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天风证券：给予哈尔斯买入评级

率波动汇兑收益及利息收入下降；25H1泰国工厂二期建成达产，在产能快速爬坡阶段，或影响整体盈利表现，公司实现净利率5.8%，同比-3.5pct。　　稳步拓展OEM业务，加快自主品牌建设　　稳步拓展OEM业务，做好基本盘。公司致力于在OEM业务领域深耕细作，专注于海外市场的拓展与深化。公司与全球知名品牌商建立了紧密的合作关系，充分利用公司在制造和技术研发方面的专业优势，为合作伙伴提供高品质的产品。公司构建核心客户、重点客户、潜力客户的战略合作伙伴关系，提升客户粘性，加速重点区域本地化营销有效布局与突破；通过与客户的主动高频互动，对客户的国内外考察、审核做好细致周密的专业安排，把战略合作伙伴关系落到实处。　　自主品牌建设初见成效。哈尔斯品牌中心完成“组织重构＋能力跃迁”的双重升级，独立配备研、产、销全链路战队，实现从市场洞察、产品定义到终端上架的端到端闭环。公司锁定高潜力细分赛道，构建自主品牌“爆款矩阵”。SIGG品牌在欧洲市场持续完善销售网络，并与LV、宾利、Supreme等国际知名品牌合作，强化高端品牌形象与市场渗透力。　　调整盈利预测，维持“买入”评级　　考虑外贸环境不确定性对短期盈利的拖累，我们预计公司25-27年营收38/44/51亿元（前值为41/50/60亿），归母净利2.7/3.3/4.1亿元（前值为3.6/4.4/5.4亿元），EPS为0.6/0.7/0.9元，PE为14/11/9x。　　风险提示：下游客户拓展不及预期风险；关税风险；市场竞争加剧。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-12 19:20

高瓴资本参投、年营收近14亿元，麦科田拟赴港IPO！

式向港交所提交上市申请，摩根士丹利与华泰国际担任联席保荐人。麦科田成立于2011年，是一家专注于生命支持、微创介入及体外诊断三大核心业务的医疗解决方案提供商。公司产品已覆盖全球超过140个国家及地区，并累计进入中国内地逾6000家医院，其中包括约90%的三级甲等医院，市场覆盖全国31个省、直辖市及自治区。财务数据显示，麦科田近年营收持续增长。2022年至2024年，营业收入分别为9.17亿元、13.13亿元和13.99亿元人民币，2025年上半年实现营收7.87亿元。同期毛利分别为4亿元、6.51亿元、7亿元及4.16亿元。尽管2022至2024年报告期内净利润仍为亏损状态，但2025年上半年已实现扭亏为盈，净利润达到4096.8万元。公司毛利率呈稳步上升趋势，从2022年的43.7%提升至2023年的49.6%、2024年的49.7%，并在2025年上半年达到52.9%。截至2025年6月30日，麦科田持有的现金及现金等价物为2.46亿元。在产品方面，麦科田已实现商业化的产品包括超过50种生命支持设备、80种微创介入产品及210种体外诊断产品。2025年上半年，三大业务板块的收入贡献分别为：生命支持类3亿元，占比37.9%；微创介入类4亿元，占比51.1%；体外诊断类8622万元，占比11%。据灼识咨询报告，麦科田在多个细分市场处于领先地位。在生命支持领域，公司开发的远程输注控制系统和多通道输注工作站属全球或国内首创。2018年至2024年，其输注工作站销售额在中国连年排名第一；肠内营养泵2021至2024年也保持销售额第一。在微创介入领域，麦科田是中国少数具备全系列内窥镜专有产品组合的国产品牌，2022至2024年在中国消化系统微创介入耗材市场排名第二。在体外诊断领域，公司于2021年推出全球首款全自动血栓弹力图分析仪，相关产品在中国市场连续四年销售额第一。股权结构方面，创始人团队通过A类股份及一致行动人控制的雇员持股平台合计持有约39.55%的股份，并拥有79.14%的投票权。机构股东中，高瓴资本通过多个主体合计持股20.79%，为最大机构投资方；深创投集团及相关主体共持股8.54%，汉石资本持股3.3%。行业数据显示，麦科田所处的医疗器械市场具备高增长潜力。2024年，全球生命支持、内窥镜微创介入和体外诊断三大领域的市场规模分别达到751亿美元、321亿美元和1084亿美元；中国市场分别为557亿元、249亿元和1161亿元人民币。灼识咨询预测，到2030年，全球这三个细分市场的规模将分别增至1097亿美元、488亿美元和1673亿美元，中国市场预计将分别达到932亿元、532亿元和1912亿元人民币。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-12 16:51

