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兴业投资：库存增加拖累油价大跌，但美元疲软限制其跌势
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以及美元因美联储鸽派加息而下跌，这推动油价反弹，收复部分失地。截止美国收盘，美国原油3月期货收跌2.34美元，或2.96%，报76.78美元/桶，盘中最高触及79.69美元/桶，最低跌至76.04美元/桶；布伦特原油4月期货收跌2.44美元，或2.85%，报83.05美元/桶，盘中最高触及86.18美元/桶，最低跌至82.37美元/桶。国际油价周三的暴跌可能与库存意外增加有关，因为美国能源信息署周三表示，由于需求仍然疲弱，美国原油和燃料库存上周升至2021年6月以来的最高水平。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至1月27日当周，美国原油库存增加414万桶至4.589亿桶，预期增加37.6万桶，前值增加53.3万桶；汽油库存增加257.63万桶，预期增加144.2万桶，前值增加176.3万桶；精炼油库存增加232万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期减少130万桶，前值减少50.7万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加231.5万桶，前值增加426.7万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量持平于1220万桶/日。与此同时，围绕欧洲央行、英国央行和日本央行的鹰派担忧，以及美联储继续收紧政策的预期，也加剧经济衰退忧虑，不利原油需求。随着西方各国央行肩负着遏制通胀飙升、实现物价稳定的使命，多个发达经济体的经济活动规模一直在收缩。美联储周三将联邦基金利率目标区间上调25个基点至4.50-4.75%，而担心薪资上涨的欧洲央行(ECB)也可能在周四将利率推高50个基点至2.50%，同时正竭力缓解英国通胀处在两位数的英国央行(BoE)可能会步欧洲央行的后尘，并在今年维持加息。由于美联储的大规模加息，更多机构预计美国经济将陷入衰退。值得注意的是，来自中国财新制造业PMI、美国ISM制造业PMI和英国S&P/CIPS全球制造业的疲软活动数据也预示经济前景黯淡，令油价承压。不过，OPEC+决定维持当前产量水平不变可能限制了油价的进一步下跌。在最近的联合部长级监督委员会(JMMC)会议上，石油输出国组织(OPEC)和以俄罗斯为首的盟友，统称为OPEC+，决定维持石油产量政策不变，因该组织权衡了需求增长的前景和对经济放缓的担忧。也就是说，OPEC+同意延长每天200万桶的减产，该减产协议于2022年10月获得批准。与此同时，美元全面走软也可能为油价提供些许支撑，因这对持有非美货币的原油买家而言更加便宜，提升原油吸引力。在美联储(Fed)宣布温和加息后，美元指数(DXY)跌至2022年4月底以来新低。俄罗斯反制西方对俄油限价措施正式生效，这也可能支撑了油价。自当地时间2月1日起，俄罗斯正式禁止向在合同中直接或间接使用设置价格上限机制的外国法人和个人供应俄石油。若合同中设置价格上限机制，俄罗斯石油出口商必须通知俄罗斯海关和能源部，且出口商须承诺在30天内修改合同，否则将被视为违法行为。这一法令将持续实施至7月1日。目前，俄罗斯能源部和财政部还在制定俄石油出口的价格监测程序，预计将在3月1日前完成该程序的制订。欧盟成员国、七国集团和澳大利亚自2022年12月5日起对俄海运石油出口设置每桶60美元的价格上限。作为反制，俄罗斯总统普京当月签署总统令，禁止向对俄石油进行限价的国家出售俄石油和石油产品。欧盟仍未就俄罗斯成品油价格上限做出决定。欧盟外交官表示，欧盟成员国之间由于存在分歧，周三推迟做出决定后，寻求在周五就欧盟执委会关于对俄罗斯成品油设定价格上限的提议达成协议。欧盟执委会上周提议，从2月5日起，欧盟对柴油等较原油溢价的俄罗斯成品油设定每桶100美元的价格上限，对燃料油等较原油折价的成品油设定每桶45美元的上限。价格上限数字必须得到欧盟27个成员国的批准。三位欧盟外交官告诉路透，欧盟各成员国官员将在周五开会，试图达成协议。接下来，原油交易员应该关注新的市场情绪催化剂。同样重要的是欧洲央行(ECB)和英国央行(BoE)的货币政策会议，因为它们都可能影响美元和油价。此外，欧洲关于俄罗斯出口石油价格上限的讨论也很重要，需要观察明确的方向。美元指数美元指数周三早盘小幅反弹至102.185水平后遇阻下滑，并在美联储温和加息后大幅下挫至接近101.00水平的2022年4月底以来的低点，因美联储主席鲍威尔发表“我们可以宣布通货紧缩过程已经开始”的言论，并称，如果通胀下降得更快，有必要在2023年底降息，这吸引大量美元空头入场。美元在新的一年里继续走软。加拿大国家银行经济学家仍预计，美联储2023年第一季度的政策变化，将为美元更长期的下跌奠定基础。市场正在消化我们长期以来的预测，即美联储将被迫在2023年下半年降息。如果通胀继续出人意料地下行，那么美联储坚持将关键利率提高到远高于当前水平的水平，并在较长一段时间内维持在这一水平，将是一个错误。我们仍然预计美联储在2023年第一季度的政策变化，将为美元更长期的下跌奠定基础。尽管如此，美元在现阶段看起来超卖，我们认为未来几周可能会暂时反弹，因为我们尚未确认美联储的政策方向会发生变化。自动数据处理公司(ADP)周三发布的数据显示，1月份美国私营部门就业人数增加10.6万，为2021年1月以来的最低增速，远低于市场预期的17.8万，去年12月数据由23.5万上修为25.3万。ADP首席经济学家内拉•理查德森(Nela Richardson)在评论数据时指出:“在1月份的参考周，我们看到了与天气有关的中断对就业的影响。本月其他几周的招聘活动更为强劲，与我们去年年底看到的强劲势头一致。”工资通胀方面，ADP在其报告中表示，“留任员工的工资增长连续第二个月保持在7.3%，大多数行业变化不大。信息行业是一个例外，其薪酬增长从7%降至6.6%。对于换工作的人来说，工资增长加速至15.4%。” 美国 1月 Markit制造业PMI终值小幅升至46.9，前值为46.8。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson评美国PMI数据时称，尽管1月份制造业PMI有所上升，但仍处于全球金融危机以来的最低水平之一，这表明商品生产部门的健康状况出现了令人担忧的急剧下滑。生产已经连续三个月下降，表明产出大幅下降，这在官方统计数据中越来越明显，并表明制造业已成为GDP的主要拖累。由于通胀和经济增长放缓，国内和出口客户的需求面临越来越大的压力，新订单也在下滑。订单下降也意味着产能过剩正在形成，这反过来意味着企业已经减少了招聘和采购，并越来越注重降低库存水平。美国制造业经济活动继续加速收缩，供应商协会(ISM)公布的调查显示，美国1月制造业采购经理人指数从12月份的48.4降至47.4，连续第三个月萎缩，并触及2020年5月以来的最低水平，低于市场预期的48。调查的进一步细节显示，就业指数从50.8小幅降至50.6，物价支付指数从39.4攀升至44.5。最后，新订单指数从45.1跌至42.5。ISM制造业商业调查委员会主席蒂莫西•R•菲奥里在评论调查结果时指出：“美国制造业再次收缩，制造业PMI降至自新冠疫情复苏开始以来的最低水平。商业调查委员会小组成员报告称，过去九个月的新订单率走软，1月份的综合指数数据反映出企业放缓产出，以更好地匹配2023年上半年的需求，并为今年下半年的增长做准备。” 在2023年第一次政策会议后，美联储周四宣布将联邦基金利率上调25个基点，至4.5-4.75%的区间，这一决定符合市场预期。美联储在政策声明中指出，“持续加息”将是适当的，正在考虑未来加息的“程度”。通胀已经有所缓解，但仍处于高位。诸如俄罗斯在乌克兰的战争等因素仍令“全球不确定性”增加。美国经济正在“温和增长”且就业增长“强劲”，决策者仍“高度关注通胀风险”。委员会预计，为了达到足够限制性的货币政策立场，推动通胀在一段时间内回归2%，继续提高政策利率目标区间将是合适的。委员会认为，将按计划继续缩减所持美国国债和抵押贷款支持证券。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上讲话称，正在讨论再加息几次以达到适当的限制性立场，离这个水平不远了；如果需要调整加息幅度至12月以前的力度，美联储将那样做。美联储坚决致力于让通胀达到2％的目标；货币政策快速紧缩的全面影响尚未显现；美联储官员仍有更多工作要做。通胀仍远高于目标，过去三个月的通胀显示出可喜的增速放缓，但是需要更多的证据才能确信通胀降温。许多指标显示美国就业市场仍旧强劲；劳动力市场没有出现疲软迹象。存在可以让通胀降至2%，同时又不会出现经济大幅衰退的路径；美国经济仍有可能实现软着陆。不过，鲍威尔承认，“如果通货膨胀下降得更快”，今年可能会降息。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价逼近下轨；14日均线下测20日均线，后者看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在75.45-78.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月30日低点77.65，突破后将上探1月13日低点78.00，然后是1月17日低点78.65和1月31日高点79.20，以及2月1日高点79.70和1月30日高点80.40；而下方支持留意2月2日低点76.75，跌破后将下探2月1日低点76.05，然后是1月6日高点75.45和1月5日高点74.90，以及1月11日低点74.30和1月10日低点73.80。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线转跌，20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在82.35-84.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月17日低点84.00，突破将上探1月30日低点84.60，然后是1月16日高点85.20和1月31日高点85.75，以及2月1日高点86.20和1月25日高点86.95；而下方支持留意2月2日低点83.00，跌破将下探2月1日低点82.35，然后是2022年12月16日高点81.75和1月9日高点81.35，以及1月10日低点80.85和1月6日高点80.55。周四关注：美国1月挑战者企业裁员人数美国每周申请失业金人数美国第四季度非农生产力美国12月工厂订单 2023-02-02
