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重磅消息：继美国之后,香港比特币现货ETF也要来了

投资者的关注和追捧。尽管比特币的市场波动性高，监管环境不明确，且交易门槛较高，但这些因素并未阻挡比特币的普及和发展。为了解决这些挑战，比特币ETF（Exchange Traded Fund，交易所交易基金）应运而生，它允许投资者以更低的成本和风险参与比特币投资，操作更加便捷和安全。香港目前已经允许基于期货的加密货币ETF上市，如南方东英比特币期货、南方东英以太期货和三星比特币期货，虽然他们的总资产规模相对较小，约为5000万美元，但三星资产管理公司并未排除推出现货ETF的可能性。各界大佬对香港比特币ETF的态度比特币ETF主要分为两种类型：期货ETF和现货ETF。期货ETF投资于比特币期货合约，而现货ETF则直接持有比特币。在全球范围内，比特币ETF的发展还处于初级阶段，目前只有少数国家和地区批准了其上市。香港，作为亚洲的金融中心，最近发布了一系列有关虚拟资产的监管政策，表明了对虚拟资产现货ETF的开放态度。这一举措不仅引起了市场的广泛关注，也被视为比特币ETF的重大突破，标志着比特币走向正规化、合法化和被广泛认可。香港证监会在2023年12月22日发布的《有关证监会认可基金投资虚拟资产的通函》中，对比特币现货ETF的监管要求和发行条件做了详细规定。这些规定包括发行人资质、底层资产要求、申赎和交易模式、以及资产的托管等方面。 HashKey Exchange的首席执行官翁晓奇透露，目前约有10家基金公司正在筹备在香港推出虚拟资产现货ETF，其中7至8家已处于实际推进阶段。这些发行商可能需要通过持牌交易所进行底层资产托管，并提供交易、清算等服务。而Hashkey不仅为数家发行商提供基础设施支持，还可能与发行商共同申请现货比特币ETF牌照。 OKX的全球首席商务官黎智凯对比特币ETF在美国的批准表示欢迎，认为这意味着各种传统投资工具，如养老金和退休金等大规模基金，现在可以直接投资比特币。这将使包括零售和机构投资者在内的更广泛投资者群体参与比特币市场。比特币ETF的实物结算特性，将对比特币现货价格产生更直接的影响，对虚拟资产市场带来积极的关注和大量资金流入，对行业的长远发展起到关键作用。全球多资产交易钱包BiyaPay的CEO对这一消息表示十分支持，他认为对于投资者而言，比特币现货ETF提供了一种新的投资渠道，使他们能够在传统金融市场中更方便、低风险地投资比特币。而香港作为亚洲金融中心，通过比特币现货ETF能吸引更多的全球投资者和资本关注。这不仅能够加强香港的金融市场活力，也有助于香港保持其作为国际金融中心的地位。比特币现货ETF的批准和上市将进一步推动香港的数字资产市场发展，为加密货币和其他虚拟资产的合法化和正规化提供助力。他还表示香港比特币现货ETF一旦通过，届时BiyaPay也会上线相关产品，欢迎广大投资者前来投资。南方东英量化投资部的总监王毅也强调了美国SEC批准现货ETF的重要性，指出传统金融机构现在可以通过现货ETF购买比特币，从而提高市场对比特币的需求。由于比特币的供应总量有限，需求的提升可能会推高比特币的价格。胜利证券的执行董事陈沛泉指出，美国监管机构允许现货比特币ETF上市，是虚拟货币与实体交易所建立联系的关键一步，这将吸引更多投资者参与其中。如何投资比特币现货ETF 比特币现货 ETF 的出现为投资者提供了一种更加便捷的比特币投资途径，这一点尤其对那些已经熟悉传统股票市场的投资者来说尤为重要。与在加密货币交易所直接购买比特币相比，通过股票市场直接购买比特币现货 ETF 要简单得多。比特币现货ETF看起来有点复杂，但是它的交易买卖却非常简单，与买卖美股的操作一样：开通美股账户、输入代码找到对应的品种、买入并确认。需要注意的是，虽然都是比特币现货ETF，但是不同发行商收取的费用不一样。目前，美国SEC批准的11只比特币现货ETF收费在0.2%-1.5%之间，具体如下：当然，投资者也可以使用BiyaPay这样一种简单便捷一键转账购买比特币现货 ETF的互联网券商工具，投资者可以直接入金USD等法币或者USDT等数字货币，然后一键购买现货ETF即可。投资者不需要使用新的交易所，创建新的交易账户、学习如何使用数字钱包，使得即使是对加密货币了解不多的普通投资者也能轻松参与。总结目前在香港地区发行比特币现货 ETF 已是“万事俱备，只欠东风”，主要监管障碍已经消除，剩下的主要是一些技术性细节问题，相信亚洲首支比特币现货 ETF 会在未来不久落地香港。来源：金色财经

