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“比降息更重要！”美联储本轮QT周期变数横生

金稀缺导致的资金紧张。达拉斯联储主席洛根等政策制定者表示，随着RRP工具的耗尽，美联储可能会放慢缩减资产负债表的步伐，而放慢步伐并不意味着完全停止QT。2019年，当隔夜市场利率飙升5倍至高达10%时，美联储被迫十年来首次启动隔夜回购操作，向货币市场投放巨额流动性，这让政策制定者们吸取了教训。 Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockvar在给客户的报告中写道：“QT的规模正接近美联储逆回购工具耗尽的临界点，流动性因此开始枯竭。这比美联储今年是否将5.33%的有效联邦基金利率下调一次、两次、三次或根本不调整更重要。” 华尔街基本达成的一点共识是，当放缓QT的时机到来时，美联储将把每月美国国债的缩减规模上限从目前的600亿美元下降至300亿美元。但他们对美联储退出QT的时间表持有不同的看法。德意志银行和加拿大皇家银行资本市场预计，放缓QT的时机将在7月，预计QT将在2025年上半年的某个时候停止。而巴克莱银行和道明证券预计，美联储在放慢QT的3个月后就会完全停止。各大投行策略师的看法美国银行（Mark Cabana， Katie Craig）基本预测是QT将在5月放缓，但较慢的RRP消耗速度将意味着可能推迟。 2000亿美元至2500亿美元是RRP余额的关键门槛，预计其将在2024年第三季度突破这一水平。受4月份报税期的推动，财政部一般账户（TGA）中的资金将来自银行准备金而不是RRP工具。债务限制可能会在今年晚些时候暂时逆转QT的影响，因为TGA将不得不下降，这将意味着更少的票据供应和更容易的融资。巴克莱银行（Joseph Abate）现在预计美联储将在9月份开始放缓QT步伐，并在年底前结束QT。由于各种悬而未决的问题，时机仍然是个谜，包括之前美联储希望在结束QT前坚持多长时间，准备金在什么水平上从充足变为稀缺，以及准备金在银行间的分配会发生什么变化，因此何时开始放缓QT仍是个谜。 RRP仍预计将在4月底耗尽，但结束QT将取决于联邦基金和SOFR相对于美联储管理利率的交易水平，以及流动性状况。惠誉集团旗下CreditSights（Zachary Griffiths）基本预测是美联储宣布将于6月开始放缓QT，而市场压力的消失和强劲的经济可能使本轮QT的时间更长。分析表明，在触及之前的周期低点之前，美联储将按照目前的速度再QT 12至18个月。在2019年初美联储开始放缓QT时，短期融资市场的压力已经越来越大，包括回购利率在2018年底超过联邦基金上限。德意志银行（Steven Zeng、Matthew Raskin、Brian Lu）美联储将继续以目前的速度缩减资产负债表，直到今年夏天（大约在6月/7月）RRP余额达到1000亿至1500亿美元。届时，QT可能会继续延续至2025年。各种指标表明银行准备金仍然充裕且融资压力较低，包括相对于GDP的流动性指标、美联储最近的调查结果、杠杆空头头寸的减少等。高盛（Praveen Korapaty等）继续预计QT从5月开始将放缓。一系列指标表明，银行系统的流动性可能仍“充分”高于稀缺水平，这表明调整QT节奏的紧迫性有限，而且银行近几个月没有“大量”使用常备回购工具等紧急流动性供应工具。但RRP余额预计将继续迅速下降。根据美联储官员们的说法，他们希望在该工具完全耗尽之前放慢QT的步伐。