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创新药ETF(159992)上涨0.88%，盘中成交额已达1.94亿元

0196)、华东医药(000963)、泰格医药(300347)、科伦药业(002422)、凯莱英(002821)，前十大权重股合计占比53.53%。东方证券认为，长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-08

医药板块一天蒸发超2000亿，医疗创新ETF(516820)份额创新高

药跌5.43%，迈瑞医药跌6.04%，泰格医药跌5.61%，医疗创新ETF跌2.85%。与此同时，资金“跑步入场”，昨日医疗创新ETF净流入6360万元，近5个交易日合计“吸金”1.08亿元，份额创下新高。从估值层面来看，中证医药及医疗器械创新指数估值连续下行三年，其调整幅度及时间已逼近2015年水平，为历史上第二次“股灾级”调整。当前指数市盈率（PE-TTM）仅21.85倍，处上市以来7.19%的分位，即估值低于历史92.81以上的时间。德邦证券指出，医疗反腐或为医药板块最后一次调整：1）人民对健康的需求不会因反腐而降低，医药的消费属性仍在，医保的支出仍持续增长，23年1-6月医保支出增长达18.2%；2）估值明确底部，目前TTM估值约26倍，考虑到COVID-19影响，距离22年9月底的估值大底向下空间有限；3）配置低配：根据Q2基金持仓分析，全基持仓7%左右，经过一周的情绪宣泄，我们判断全基医药持仓或在5%以内，严重低配；整体上我们认为医药短期回避政策影响，中长期看好创新发展，当前医药赔率和胜率较高，值得重点配置。中证医药及医疗创新指数，是市场上唯一基于量化因子编制的医药主题指数，通过量化因子筛选出，受集采影响小、未来业绩增速高的高成长板块，指数权重均衡分布在四大板块：充分受益于国产替代逻辑的创新医疗器械领域；科技前沿创新药、疫苗领域；创新研发上的“卖铲人”CXO赛道；以及需求修复的医疗服务领域。长期来看，创新是医药行业永恒的主题、长期上行的驱动力，可借道医疗创新ETF(516820)把握优质龙头错杀机会。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-08

生物药盘中翻红，生物药ETF（159839）上涨近0.45%

表现相对较好，上海莱士上涨2.37%，泰格医药上涨1.31%，天坛生物上涨1.29%，百克生物上涨1.12%，君实生物上涨1.03%，荣昌生物上涨0.93%。截至目前，生物药ETF（159839）上涨0.45%，成交额突破1500万。数据来源：Wind 近期，医药反腐给医药板块带来较大扰动，开源证券认为，“对产品端来说，短期在反腐高压下，药械新品进院速度可能有所放缓，但长期来看，随着院内部分疗效不明确、价格高的带金销售品种销量下滑，临床将更关注疗效显著、创新含金量高、价格合理的药械产品，更加关注患者是否能够真正获益，企业也更有动力和能力投入研发，创新能力强和产品力强的企业集中度有望提升。对终端来说，反腐工作的开展将整治医生不合理开方行为，有望进一步推动处方外流，龙头连锁药店在合规、供应链、价格、品种、厂家资源、专业服务能力等方面领先中小药店，随着处方外流规模扩大，龙头药店优势显现。同时，反腐对规范的民营医院龙头影响小，优质民营医院龙头在薪资及福利激励、人才培养体系、实操机会、科研水平、晋升机制、可用资源（包括培训、技术、设备等）等方面皆具备优势，其对公立医院医生将更具吸引力，获医能力提升” 资料来源：开源证券，《反腐推动医药行业生态净化，加速产业创新升级》国信证券认为，“上市公司逐步发布二季度业绩，医药行业呈现出创新高增长、刚需基本盘逐步恢复、海外保持韧性等特征。此外，相关政策也在不断优化，上海、广东等地区都明确表态支持创新药械的临床使用及支付。回顾过往一系列的政策变化，虽然过程中有各种波折，但医药行业确实在十年左右的时间内发生了质变，目前已经进入到了强调创新、合规，同时具备一定国际竞争力的新阶段。展望未来，我们更应对行业充满信心，优秀的企业经历各种变化的洗礼，其适应变化的能力和竞争力会越来越强，在打赢这场淘汰赛后将给投资者带来丰厚的回报。目前行业处于基本面向上（需求稳定可持续，优质供给涌现，落后供给持续退出），长期发展路径清晰（创新、合规、国际化），但短期有扰动的局面，23年H2医药板块的投资机会大于风险” 资料来源：国信证券，《短期扰动不改长期趋势，创新+国际化主线渐明》生物药ETF（159839）跟踪国证生物医药指数（399441）配置A股30个生物医药行业龙头，在CXO、疫苗、创新药等领域占比较大，前十大权重达63.6%。国证生物医药指数行业分布国证生物医药指数前十大成分股数据来源：国证指数公司，指数成份股仅做展示，不构成个股推介指数估值方面，标的指数国证生物医药指数(399441) PE-TTM值29.94倍，位于近10年6.97％百分位，估值性价比仍旧较高。数据来源：Wind，截至2023.8.7 当前位置重点关注生物医药触底反弹的机会，生物药ETF（159839）提供较好配置选择！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本材料所涉基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-08