金色财经2024-01-23

CWG Markets：市场在央行会议前观望，美元昨天小幅上涨，黄金走势较弱

CWG Markets2024-01-23

摩根士丹利、摩根大通：这3家中国科技蓝筹值得布局！

通过与整个市场进行比较来表明资产类别的波动性。 “到2024年，我们认为Alpha驱动的投资策略将继续提供良好的风险/回报。我们认为，2024年很难形成Beta驱动的投资策略，”该行表示，并指出不同子行业的驱动因素不同。摩根士丹利则提到：“2024年应该是Alpha驱动市场的又一年，因为低于标准的宏观改善对行业增长构成压力。重点是有弹性的内容领导者、独特的增长机会和人工智能(AI)推动者。” 摩根大通表示，今年最重要的交易主题包括中国跨境电子商务在全球市场上获得更大的吸引力、生成式AI的货币化，以及对股东回报的日益关注。两家银行将以下股票列为该行业的首选股票，全部在美国进行交易：拼多多摩根大通强调了中国在线零售商拼多多(PDD Holdings)盈利能力的改善和市场份额的持续增长，该公司还指出，随着其全球电子商务部门Temu迅速向海外扩张，其价值不断增加。摩根士丹利表示，预计拼多多2023年第四季总收入将同比增长111%，理由是该公司“高质量增长和市场份额增加”。摩根士丹利的目标价为181美元，潜在上涨空间为27.4%。摩根大通的目标股价为180美元，潜在上涨空间为26.7%。百度摩根士丹利将百度描述为中国“最好的AI公司”，报告指出，百度云平台目前是中国最大的公共AI云平台，预计今年I将带来30亿元人民币，约合419万美元的增量广告收入。摩根大通表示：“我们认为百度是一个很好的逆势做多案例，因为估值倍数和共识预期似乎并未考虑到百度的新一代AI将成为中期增长动力的假设。” 摩根士丹利的目标价为140美元，即35%的潜在上涨空间。摩根大通的目标股价为215美元，即107%的潜在上涨空间。网易摩根大通表示，得益于新产品的推出周期，网易的股价可能会从今年第一季末开始“恢复势头”。摩根士丹利指出，2023年第二至第三季其运营利润率稳步扩张，订阅收入增长创历史新高。该行预计今年游戏收入增长15%。摩根士丹利的目标价为150美元，即67.7%的潜在上涨空间。摩根大通的目标股价为125美元，潜在上涨空间为39.7%。

