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超预期通胀数据和美联储官员鹰派言论支持美元上涨

势加强，汇率波幅达到4950点，在这样波动性的市场中，买入ATM期权持有波动率多头是较为理性的选择。ATM期权是由一笔看涨期权和一笔看跌期权组成，两笔期权买卖方向相同，执行价格一致，且等同于同期限的汇率远期价格。不管市场汇率是朝升值还是贬值方向变动，该策略都能够为策略参与者带来丰厚的利润。当汇率朝升值方向变动时，买入看跌期权将会行权；当汇率朝贬值方向变动时，买入看涨期权将会行权。最终整体盈利。该策略的风险在于，如果市场波动较小，ATM期权多头将承担Theta损失，特别临近到期日，Theta损失是较为巨大的。因此该策略在波动较为剧烈的市场中才能盈利，反之则会损失最初的期权费。 3. 后市重要观察指标 $NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2303(YMmain)$ $SP500指数主连 2303(ESmain)$ $黄金主连 2304(GCmain)$ $WTI原油主连 2304(CLmain)$

老虎证券2023-02-22

年初至今这类主题基金回报率亮眼，最高达13.75%

市公司都属于成长型企业，天然具有较大的波动性，投资科创板要求投资者具有相当的风险承受能力和投研能力。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-22

Bankless：铸造比特币 NFT 的初学者指南

购买价值 50 美元的比特币可能是你将波动性考虑在内的最佳选择。在设置钱包时，请不要嫌麻烦。如果您尝试使用普通的比特币钱包继续前进，您可能会不小心花掉铸造 NFT 所需要的聪！因此，您现在可以使用的最简单的钱包之一是 Xverse，这是一种基于Stacks (STX)平台开发的比特币钱包，目前可作为 Chrome 扩展程序或适用于 Android 或 iOS 用户的移动应用程序使用。下载扩展程序或应用程序后（任何一个），系统都会提示您创建一个新钱包。系统会询问你是现在还是稍后备份你的钱包，然后提示你为你的新帐户设置密码。完成后，您可以使用您的 Xverse BTC 地址接收您的铸币资金并支付比特币 NFT 铸币费用。此时，在您的 Xverse 钱包收到 BTC 后，您就可以开始铸造了。为此，前面提到的 gamma.io 网站是目前可用的最直接的 Ordinals 风格的铸币资源之一，因此我向比特币 NFT 初学者推荐它。要继续使用 Gamma，只需在 Xverse 钱包中导入 BTC 后前往该项目的网站。然后单击页面顶部的“Ordirals”按钮并选择“Create Inscription”。这样做会将您带到如下所示的上传仪表板：在这一步，首先上传您想要的文件类型。然后选择您想要的费用级别（正常、更高或自定义）并输入您的 Ordinal 地址以铸造您的 NFT。注意：这不是您 Xverse 应用程序中的 BTC 地址；您需要单击收藏品选项卡并按“接收”，然后复制 Ordinals NFT 地址以继续。此时，在 Gamma 上按“继续”，同意使用条款，然后为您的铸币交易付款，系统会提示您这样做：现在呢？您只需等待。根据交易费用和当时使用网络的需求，您的inscription可能需要数小时甚至数天才能完成。 Gamma 将提供一个等待页面，可以在其中查看铸币状态并放大交易详情。一旦您的 mint 交易完成，您将能够在 Gamma 或您的 Xverse 钱包中查看它（在收藏品选项卡中选择“打开画廊”选项）。如果想出售你的 NFT，可以尝试在 Gamma 上调出收藏列表，或者在其他一些可用的 Ordinals 市场上试试：总而言之，现在在比特币上铸造 NFT 并不适合胆小的人，但与一些人现在使用的更激进的方式相比，像 Xverse 和 Gamma 这样的服务让它变得容易得多，例如不需要自己运行比特币节点。从广义范围来看，看看比特币 NFT 能发展到何种程度将会很有趣，对于 NFT 纯粹主义者来说，中本聪inscription的永久性和链上可能性令人信服，但生态系统未来将如何形成仍有待观察。比特币有可能成为领先的链上存储选项，让我们拭目以待这条赛道带来的新变化！来源：金色财经

