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高达78%的新代币上市表现不佳是做市商在操控吗？

项目之间进行比较分析。我们分析的核心是波动率相对变化（RCV），这是我们之前在案例研究中介绍的一种方法。波动率相对变化（RCV）的公式。资料来源：Acheron Trading RCV 的公式衡量有或没有代币历史最高 (ATH) 价格的波动性变化。如果该值为正数，则说明订单簿供应不足，表明盘前流动性不足。负值表明订单簿供应过剩，这表明做市积极，并且资产定价过高。中性值意味着流动性对于有序的价格发现是正确的。为了评估主要上市和 MM 方法，我们将 RCV 方法应用于 2024 年 4 月以来的 93 个上市，包括 Bybit、Kucoin、Binance、Coinbase、Kraken 和 OKX。上市前上市方法的细分。资料来源：Acheron Trading 我们发现，69.9% 被归类为“寄生”，8.6% 被归类为“瞬态”，只有 21.5% 属于“共生”方式。这意味着 78.5% 的发布都是以促进公平价格发现的方式进行的，这对最终用户和项目本身都产生了不利影响。对于 Parasitic 的发行，包括 ATH 点会导致市场波动性增加 420%，表明严重的供应不足和价格上涨相反，当包含 ATH 时，Transitory 的波动性下降了 34%，这表明订单簿过度饱和，初始供应管理不善，只有 MM 受益，而牺牲了社区的利益。寄生方法和瞬态方法都会严重损害价格发现，降低持续市场参与的可能性。相比之下，共生方法的 RCV 约为正负 20%，为公平和健康的价格发现过程提供了稳定的基础。随着数字资产行业的合法性和规模不断增长，做市商必须纠正主要上市管理不善的问题。资产发行者和交易所应与做市商合作，并利用 RCV 方法来分析做市商是否正确构建了初始订单簿。做市商的形象很糟糕，正如数据所示，这是有充分理由的。现在是时候提高标准，淘汰寄生运营商，并让做市商承担起在实现高效价格发现方面的关键作用。来源：金色财经

金色财经2024-06-25

又破3000点，还有避风港吗？

来年化收益率约9%，保持稳定收益的同时波动率也更低，可谓在震荡市中“攻守兼备”。跟踪港股通高股息低波动指数的恒生红利低波ETF(159545)管理费仅为0.15%，远低于同类ETF的0.5%；托管费率为0.05%，也是行业平均水平0.1%的一半，目前是市场上所有ETF中费率最低的之一。 04 结语在目前依然充满许多不确定性的市场中，红利股的优势明显，既提供避风港的作用，也不失收益性。特别是港股红利板块，相比A股的高股息率，是吸引南下资金持续增持的重要因素。从长期的投资眼光看，红利策略的持续跑赢，往往来自于红利公司长期的Alpha，也就是ROE水平相对更高、盈利能力相对更强、资本开支低、现金储备充足、经营较为稳定等等，以上这些，才是真正构成投资者稳定的、超额的收益的来源。对于想获取稳定收益，而又想规避个股风险的投资者而言，港股红利方向的ETF，是不错的选择。最后提醒一下，恒生红利低波ETF(159545)已上市，值得大家关注，该ETF的联接基金(A类：021457，C类：021458)正在发售中，认购期6月17日-6月28日，方便场外投资者配置。（全文完）