圈内人2024-01-23

《商业内幕》：2024年，中国经济将令人难以置信的萎缩，全球“霸主”地位渐行渐远

。但最近的数据显示，不包括食品和能源等波动性较大的类别的核心通胀同样疲软，12月份同比仅上涨0.6%。 Autonomous Research董事高级分析师Charlene Chu 认为，在房价仍然面临巨大压力且消费者处于储蓄模式的情况下，相信通货紧缩压力会消失是不现实的。 Chu表示，北京面临的主要问题是价格下跌是否会持续到 2024 年，或者该国是否可以重新点燃一些需求。她对后者不抱希望。 “我倾向于通货紧缩压力继续增加，但全年数据持续波动，”Chu在电子邮件中表示。然而，中国的首要问题是债务，特别是占中国GDP 25%至35%的房地产行业。多年的过度建设，以及人口增长放缓导致价格暴跌。房地产问题严重破坏了中国家庭的资产负债表——其中许多家庭将很大一部分储蓄投入了房地产——并给其他经济领域蒙上了一层阴影。 “中国人70%的资产都在住房上，所以你可以想象这对信心的影响，”法国兴业银行首席经济学家Wei Yao表示。“这就是通缩可能长期持续的因素。” 看到投资减少，许多人停止了消费。十五年前，华尔街认为中国消费者最终将成为全球经济的引领者。现在他们躲藏起来了。尽管该国已摆脱“零新冠”政策的深度冻结，但与一些分析师的预测相比，零售额增长仍令人失望。 “我认为，在房价仍然面临巨大压力且消费者处于储蓄模式的情况下，相信通货紧缩压力会消失是不现实的，”Chu说。中国政府会“救市”吗？日本是通货紧缩陷阱的一个较新的例子。日本也许，只是也许，正在摆脱与通货紧缩恶魔长达25 年的共舞。经过几十年的高速增长后，该国经济在20世纪90年代因债务沉重和人口老龄化而崩溃。这些力量共同推动该国陷入通货紧缩，抑制工资并抑制消费者支出。听起来有点熟？我们从日本多年的经济停滞中学到的是，一旦出现通货紧缩，唯一的出路就是痛苦的债务重组。法国兴业银行的Yao表示，如果北京迅速开展这样的反债务运动，就可以防止恐慌情绪出现。问题是我们还没有看到中国共产党愿意这样做的证据。当然，如果中国也可以学习曾经的美联储，从直升机上投放现金，让人们再次消费。通货紧缩只能通过刺激需求来消除。但即使在COVID-19危机最严重的情况下，中国也不愿意直接帮助家庭，这使得这种支持不太可能实现。 “中国在疫情期间没有提供财政支持，”Yao表示。“其他所有大型经济体都提供了某种刺激措施。” 当然，北京在过去一年采取了措施放松银行和国有企业的金融条件。它还小幅降低了利率，并向陷入困境的地方政府提供了1,400亿美元。但不稳定的供给侧机制需要时间才能进入普通人的生活并刺激需求——如果真的发生的话。充其量，它们可以阻止通货紧缩，但无法将其扭转为增长。中国经济调查机构中国褐皮书的分析师在最近给客户的一份报告中表示，明年任何真正的加速都需要全球出现重大的上行惊喜，或者需要更积极的政府政策。中国并不是对经济困境一无所知。尽管官员们在宣布中国GDP增长符合预期时可能显得很平静，但他们温和的语气和更积极地吸引国际企业掩盖了他们的担忧。问题是，如果北京知道事情变得有多糟糕，为什么不采取更多行动呢？对于为何没有向家庭提供财政支持，分析师意见不一。荣鼎集团 (Rhodium Group) 分析师Logan Wright在去年8月发表的一份研究报告中指出，中国实施财政刺激的能力被大大高估了。Wright表示，北京的杠杆“受到的损害远比人们普遍理解的严重”。“问题在于，除了投资拉动的增长模式之外，中国并没有征收太多税收，”他补充道。由于债务负担沉重，而且没有健全的筹资机制，北京不再拥有曾经拥有的现金火箭筒。问题是，如果北京知道事情变得有多糟糕，为什么不采取更多行动呢？但还有另一种可能更为黯淡的可能性。并不是北京不能实施刺激措施，而是它根本不会这样做。 “我得出的结论是，其中存在一些意识形态，”Yao表示。“从某种意义上说，中国试图避免犯与西方同样的错误，那就是浪费钱，花的东西不会产生长期回报。从这个角度来看，寄支票对家庭来说不会产生长期回报。” 也许两者兼而有之。在中国的历史上，曾经有过不同派别——改革派与反改革派——有空间进行辩论并改变政府的政策方针。但这个空间已经消失。