摩根大通（Teresa Ho等）美联储将在6月会议上宣布缩减QT规模，从7月开始将缩减上限从600亿美元下调至300亿美元。 QT预计将持续到2024年底，到RRP余额降至3000亿美元且银行准备金达到3万亿美元时停止。在资产负债表构成方面，“在2025年初之前，美联储不会开始积极对其MBS（抵押贷款支持证券）回笼资金进行再投资，以保持资产负债表稳定”，而“需要数年时间才能根据整体国债市场久期重新权衡美联储系统公开市场账户（SOMA）”。摩根士丹利 (Efrain Tejeda) 美联储将于6月开始放慢QT，将美国国债的缩减上限从600亿美元降低至300亿美元，同时将MBS的缩减速度维持在350亿美元不变。 QT预计将于2025年初结束，届时银行准备金约为3.2万亿美元。 “资产负债表的最终规模和QT结束存在重大不确定性，美联储已明确表示将监测市场状况以确定何时停止，”他以SOFR-IORB价差、常备回购工具的使用情况作为储备稀缺的指标。国民西敏寺银行（Jan Nevruzi 、 John Briggs）基本预测是美联储从6月开始放缓QT直至9月，但我们也看到美联储推迟这一决定并让QT持续全年的可能性越来越大。尽管如此，预计6月份将开始缩减QT规模，因为“美联储实际上不必（而且可能也不想）通过试错过程来弄清楚QT能走多远，没有必要重蹈2019年的覆辙”。 RRP在今年某个时候耗尽“是有可能的”。加拿大皇家银行资本市场（Blake Gwinn、Isaac Brook）美联储将于7月开始放缓QT，并于2025年上半年完全停止，且存在持续更长时间的风险。鉴于这几乎完全是与票据供应有关，QT的速度和结束时间对市场的任何影响都应该仅限于前端。提前结束QT的风险也存在，最大的可能与准备金分布不均有关，在总供给依然充足的情况下，中小银行可能开始出现准备金稀缺。常备回购工具和更广泛地采用担保回购“确实有助于降低（但不能消除）潜在流动性短缺的风险”。法国兴业银行（Subadra Rajappa）相信美联储将等到年中将美国国债的缩减上限从600亿美元降低至300亿美元，于5月宣布并从6月开始。 “较慢的缩减速度将有助于流动性的重新分配，并使美联储能够更长时间地延续量化宽松政策”。 QT将持续至2025年初停止。道明证券（Gennadiy Goldberg 、Molly McGown）美联储将在5月份开始缩减QT，并在8月份“全面停止”，尽管最近的官方评论暗示QT的时间可能比市场目前预期的要长。 RRP使用量的快速下降凸显了美联储需要尽快发布放缓QT的计划，而目前准备金仅占GDP的12%，政策制定者需要明确他们打算在最低水平之上保留多大的缓冲。富国银行（Michael Pugliese等）美联储将在6月会议上宣布放慢QT的计划，但官员们提前在5月宣布也不会令人惊讶。到7月1日，美国国债和MBS的缩减上限预计将分别降至300亿美元和200亿美元，并将持续缩减至2024年底。到年底RRP余额将达到2000亿美元，银行准备金约为3.1万亿美元。 Wrightson（Lou Crandall）美联储将在6月会议上宣布放缓QT，自7月起生效，将其美国国债的缩减上限从600亿美元下调至300亿美元，但QT过程可能比想象的更加漫长。推迟的风险甚至更高，因为美联储官员并不认为这是近期的紧迫问题，而且前端的事态发展表明需要等待更长时间才能放慢缩减速度。 RRP工具的现金流失正在回流到银行系统，这可能导致隔夜无担保利率走软，银行将更愿意削减准备金。

