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提速AI布局美年健康掘金万亿健康管理赛道

大数据持续赋能，开拓健康管理新蓝海。海通证券研报认为，美年健康充分发挥预防医学龙头企业的价值，包括规模效应、数据资产、多元化场景和20年的行业Knowhow积累，充分抓住AI+医疗爆发的市场机遇，利用大模型技术驱动，从低频单一的年度体检服务升级成动态持续的健康管家，降低个性化医疗、主动健康服务的边际成本，做到医疗普惠，持续强化AI人工智能技术与医疗服务领域的深度赋能与创新应用，持续提升服务效率和客户体验满意度，构建“体检两小时，服务365天”的健管新业态，打造“健康中国”在AI时代的美年标杆。 AI赋能个性化健康管理近日，“2025全民健康管理(北京)大会·第十二届301论健暨第十四届体检中心主任学术会议”在京举行，现场启动了“个体化体检AI智能体发布暨个体化体检倡议行动”。经过华西医院多轮预实验，江苏省人民医院、瑞金医院等专家团队的深度参与，联合美年健康的大数据验证，“个体化体检AI智能体”正式问世，基于多学科专家智慧、千万级数据流和AI智能算法模型打造，驱动疾病风险评估模型动态优化，助力构建涵盖“精准预警-精准诊断-精准干预”的全方位健康管理闭环。据介绍，美年健康2024年已上线个体化体检智能应用，推出全流程AI个体化体检解决方案。据了解，在检前阶段，美年健康为客户进行个性化分析和套餐定制，尤其针对个人客户，可实现体检套餐的自动定制，生成个体化的体检套餐。在检中阶段，提供个体化就检和深度检查，通过团单智能化排期、个检智能化预约、自助化报到、检中智能导诊、个体化报告解读等智能化工具，实现检中全流程的智能化和个体化，并针对检中异常情况，自动推荐深度筛查项目，显著提升客户体验。在检后阶段，提供基于主检AI的个体化体检报告，同时依托人工智能多学科专家协作诊疗模式（AI-MDT）以及“健康小美”AI数智健管师生成个体计划健康管理方案，24小时陪伴、实时回答客户问题，动态跟踪方案执行情况，及时调整方案，实现个体化、人性化的健康管理。 “下一步，公司将在全国率先落地并大范围应用个体化体检智能体”，美年健康表示，随着AI技术的不断发展和健康管理理念的更新，公司将继续深化个体化体检在全国范围内分院的广泛应用，全力打造智能化个性化体检新范式。切入健康管理万亿赛道记者注意到，近期，美年健康陆续成立成都体重管理中心、减重代谢中心、青岛体重管理中心等专项健康服务中心，大力布局体重管理赛道，为代谢性疾病防治探索创新样本。业内人士表示，公司卡位布局减重代谢前沿赛道，借助流量入口撬动更大的慢病管理市场，以差异化产品与服务提升客户粘性的同时，打开健康管理增长新空间，打造增长新引擎。据了解，美年深圳减重代谢中心启用“三师共管”模式，整合医生、营养师和运动指导师等专业资源，提供从检测到随访的一站式服务，配备AI健管师为用户随时答疑，推送个性化减重方案。同期上线的体重管理服务包涵盖“专家门诊与健康评估”、“医学检查和个性化评估”、“体重管理师1v1跟踪服务”、“阶段性评估及个性化方案调整”、“专业营养师饮食指导”、“膳食营养评估及个性化营养方案制定”、“运动指导”、“健康档案管理服务”六大服务，可结合药物辅助治疗、个性化饮食、科学运动和专业医学指导，助力客户减重同时改善代谢，降低因肥胖引发的慢病风险。近年来，美年健康多维度全速推进“All in AI”战略，持续打造重点学科竞争力，在已有的脑卒中AI风险评估、脑认知AI风险评估、冠脉钙化积分AI诊断、肺结节AI诊断、心电图AI诊断、乳腺超声AI诊断、超声AI质控、眼底AI诊断、儿童骨龄AI评估的基础上，密集落地“AI精准营养解决方案”、“AI智能血糖管理创新产品”、“中医智能体检”、“AI智能肝健康管理产品”等创新产品和服务，精心打造出业内首个AI数智健管师“健康小美”，推动健康管理飞跃式进步，拓展检后健管广阔赛道。国海证券近期发布点评指出，美年健康一年有数千万体检人次，各细分领域均有百万级异常筛出人群，若进一步聚焦控糖人群、减重人群、护肝人群等细分领域，预估可催生出十万至百万级别的专项检后健管需求人群。在老龄化、数字化和消费升级的驱动下，健康消费市场正快速扩容。艾瑞咨询发布的《2024 年中国健康管理行业研究报告》显示，预计到 2028 年，整体健康管理市场规模将突破30,000 亿元，2023-2028年的年复合增长率达到 12.5%。换言之，美年健康从体检赛道加速走向更广阔的健康管理领域，身处一个将迎来3万亿元规模的增量市场。在人工智能与医疗深度融合的趋势下，凭借在AI医疗场景、产品及数据上的多重优势，美年健康被海通证券、中邮证券、国金证券、东吴证券等多家券商列为AI医疗板块最值得关注标的之一。今年以来，美年健康被新增纳入“AI 智能体”板块、“AI Agent”板块、“DeepSeek概念”等。德邦证券研报指出，近期医疗公司接入Deepseek成风，AI+医疗全面开花，建议关注像美年健康这类具备海量及高质量的数据、具备广阔的应用场景和积极接入大模型、有相关产品落地的公司。

