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政金债券ETF（511520）价格突破103元，7月日均成交额创新高！
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权益市场表现偏震荡，市场主线还不清晰，波动率有限、收益有弹性且信用风险相对较低的政金债券ETF或许能为投资者提供一份“小确幸”。展望下半年，经济动能还有待增强，在促进经济高质量发展的目标导向下，政策定力仍足，货币政策大概率还将维持在相对宽松的状态，债券市场还有机会。相对应的，政金债券ETF仍然具有较好的配置价值，当下市场交投日趋活跃，或许正是布局好机会。注：政金债券ETF成交额、收盘价等数据来自Wind，截至2023年7月21日。Wind数据显示，政金债券ETF收盘价(不复权)为102.979。政金债券ETF自2022年10月上市以来，月均成交额分别为11月11.81亿元、12月17.83亿元、2023年1月20.83亿元，2023年2月18.57亿元，2023年3月20.40亿元，2023年4月26.54亿元；2023年5月25.94亿元；2023年6月27.07亿元，2023年7月31.85亿元，数据来自Wind，截至2023年7月21日。二级市场收盘价与基金份额净值可能存在差异，交易价格历史涨跌幅不预示基金未来收益。注：本基金主要投资于银行间债券市场交易的政策性金融债，组合证券详见申购赎回清单。质押比率和久期数据截至2023年7月21日，仅供参考，质押比率即标准券折算率0.97，每日数据可能有所变动，最新折算率以中国结算和上交所发布为准。跟踪指数久期为近似值，指数成份券为待偿期6.5至10年的政策性银行债，具体请以中债信息发布的指数样本结合公开市场数据计算。风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。若未来政策性银行进行改制，政策性金融债券的性质有可能发生较大变化，债券信用等级也可能相应调整，基金投资可能面临一定信用风险。市场有风险，投资需谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资者投资指数基金，请关注指数基金投资风险，包括但不限干标的指数回报与证券市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-24
牛熊切换之快令人震惊！不到20个月，熊市已近乎彻底消失更多涨势还在后头？
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除三次熊市外最快的速度结束。 MDP低波动率基金联席经理Dennis Davitt表示，“我对美联储真的实现软着陆感到震惊，所有人都在股票敞口方面处于不足的状态。”他最近调整了仓位，为市场进一步上行做准备。“随着人们必须在投资组合中找到合适的规模，他们将不得不进场买入，而每一天都变得越来越困难。” 在过去九个月里，随着就业增长、消费者支出和企业盈利打破悲观预言，近10万亿美元股票已恢复到此前的价值。标准普尔500指数从去年10月的低点上涨了27%，目前距离收复2022年1月创下的历史高点4796.56点还差5%左右。彭博社汇编的数据显示，如果该指数在9月份之前完成一次牛熊往返，那么它的全面复苏速度将是前12个周期平均速度的两倍。一开始几乎完全由少数几只科技巨头推动的上涨，已经演变成一场跨行业的飙升，推动因素是对衰退的担忧正在消退。从小型股到能源股和银行股，对经济敏感的股票正在推动最新一轮上涨。尽管持怀疑态度的人不断指出，美国国债收益率曲线倒挂这一个受到广泛关注的衰退指标仍警示经济尚未脱离困境，但股市却在讲述一个不同的故事。最新的证据来自运输类股和工业类股的同步上涨。道琼斯工业股票平均价格指数连续10天上涨，创下六年来最长的连续上涨纪录，而跟踪航空、铁路和卡车公司的类似指数也连续四周上涨。在此过程中，两者均触及去年初以来的最高水平。有一种百年历史的图表技术被称为道氏理论(Dow Theory)，该理论假定这两个指标都是未来经济增长的先兆，其拥护者认为，同时走强是一个看涨信号。