医药ETF(512010)盘中震荡走高，现涨0.48%，近5个交易日“吸金”超12亿元！

涨1.84%，恒瑞医药上涨1.71%，泰格医药上涨1.67%，康龙化成上涨1.01%。医药ETF(512010)上涨0.48%，最新价报0.42元，盘中成交额已达3.89亿元，换手率1.97%。规模方面，医药ETF最新规模达197.76亿元创近1年新高。资金流入方面，医药ETF最新资金净流入6.68亿元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”12.10亿元，日均净流入达2.42亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。医药ETF前一交易日融资净买额达9813.99万元，最新融资余额达9.38亿元。医药ETF紧密跟踪沪深300医药卫生指数，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。数据显示，沪深300医药卫生指数(000913)前十大权重股分别为恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、片仔癀、智飞生物、爱美客、长春高新、沃森生物、复星医药，前十大权重股合计占比69.02%。开源证券认为，本轮医疗反腐属于新医改的一部分，与医保控费、药占比、一致性评价、药代备案制、两票制、带量采购等一脉相承，目的是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益，长期看利于产业创新升级和集中度提升。关注“大医药行业专家”易方达基金旗下ETF产品线：医药ETF（512010），场外联接（A类：001344；C类：007883）；生物科技ETF（159837）；创新药ETF易方达（516080）；医疗50ETF（159847），场外联接（A类：017937；C类：017938）；港股通医药ETF（513200）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-08

医药板块盘中拉升走高，医药50ETF(512120)上涨0.43%，规模突破近1年新高！

0538)、华东医药(000963)、泰格医药(300347)，前十大权重股合计占比51.56%。开源证券表示，反腐工作的开展将整治医生不合理开方行为，有望进一步推动处方外流，龙头连锁药店在合规、供应链、价格、品种、厂家资源、专业服务能力等方面领先中小药店，随着处方外流规模扩大，龙头药店优势显现。同时，反腐对规范的民营医院龙头影响小，优质民营医院龙头在薪资及福利激励、人才培养体系、实操机会、科研水平、晋升机制、可用资源（包括培训、技术、设备等）等方面皆具备优势，其对公立医院医生将更具吸引力，获医能力提升。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-08

港股医药外包概念股延续调整药明生物跌超3%

康德(02359.HK)涨2.78%、泰格医药(03347.HK)跌2.69%、凯莱英(06821.HK)跌2.14%。消息面上，在本轮医药反腐压力下，医药行业内如“学术推广”活动延期、销售团队解散等情形屡见不鲜。而进入8月后，广东省卫健委等13部门发布《关于调整广东省纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风联席机制成员单位及职责分工的通知》。随后浙江、海南、湖北等多省陆续跟进发布政策，要求集中整治地方医药领域腐败乱象。

金融界2023-08-08

医药股全线大跌，是机会还是风险？

。截至14:01，生物医药指数的成分股泰格医药、佰仁医疗跌超5%，智飞生物、安科生物、长春高新、复星医药跌超4%。上周，随着医药反腐力度持续加强，多地、多部门、多家医疗机构相继下发廉洁自查文件，公布相关详细方案，全国多场学术会议延期。本周一开盘，市场情绪仍在发酵，医药板块遭遇盘中急跌。本次的反腐级别和规模是史无前例的，可能短期1-2周不会完全消化掉。这次下跌过后，医药行业的价值会被严重低估，且会砸出一个黄金坑。从中长期角度，目前仍然是非常好的底部布局医药机会。此外，虽然反腐对于板块的行情有短期影响，但不影响行业长期需求，同时也有利于生态的净化。在老龄化进程加速以及居民消费结构改善的大背景下，应该对医药行业的长期健康发展充满信心。如想低位布局的投资者，可关注和天弘国证生物医药ETF联接基金(C类份额：011041.OF，A类份额011040.OF)。市场有风险，投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-07