金色财经2023-02-22

Coinbase财报“双双”超预期用户群持续萎缩盘后股价收复失地

域一直看到的东西。推动交易活动的是整体波动性和市场状况，这些特殊事件改变了我们所看到的长期动态。” Coinbase的业务也可能受到SEC采取的行动的影响，这些行动将管理某些类型的加密货币代币和加密服务作为证券。首席执行官Brian Armstrong和首席法律官Paul Grewal在推特上表示，该公司将在法庭上反对任何此类行动。例如，加密货币交易所Kraken最近终止了其质押服务，作为与美国证券交易委员会就该平台出售未注册证券的指控达成和解的一部分。 Kraken和Gemini等许多中心化交易所为客户提供了质押代币的选项，以便从他们的数字资产中赚取收益，否则这些资产将闲置在平台上。通过加密货币抵押，投资者通常使用区块链验证器来保管他们的加密资产，验证区块链上交易的准确性。投资者可以获得额外的加密代币作为锁定这些资产的奖励。 Alesia Haas坚称Coinbase的质押产品“不是证券”，目前的质押不到净收入的3%，因此它不是净收入的物质来源，而是该平台计划发展的“生态系统的重要组成部分”。

一禾2023-02-22

决策分析：美国国债收益率再度飙升市场承压大跌分析师看空情绪缠绕

.5%。今年早些时候一直处于低位的股票波动性继续飙升，所谓的波动率指数已经接近23。摩根士丹利分析师的Michael Wilson表示：“虽然最近的经济数据表明美国可能能够避免经济衰退，但美联储的强硬态度和更高的盈利预测使股票的风险回报看起来非常差。这对市场来说不是好兆头，此前股市大幅上涨，以股票风险溢价衡量，股价处于2007年以来的最高水平。” SoFi投资策略主管Liz Young表示：“鉴于我们所处的位置，目前股市感觉价格有点高估了。美联储仍然需要做更多的事情，我们都知道货币政策变化在经济中的发展需要漫长而多变的滞后。在这种环境下，我很难看待这个问题并认为我们应该支付18倍的远期收益。” 华尔街的其他人也警告说，股市的复苏可能走得太远了。摩根大通公司分析师Mislav Matejka表示，押注弹性经济增长和美联储转向政策还为时过早。而美国银行策略师 Michael Hartnett则表示，标准普尔500指数到3 月8日将跌至3,800点，这意味着从当前水平下跌约5%。Michael Wilson要悲观得多，他认为该指数可能会在2023年上半年跌至3,000点的低点，较周二收盘价下跌25%。 Cantor Fitzgerald分析师Eric Johnston表示，他仍然看空股市，而且他的信念仍然很坚定。他非常不同意这样一种观点，即美国不会出现衰退，而是可能会出现软着陆或没有着陆。他指出，目前的经济表现并不能预示6到12个月后的情况。还有一个事实是，就美联储的政策而言，稳健的经济数据继续带来麻烦。事实上，尽管数据显示2月份美国商业活动因服务业重新站稳脚跟而稳定下来，这表明强劲的经济正在保持部分定价能力不变，但周二股市仍面临压力。 LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示：“紧张的劳动力市场和富有弹性的消费者需求可能导致美联储将加息活动维持到夏季。在市场和央行行长就预期的利率路径达成一致之前，投资者应该预期会出现波动。” 投资者预计6月联邦基金利率将攀升至5.3%左右。与三周前4.9%的感知峰值相比有所增加。摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett表示：“如果利率在更长时间内接近5%，包含极其温和的风险溢价的估值可能非常容易受到市场冲击的影响。投资者应注意长期保持高位的美联储可能不仅会重置终端利率，还会重置较长期的中性利率，这对长期估值产生不利影响。” BMO首席投资官Carol Schleif表示，市场仍在努力适应美联储不太可能转向的现实，而是仍然专注于对抗通胀，这表明投资者应该为利率在更长时间内保持较高水平做好准备。