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【TradingKey财经早餐】美股狂潮！标普500、纳指再创新高，微软、Meta、网飞齐齐突破历史巅峰！金价强势突破3300美元！

瑞士5月实际零售销售年率英国、德国、法国以及欧元区6月制造业PMI终值欧元区6月CPI月率/年率初值香港交易所因香港特别行政区成立纪念日休市一天多伦多证券交易所因加拿大日休市一天原文链接

年3月28日：TikTok Shop在法国、德国、意大利上线，显示其全球电商扩张加速，日本市场备受关注。国际投行及专家点评 2025年6月28日，瑞银集团（UBS）科技分析师Laura Chen：TikTok Shop的日本上线为其全球电商战略注入新动能，但需解决本地化合规和消费者信任问题，建议关注其GMV增长。 2025年6月25日，摩根士丹利（Morgan Stanley）首席策略师Stephen Roach：TikTok Shop的直播购物模式在日本的成功取决于内容质量和本地化，预计2025年GMV达10亿美元。 2025年6月20日，高盛（Goldman Sachs）电商分析师Chris Wong：TikTok Shop的算法驱动和低成本进入将吸引中小企业，但需警惕亚马逊和乐天的竞争压力。 2025年6月15日，花旗银行（Citibank）亚太市场分析师Emily Lau：TikTok Shop的日本市场潜力巨大，但数据隐私监管可能对其扩张构成风险。 2025年6月10日，巴克莱（Barclays）全球市场策略师Michael Harris：TikTok Shop的社交电商模式为日本消费者带来新体验，预计2026年市场份额达5%。来源：今日美股网