港股午评：恒生指数低开后震荡反弹跌0.02%，内地医药股重挫多股跌超10%

医药、中国中药、同仁堂科技、汉森制药、泰格医药集体跌超10%。味千中国涨超11%，公司预期中期纯利约8000万至1.4亿元。维达国际涨近12%，纸浆巨头Suzano SA与多家私募拟竞购维达股份。

金融界2023-08-07

医药股一周暴跌1500亿，板块估值深度回调至历史低位，医药ETF（159929）跌超3%创年内新低，机构：医药板块大跌是过度悲观反应！

%，天士力跌超6%，信立泰、华东医药、泰格医药均、迈瑞医疗、海思科均跌超5%，恒瑞医药跌超4%，近6日深度回调超20%，爱尔眼科、通策医疗、长春高新、复星医药等跌幅居前。热门ETF方面，医药ETF（159929）继续放量大跌超3%，创年内新低！成交额超1.06亿元，下跌区间持续溢价交易，显示资金逢跌布局意愿强烈！【迈瑞医疗二季度营收规模预计超百亿】 8月4日，国内医疗器械龙头迈瑞医疗披露了2023年第二季度主要经营数据。2023年Q2公司营业收入约101亿元，同比增长约20%，归母净利润约38亿元，同比增长约20%。在对二季度业绩情况的分析中，迈瑞医疗指出，产线方面，得益于国内常规诊疗活动的强劲复苏，医院试剂消耗和超声常规采购得以快速恢复，推动公司体外诊断和医学影像业务在第二季度的增长实现了显著反弹，其中体外诊断重磅仪器及流水线的装机表现十分亮眼。截至8月4日，迈瑞医疗是医药ETF（159929）跟踪的800医药指数（000933）的第三大权重股，权重占比6.86%。（数据来源：中证指数公司）【医药板块一周暴跌超1500亿】统计数据显示， 7月31日至8月4日，A股医药板块总市值蒸发超1500亿元。期间，恒瑞医药下跌了16%，市值从3100亿元缩水至2600亿元。此外，荣昌生物、贝达药业、惠泰医疗、信立泰、人福医药等公司跌幅也超过10%，海思科、恩华药业、华东医药、济川药业、开立医疗、百克生物等跌幅均超过9%。中原证券指出，此次医药反腐的力度空前，公立医疗机构以及院外市场都在监管范围内，对板块的表现将形成一定的压制，或增加高销售费用率和高市场推广费用占比的公司风险。也有业内人士认为，反腐已经是医药行业的常态化动作，板块大跌是市场的过度悲观反应。中信建投也表示，反商业贿赂对医药行业增长短期可能有所扰动，但不影响长期需求，也有利于生态的净化，应该对行业长期健康发展充满信心。（来源:证券时报，2023.08.07）【医药板块深度回调，估值跌至历史低位】经历了长达两年多的深度调整，医药ETF（159929）标的指数估值方面，截至2023年8月4日，中证医药指数最新PE仅27倍，处于近10年5.47%的分位数，即低于近10年维度94%以上的时间区间。【中泰证券：医疗反腐清风除弊长期利好】中泰证券认为医疗反腐清风除弊长期利好，应积极把握优质股超跌机会。近期医疗反腐行动深化引发市场担忧，造成短期下挫。子板块及个股方面，前期跌幅较大的CRO&CDMO板块筹码结构改善且兼具避险属性，叠加中报业绩较好，上周表现亮眼，如康龙化成（+11.97%，上周涨跌幅，下同）、药明康德（+9.06%）、九洲药业（+7.45%）、凯莱英（+5.88%）、博腾股份（+5.69%）等，同时连锁药店板块在小额纳税人减税延后以及消费需求复苏催化下也有不错表现，中药板块在上周五也迎来小幅反弹。中泰证券认为医药板块当下行情整体比较短期，投资轮动较快，最为核心的关注“底部”、“业绩”和“边际催化”，8月正值中报密集披露，布局思路主要围绕：（1）前期调整明显，中报较为不错的板块及个股，比如CRO/CDMO、中药、药店等。（2）前期调整明显，边际有政策催化的板块，比如消费医疗（关于恢复和扩大消费二十条措施，提到提升健康服务消费，推动公共消费提质增效，叠加子行业自身改善）、创新药（医保续约建议规则更为缓和）等。（3）当下仍处在左侧的底部板块，看好下半年拐点出现：如出口产业链的低值耗材、特色原料药；生命科学上游、集采有望落地的IVD行业等。（来源：中泰证券《医药生物行业周报：深化反腐有望激浊扬清，把握优质龙头错杀机会》）医药ETF（159929）跟踪中证医药卫生指数，指数成份股包含恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头，轻松实现医药板块整体行情一键布局。无证券账户可布局场外联接基金（A类：007076；C类：007077）。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。医药ETF及联接基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证医药卫生指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-07

