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红利行情“发飙”，工农中建四大行再度齐创历史新高，红利低波100ETF(159307)成交活跃
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0.05%，费率显著低于同标的产品。海通证券此前指出，当前红利板块估值和交易热度整体已不高。从代表性指数看，目前红利板块估值处在历史低位、交易热度处中位水平。估值指标方面，9/24以来中证红利指数相较于万得全A的估值水平有所降低，目前中证红利指数相对PE处10年以来27%分位。交易指标方面，代表性红利指数的关注度同样有所降温，目前交易指标处在历史中位水平附近。从代表性行业看，红利板块中多数行业热度均已处在历史中等偏下水平。估值指标方面，除煤炭外，大部分红利行业的相对估值处在低位水平，如公用事业（PE处10年以来11%分位）、有色（PE处11%）。交易指标方面，红利行业中有色（交易指标分位数均值为28%，下同）、石化（38%）的成交热度已回落至历史中等偏下水平，但煤炭（59%）、公用（56%）、环保（51%）等行业交易热度仍不低。从代表性个股看，整体热度处在历史中等水平附近，但存在结构性差异。短期经济修复进程偏慢，震荡期间阶段性关注红利，中期科技制造和中高端制造是股市主线。近期市场交易热度显示A股整体情绪有所降温，全部A股成交量由10/08的高点2923亿股降至12/19的1286亿股，11月中旬以来融资余额流入速率也在逐渐放缓，对应到宽基指数走势自11月中以来逐渐步入震荡。借鉴99年519行情，在市场第一波上涨后随着成交量及换手率萎缩，股市行情或进入阶段性震荡休整期。中期维度稳增长政策见效下基本面回暖有望支撑市场趋势向上。结构上，短期在市场走势震荡休整的格局下，经过调整后的红利资产配置性价比或有所凸显，主要原因有三：一是在低利率环境下，红利资产的股息率相较于国债利率的配置性价比进一步凸显；二是近期市值管理、分红减税等资本市场改革政策进一步鼓励上市公司加大分红；三是岁末年初之际险资对高股息类资产的配置需求有望提升。中期稳增长政策逐步落地并对基本面形成有效支撑，市场的中期主线将逐渐明晰，我们认为最需关注的是兼具供需优势的中高端制造以及受益于产业周期回升的科技制造。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-25
2024年券商合计已领230+张罚单！投行、经纪业务违规五花八门
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严格性与问题的多发性。从领罚数量上看，海通证券以16张居首；中金公司、中信证券均为13张；中信建投证券、国信证券遭罚次数也在10次以上。违规行为类型分析未依法履行其他职责：这是最为常见的违规类型，涉及122起案例。主要问题包括对发行人各类业务核查不到位，如收入确认、研发内控、资金流水等；经纪业务管理不善，如客户信息管理、账户实名制、适当性管理等；以及对分支机构或员工管理缺失等。例如民生证券在多个项目中对发行人关键信息核查不足，中信证券经纪业务存在多项管理漏洞。信息披露虚假或严重误导性陈述：此类违规有21起。主要表现为保荐机构在发行保荐书、持续督导报告等文件中提供虚假信息，未如实披露发行人的财务状况、关联交易、内部控制缺陷等关键信息，严重影响投资者决策。如东吴证券在国美通讯和紫鑫药业非公开发行股票项目中均存在此类问题。行政处罚（除特定违规外）：共48起，涉及外汇账户管理违规、违反证券经纪业务管理规定、合规管理不到位等多种情况。像平安证券、渤海证券等因外汇账户管理问题受到处罚，广发证券、财信证券等营业部则在经纪业务操作中违规。主办券商未勤勉尽责：有26起，主要是在持续督导过程中未能发现发行人的重大问题，如虚增利润、资金占用、重大资产重组问题等，或未及时履行报告义务，影响市场秩序与投资者利益。如申万宏源证券承销保荐有限责任公司对督导企业的问题未及时察觉。违规行为涉及业务领域分析投资银行业务：在保荐、承销、持续督导等环节问题频发。保荐业务中对发行人的尽职调查不充分，如未准确核查财务数据、关联交易、内部控制等；承销业务存在对债券或股票发行风险评估不足；持续督导阶段对发行人的后续经营问题未能及时发现和督促整改，严重影响资本市场的资源配置效率与投资者信心。经纪业务：主要集中在客户管理与合规营销方面。