兴业投资2023-02-02
HYCM兴业投资原油日评:库存增加拖累油价大跌，但美元疲软限制其跌势
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以及美元因美联储鸽派加息而下跌，这推动油价反弹，收复部分失地。截止美国收盘，美国原油3月期货收跌2.34美元，或2.96％，报76.78美元/桶，盘中最高触及79.69美元/桶，最低跌至76.04美元/桶；布伦特原油4月期货收跌2.44美元，或2.85％，报83.05美元/桶，盘中最高触及86.18美元/桶，最低跌至82.37美元/桶。　　国际油价周三的暴跌可能与库存意外增加有关，因为美国能源信息署周三表示，由于需求仍然疲弱，美国原油和燃料库存上周升至2021年6月以来的最高水平。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，截至1月27日当周，美国原油库存增加414万桶至4.589亿桶，预期增加37.6万桶，前值增加53.3万桶；汽油库存增加257.63万桶，预期增加144.2万桶，前值增加176.3万桶；精炼油库存增加232万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期减少130万桶，前值减少50.7万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加231.5万桶，前值增加426.7万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量持平于1220万桶/日。　　与此同时，围绕欧洲央行、英国央行和日本央行的鹰派担忧，以及美联储继续收紧政策的预期，也加剧经济衰退忧虑，不利原油需求。随着西方各国央行肩负着遏制通胀飙升、实现物价稳定的使命，多个发达经济体的经济活动规模一直在收缩。美联储周三将联邦基金利率目标区间上调25个基点至4.50-4.75％，而担心薪资上涨的欧洲央行（ECB）也可能在周四将利率推高50个基点至2.50％，同时正竭力缓解英国通胀处在两位数的英国央行（BoE）可能会步欧洲央行的后尘，并在今年维持加息。由于美联储的大规模加息，更多机构预计美国经济将陷入衰退。值得注意的是，来自中国财新制造业PMI、美国ISM制造业PMI和英国S&；P/CIPS全球制造业的疲软活动数据也预示经济前景黯淡，令油价承压。　　不过，OPEC+决定维持当前产量水平不变可能限制了油价的进一步下跌。在最近的联合部长级监督委员会（JMMC）会议上，石油输出国组织（OPEC）和以俄罗斯为首的盟友，统称为OPEC+，决定维持石油产量政策不变，因该组织权衡了需求增长的前景和对经济放缓的担忧。也就是说，OPEC+同意延长每天200万桶的减产，该减产协议于2022年10月获得批准。　　与此同时，美元全面走软也可能为油价提供些许支撑，因这对持有非美货币的原油买家而言更加便宜，提升原油吸引力。在美联储（Fed）宣布温和加息后，美元指数（DXY）跌至2022年4月底以来新低。　　俄罗斯反制西方对俄油限价措施正式生效，这也可能支撑了油价。自当地时间2月1日起，俄罗斯正式禁止向在合同中直接或间接使用设置价格上限机制的外国法人和个人供应俄石油。若合同中设置价格上限机制，俄罗斯石油出口商必须通知俄罗斯海关和能源部，且出口商须承诺在30天内修改合同，否则将被视为违法行为。这一法令将持续实施至7月1日。目前，俄罗斯能源部和财政部还在制定俄石油出口的价格监测程序，预计将在3月1日前完成该程序的制订。欧盟成员国、七国集团和澳大利亚自2022年12月5日起对俄海运石油出口设置每桶60美元的价格上限。作为反制，俄罗斯总统普京当月签署总统令，禁止向对俄石油进行限价的国家出售俄石油和石油产品。　　欧盟仍未就俄罗斯成品油价格上限做出决定。欧盟外交官表示，欧盟成员国之间由于存在分歧，周三推迟做出决定后，寻求在周五就欧盟执委会关于对俄罗斯成品油设定价格上限的提议达成协议。欧盟执委会上周提议，从2月5日起，欧盟对柴油等较原油溢价的俄罗斯成品油设定每桶100美元的价格上限，对燃料油等较原油折价的成品油设定每桶45美元的上限。价格上限数字必须得到欧盟27个成员国的批准。三位欧盟外交官告诉路透，欧盟各成员国官员将在周五开会，试图达成协议。　　接下来，原油交易员应该关注新的市场情绪催化剂。同样重要的是欧洲央行（ECB）和英国央行（BoE）的货币政策会议，因为它们都可能影响美元和油价。此外，欧洲关于俄罗斯出口石油价格上限的讨论也很重要，需要观察明确的方向。　　美元指数　　美元指数周三早盘小幅反弹至102.185水平后遇阻下滑，并在美联储温和加息后大幅下挫至接近101.00水平的2022年4月底以来的低点，因美联储主席鲍威尔发表“我们可以宣布通货紧缩过程已经开始”的言论，并称，如果通胀下降得更快，有必要在2023年底降息，这吸引大量美元空头入场。　　美元在新的一年里继续走软。加拿大国家银行经济学家仍预计，美联储2023年第一季度的政策变化，将为美元更长期的下跌奠定基础。市场正在消化我们长期以来的预测，即美联储将被迫在2023年下半年降息。如果通胀继续出人意料地下行，那么美联储坚持将关键利率提高到远高于当前水平的水平，并在较长一段时间内维持在这一水平，将是一个错误。我们仍然预计美联储在2023年第一季度的政策变化，将为美元更长期的下跌奠定基础。尽管如此，美元在现阶段看起来超卖，我们认为未来几周可能会暂时反弹，因为我们尚未确认美联储的政策方向会发生变化。　　自动数据处理公司（ADP）周三发布的数据显示，1月份美国私营部门就业人数增加10.6万，为2021年1月以来的最低增速，远低于市场预期的17.8万，去年12月数据由23.5万上修为25.3万。ADP首席经济学家内拉•理查德森（Nela Richardson）在评论数据时指出:“在1月份的参考周，我们看到了与天气有关的中断对就业的影响。本月其他几周的招聘活动更为强劲，与我们去年年底看到的强劲势头一致。”工资通胀方面，ADP在其报告中表示，“留任员工的工资增长连续第二个月保持在7.3％，大多数行业变化不大。信息行业是一个例外，其薪酬增长从7％降至6.6％。对于换工作的人来说，工资增长加速至15.4％。” 　　美国 1月 Markit制造业PMI终值小幅升至46.9，前值为46.8。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson评美国PMI数据时称，尽管1月份制造业PMI有所上升，但仍处于全球金融危机以来的最低水平之一，这表明商品生产部门的健康状况出现了令人担忧的急剧下滑。生产已经连续三个月下降，表明产出大幅下降，这在官方统计数据中越来越明显，并表明制造业已成为GDP的主要拖累。由于通胀和经济增长放缓，国内和出口客户的需求面临越来越大的压力，新订单也在下滑。订单下降也意味着产能过剩正在形成，这反过来意味着企业已经减少了招聘和采购，并越来越注重降低库存水平。　　美国制造业经济活动继续加速收缩，供应商协会（ISM）公布的调查显示，美国1月制造业采购经理人指数从12月份的48.4降至47.4，连续第三个月萎缩，并触及2020年5月以来的最低水平，低于市场预期的48。调查的进一步细节显示，就业指数从50.8小幅降至50.6，物价支付指数从39.4攀升至44.5。最后，新订单指数从45.1跌至42.5。ISM制造业商业调查委员会主席蒂莫西•R•菲奥里在评论调查结果时指出：“美国制造业再次收缩，制造业PMI降至自新冠疫情复苏开始以来的最低水平。商业调查委员会小组成员报告称，过去九个月的新订单率走软，1月份的综合指数数据反映出企业放缓产出，以更好地匹配2023年上半年的需求，并为今年下半年的增长做准备。” 　　在2023年第一次政策会议后，美联储周四宣布将联邦基金利率上调25个基点，至4.5-4.75％的区间，这一决定符合市场预期。美联储在政策声明中指出，“持续加息”将是适当的，正在考虑未来加息的“程度”。通胀已经有所缓解，但仍处于高位。诸如俄罗斯在乌克兰的战争等因素仍令“全球不确定性”增加。美国经济正在“温和增长”且就业增长“强劲”，决策者仍“高度关注通胀风险”。