金融界2024-03-14

黄金突然狂飙近50美元背后：美联储理事沃勒抛出了一颗“重磅炸弹”

沃勒发表上述言论之际，达拉斯联储主席洛根重申，开始放慢缩表步伐可能是合适的。所有这一切的时机都很及时，因为美联储隔夜逆回购（RRP）这一重要流动性工具正在加速流失，两天内被抽走了1280亿美元的流动性，余额下降了22%，降至4412.65亿美元，2月15日以来再次低于5000亿美元。随着银行定期融资计划（BTFP）将按期于3月11日停止，RRP的流出速度还会加快。之前有预测显示，RRP可能会在今年3月完全耗尽。因此，流动性风险可能会在3月份集中爆发。所以说，沃勒和洛根的发言恰逢其时。沃勒讲话后，美债收益率大幅下降，尤其是短期国债，收益率曲线变陡。黄金价格大幅攀升，一举突破2080美元并逼近2090美元关口，较日低拉升近50美元。美国公布ISM制造业数据弱于预期以及沃勒发表评论后的黄金走势

金融界2024-03-04

LD Capital宏观周报：股币双牛、新的宽松超过97%的比特币盈利

在同一日的活动中，达拉斯联储主席洛瑞·洛根再次强调，随着银行储备金数降，美联储可能会开始放缓其缩表速度。美债、黄金大涨、美股指又创历史新高。至于最近的上涨是否过热，历史表明市场仍然没有进入过热状态，但涨速可能会放缓，波动性可能会增加。与过去 12 次牛市相比，当前牛市的前 16 个月涨幅 (42%) 低于平均水平 (50%)。（这种统计在币圈不适用）未来如果美联储政策逐渐放松货币政策将有利于经济扩张并推动风险资产进一步上涨。美银在上周评论中写道：“美联储的降息正在激发‘动物精神’并推动风险资产的发展”。然而，股市不会永远上涨。当投资者的情绪过于乐观时，市场往往会变得更加震荡。目前投资者情绪虽然转为乐观，但还没有达到极端水平。投资者应保持对回报和波动性的合理预期，历史来看平均每年会出现三次 5% 的回调和一次 10% 的修正。 All About Bitcoin 十只现货比特币 ETF 可以说是历史上最成功的金融产品之一，上周交易量和资金流入均创下新高。总净流入达到73.5亿美元。贝莱德的IBIT短短七周内达到 100 亿美元资产大关，这是 ETF 达到这一数字的最快速度，并且规模超过了最大的白银ETF。周五出现了七个交易日来首次净流出，主要因为GBTC连续两日大幅流出近11亿美元导致，市场猜测此次抛售背后的主要原因可能是贷款机构 Genesis还款所致。Genesis于 2 月 14 日获得破产法院批准，出售 3500 万股 GBTC 股票（当时价值 13 亿美元，现在约为 19 亿美元），但过去两周 GBTC 的资金流出一直不多，直到周四出现飙升，不过这一抛压目前看起来已经消化了大半。目前我们可以期待大型机构陆续“投降”。 Bitwise首席投资官Matt Hougan表示目前的需求主要来自零售投资者、对冲基金和独立财务顾问。他预计，随着更大的美国券商开始参与，对现货比特币ETF的需求将进一步增加。因为美国一些最大的银行包括美国银行、富国银行、高盛和摩根大通，但这些银行尚未向客户提供BTC ETF。目前还不清楚围绕比特币的兴奋是否正在吸走黄金的资金，但黄金的价格走势和投资水平之间似乎确实存在一些脱节，这种脱节已经持续了1年以上。从历史上看，黄金价格和黄金支持的 ETF 持有量一直同步交易，但从 2023 年开始，两者开始脱钩，如下所示。这可能是由多种因素造成的，包括投资者情绪的变化、货币政策、投资组合平衡、货币波动等。对于投资周期长或风险偏好较大的投资者来说，比特币是最佳选择，其波动性大约是其同类黄金的八倍。贵金属的 10 天标准差为 ±3%，而比特币的 10 天标准差为 ±25%。近几个月金价的驱动因素似乎发生了变化。几十年来，黄金与实际利率呈反比关系 — — 收益率下降则上涨，反之亦然 — — 但自 2020 年疫情爆发以来，这种模式被打破。在Covid之前的20年里，黄金和实际利率具有高度负相关系数。不过，从那时起，相关性已转为正值，并且这两种资产现在经常朝同一方向移动。目前普遍认为央行的购买活动是黄金的新驱动力。自2010年以来，金融机构（主要是新兴经济体的金融机构）一直是金属的净买家，以支持本国货币并实现去美元化。爱德华·斯诺登上周分享了他对 2024 年的预测，即国家政府将被发现秘密购买比特币，他称，比特币是“黄金的现代替代品” 目前只有萨尔瓦多政府主动购买国比特币，目前在其国库中持有 2381 枚比特币，目前较买入成本可能浮盈40%。