Linlin2024-01-23

中国股市暴跌，引发“雪球”爆仓？知名中国女星被“卷入”其中？

件凸显了像中国这样的新兴市场的脆弱性和波动性，特别是当杠杆金融产品加剧了市场的起伏时。在2015年的繁荣到萧条周期中，监管机构开始打击场外保证金交易（即借钱购买股票）后三个月内，沪深300指数暴跌超过40%。国泰君安期货表示，雪球产品平仓的溢出效应“将导致一些仍在试图弄清楚市场走向的投资者抛售，从而加剧市场的看跌情绪”。

Linlin2024-01-23

摩根大通：推广使用贴现窗口有助于消除其污名化提升金融稳定

资产负债表，并缓和联邦基金和回购市场的波动性，因为银行可以求助这些工具作为流动性的后备来源。”

金融界2024-01-23

美国推动国债交易迈向中央清算将重塑全球最大债券市场交易方式

ler上周接受采访时说道，“基础市场的波动性加剧，加上高杠杆，这样就会造成冲击。中央清算则是金融行业中就其净结果而言可以降低风险的活动之一。” 中央交易对手方清算所的安排，要求制定交易商必须为其交易缴纳的保证金标准，这种保证金与他们可能为客户设定的不同。这可能最终会抑制对冲基金的基差交易。 “回购是许多基差交易的主要资金来源，过去十年中市场恐慌很多是回购造成的冲击引发的。”Coalition Greenwich市场结构研究主管Kevin McPartland说。如今美国国债只有一个CCP，就是FICC，它是美国证券托管结算公司（DTCC）的附属公司。虽然可能会有新的加入者，但中央清算是一项资本密集型业务，而且设立成本很高。这种情况使得风险集中在单一的当前运营商身上。 “我们认为扩大中央清算参与度，是一种自然演变，FICC正适合玉成其事。”DTCC发言人表示。

金融界2024-01-23

储能电池ETF(159566)：新能源进入下半程，哪类资产更具冲刺动能？

然而相比传统能源，新能源发电有间歇性、波动性的问题，受自然因素影响较大，因此亟待解决需求端与供给端的不匹配的问题，建立发电侧、电网侧、用户侧储能系统将成为新能源下半程发展的必由之路。储能产业迎来奇点时刻，或将迎来估值业绩双升通过复盘新兴成长行业渗透率的一阶/二阶差分走势不难发现，渗透率速度的顶部往往标志着行业加速期的结束，而渗透率加速度顶部对应行业奇点时刻结束。在锂电、光伏等新能源产业已逐步步入减速期时，储能产业正经历奇点时刻，有望迎来估值中枢和业绩提升的戴维斯双击过程。储能产业装机量增长可观，长期空间广阔 2022年-2027年预计全球储能装机量CAGR约为53%。储能市场空间的主要催化因素包括：（1）新能源发电占比仍有提升空间：近十年来，风电、光伏等可再生资源（VRE）装机量快速增长，当前我国VRE占比约为15%，仍低于欧洲主要国家30%+的水平。（2）储能系统经济性逐步增强：随着碳酸锂价格大幅回落与电芯产能过剩，当前电芯价格已步入0.4元/Wh时代。BNEF此前预计2030年4小时项目成本将下降42%至$255/kWh。（3）新型技术多元化发展：以长时储能、钠离子电池等为代表的新技术快速发展，有望不断提升储能电池的安全性、效率并降低成本，为储能产业发展贡献动能。市场首只储能电池ETF，中小盘风格明显，估值性价比凸显该ETF跟踪国证新能源电池指数，成份股汇聚我国储能电池领域龙头企业。如电池制造龙头宁德时代、逆变器/PCS龙头阳光电源、电池系统集成龙头巨星科技、电池温控消防龙头英维克等。四大业务板块权重合计近90%，是纯正的储能电池指数。从风格特征看，相比其他新能源主题指数，该指数具备更鲜明的中小盘风格，市值200亿以下的公司权重合计超43%，数量合计高达74%。，具备充足的市值放大潜力。该指数自2022年8月高点以来已经过充分回调，调整幅度高达51.74%，风险和情绪释放较为充分。其当前2023年预期PEG为0.44倍，估值回升空间广阔。在新能源发展的下半程，储能产业更具冲刺动能，装机量稳步增加叠加估值抬升，或将迎来戴维斯双击，相关产品储能电池ETF（159566）是优质投资标的！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-22