委员会预计，为了达到足够限制性的货币政策立场，推动通胀在一段时间内回归2％，继续提高政策利率目标区间将是合适的。委员会认为，将按计划继续缩减所持美国国债和抵押贷款支持证券。　　美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上讲话称，正在讨论再加息几次以达到适当的限制性立场，离这个水平不远了；如果需要调整加息幅度至12月以前的力度，美联储将那样做。美联储坚决致力于让通胀达到2％的目标；货币政策快速紧缩的全面影响尚未显现；美联储官员仍有更多工作要做。通胀仍远高于目标，过去三个月的通胀显示出可喜的增速放缓，但是需要更多的证据才能确信通胀降温。许多指标显示美国就业市场仍旧强劲；劳动力市场没有出现疲软迹象。存在可以让通胀降至2％，同时又不会出现经济大幅衰退的路径；美国经济仍有可能实现软着陆。不过，鲍威尔承认，“如果通货膨胀下降得更快”，今年可能会降息。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价逼近下轨；14日均线下测20日均线，后者看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在75.45-78.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月30日低点77.65，突破后将上探1月13日低点78.00，然后是1月17日低点78.65和1月31日高点79.20，以及2月1日高点79.70和1月30日高点80.40；而下方支持留意2月2日低点76.75，跌破后将下探2月1日低点76.05，然后是1月6日高点75.45和1月5日高点74.90，以及1月11日低点74.30和1月10日低点73.80。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线转跌，20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在82.35-84.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月17日低点84.00，突破将上探1月30日低点84.60，然后是1月16日高点85.20和1月31日高点85.75，以及2月1日高点86.20和1月25日高点86.95；而下方支持留意2月2日低点83.00，跌破将下探2月1日低点82.35，然后是2022年12月16日高点81.75和1月9日高点81.35，以及1月10日低点80.85和1月6日高点80.55。　　周四关注：　　美国1月挑战者企业裁员人数　　美国每周申请失业金人数　　美国第四季度非农生产力　　美国12月工厂订单
金融界2023-02-02
邦达亚洲: 美元回落油价反弹美元/加元退守1.33关口
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摩根大通策略师Mike Bell称，目前市场面临的最大威胁是，如果经济衰退没有成为现实，将迫使美联储继续保持鹰派立场。Bell表示，如果美国经济避免衰退，工资增长保持在高位，那么美联储将不会像预期般的那样降息，而是不得不在今年下半年恢复加息，加息幅度将高于华尔街目前的预期。“不幸的是，（到那时）你又回到了债券和股票同时下跌的世界，”他补充说。不过总体而言，Bell表示，摩
金融界2023-02-01
邦达亚洲: 美元回落油价反弹美元/加元退守1.33关口
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美元/加元昨日冲高后回落，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3310附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在投资者预期美联储本周仅将加息25个基点预期等因素的打压下回落收跌也是施压汇价走软的重要因素。此外，原油价格在OPEC石油产量下降的支撑下走高也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3400附近的压力情况，下方支撑在1.3200附近。美元/加元美元/日元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于130.20附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在美联储放缓加息步伐预期的打压下走软也是施压汇价走软的重要因素。此外，投资者对日本央行收紧宽松政策的预期也对汇价构成了一定的打压。今日关注131.00附近的压力情况，下方支撑在129.00附近。美元/日元黄金昨日触底反弹，日线小幅收涨，现汇价交投于1926附近。美联储本周的加息预期曾一度打压黄金下挫并险守1900关口。不过，在空头回补和1900关口附近所形成的技术面买盘支撑下，黄金反弹收复了此前的全部跌幅并最终收涨。此外，对美联储本周仅加息25点的预期也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1940附近的压力情况，下方支撑在
邦达亚洲2023-02-01
兴业投资：升息加剧衰退前景，布油逼近84美元关口
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和伊朗一家弹药制造厂遭受袭击，一度推动油价反弹，但俄罗斯原油出口增加，以及OPEC+可能保持产量不变的预期和西方主要央行准备继续加息将加剧全球经济衰退前景，国际油价再度承压走低，连续第二个交易日下跌。截止美国收盘，美国原油3月期货收跌1.49美元，或1.88%，报77.92美元/桶，盘中最高触及80.41美元/桶，最低跌至77.65美元/桶；布伦特原油4月期货收跌1.57美元，或1.82%，报84.50美元/桶，盘中最高触及87.15美元/桶，最低跌至84.23美元/桶。为期一周的农历新年假期消费大幅增长，提升能源需求增长的乐观预期，推动油价反弹。中国税务部门提到，上周五结束的为期一周的春节假期推动消费较去年同期增长12.2%。此外，据路透社报道，中国国务院周六表示，将促进消费复苏，作为经济的主要驱动力，并增加进口。在中国政策制定者准备采取措施提振经济的背后，是全球需求降温和经济衰退前景堪忧。澳新银行分析师称，“中国重新开放对需求的影响仍然提振了市场。基金经理将布伦特原油的看涨头寸提高至11个月来的最高水平。现货价格与期货价格再次出现溢价，这表明人们预期需求将超过供应。在中国春节期间，旅游人数飙升至疫情前水平的90%。上周国内航空旅行也同比增长了80%。” 与此同时，原油生产国伊朗的一家弹药制造厂遭到无人机袭击，令中东的地缘政治紧张风险不断上升，也一度支撑油价上涨。伊朗声称拦截了袭击中部城市伊斯法罕附近军事工业目标的无人机，并表示没有人员伤亡或严重破坏，但外界无法独立确定损坏程度。五角大楼发言人帕特里克•莱德准将上周日(1月29日)表示，以色列似乎是无人机袭击伊朗一军工厂的幕后黑手，没有美军参与对伊朗的打击，但拒绝进一步置评。以色列军方发言人拒绝置评。长期以来，以色列一直表示，如果外交途径不能遏制德黑兰的核或导弹计划，它会单独行动打击伊朗目标，但通常不对具体事件发表评论。自去年9月以来，伊朗与世界大国之间为恢复2015年核协议而进行的谈判陷入僵局。俄罗斯政府周一颁布一项法令，禁止向任何遵守西方制定的俄石油出口价格上限的买家供应俄罗斯石油。法令要求，企业必须监督其出口合同，以确保合同中措辞不涉及石油价格上限，并确保其对手在转售给最终客户的任何产品中不遵守价格上限措施。该法令赋予俄罗斯海关在发现违规情况下封锁相关石油运输的权利。然而，俄罗斯原油出口增加给油价带来下行压力，这在较大程度上抵消了中国需求复苏和中东紧张局势的利好影响。尽管俄罗斯入侵乌克兰后受到七国集团(G7)和欧盟各国的联合制裁，但来自俄罗斯的原油供应仍在上升，这有力地缓解了市场对原油供应前景的担忧。在截至1月27日的一周内，俄罗斯原油出口反弹，收复了前一周的大部分损失。当周原油日出口量增加48万桶至360万桶，增幅16%。来自波罗的海和太平洋港口的出货量都比前一周增加了31万桶/日。根据贸易商和路孚特Eikon数据，亚洲市场对俄罗斯石油的需求没有减少，本月吸收了海运乌拉尔原油增幅中的一大部分，帮助俄罗斯应对大多数西方买家回避其原油的情况。同时，市场对OPEC+在本周会议期间可能保持产量不变的预期也对原油价格造成了压力。OPEC+不太可能在2月1日的联合部长级监督委员会（JMMC）会议后改变其产量政策，因为它目前认为，在今年第一季度，石油市场将基本保持平衡。三位OPEC+代表告诉路透社，OPEC+联合部长级监督委员会在本周开会时可能会建议保持现行产出政策不变。OPEC+的代表私下表示，在中国消费复苏情况以及西方制裁对俄罗斯原油供应的影响变得明确之际，OPEC+将维持现状。加拿大帝国商业银行表示，鉴于石油需求复苏和全球经济放缓的不确定性，OPEC+联合部长级监督委员会在周三的会议上不太可能建议改变产量政策。OPEC+的下一次部长级会议定于2023年6月4日举行。但如果JMMC认为需要改变政策，它有权召集全体会议，并可能“立即采取额外措施”。对油价产生下行压力的至为重要的因素是西方主要央行准备继续加息，人们对全球经济衰退的担忧日益加剧，这大大削弱市场对石油需求的预测。