根据intotheblock统计，目前超过97%的比特币地址实现盈利，创下2021年11月以来的最高盈利水平。上次我们观察到如此大比例的盈利地址时，比特币的价格约为 69,000 美元，接近历史最高点。但这么看显然没有意义，当每一轮牛市末尾时由于价格往往远超上一轮峰值，盈利的比例肯定是高的，我们更应关注每轮牛市开始时的盈利比例变化 2013年1月 BTC价格14，前高23，盈利比例时隔17个月首次回到90%以上，到下次高点涨幅40倍 2016年6月 BTC价格716，前高1100，盈利比例时隔31个月首次回到90%以上，到下次高点涨幅28倍 2020年8月 BTC价格11500，前高19500，盈利比例时隔32个月首次回到90%以上，到下次高点涨幅4.5倍 2023年2月 BTC价格 51000，前高69000，盈利比例时隔27个月首次回到90%以上，到下次高点涨幅？倍可以看出在BTC价格在达到前高的60～70%左右时，盈利比例会升到90%以上，此时用户试图实现回本的抛售压力不再产生重大影响，后面理论上牛市会走的更顺畅。而且从过去三次历史来看，首次触及90盈利门槛后会随着价格继续上涨而多次触及这个区域。不过过去三次触及后的价格涨幅呈现递减状态，随着市场的成熟这是正常的。根据指数衰减模型的拟合本轮触及90%后的最大涨幅在390%，以51000为基准高点价格在25万左右。关注4月回调摩根大通分析师上周发布报告预测，4月份比特币减半可能会导致矿商盈利能力下降，加上生产成本的增加，可能会对比特币价格造成下行压力。从历史上看，比特币的生产成本一直是其价格下限的关键决定因素。比特币的平均生产成本目前为每枚26500美元，减半后将立刻翻倍至53000美元。不过减半后网络算力可能下降 20%，所以可能会将估计的生产成本和价格降低至 42,000 美元。这一价格也是JPM预测BTC可能回调的最低点。尤其是生产成本较高的矿商，由于盈利能力预计下降而面临重大压力。离减半越近矿商股涨幅可能受到更多抑制。 Meme 币暴动与山寨季比特币今年引领了加密货币的发展，但山寨币的表现可能很快就会开始跑赢。上周以狗为主题的代币 DOGE 和柴犬(SHIB)上涨了 50%～100%，而新MEME如PEPE、BONK和 Dogwifhat (WIF) 的价格在此期间涨了100～200%。上周“巨大”的MEME币反弹可能是即将到来的altseason的“早期迹象”。不过本轮跟之前不一样的是资金主要由机构推动，不能保证流向比特币的资金最终会流向较小的资产。但随着主流币价格走高可能会带动存量资金的风险偏好，这部分钱大概率会流向风险更高的资产，这是人性使然。有分析指出，要确认altseason，需要寻找的关键信号是 ETH 突破 3500 美元的价格门槛。 VC会回归加密货币吗？自 2022 年 3 月以来，对加密初创公司的风险投资首次增加， 2023 年第四季度达到 19 亿美元。根据最近的 PitchBook 报告，这一数字较第三季度增长 2.5%。最近一个月多家初创项目宣布了融资，其中包括 Lava Protocol、Analog、Helika、Truflation 和 Omega 等。A16z宣布向以太坊的restaking协议 EigenLayer 投资1 亿美元。Binance Labs宣布在一月的种子轮融资中总计投资了 320 万美元。 Avail 宣布获得由Founders Fund和Dragonfly 领投的 2700 万美元种子轮融资。风险投资公司 Hack VC 则筹集了 1.5 亿美元，用于投资早期加密货币和AI初创公司。再质押rollups 项目AltLayer 获得 1440 万美元战略融资，由 Polychain Capital 和 Hack VC 共同牵头。数字资产交易平台Ouinex 通过种子轮和私募轮从社区筹集了超过 400 万美元。人工智能 (AI) 支持的预测市场PredX，筹集 50 万美元的种子前资金资金流向股票基金连续第六周迎来强劲流入 (100 亿美金)，总流入金额 (840 亿美金) 为两年来最高。其中美国股票基金 (113 亿美金) 是流入的主要来源。科技类基金流入 (47 亿美金) 也升至 6 个月来最高。债券 (138 亿美金) 和货币市场基金 (387 亿美金) 也录得强劲流入。流入包括苹果和英伟达等大公司在内的科技股的资金流入达到 47 亿美元，创下 8 月份以来的最高水平，并有望创下 988 亿美元的年度纪录。回购力度从每季度1500亿美元水平上升至2250亿美元来源：金色财经