格隆汇2024-06-24

又破3000点，还有避风港吗？

来年化收益率约9%，保持稳定收益的同时波动率也更低，可谓在震荡市中“攻守兼备”。跟踪港股通高股息低波动指数的恒生红利低波ETF(159545)管理费仅为0.15%，远低于同类ETF的0.5%；托管费率为0.05%，也是行业平均水平0.1%的一半，目前是市场上所有ETF中费率最低的之一。 04 结语在目前依然充满许多不确定性的市场中，红利股的优势明显，既提供避风港的作用，也不失收益性。特别是港股红利板块，相比A股的高股息率，是吸引南下资金持续增持的重要因素。从长期的投资眼光看，红利策略的持续跑赢，往往来自于红利公司长期的Alpha，也就是ROE水平相对更高、盈利能力相对更强、资本开支低、现金储备充足、经营较为稳定等等，以上这些，才是真正构成投资者稳定的、超额的收益的来源。对于想获取稳定收益，而又想规避个股风险的投资者而言，港股红利方向的ETF，是不错的选择。最后提醒一下，恒生红利低波ETF(159545)已上市，值得大家关注，该ETF的联接基金(A类：021457，C类：021458)正在发售中，认购期6月17日-6月28日，方便场外投资者配置。（全文完）格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。

格隆汇2024-06-24

以太坊（ETH）将大幅上涨？柴犬（SHIB）的最后希望？

于 Solana 来说，200 天年化波动率为 77.80%。在过去 90 天中，波动率为 66.30%。但截至发稿时，Dune 数据显示，该比率已降至 39.60%。该指标的下降意味着 SOL在未来几天可能会继续在窄幅区间波动。如果这种情况保持不变，加密货币的价值可能会在 130 美元至 140 美元之间波动。此外，相对强弱指数 (RSI) 显示出看跌势头。RSI 使用价格变化的速度和大小来显示加密货币的势头。读数高于 70 表示资产超买，而读数低于 30 表示资产超卖。截至发稿时，SOL/USD 图表上的 RSI 降至 45.00。以太坊的逆转潜力 “以太坊看起来相当不错—— 目前处于低点和高点之间。我们已经覆盖了平均真实波动范围，这是市场即将再次上涨的另一个信号。因此，我们观察到金条的区间在收缩，它们通常会停滞几周，甚至几个月，但随着牛市接近尾声，这些时期会变得越来越短。从交易员的图表来看，他似乎预测以太坊的 ATR 将会下降，因为 ETH 在三角形结构内交易。三角形通常被视为一种延续模式，其中资产在朝着当前趋势方向大幅移动之前会经历价格压缩。 Pizzino 继续表示，交易员应该留意以太坊的 ATR，因为他表示 ETH 可能会突然飞涨并让他们处于观望状态。 “这就是事情变得非常疯狂的地方——如果你不加入，这可能会摧毁你的投资组合，因为你想加入，但它却在你不加入的情况下起飞了…… 目前，ETH 的一切看起来仍在正轨上，并且正在与其他强劲的山寨币合作。” 截至撰写本文时，以太坊的交易价格为 3,502 美元，在过去 24 小时内略有上涨。柴犬的最后希望？尽管我们看到柴犬的价格大幅下跌了 25% ，但仍有希望在 0.000018 美元左右出现逆转。然而，快速浏览一下柴犬的交易量，可以清楚地看到它目前并不是市场上最受欢迎的资产。最近，Shiba Inu 的价格下跌了 25%，表明跌幅很大。由于下跌，SHIB 目前处于 0.000018 美元的关键支撑位。如果买家介入，这一阶段可能成为转折点。不过，SHIB 的交易量相对较低，表明目前没有太多的购买兴趣。阻碍快速复苏的一个重要因素是成交量低。目前，相对强弱指数 (RSI) 正在超卖区域附近徘徊。这可能表明反转即将来临，抛售压力可能已经过大。然而，仅靠 RSI 并不能确保反转——需要更高的买入量。移动平均线（尤其是 50 EMA）已经形成阻力位。为了验证反转，SHIB 必须大幅突破这些移动平均线。尽管Shiba Inu市场目前很困难，但由于支撑位在 0.000018 美元，因此仍有一些希望。如果 SHIB 能够维持这一支撑位并回归移动平均线，我们可能会看到 20% 的涨幅。更大的加密货币市场也发挥着重要作用。如果以太坊和比特币开始反弹，SHIB 可能会受益。来源：金色财经