随着西方各国央行肩负着遏制通胀飙升、实现物价稳定的使命，多个发达经济体的经济活动规模一直在收缩。自强硬的美联储(Fed)预计将联邦基金利率区间范围加息25个基点至4.50-4.75%，到担心薪资上涨的欧洲央行(ECB)可能将利率推高50个基点至2.50%。最后，正竭力缓解英国通胀处在两位数的英国央行(BoE)可能会步欧洲央行的后尘，并在今年维持加息，这加剧了全球经济步入衰退的前景。此外，尽管中国经济已连续第二个月未推出新冠肺炎清零限制措施，但经济几乎没有出现改善的迹象。彭博在其公布的分析调查显，8项前期指针综合指数显示，与12月中国经济收缩相比，1月中国经济活动略有上升。中国文旅部公布数据提出，前期迹象显示，春节期间中国旅游人数超过3亿人次，接近新冠疫情前旅游人数的90%。去年春节以来，中国今年春节票房收入高居榜首，餐饮业收入也较去年同期上升25%左右。其他消费指标则不那么乐观，要么是因为农历新年期间商业活动放缓，要么是因为全球经济继续陷入困境。根据渣打银行的数据，1月小企业信心比12月份有所改善，房地产、交通、住宿和餐饮活动出现了大幅反弹。彭博经济根据商业调查或市场价格，对8项指针月度变化进行了3个月加权平均，得出了总体经济活动指数。接下来，原油投资者会密切关注地缘政治和与新冠疫情相关的消息，以获得明确方向。同样重要的是美国石油学会(API)公布1月27日当周原油库存数据。此前，截至1月20日当周，API原油库存增加337.8万桶至4.316亿桶，前值增加761.5万桶，预期增加160万桶。若原油库存继续增加，油价料面临进一步下跌压力。美元指数美元指数周一早盘震荡下滑至101.659低点后再度反弹，触及多日高点102.314水平，连续三个交易日收涨，因投资者在周三美联储会议前保持谨慎，美股大幅收跌，提升了美元的避险需求。此外，美债收益率上升也提振了美元吸引力。北京时间今晚公布的11月标普CoreLogic凯斯-席勒20城房价数据预计将显示，美国房价在11月继续减速，如同10月份一样，所有城市房价都可能报告出现环比下滑。12月份二手房价格涨幅中值从11月的4.0%回落至2.3%，预示未来将进一步降温。预计1月31日发布的数据将显示整体指数为6.80%，低于10月的8.64%。美联储将加息25个基点，但加息周期尚未结束。巴克莱在分析报告中指出，正如市场普遍预期的那样，我们预计美联储本周将把目标区间上调25个基点至4.5%—4.75%。市场预期基金利率将在今年春季达到4.75%—5.00%的区间，美联储最早将在7月开始降息。然而，即使最近通胀和工资增长的下降给了美联储更多的时间来评估过去政策行动的效果，我们仍认为本轮加息周期尚未结束。目前FOMC面临的一个关键挑战是，在不进一步加深市场对其加息周期即将结束的预期的情况下，如何执行其向较小规模加息的过渡。所以，本周会后的新闻发布会应该特别有趣。我们预计鲍威尔将暗示2023年利率峰值为5.1%，去年12月的点阵图仍然适用。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14日均线转跌，20日均线看涨；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道扩散，油价回升至下轨上方；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在76.70-79.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月19日低点78.45，突破后将上探1月27日低点79.00，然后是1月25日低点79.45和1月26日低点79.90，以及1月30日高点80.40和1月25日高点81.20；而下方支持留意1月30日低点77.65，跌破后将下探1月12日低点77.10，然后是1月9日高点76.70和2022年12月13日高点76.30，以及1月10日高点75.90和1月6日高点75.40。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价逼近中轨；14和20日均线持平；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标自超卖区回升。综述：预计日内油价将在82.95-85.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月31日高点84.75，突破将上探1月16日高点85.20，然后是1月26日低点85.70和2022年12月1日低点86.25，以及1月25日高点86.95和1月30日高点87.35；而下方支持留意1月17日低点84.00，跌破将下探1月13日低点83.50，然后是1月11日高点82.95和1月12日低点82.35，以及1月3日低点81.75和1月9日高点81.35。周二关注：美国11月FHFA房价指数美国1月芝加哥采购经理人指数(PMI) 美国1月谘商会消费者信心指数美国API每周原油库存变动 2023-01-31
兴业投资2023-01-31
HYCM兴业投资原油日评:升息加剧衰退前景，布油逼近84美元关口
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和伊朗一家弹药制造厂遭受袭击，一度推动油价反弹，但俄罗斯原油出口增加，以及OPEC+可能保持产量不变的预期和西方主要央行准备继续加息将加剧全球经济衰退前景，国际油价再度承压走低，连续第二个交易日下跌。截止美国收盘，美国原油3月期货收跌1.49美元，或1.88％，报77.92美元/桶，盘中最高触及80.41美元/桶，最低跌至77.65美元/桶；布伦特原油4月期货收跌1.57美元，或1.82％，报84.50美元/桶，盘中最高触及87.15美元/桶，最低跌至84.23美元/桶。　　为期一周的农历新年假期消费大幅增长，提升能源需求增长的乐观预期，推动油价反弹。中国税务部门提到，上周五结束的为期一周的春节假期推动消费较去年同期增长12.2％。此外，据路透社报道，中国国务院周六表示，将促进消费复苏，作为经济的主要驱动力，并增加进口。在中国政策制定者准备采取措施提振经济的背后，是全球需求降温和经济衰退前景堪忧。澳新银行分析师称，“中国重新开放对需求的影响仍然提振了市场。基金经理将布伦特原油的看涨头寸提高至11个月来的最高水平。现货价格与期货价格再次出现溢价，这表明人们预期需求将超过供应。在中国春节期间，旅游人数飙升至疫情前水平的90％。上周国内航空旅行也同比增长了80％。” 　　与此同时，原油生产国伊朗的一家弹药制造厂遭到无人机袭击，令中东的地缘政治紧张风险不断上升，也一度支撑油价上涨。伊朗声称拦截了袭击中部城市伊斯法罕附近军事工业目标的无人机，并表示没有人员伤亡或严重破坏，但外界无法独立确定损坏程度。五角大楼发言人帕特里克•莱德准将上周日（1月29日）表示，以色列似乎是无人机袭击伊朗一军工厂的幕后黑手，没有美军参与对伊朗的打击，但拒绝进一步置评。以色列军方发言人拒绝置评。长期以来，以色列一直表示，如果外交途径不能遏制德黑兰的核或导弹计划，它会单独行动打击伊朗目标，但通常不对具体事件发表评论。自去年9月以来，伊朗与世界大国之间为恢复2015年核协议而进行的谈判陷入僵局。　　俄罗斯政府周一颁布一项法令，禁止向任何遵守西方制定的俄石油出口价格上限的买家供应俄罗斯石油。法令要求，企业必须监督其出口合同，以确保合同中措辞不涉及石油价格上限，并确保其对手在转售给最终客户的任何产品中不遵守价格上限措施。该法令赋予俄罗斯海关在发现违规情况下封锁相关石油运输的权利。　　然而，俄罗斯原油出口增加给油价带来下行压力，这在较大程度上抵消了中国需求复苏和中东紧张局势的利好影响。尽管俄罗斯入侵乌克兰后受到七国集团（G7）和欧盟各国的联合制裁，但来自俄罗斯的原油供应仍在上升，这有力地缓解了市场对原油供应前景的担忧。在截至1月27日的一周内，俄罗斯原油出口反弹，收复了前一周的大部分损失。当周原油日出口量增加48万桶至360万桶，增幅16％。来自波罗的海和太平洋港口的出货量都比前一周增加了31万桶/日。根据贸易商和路孚特Eikon数据，亚洲市场对俄罗斯石油的需求没有减少，本月吸收了海运乌拉尔原油增幅中的一大部分，帮助俄罗斯应对大多数西方买家回避其原油的情况。　　同时，市场对OPEC+在本周会议期间可能保持产量不变的预期也对原油价格造成了压力。OPEC+不太可能在2月1日的联合部长级监督委员会（JMMC）会议后改变其产量政策，因为它目前认为，在今年第一季度，石油市场将基本保持平衡。三位OPEC+代表告诉路透社，OPEC+联合部长级监督委员会在本周开会时可能会建议保持现行产出政策不变。OPEC+的代表私下表示，在中国消费复苏情况以及西方制裁对俄罗斯原油供应的影响变得明确之际，OPEC+将维持现状。加拿大帝国商业银行表示，鉴于石油需求复苏和全球经济放缓的不确定性，OPEC+联合部长级监督委员会在周三的会议上不太可能建议改变产量政策。OPEC+的下一次部长级会议定于2023年6月4日举行。但如果JMMC认为需要改变政策，它有权召集全体会议，并可能“立即采取额外措施”。　　对油价产生下行压力的至为重要的因素是西方主要央行准备继续加息，人们对全球经济衰退的担忧日益加剧，这大大削弱市场对石油需求的预测。随着西方各国央行肩负着遏制通胀飙升、实现物价稳定的使命，多个发达经济体的经济活动规模一直在收缩。自强硬的美联储（Fed）预计将联邦基金利率区间范围加息25个基点至4.50-4.75％，到担心薪资上涨的欧洲央行（ECB）可能将利率推高50个基点至2.50％。