间，至今中期走势上扬触及区间上沿受阻下落两次，触及区间下沿两次获支撑反弹上扬。当前油价再次运行在区间上沿下方附近，再向上突破会容易引发空头离场。原油中期的方向改变，需等待突破的确认。原油短线（1H）走势盘涨后最终上扬测试79.49一线，当前油价已经突破了中期区间上沿的位置。是否形成有效的突破则需要进一步的验证。本周持续连涨，均线系统多头排列，原油短线客观趋势向上，早盘油价高位窄幅盘整，预计日内油价将再创新高的概率较大。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏2023-07-12

主次节奏：原油反弹上扬，日内M顶受阻回落

线（1H）走势在74.50附近获支撑，油价反弹上扬再次向前期高点触碰。日内早盘油价在高点附近受阻力回落，从反弹上行的节奏看，相对前期下落更弱一些；从形态看出现M顶雏形，早盘的回落进一步验证这个猜测，预计日内油价高点受阻下落可能性较大。 75.80做空原油，止损76.50，目标74.50。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏2023-07-05

兴业投资：加息忧虑限制需求，美油受阻20日均线

期，这将打击经济增长并削弱原油需求，令油价反弹受阻于20日移动均线。截止美国收盘，美国原油8月期货收涨0.43美元，或0.62%，报69.71美元/桶，盘中最高触及70.57美元/桶，最低跌至68.92美元/桶；布伦特原油9月期货收涨0.55美元，或0.75%，报74.36美元/桶，盘中最高触及75.12美元/桶，最低跌至73.56美元/桶。美国原油库存意外大降，表明原油需求超过供应，继续为油价反弹提供动力。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，上周美国原油库存减少960.3万桶至4.583亿桶，为2023年5月19日当周以来最大降幅，预期减少146.7万桶，前值减少383.1万桶。Price Futures Group分析师Phil Flynn表示，美国上周原油库存数据与那些一直说市场供应过剩的人的观点相悖，该报告为(油价)带去底部支撑。美国伊朗问题特使遭安全许可审查，美伊谈判前景暗淡，浇灭伊朗原油入市的希望。美国伊朗问题特使罗布·马利（Rob Malley）周四表示，由于他的安全许可正在接受美国当局审查，他正处于“休假”状态。马利的缺席可能会进一步阻碍拜登政府重启伊朗核协议以及在一系列其他问题上与伊朗达成协议的努力，他在拜登总统助手中充当“替罪羊”角色，因为他一直愿意接触一些有争议的人物，许多反伊朗的鹰派人士非常不喜欢他。美国国务院周四已指派Abram Paley担任伊朗问题代理特使。与此同时，美国强劲的经济数据缓解该国经济陷入衰退的担忧，也为原油多头提供信心。美国经济分析局发布了有关美国第一季度国内生产总值(GDP)的积极消息，将其年化增长率上调至2%，表明美国经济具有弹性。此外，截至6月23日当周首次申请失业救济人数大幅下降2.6万，至23.9万。然而，强劲的经济数据反过来又提升美联储将继续收紧货币政策以抗击顽固的高通胀压力。利率上升的预期推动美债收益率上升，进而提振美元走强并将限制油价的上行走势，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。美联储主席鲍威尔周四暗示，联储决策者很可能在本月稍早暂停行动后恢复加息，而最新公布的一系列强于预期的美国经济数据，强调了可能需要进一步收紧货币政策的理由。“我们确实在一次会议上没有采取行动，”鲍威尔表示，“我们预计将继续以适当幅度提高利率。”鲍威尔指出，失业率为3.7%的劳动力市场非常吃紧。核心通胀率虽然从去年触及的峰值有所下降，但仍远超美联储2%目标的两倍。“通胀压力仍然很大，让通胀率回落到2%的过程还有很长的路要走。”鲍威尔表示，“绝大多数”美联储决策者预计，到年底他们将需要至少再加息两次。从表面上看，他只是重申了6月中公布的联储决策者的预测，但此番发言强调了这一轨迹的可能性。此外，美国5月待完成房屋销售下降2.7%，而预期为增长0.2%，这影响了市场乐观情绪，也给油价反弹设置了些许障碍。接下来，交易者应该注意将于周五晚些时候公布的美国5月核心个人消费支出(PCE)数据，这是美联储首选的通胀指标。5月核心PCE同比增速预计上涨4.7%，与4月份数据持平，仍远高于美联储2%的目标。如果得到证实，这将表明美联储过去六个月内在缓解价格压力方面缺乏进展，再加上近期强劲的经济数据，可能会成为美联储(Fed)继续加息的额外借口，这对油价来说将是不利消息。此外，原油交易商将密切关注美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前截至6月16日当周，原油钻井总数减少4座至552座，预期为551座。若数据显示原油活跃钻井进一步下降，料增强油价反弹动力。除此之外，原油投资者会密切关注围绕经济衰退的议论和地缘政治紧张局势等相关的消息，以获得进一步交易线索。