金色财经2024-06-24

【日股收市】又逼近干预红线！日经指数重拾动能，日元再遭口头警告

ity），衡量日经225指数期权的隐含波动率，下跌2.33%，至16.33。日本股市在早盘苦苦寻找方向，美国股市几乎没有带来欢呼，受英伟达股价下跌的拖累，标准普尔500指数和纳斯达克指数周五小幅收低。尽管缺乏明确的驱动因素，亚洲下午的交易中，动能有所增强，因日元走弱接近160日元兑1美元的水平，支持了出口相关股票。尽管缺乏明确的推动因素，但亚洲午后交易的势头有所回升，因被视为支撑出口相关股的日元兑美元跌至160水平。日元走弱有助于增加日本出口商的海外收益，并提高其竞争力。东京的顶级货币外交官神田真人重申了日本准备对过度日元贬值进行干预的立场，强调货币运动的稳定性应与经济基本面一致。尽管近期市场谨慎且日本被纳入美国财政部的外汇监控名单，但神田表示，日本的政策决策不受外部指定的影响，保持灵活性以有效管理货币稳定。然而，日元的持续下跌正加大日本央行考虑收紧政策的压力。6月份的讨论中强调，如果2024年下半年预计逐步上升的潜在通胀持续上升，日本央行可能在短期内加息。在6月的会议上，日本央行维持了短期利率在0-0.1%不变，但表示计划下月公布详细的策略，以减少其5万亿美元的资产负债表，标志着货币政策正常化的进展。日经指数近几个月在窄幅区间内波动，本月恐上涨不到1%，在5月份几乎持平。 IG市场分析师Tony Sycamore表示，该指数一直处于盘整期，因投资者等待汇市和债市波动结束，并等待日本央行的明确表态，不过随着本月接近尾声，投资组合再平衡流动可能会提供一些支撑。

云涌2024-06-24

推高美股、压制波动率，美股“空头撤退”到极限了？

ETF空头头寸的下降相当于“隐含的空头波动率交易（implicit short vol trade）”。隐含波动率是指对市场未来一段时间内波动性的普遍预期。空头头寸撤出美股两大ETF意味着市场上看跌的投资者在减少，相应地，市场的卖压也会减少，从而减少了对波动性的预期。美股走高的背后，是脆弱？报告解释道，SPY和QQQ ETF空头的撤出反映了对冲基金在过去一年中对美股投资的净增加以及做空者的缩减，这主要是由三个因素驱动的： 1）在美股的迅猛涨势中，维持空头头寸变得更加困难； 2）由于美国监管机构要求做空交易信息披露透明化，使得做空者面临更高的交易成本，加剧被逼空进而平仓的风险； 3）后疫情时代，美国散户疯狂涌入股市，并且2021年1月的 “迷因（meme）股”狂潮使做空者望而却步。不过，寻求低波动率的投资策略意味着市场对负面消息的敏感度正在增加。报告指出，从历史水平来看，当前隐含的空头波动性交易已经相当“宽泛”（extended），因此，一旦出现负面新闻或事件，容易引发市场恐慌，导致投资者重新评估对市场的看法，从而增加卖压，逆转之前的空头回补趋势，进而加速股市的下跌，使美股面临更大的脆弱性。