（图源：彭博社） Marketfield Asset Management首席执行官Michael Shaoul表示:“动量确实有自我膨胀的习惯。”“让我们感觉稍微舒服一点的是，升势扩大到涵盖大多数经济敏感行业。” 股票并不是唯一无视收益率曲线警报的资产。油价在经历了上半年的暴跌后反弹，回升至每桶75美元以上，而信贷息差则跌至四个月低点。无论投资者心中对2023年有什么可怕的设想，到目前为止几乎没有出现过。虽然确实有多家地区性银行倒闭，但政府匆忙采取措施，避免了危机的影响，如今大型银行的财务业绩在很大程度上超出了预期。KBW银行指数跃升超过6%，创下14个月来最好的一周表现。基本面反弹正迫使经济学家重新考虑他们对衰退的看法，同时促使华尔街策略师上调标准普尔500指数的年终目标价。不管情不情愿，空头都在一个接一个地屈服。计算机驱动的基金在2022年股市大跌后做空股票，是首批投降的基金之一。据摩根士丹利(Morgan Stanley)销售和交易部门估计，从追随趋势的基金到关注波动性的基金，系统基金经理仅在上半年就抢购了总计2800亿美元的全球股票。本周，它们的净股本杠杆(衡量风险偏好的指标)达到了2020年初以来的最高水平。在最初的一些阻力之后，选股投资者开始削减空头头寸，增加多头头寸。摩根士丹利大宗经纪部门上周跟踪的对冲基金的净杠杆率自2022年2月以来首次超过50%。 “这是一个势头驱动的市场。很难说这种情况何时会停止，”洛克菲勒全球家族办公室(Rockefeller Global Family Office)首席投资官Jimmy Chang表示。“但感觉有点泡沫。我仍然认为，从根本上说，至少当我看到这些数字时，存在一些风险。” Chang并不是唯一一个持续感到恐惧的人。美国银行(Bank of America Corp.)对基金经理的最新调查显示，现金持有量从5.1%升至5.3%。与此同时，对保护的需求促使一种新的ETF基金问世，该基金寻求在两年内对冲100%的股票损失。事实上，担忧的清单很长。估值过高。通货膨胀可能具有粘性，美联储可能会在更长时间内保持较高的利率。尽管衰退的威胁可能被推迟了，但它仍然挥之不去。破产申请也越来越多。 Bespoke Investment Group的联合创始人Paul Hickey说:“市场会攀登忧虑之墙，有时，投资者担心的问题越多，远期回报就越好。”“相反，就在你认为股市不会出错的时候，你会看到像2022年这样的年份。”
市场焦点2023-07-22
形势突变！日本最高金融外交官暗示央行下周决定或“出人意料”
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员为意外做好准备。美元/日元一周隐含波动率周五飙升至四个月高位，这甚至高于植田和男今年4月接任央行行长做出首个政策决定之前的同期水平。一周隐含波动率指标时间跨度覆盖日本央行7月28日的决定，衡量这段时间内预期价格走势。这一指标表明，期权交易员还没有接受植田和男本周的言论，他们准备好迎接下周出人意料的决定。
Dan19772023-07-21
期权的基础知识在哪里学,怎么看期权行情T型报价？
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般用来看50ETF和300ETF的日内波动率。第二个、第三个分别是上海证券交易所和深圳证券交易所的，产品栏目的股票期权，主要用来查询交易所的期权合约的官方标准以及交易规则。第四个：入门期权，【财顺期权】，其中有一个期权学习的子栏目，界面大概长这样，包含了很多非常基础的期权知识点。可以自己买有关期权交易的书籍进行学习，比如《期货及衍生品基础知识》网上找相关视频进行学习，比如B站，上面可以找到相关的视频三小时快学期权书籍有时候也会有相关期权知识的学习除了基本的理论知识之外，主要的还是要实践，可以先注册一个期权模拟账户，多练，多积累，在实践中积累经验，学习交易规则。二、怎么看期权行情T型报价？今天我来给大家简单的科普一下怎么快速浏览期权T型报价系统。之所以叫T型系统，是指由认购期权基本要素、认沽期权基本要素以及行权价构成的T型框架。 T型报价系统的左边是认购期权，右边是认沽期权。现价显示的是我们的权利金。特别颜色行权价为平值行权价。背景色为红色阴影为实值期权分布。背景色为绿色阴影为虚值期权分布。期权行情界面所揭示的内容不止于此，想要在此获得成功，我们还需要了解更多的期权知识。来源：金色财经