包括客户信息安全保护不力，如泄露客户持仓信息；账户管理违规，如未严格执行实名制、协助客户违规开户；适当性管理缺失，向客户推荐不匹配的产品；以及从业人员违规展业，如私自销售非代销产品、承诺收益等，损害客户权益并扰乱市场秩序。资产管理业务：涉及投资管理不规范，如主动管理不足、投资决策不审慎；产品制度执行不到位，如股票库管理、代销准入制度执行存在缺陷；以及对投资者保护不力，如未审慎核验投资者信息、违规承诺收益等，影响资产管理行业的健康发展。违规原因剖析内部管理不善：众多券商存在内部控制制度不完善或执行不到位的情况。在人员管理上，对员工行为监控不足，如未及时发现员工违规买卖股票、代客理财、与客户不当利益输送等行为；业务流程管理混乱，如尽职调查、审核把关等环节缺乏严谨性与规范性，导致违规行为频发。合规意识淡薄：部分券商及从业人员对法律法规和监管要求重视不足，未严格遵守执业准则。在追求业务利益时，忽视风险与合规要求，如为获取业务而降低标准、未勤勉尽责履行职责，反映出行业内部分主体合规文化的缺失。市场竞争压力导致违规冲动：在激烈的市场竞争环境下，部分券商为争夺业务资源、提升业绩，可能采取不正当手段，如降低收费进行不正当竞争、放松风险管控以满足客户不合理需求等，从而引发违规行为，破坏市场公平竞争环境。监管措施与行业发展监管措施效果与强化方向：目前监管部门采取了出具警示函、责令改正、暂停业务、罚款等多种措施，对违规券商起到了一定的威慑与规范作用。但仍需加强监管力度，提高违规成本，确保监管措施严格执行；同时，完善监管制度，填补监管漏洞，加强对新兴业务和复杂业务的监管，适应资本市场的发展变化。行业自律与内部治理提升：券商应加强自身合规文化建设，提高从业人员的合规意识与专业素养。完善内部治理结构，强化内部控制与风险管理体系，建立有效的内部监督与问责机制，确保各项业务合法合规开展，从根源上减少违规行为的发生。投资者教育与保护强化：监管部门和行业协会应加大投资者教育力度，提高投资者的风险识别与防范能力，使其能够理性参与资本市场投资。同时，进一步完善投资者保护机制，畅通投诉渠道，加强对投资者合法权益的保护，促进资本市场的稳定健康发展。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-25
重磅信号，A股进入银行股时代！四大行再创历史新高，A股市值TOP10银行股占“半壁江山”，工商银行稳坐股王宝座，这次“茅台魔咒”会重演吗？
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行的背景下，银行股等红利股吸引力提高。海通证券在研报中指出，低利率环境和政策支持下高股息板块不可忽视。在低利率环境下，红利资产的股息率相较于国债利率的配置性价比进一步凸显。当前宏微观基本面修复仍偏慢，在此背景下国债利率或仍将在低位运行，近期10年期国债利率已下行至低点1.72%，红利资产的配置性价比或也进一步凸显。 A股股王曾多次出现变迁回溯A股过往，历史上A股股王曾多次出现变迁。 2006年工商银行上市成为A股股王引领金融行情。2006-2007年受益于国内经济超强复苏和股权分置改革，金融周期行业成为最大赢家，机构投资者积极加仓金融周期龙头，赋予估值溢价。工商银行上市引爆金融股的戴维斯双击行情，引领A股从小盘风格切换至为期一年的大盘价值风格。中石油上市成为大盘价值的阶段性顶点。2007年11月中石油在A股上市成为龙一。行业周期的高点叠加投资者的狂热，带给中石油高额的估值溢价，但随着宏观经济向下、政策持续收紧、海外风险等因素引发A股牛市走向末路，轰轰烈烈的金融周期行情结束，也成为大盘价值风格的阶段性顶点。 2015年工行重回股王，引领低估值核心资产盛宴。 2015年股市异常波动后，政府维稳市场，银行股最先受益，工行重回股王。随着国内经济复苏以及供给侧结构性改革的全面推进，低估值大盘蓝筹的基本面得到显著改善，尤其外资加速流入，强化了这一选股范式，内外资共同加仓低估值核心资产。再加上2016年并购政策收紧，市场从小盘风格逐渐切换至大盘价值风格。 2020年贵州茅台崛起为股王，开启“茅”投资时代。随着国内经济向消费驱动转型，消费升级背景下贵州茅台强势崛起，获得内外资追捧。2020年6月茅台成为股王后，市场选股范式转向优选行业龙头/“某某茅”，机构积极加仓消费、医药、新能源等行业龙头，引领A股市场从阶段性的小盘成长风格重回大盘成长风格，并开启了茅指数和大盘成长的最后一波加速上行。从中国石油到工商银行到贵州茅台再到如今的工商银行，背后经历了我国的基建大发展时期、供给侧结构改革时期、消费时代以及目前的经济转型时代。今年6月24日，工商银行总市值超过贵州茅台，时隔5年再次坐上A股股王宝座。