创新药延续低迷态势，医药ETF（159929）跌超0.5%午后持续溢价！

，金域医学、大参林、迈瑞医疗、海思科、泰格医药、国药股份、药明康德、康龙化成等均跌超2%。热门ETF方面，医药ETF（159929）继续缩量回调跌超0.5%，成交额超7500万元，再度回撤至5日线和10日线下方。【业内人士称反腐倒逼药企合规发展】受医药反腐会议消息影响，近期医药板块表现持续低迷。多家药企对外表示，公司经营正常。业内人士指出，从行业角度来看，国家推动医药领域整治相关问题对行业发展将产生巨大影响，将促进医药领域企业强化合规管理，让企业把更多精力投放到药物创新与产品服务上，真正提升企业的竞争力。医疗器械营销管理专家也表示：“事实上，近些年国家一直在持续推动医药领域反腐工作，而今年的反腐力度相对更强。从行业发展角度来看，国家持续的反腐高压，也会倒逼医药企业和医疗器械企业进一步加强合规工作，长远来看有利于行业的健康持久发展。” 【医药近期行情低迷，基金经理火线解盘】对于近期引起医药板块大幅波动的医药反腐事件，汇添富基金指数与量化部副总监、医药ETF（159929）基金经理过蓓蓓指出，医药反腐并非近期才有，在医药企业内部已开展多轮，多数龙头上市药械企业已形成了相对符合要求的销售管理系统。对于普通投资者应该如何参与医药板块，医药ETF（159929）基金经理过蓓蓓也给出了两点建议：一是可以“中西”结合、资金分批入场的方式进行投资。所谓的“中西结合”，一方面指A股和美股的中西结合，另一方面也指中药和西医药领域投资的结合。在当前医药行业主线不太清晰的行情下，做一个全球医药资产的组合配置，能够有效补充A股医药投资；而中药和生物药等西药领域，也存在互补性，尤其是当前存量博弈的市场上，做个搭配体验会更好一些。二是注意把握补仓的节奏。目前医药处于相对低位，但具体低位调整的周期有多长，难以确定，“越加越跌”持续多次之后，容易打击信心。投资者可以结合自己的资金情况，做个简单规划来把握加仓的节奏，避免“把子弹一次性打光”，同时能锁定相对较低的入场成本。【医药深度回调至历史低位】经历了长达两年多的深度调整，医药ETF（159929）标的指数估值方面，截至2023年8月3日，中证医药指数最新PE仅27倍，处于近10年5.66%的分位数，即在近十年维度估值低于94%以上的时间。【资金持续加仓医药板块ETF】 7月31日至8月2日，医药行业相关ETF获净申购超40亿份。自4月以来，累计净申购规模超670亿份，部分医药ETF份额创新高。拉长期限来看，4月以来，医药行业相关ETF份额净增长超670亿份；二季度以来，多位知名基金经理持续加仓医药股。【关注医药板块下半年景气度上行】东北证券看好医药板块下半年景气度行情： 1）创新药板块：看好创新药板块下半年景气度上行。医保目录调整方案出台，增加创新药企谈判自主权，降幅区间趋向合理，扩大惠及范围同时支持完善创新药投入兑现路径。创新药板块整体自年初不断调整进入舒适配置位置，下半年体现优质标的配置机会。 2）医疗器械板块：COVID-19退潮后体外诊断常规业务快速复苏，行业估值有望迎来重塑。公共卫生防控退却医院诊疗恢复，行业需求持续释放，各IVD企业常规业务收入在上半年取得快速增长，COVID-19产品高基数影响正持续修复。目前行业估值处于相对低位，继续看好化学发光领域进一步放量。 3）CRO/CDMO板块：底层逻辑未变，待景气度边际改善。中国工程师红利和制造业优势驱动的产业转移动能没有衰减，当前阶段，由于头部公司具有更强的品牌力、产能优势、议价权，更看好这类企业份额加速扩张逻辑。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。医药ETF（159929）跟踪中证医药卫生指数，指数成份股包含恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头，轻松实现医药板块整体行情一键布局。无证券账户可布局场外联接基金（A类：007076；C类：007077）。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。医药ETF及联接基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证医药卫生指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-04

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