金色财经2023-07-21
日元拐点来了？日本全国CPI通胀大跌眼镜！美元/日元反转跌穿140……
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据显示，日本10年期债券期货的期权隐含波动率周四攀升至约6.9%，为4月份以来的最高水平。这表明基准收益率预计每日将上涨或下跌约4个基点，而日本央行的目标是将其上限控制在0.5%。自上周触及四个月高点0.485%以来，该利率已跌至0.455%。尽管交易员们心神不安，但在直田和男多次提出维持货币刺激措施的理由后，经济学家们推迟了央行政策转变的呼吁。美国和英国的消费者价格上涨均低于预期，表明全球通胀压力有所缓解，从而支持了他们的观点。然而，日本的通胀仍高于日本央行的目标。 “在日本央行做出决定之前，波动性有所上升，之后又有所回落。我们将继续看到这种情况一次又一次地重演，”东京三菱日联国际资产管理公司战略研究和投资部门首席经理Akio Kato表示。他称：“即使没有变化，通胀也越来越接近央行的目标，因此市场仍然认为收益率上行压力正在形成。” 日本央行将于7月28日宣布政策决定时发布最新的通胀和增长预测，直田和男本周表示，日本央行在收益率曲线控制下继续实施货币宽松政策，“前提是距离稳定达到通胀目标仍有一段差距”。尽管如此，本月该国债券仍让投资者损失0.9%，是彭博社追踪的24个主要政府债券市场中表现最差的，它是表现第二差的加拿大债务损失的2倍多。
小萧2023-07-21
LSD稳定币龙头Lybra Finance机制详解：风险、收益与生息资产的正溢价属性
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池子中而非稳定币池，v2池面向的是更具波动率的资产。前面的分析中也有说过，Lybra用户参与Curve挖矿的意愿并不强，因此Curve的厚度也会相对有限。从Curve数据来看，当前池子中eUSD大约1300万美元，USDC2060万美元，大约40%：60%。换而言之，仅仅几百万美元的净买入就导致了3%的脱锚。事实上crvUSD-USDT、Frax-USDC等池子也保持着40%：60%的比例，但这些池子的价格并没有出现任何偏离。关于这一点我实在无法理解Lybra的做法，因为以上所有的因素生效都是非常缓慢的，团队有充分的时间去解决这些缺陷。但选择v2 Pool会使这件事情迅速发生。某种意义上当前的脱锚，选择Curve v2 Pool才是决定性因素。五、Lybra V2：接下来会发生什么过去的几个月里Lybra在TVL和流通量方面取得了显著的增长，但隐患同样存在，好消息是在Lybra v2中我看到了许多有意义的解决方案。： eUSD价格平抑机制 v2引入了一系列机制来解决eUSD的挂钩问题，包括引入稳定币池3pool代替现在的非稳定池、溢价保护机制（存在溢价的时候使用USDC作为代替奖励，减少Rebase导致的eUSD净买入），这两项措施会显著改善eUSD的正溢价问题；而dLP机制主要会在避免eUSD负溢价方面发挥作用。减少泡沫主要包括： dLP 机制：通过铸币挖矿需要同时持有LBR-ETH的LP，否则收益会下降，相当于强制持有LBR 归属期延长：从30天延长至90天，提前兑现收取罚金 Boost：锁定期影响挖矿收益率这几项措施本质上是在给挖矿增加磨擦，在减少挖矿通胀泡沫抛压的同时，也有可能导致资金的流出，客观地说这些并不是多了不起的创新，也没有办法从根本上解决LBR的【矿币】特质。 peUSD：新的增长可能性 peUSD在我看来是v2版本中最重要的一个功能，因为它解决了eUSD的矛盾：eUSD作为生息资产与流通属性的矛盾。 