最后，正竭力缓解英国通胀处在两位数的英国央行（BoE）可能会步欧洲央行的后尘，并在今年维持加息，这加剧了全球经济步入衰退的前景。　　此外，尽管中国经济已连续第二个月未推出新冠肺炎清零限制措施，但经济几乎没有出现改善的迹象。彭博在其公布的分析调查显，8项前期指针综合指数显示，与12月中国经济收缩相比，1月中国经济活动略有上升。中国文旅部公布数据提出，前期迹象显示，春节期间中国旅游人数超过3亿人次，接近新冠疫情前旅游人数的90％。去年春节以来，中国今年春节票房收入高居榜首，餐饮业收入也较去年同期上升25％左右。其他消费指标则不那么乐观，要么是因为农历新年期间商业活动放缓，要么是因为全球经济继续陷入困境。根据渣打银行的数据，1月小企业信心比12月份有所改善，房地产、交通、住宿和餐饮活动出现了大幅反弹。彭博经济根据商业调查或市场价格，对8项指针月度变化进行了3个月加权平均，得出了总体经济活动指数。　　接下来，原油投资者会密切关注地缘政治和与新冠疫情相关的消息，以获得明确方向。同样重要的是美国石油学会（API）公布1月27日当周原油库存数据。此前，截至1月20日当周，API原油库存增加337.8万桶至4.316亿桶，前值增加761.5万桶，预期增加160万桶。若原油库存继续增加，油价料面临进一步下跌压力。　　美元指数　　美元指数周一早盘震荡下滑至101.659低点后再度反弹，触及多日高点102.314水平，连续三个交易日收涨，因投资者在周三美联储会议前保持谨慎，美股大幅收跌，提升了美元的避险需求。此外，美债收益率上升也提振了美元吸引力。　　北京时间今晚公布的11月标普CoreLogic凯斯-席勒20城房价数据预计将显示，美国房价在11月继续减速，如同10月份一样，所有城市房价都可能报告出现环比下滑。12月份二手房价格涨幅中值从11月的4.0％回落至2.3％，预示未来将进一步降温。预计1月31日发布的数据将显示整体指数为6.80％，低于10月的8.64％。　　美联储将加息25个基点，但加息周期尚未结束。巴克莱在分析报告中指出，正如市场普遍预期的那样，我们预计美联储本周将把目标区间上调25个基点至4.5％—4.75％。市场预期基金利率将在今年春季达到4.75％—5.00％的区间，美联储最早将在7月开始降息。然而，即使最近通胀和工资增长的下降给了美联储更多的时间来评估过去政策行动的效果，我们仍认为本轮加息周期尚未结束。目前FOMC面临的一个关键挑战是，在不进一步加深市场对其加息周期即将结束的预期的情况下，如何执行其向较小规模加息的过渡。所以，本周会后的新闻发布会应该特别有趣。我们预计鲍威尔将暗示2023年利率峰值为5.1％，去年12月的点阵图仍然适用。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14日均线转跌，20日均线看涨；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道扩散，油价回升至下轨上方；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。　　1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在76.70-79.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月19日低点78.45，突破后将上探1月27日低点79.00，然后是1月25日低点79.45和1月26日低点79.90，以及1月30日高点80.40和1月25日高点81.20；而下方支持留意1月30日低点77.65，跌破后将下探1月12日低点77.10，然后是1月9日高点76.70和2022年12月13日高点76.30，以及1月10日高点75.90和1月6日高点75.40。　　布伦特原油　　日图：保利加通道趋平，油价逼近中轨；14和20日均线持平；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。　　1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　综述：预计日内油价将在82.95-85.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月31日高点84.75，突破将上探1月16日高点85.20，然后是1月26日低点85.70和2022年12月1日低点86.25，以及1月25日高点86.95和1月30日高点87.35；而下方支持留意1月17日低点84.00，跌破将下探1月13日低点83.50，然后是1月11日高点82.95和1月12日低点82.35，以及1月3日低点81.75和1月9日高点81.35。　　周二关注：　　美国11月FHFA房价指数　　美国1月芝加哥采购经理人指数（PMI）　　美国1月谘商会消费者信心指数　　美国API每周原油库存变动
金融界2023-01-31
美股收盘：纳指跌超200点科技股及中概股普跌达达跌超15％
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息。其中一名代表指出，2023年年初的油价反弹导致该组织不可能做出任何政策改变。　　新年首个“超级央行周”：加息幅度几无悬念，更关键的降息还有多远？　　北京时间2月2日，美联储、英国央行和欧洲央行将在不到24小时内先后公布新年首份利率决议，美联储加息25个基点几成定局，欧洲央行和英国央行大概率将继续加息50个基点。　　随着通胀逐渐放缓，经济压力增大，英、美、欧央行距离暂停加息已为时不远。最关键的分歧点在于何时降息，市场已经提前一步押注各大央行今年晚些时候就会降息，而官方则咬定会将高利率维持一段时间，确保通胀回落至目标水平。　　不管怎样，各大央行前方的路并不好走，需要在抗通胀和稳经济之间把握好平衡。国金证券首席经济学家赵伟对21世纪经济报道记者分析称，在政策立场和力度上，2023年美联储等央行更需要在紧缩不足和紧缩过度之间取得平衡，以实现政策的跨期最优：短期压制通胀、中期实现“软着陆”。　　投资者应停止追涨避免与美联储唱反调　　摩根士丹利策略师表示，竞相追涨的投资者将感到失望，因为他们在直接与美联储唱反调。　　“股票价格行为的改善已开始令许多投资者相信他们错过了某些东西，这迫使他们更积极地参与其中，”由Michael Wilson牵头的团队在一份报告中写道，“我们认为近期的价格行为更多反映了1月的季节性影响以及继艰难的12月底和残酷的一年后出现的空头回补。” 　　他们表示，事实上盈利要弱于预期，特别是在利润率方面。“其次，投资者似乎已经忘记了‘不要与美联储对着干’这一基本法则。也许本周将起到提醒作用。” 　　美元下跌是纳斯达克罕见的利好因素　　随着美股科技行业即将迎来财报周，投资者有很多问题需要担心，但近几个月来，去年的一个显著不利因素已经缓解：美元。美元兑一篮子主要货币从9月份达到的20年高点下跌了约11％，触及4月份以来的最低水平。这一趋势将提振美国以外收入占比更高的企业的盈利，因为美元走软意味着海外收入转化为更多美元。　　美国银行财富管理高级投资策略师Rob Haworth表示：“汇率转换是去年的一大阻力，但美元的这一支点将支撑企业获利和增长。” 　　华尔街经济学家：美国经济正走向“1973、74年”的衰退　　派珀·桑德勒首席全球经济学家南希·拉扎尔表示，美国今年即将到来的经济衰退更像是上世纪70年代，而不是2008年的衰退。“人们过于关注2008年和2020年，但这次更像是1973年、74年”。　　拉扎尔预计，随着美联储加息的滞后效应逐渐显现，2023年下半年美国将感受到经济衰退的全面影响。上周五发布的新数据显示，美联储密切关注的一项通胀指数在12月显示出放缓迹象，但仍保持异常高水平。　　黑天鹅基金经理：市场埋伏巨大定时炸弹破坏力将是金融史之最　　由《黑天鹅》一书作者塔勒布担任顾问的对冲基金Universa Investments告诉客户，全球经济中不断膨胀的债务势必将对市场造成严重破坏，影响力堪比大萧条。　　该公司首席投资官Mark Spitznagel本周在给投资者的信中写道，“客观上讲，这是金融史上最大火药桶定时炸弹，超过了1920年代末，其造成的市场后果很可能不逊于当年”。　　美国经济转衰会促美联储更早降息年内恐下调100个基点　　汇丰投资管理认为，随着美国经济显露出衰退迹象，美联储今年改变立场进行降息的动作会比货币市场预期得更早更激进。　　该公司全球首席策略师Joe Little表示，美联储今年年底可能会前降息100个基点，是目前美国利率掉期所消化50个基点的两倍。他还认为存在2024年再下调200个基点的可能。　　郭明錤：苹果明年将推出可折叠iPad 　　苹果分析师郭明錤表示，苹果将在2023年剩下的时间里放慢iPad的发布速度，目标是在2024年推出可折叠iPad。　　郭明錤在社交媒体上称：“我对2024年的可折叠iPad持乐观态度，预计这款新机型将促进出货量，改善产品结构。”郭的预测与分析公司CCS Insight在2022年10月的一份报告一致，该报告称，苹果将在推出可折叠iPhone之前推出可折叠iPad。其他几家制造商均已生产全尺寸可折叠显示屏的笔记本电脑或手机。到目前为止，苹果一直避免以同样的方式利用OLED技术。竞争对手三星已经发布了多款折叠式手机，但苹果自发布以来一直保持着iPhone的矩形形状。　　