彼时，券商大佬李迅雷指出从宏观视角看，高端白酒的潮起潮落与房地产周期紧密相关，其价格走弱早在三年前就已经露出端倪。当房地产周期步入下行阶段时，通常会对经济带来较大冲击，这就是所谓的乘数效应。李迅雷表示回顾过去30年，国产的名烟名酒利用消费升级的契机，通过不断涨价的方式，战胜了洋烟洋酒；而高端白酒又完胜了高端葡萄酒。但万物皆有周期，当时代的大潮奔腾而下，个体的努力或显得微不足道。这次“茅台魔咒”会重演吗？不过，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说，此前大多股价超过茅台的上市公司，在风光散尽之后往往一地鸡毛。回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中国船舶，其在2007年依托船舶业景气度提升，股价超越茅台并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今中国船舶股价维持在36元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多家公司股价均超越茅台，但最后的结果不是业绩暴雷就是泡沫破裂，股价跌跌不休。这次工商银行股王宝座能坐几年，让时间给出答案吧。
金融界2024-12-24
重磅利好！财政部发声
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资金获上交所重组委审核通过；国泰君安、海通证券合并重组申请正式获得中国证监会及上海证券交易所受理。总体而言，今日市场迎来修复，但力道相对偏弱，成交额明显缩量。不过分析人士认为，微盘股的风险得到了较为集中的出清，虽然在恐慌情绪趋势下，还可能会出现一定的惯性下杀，但预计空间相对有限。后续或可耐心等待微盘股止跌企稳后，情绪端所迎来的修复机会。财政部：2025年要提高财政赤字率消息面上，财政部释放利好。 12月23至24日，全国财政工作会议在北京召开。会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策“组合拳”。一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力，兜牢基层“三保”底线。会议强调，2025年要重点做好六方面工作。一是支持扩大国内需求。适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准，大力提振消费。加大消费品以旧换新支持力度，健全公共文化服务财政保障机制，推进实施新一轮国家综合货运枢纽补链强链提升行动。积极扩大有效投资，合理安排债券发行，以政府投资有效带动更多社会投资。二是支持现代化产业体系建设。着力提升科技创新能力，全力支持关键核心技术攻关。加快推动产业转型升级，深入实施专精特新中小企业奖补政策。加强对企业的纾困支持，坚决防止乱收费、乱罚款、乱摊派等问题。三是支持保障和改善民生。四是支持城乡区域融合发展。五是支持生态文明建设。六是支持高水平对外开放。外资发声：A股将迎增长动力切换最后，看下A股后市走向。近日，知名外资野村东方国际证券举办了2025年A股市场展望发布会，其首席策略分析师高挺认为，影响2025年A股表现的最主要因素仍然是增量政策，以及政策提振下的基本面复苏节奏，2025年A股或将迎来增长动力的切换。从资金面来看，2025年的市场资金面结构偏稳定，市场对保险、银行理财和个人投资者等增量资金的预期已较为充分。高挺表示，若经济基本面的复苏得以在2025年得到确认，那么外资存在回流动力。从外资持仓行业看，一旦出现回流，金融、消费、科技行业是外资更青睐的方向。从基本面来看，预计2025年及2026年沪深300指数的营业收入同比增速分别为4.5%和5.3%，对应的净利润同比增速分别为4.5%和6.9%。上市公司盈利改善的主要支撑因素仍然来自稳增长政策的不断推进。具体策略上，野村东方国际证券认为可以通过三条主线把握2025年的市场机遇：首先是内需复苏主线，建议关注具有较强估值弹性的食品饮料、较强业绩弹性的房地产、较强政策弹性的医药，以及与内需消费升级相关的服务消费等板块；其次是顺周期主线，可关注PPI修复预期带动的周期品，尤其是中国定价权更强的钢铁、煤炭、铝等品种；最后是高景气科技主线，科技领域的产业迭代趋势或带来投资机遇，建议关注人工智能、储能和各类科技景气题材的机会。
证券之星2024-12-24
港股收盘：恒指涨近240点，科指涨1.23%，海运、光伏及石油股齐涨，工农中建交创新高