v2的eUSD价格平抑机制希望将eUSD的价值限制在0.995-1.005之间，但这并不能从根本上解决eUSD的波动问题，因为任何时候以1USDC大于或者等于1eUSD的价格把USDC兑换成eUSD都是划算的，因为这种兑换相当于“剥削”了stETH的质押收益；相对应地，eUSD的持有者会有非常强的动机持有eUSD而不是将其投入流通或者交易，因为1eUSD的内在价值高于1USDC/USDT，那么就会出现一个困境：绝大多数的eUSD不会被投入流通，而是在LBR挖矿奖励系统中进行空转。而peUSD能够解决这个问题。按照v2规划，之后用户可以使用Rebase LST铸造生息资产eUSD，而使用非Rebase LST铸造0息资产peUSD，而eUSD可以1:1兑换成1peUSD，这种兑换本质上是将eUSD的流通属性和生息属性剥离，流通属性转移成为peUSD，投入交易与流通，而生息属性仍然保留在eUSD持有者身上，避免了eUSD持有者的LST收益被掠夺。（我始终愿意把1USD兑换成1eUSD，但我永远不会把0.995USDC兑换成1peUSD）除了解决LST收益掠夺难题以外，还能创造新的增长飞轮，peUSD机制建立以后，质押品不局限于stETH，还包括所有的非Rebase LST，潜在的TVL增长和LBR治理价值也会出现；peUSD可以投入交易与流通（例如做LP对、抵押品、保证金等），带来套利和挖矿以外的真实需求，驱动非泡沫的增长。（Lybra1.5%的资金成本也低于Maker的3.49%）与此同时，eUSD也能依靠生息属性创造自己的场景，例如DAO金库、VC闲置资金管理；信托场景等。来源：金色财经
金色财经2023-07-20
7.19 震荡小涨未能形成燎原之势币价继续延续弱势
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间内。然后开始上涨，只是因流动性的问题波动率始终未能扩大。导致即使行情趋势脉搏完全把握准了，也仅只有小利可图。早盘在30050上下让大家止盈了昨日低多的策略。如图四小时，价格一直延续在布林带中下轨运行。整体走势依然是偏弱势的。昨日探底29450之后反弹再次回到了前期持续横盘的布林带下轨支撑30000附近。目前价格仍然在整数关口徘徊。行情展望：日内比特币价格如何看待呢？日内看好横盘震荡空间进一步下移。通俗的讲就是看好再次下跌之后继续横盘，上图为日线，近5个交易日收盘均以阴线报收，今日依旧看好继续阴线报收！！！昨日有提示31444的空单直接止盈，因为昨日市场盘中有变化，有多头崛起的可能性。因此昨日是有提示止盈这个空的。并且实时提示了29450 29750的盘中多单，鉴于昨天的抄底多并未在今天白天延续强势，盘面依然弱势运行，获利浮盈并不算太大，因此日内将进一步做空，看好横盘价格区间，进一步下移。建议以30400为高点逢高做空止损30850看好28800-- 29300区间内。价格到达29300以下之后，要警惕盘中突然的反弹。因此空下去之后，计划在区间内再做一次反手的多单。目标不超过今天下跌的起点价格。整体运行预期是横盘区间的进一步下移。盘中价格有任何异变，舵手会在盘中实时提示大家！所有分析和判断皆为概率性的预测，市场有风险，投机需谨慎！所有分析和判断皆为概率性的预测，市场有风险，投机需谨慎！所有分析和判断皆为概率性的预测，市场有风险，投机需谨慎！ 2023.7.19 来源：金色财经
金色财经2023-07-20
散户又开始不顾一切投资了，什么风险大投什么，真的不会再跌了？
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年 1 月以来的最低水平。 Cboe 波动率指数（VIX）目前在 13 点附近，这个指数就是常说的恐惧指数，衡量的是用于防范市场下跌的期权价格。任何低于 20 的价格，都意味着对保护投资的需求很少。在许多市场人士看来，投资者得意忘形的原因之一，是股市正在悄然走高。根据 Cboe 的数据，自 2021 年底以来，标准普尔 500 指数的每日波动幅度从未如此之小。一切都OK？但是市场逆向人士认为，暴跌的完美风暴正在酝酿之中。 2021 年末，散户投资者同样兴高采烈。他们几乎没有感到不安的迹象：认沽-认购比率和 VIX 指数都很低。但到 2022 年 1 月初，三大股指均已见顶，标普 500 指数当年下跌了 19%。 