这意味着“我们可能会看到年底前的持续波动。”考虑到最近发布的通胀和就业数据仍处于高位并说明经济过热，周三的美联储会议纪要尤其重要。根据彭博汇编的数据，标准普尔500指数仅在美联储在之前的加息周期中停止加息后才触及低点，这意味着如果趋势成立，下行空间更大。美国股市从10月的低点上涨17%至2月初的高点，之后涨幅开始消退。最新的摩根大通公司客户调查显示，股票仓位仍偏向看跌百分位数，只有33%的受访者表示他们可能会在未来几周增加敞口。随着美国财报季的结束，交易员将有兴趣听取标准普尔500指数中今年表现最好的公司之一：英伟达公司的消息。该公司定于周三在这家芯片制造商的动荡时期公布第四季度业绩。尽管个人计算机行业继续苦苦挣扎，但该公司在数据中心和人工智能领域的前景在2023年提振了该股。在其报告发布前，该股连续四天暴跌至10%。 Miller Tabak + Co首席市场策略师Matt Maley表示：“现在的问题是英伟达明天的收益报告是否能帮助该股重拾上涨势头。如果可以的话，这不仅对股票有利，而且对整个芯片行业也有利。由于半导体是股市中如此重要的领导群体，一份积极的报告在更广泛的基础上也很重要。” 对于纽约人寿投资公司的Lauren Goodwin而言，美国的盈利结果是在一系列预示经济衰退的数据中倒塌的最新“多米诺骨牌”。 “虽然底线结果保持良好，反映出公司维持利润率的能力令人印象深刻，但大多数行业的顶线收入正在减速。随着更高的利率继续减缓经济活动，尽管滞后时间长且可变，我们相信那些收入更可持续的公司将再次跑赢大盘。” 投资者还密切关注最近的地缘政治发展。俄罗斯总统普京表示，俄罗斯将暂停遵守与美国签订的新START核武器条约，美国国务卿布林肯称这一决定“不负责任”。美国总统拜登回击普京，称他永远不会赢得乌克兰战争。下一个交易日焦点、风向标：中国1月贸易帐(十亿元) 中国1月社会融资规模(十亿元) 中国1月贸易帐(十亿美元) 00:15法国2月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值 00:30德国2月Markit/BME制造业采购经理人指数初值 01:00欧元区2月Markit制造业采购经理人指数初值 01:30英国2月Markit/CIPS制造业采购经理人指数 02:00德国2月ZEW经济景气指数 05:30加拿大1月核心消费者物价指数-常用指数(年率) 加拿大1月消费者物价指数(年率) 加拿大12月零售销售(月率) 07:00美国1月NAR季调后成屋销售(年化月率) 17:00新西兰官方现金利率瑞典欧盟国家能源部长会议印度G20财长和央行行长会议 01:00俄罗斯总统普京发表国情咨文，将重点谈及俄罗斯对乌克兰的“特别军事行动”、经济问题等 17:00新西兰联储公布利率决议主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走低，收报1.0643，跌幅0.38%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0682，进一步阻力位于1.0720，关键阻力位于1.0743；汇价下行的初步支撑位于1.0620，进一步支撑位于1.0598，更关键支撑位于1.0559。英镑：英镑/美元收高，收报1.2111，涨幅0.64%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2177，进一步阻力位于1.2243，关键阻力位于1.2339；汇价下行的初步支撑位于1.2015，进一步支撑位于1.1919，更关键支撑位于1.1853。日元：美元/日元收高，收报134.993，涨幅0.61%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于135.425，进一步阻力位135.866，关键阻力位于136.503；汇价下行的初步支撑位于134.347，进一步支撑位于133.71，更关键支撑位于133.269。