美元指数美元指数周四小幅低开并进一步走低102.783水平，随后在乐观的经济数据提振下强劲反弹，突破103.00心理关口，触及103.437的逾半个月高点，因强劲数据加之美联储的鹰派立场，提升市场对美联储继续加息的预期。美国经济分析局周四的最终估计显示，美国第一季度实际国内生产总值(GDP)年化增长率为2%，高于之前估值和市场预期的1.3%。美国经济分析局报告说，国内生产总值 "比第二次估计上调了0.7个百分点，反映了出口、消费者支出、州和地方政府支出以及住宅固定投资的上调，这些上调被非住宅固定投资、联邦政府支出和私人库存投资的下调部分抵消。进口被下调。" 美国劳工部公布的数据显示，截至6月24日当周，初请失业金人数降至23.9万，为20个月来最大降幅，低于市场预期的26.5万，前一周数据由26.5万（2021年以来最高）下修为26.4万。4周移动平均水平为257,500人，比前一周修订后的平均数增加了1,500人。而截至6月17日当周，持续申请人数减少了1.9万，至174.2万，低于市场预期的176.5万。美国上周初请失业金人数创20个月以来最大降幅，这是经济具有韧性的最新迹象，可能会推动美联储在7月份加息。全美房地产经纪人协会周四公布的数据显示，美国5月未决房屋销售月率下降了2.7%，逊于市场预期的增长0.2%，而4月份下降0.4%（修正前为0）。按年计算，未决房屋销售下降了22.2%，而分析师预期下降21.9%。由于高抵押贷款利率和库存限制继续影响销售，美国5月成屋签约销售指数月率降至今年最低水平。由于借贷成本高企和供应不足给销售带来压力，二手房市场继续面临逆风。许多过去锁定了较低抵押贷款利率的房主不愿搬家，更加剧了库存限制，促使许多买家进入新房市场。NAR首席经济学家Lawrence Yun称，令人鼓舞的是，房屋建筑商已经提高了产量，但新建筑的供应需要时间，而且仍然不足。支持维持美联储政策利率不变的亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，很明显美国通胀率已经下降，尽管最近几个月信号并不明显。博斯蒂克在爱尔兰都柏林的一个晚宴称，“我认为通胀率已经明显下降，这是毫不含糊的。过去六个月里，信号更加模糊不清。这是真实的，但我确实认为这种不明确的情况下萌发了一些通胀下降的迹象。”博斯蒂克还表示，限制性政策需要时间来发挥作用。绝对不排除需要进一步加息。不认为2023年或2024年会降息。预计美联储能够在不造成严重经济衰退的情况下实现通胀目标。荷兰国际集团经济学家们预计，本周余下的时间里，美元将保持稳固。本周在葡萄牙举行的辛特拉会议上，央行的沟通一直保持相当的鹰派。对紧缩周期的持续时间和终端利率的预期正在被提高。这在美国是最可信的，那里的经济似乎表现得很好。这使得美元保持相当高的竞价——特别是对那些没有太多/任何利率差异的货币，如日元和人民币。预计在周五美国核心通胀率再次走高之前，美元将保持竞价。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价上行受制于中轨；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在68.05-70.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月27日高点70.15，突破后将上探6月29日高点70.60，然后是6月19日低点70.80和6月18日低点71.40，以及6月16日高点72.00和6月22日高点72.65；而下方支持留意6月29日低点68.90，跌破后将下探6月14日低点68.05，然后是6月27日低点67.50和6月28日低点67.05，以及3月19日低点66.50和3月16日低点65.70。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价上行暂受阻中轨；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨；14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在72.90-75.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月29日高点74.95，突破将上探6月21日低点75.50，然后是6月15日高点75.90和6月5日低点76.30，以及6月16日高点76.70和6月21日高点77.20；而下方支持留意5月31日高点73.90，跌破将下探6月29日低点73.40，然后是6月15日低点72.90和6月23日低点72.10，以及6月28日低点71.55和71.00心理关口。周五关注：美国5月个人支出美国5月个人收入美国5月个人消费支出(PCE)物价指数美国6月芝加哥采购经理人指数(PMI) 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2023-06-30