今日美股网07-01 00:10

亚马逊2025年欧洲物流升级：当日达扩张与AI机器人技术革新

7亿欧元用于配送站技术创新，覆盖德国、法国、意大利等主要市场。这些投资用于升级配送站的自动化设备、引入机器人技术和人工智能（AI）系统，以提高运营效率、降低碳排放并改善员工工作环境。亚马逊欧洲运营副总裁斯特凡诺·佩雷戈（Stefano Perego）在5月26日表示：“我们通过AI和机器人技术优化物流网络，不仅提升了配送速度，还为员工创造了更安全、更高效的工作环境。”截至2025年，亚马逊在欧洲已部署超75万台工业机器人，并计划在年内新增120项自动化技术。当日达配送网络扩张亚马逊宣布2025年将在欧洲新增20个地区的当日达配送服务，覆盖德国、法国、意大利、英国、西班牙等国的城市，包括柏林、巴黎、米兰等大城市及德国埃尔福特等中小城市。德国亚马逊副总裁罗科·布劳尼格（Rocco Bräuniger）在5月7日多特蒙德“未来交付”活动上表示：“我们已在欧洲超135个地区提供当日达服务，并计划进一步延长订单截止时间，部分地区最晚可至下午6:15下单当晚送达。”这一扩张依托亚马逊在欧洲的40个配送中心和微型物流中心，结合Pan-European FBA计划，确保库存更靠近客户，显著缩短配送时间。2024年，欧洲当日达和次日达订单量同比增长超30%，其中德国市场电商销售额预计达1260亿美元。机器人与AI技术在配送站的应用亚马逊在欧洲配送站引入多项机器人和AI技术，提升包裹处理效率和员工安全性。关键创新包括：ZancaSort，通过计算机视觉和投影技术引导员工高效分拣包裹，减少步行和弯腰动作；Vulcan，全球首款具备触觉的机器人，可处理仓库内约75%的物品，降低员工体力劳动强度；以及Vision-Assisted Package Retrieval (VAPR)，通过AI投影引导司机精准取件，将于2025年初在欧洲部署至超1000辆电动货车。亚马逊机器人总监亚伦·帕尼斯（Aaron Parness）在5月7日表示：“Vulcan的触觉技术是机器人领域的重大突破，使仓库操作更灵活高效。”此外，Wellspring生成式AI地图技术已优化超280万个公寓地址的配送路径，显著提升德国和意大利等复杂城市环境的配送准确性。物流行业对比分析以下为2025年亚马逊与其他主要物流电商平台在欧洲市场的对比，聚焦当日达覆盖和技术投入：公司当日达覆盖地区（欧洲）机器人部署数量 2025年物流投资（亿欧元）主要技术创新亚马逊 135+ 75万+ 7+ ZancaSort, Vulcan, Wellspring AI Zalando 约50 未披露约2 自动化仓储，AI推荐系统 DHL 约80 约1万约5 无人机配送，智能路由优化 JD.com（欧洲）约30 约5千约1.5 无人配送车，区块链溯源亚马逊在当日达覆盖和机器人部署规模上显著领先，Zalando和DHL在本地化物流网络上有优势，但技术投入规模较小。JD.com在欧洲市场起步较晚，覆盖范围有限，但无人配送技术发展迅速。亚马逊的Pan-European FBA计划通过跨国库存分配，平均提升30%的销售效率。编辑总结亚马逊2025年在欧洲的物流升级展现了其对速度、效率和可持续性的承诺。新增20个地区的当日达服务和超7亿欧元的技术投资巩固了其在欧洲电商物流的领导地位。机器人和AI技术的广泛应用，如ZancaSort和Vulcan，不仅提升了配送效率，还改善了员工工作环境。然而，持续扩张可能面临基础设施限制和监管挑战，尤其在德国和法国的劳动法规和环保要求。未来，亚马逊需平衡技术投资与成本控制，同时应对地缘政治和经济不确定性对物流网络的影响。 2025年重大事件回顾 2025年6月12日：亚马逊发布AI驱动的物流创新，包括Wellspring生成式AI地图技术和机器人新功能，优化德国、法国、意大利等国配送效率。 2025年5月7日：亚马逊在德国多特蒙德举办“未来交付”活动，宣布欧洲当日达服务新增20个地区，投资超7亿欧元用于配送站技术升级。 2025年4月11日：亚马逊意大利Vercelli创新实验室推出Universal Robotic Labeler，提升不规则物品的标签处理效率，计划推广至欧洲全网。 2025年1月15日：亚马逊德国部署超1000辆电动配送车，结合VAPR技术，优化最后一公里配送效率，减少碳排放。国际投行专家点评 2025年6月10日，摩根士丹利分析师Brian Nowak：亚马逊在欧洲的物流投资巩固了其竞争优势，Vulcan和Wellspring技术的应用预计将配送成本降低10%，建议买入，目标价230美元。来源：摩根士丹利研究报告 2025年6月5日，高盛分析师Eric Sheridan：当日达服务在德国和法国的扩张将推动亚马逊2025年欧洲市场收入增长15%，Pan-European FBA计划是关键驱动力，建议买入，目标价225美元。来源：高盛投资简讯 2025年5月26日，瑞银分析师Lloyd Walmsley：亚马逊的机器人技术投资不仅提升效率，还缓解了欧洲劳动力短缺压力，预计2025年运营利润率达7%，建议持有，目标价210美元。来源：瑞银市场分析 2025年5月15日，巴克莱分析师Ross Sandler：亚马逊在意大利和西班牙的微型物流中心布局优化了城市配送，预计2025年当日达订单占比达40%，建议增持，目标价220美元。来源：巴克莱季度报告 2025年5月7日，德意志银行分析师Lee Horowitz：亚马逊的AI物流技术在欧洲的应用为行业树立了标杆，预计2025年德国电商市场份额达30%，建议买入，目标价228美元。来源：德意志银行投资展望来源：今日美股网

今日美股网07-01 00:10

香港全力维持美元挂钩，借贷成本骤降接近零，相当于“巨幅降息”