一禾2023-02-22

为什么加密市场市场突然反转看涨？

。这只能帮助价格上涨。比特币市场以其波动性着称。当这种波动对我们不利时，我们不喜欢它。事实是，如果我们希望比特币达到那些传说中的价格预测。然后需要剧烈波动。价格不会总是直线上升。会有美好的岁月，但也有我们宁愿忘记的岁月。你在这个行业待得越久，你就会知道市场的情绪往往在一瞬间翻转。看起来我们刚刚目睹了这种情况。事情开始再次变得光明起来。比特币的价格正在回升，我们正在迅速接近将于明年发生的下一次 BTC 减半。这足以让任何人开始梦想比特币的价格在下一个周期可能走向何方！来源：金色财经

金色财经2023-02-21

长期主义视角下如何看待新瑞鹏(RPET)的成长路径

IPO都值得高看一眼。过去中概股的高波动性很大程度上是中美博弈在资本市场上的体现，但在去年 8 月，中国证监会、中国财政部与 PCAOB 签署的审计监管合作协议落地，中美在审计监管问题上有了实质性的进展，为中概股赴美上市创造了边际向好的条件。此外，由于中概股大多是互联网企业，在近两年的相关政策监管收紧的背景下，市场资金处于避险目的撤离相关标的，但随着监管整顿取得实质性进展，“平台经济”被高层重复提及要大力支持，中概股已经渡过最逼仄的市场环境。更重要的是，不同于一般的中概股，新瑞鹏在近两年疫情反复的环境下仍然实现了良好的业绩增长。具体来看，2020 年、2021 年、2021 年前 9 个月及 2022 年前九个月，新瑞鹏分别实现 30.08 亿元、47.84 亿元，34.00 亿元以及 43.15 亿元。同时，毛利润也实现了与营收同步提升。能够实现逆势增长穿越周期，笔者认为这是新瑞鹏成熟且独特的商业模式的外化表现。不同于普通的宠物医疗机构，新瑞鹏以医疗能力为核心不断向外拓展边界，已经打造出了宠物医疗服务、供应链服务和本地生活服务三大业务支柱，并正在着力开发第三方诊断、兽医继续教育及行业级企业服务等新增长点。新业务可以充分利用公司已有的基础设施，实现降本增效。逐步构建出一个覆盖宠物行业全价值链的综合数字生态平台，新瑞鹏能够为宠物主、从业人员、品牌方等各类相关主体提供所需的产品和服务。这种生态模式并非普通的医院连锁模式能够相比的。这样庞大的商业架构所需的资源、时间是普通竞争者难以拥有的，且伴随着新业务逐步放量，与现有业务产生的协同效应更是对同业形成了绝对优势。护城河高筑之下，新瑞鹏既是行业增长红利的受益者，也能产生更多阿尔法收益。三、总结 2023年以来，市场行情和板块情绪均呈现向上趋势。新瑞鹏得之“天时”。再加上千亿宠物医疗赛道的广阔发展空间，以及自身打造的综合数字生态平台，“地利”与“人和”亦得之。三者合一，新瑞鹏长期成长潜力值得投资者关注。新瑞鹏的价值不在于当下能够实现多少利润，而是其围绕宠物医疗做出的一系列布局，满足了各方参与者的多元化需求，这样“难而正确”的事情需要市场给多一份耐心。作为国内宠物医疗赛道的绝对龙头其展现出的稀缺性、成长性、确定性在整个消费市场范围内，在美股中概股当中，都是不可多得的。随着市场的进一步回暖，新瑞鹏势必会获得更多来自社会各界和各路资本的支持。而它成长的每一步，都会促进中国宠物医疗行业的健康发展。来源 | 格隆汇来源：金色财经

金色财经2023-02-21

一场灾难恐正在酝酿中！“零日期权”突然飙升让华尔街坐立不安：“犹如在压路机前捡硬币”