兴业投资2023-06-30

余越论金：6.29黄金走势千九多空争夺战开启，多单操作

死叉信号延续，KDJ死叉信号延续，此前油价反弹收到21日均线*后回落，增加了短线看空信号，留意6月12日触及近八周低点66.78附近支撑，近期震荡区间下沿和布林线下轨支撑也在该位置附近，如果失守该支撑，则增加中线看空信号；进一步支撑参考3月15日低点65.67附近位置，5月4日低点支撑在63.80附近位置。若油价能够守住66.78附近支撑，则后市油价有望延续宽幅震荡走势，初步阻力在5日均线68.88附近，隔夜高点、21日均线和10日均线阻力目前在70.14附近，若能收复该位置，则增加后市看涨信号；进一步阻力参考55日均线72.66附近位置，原油操作上建议以回调低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注69.8-70.3一线阻力，下方短期重点关注67一线支撑。当你看完我这篇文章的时候，就能明白，你正在寻找一位能够带领你稳定赚钱的老师，我不仅是一位指导老师，也是你生活中值得一交的朋友，欢迎志同道合之士前来促膝长谈！你的眼里是百倍杠杆的利润，而我考虑的是万丈深渊的风险，思路决定出路，看待行情不同的角度决定了你会为了利润铤而走险，而我会为了避开风险而放过一单的利润，余越论金团队已经制定好一整套的盈利、方.案,等你参与进来，为你的每一分利润保驾护航。 1：我们有专业的团队，每一次给单建议都是多名分析师共同分析得出。 2：我们对工作的责任心，客户在做单，分析长相伴。 3：20小时全天服务 4：您的信任，我的态度。 5：您的每一次问题，都是出于一种投资态度，实时为您解决问题。本文由黄金分析师余越论金独家策划，感谢广大读者对这篇文章的喜爱和支持，希望大家能从的文章中有所收获和感悟！文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习！世上无难事，只怕有心人。该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕！投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利！

秦離焱2023-06-29

兴业投资：经济前景担忧&供应增加，美油跌破68美元关口

降383.1万桶。若库存下降，料会增加油价反弹动力。美元指数美元指数周二开盘后自102.802水平震荡下行，触及102.32一周地点，因乐观的美国数据、与中国有关的乐观情绪，刺激了美元指数空头。不过，围绕中美紧张局势的担忧，以及市场在美联储主席鲍威尔在辛特拉欧洲央行论坛上发表讲话前的谨慎情绪，令美元指数跌势受限。同时，强劲的经济活动导致美国债券收益率上升，表明美联储可能采取更激进的措施，也支撑美元指数收窄日内跌幅。周二，头条新闻显示，亚洲游说人士正在倡导放宽中国股票海外上市的规定，中国总理李强的评论与中国人民银行(PBoC)下调美元兑人民币汇率中间价，有利于美元兑人民币的空头，并令美元承压。美国的一系列数据有助于缓解对全球经济衰退的担忧，提振投资者信心。这导致隔夜美国股市出现积极走势，并对避险货币美元施加了一些下行压力。，美国5月份耐用品订单出人意料地增长了1.7%，而此前市场预测为-1.0%，修正后为1.2%。此外，美国大型企业联合会(CB)的消费者信心指数从5月份的102.5(从102.3修正)上升至6月份的109.7。与此同时，美国4月份房价指数从之前的0.5%(修正后)上升至0.7%，而预期为0.3%。与此同时，4月份标准普尔/凯斯-席勒房价指数同比下降1.7%，低于此前的下降1.1%，但好于市场预期的下降2.6%。此外，5月新屋销售环比增长12.2%，前值为3.5%，预期为0.5%，而6月里士满联储制造业指数改善至-7.0，前值为-15.0，预期为-10.0。人们对世界两大经济体之间关系恶化的担忧，为美元指数提供了支撑。据《华尔街日报》报道称:“据知情人士透露，拜登政府正在考虑对中国出口人工智能芯片采取新的限制措施，因为人们对美国竞争对手手中的技术实力感到担忧。” 美联储的鹰派观点可能会继续成为美元的顺风。事实上，美联储本月早些时候暗示，到今年年底，借贷成本可能仍需要上升50个基点。此外，市场已经完全消化了在7月FOMC会议上再加息25个基点的预期，这将继续支撑美国国债收益率和美元。澳新银行(ANZ)分析师表示:“联邦公开市场委员会非常清楚，可能需要一段时间的次趋势活动来控制通胀，但迄今为止，这种情况似乎还没有发生。”同样的情况也可能与美国最新的乐观数据一起，帮助美联储主席鲍威尔保持鹰派立场。展望未来，周三和周四在辛特拉举行的欧洲央行论坛上，焦点仍将集中在美联储主席鲍威尔在小组讨论中的讲话。投资者将寻找美联储未来加息举措的线索，这可能推动美元需求。随后，市场注意力将转向美联储青睐的通胀指标——美国核心个人消费支出价格指数(PCE)，该指数将于周五公布。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在66.50-69.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月28日高点68.05，突破后将上探6月26日低点68.70，然后是6月23日高点69.55和6月26日高点70.00，以及6月14日高点70.45和6月19日低点70.80；而下方支持留意6月27日低点67.50，跌破后将下探6月23日低点67.30，然后是6月12日低点66.80和3月19日低点66.50，以及3月16日低点65.70和3月16日低点65.20。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在71.00-73.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月28日高点72.85，突破将上探6月26日低点73.40，然后是5月31日高点73.90和6月20日低点74.50，以及6月27日高点74.85和6月21日低点75.50；而下方支持留意6月23日低点72.10，跌破将下探6月13日低点71.90，然后是6月12日低点71.55和71.00心理关口，以及3月20日低点70.10和2021年12月20日地点69.25。周三关注：美国5月商品贸易帐美国5月批发库存美国EIA每周原油库存报告美联储主席鲍威尔讲话 2023-06-28