美国现货比特币 ETF 在 3 天内突破 100 亿美元：这将如何影响加密市场

，很明显，市场正在走向成熟，摆脱了之前波动性和不确定性的声誉。贝莱德的IBIT 交易量达 19.97 亿美元，交易量大贝莱德 (BlackRock) 的 IBIT成为重要参与者，贡献了 19.97 亿美元的交易量。这种程度的参与不仅巩固了贝莱德在加密货币投资领域的立足点，而且凸显了投资者正在探索获得数字资产投资的多元化途径。对 97.71 亿美元总体市场活动的贡献贝莱德的 IBIT 以及 Grayscale 和 FBTC 共同贡献了高达 97.71 亿美元的交易量。此次合作的成功为加密货币 ETF 领域的未来创新和发展奠定了基础。 FBTC表现可圈可点三天内创纪录14.79亿美元 FBTC表现出色，短短三天交易量就达到14.79亿美元。这一成就使 FBTC 成为 ETF 领域不可忽视的力量，为加密货币市场的投资选择增添了另一层多样性。 ETF 领域不可忽视的力量 FBTC 令人印象深刻的表现表明 ETF 在加密货币领域的重要性日益增强。随着越来越多的投资者寻求高效和多元化的数字资产投资，像 FBTC 这样的 ETF 在塑造加密货币投资策略的未来方面发挥着重要作用。智慧树的杰出表现资产管理 325 万美元在众多巨头中，Wisdomtree 脱颖而出，管理资产总额达 325 万美元。虽然相比之下，这个数字似乎不大，但它标志着在市场中的独特地位，暗示着长期增长的潜力以及对不断发展的加密货币投资格局的贡献。早期预示着长期潜力在现货比特币 ETF 飙升的早期，Wisdomtree 适度的资产管理成为潜在增长的画布。随着市场的不断发展，像 Wisdomtree 这样的参与者在加密货币投资格局多元化方面发挥着关键作用。 Eric Balchunas 的观点：100 亿美元的背景疯狂爆发：前三天价值 100 亿美元在加密货币市场的旋风中，埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 介入，呼应了人们对美国现货比特币 ETF 上市后三天内疯狂交易量达到 100 亿美元的集体惊讶。为了了解其规模之大，让我们回顾 2023 年，这一年推出了 500 只 ETF，总交易量达 4.5 亿美元。然而，在短短三天内，Grayscale 的 GBTC、BlackRock 的 IBIT 和 FBTC 这三者就超过了整个新生班级，其中仅 IBIT 就超过了他们的总活动。 Balchunas 的生动对比形成了鲜明的对比，强调了加密货币市场发展的加速步伐。这些数字说明了一切，表明投资者对这些 ETF 首次亮相的参与度发生了范式转变。 ProShares 的大胆举措：杠杆现货比特币 ETF 即将出现五只杠杆ETF已提交申请 ProShares 采取了大胆举措，提交了五只杠杆现货比特币 ETF的申请。这些 ETF 之所以脱颖而出，是因为它们追踪 Bloomberg Galaxy 比特币指数，提供 -2 倍到 +2 倍的杠杆选项。这一战略举措反映了对多元化加密货币投资日益增长的需求的精心设计，以及满足不同风险偏好的创新举措。