金融界04-15 10:45

金价飙升消费遇冷，周六福IPO前“清仓式”分红14亿遭质疑：加盟模式暗藏隐忧，周大福“劲敌”成色几何？

但当市场遇冷时，这种模式会反噬品牌。”海通证券研报指出。周六福的困境，正是黄金珠宝行业从“渠道驱动”转向“品牌驱动”的缩影。周六福的品牌争议由来已久。其名称与周大福、六福珠宝高度相似，曾被市场贴上“山寨”标签，更卷入多起商标侵权诉讼。尽管公司强调“周六福”商标已获注册，但消费者认知中的“山寨”印象仍难以消除。 “品牌力是珠宝企业的核心竞争力，但周六福显然缺乏独立的价值体系。”某珠宝行业分析师直言。招股书显示，其主营业务收入中，钻石镶嵌产品及素金产品占比超70%，但**产品同质化严重，缺乏如周大福“传承”系列、六福珠宝“古醇金”等标志性爆款**。更致命的是，在金价飙升、消费分化的背景下，周六福未能及时构建差异化品牌认知。2024年，老凤祥、周大福等企业虽业绩下滑，但凭借深厚的品牌积淀仍占据高端市场；而周六福则陷入“高不成低不就”的尴尬：**高端市场难敌国际品牌，下沉市场又面临区域品牌的围剿**。此次港股IPO，周六福计划募资用于扩张销售网络、提升品牌知名度等。但市场对其前景普遍持悲观态度： -金价波动风险：黄金饰品占其收入大头，金价波动将直接影响毛利率。2024年，金价急涨已导致终端消费疲软，若未来金价持续震荡，公司盈利能力将进一步承压； - 消费复苏不及预期：国家统计局数据显示，2025年一季度金银珠宝类零售额同比仅增长1.2%，远低于社会消费品零售总额整体增速； - 监管与投资者双重拷问：港股市场虽对分红监管宽松，但“清仓式”分红仍可能引发投资者对财务健康度的质疑，**尤其是公司业绩增速放缓、加盟模式崩塌的背景下**。 “周六福的IPO之路，本质上是品牌力与资本力的双重考验。”柏文喜总结道。若不能解决品牌价值空心化、加盟模式脆弱性、财务健康度存疑等核心问题，其港股上市恐难逃“流血上市”甚至折戟的命运。从A股两度折戟到港股再闯关，周六福的上市之路折射出黄金珠宝行业的深层变革：**粗放式增长时代结束，品牌力、产品力、渠道力缺一不可**。而对于这家曾被贴上“山寨”标签的企业而言，如何在金价波动与消费分化的双重压力下，撕掉标签、构建独立品牌价值体系，或许比上市本身更为紧迫。正如某业内人士所言：“周六福需要的不是一次IPO，而是一场彻底的自我革命。”这场革命能否成功，将决定其究竟是成为“周大福第二”，还是沦为行业转型的炮灰。