人解释的那样，0DTEs的一个问题是其波动性非常大，这意味着标准普尔500指数的小幅波动可能会导致这些期权价值的巨大波动。它们可以在几分钟内从毫无价值的合同变成价值数千美元的合同。Kolanovic没有回复置评请求。由于这些期权的寿命已经接近尾声，风险管理模型显示，这些期权通常只有很小的可能性交易“等值”——交易员的说法是，在看涨期权的情况下，标的资产高于执行价格，而在看跌期权的情况下，则低于执行价格。这使得做市商和交易员很难对冲风险。 Kolanovic在上周三的报告中称，与0DTEs相关的日均敞口已膨胀至逾1万亿美元，但做市商可能只准备在某一天让其中一些押注获得回报。做市商在帮助市场运作方面发挥着重要作用。他们的业务是提供流动性——在这种情况下，这意味着从希望买卖期权的客户那里获得交易的对立面。他们通常会通过对冲部分风险，买进或卖出相关股票或股指期货，来限制任何潜在损失。人们担心的是，如果美国股市出现特别剧烈和意外的波动，0DTEs期权的交易量可能会压倒这些对冲，导致闪电崩盘或突然出现不稳定的飙升。 OptionMetrics定量研究主管Garrett DeSimone说:“我们还没有看到系统性风险出现，但有人担心，如果每天都有很大的波动，就像我们在2020年3月看到的那样，我们真的不知道做市机制会如何反应。”OptionMetrics提供期权市场的数据和分析。谁在交易期权? 到目前为止，机构交易员是这些产品的最大用户。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的数据显示，散户投资者仅占0DTEs衍生品交易总额的5.6%。但关于小交易员买入和做空0DTEs的证据，在Reddit的一个论坛Wall Street Bets上随处可见。交易员们在这个论坛上吹嘘自己的利润，并对自己的损失表示同情。在2月中旬的一篇帖子中，一名名为“Pizza_n_tendies”的交易员分享了一张经纪账户的截图，显示他们在一个多小时内就赚了大约6000美元，此前他们押注了约3500美元与SPDR S&P 500 ETF(一种流行的股票交易所交易基金)挂钩的每周看跌期权。去年12月，一位名为“livelearnplay”的用户分享了一张Robinhood账户的截图，显示他们通过跟踪标普500指数的SPY的0DTE看跌期权在一天内赚了大约10万美元。其他人分享了他们在几周或几个月的时间里执行这一策略时，其投资组合价值大幅波动的证据。 MarketWatch联系了这两个账户，以及其他十几个分享了0DTEs交易结果的账户。大多数人都没有回应。一个人简单地回答了一句“哈哈哈”，而另一个人则要求“证明”自己的身份。 “一场乒乓球比赛” 期权分析服务公司SpotGamma的创始人Brent Kochuba说，已经有迹象表明，短期期权交易可能会导致市场在盘中出现更大的波动。道琼斯市场数据的数据显示，去年标普500指数有122个日涨跌幅度均在1%或以上，为2008年以来最多，是20年平均水平65.6日的近两倍。这一趋势在2023年继续下去，标准普尔500指数已经出现了15次1%或以上的上下波动，这是自2016年以来年初最多的一次。一个令人难忘的例子发生在去年10月13日，当时0DTEs和其他临近到期期权的交易帮助引发了美国股市盘中的历史性逆转。当天，在9月份消费者价格指数(CPI)报告发布后，道指一度大跌近550点，跌幅达1.9%。然后，在似乎没有任何消息的情况下，股市突然飙升。当尘埃落定后，道指收盘上涨827.87点，至30038.72点，涨幅2.8%。Kochuba说，买入看涨期权的热潮夸大了这一历史性盘中波动。 “人们会在高点卖出看涨期权，买入看跌期权，然后在低点抛售，”Kochuba称。“它创造了一场乒乓球比赛。” 交易所淡化风险芝加哥期权交易所和芝加哥商品交易所的代表都反驳了这些产品使市场更加不稳定的说法。芝加哥期权交易所一位发言人在发给MarketWatch的电子邮件中表示:“目前还没有确凿的证据表明，当日期权交易会导致市场波动加剧。” 但芝加哥商品交易所的Woolman表示，交易所实际上无法对潜在风险发表评论，因为它们不是负责管理风险的机构。他说:“我们很难评论这对市场的实际影响，因为我们没有管理风险。”