突然变成了一个等于大规模降息的效果，”法国外贸银行大中华区外汇与利率策略主管王菊表示，“几乎无风险的套息交易重新回到市场。” 注入的流动性把香港货币推向交易区间的弱方接近兑美元7.85。不过，这种高额回报的交易可能无法持续太久。港元触及交易区间弱方后，香港金融管理局周四通过买入12亿港元回收部分流动性，这可能推高本地利率，让这种押注成本增加。干预后HIBOR似乎趋于稳定。周四升至0.96%后，周五回落至0.83%。 “我们认为这种套息交易很快会受到考验，”王菊进一步表示，“但考虑到美元依然疲软，考验会非常渐进。” 尽管过去的干预曾引发对美元挂钩是否适用的质疑，分析人士认为，这一安排在中美持续紧张之际反而给香港带来独特优势。 “联系汇率会继续存在，甚至可能更加稳固，”耶鲁大学高级研究员、摩根士丹利亚洲前主席斯蒂芬·罗奇表示，“随着香港未来越来越依赖大中华区的资金，需要一个锚。” 一些投资者也认为，这个区间带来了稳定性，与美元走弱时其他亚洲货币的剧烈波动形成对比。5月，台币在两天内暴涨10%。今年以来，日本和韩国的货币对美元升值超过8%。 “香港政府对货币区间的完全维护，给国际投资者带来了巨大的信心，”Port Shelter Investment Management创始人兼首席执行官理查德·哈里斯表示。在很多方面，香港和美国之间罕见的利差，一度是2018年以来的最大值，显示出香港资本市场在经历多年低迷后正在恢复影响力，中国公司和投资者纷纷回避特朗普治下的美国。在中国企业带动下，这座城市重新夺回全球IPO首位，包括上月动力电池制造商宁德时代的53亿美元上市。高盛预计，今年通过“互联互通”计划，来自中国内地的投资者将净买入1100亿美元港股，成为历年来最大规模之一。另一个推动因素是汇率制度，许多人认为带来的收益超过潜在的市场大幅波动。 “我认为政府已准备好应对任何波动，而不会改变挂钩机制，”耶鲁大学的罗奇表示。香港金融管理局已表示，将在货币走向交易区间上下限时入市干预，有效让香港的借贷成本与美国联邦储备的利率政策保持一致。 4月初，在特朗普宣布一系列“对等”关税后，港元升值逼近7.75，香港金融管理局采取措施稳定汇率。 5月2日至5月6日之间，金管局卖出1294亿港元，买入167亿美元。金管局披露，这股突然涌入的资金使香港货币的总结余——衡量银行体系流动性的重要指标——增加到约1740亿港元，超过此前的三倍。 “我们不断在两种不同的主题之间摇摆。一个是去美元化趋势，另一个是由于内地缺少资产，资金流向香港，”法国外贸银行的王菊表示。瑞士银行Union Bancaire Privee的高级经济学家卡洛斯·卡萨诺瓦预测，港元可能会继续处在交易区间的弱方，因为借贷需求依然低迷，部分原因是楼市疲软。 “目前对贷款的需求并不大，”他说。虽然美元可能走强会迫使金管局回收流动性，从而威胁楼市反弹并抑制内地公司来港上市的意愿，但至少目前几乎没人预期会调整联系汇率。本月早些时候，香港行政长官李家超表示，将维持港元与美元挂钩的安排，并称这一制度是“本地区成功的关键因素”。 Pantheon Macroeconomics中国区高级经济学家林浩波（Kelvin Lam）表示：“联系汇率机制运作良好的原因，还在于金管局向市场传递的信号非常明确。如果放宽区间，目标就不那么清楚了。” 香港面临的更广泛经济挑战，也可能让当局有理由在更长时间内维持较低利率。不同于2009年，当时美元走弱促使金管局采取类似注资措施，引发资产泡沫担忧，如今较低的利率反而可能提振香港经济，帮助重振低迷的楼市和对利率敏感的银行等行业。 “当基础经济面临通缩时，没有理由不盯住一个弱势货币，”法国外贸银行的王菊补充表示。来源：加美财经