金融界04-15 08:06

内需消费“三重共振”引爆市场！万得消费指数4日狂飙7.36%，四大主线布局正当时

应对，印证了内需市场的战略价值。”国泰海通证券策略首席分析师方奕指出。数据显示，2025年一季度，国内社会消费品零售总额同比增长4.7%，其中线上消费、服务消费增速显著高于商品零售，消费升级趋势未改。当前消费板块的爆发并非偶然，而是政策、估值、基本面三重因素共振的结果： 1. 政策明确方向：超长期国债、以旧换新、离境退税等政策形成合力，内需消费成为稳增长核心抓手。 2. 估值提供安全垫：经历长期调整后，消费板块市盈率处于历史30%分位以下，部分龙头股股息率超4%，配置性价比凸显。 3. 消费韧性企稳：3月CPI同比上涨0.3%，服务消费价格涨幅扩大，餐饮、旅游、教育文化娱乐等接触型消费持续回暖。 “这不仅是市场情绪的转折点，更是资金配置的战略窗口期。”国开证券研究团队判断。历史数据显示，2019-2020年消费板块在政策驱动下的超额收益均超30%，当前市场或正重演这一逻辑。面对内需消费的历史性机遇，多家机构给出明确投资方向： - 高景气情绪消费：潮玩、IP衍生需求爆发，泡泡玛特、奥飞娱乐等企业业绩超预期。 - 家居行业：以旧换新补贴叠加地产边际改善，欧派家居、顾家家居等龙头估值修复空间巨大。 - 品牌服饰及制造商：估值性价比较高的海澜之家、森马服饰等，有望受益于国货消费浪潮。 - 必选消费：调味品、乳制品等刚需板块，在成本下行与需求回暖双重驱动下，业绩确定性较强。 “建议投资者重点关注顺周期、高弹性的细分赛道。”中泰证券轻工纺服首席分析师张潇表示。国泰海通证券刘越男则提醒，内需数据虽未大幅正增长，但底部已现，当前正是布局偏顺周期板块的黄金时机。在全球产业链重构、贸易保护主义抬头的背景下，中国内需市场的战略价值愈发凸显： - 14亿人口超大规模市场：人均GDP突破1.3万美元，消费升级与分层并存，孕育出万亿级市场空间。 - 政策定力与执行力：从“双循环”战略到具体政策落地，中国展现出强大的制度优势与执行力。 - 企业创新活力：国货品牌崛起、商业模式迭代、数字化赋能，内需市场正成为新技术、新业态的试验田。 “内需不仅是经济稳定器，更是创新孵化器。”某国际投行分析师指出。以新能源汽车、智能家居、国货美妆为代表的新兴消费领域，正通过“内需驱动创新—创新反哺内需”的良性循环，重塑中国经济的增长逻辑。从政策端的雷霆出击，到企业端的积极应变，再到市场端的资金涌动，内需消费的“三重共振”正凝聚成一股不可逆转的力量。这场复苏不仅是短期反弹，更是中国经济转型升级的必然路径——通过扩容内需市场、培育消费名品、优化供给结构，实现从“世界工厂”到“全球消费中心”的跨越。

金融界04-15 07:56

澜起科技：4月11日接受机构调研，Acuity Knowledge Partners (Hong Kong) Limited、Point72 Hong Kong Limited等多家机构参与