沃尔沃因汽车召回问题被罚款1.3亿美元　　沃尔沃集团与美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）达成协议，由于在召回车辆和报告伤亡方面行动迟缓，将支付高达1.3亿美元的民事罚款。　　NHTSA周一表示，罚款包括6500万美元的预付款，是“有史以来对违反车辆安全法的最大处罚之一”。此项同意令（consent order）将持续三年。美国国家公路交通安全管理局表示，如果有必要，可以选择再延长两年。　　电动车价格战愈演愈烈福特本已“无利可图”的电动野马Mach-E降价　　继特斯拉最近降价之后，福特汽车将其电动野马Mach-E的价格平均下调4500美元，此举加剧了电动汽车市场的价格战。福特称这款车型已经无利可图，但该公司表示，希望通过今年将产量提高67％来抵消利润率进一步恶化的影响。价格最低的Mach-E现在起价为45995美元，下降了900美元，而最昂贵的GT增程版下降了5900美元，起价为63995美元。与此同时，加州1号公路加长版的售价下降了近9％，起售价为57995美元。　　这一举措，以及Mach-E低至5.3％的贴现融资利率，旨在对抗特斯拉将所有产品降价20％的决定。这也使Mach-E符合电动汽车价格的新上限，有资格获得最高7500美元的联邦税收抵免。与此同时，分析师预测，今年电动汽车的增长速度将放缓。　　波音公司计划新增一条737 Max生产线　　波音公司一名高管周一表示，该公司计划在明年下半年增加第四条737 Max生产线，以提高这款飞机的产量。新生产线将设在波音位于美国华盛顿埃弗雷特的大型工厂，该公司一直在那里对部分787梦想客机进行返工，并生产777和767。　　波音公司一直渴望增加737 Max的产量，但首席执行官戴夫·卡尔霍恩表示，由于劳动力和供应链紧张，不愿过快提高产量。波音目前每月生产约31架飞机，其目标是在“2025/2026时间框架内”每月生产50架。该公司上周五在一份文件中表示，今年计划招聘约1万名员工。　　优点互动任命新首席运营官和首席商务官　　优点互动宣布任命Robin Mackie为首席运营官，任命Macy Neshati为首席商务官，立即生效。Mackie将监督优点互动所有业务的业绩表现，并将支持首席执行官和董事会实施公司的愿景和战略。Neshati将负责整个企业的商业战略。　　小鹏汽车“挖角”传统车企，王凤英出任新总裁　　1月30日，小鹏汽车宣布，原长城汽车总裁王凤英正式加入小鹏汽车，出任总裁一职。她将全面负责公司的产品规划、产品矩阵以及销售体系，并向小鹏汽车董事长、CEO何小鹏汇报。何小鹏表示，期待王凤英的加入能够给“智能化+汽车”的融合带来更多不一样的火花。今后的五年是全自动驾驶汽车的五年，更远的十年是无人驾驶汽车的十年，小鹏汽车将继续坚定地践行智能化战略。　　资料显示，王凤英1991年加入长城汽车，2002年11月出任公司总经理，从一线销售成长为长城汽车的“二号人物”。2022年，王凤英先后辞去了长城汽车的副董事长、总经理职务。
金融界2023-01-31
兴业投资：美油重回81美元上方，受乐观的需求预期提振
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弹走势。然而，市场对经济衰退的忧虑仍对油价反弹构成威胁。截止美国收盘，美国原油3月期货收涨0.62美元，或0.77%，报81.11美元/桶，盘中最高触及82.11美元/桶，最低跌至79.92美元/桶；布伦特原油3月期货收涨1.51美元，或1.75%，报87.65美元/桶，盘中最高触及87.98美元/桶，最低跌至85.71美元/桶。尽管美元指数在美国经济总体乐观的支持下，从八个月低点101.50附近反弹，但触及102.50附近高点后遇阻回落，这支撑油价回升。周四，美国经济分析局(BEA)发布了美国第四季度(Q4)国内生产总值的初步估计，年化增长率为2.9%，高于预期的2.6%。与此同时，12月耐用品订单增长5.6%，高于市场预期的2.5%，上月数据被上修为下降1.7%。然而，值得注意的是，第四季度个人消费支出物价指数(PCE)增幅降至3.2%，预期和前值为4.3%。此外，核心PCE物价指数增幅降至3.9%，前值4.7%，预期5.3%。另一方面，彭博的一份报告支持有关中国节日需求激增的传言，也增加了人们对全球最大两个经济体——美国和中国——未来需求上升的希望。在世界各地，那些依赖旅游业和大宗商品交易的经济体，都将从中国的重新开放中获得动力。随着中国人收拾行李开启疫情以来的首次国际旅行，对航空旅行、酒店和外国学校的需求将激增。据法国外贸银行的估计，由于重新开放，中国GDP增长今年可能占到全球的一半。中国优化调整防疫措施同时支撑不景气房地产行业的决定，将提升国内消费者信心。中国国内复苏将使进口需求增强。法国外贸银行经济学家埃雷罗说：“鉴于美欧预期增长微弱，都有衰退风险，我们预计2023年中国GDP增长5.5%——即使不算亮眼，也将大大促进全球增长。” 欧盟考虑将俄罗斯柴油价格上限定为100美元。据知情人士透露，欧盟正在制定一项计划，将柴油等俄罗斯优质成品油出口的价格上限设为100美元，打折产品的价格上限将降低至45美元。在七国集团提出部分基于现有原油上限的价格区间后，欧盟执行机构正在考虑这些目标水平，但在与成员国的谈判期间，这些水平仍可能发生变化。目前一些国家寻求对俄罗斯石油出口收入施加更严格的限制，并加强欧盟对莫斯科更广泛的制裁。但一些欧洲官员则担心禁令实施后，柴油短缺，而价格上限旨在确保俄罗斯出口的商品仍能销往世界其他地区。七国集团官员预计，目前销往欧洲的俄罗斯柴油很可能会在拉丁美洲和非洲找到买家。与此同时，欧洲将试图从中东和美国购买柴油。值得注意的是，围绕石油输出国组织(OPEC)及其包括俄罗斯等盟友，统称为OPEC+的会议，也有利于石油买家。据路透社报道，OPEC+消息人士称:“2月1日的OPEC+部长级小组会议可能会批准该石油生产国集团目前的产量水平。” 乌克兰获得西方坦克承诺后遭到俄罗斯大规模空袭。俄罗斯周四向乌克兰发射了大量导弹和无人机，导致至少11人死亡，乌克兰平民急忙躲避。此前一天，基辅赢得了西方国家提供主战坦克的承诺，以对抗莫斯科的入侵。德国和美国宣布将提供数十辆坦克激怒了俄罗斯，俄罗斯对乌克兰的明显成功做出回应，发动大规模空袭，导致数百万人断电、断水或失去供暖。原油经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加(Tamas Varga)表示，俄乌冲突成为了影响全球能源格局的历史性事件。今年的市场同样充满了不确定性，短期波动取决于潜在的经济压力和俄罗斯原油被动减少，非OPEC增产也是扰动因素。美国汽油价格在1月大幅反弹9.2%，也为油价提供支撑。Bespoke投资集团援引美国汽车协会(AAA)的数据称，截至周四，美国汽油均价达到每加仑约3.50美元，1月份异常强劲地上涨了9.2%，这可能会给美联储抗击通胀的努力带来不利影响。在12月22日跌至每加仑3.096美元的低点后，全美汽油平均价格上涨了12.9%，为去年6月以来最大单月涨幅。然而，路透社对全球经济学家的调查导致谨慎的乐观情绪消退，并引发了新一轮衰退的困扰，这反过来又对原油买家构成压力。与此同时，围绕欧洲央行和日本央行的鹰派担忧，以及美联储加息的预期，也加剧经济衰退忧虑，不利原油需求。富国银行分析师警告称，尽管经济在进入第四季度时势头强劲，但在第四季度结束时却明显失去了势头。第四季度末失去动力意味着，美国经济在2022年下半年公布的稳健增长可能不会在第一季度重现。事实上，我们目前预测，2023年第一季度的实际GDP将基本持平。美联储进一步收紧货币政策——我们预计联邦公开市场委员会将在未来三次政策会议上加息75个基点——将对经济产生进一步的不利影响。我们预计，经济将在年中左右陷入适度衰退。”同时，德国商业银行经济学家仍预计美国今年会出现衰退。美国经济在2022年最后一个季度强劲增长了2.9%。然而，这可能是一段时间内最后一个强劲的季度，尤其是在细节已经不太令人鼓舞的情况下。由于美联储的大规模加息，我们仍然预计经济将陷入衰退。接下来，原油交易商将密切关注美联储首选的通胀指标，即12月核心个人消费支出(PCE)价格指数，预计环比将保持在0.2%不变，以获得明确的方向。如果通胀指标出乎市场意料(主要是下降)，油价可能还有进一步上行空间，因为它将打压美联储大举加息的可能性。此外，美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至1月13日当周，原油钻井总数增加5座至623座，预期为620座。若数据显示原油活跃钻井增加，料威胁油价的进一步反弹。与此同时，围绕经济衰退的议论和全球疫情发展仍是油市的主要重大风险。美元指数美元指数周四早盘延续此前跌势至近8个月低点101.504，随后在强于预期的第四季度国内生产总值(GDP)和耐用品订单数据提振下，美元指数反弹至多日高点102.18，但随后回吐部分涨幅，因围绕价格压力的潜在细节(第四季度个人消费支出物价指数下降)似乎挑战了美联储鹰派的担忧。事实上，CME的FedWatch工具指出，在2月1日结束的下一次FOMC会议上，加息25个基点的概率超过90%。这将标志着加息周期的步伐进一步放缓，这被认为是对美国国债收益率和美元的压力。值得注意的是，华尔街主要股指上涨，即便财报良莠不齐且收益率上升。此外，美国众议院将债务上限延长至9月30日，有利于风险偏好情绪，也对美元指数施加下行压力。美元的贸易加权指标继续走低。荷兰国际集团经济学家认为，美元可以保持低迷。值得注意的是，加拿大央行周三表示准备暂停/结束其紧缩周期后，美元出现抛售。市场上的一些人可能认为美联储也有类似的心态。