加美财经07-01 00:00

从衣帽钩到高铁时速之最：九方智投首席调研团解密今创集团价值拼图

，能够为客户提供一站式服务；此外公司在法国、印度、新加坡以及国内20余个城市设立生产、服务及物流仓储站点。强大的总包服务能力与属地化全球供应能力，已然成为今创集团核心竞争力之一。 “智敏合一”，定制化总包能力突出当时速450公里的CR450高速列车划破天际、疾驰而过时，呼啸声中讲述的是中国轨道交通产业链的硬核突围。年报显示，今创集团深度参与全球运行时速最高的 CR450 高铁动车组相关零部件的研发与生产。据悉，2024年CR450动车组样车在北京发布，样车的运营速度、运行能耗、车内噪声、制动距离等主要指标均处于国际领先水平，它的发布进一步巩固扩大中国高铁技术世界领跑优势。时至今日，作为轨交装备领域的高新技术企业，今创集团已建有国家级博士后科研工作站、江苏省企业技术中心等，打造行业领先的综合性研发平台。截至2024年末，公司有效专利达648项，发明专利139项。 CR450列车不仅代表了中国速度，背后中国制造的强大支撑同样无可替代。轨交行业“多品种、小批量”的行业特征下，今创集团打磨形成一套“智敏合一”定制化生产模式，堪比制造界的SHEIN式供应链，这也成为今创快速、高效、定制化交付能力的基石。随着AI技术的跨越发展，今创集团表示，公司是业内第一批应用AI技术用于高铁产品的，主要涉及产品制造、运维及维保系统，实现效率、人员、质量三方面的跃升。现场调研九方智投张志丹表示，随着CR450的即将问世，轨道交通在动能方面已臻极限，接下来行业智能化发展将成为核心竞逐方向，包括无人化驾驶等。随着新技术的发展与普及，企业在技术研发、人才红利、市场竞争、数据安全与隐私保护，以及系统集成与兼容性等方面会受到普遍且无法回避的挑战，也正是在这样的技术竞逐中，能够快速适应、创新融合的企业将获得业务能力与品牌价值的跃迁机遇。行业景气度持续提升，关注三方面机会当前，“双碳”战略与“交通强国”建设指引下，国内轨道交通行业正处于规模扩张向质量提升跨越的关键期，行业景气度持续攀升。政策方面，《交通强国建设纲要》、《数字中国建设整体布局规划》为行业发展提供纲领性政策指导，2023年交通运输部五部门联合印发的《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》提出了53项重点任务，明确未来五年加快建设交通强国的思路目标和行动任务。现场调研对于轨道交通装备市场的发展，九方智投余扬表示，政策赋能下，2024年国内铁路行业固定资产投资创下8506亿元的历史最高点，预计“十四五”时期总投资额有望超3.8万亿元。随着铁路运营里程的增长，未来新增项目储备及旧项目改造将为行业带来中长期持续的订单。九方智投黄伟表示，当前国内轨道交通装备市场的行业集中度将进一步提高，具有技术优势和规模效应的龙头企业将从中受益。此外，随着新兴技术的发展，一些具备技术优势的企业或将打破传统市场格局，比如智能轨道交通系统、新能源轨道交通装备等。因此，对于投资者而言，应重点关注企业的研发创新能力与市场竞争力。具体到市场需求，九方智投叶再豪分析表示，预计到2025年底国内城市轨道交通运营的里程将超过1.3万公里，市场规模由数千亿向万亿级别增长，年复合增长率保持在5%~7%之间。铁路强国政策驱动下，交通一体化将是大势所趋，大交通将向数字化、智能化升级，“八纵八横”高铁主通道已建成80%，后续需求重点将向西部地区延伸。发力科技金融，做大国重器的超级助推器当前，硬科技正引领新一轮科技革命和经济跨越式增长，成为未来产业发展的核心驱动力。从绿皮车小小的衣帽钩到全球最快高铁的核心组件，今创集团的进阶之路印证了硬科技才是高端制造的脊梁。当3.8万亿元投资浪潮撞上“四网融合”的政策东风，以今创为代表的中国轨交制造企业正借力科技金融的活水，将技术攻坚的星星之火，燃成全球竞合的燎原之势。在本轮科技发展中，科技金融作为金融“五篇大文章”之首的地位愈发凸显。2025年6月财新夏季峰会期间，九方智投控股创始人、董事会主席兼CEO陈文彬在接受财新专访时表示，虽然科技投资本身具有巨大的不确定性，但就二级市场而言，真正长期的耐心资本，一定是对行业发展和企业竞争力有准确判断的，这样才能穿越波动，10年、20年地耐心“孵化”硬科技企业。为更好地培养耐心资本，九方智投正以实际行动助推资本市场高质量发展，通过专业的调研、深度的分析和前瞻的视角，为投资者扫除专业屏障、强化价值投资，服务科技金融对硬科技突围发展的“精准滴灌”。