证券之星04-14 20:06

瀚蓝环境：4月11日接受机构调研，广发证券、长江证券等多家机构参与

券、东吴证券、国盛证券、中信证券、国泰海通证券参与。具体内容如下：问：公司重大资产重组目前的进展如何？预计什么时候能够完成交割？答：2024 年 7 月，公司启动重大资产重组，拟通过控股子公司瀚蓝香港，以协议安排方式私有化香港联合交易所有限公司上市公司粤丰环保，从而使粤丰环保成为瀚蓝香港控股子公司并从香港联交所退市。若本次交易成功实施，公司垃圾处理运营规模将成为国内行业前三、股上市公司首位，公司综合实力和竞争力大幅提升，有利于为股东创造更大价值。截至目前，本次交易已完成反垄断审查、境外投资登记备案等审批，所有先决条件均已达成，公司将继续推进本次交易其他相关工作，如境外程序等顺利推进，预计 2025年上半年完成本次交易。问：公司预计将从哪些方面实现并购后的整合？答：2024 年，公司在科技创新、数智化升级、供应链改革、财务转型、组织优化、风险管理强化等方面多措并举提升精益管理水平和并购整合能力，且已取得明显成效，为未来并购后降本增效奠定基础。公司计划 2025 年基本完成财务、人力资源、供应链、信息、品牌、合规等职能条线的整合，保持生产运营有序开展和融合，并购协同效应初步发挥。问：对于 25 年应收账款的收回，公司有什么目标？答：2025 年，公司将继续加强应收账款的催收工作，争取在相关政府支持下，2025年收存量应收账款不少于 20亿元。问：公司未来的资本性支出会持续降低吗？答：随着公司在建项目的陆续完工及新开工项目的减少，在没有新项目增加的情况下，预计 2025 年全年公司资本性支出将保持下降趋势。问：公司未来几年的分红预期？能否实现同比增长？答：一直以来，公司都高度重视股东报，随着公司现金流的改善以及资本性支出的减少，公司制定了 2024 年度利润分配预案，以股权登记日在册的股份数为基数，每 10 股派发现金红利8.0元（含税），同比增长 66.67%。2024年度现金分红总额占 2024年归属于上市公司股东净利润的 39.20%，兑现了分红规划承诺，体现了公司与全体股东共享发展成果的信心和决心。未来，公司将严格按照已制定的《股东报规划（2024年-2026年）》，2025年和 2026 年每股派发的现金股利，较上一年度同比增长不低于10%。若未来三年公司总股本增加，公司也将维持上述每股派发现金股利规划不变。问：公司公募 REITs 发行工作的进展情况？答：公司持续推动以排水业务和固废处理业务相关资产作为底层资产发行基础设施公募 REITs，规模预计为 10-30亿元，目前已完成函件出具和大部分合规性证照补办等事项，相关工作已取得重大突破，并将加快推进，争取尽快完成发行。瀚蓝环境（600323）主营业务：固废处理业务、能源业务、供水业务和排水业务。瀚蓝环境2024年年报显示，公司主营收入118.86亿元，同比下降5.22%；归母净利润16.64亿元，同比上升16.39%；扣非净利润16.25亿元，同比上升15.52%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入31.55亿元，同比下降11.85%；单季度归母净利润2.79亿元，同比上升5.65%；单季度扣非净利润2.59亿元，同比下降3.96%；负债率61.28%，投资收益1.27亿元，财务费用4.99亿元，毛利率28.93%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为29.57。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1554.43万，融资余额增加；融券净流出24.45万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-14 17:36

关税政策影响下，自主可控必要性再提升，机器人ETF(159770)、计算机ETF(159998)冲击4连涨

存储、分立器件等产品的对等关税。国泰海通证券认为，美国关税政策加深全球产业链格局的不确定性，资本市场波动加剧。以新一代信息技术产业为代表的高科技产业受美遏制打压已久，我国自2018年中美贸易摩擦后不断强调科技安全与自主可控，目前计算机板块整体境外收入占比不高，美国关税影响相对可控。国金证券认为，考虑当前国内中高端工业母机、科学仪器仍有较高进口依赖度，在当前贸易摩擦加剧，逆全球化成为趋势背景下自主可控必要性进一步提升，后续政策支持力度有望不断加大。招商证券指出，国产主机厂催化较多，彭志辉参加经济形势专家和企业家座谈会进一步体现了国家对具身智能的高度重视。人工智能是大国博弈的必争之地，机器人作为人工智能的终极载体有望充分受益。从中长期角度来看，我们仍看好机器人产业趋势，建议关注大小脑、核心零部件等环节的投资机会。华创证券表示建议关注相关3C设备、机器人产业链的估值修复。贸易摩擦升级或将加速我国装备行业的进口替代进程，尤其是国内美系产品份额较高的流程工业领域。货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期。相关产品：机器人ETF(159770)，场外联接(A：014880；C：014881)，跟踪中证机器人指数，中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。计算机ETF(159998)，场外联接(A：001629；C：001630)，跟踪中证计算机主题指数，中证计算机主题指数选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映计算机主题上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 13:26

科技板块远期成长空间可观，港股互联网ETF(159568)上涨2.27%，迈富时涨超11%

成电路等部分产品的“对等关税”。国泰海通证券指出，关税摩擦冲击全球贸易体系，外部不确定性进一步提升，将加速国内经济结构转型的推进。一方面，内需刺激政策有望加码，消费预计是重点方向，考虑人口结构与居民消费倾向变化，以服务消费、悦己消费为代表的新消费将成为此轮亮点。另一方面，中美竞争已从经贸领域扩大至科技生产力领域，美国“小院高墙”科技战略下，进一步提高关键环节国产替代以及推进先进技术领域突围，是中国推动经济转型和保持国际竞争力的关键。这一背景下，推荐短期业绩下行风险不大，远期成长空间可观的科技（港股互联网/半导体/军工/AI算力/游戏）、新消费（零售/化妆品）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 11:26