夏洛特2023-02-21

《富爸爸穷爸爸》作者警告：投资股债共同基金“非常冒险” 金银比特币才是“不稳定时期”的最佳投资

特币投资者经历了惨痛的教训，明白了它的波动性有多大。 2021年11月，比特币一度达到68990美元的历史高点。比特币价格目前徘徊在25000美元下方不远处。#NFT与加密货币# 但清崎似乎并没有被这种加密货币的低迷所困扰。 “比特币？担心吗？不，”他在去年11月的一条推文中写道。“我是比特币投资者，就像我是实物黄金、白银和房地产投资者一样。” 事实上，他把加密混乱视为一个机会。 “当比特币触底时，1万到1.2万美元？我会感到兴奋，而不是担心。” 清崎相信比特币的原因和他喜欢贵金属的原因一样：不信任我们的法定货币体系和政府。他解释说：“我不看好美联储、财政部和拜登，而是看好(黄金)、(白银)和比特币。” 2022年12月，他在推特上发布了他继续对加密货币感兴趣的另一个原因。 “比特币被归类为一种商品，就像黄金、白银和石油一样。大多数加密代币都被归类为证券，美国证券交易委员会的规定将会粉碎其中的大部分。我在买更多的比特币。” =而收取高达4%的佣金。因此，投资者最好寻找那些收取低佣金甚至零佣金的投资应用程序。=