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,257美元，价值约为277亿美元。海通证券(06837)：国泰君安拟通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券并发行A股股票募集配套资金。公司于2024年12月23日收到上交所出具的《关于受理国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金申请的通知》，上交所决定予以受理并依法进行审核。同日，中国证监会就本次交易涉及的行政许可申请依法予以受理。越秀地产(00123)：通过附属公司通过公开挂牌方式以20.23亿元成功竞得广州市海珠区工业大道南大干围地块。中智药业(03737)：与美国GAB Aeron公司签署投资协议，进军阿尔茨海默病治疗领域。德祥地产(00199)：被三亚政府收回三亚崖州湾科技城内土地的土地使用权，获补偿约4.78亿元。康达环保(06136)：附属公司拟9605.09万元出售中山康达水务100%股权。绿城服务(02869)：附属公司拟以2.23亿元收购杭州健成的25%股权及股东贷款。银城国际控股(01902)：前11个月总合约销售额约为29.138亿元，同比减少48.2%。大众金融控股(00626)：发布盈利预警，预计年度股东应占亏损总额为约8亿港元至11亿港元。港股休市提醒本周，因圣诞节假期，港股周二提前半天休市，周三、周四全天休市。周二下午至周四不提供港股通服务，周五起照常开通港股通服务。周二(12月24日)：圣诞节前夕，港股提前半天休市。周三(12月25日)：圣诞节港股全天休市。周四(12月26日)：圣诞节港股全天休市。机构观点中泰国际：随着圣诞假期临近，港股的波幅和成交金额会逐渐下降。在中国无风险利率持续走低的背景下，“中字头”央国企表现强势，凸显市场短期风险偏好或有所走低，叠加政策对央国企市值管理工作的支持和引导，资金倾向于回归高股息优质资产，高分红、现金流稳定、估值较低的能源、电讯、内银、公用事业及部分交运央国企带来正面利好。中信证券：8月以来，港股中小盘久违地跑出超额收益，虽然在10月8日往后的调整中回撤较多收益，但近期小型股指数又再次跑出超额收益，这背后与小型股持续的交投热度以及南向资金流有关。历史上来看，港股中小盘跑出超额收益的阶段通常都伴随着较高水平的交投热度，以及南向资金的快速流入。而近期小型股的交投热度维持高位震荡，并且南向资金流入中小型股的体量也来到历史高位且趋势向上，小型股的行情有望延续。中金公司：综合来看，依然维持港股市场整体震荡格局的判断，主要原因有三点：首先随着国内重要窗口期落下帷幕，市场进入两会前的政策真空期;其次外部扰动尤其是美联储未来路径上不确定性犹存。不过技术指标显示港股目前正处于一个相对中性的状态，恒指ERP、卖空占比与RSI等均处于9月底反弹初期的水平。这一背景下，配置层面建议关注1)供给出清，2)政策支持与3)稳定回报三个方向。
金融界2024-12-24
券商股强势反弹，华林证券涨停，证券ETF建信(515560)早盘涨超1%
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0059)、中信证券(600030)、海通证券(600837)、华泰证券(601688)、国泰君安(601211)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)、申万宏源(000166)、兴业证券(601377)，前十大权重股合计占比59.06%。相关产品：证券ETF建信(515560)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-24
ETF盘中资讯|多重利好支持，高股息延续强势！价值ETF（510030）盘中上探1.31%，近10日吸金超2700万元！
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位，中长期配置性价比凸显。展望后市，海通证券表示，短期经济修复进程偏慢，考虑到低利率环境、分红减税等资本市场改革政策、岁末年初险资提升高股息类资产的配置需求等因素影响，市场震荡休整中建议阶段性关注红利。华宝证券指出，随着近期市场波动的加剧，风险偏好逐渐降低，基于基本面的投资有效性可能逐步回归。作为防御板块的高股息红利风格或将重回主战场，成为震荡市中的稳健“避风港”。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖24只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。