PNC Asset Management Group 首席投资官阿曼达·阿加蒂说："FOMO（意为害怕错过）的情绪变得如此之大，以至于散户会在最后关头、最后一搏时蜂拥而至，正好赶上市场底部跌破。" 令人担忧的不仅仅是市场的繁荣。借贷成本上升有可能导致经济放缓，扼杀企业信贷，使公司和家庭更难获得贷款。在过去一年左右的时间里，汽车贷款和抵押贷款的利率飙升了约 3 个百分点。美联储的数据显示，信用卡的利息从 16% 上升到 22%。虽然通胀有所缓解，6 月份达到 3%，但仍高于美联储 2% 的目标利率。美联储官员很可能担心美国人要习惯高通胀了。 "如果出现滞胀，利率将不得不继续上升，"Invesco 固定收益和另类 ETF 策略主管杰森·布鲁姆说。"对投资者来说，这不是一个好办法。"
加美财经2023-07-20
散户再次“快乐向前冲”！分析师警告：2021式的灾难恐正酝酿
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1月以来的最低水平。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）目前在13左右。该指数通常被称为华尔街的恐慌指标，因为它衡量的是用于防范市场下跌的期权价格，低于20则意味着市场中所谓的“保险需求”很少。在市场上许多人看来，投资者自满的一个原因是，股市正在悄然走高并进入牛市。根据芝加哥期权交易所的一项指标，自2021年底以来，标普500指数的日波动幅度从未如此之小。一场“完美风暴”正在酝酿？不过，面对这一情形，有部分投资者警告称，一场崩盘的完美风暴正在酝酿之中，现在的情况和2021年简直不要太像。在2021年末，散户投资者也同样欢欣鼓舞，且几乎没有表现出不安的迹象：看跌期权比率很低，VIX指数也很低。但到2022年1月初，三大股指都见顶了，标普500指数在那一年下跌了19%。PNC资产管理集团首席投资官Amanda Agati表示：“FOMO（害怕错过）变得如此强烈，以至于散户投资者在最后的欢呼中蜂拥进场。” 让人担忧的不仅仅是市场的繁荣。美国借贷成本的上升可能会导致经济放缓，阻碍企业获得信贷，使企业和家庭更难获得贷款。在过去一年左右的时间里，汽车贷款和抵押贷款的利率上升了约3个百分点。美联储的数据显示，信用卡利率从16%上升至22%。虽然通胀有所缓解，最新数据显示，美国6月CPI同比增速放缓至3%，但仍高于美联储2%的目标。美联储官员很有可能担心美国人会习惯高通(124.99,2.13,1.73%)胀。景顺固定收益和另类ETF策略主管Jason Bloom表示：“如果出现滞胀，利率将不得不继续上升，这对投资者来说可不是什么好情况。”
金融界2023-07-20
机构研究：顽固的核心通胀将使欧洲央行保持警惕
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项指标——不含包价旅游的超核心通胀和低波动率通胀——在6月份再次回落。不包括服装和旅游相关服务的核心通胀率略有上升，但我们预计这是受到去年6月至8月德国推出的廉价公交票的基数效应的推动。潜在价格压力缓解潜在价格涨势放缓可能不会体现在今夏的核心通胀中，我们预计7月和8月的核心通胀率将接近当前水平。这是因为服务业通胀有两个上行影响：去年6月至8月德国推出的每月9欧元的公共交通票带来了较大的基数效应，以及计算HICP指数使用的权重变化带来了重大统计影响。我们估计，相对于5月份，这些影响将6月份核心通胀率推高了大约0.4个百分点——对服务业通胀的影响更大。荷兰央行行长Klaas Knot在7月18日表示，虽然7月份加息似乎是“必要的”，但“7月份之后的任何事情……最多都只是一种可能，绝不是确定的。”他补充说，他“希望看到（潜在通胀）积极下降的更多决定性证据。” 我们预计，核心通胀率要从9月份开始才会出现决定性的下降，但该数据要到管理委员会会议之后才会公布。鉴于核心通胀率在7、8月份居高不下，欧洲央行将难以在9月份停止加息。
金融界2023-07-20

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