金色财经2024-03-04

【汇市日报】加拿大央行决议在即加元/人民币小幅反弹美元处于停滞状态

的（降息）进程将是‘相对渐进的’。” 洛根表示，需要通过观察货币市场利差和波动性来“摸索前进”的方式；在当前的美联储量化紧缩政策下，尚未看到储备的减少。洛根表示，充足储备水平不太可能消除所有利率波动，即使在充足储备水平下，预计仍会出现一些持续波动。博斯蒂克表示，美联储工作人员们正讨论政策的效果，感谢通胀取得进展，但“工作尚未完成”，希望看到更多通胀回归正常的证据；不想被迫再次加息；美联储将利率维持在高位的时间长度将超出预计。沃勒指出，缩减资产负债表（QT）和政策利率的决定是相互独立的；希望美联储将所持机构抵押贷款支持证券（MBS）降低至零。希望美联储（在资产负债表中）提高短期美债所占比例。其他影响因素美国又一次停工迫在眉睫。德国商业银行的经济学家指出，这并不是第一次迫在眉睫的关闭。他们认为，“在国会达成协议之前，实际关闭时间也更长。最终总能找到解决方案。即使这只是另一个过渡性融资安排，它不能解决问题，而是将其推迟到未来。因此，这场主要政治辩论对美元的影响微乎其微（如果有的话）。截至目前，美元也没有做出反应。也许在多次即将关闭之后，市场也慢慢变得沉闷，这就是为什么没人关心的原因。” 在所有的目光都将集中在下周的美国月度就业报告和欧洲央行的货币政策决定上。与此同时，美联储发言人将在本周收盘时发表进一步评论。下周周五将公布美国非农就业数据(NFP)，ADP就业变化预览将于周三公布。美元/加元经过五连升后，周五盘中小幅下滑。截至发稿，现报1.35521，跌幅0.21%，但仍据两个半月高位。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大制造业触底反弹加拿大2月份工厂采购经理人指数（PMI）攀升至10个月高点。根据数据显示，加拿大制造业活动在2月份逐渐趋于稳定，就业人数增加，产出和新订单的下降速度放缓。标准普尔全球加拿大制造业采购经理人指数（PMI）从1月份的48.3上升到2月份的49.7（经季节调整），创下自去年4月以来的最高水平。标准普尔全球市场情报部经济主管Paul Smith在一份声明中表示：“在2月份，加拿大制造业PMI接近关键的50.0分水岭，因为产出和新订单的下降速度放缓。” 通胀措施存在分歧。输入价格指数从1月份的53.3上升至53.9，受持续的供应链摩擦推动，而产出价格指数下滑至51.7，创下自6月以来的最低水平。未来产出指数仅略有下降，1月份创下了六个月来的最高水平，这反映了对未来12个月内经济环境改善将提振销售的希望。原油带动加元走势周五，由于地缘政治风险加剧和欧佩克延长减产预期升温，市场指标显示出走强迹象，WTI原油期货涨穿80美元/桶整数位心理关口，为去年11月以来首次。美国基准原油的即期价差走强，表明现货市场趋紧。欧佩克及其盟友的减产也推动了油价攀升，外界普遍预计该组织将把当前的减产延长至第二季度，以避免全球供应过剩并支撑价格。但非欧佩克国家石油供应的增加以及对部分地区前景的持续担忧抑制了油价上涨。而美国制造业活动上个月再次萎缩，进一步显示出需求疲软的迹象。大宗商品价格进一步走强可能会给加元带来上涨的理由。加元远期预测荷兰国际集团的经济学家表示，“在数据方面，政策制定者现在看到的数据相当复杂。至关重要的是，加拿大降息押注的解除似乎更多是美联储利率预期反弹的结果，而不是国内因素。最终认为，市场低估了美联储和加拿大央行的宽松周期，但3月份进行大幅鸽派重新定价可能还为时过早。我们预计下周的加拿大央行会议对市场的相关性相对有限。该消息存在变得更加鸽派（更明确地提出降息）并打击加元的风险，但考虑到加拿大央行的预期与美联储定价的关联程度，这不会显着改变加元的情况。预计美元/加元在3月份将保持稳定，然后第二季度开始出现以美元为主导的下跌。” 丰业银行的经济学家表示，“大宗商品价格的进一步走强可能会给加元带来改善的理由，但就目前而言，负利差和多变的风险偏好似乎可能会使其保持低迷。从图表上看，美元 2024 年初的上行趋势仍然完好无损，短期价格走势确实表明 1.3600 点附近存在一些阻力。每日蜡烛图上的高上影线意味着美元涨幅高于该数字意味着强劲的抛售压力。盘中图表实际上显示出对周四推向数字区域的明显看跌拒绝。然而，趋势势头仍然看涨美元，现货跌幅需要延伸至1.3540下方，才能从这里对美元施加任何技术压力。” 加元/人民币在经过前5个交易日的下滑后，周五随着加元走强而反弹。截至发稿，现报5.3100，涨幅0.25%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-03-02