财经风云2023-02-21

万字详解为何 ETH 不是超稳健货币

们需要去中心化的稳定币，我们想创造一种波动性较小的资产（像 DAI 这样的美元稳定币）。在我看来，这种经济带宽的争论忽略了一些关键点：我不相信真正去中心化的稳定币会满足当前机制所需的需求。与中心化的替代方案相比，它们的资本效率很低，可以说风险更大，功能也更少。大规模中心化稳定币可能是不可避免的。在接下来的文章中，会有更多关于这一点的内容。我认为在这种情况下，“经济带宽”并不需要 ETH。中心化稳定币（以及许多其他 crypto 资产）可以提供这一点。争论的焦点是，ETH 应该被用来铸造稳定币，因为 ETH 是不稳定的。然而，最好的抵押品不应该是波动的。如果我们真的想让 ETH 成为最好的抵押品，重点应该是降低 ETH 的波动性。如果所有的稳定币都由 ETH 作为支持，然后 ETH 的价格崩溃，那么稳定币的供应会发生什么？当然是不好的事。非流动性乘数 “ultrasound money” 论点还指出，使 ETH 变得非流动性，将直接使其更有价值。争论点是“流动性部分”应该根据以太坊的完整 DCF 进行估值，然后乘以“非流动性乘数”。例如，如果一个完整的以太坊 DCF 意味着价值 1 万亿美元，并且 80% ETH 被锁定为抵押品或处于质押状态，那么 ETH 的市值应该是 5 万亿美元。我不同意这种思路有几个原因。正如我已经说过的，我不认为 DCF 是对 ETH 估值的有益分析。流动性肯定会影响市场供需动态。如果交易所的可用 ETH 较少，而你想购买大量 ETH，那么它会比流动性更深的情况下更能推高价格。但是，这里没有线性关系。即使将以太坊作为一家拥有 DCF 的公司进行估值就足够了，你也不会得出公司估值的 5 倍，因为你是在假设 80% 的股票持有人最近没有移动他们的股票，或者他们是 “钻石手”。被质押或“锁定”为抵押品≠“它不存在，所以我的网络所有权份额增加了 5 倍。” 假设 ETH 的80% 被用于稳定币抵押，正如我前面提到的例子，如果 ETH 价格开始下跌，而这些贷款现在抵押不足，会发生什么？清算 → 强制卖家。我的总体看法如上所述，我同意经济安全是有价值的。当然，我也会注意到，孤立的经济安全是不够的。更重要的是，网络应该足够强大和去中心化，以从攻击当中恢复过来，但这是一个超出讨论范围的更长的论点。然而，正如我之前所写的： “这种安全论点本身也忽略了道德论点以及在这个新的数字世界中对稳健基础层资产的整体需求，尤其是 BTC 的潜在缺点。这是另一天的争论，但我相信这是一个重要的角色，而且 crypto 社区中的许多人显然也想要这个角色。” 那么今天就是那一天，这让我想到了下一点。我的总体观点很简单，无论是出于经济还是其他方面的考虑——以太坊协议如何为世界带来最大利益？这个目标当然是高度主观的，所以现在我将尝试更具体地思考这个问题。关于以太坊可以提供什么，大致有两个考虑因素： 1、“外部”用途——让以太坊成为一个最灵活的工具，它是无需许可创新的温床。任何人都可以在以太坊/rollup 之上构建，他们希望创建范围广泛的非常有价值的应用，这显然是首要目标。 2、ETH - ETH 本身对这个世界来说是一种非常有价值的产品吗？是的——如果 ETH 真的有机会成为一种全球性的、不可审查的、非主权的货币。我也对比特币履行这种角色的能力感到担忧，如果以太坊在构建这一点上有最好的机会，那么它不应该被忽视。否-如果 ETH 只是一种增值资产，从其之上的活动中获取利润（更类似于一些大型科技股），我认为答案是否定的。在我看来，这两个目标是自我强化的。最大化以太坊生态系统活动有几个输入可以形成良性循环： 1、伟大的技术堆栈和社交层——这些吸引了活动。如果在以太坊上构建很烂，使用很烂，没有任何用处，而且大家都互相讨厌，那人们就不太可能使用以太坊。 2、ETH 作为“货币”——货币本身可以说是最大的产品。如果他们从根本上想要 ETH 本身的产品，它将加强社交层并吸引更多用户。 3、最大化 ETH 价值——将 ETH 构建为货币可能是实现 ETH 价值最大化的最佳长期方式。货币的 TAM 高于苹果股票的 TAM。 4、最大化 ETH 经济安全 - 最大化 ETH（作为货币）的价值是最大化以太坊经济安全的最佳方式。（你也可以通过高发行来激励高质押比例，但我相信这会造成一个循环，资产的价值可能会受到负面影响，并且它充其量只能回到 DCF 类型的资产，而不是“货币”）。结论 ETH 真的很酷，我认为它很有价值（NFA），我的目标是更好地提炼“为什么它如此酷”以及“为什么它如此有价值”（仍然是 NFA）。我认为现有的流行论点是不足的。将一个微妙的主题压缩成几个单行 meme 是很有吸引力的，但如果它们不准确，那么在理解如何优化协议时就会变得有害。不幸的是，这要复杂得多。如果你想变得自私，一个更好的争论将帮助你更好地推销它。如果我们说这是 ultrasound money，银行家就不会买你的币，因为它是通货紧缩的，而且盈利能力也会出错。希望你现在对价值如何通过以太坊协议流动，以及为什么发行经常被误解有了扎实的了解。接下来的文章将详细说明如何对其进行优化。该对话将围绕 ETH 作为一种资产是什么，以及可能应该是什么展开。这包括讨论其在更广泛的全球经济和货币背景中的地位，以及 LST 和稳定币等其他 crypto 资产的作用。来源：金色财经

金色财经2023-02-20

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