随着加密货币社区热切期待监管机构的批准，ProShares 雄心勃勃的冒险为市场增添了一层复杂性和潜力。这种格局正在超越传统投资，而这些杠杆 ETF 很可能是开启加密货币投资组合新维度的关键。暂定于 4 月 1 日推出：等待监管部门批准虽然 4 月 1 日的发布日期即将到来，但它也有一个重要的警告——等待监管部门的批准。ProShares 旨在满足对加密货币敞口不断增长的需求，随着现货比特币 ETF 的成功，这种需求只会加剧。围绕这些杠杆 ETF 的预期突显出金融业渴望突破传统投资产品的界限。安东尼·斯卡拉穆奇的大胆预测：比特币价格将飙升至 17 万美元预测背后的因素 SkyBridge 的创始人兼管理合伙人 Anthony Scaramucci 进入加密货币预测领域，做出了一个大胆的预测——比特币的价格可能飙升至 17 万美元。为了理解推动这一大胆预测的因素，我们需要深入研究塑造加密货币格局的动态。推动这一雄心勃勃的预测的第一个因素是对新上市交易所交易基金（ETF）的需求不断增长。最近现货比特币 ETF 的激增，短短三天内交易量就达到了 100 亿美元，反映出机构和散户投资者的兴趣日益浓厚。这种需求的增加为市场注入了新的乐观情绪，成为比特币潜在上涨轨迹的催化剂。对四月减半事件的预期进一步增强了斯卡拉穆奇的预言立场。预定的减半事件旨在降低新比特币进入流通的速度，历史上与价格大幅上涨相关。斯卡拉穆奇的预测与定于四月举行的这一事件可能成为比特币价值关键时刻的预期一致。预计翻两番：2025 年中后期展望 2025 年中后期，斯卡拉穆奇预计比特币的价格将翻两番，飙升至惊人的 17 万美元。这一预测基于比特币目前徘徊在 45,000 美元左右的价格，描绘了未来 18 个月内大幅增长的景象。对投资者的潜在影响是巨大的。比特币价格翻两番不仅对那些已经投资的人来说意味着一个利润丰厚的机会，而且也吸引了那些考虑进入加密市场的人。斯卡拉穆奇的大胆预测为投资者发出了战斗口号，敦促他们密切关注加密货币领域不断变化的动态。现货比特币 ETF 将如何推动加密货币市场？塑造加密货币格局最近美国现货比特币 ETF 的激增，在短短三天内交易量就达到了惊人的 100 亿美元，这不仅仅是一项财务壮举；更是一项伟大的成就。这是一个巨大的转变，有望重塑整个加密货币格局。让我们剖析一下这些现货比特币 ETF 如何推动重大变革，以及我们可以期待的里程碑和进步。前所未有的成就和里程碑前三天交易量达到 100 亿美元，堪称历史性的。从这个角度来看，2023 年全年推出的 500 只 ETF 总交易量达到 4.5 亿美元。现在，在不久的将来，以 Grayscale 的 GBTC、BlackRock 的 IBIT 和 FBTC 等重量级公司为首的现货比特币 ETF 就超过了这一总数。这一惊人的成就标志着加密货币投资的新时代，标志着对数字资产的需求已达到前所未有的水平。这些成就超出了纯粹的交易量。尤其是 Grayscale 的 GBTC 表现出色，三天交易量达到 51.74 亿美元。这不仅展示了投资者的信心，还为其他加密货币和 ETF 树立了一个值得追求的基准。即将取得更大进步的迹象当我们回顾这些巨大成就时，很明显，现货比特币 ETF 不仅掀起了波澜，而且还掀起了波澜。