格隆汇06-30 19:17

特朗普关税谈判传大消息！美元凶跌直逼三年低点，本周非农提前驾到

，关税政策给美国经济带来了滞胀风险，”法国巴黎银行资产管理公司法国及南欧资产配置主管Fabien Benchetrit表示，“从我掌握的各种仓位数据来看，不排除市场出现‘融涨’（melt-up）的可能性。” 特朗普减税法案仍在谈判中在华盛顿方面，特朗普推动的减税法案仍在谈判中，共和党人正在努力说服反对者支持其通过。国会预算办公室（CBO）估算，该法案将在十年内让美国联邦赤字增加近3.3万亿美元，这也对美元构成压力。美元恢复下行走势，兑一篮子货币最多下跌0.4%，逼近三年来的低点，部分原因是市场担忧白宫反复无常的贸易政策及其对经济增长的潜在拖累。彭博美元指数年内已下跌近9%，创该指数自2005年创设以来的最差上半年表现。三菱日联金融集团策略师Lloyd Chan表示：“美元仍承受周期性下行压力，原因在于美国财政和贸易政策持续存在不确定性。特朗普提出的‘美丽大法案’可能导致财政赤字激增，是拖累美元的又一风险因素。” 在亚洲，台币兑美元暴跌逾2%。这一突然的尾盘大幅下挫延续了上周五的模式，引发市场猜测央行可能出手干预，以遏制本币升值。 “今年迄今为止，美元的跌幅已超过1973年美国实行自由浮动汇率制度以来同期的任何一年，”Capital Economics高级市场经济学家James Reilly表示，“目前，美元进一步走弱可能形成自我强化趋势，因欧洲/亚洲投资组合在未对冲的情况下被迫追涨。” 降息预期使美债市场得以应对财政赤字快速扩大的担忧。10年期美债收益率下跌3个基点，至4.25%，上周已下跌7个基点。非农报告来袭投资者还将关注包括周四公布的非农就业报告在内的重要经济数据，以评估经济强度及利率前景。由于本周五是美国假期，6月非农就业数据将提前至周四发布。分析师预计新增就业人数为11万人，失业率将升至4.3%，为近一年新高。美联储多位官员指出，劳动力市场的韧性是其推迟降息的重要理由，他们希望观察关税对通胀的真实影响。因此，如果本周就业数据疲软，将强化市场对7月提前降息的押注。利率互换市场当前预计美联储将在今年至少降息两次（共50个基点），同时有约60%的概率在12月前实现第三次降息。 EFG资产管理公司CEO Daniel Murray指出：“这份就业数据将被重点关注，以判断美国经济是重拾动能还是超预期放缓。如果是后者，美联储可能会更早降息，但从企业层面看这将令人担忧。”