突发！美联储理事突然抛出一颗“重磅炸弹” 美债、黄金、美股“涨”声雷动

在沃勒发表上述言论之际，达拉斯联储主席洛根重申，开始放慢缩减资产负债表的步伐可能是合适的。所有这一切的时机都很及时，因为在月底的大肆宣传和美联储的BTFP工具即将到期之后，RRP的侵蚀速度将会加快。 (图源:彭博社) 那么，美联储是否会启动量化宽松“反向扭转”并加息，以抑制通胀抬头呢? 正如人们所预料的那样，这压低了收益率(尤其是短期债券)…… (图源:彭博社) 并使收益率曲线变得更陡…… (图源:彭博社) 或许更值得注意的是，金价正在加速走高。现货黄金日内涨幅扩大至2%，最高触及2085.67美元/盎司，较日低拉升46美元。#VIP会员尊享# (图源:彭博社) (现货黄金30分钟走势图，来源:FX168) 与此同时，美元指数大幅回落至103.87低点，较日高回落超40点。 (美元指数30分钟走势图，来源:FX168) 周五，纳斯达克综合指数升至历史新高，超过了2021年的纪录，这是因为投资者押注，大型科技股是利用通胀放缓和即将到来的人工智能热潮的最佳方式。以科技股为主的纳斯达克指数上涨0.9%，创下历史新高，周四收盘时创下历史新高。标准普尔500指数上涨0.6%，也创下盘中新高。道琼斯工业股票平均价格指数上涨72点，涨幅0.2%。#每日头条# (标准普尔500指数30分钟走势图，来源:FX168) 芯片制造巨头英伟达(Nvidia)在过去12个月里以260%的涨幅引领科技股上涨，周五该股又上涨了3.5%。Meta当天的涨幅也超过了2%。纳斯达克指数是美国主要股指中最后一个在今年收盘时达到创纪录水平的。自2023年以来，对人工智能的热情推动了大型科技股以及整个市场的走势。通胀放缓，以及美联储随后预计将在2024年晚些时候降息，也推动了纳斯达克指数从艰难的2022年复苏。哈里斯金融集团(Harris Financial Group)管理合伙人Jamie Cox表示:“我们看到科技股大幅上涨，因为人们非常重视它可能是什么——人们非常重视人工智能，以及这种90年代末的大翻版。” “人们(现在)完全忽视了市场的其他部分。而这通常不会有好结果。” 本周截至撰稿，纳斯达克指数上涨1.3%，标普500指数的涨幅约为0.6%，周四收盘时也创下历史新高。这两大股指有望在过去八周中连续第七周上升。道琼斯指数下跌0.2%，表现落后。美股上扬之际，陷入困境的地区性银行纽约社区银行(New York Community Bancorp)宣布领导层变动并披露了内部控制方面的问题，该行股价大幅下跌了24%。该银行在2024年已经下跌了63%以上，一些投资者担心这是未来更广泛的房地产洗牌的迹象。