他们正在为加密货币市场的更大进步奠定基础。这些ETF的成功是投资者的认可，增强了数字资产的合法性和潜力。有趣的是不同ETF的表现存在差异。虽然灰度占据主导地位，但贝莱德和 FBTC 等其他参与者也做出了重大贡献，这表明 ETF 领域存在不同的格局。这种多样性对市场来说是一个积极的信号，表明投资者有多种途径可以探索，促进竞争和创新。展望未来，在这些现货比特币 ETF 的成功推动下，加密市场有望取得进步。更多参与者可能会进入这个领域，提供新的投资机会，并有可能通过 ETF 实现数字资产类型的多样化。100亿美元的飙升不仅仅是一时的高峰；它是加密货币市场持续增长和进步的基础。现在是您推出加密代币的时候了吗？顺应投资者兴趣浪潮在美国现货比特币 ETF 的交易量在短短三天内达到惊人的 100 亿美元之后，企业家和投资者不可避免地被一个问题所吸引：现在是推出加密代币的最佳时机吗？ETF 活动的激增不仅仅是一个金融奇观；对于那些寻求利用投资者对加密货币市场兴趣高涨浪潮的人来说，这是一个行动号召。以 Grayscale 的 GBTC 为首的现货比特币 ETF 取得了前所未有的成就，这表明投资者看待和参与数字资产的方式发生了转变。仅 GBTC 的三天交易量就达到了 51.74 亿美元，这凸显了加密货币领域的成功潜力。对于那些考虑推出加密代币的人来说，这不仅仅是一种趋势；而是一种趋势。这是对参与变革时代的公开邀请。现货比特币 ETF 作为新机遇的催化剂现货比特币 ETF 的成功成为探索加密货币市场新机会的催化剂。随着 100 亿美元的交易量成为数字资产日益受到主流接受的证明，它为创新者将其代币引入日益接受的市场打开了大门。企业家可以利用 ETF 产生的势头推出独特的加密代币，每种代币都迎合特定的细分市场或提供创新功能。包括贝莱德 IBIT 和 FBTC 在内的不同 ETF 的多元化参与表明，投资者渴望多样化和量身定制的投资选择。这种对多样性的渴望是新加密代币蓬勃发展的完美环境。考虑加密货币市场动态在深入研究代币发行计划之前，有必要考虑加密货币市场的复杂动态。了解投资者行为、市场趋势和监管考虑对于在加密货币领域有时汹涌的水域中航行至关重要。虽然现货比特币 ETF 的成功描绘了一幅乐观的图景，但承认加密货币市场固有的波动性和不可预测性至关重要。企业家应该以战略思维来对待代币发行，纳入风险管理策略并适应市场变化。随着加密货币市场的不断发展，代币创造者的机会也在不断增加。ETF 的激增不仅标志着一笔意外之财，而且标志着一个不断变化的格局，新的想法和代币可以找到自己的位置。进入这一领域的企业家必须准备好应对挑战，利用新兴趋势，并为加密货币市场的持续转型做出贡献。结论随着美国现货比特币 ETF 交易量达到 100 亿美元，加密货币市场正处于前所未有的增长和潜力的十字路口。对于那些考虑推出加密代币的人来说，在投资者兴趣高涨和对数字资产看法转变的推动下，时机似乎已经成熟。然而，要在这个充满活力的环境中取得成功，需要对市场动态的透彻理解和创新的战略方法。随着加密货币之旅的展开，企业家有机会成为变革的建筑师，塑造数字经济的未来。来源：金色财经