欧罗巴06-30 18:57

2025年美元年中收官：贬值10%创1970年代以来最差H1，下半年继续跌？

损害美元的关键驱动因素。摩根士丹利和法国兴业银行预计，下半年美元可能维持弱势。摩根大通表示，今年年底衡量美元强弱的指标可能还会下跌2%。原文链接

TradingKey06-30 16:08

巴克莱报告：特朗普关税政策将重创下半年全球经济，7月9日谈判期限迫近

放等关键问题上，双方立场依然存在分歧。法国财政部长表示欧盟有望在期限前与美国达成某种形式的贸易协议，但法国方面拒绝接受任何有利于美国的不对称协议。与此同时，美国已宣布停止与加拿大的所有贸易谈判。特朗普指责加拿大征收数字服务税是对美国的"直接攻击"，并威胁在七天内告知加拿大相应的关税税率。这一决定进一步加剧了北美贸易关系的紧张局势。全球经济传导机制与下半年影响预期关税政策的经济影响将通过多重渠道在下半年逐步显现。美国对钢铝产品征收50%关税，对汽车领域征收25%关税，对其他商品征收10%基准关税的措施，将直接推高相关产品的进口成本。这些成本最终将传导至消费端，推升通胀水平。贸易政策的不确定性已开始影响企业投资决策和供应链布局。多家跨国企业正重新评估其全球生产和采购策略，以应对潜在的关税冲击。这种调整过程将在下半年加速进行，对相关行业的就业和产出产生连锁反应。美元汇率的波动也将放大关税政策的全球影响。美元自年初以来的持续走弱趋势，在一定程度上缓解了其他国家的贸易压力。但随着关税威胁的升级，美元可能重新走强，进一步加剧新兴市场的资本外流压力。全球贸易流向的重新配置将在下半年更加明显，部分贸易可能从美国市场转向其他区域，改变既有的国际贸易格局。