金融界2024-06-24

早报 (06.24）| 突发！美国又要下黑手；控货减量，贵州茅台“拼了”；IPO大消息！三大交易所受理已全部恢复

幅中位数在4-5个点左右，鉴于可转债的波动率，这就相当于一类的股票当日大面积跌停，广汇转债、山鹰转债甚至直接20%跌停。大V分析两大原因导致了大跌：一是市场认为，这些标的出现了信用风险，这些低价转债很多都是民营公司，他们的还款能力和意愿受到置疑。二是出现了流动性问题。这些低价转债可能正在被清仓大甩卖，很多都是不计成本的。 4. 孙正义后悔5年前全数卖出英伟达上周五，软银集团创办人孙正义表示，对于5年前全数卖出英伟达感到遗憾。孙正义2019年为了锁定愿景基金的回报，全数卖出了英伟达4.9%的股份。以股份周四收市价计，该批股份现时价值超过1577亿美元，而当年软银购入的成本仅为7亿美元，其后赚取33亿美元投资回报，相当于少赚了超过1500亿美元。孙正义直言是“错失了一条大鱼”。 5. 三大交易所IPO受理全部恢复 6月20日，沪深交易所分别受理了泰金新能、中国铀业的科创板IPO和深市主板IPO。这是沪深交易所时隔半年后再次受理IPO。6月21日，北交所受理了创正电气、奥美森、锦华新材3家公司的IPO。这是北交所时隔3个月之后恢复IPO受理。 6. 美的置业拟剥离房地产开发业务美的置业公布，拟将剥离房地产开发业务，改由不上市的美的建业(私人公司)持有，股东可选择收取1股美的建业股份，或收取现金5.9港元，较上个交易日(21日)收市价溢价57.3%。美的置业提醒，经港股通购买股份的股东，属于无法收取私人公司股份的“非合资格股东”，而将收取现金替代。截至6月21日，共涉及6.6%股东。 7. 又一波回购、增持潮来了华侨城A：控股股东华侨城集团拟增持股份1.65亿元-过3.3亿元。山鹰国际：拟以回购股份3.5亿元-7亿元，将用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券。控股股东拟不低于2亿元购买“山鹰转债”。容百科技：拟回购股份5000万元-1亿元，用于未来实施股权激励计划或员工持股计划。利欧股份：控股股东、实际控制人王相荣拟回购股份4亿元-6亿元。 8. “科创板八条”后并购第二单纳芯微发布公告称，拟以现金方式收购上海麦歌恩微电子股份有限公司合计79.31%的股份，收购对价合计达7.93亿元。麦歌恩2022年、2023年营业收入分别为2.69亿元、3亿元，净利润分别为2859.34万元、1883.83万元。 9. OpenAI CTO：将在2025年底到2026年初推出 OpenAI首席技术官Mira Murati近日透露，公司正在开发的新一代人工智能模型GPT-5，有望在2025年底或2026年初推出，在特定任务中达到博士级智能水平。GPT-5内部代号为“Gobi”和“Arrakis”，是一个具有52万亿参数的多模态模型，上一代GPT-4参数约为2万亿。 10. 