兴业投资2023-06-28

兴业投资：政治动荡VS衰退忧虑，油价回吐涨幅

之间的冲突，加剧了原油供应的担忧，推动油价反弹，因为预计俄罗斯经济的不稳定性将破坏当前的供需机制。高盛分析师表示，市场价格可能会反映出俄罗斯国内动荡导致供应中断的可能性略微上升。但由于现货基本面没有改变，影响可能有限。不过，由瓦格纳雇佣军组织及其领导人普里戈津领导的暴动在白俄罗斯总统卢卡申科的斡旋下很快被取消，油价冲高回落。原油市场躲过了一劫，瓦格纳事件在一个周末内开始并结束，让石油市场有时间消化这一消息，避免了可能导致油价大幅上涨的条件反射式反应。澳新银行在一份报告中表示，市场甚至没有机会对俄罗斯的动荡做出反应。Rystad Energy指出，即使供应没有受到影响，历史上石油生产国发生的类似事件通常也会大幅推高油价。报告称，过去35年，此类事件通常会导致油价在事件发生后的5天内平均上涨8%，但由于这场动荡只持续了大约36个小时，其对价格的影响可能很小。由于市场对全球经济衰退的担忧加剧，石油的现货基本面没有改变，需求前景疲软。随着对抗顽固通胀的斗争变得越来越复杂，大型经济体的央行正持续加息，将进一步打击经济活动，影响需求。上周，由于核心消费者物价指数(CPI)创出7.1%的新高，英国央行(BoE)被迫将利率上调50个基点至5%。此前，澳洲央行、加拿大央行和欧洲央行均纷纷上调利率25个基点。美联储鹰派信号频出，推动利率市场撤离降息押注。美国短期利率市场的交易员正在放弃美联储今年将降息的预期，促使大量鸽派押注平仓。周一公布的芝加哥商业交易所初步数据显示，一系列期权未平仓合约大幅下跌，这是上周五降息押注大幅回调后的撤退迹象。在此之前，美联储主席鲍威尔强调，在本月暂停加息后，美联储可能会恢复货币收紧政策。他告诉立法者，今年可能会将利率再上调50个基点。鲍威尔对其鹰派信息的再度强调似乎对短期利率市场产生了预期效果，交易员正在重新调整押注。关于全球经济前景，上周五发布的欧元区和北美商业活动指标，即采购经理人指数(PMI)，表明经济增长放缓。此外，德国经济研究所(Ifo)调查显示，德国第二季度国内生产总值(GDP)有萎缩迹象，德国商业环境走弱。因此，由于担心需求会萎缩，油价上行受阻。此外，中国人民银行(PBoC)最近的降息表明，中国正努力保持经济增长速度，一些华尔街银行已经下调了中国经济增长速度。全球评级巨头标准普尔将中国2023年国内生产总值(GDP)增长预期从此前的5.5%下调至5.2%。再加上中国商业活动放缓，这也可能会损害石油需求。原油期货价格自年初以来累计下跌约14%，利率上升打击了投资者的胃纳，因中国原本充满希望的经济复苏在几个月的消费、生产和房地产市场数据低于预期后也有所动摇。然而，随着美国未来供应数量连续第八周下降(这是自2020年7月以来的首次)，原油获得一些喘息机会。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至6月16日当周，原油钻井总数减少6座至546座，为2022年4月以来的最低水平，而天然气钻井平台则稳定在130个。受助于中国和印度需求，沙特阿美看好今年下半年油市，这也给油价带来些许支撑。沙特阿美总裁兼首席执行官纳瑟尔周一在一个行业会议上表示，预计下半年市场基本面仍然“健康”，以中国和印度为首的新兴市场的需求将抵消发达市场的衰退风险。“总的来说，我们认为石油市场基本面将在今年剩余时间里整体保持健康，”纳瑟尔表示。沙特阿美是全球最大石油公司。“尽管几个经合组织(OECD)国家存在衰退风险，但发展中国家的经济--特别是中国和印度--正在推动今年石油需求健康增长，涨幅超过200万桶/日，”他在会议上称。他补充表示，尽管中国面临经济阻力，但运输和石化行业仍显示出需求增长的迹象。此外，俄罗斯将原油领域的特别经济措施延长至今年末，可能限制油价下行。俄罗斯总统普京周一签署命令，将2022年12月27日签署的因西方国家对俄罗斯原油和石油产品实行限价而制定的特别经济措施延长至2023年12月31日。Price Futures Group分析师Phil Flynn警告称，由于沙特阿拉伯承诺从7月开始减产，美国产量下降的风险以及美国战略储备(SPR)释放行动即将结束，俄罗斯的政治不稳定可能会在未来几个月内加剧供应短缺。