金融界2024-12-24
12月24日证券之星早间消息汇总：证监会回应退市传言
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新闻： 1、国泰君安(601211)、海通证券(600837)发布公告称，合并重组申请获证监会与上交所受理。 2、中国能建(601868)公告，子公司联合体中标69.29亿元3×660MW超超临界燃煤发电机组替代扩建项目。 3、鼎信通讯(603421)公告，控股股东、实际控制人部分股份解除冻结。 4、欧陆通(300870)公告，实控人协议离婚，控股股东股权结构拟发生变更。 5、建艺集团(002789)公告，因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案。 6、诺邦股份(603238)在互动平台表示，孙公司已入驻微信小店，销售自有品牌“小植家”产品。 7、友阿股份(002277)公告，交易涉及标的资产的审计、评估工作尚未完成。海外要闻： 1.美东时间周一，美股三大指数集体上涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨66.69点，收于42906.95点，涨幅为0.16%；标准普尔500种股票指数上涨43.22点，收于5974.07点，涨幅为0.73%；纳斯达克综合指数上涨192.29点，收于19764.88点，涨幅为0.98%。大型科技股普涨，英伟达涨超3%，Meta、特斯拉涨逾2%，谷歌涨超1%，苹果、奈飞、亚马逊小幅上涨；微软小幅下跌。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.91%。阿里巴巴、百度涨超3%，新东方、富途控股、理想汽车均涨超2%，京东、微博、爱奇艺涨超1%；房多多跌超7%，斗鱼跌超4%。 2.三家规模位居全球前列的公司在纳斯达克100指数中的影响力有所下降，此前2024年科技板块的汹涌涨势令这些股票的规模达到前所未有的水平。据数据显示，在年度再平衡中，特斯拉、Meta Platforms和博通在纳斯达克100指数中所占份额均出现下降。苹果公司、英伟达、微软和Alphabet的权重则上升。 3.美联储周一表示，华尔街银行将有机会对美联储年度银行压力测试一系列调整发表意见。美联储表示，将就用于确定银行在压力情况下假设损失和收入的模型征求公众意见，改革建议还包括对两年的测试结果进行平均计算，以减少压力测试导致的资本要求按年变化。美联储在新闻稿中表示：“这些拟议的调整不会对整体资本要求产生实质性影响。”美联储分析了当前的压力测试，并决定对其进行调整以提高弹性。监管机构计划在2025年初就压力测试的潜在调整启动公众意见征询程序。
证券之星2024-12-24
音频 | 格隆汇12.24盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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度借钱计划，发债节奏有望加快； 14、海通证券：重大资产重组事项获受理； 15、国泰君安：重大资产重组事项相关申请获得受理； 16、今日A股中力股份上市，星图测控申购； 17、南下资金今年共买入7780亿港元港股，为2016年以来新高，最爱这3只； 18、南下资金大肆加仓工行和中芯国际； 19、公告精选︱奥康国际：拟筹划发行股份购买资产事项 12月24日起停牌；兆龙互连：目前公司高速互连产品体量较小； 20、A股投资避雷针︱诚志股份：股东金信卓华拟减持不超过3%股份；*ST银江：实际控制人王辉涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。
格隆汇2024-12-24
西安饮食大跌9.37%！富国基金旗下1只基金持有
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申万宏源证券有限公司持股27.77%、海通证券股份有限公司持股27.77%、加拿大蒙特利尔银行持股27.77%、山东省金融资产管理股份有限公司持股16.68%。
金融界2024-12-24

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