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夏洛特2024-03-02

做空美元时机未到？荷兰国际集团：拐点“这时间点”来袭小心美联储官员“倾巢而出”

托马斯·巴金、克里斯托弗·沃勒、洛里·洛根、拉斐尔·博斯蒂克、玛丽·戴利和阿德里安娜·库格勒。因此，很有可能对政策和最新通胀数据发表评论。欧元：更快的通货紧缩不足以削减开支法国消费者物价指数(CPI)下降速度慢于预期，从3.1%降至2.9%，德国CPI下降速度快于预期，从2.9%降至2.5%。 ING称：“通胀放缓不会成为欧洲央行开始降息的充分因素，随着欧元区实际通胀数月徘徊在2.5%左右，长期通胀预测也需要保持在2.0%不变，名义工资需要降至4%左右。德国数据的证据表明，通胀的某些组成部分以及从现在起更加不利的基数效应对欧洲央行的宽松希望构成威胁。” 周五，欧元区公布了初步通胀预估，一致认为总体利率将放缓至2.5%，核心利率将放缓至2.9%。偏离预期可能会引发欧元区利率和欧元的短期波动，但实际上不会对欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德和管理委员会下周重申的叙述产生重大影响。 “欧洲央行仍在寻找更确凿的通货紧缩证据，而欧元/美元看起来可能会面临美元主导地位的又一个月，而不是经历新的欧元区主导的动态，”ING最后提到。#VIP会员尊享#

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小萧2024-03-01

大行情箭在弦上！美国重磅数据来袭美联储高官密集发表讲话美元指数、欧元、日元、英镑、人民币和澳元最新技术前景分析

:15，美联储理事沃勒和达拉斯联储主席洛根将就美国货币政策发表讲话。香港时间周六01:15，亚特兰大联储主席博斯蒂克将就经济前景和房地产发表讲话。香港时间周六02:30，旧金山联储主席戴利将发表讲话。香港时间周六04:30，美联储理事库格勒将就美联储的双重使命发表讲话。美联储高级官员本周强调他们不急于降息，因为美国经济显示出持续强劲的迹象且劳动力市场吃紧。美联储官员们在1月份一致投票决定将利率维持在5.25%至5.5%的区间不变，期货市场显示，投资者目前押注美联储将在6月开始降息。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数周四一度涨向104.20，但总体而言，该指数看起来稳定在103.50-104.50区间内，短期内可能会保持不变。 (美元指数周线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元周四再次测试1.0796的低点，随后有所回升。短期支撑位见于1.0775附近，近期上行空间可能限于1.09-1.0950。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元止跌于161.69，随后大幅反弹。需要观察欧元/日元是否能够回升向163或更高水平；若升势无法持续，这可能推动汇价在中期内再度跌向162或更低水平。需要观察163左右的价格走势。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元从149.20反弹，看起来再次朝着151前进。目前的升势是否是短暂的，并可能在151-151.50面临打压，最终跌向149/148，还有待观察。需要观察未来几个交易日的价格走势。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币一度测试7.1872，然后再次大幅反弹向7.20。目前该货币对的进一步走向还不清楚。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元目前看起来稳定在0.65上方，但汇价仍需要反弹向0.655或更高，否则中期来看，该货币对可能会被拖向0.64。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元目前在1.26的支撑位上方交易，短期内该货币对上涨至1.27的可能性似乎相当高。总体而言，1.26-1.2730的近期区间可能暂时保持不变，然后料朝这一区间任何一端实现突破。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)