在边际上，这表明美元可能会在下周的美联储会议上被抛售。我们不确定美元指数是否已经准备好跌破101.30的支撑。而且我们认为下周的FOMC会议对美元来说是一个上行风险。但就目前而言，预计美元指数将在101.30-102.00的范围内保持低迷。美国经济分析局(BEA)周四公布的报告显示，美国第四季度经济年化增长率为2.9%，好于市场预期的2.6%，第三季度年化增长3.2%。美国第四季度经济增长快于预期，但这很可能夸大了美国的经济健康状况，因为衡量国内需求的指标以两年半以来最慢速度增长，反映了借贷成本上升的影响。在充分感受到美联储1980年代以来速度最快的一轮货币政策紧缩周期的滞后效应之前，这可能是GDP稳固增长的最后一个季度。大多数经济学家预计，今年下半年将出现经济衰退，尽管与以往的衰退相比，这将是一次短暂而温和的衰退，因为劳动力市场异常强劲。蒙特尔银行经济学家Sal Guatieri说，“美国经济没有掉下悬崖，但它正在失去动能，有可能在今年年初萎缩，这应该会限制美联储的行动力度，在未来几个月内仅再小幅加息两次。” 美国人口普查局周四宣布，12月份美国耐用品订单增加了5.6%，为2020年7月以来最大增幅，好于市场预期的增加2.5%，上月数据为收缩1.7%。不包括国防，新订单增长了6.3%，运输设备在过去五个月中出现四个月增长，推动了这一增长，当月增幅为16.7%。美国劳工部周四公布的数据显示，截至1月21日当周，首次申请失业救济金人数为18.6万，为2022年4月23日当周以来新低，好于市场预期的20.5万，此前一周的数据由19万上修为19.2万。该数据的进一步细节显示，四周移动平均水平为19.75万，较前一周修正平均水平减少9,250。而截至1月14日当周，续请失业救济金人数为167.5万，比前一周修正后的水平增加了2万。技术分析美国原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在79.90-82.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月22日高点81.85，突破后将上探1月24日高点82.20，然后是1月18日高点82.40和1月23日高点82.60，以及2022年12月1日高点83.30和2022年11月15日低点84.05；而下方支持留意1月2日高点80.55，跌破后将下探1月26日低点79.90，然后是1月12日高点79.15和1月19日低点78.45，以及1月11日高点77.80和1月12日低点77.10。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14均线试图上穿20均线，后者看跌；随机指标逼近超买区。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在86.25-89.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月26日高点88.00，突破将上探2022年12月5日高点88.40，然后是1月23日高点89.05和2022年12月1日高点89.35，以及2022年11月22日高点89.85和2022年11月18日高点90.60；而下方支持留意1月27日低点87.50，跌破将下探1月25日高点86.95，然后是2022年12月1日低点86.25和1月26日低点85.70，以及1月16日高点85.20和1月18日低点84.35。周五关注：美国12月个人支出美国12月个人收入美国12月个人消费支出(PCE)物价指数美国12月成屋签约销售指数美国1月密歇根大学消费者信心指数终值贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2023-01-27
兴业投资2023-01-27
HYCM兴业投资原油日评:美油重回81美元上方，受乐观的需求预期提振
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弹走势。然而，市场对经济衰退的忧虑仍对油价反弹构成威胁。截止美国收盘，美国原油3月期货收涨0.62美元，或0.77％，报81.11美元/桶，盘中最高触及82.11美元/桶，最低跌至79.92美元/桶；布伦特原油3月期货收涨1.51美元，或1.75％，报87.65美元/桶，盘中最高触及87.98美元/桶，最低跌至85.71美元/桶。　　尽管美元指数在美国经济总体乐观的支持下，从八个月低点101.50附近反弹，但触及102.50附近高点后遇阻回落，这支撑油价回升。周四，美国经济分析局（BEA）发布了美国第四季度（Q4）国内生产总值的初步估计，年化增长率为2.9％，高于预期的2.6％。与此同时，12月耐用品订单增长5.6％，高于市场预期的2.5％，上月数据被上修为下降1.7％。然而，值得注意的是，第四季度个人消费支出物价指数（PCE）增幅降至3.2％，预期和前值为4.3％。此外，核心PCE物价指数增幅降至3.9％，前值4.7％，预期5.3％。　　另一方面，彭博的一份报告支持有关中国节日需求激增的传言，也增加了人们对全球最大两个经济体——美国和中国——未来需求上升的希望。在世界各地，那些依赖旅游业和大宗商品交易的经济体，都将从中国的重新开放中获得动力。随着中国人收拾行李开启疫情以来的首次国际旅行，对航空旅行、酒店和外国学校的需求将激增。据法国外贸银行的估计，由于重新开放，中国GDP增长今年可能占到全球的一半。中国优化调整防疫措施同时支撑不景气房地产行业的决定，将提升国内消费者信心。中国国内复苏将使进口需求增强。法国外贸银行经济学家埃雷罗说：“鉴于美欧预期增长微弱，都有衰退风险，我们预计2023年中国GDP增长5.5％——即使不算亮眼，也将大大促进全球增长。” 　　欧盟考虑将俄罗斯柴油价格上限定为100美元。据知情人士透露，欧盟正在制定一项计划，将柴油等俄罗斯优质成品油出口的价格上限设为100美元，打折产品的价格上限将降低至45美元。在七国集团提出部分基于现有原油上限的价格区间后，欧盟执行机构正在考虑这些目标水平，但在与成员国的谈判期间，这些水平仍可能发生变化。目前一些国家寻求对俄罗斯石油出口收入施加更严格的限制，并加强欧盟对莫斯科更广泛的制裁。但一些欧洲官员则担心禁令实施后，柴油短缺，而价格上限旨在确保俄罗斯出口的商品仍能销往世界其他地区。七国集团官员预计，目前销往欧洲的俄罗斯柴油很可能会在拉丁美洲和非洲找到买家。与此同时，欧洲将试图从中东和美国购买柴油。　　值得注意的是，围绕石油输出国组织（OPEC）及其包括俄罗斯等盟友，统称为OPEC+的会议，也有利于石油买家。据路透社报道，OPEC+消息人士称:“2月1日的OPEC+部长级小组会议可能会批准该石油生产国集团目前的产量水平。” 　　乌克兰获得西方坦克承诺后遭到俄罗斯大规模空袭。俄罗斯周四向乌克兰发射了大量导弹和无人机，导致至少11人死亡，乌克兰平民急忙躲避。此前一天，基辅赢得了西方国家提供主战坦克的承诺，以对抗莫斯科的入侵。德国和美国宣布将提供数十辆坦克激怒了俄罗斯，俄罗斯对乌克兰的明显成功做出回应，发动大规模空袭，导致数百万人断电、断水或失去供暖。原油经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加（Tamas Varga）表示，俄乌冲突成为了影响全球能源格局的历史性事件。今年的市场同样充满了不确定性，短期波动取决于潜在的经济压力和俄罗斯原油被动减少，非OPEC增产也是扰动因素。　　美国汽油价格在1月大幅反弹9.2％，也为油价提供支撑。Bespoke投资集团援引美国汽车协会（AAA）的数据称，截至周四，美国汽油均价达到每加仑约3.50美元，1月份异常强劲地上涨了9.2％，这可能会给美联储抗击通胀的努力带来不利影响。在12月22日跌至每加仑3.096美元的低点后，全美汽油平均价格上涨了12.9％，为去年6月以来最大单月涨幅。　　然而，路透社对全球经济学家的调查导致谨慎的乐观情绪消退，并引发了新一轮衰退的困扰，这反过来又对原油买家构成压力。与此同时，围绕欧洲央行和日本央行的鹰派担忧，以及美联储加息的预期，也加剧经济衰退忧虑，不利原油需求。富国银行分析师警告称，尽管经济在进入第四季度时势头强劲，但在第四季度结束时却明显失去了势头。第四季度末失去动力意味着，美国经济在2022年下半年公布的稳健增长可能不会在第一季度重现。事实上，我们目前预测，2023年第一季度的实际GDP将基本持平。美联储进一步收紧货币政策——我们预计联邦公开市场委员会将在未来三次政策会议上加息75个基点——将对经济产生进一步的不利影响。我们预计，经济将在年中左右陷入适度衰退。”同时，德国商业银行经济学家仍预计美国今年会出现衰退。美国经济在2022年最后一个季度强劲增长了2.9％。然而，这可能是一段时间内最后一个强劲的季度，尤其是在细节已经不太令人鼓舞的情况下。由于美联储的大规模加息，我们仍然预计经济将陷入衰退。　　接下来，原油交易商将密切关注美联储首选的通胀指标，即12月核心个人消费支出（PCE）价格指数，预计环比将保持在0.2％不变，以获得明确的方向。如果通胀指标出乎市场意料（主要是下降），油价可能还有进一步上行空间，因为它将打压美联储大举加息的可能性。此外，美国油服公司贝克休斯（Baker Huges）的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至1月13日当周，原油钻井总数增加5座至623座，预期为620座。若数据显示原油活跃钻井增加，料威胁油价的进一步反弹。