金色财经2024-01-22

美股创新高，追涨继续赚？

将五次降息，因此青睐做多风险头寸，但在波动性仍处于低位之际，高盛认为有机会增加对冲保护。目前，对美股持乐观态度的人占据了主导地位。在他们看来，大型科技公司将推动新一轮利润增长，同时，美国通胀终于有所缓解，经济看起来仍具有弹性。如果美联储的紧缩行动即将结束，华尔街的股市乐观预测者有历史依据，因为从历史上看，暂停加息会带来两位数的股市回报。 Global Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示：“美国经济仍在以良好、可持续的速度增长。那些长期股票可能会继续保持高于其他股票的持续增长，而且它们不会依赖于蓬勃发展的经济周期。” 风险犹存！同样以史为鉴，美联储大幅降息未必利好美股然而，投资者需要注意的是，在刚刚将标普500指数推至创纪录高点的交易员中，有关货币政策路径的激烈辩论却被置若罔闻。交易员目前相信美联储软着陆可以与今年至少五次降息并存，但这与达沃斯论坛上的一系列鹰派警告、美联储的谨慎言论以及债券市场对可能大幅降息的乐观情绪消退相比，这一立场多少有些不和谐。最近几周也有宏观数据显示经济继续活跃，因为打印数据显示消费强劲，就业市场有弹性。 Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示：“稳定的收入需要一个像样的经济，如果不是稳定的话。这么多次降息意味着经济足够疲弱，需要美联储积极干预。我看不出我们怎么能两者兼得。” 与此同时，许多美联储官员正在打击有关激进降息的猜测。亚特兰大联储主席博斯蒂克敦促政策制定者谨慎推进宽松政策预期，而美联储理事沃勒质疑大举降息的必要性，至少目前是这样。因此，投资者对美联储今年的降息预期下调至5次，而在2023年底原本预计今年将降息6次，并且交易员不太确定降息是否将在3月份开始。在过去几年里，当通货膨胀意外上升时，交易员们多次被打了个措手不及，高估了宽松政策的可能性。在过去两年里，美联储至少六次偏离市场参与者所押注的鸽派政策基调，这让华尔街感到不安。摩根士丹利投资管理公司联席首席投资官Jim Caron认为，如果今年的降息次数少于6次，“那么债券收益率自然会上升，而且由于目前股票和债券之间存在高度相关性，这将给股市带来压力”。尽管风险押注提振了股市，但大部分上涨是科技公司上涨的结果，这些公司习惯于在整个商业周期中实现利润增长。美国银行援引EPFR Global的数据称，科技股基金出现了8月份以来最大的两周资金流入，达到40亿美元。这使得纳斯达克100指数的市盈率超过30倍，是有记录以来的最高水平之一。 Copernicus Wealth Management首席投资官Tatjana Puhan表示：“股市显然反映了一种非常、非常乐观的前景——但结果可能并不那么乐观。” 大幅降息或意味着衰退，企业盈利恐遭冲击如果以史为鉴，即将到来的降息可能会扭转局面。尽管市场一直热切地预期利率会下降，但这实际上可能对企业盈利并不是一件好事。通常情况下，美联储在经济走向衰退时大幅降息——市场的乐观预测似乎没有考虑到这一点。此前，德银的分析师追踪了1955年以来的降息周期，其中10次与经济衰退伴生。为数不多的两次例外分别发生在上世纪60年代末和上世纪80年代。德意志银行策略师Jim Reid上周在一份报告中写道：“历史数据显示，美联储在1年内降息超150个基点，几乎都是因为经济衰退。若美国经济没有陷入衰退，历史先例表明在12个月内降息150个基点的门槛是很高的。” 太平洋投资管理公司经济学家Tiffany Wilding也表示，历史经验显示，央行在经济衰退发生以前往往不会降息。Wilding称：“事实上，发达经济体央行的降息往往与失业率上升和产出缺口缩小同时发生，且经济已经陷入衰退。非衰退情况下的降息属于少数情况，也往往发生在通胀明显见顶，且失业率从低位回升至长期平均水平。” 全球股市在过去一年中一直在上涨，在不断增长的盈利预期的支撑下飙升了约16%。利润率徘徊在历史高位附近，分析师们继续上调预期。瑞银集团策略师Gerry Fowler指出，市场受益于低于预期的通胀，这使得债券和股票估值得以扩大。Capital.com资深市场分析师Kyle Rodda表示：“从现在开始，要么盈利预期被下调，股价随之走低，要么降息的影响被消化，股价随之下跌。” 传奇投资人、橡树资本管理公司的联合创始人Howard Marks此前也警告称，“金发姑娘思维”恐令其蒙受损失。Marks写道：“它创造了一个很高的期望，从而为潜在的失望（和损失）创造了空间。” PIMCO团队此前也警告称，2023年末许多金融市场经历反弹后，风险较高的资产似乎已完成了对经济软着陆的定价，并可能低估了经济上行和下行风险；但现实是，“由于发达经济体市场供需增长停滞，经济衰退的风险仍然很高”。而在上个月，美国银行策略师Michael Hartnett也表示，因为债券价格上涨（即收益率下降）将预示着美国经济增长放缓，美国股市将在2024年第一季度受到影响。该策略师称，美债收益率下降是上季度美股上涨的主要催化剂之一。尽管标普500指数去年大幅上涨，但他仍持悲观态度。Hartnett在12月7日的报告中写道，美债收益率进一步下降到3%将意味着经济的“硬着陆”；“低收益率=高股价”的说法将转变为“低收益率=低股价”。

金融界2024-01-22

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