接下来，市场将关美国石油学会(API)公布的截至6月23日当周的原油库存数据。此前截至6月16日当周，API原油库存减少124.6万桶至4.46亿桶，前值增加102.4万桶，预期减少43.3万桶。若库存下降，料会减缓油价下行压力。美元指数美元指数周一小幅低开后反弹，但触及102.824高点遇阻，而下行至102.58低点获得支撑，随后在该区间内震荡。中国将推出更多财政措施以支持经济的预期提升了市场乐观情绪，给美元带来压力，但有关俄罗斯地缘政治担忧仍支撑了美元的避险需求。分析人士主张中国出台更多、更早的刺激措施，以防止经济再次陷入衰退。与此同时，中国政府此前也准备采取更多财政措施来推动支出，这提升了市场乐观情绪，反过来为美元施加压力。尽管瓦格纳集团撤离俄罗斯，但来自俄罗斯的头条新闻显示地缘政治担忧并未消失，全球股市下跌。包括英国和美国在内的全球领导人表达了对普京牢牢控制莫斯科的担忧，这反过来又激怒了这位俄罗斯领导人，逼迫采取行动，证明世界是错的，这表明未来将上演更多地缘政治大戏。值得注意的是，美国达拉斯联邦储备银行6月份制造业指数从前值的-29.1改善至-23.2，预期为-26.5。上周，美国5月份的核心通胀数据让美联储主席鲍威尔得以保持鹰派立场，但6月份的采购经理人指数却不够令人印象深刻。即便如此，旧金山联储主席戴利周五暗示，今年再加息两次将是“非常合理的预测”。因此，美联储的鹰派担忧从美国数据中获得支撑，也支撑了美元。摩根士丹利G10外汇策略主管Dave Adams谈论了他们对美元的展望，以及为什么它可能被证明是今年投资者回报的重要驱动力。美元可能被证明是未来的一种很方便的资产我们认为美元将继续反弹，到今年年底将上涨约5%左右。中央银行们可能会继续踩下刹车，以解决通货膨胀问题。在这样做的过程中，增长可能会保持贫乏，风险偏向于下行。地平线上有很多潜在的风险让投资者担心；银行业的波动、地缘政治风险和粘性通胀，只是其中的几个例子。由于投资前景仍然阴晴不定，美元是一种方便的资产，作为积极的套利保险对冲，可以保留在投资组合中。接下来，欧洲央行行长拉加德计划在欧洲央行论坛上发表讲话，市场将密切关注其有关经济和利率方面的明确线索。此外，美国5月耐用品订单(预期为-1.0%，前值为1.1%)，住房数据和美国大型企业联合会的6月消费者信心指数(预期为103.90，前值为102.30)也会让美元交易者感到兴奋。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展；14和20小时均线持平；随机指标走低。综述：预计日内油价将在68.00-70.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月26日高点70.00，突破后将上探6月14日高点70.45，然后是意6月19日低点70.80和6月18日低点71.40，以及6月16日高点72.00和5月18日高点72.85；而下方支持留意6月26日低点68.70，跌破后将下探5月5日低点68.45，然后是6月15日低点68.00和6月1日低点67.50，以及6月23日低点67.30和6月12日地点66.80。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线持平；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展；14和20小时均线持平；随机指标走低。综述：预计日内油价将在72.85-75.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月26日高点74.80，突破将上探6月21日低点75.50，然后是6月15日高点75.90和6月5日低点76.30，以及6月16日高点76.70和6月20日高点77.10；而下方支持留意6月26日低点73.40，跌破将下探6月15日低点72.85，然后是6月23日低点72.10和6月13日低点71.90，以及6月12日低点71.55和3月20日低点70.10。周二关注：美国5月耐用品订单美国4月FHFA房价指数美国6月大型企业联合会消费者信心指数美国5月新屋销售美国6月里士满联储制造业指数美国API每周原油库存报告 2023-06-27