与此同时，围绕经济衰退的议论和全球疫情发展仍是油市的主要重大风险。　　美元指数　　美元指数周四早盘延续此前跌势至近8个月低点101.504，随后在强于预期的第四季度国内生产总值（GDP）和耐用品订单数据提振下，美元指数反弹至多日高点102.18，但随后回吐部分涨幅，因围绕价格压力的潜在细节（第四季度个人消费支出物价指数下降）似乎挑战了美联储鹰派的担忧。事实上，CME的FedWatch工具指出，在2月1日结束的下一次FOMC会议上，加息25个基点的概率超过90％。这将标志着加息周期的步伐进一步放缓，这被认为是对美国国债收益率和美元的压力。值得注意的是，华尔街主要股指上涨，即便财报良莠不齐且收益率上升。此外，美国众议院将债务上限延长至9月30日，有利于风险偏好情绪，也对美元指数施加下行压力。　　美元的贸易加权指标继续走低。荷兰国际集团经济学家认为，美元可以保持低迷。值得注意的是，加拿大央行周三表示准备暂停/结束其紧缩周期后，美元出现抛售。市场上的一些人可能认为美联储也有类似的心态。在边际上，这表明美元可能会在下周的美联储会议上被抛售。我们不确定美元指数是否已经准备好跌破101.30的支撑。而且我们认为下周的FOMC会议对美元来说是一个上行风险。但就目前而言，预计美元指数将在101.30-102.00的范围内保持低迷。　　美国经济分析局（BEA）周四公布的报告显示，美国第四季度经济年化增长率为2.9％，好于市场预期的2.6％，第三季度年化增长3.2％。美国第四季度经济增长快于预期，但这很可能夸大了美国的经济健康状况，因为衡量国内需求的指标以两年半以来最慢速度增长，反映了借贷成本上升的影响。在充分感受到美联储1980年代以来速度最快的一轮货币政策紧缩周期的滞后效应之前，这可能是GDP稳固增长的最后一个季度。大多数经济学家预计，今年下半年将出现经济衰退，尽管与以往的衰退相比，这将是一次短暂而温和的衰退，因为劳动力市场异常强劲。蒙特尔银行经济学家Sal Guatieri说，“美国经济没有掉下悬崖，但它正在失去动能，有可能在今年年初萎缩，这应该会限制美联储的行动力度，在未来几个月内仅再小幅加息两次。” 　　美国人口普查局周四宣布，12月份美国耐用品订单增加了5.6％，为2020年7月以来最大增幅，好于市场预期的增加2.5％，上月数据为收缩1.7％。不包括国防，新订单增长了6.3％，运输设备在过去五个月中出现四个月增长，推动了这一增长，当月增幅为16.7％。　　美国劳工部周四公布的数据显示，截至1月21日当周，首次申请失业救济金人数为18.6万，为2022年4月23日当周以来新低，好于市场预期的20.5万，此前一周的数据由19万上修为19.2万。该数据的进一步细节显示，四周移动平均水平为19.75万，较前一周修正平均水平减少9,250。而截至1月14日当周，续请失业救济金人数为167.5万，比前一周修正后的水平增加了2万。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在79.90-82.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月22日高点81.85，突破后将上探1月24日高点82.20，然后是1月18日高点82.40和1月23日高点82.60，以及2022年12月1日高点83.30和2022年11月15日低点84.05；而下方支持留意1月2日高点80.55，跌破后将下探1月26日低点79.90，然后是1月12日高点79.15和1月19日低点78.45，以及1月11日高点77.80和1月12日低点77.10。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14均线试图上穿20均线，后者看跌；随机指标逼近超买区。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在86.25-89.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月26日高点88.00，突破将上探2022年12月5日高点88.40，然后是1月23日高点89.05和2022年12月1日高点89.35，以及2022年11月22日高点89.85和2022年11月18日高点90.60；而下方支持留意1月27日低点87.50，跌破将下探1月25日高点86.95，然后是2022年12月1日低点86.25和1月26日低点85.70，以及1月16日高点85.20和1月18日低点84.35。　　周五关注：　　美国12月个人支出　　美国12月个人收入　　美国12月个人消费支出（PCE）物价指数　　美国12月成屋签约销售指数　　美国1月密歇根大学消费者信心指数终值　　贝克休斯美国每周原油钻井平台数
金融界2023-01-27
诺安基金一周观察：基本面预期转好关注春季躁动行情
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金短期观点　　诺安油气能源基金：国际油价反弹，布伦特原油期货价格从78.57美元/桶反弹至85.28美元/桶，涨幅为8.54％；WTI原油期货价格从73.77美元/桶上涨至79.86美元/桶，涨8.26％；标普能源股票指数随油价和大盘上涨，本周收益为2.68％。　　根据美国能源信息署（EIA）数据，产量方面，截至1月6日当周美国原油产量较前值增加10万桶/天至1220万桶/天，与六个月平均水平基本持平；需求方面，冬季风暴天气影响缓解，美国炼油厂利用率从前值的79.6％回升至84.10％，但仍低于风暴前的92％；库存方面，美国商业原油库存较前值增加1896.1万桶至4.39亿桶，增幅创2021年2月以来最大单周增幅，并为有记录以来第三大周增幅，库欣原油库存超预期增加主要由于寒冷天气使得炼油运营受到干扰；战略库存减少80万桶至3.716亿桶，库存水平创1983年11月以来的新低。　　EIA 上周发布了2023年1月报告，对原油供需预测做出调整。1月报告认为2023年全球石油产量将增加110万桶/天，2024年将增加170万桶/天，其中美国2023/2024年产量增幅占总增长的40％和60％，并可能与加拿大、巴西等非OPEC国家一起增产，填补俄罗斯产量下降带来的缺口，EIA预测2023年俄罗斯原油产量将减少140万桶/天至950万桶/天。需求方面，EIA上调对原油需求预测，预计2023年全球原油需求增速为105万桶/日，2024年全球原油需求增速预期为172万桶/日。由于OPEC+的减产措施持续推进、俄油受制裁、原油需求恢复，EIA预计2023年2-3月全球原油需求将超过供给，但2023年Q2-Q4 供给将再度超过需求，因此，将2023年布油均价从去年12月报告预测的92.36美元/桶下调至83美元/桶。　　监督减产实施的OPEC+联合部长级监督委员会将于2月1日举行会议，评估产油政策，届时可能透露更多OPEC+是否调整政策的信心。　　我们认为俄罗斯仍有可能以减产应对欧盟的价格上限制裁；美国开始实施原油战略库存回购；沙特等欧佩克国家或再度进入减产周期。我们预计原油需求将保持平稳、中国需求预期也将随本轮疫情冲击而修复，当前应该给与原油市场更高的供给不确定性溢价，油价仍具上行空间。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格呈快速上行走势，从此前一周的1865.69美元/盎司上涨至1920.23美元/盎司，上涨2.92％。全球黄金ETF持有量基本维持平稳，小幅减少0.178％，美国实际利率继续下调，VIX指数大幅走低，美元指数进一步下探，均利好金价走势。　　对于后市展望，我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，美联储对货币政策的考量从过去的仅强调通胀与就业，开始增加“累积收紧幅度和影响的滞后性”，考量的天平已开始调整，未来美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生；欧洲正面临能源供给与加息的共同冲击，需关注其债务风险和衰退风险；地缘政治风险持续发酵；于年中提示日本央行可能会进入加息队伍，需关注日本央行未来货币政策走势，如果实施加息全球仍面临利率上行及负利率规模迅速扭转的压力。　　总体判断为，未来压制金价上涨的因素逐步减少，可更加积极关注对黄金的配置机会。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨4.32％，跑赢发达市场股票指数。细分行业中，酒店及娱乐、特种、办公、工业类REITs跑赢指数，零售、住宅和医疗保健表现相对落后，但均有正收益。分地域看，西欧>美国>亚太地区。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，但途中仍曲折迂回，包括联储对明年经济增长与通胀的判断、终极目标利率的上调和市场预期调整，市场不断对联储政策力度及方向边际改变有预期，此外REITs公司仍面临业绩下修阴霾。板块层面，结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业；其次为劳动力重回市场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs。
金融界2023-01-16

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