金融界06-30 12:37

easyMarkets易信：降息预期升温，市场酝酿新趋势？通胀韧性与宽松预期下的市场博弈

能。 2. 欧元区数据与官员表态交织法国通胀回落，显示国内价格压力减轻。西班牙HICP通胀超过2%，高于ECB目标，显示区域内部差异。欧洲央行官员： Knot：2025年底或再降息一次（25bp） De Guindos：欧元区总体通胀接近目标三、其他宏观因素中美签署商业协议、中东局势降温，推动全球风险情绪改善。美元指数自3年半低点反弹，美元止跌回升限制欧元进一步上涨。欧盟或降低美国产品关税，以在贸易谈判中取得进展，市场憧憬特朗普政府与欧盟达成协议。四、技术面分析多头趋势未破坏，仍维持“更高高点、更高低点”结构。 RSI超买暗示短期或有回调压力，但趋势支持逢低买入。支撑与阻力参考：上方阻力： 1.1800（短期目标） 1.1900 / 1.2000（延续性目标）下方支撑： 1.1700心理关口 1.1653（6月26日低点） 1.1600及50日均线1.1515 五、市场预期联邦基金利率期货显示年底前降息约59个基点，但因核心PCE超预期，短线降息预期被压制。交易策略提示：若汇价回踩1.1650–1.1700区域不破，仍有望挑战1.1800。若失守1.1650，则需关注1.1600附近的技术支撑能否站稳。 USDCAD 特朗普中止美加贸易谈判，加元应声下跌，GDP萎缩加剧市场忧虑一、汇率概况加元在周五急剧回落，兑美元汇率上扬，USD/CAD升至1.3750关口附近。汇率变动由加拿大GDP意外萎缩 + 特朗普宣布退出贸易谈判双重打击所驱动。二、推动因素解析 1. 加拿大经济数据疲软 4月GDP环比下降0.1%，虽单月数据影响有限，但叠加通胀降温，引发市场对加拿大央行（BoC）重启降息周期的预期上升。投资者越来越倾向押注BoC将再次采取宽松措施，以应对经济增长放缓。 2. 特朗普宣布退出贸易谈判特朗普通过社交媒体宣布全面终止与加拿大的贸易谈判。他误指责加拿大的乳制品关税，而事实上相关条款已在美加墨协议（USMCA）中达成。特朗普还威胁称将在7天内对加拿大征收更多关税。起因是加拿大即将正式关闭一个长期存在的“避税漏洞”，对跨境科技服务征收数字税，引发美方不满。三、技术分析与汇率前景 USD/CAD出现看涨反转信号，因短期加元下行动能增强。技术上，汇价正重新测试自1月多年代高点以来的下降趋势线。若上破此趋势线，将有望挑战200日指数移动均线（EMA）附近水平。四、市场解读与风险提示虽然长期趋势对美元不利（因美元全球卖压未减），但短期加元基本面弱势，可能推动USD/CAD进一步走高。未来一周需关注：特朗普是否兑现对加拿大的加征关税承诺；加拿大央行官员对经济数据的最新解读；美加之间是否还有回旋余地重启谈判。五、前景展望（仅供参考） AUDUSD 澳元从年内高点回落：美元反弹与获利了结压制多头动能一、汇率走势回顾 AUD/USD 周五从年内高点0.6564回落至0.6520 附近。尽管美中贸易协议和中东停火改善市场情绪，但美元回升 + 获利了结限制了澳元进一步上涨。当前汇价仍位于 0.6500 附近徘徊，多头动能减弱。二、主要驱动因素解析 1. 美国数据与政策影响核心PCE年率升至2.7%，高于预期（前值为2.6%），强化市场对美联储短期观望甚至维持利率的预期。密歇根消费者信心指数微升至60.7，显示经济预期略有改善。美元受益于数据支撑与技术修复反弹，令风险货币承压。 2. 地缘与贸易乐观推动早前上涨以伊停火协议缓解全球避险情绪，带动风险资产上涨。中美宣布达成贸易协议，提振商品货币（如澳元）短线需求。但市场在高位选择获利了结，引发回调。三、技术面分析 AUD/USD形成上升楔形形态，存在典型看跌反转风险。汇价一度测试 0.6550（斐波那契61.8%回撤位），但未能有效突破。 RSI指标回落至55，上行动能逐渐减弱。支撑位： 0.6448：50日EMA支撑位 0.6427：200日EMA，关键中期支撑 0.6372：本周低点阻力位： 0.6550：斐波那契阻力 0.6600：重要心理关口四、前景展望（仅供参考）当前建议维持观望态度，等待是否有效跌破50日EMA支撑，或观察是否形成新的高点确认趋势延续。 USDJPY 日元走软，美元/日元升破144关口：美通胀韧性与风险情绪压制避险买盘一、汇率走势概况 USD/JPY升破144.00关口，收盘144.65 ，重回20日均线（144.57）上方。支撑日元走弱的因素主要包括：日本通胀放缓、美中欧贸易气氛转暖、避险情绪减弱。二、推动因素解析 1. 日本CPI放缓，抑制加息预期日本5月CPI略微回落，虽仍高于2%目标，但市场预期日本央行7月将按兵不动。这削弱了日元的货币政策支撑。 2. 全球风险情绪改善，削弱日元避险需求美中签署贸易协议，以伊停火，助推全球风险资产上扬。日元作为避险货币受压。三、技术面分析当前汇价受 144.30–144.40区域支撑，该区域包括： 23.6%回撤位（144.37） 20日SMA：144.57 50日SMA：144.33 上行阻力：下行支撑： RSI约在50，显示目前动能中性，市场方向仍在观望中。四、前景展望（仅供参考）黄金黄金重挫逾1.5%：中美达成协议、中东局势缓和引发市场狂欢一、市场回顾 XAU/USD周五下跌超过1.5%，至3274美元/盎司附近，日内高点为3322美元。风险偏好回暖，避险资产黄金受打压。二、下跌驱动因素分析 1. 中美贸易协议正式签署白宫宣布中美已正式结束贸易战并签署协议，美商务部长Lutnick称，7月9日前还有更多协议可能敲定。