兴业投资2023-06-27

邦达亚洲: 美元回落油价反弹美元/加元刷新9个月低位

美元/加元昨日震荡下行，刷新9个月低位，现汇价交投于1.3130附近。除美元指数走软对汇价构成了一定的打压外，原油价格在沙特阿美对下半年油市持乐观态度和OPEC对未来20年全球能源需求增长预期的支撑下走高也是施压汇价走软的重要因素。今日关注1.3200附近的压力情况，下方支撑在1.3050附近。美元/加元美元/日元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于143.50附近。除获利回吐和144.00关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数回落收跌也对汇价构成了一定的打压。不过，美联储年内的加息预期和日本央行延续宽松货币立场的预期限制了汇价的回调空间。今日关注144.50附近的压力情况，下方支撑在142.50附近。美元/日元黄金昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1927附近。除空头回补持续对黄金构成支撑外，欧美股市下滑，市场的避险情绪升温也对避险黄金构成了一定的支撑。此外，美元指数走软也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1940附近的压力情况，下方支撑在1920附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，美国5月营建许可月率修正值、美国5月耐用品订单月率初值、加

邦达亚洲2023-06-27

兴业投资：中国&俄罗斯利好传来，美油自低点大幅反弹

八周减少石油和天然气钻井数量，也支撑了油价反弹。在过去一年里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至6月16日当周，原油钻井总数减少6座至546座，预期为548座；天然气钻井总数持平130座，预期为131座；原油和天然气钻井平台总数减少6座至676座，预期为679座。美元指数美元指数周五早盘短暂回调至102.35水平后再度走高，一度突破103心里关口，触及103.166的逾一周新高，主要受益于避险资金流入，因主要央行持续收紧货币政策给经济前景带来压力。同时，美联储进一步加息预期也提升美元吸引力。不过，来着俄罗斯和中国的消息提升市场情绪，给美元指数上行设置障碍。美国财长耶伦表示，只要美联储收紧政策，经济衰退的风险就仍然存在。法国和德国令人失望的采购经理人指数(PMI)数据给经济衰退担忧火上浇油，而美国目前的PMI数据显示，美联储不能放弃目前的鹰派立场，因为服务业PMI仍保持在54.1的高位。服务业仍然是核心通货膨胀的最大贡献者，美联储需要打破核心通货膨胀以将通货膨胀率降至2%。值得注意的是，对俄罗斯总统普京在莫斯科的权力的怀疑，以及对中国将出台重大刺激措施的希望，让交易者出现了谨慎的乐观情绪，并打压了美元。路透称，"过去几个月，投资者对经济数据和北京方面缺乏有意义的政策回应感到失望，他们正在等待中国出台大规模刺激措施，然后才会更积极地押注经济复苏。" 6月初，美国私营部门商业活动扩张步伐放缓，标普全球综合PMI从5月份的54.3降至53，低于市场预期的54.4。同时，标普全球制造业PMI从48.3跌至46.3，服务业PMI小幅降至54.1。标准普尔全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森在评论调查结果时说:“6月份美国商业活动的总体扩张速度保持强劲，与GDP以1.7%的速度增长一致，使第二季度的增长率达到2%。问题仍然是，面对制造业下滑和先前加息的滞后影响，服务业增长的弹性如何。任何进一步的加息当然会对该行业产生进一步的抑制作用，该行业尤其容易受到借贷成本变化的影响。” 旧金山联储主席戴利周五告诉路透社，今年再加息两次将是一个"非常合理的预测"。强烈支持6月份维持利率不变的决定。紧缩不足与过度紧缩的风险大约是平衡的。到目前为止，信贷紧缩与没有3月银行业动荡时的预期一致。我们仍然关注额外紧缩的潜力；这是放缓加息步伐的另一个很好的理由。美元将继续其周期性下跌。法国外贸银行经济学家表示，考虑到美国经济有可能在银行信贷条件明显收紧的影响下陷入衰退，我们仍然赞成美元在今年下半年的周期性下跌。此外，由于通货膨胀继续减速，美联储的降息预期将再次出现，从而再次对美元构成压力。尽管来自中国和俄罗斯的利好消息给美元指数带来了压力，但美元指数多头仍抱有希望，除非美国通胀数据和欧洲央行论坛上重要央行行长的讲话以及美国银行压力测试结果明确抵制风险厌恶情绪。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨；14和20均线看跌；随机指标进入超买区。 1小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在68.00-70.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月12日高点70.00，突破后将上探6月14日高点70.45，然后是意6月19日低点70.80和6月18日低点71.40，以及6月16日高点72.00和5月18日高点72.85；而下方支持留意6月22日低点68.90，跌破后将下探5月5日低点68.45，然后是6月15日低点68.00和6月1日低点67.50，以及6月23日低点67.30和6月12日地点66.80。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨；14和20均线看跌；随机指标进入超买区。 1小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在72.85-75.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月26日高点74.70，突破将上探6月19日低点75.30，然后是6月15日高点75.90和6月5日低点76.30，以及6月16日高点76.70和6月20日高点77.10；而下方支持留意6月22日低点73.55，跌破将下探6月15日低点72.85，然后是6月23日低点72.10和6月13日低点71.90，以及6月12日低点71.55和3月20日低点70.10。周一关注：美国6月NAHB房产市场指数 2023-06-26