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tqttier2024-03-01

张津镭：黄金打破区间，后市仍有涨势

斯蒂克发表讲话 23:15美联储沃勒和洛根发表讲话 23:00美国1月营建支出月率 23:00美国2月ISM制造业PMI 23:00美国2月一年期通胀率预期 23:00美国2月密歇根大学消费者信心指数终值 22:45美国2月Markit制造业PMI终值 21:30美联储巴尔金接受媒体采访今日重点关注的财经数据与事件：2024年03月01日周五黄金：2040-2041做多，止损2035，目标看2055-2060一线。故日内操作上张津镭建议：总之，日内上方也继续关注区间上沿压力2050附近测试，至于能否进一步冲高，就要看今晚数据的影响，如果今晚数据继续带来利多，那么市场多头情绪无疑会进一步提振，进而黄金有可能去测试2060附近。而如果今晚数据意外偏空，则短线行情可能会在2050之下继续震荡，但依然未必会跌回到2040-35以下，如果跌回2040-35以下，都视为意外走势，届时根据实际情况再做相关调整。关注公钟号张津镭，免费实时盈利喊单，需要合作的朋友请关注咨询。从技术上来看，隔夜黄金触及2030-28后借着数据利好拉升，以及测压2050一线面临一定的技术承压，都是符合预期判断的，而后半夜行情有所回修也并未将拉升空间回吐，所以隔夜的拉升作用是有效的。日内黄金暂时会有一定的延续，下方先关注2042-38这个区域争夺，理论上调整至此区域内已经是很完善的了，日内白盘能在此修整蓄势，晚间数据带来利好的话，黄金再度拉升一波的可能性是很大的。但如果晚间数据利空黄金的话，那就只能视作为意外了。可以说，此次通胀数据符合预期，对于大幅缩减美联储押注的交易员而言，得以暂时舒缓紧张情绪，预计美联储有望在2024年第二季度降息。在金价在突破区间阻力位，预测在未来一段时间内呈现看涨趋势。周五（3月1日）昨日美国通胀数据符合预期，美国初请失业金人数小幅增加，给金价提供上周动能。黄金多头只是需要一个买入的借口，市场找到了。交易商的注意力转向美联储官员的进一步评论，以寻找降息的线索。黄金可能在2065美元附近面临技术阻力。昨日黄金走了一个大涨行情，白盘一直在高位震荡，直至美盘最低先触及2027美元一线，随后开始大涨，给的多单刚好完美进场，随后黄金直接大幅拉升，最高是到了2050美元一线，和预期一样，破位2040持有。一波大赚20美金。最终金价是收盘于2043美元，日线收于2连阳。

黄金分析张津镭2024-03-01

easyMarkets易信：2024年3月1日美国数据对美元指数影响重大，日内关注美国制造业PMI结果

支出月率 ⑲ 23:15 美联储沃勒和洛根发表讲话 ⑳ 次日01:15 美联储博斯蒂克发表讲话请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 加入我们的Telegram 获取免费的交易信号 2024-03-01

易信easyMarkets2024-03-01

闫瑞祥：黄金2050得失决定能否再度上冲，欧美区间震荡

出月率 19 23:15 美联储沃勒和洛根发表讲话 ⑳ 次日01:15 美联储博斯蒂克发表讲话注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥2024-03-01

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