中方承诺向美方交付稀土资源，美方将在兑现后取消部分反制措施。 2. 中东地缘局势缓和伊朗在联合国表示对组建区域核联盟持开放态度，释放外交信号。阿拉比亚电视台称，“以哈战争可能在两周内结束”，地缘风险显着降温。三、技术面分析：短线或回调至3200美元黄金价格跌破50日SMA（3323美元），短期技术形态转弱。尽管中期结构仍为“更高的高点与低点”，但RSI转空，卖压上升。技术关键位：四、前景展望（仅供参考）五、小结全球风险情绪大幅好转是本轮黄金回调的主因，短期避险属性弱化令资金流出金市。后续应重点关注：美联储官员讲话与通胀数据路径中美协议后续是否兑现中东局势是否真正实现降温金价中期趋势未变，但短线修正可能延续至3200–3245区域，投资者需谨慎控制仓位与节奏。原油 WTI原油创2023年3月以来最大周跌幅：中东缓和+OPEC增供双压制一、行情概览 WTI原油本周下跌超过12%，从周一高点76.44美元/桶暴跌至65美元以下。这是自2023年3月以来最大单周跌幅，引发市场关注。收盘65.09，守住心理关口65，但上行动能疲软。二、核心驱动因素分析 1. 地缘政治风险大幅缓解以色列-伊朗停火持续生效，市场此前关于霍尔木兹海峡供应中断的担忧快速消退。高盛期权定价数据显示：市场对供应中断的概率仅剩4%。风险溢价大幅下降，导致原油价格回吐此前上涨幅度。 2. OPEC计划7月增产 OPEC计划自7月起额外增产41.1万桶/日，加剧供应过剩担忧。在全球需求前景不明朗的背景下，市场对进一步涨价持谨慎态度。 3. EIA库存利多被市场忽视尽管EIA数据显示美国原油库存超预期下降，但在地缘缓和与供应增加的背景下，影响有限。三、技术面分析：短期支撑初显，反弹空间受限当前关键水平： RSI位于46，技术面偏空，缺乏反转信号。四、前景展望（仅供参考）五、小结 WTI原油的本轮暴跌主要由地缘风险消散 + 供应压力增加 + 投资者获利了结三重因素引发。在市场重新评估风险溢价与基本面后，短期油价或陷入60–69美元/桶震荡区间。除非出现新的突发事件或需求端强复苏，否则上涨空间有限。道琼斯指数道指突破44000点关口：多重贸易协议预期与降息押注驱动股市走高一、市场表现概览道琼斯工业平均指数（DJIA）周五升至43,500上方，突破44,000点大关。本周累计涨幅超3%，为自3月以来的最佳单周表现之一。投资者聚焦贸易协议密集释放+2025年三次降息预期，推动股指走强。二、推动因素分析 1. 美国对外贸易谈判进展积极中美达成贸易“框架协议”，美方商务部长确认中方将履行稀土出口协议，美方将在落实后取消反制。白宫方面称，“将有多达15个贸易协议”于未来数日陆续出台，覆盖包括中、韩、越、欧盟等主要经济体。尽管总统特朗普在对加拿大发难，宣布“退出与加谈判并将在七天内加征关税”，但市场整体情绪依然乐观。 2. 美联储降息预期持续升温根据CME FedWatch工具： 9月17日首次降息概率为90% 10月29日二次降息概率为80% 12月10日第三次降息概率为60% 尽管5月核心PCE年率升至2.7%，但市场将更多关注收入与支出下滑、通胀预期下降等宽松信号：三、技术面分析：上涨延续但警惕回调风险道指持续处于强势多头通道，但技术指标提示短线过热。 RSI高位徘徊，短期回调压力上升技术关键位：四、短前景展望（仅供参考）五、小结尽管经济数据喜忧参半，但投资者正聚焦于政策宽松路径与多边贸易改善信号，驱动股市乐观上涨。美联储若兑现年内启动降息路径，加之全球地缘冲突缓和、通胀温和回落，则道指有望挑战历史新高。但从技术面和宏观层面来看，当前点位上涨空间可能受限，回调修正或在所难免，投资者宜关注消息验证与动量指标修复。结语从通胀数据到地缘缓和，从特朗普的贸易表态到美联储政策路径，当前市场进入“短期数据与长期预期博弈”的关键时期。美元中短期受益于通胀韧性和避险回落，但结构性贬值逻辑尚未逆转；黄金与欧元仍具中期支撑，但短线或将维持震荡回调；商品货币与加元受到经济基本面压制，存在一定下行风险；股市与加密市场在政策转向与资金推动下强势上扬，但需警惕技术回调；原油由地缘溢价驱动转向现实供应预期修正，后市陷入宽幅震荡概率较大。展望未来一周，投资者需密切关注：美联储官员密集讲话与FOMC会议纪要是否释放更多政策路径线索；美国非农就业数据对经济“软着陆”预期的影响； OPEC是否出台更多实际增产配额细节；特朗普政府对加拿大是否落地加征关税措施。建议交易者在当前环境中保持“灵活性+前瞻性”的策略，控制仓位节奏，等待更清晰的宏观拐点信号出现。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-06-30

易信easyMarkets06-30 11:08

债市早报：央行货币政策委员会召开2025年第二季度例会；资金面宽松，债市全天窄幅震荡

年期国债收益率上行4bp至2.60%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行1bp、1bp、1bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至6月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界06-30 10:58

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