兴业投资2023-06-26

:兴业投资：需求忧虑重燃，国际油价周线再度转跌

七周减少石油和天然气钻井数量，也支撑了油价反弹。在过去一年里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至6月16日当周，原油钻井总数减少4座至552座，预期为551座；天然气钻井总数减少5座至130座，预期为132座；原油和天然气钻井平台总数减少9座至682座，预期为683座。此外，中国尽快出台刺激措施的预期有所增强，也提升了市场乐观情绪。中国人民政治协商会议经济委员会副主任、国家发展和改革委员会(NDRC)前副主任宁吉喆称，中国需要尽快加强措施，以支持中国处在弱势当中的经济复苏。宁吉喆还说，中国经济面临沉重的下行压力，经济复苏是不稳定和不均衡的。宏观经济措施的力度 “应该不小”，以防止在全球经济放缓时出现 “螺旋式收缩”。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需美国经济数据，包括：6月达拉斯联储制造业活动指数、5月耐用品订单、4月FHFA房价指数、6月谘商会消费者信心指数、5月新屋销售、6月里士满联储制造业指数、5月商品贸易帐、5月批发库存、第一季度GDP终值、第一季度个人消费者支出物价指数(PCE)终值、每周申请失业金人数、5月成屋签约销售指数、5月个人支出、5月个人收入、5月个人消费者支出物价指数(PCE)、6月芝加哥采购经理人指数(PMI)和6月密歇根大学消费者信心指数终值。美国4月耐用品订单环比增长1.1%，预期为下降1.0%，前值为增长3.2%；美国4月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值增长1.4%，预期下降0.1%，前值下降0.6%。该数据意外上升，令市场对企业设备支出在近期的下滑后，第二季可能复苏的谨慎乐观情绪升温。不过，更高的借贷成本和收紧的银行贷款标准将抑制企业的扩张能力。HYCM兴业投资分析师预计，美国5月耐用品订单环比下降1%，核心耐用品订单下降0.1%，不包括国防部门的耐用品订单持平，不包括运输的非国防耐用品订单持平。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。申请失业金人数目前似乎在上升，这是对裁员公告激增的滞后反应。美国劳工部最新数据显示，截至6月17日当周，初请失业金人数共计26.4万，为2021年10月30日当周以来的最高数据，高于市场预期的26万，前一周数据由26.4万下修为26.2万。而截至6月10日当周，持续申请失业金人数减少了1.3万，至175.9万，低于市场预期的178.2万。最新的初请失业金数据或许表明，美国劳动力市场正有所降温。美国第一季度GDP的第一次修正令人失望，经济增长1.1%，放缓幅度超过预期，主要是由于库存下降幅度大于预期。由于美国消费者在新年大肆挥霍，这一数据随后被上修至1.3%，这得益于上修至3.8%，这是第四季度1%的强劲反弹。更令人担忧的是核心个人消费支出从第四季度的4.4%上升到5%。我们预计本周的修正数据不会有太大变化，尽管标题数据可能被修正为1.4%，而随着更多数据加入到更广泛的数据中，大多数注意力将集中在核心个人消费支出数据上，以寻找任何向下修正的证据。本周的核心个人消费支出物价指数(PCE)可能在某种程度上给美联储声称将再加息两次的说法泼了一盆冷水。