全球投资者对日股保持谨慎据东京证券交易所的数据，截至6月14日的四周内，外投资连续净卖出，创去年9月以来最长抛售。6月14日当周，外资就净卖出了2500亿日元（约合16亿美元）日股。由于公司治理改革前景和日本央行货币政策仍不确定，花旗集团和abrdn Plc等公司对日股的看法变得更加悲观。花旗认为，日本股市正面临“重大回调风险”，可能需要一段时间才能出现积极因素。美国银行进行的一项基金经理调查显示，约三分之一的受访者认为市场已经见顶。 11. Zepbound向FDA申批治疗睡眠呼吸暂停礼来宣布，已向美国申请批准其减肥药Zepbound用于治疗最常见的与睡眠有关的呼吸障碍，并预计监管机构最早将于今年年底做出决定。 12. 普华永道“大失血” 据统计，截至6月22日，已有近30家A股上市公司公告解聘普华永道中天，其中不乏“千万级”、“亿元级”大单，合计丢单金额超4亿元。普华永道中天2023年在A股年报审计客户数共107家，境内审计费用超8亿元。从审计费上看，普华永道中天在A股年审市场丢失过半份额。 13. 又有千亿基金公司“换帅华商基金发布《关于董事长变更的公告》，因董事会换届，原董事长陈牧原离任，公司任命苏金奎为新董事长，任职日期为2024年6月21日。 14. 月之暗面：目前没有开发和发布任何海外产品的计划有关月之暗面正在为进军美国市场做准备的消息引发广泛关注。一名员工和相关知情者称：“月之暗面员工一直在开发最近在美国推出的产品，包括一款可在苹果和谷歌移动应用商店上下载的AI角色扮演聊天应用程序Ohai和一款音乐视频生成器Noisee。”对此，月之暗面回应表示：“我们目前没有开发和发布任何海外产品的计划。 1. 拜登、特朗普首次交锋来袭当地时间6月27日晚上9:00，拜登、特朗普将进行美国总统大选首次辩论。整场辩论将持续90分钟，辩论的特点是，站着讲，没观众，不许插话。特朗普6月22日透露，他已决定好其竞选搭档的人选，并预计对方可能会于6月27日（周四）的总统大选电视辩论亮相。 2. 韩国警告俄罗斯韩国总统办公室国家安保室长张虎镇警告，若俄罗斯向朝鲜提供高精度武器，韩国将不在援乌计划时设限。当被问及政府考虑提供为乌克兰提供哪些武器时，张虎镇说，可能有多个组合，现在给出结论还为时尚早。但可以明确的是，韩国对乌军援规格将取决于俄罗斯如何看待韩当局日前发出的警告。 1. 夸父机器人亮相华为开发者大会2024 由乐聚推出的夸父人形机器人，于日前举行的华为开发者大会上惊艳亮相。据介绍，盘古具身智能大模型具备多模态（文本、图像、视频）能力，使机器人能够模拟人类常识进行逻辑推理，能够让机器人完成10步以上的复杂任务规划，并且在任务执行中实现多场景泛化和多任务处理。 2. 药材暴涨胡椒每公斤从20元涨到70元据媒体调查发现，与去年暑假那波中药材传统品规出现涨价不同，今年的涨价还在香辛料品类，除了胡椒之外，多个进口香料品种出现了价格暴涨。市场人士认为，这背后还是在资金热炒，真正的市场需求其实并未有太大改变，有的药商说自己赚到了，而还有的药商则担忧“砸在手上”，急于出货。