USDA：截至9月4日当周美国棉花出口销售报告

0.1 3.5 尼加拉瓜 * 2.0 泰国 -0.2 0.5 洪都拉斯 6.8 萨尔瓦多 3.4 哥斯达黎加 0.4 厄瓜多尔 0.2 总计 129.7 0.0 130.2 （单位千包，*代表数值小于0.05）

99qh09-11 20:31

USDA：截至9月4日当周美国豆粕出口销售报告

0 0.6 特立尼达和多巴哥 2.0 泰国 2.3 马来西亚 1.0 荷兰 0.1 中国香港 0.1 总计 33.4 324.1 250.1 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh09-11 20:31

USDA：截至9月4日当周美国小麦出口销售报告

0.5 中国台湾 1.5 50.5 泰国 1.0 尼加拉瓜 0.6 8.6 哥伦比亚 0.4 6.4 牙买加 * 15.2 萨尔瓦多 -0.3 6.2 厄瓜多尔 -3.0 比利时 -5.0 未知地区 -13.0 总计 305.4 0.0 356.5 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh09-11 20:31

USDA：截至9月4日当周美国大豆出口销售报告

尔 7.5 0.9 哥伦比亚 6.0 泰国 2.6 0.4 越南 2.6 3.4 加拿大 0.7 0.3 委内瑞拉 0.7 菲律宾 0.6 2.0 哥斯达黎加 0.4 日本 0.2 31.0 塞内加尔 * * 突尼斯 -0.8 29.2 阿尔及利亚 -0.8 44.2 墨西哥 -19.3 49.9 总计 541.1 0.0 233.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh09-11 20:31

量子之歌旗下潮玩品牌Letsvan奇梦岛亮相服贸会

场，开展本地化运营。今年6月初，品牌在泰国曼谷成功举办首场海外快闪活动，初步验证了其IP出海的可行性与国际市场认可度，标志着奇梦岛全球化战略进入实质性推进阶段。借助服贸会这一国际窗口，Letsvan奇梦岛不仅展示了中国原创潮玩的创新成果，更传递出中国文化创意产业蓬勃发展的崭新面貌，为潮玩行业赋能文化自信、走向全球市场提供新的可能。

金融界09-10 18:30

中邮证券：给予海泰新光买入评级

镜系统的合作开发，项目进展顺利；（2）泰国公司已建成内窥镜生产线和光源模组生产线，大部分销往美国市场的产品已经在泰国公司实现生产，降低了关税对公司业务的影响；（3）在泰国公司实现了分析仪器整机设备的生产，开启了公司与分析诊断客户在整机设备上的合作业务；（4）启动了泰国公司二期生产产线的建设，包括整机装配、GMP生产车间等；（5）在淄博子公司建设了GMP生产车间和经济型内窥镜生产产线，为公司扩展一次性耗材类产品和门诊产品提供了生产基础；（6）与德国某手术器械公司合资建立了手术器械控股子公司，发展微创手术器械产品；（7）完善全国营销网络，继续围绕重点科室进行品牌建设和市场推广活动。　　2025年H1研发持续投入。2025年H1研发工作开展如下：（1）配套客户研发的2.9mm膀胱镜和3mm小儿腹腔镜进入试生产阶段，鼻窦镜已向客户交付样本；（2）获得宫腔镜手术器械的注册证，产品包括剪刀、抓钳和活检钳等，妇科科室的产品体系得到扩充；（3）头颈外科相关镜体和手术器械已提交注册检验；（4）抗酸杆菌显微扫描分析仪已启动注册相关工作，自动显微扫描系统技术平台建设及相关应用研究已开始；（5）已开展用AI技术提升内窥镜图像质量的相关工作，正在调研并开展AI技术辅助诊疗的预研工作。　　l盈利预测　　我们预计公司2025-2027年收入端分别为5.62亿元、7.20亿元和9.21亿元，收入同比增速分别为27.00%、28.11%和27.86%，归母　　净利润预计2025年-2027年分别为1.74亿元、2.19亿元和2.80亿元，归母净利润同比增速分别为28.61%，25.73%和27.71%。2025-2027年PE分别为31.75倍、25.26倍和19.78倍，对应PEG分别为1.11、0.98和0.71，给予“买入”评级。　　l风险提示：　　公司研发进度不及预期风险、产品销售不及预期风险、国际政治动荡及贸易摩擦影响。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华源证券林海霖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为67.97%，其预测2025年度归属净利润为盈利1.85亿，根据现价换算的预测PE为29.51。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为56.94。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-10 13:00