几周前，美国央行警告说，虽然它已经决定暂停加息，但它仍然认为通胀风险偏向上行，市场应该为5.6%的最终利率做好准备。考虑到我们在过去几个月看到的旅游方向，这有点出乎意料，当谈到价格时。当核心个人消费支出物价指数(PCE Deflator)在4月份公布时，整体通胀率确实从4.6%小幅上升至4.7%，而平减指数本身也从4.2%上升至4.4%，这不禁让人质疑央行官员的谨慎是否正确。本周公布的核心个人消费支出数据，以及个人支出数据，应该会让市场进一步了解这些担忧是否属实，或者美联储最近的鹰派态度是否合理。央行动态方面：亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济前景发表讲话，以及美联储主席鲍威尔受邀在欧洲央行中央银行论坛参加政策小组讨论，我们可以听到他们对经济状况的看法，鉴于通胀持续升温和就业市场依然紧张，可能会继续反对市场目前定价。鲍威尔主席上周在国会作证时指出，面对更高的利率，经济活动一直具有弹性，这表明政策制定者要实现2%的通胀目标还有更多工作要做。楼市是本周的主要主题，并暗示楼市在利率上升和明年初可能出现衰退的情况下仍保持得相当不错。此外，美联储将公布的美国银行压力测试结果受市场的关注度可能下降。考虑到3月份美国地区银行业的崩溃，这些压力测试不能再及时了。今年2月，美联储发布了其标准，其中包括严重衰退，商业和住宅房地产市场承压，以及企业债务承压。对这些测试的主要批评之一是，没有考虑到导致硅谷银行(Silicon Valley Bank)和第一共和国银行(First Republic)倒闭的利率大幅上升的情况。此外，美国的地区性银行没有被纳入压力测试情景，因为它们被认为规模太小，系统重要性不够。正如欧洲最近的经验告诉我们的，特别是在西班牙，大量的西班牙储蓄银行几乎使经济陷入瘫痪，导致银行救助，仅仅因为银行规模小，并不意味着如果问题蔓延开来，它就不会引发金融崩溃。美国地区性银行的问题在当时是众所周知的，然而，人们似乎一直低估了利率大幅上升将给美国银行业一些较小部门带来的风险，而本周的压力测试结果没有涵盖这些部门。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论和地缘政治局势的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20周均线看跌，慢步随机指标走低。K线图收长上下影阴线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘承接。基于技术面恶化，预计油价本周或震荡走低。支撑分别位于68.00、66.80、65.60，阻力依次是70.50、71.60、72.80。布油周图保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20周均线看跌，慢步随机指标走低。K线图收长上下影阴线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘承接。基于技术面恶化，预计油价本周或震荡走低。支撑分别位于73.00、71.80、70.60，阻力依次是75.30、76.50、77.80。 2023-06-26

兴业投资2023-06-26

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