格隆汇2024-06-24

系好安全带！美股多头正在刀尖上“跳舞”？

制。” 许多投资者考虑芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX)，这是华尔街事实上的恐慌指数。上个月，该指数跌至 2020 年 11 月以来的最低水平。周五，该指数交易价格约为 13，接近历史最低水平。 Calamos Investments 高级副总裁兼投资组合专家 Joseph Cusick 表示：“VIX 处于三年低位，反映出期权市场的自满情绪。这是有道理的，因为机构一直在积极对冲；有了这些保险产品，就没有必要急于出售标的资产。” 目前还不清楚这一低波动时期将持续多久。 2017 年，标普 500 指数仅有8次日波动率超过 1%，而 VIX 指数则跌至 9 以下的历史低点。然而，第二年，市场再次出现波动，VIX 指数飙升至 50 以上，随后有所回落。

Dan19772024-06-22

Pepe 价格预测 2024 年有望成为 PEPE 的突破之年？

续上涨推动了价格上涨。MACD 和历史波动率指数等其他技术指标支持这一说法并反映出看涨趋势。尽管最近回落至 50 日指数移动平均线 (EMA)，表明购买压力暂时耗尽，但 Pepe Coin 的价格趋势仍表现出韧性。它一直保持动态支撑位上方的横向移动。隔夜大幅上涨 5.41%，表明可能出现看涨逆转。盘中上涨 3.66%，价格下跌，进一步支撑了这一趋势，预示着 memecoin 的卷土重来。斐波那契分析表明，PEPE 的价格走势可能超过 1.618 水平，达到 0.000015 美元并触及 0.00001980 美元。即使在倒头肩突破失败后，它最近也显示出复苏的迹象，交易价格较其历史高点 0.000004354 美元折价 71%。显著的 91% 的盘中交易量增长支持了这一复苏。虽然专家们认为 PEPE 在短期和长期都具有增长潜力，但另一种 memecoin Rebel Satoshi Arcade (RECQ) 也因其扩展和功能而备受关注。 Rebel Satoshi Arcade：改变加密货币格局 Rebel Satoshi Arcade 是一款游戏代币，旨在通过其独特功能重塑加密货币格局。该项目因其锁定的流动性、无买卖税、回购计划和付费游戏而脱颖而出。这些元素增强了它的吸引力，吸引了对热门 memecoin 感兴趣的投资者。独特的代币经济学是另一个令人印象深刻的特点。在 300,000,000 个代币的总供应量中，RECQ 保留 50% 用于公共用途，20% 用于流动性。 Rebel Satoshi Arcade凭借其由 web3 社区驱动的生态系统，在其他热门 memecoin 中脱颖而出。该平台体现并庆祝革命、自由和团结。RECQ 是挑战常规者的灯塔，它提供了一个生态系统，其中包括一个引人入胜的游戏厅，其中包括边玩边赚的游戏和多特征稀有 NFT 数字收藏品。这种加密货币将乐趣与财务奖励结合在一起，通过互动和有价值的数字体验增强其社区的力量。随着这款游戏代币得到广泛采用，预售已进入第二阶段。目前已售出超过 91% 的配额代币，当前阶段即将完成。用户在正式发布时，以 0.0044 美元的代币价格进行投资，将获得超过 180% 的投资回报。在正在进行的预售期间，已售出超过 5.83 亿枚代币，这种加密货币赢得了人们的青睐，与 Pepe Coin 类似。结论当我们看到 Pepe Coin 在 2024 年前景光明时，另一种 memecoin Rebel Satoshi Arcade 凭借其令人印象深刻的功能和大幅增长的潜力吸引了人们的关注。RECQ 旨在重塑加密货币格局，拥有锁定的流动性、零买卖税、回购计划和引人入胜的付费游戏。来源：金色财经

金色财经2024-06-21

ETF市场日报：建材、智能汽车相关ETF领涨，南方沙特ETF(159329)下周一开始募集

、能源、金融、电信等板块，即使未来市场波动率有所上升，也有望在该环境中提供可观的相对收益；另一方面，以半导体、互联网为代表的科技行业仍将是产业转型的主抓手，有望从政府支持以及国产化中受益。活跃度方面，沪深300相关ETF午后放量，碳中和60指数ETF(560960)换手率居股票类ETF首位具体来看，沪深300ETF(510300)、沪深300ETF(159919)、沪深300ETF易方达(510310)、沪深300ETF华夏(510330)成交额均进入当日ETF成交额TOP10，最高成交额近70亿元。换手率方面，基准国债ETF(511100)仍大幅领先市场，达2347.95%。碳中和60指数ETF(560960)换手率达55.46%，居股票型ETF首位。 ETF发行市场方面，即将迎来沙特ETF 具体来看，南方沙特ETF(159329)将于下周一开始募集。市场数据显示，首批沙特ETF将采用互挂形式，通过投资于标的ETF来实现对富时沙特阿拉伯指数的紧密追踪，即通过投资在港交所上市的南方东英沙特阿拉伯ETF，实现对富时沙特阿拉伯指数的跟踪。公告数据显示，南方沙特ETF(159329)募集时间仅1周，限额10亿元。数据揭示，沙特ETF的成分股广泛覆盖了沙特资本市场的多个核心领域。这些领域包括能源、金融和通信行业，它们在沙特经济中具有举足轻重的地位。在ETF的投资组合中，一些全球知名的石油公司如沙特阿美，以及重要的金融机构例如拉吉希银行、沙特国家银行、利雅得银行、阿林玛银行和沙特英国银行，因其显著的市值和市场影响力而成为关键持仓。此外，原材料行业的领军企业，如沙特基础工业公司、沙特阿拉伯矿业公司和SABIC农业营养素公司，也在ETF的投资组合中占据了重要位置。万家软件指数ETF(560360)将于下周一上市，该基金紧密跟踪中证软件服务指数，选取30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司证券作为指数样本,以反映软件服务产业上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-21

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