Upbit推出以太坊Layer2网络GIWA 韩最大交易所拓展区块链基础设施

此前尝试通过Levvels、NFTs及泰国和印尼的海外交易所实现多元化，多数未成功。但公司在韩国监管机构直接监督下进行，可能已有合规协议。 Jo指出，由于国内交易量自2021年以来下降，交易所需寻找增长驱动。建立自主链可利用其庞大的用户基础和流动性优势，成为最现实的多元化策略。编辑总结综上，Upbit推出GIWA是韩国交易所在全球区块链竞争中尝试创新基础设施的重要举措。该项目结合Layer 2扩展性、移动钱包、隐私验证与分阶段去中心化设计，旨在吸引开发者与推动Web3生态发展。然而，初期单序列器模式、监管不确定性及过去多元化尝试失败，仍是潜在挑战。综合来看，GIWA既是技术进步的探索，也是交易所寻找可持续增长路径的战略动作。常见问题解答问1：GIWA的主要技术特性有哪些？答：GIWA基于以太坊Layer 2，使用Optimistic Rollups和OP Stack，提供资产管理、NFTs和dApps功能，支持移动钱包，并计划分阶段实现去中心化，稳定币依赖韩国监管。问2：Upbit为何开发自己的Layer 2网络？答：主要原因是拓展基础设施，吸引国内开发者参与Web3生态，同时为交易所多元化寻找增长动力，应对国内交易量下降和激烈市场竞争。问3：GIWA存在去中心化风险吗？答：初期采用单序列器控制交易排序，存在最大可提取价值（MEV）风险，这与Coinbase Base网络类似，更侧重金融基础设施而非完全去中心化。问4：监管方面有哪些潜在问题？答：交易所运营的Layer 2网络可能被监管视为交易场所，亚洲市场也可能受到类似关注。Upbit需要在韩国监管机构监督下确保合规。问5：过去的多元化尝试为什么失败？答：Upbit此前尝试Levvels、NFTs及海外交易所多元化，但大多数未成功。主要原因包括市场接受度不足、监管复杂性及盈利模式限制。GIWA被视为更具现实可能性的多元化策略。来源：今日美股网

今日美股网09-10 00:10

东吴证券：给予福斯特买入评级，目标价21.3元

同行。25年海外产能进一步加码，5月初泰国二期产能释放，泰+越基地产能达6亿平米，向中东印度市场供货。我们预计25年胶膜出货30亿平+，同增10%+，海外出货占比将提升至20%+，同比+12pct。　　第二曲线快速发展、感光干膜已达爆发前夕！感光干膜及铝塑膜等为公司第二增长曲线，25H1公司感光干膜出货0.9亿平，同比+22%，25H1铝塑膜出货666万平，同比+19%，出货持续快速增长。25年消费电子pcb和ai算力产品拉动公司中高端占比持续提升，均价和毛利率将逐步体现。我们测算公司感光干膜全球市占率10-15%仍有巨大提升空间，25年及以后有望保持30%+年均增长。　　25Q2费用率进一步下降、期末库存略有提升。公司25年H1期间费用4.2亿元，同-18.9%，费用率5.3%，同+0.5pct，其中Q2期间费用2.3亿元，同环比-21.4%/+15.8%，费用率5.3%，同环比-0.1/-0.2pct；25年H1经营性净现金流-8.9亿元，同-198.2%，其中Q2经营性现金流-4.5亿元，同环比-148.3%/+4%；25年H1资本开支1.8亿元，同-62%，其中Q2资本开支1亿元，同环比-56%/+15.8%；25年H1末存货19.6亿元，较年初+4.9%。　　盈利预测与投资评级：我们基本维持预计公司25-27年归母净利润为16/22/30亿元，同增25%/37%/32%，对应PE为26/19/14倍，给予26年PE25x，对应目标价21.3元，维持“买入”评级。　　风险提示：竞争加剧、政策不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为18.53。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-09 23:50

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