一季度金融数据向好，中国股市“转型牛”基础渐筑，500质量成长ETF(560500)上涨1.43%，湖南黄金涨停

这与企业经营活力回升等因素有关。国泰海通证券认为，在市场企稳反弹后，建议继续保持对中国股市的多头思维。首先，美国经济衰退担忧、美元信用下滑是美国政策执行的硬性约束，后续海外扰动不确定性预计将边际收敛。其次，决策层对于扭转形势与支持资本市场的决心明朗，中央汇金公司明确资本市场“国家队”、“平准基金”的定位，股指下行有底。最后，不确定性冲击后，要看到中国市场更多的确定性。负面预期和交易结构同步出清、决策层态度的积极变化、无风险利率下降带来增量资金入市，均构成了2025年中国股市转型牛和逆向投资的基础。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2025年3月31日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为赤峰黄金(600988)、九号公司(689009)、水晶光电(002273)、胜宏科技(300476)、西部矿业(601168)、东阿阿胶(000423)、晶晨股份(688099)、恺英网络(002517)、神州泰岳(300002)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比24.26%。 500质量成长ETF(560500)，场外联接(鹏扬中证500质量成长ETF联接A：007593；鹏扬中证500质量成长ETF联接C：007594)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 11:16

股市投资价值备受关注，布局“转型牛”正当时，金融科技ETF(516860)上涨2.17%，京北方涨停

十大权重股合计占比54.32%。国泰海通证券指出，目前不确定性冲击后，股市将在众多确定性支撑下具备投资价值：1）经历三年出清调整，投资者预期变动的主要矛盾，已经从经济周期波动转变为贴现率变动。2025年当国债利率破2%后，贴现率中无风险利率的降低，带动增量资金入市是中国股市估值上修的关键动力之一。2）924以来，决策层对于扭转形势与支持资本市场的决心明朗。政府表态留有充足的工具箱，明确表示“稳住楼市股市”，预期层面的不确定性是有底的，政策预期或重新升温。3）中美竞争已从经贸竞争，迈向了科技与生产力竞争。中国在AI新质生产力领域的进展，推动投资者开始重新评估经济成长性。布局“转型牛”行情，建议从外需脱敏、经济结构转型（内需+科技）、无风险利率下降等方面布局投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 11:06

强势反弹！港股创新药ETF(513120)近4日涨幅已近15%，连续7日“吸金”超16亿元

球化产能的公司将有很大调整空间】国泰海通证券认为，关税环境对药品行业扰动有限，国产创新药逐渐展现出全球竞争力、仍处于国内外放量上升期。看好头部创新药企全球竞争力及经营拐点。2025年4月，美国以“对等关税”为由对中国输美商品加征关税；考虑到药品的高毛利属性及供应链多元化等特点，预计本轮中美关税冲突对制药行业的扰动有限。方正证券表示，出口链中拥有全球化产能的公司压力将大幅缓解，存在诸多投资机会。我国医药出海业务品种丰富，主要集中在CXO、耗材、原料药及仿制药等诸多领域，此前市场出于对贸易保护主义担忧，规避出海业务占比高的公司，根据最新关税政策指引，拥有全球化产能的公司将有很大调整空间。【重视港股创新药的配置价值，创新药领域催化剂不断】兴业证券认为，近期，创新药领域催化剂不断，包括海外授权、国内政策和临床数据进展等。预计和去年相比今年国产创新药重要数据将较多，有望为创新药板块带来正面催化。广发证券表示，建议重视港股创新药的配置价值，原因在于中国创新药出海的全球竞争优势正在凸显。由于技术授权属于知识产权交易而非实体商品流通，不涉及HS编码下的关税问题，不直接受有关贸易政策变化影响。【创新药投资逻辑或不断深化，关注港股创新药ETF(513120)】港股创新药ETF(513120)，支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。具体来看，该指数的优势集中在：中证香港创新药指数在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。 1、业绩表现方面，2月春节后反弹行情中，在现有医药指数基金跟踪的27只对应指数中，港股创新药反弹最多达到21.12%，其他26只反弹中位数约为9%，港股创新药相对来说往往因为波动性更强，向上和向下的弹性都更大。因此在共同利好的情景下，短期反弹的行情下医药赛道中港股创新药是值得关注的。 2、估值方面来看，横向看，相较A股和美股生物科技板块，港股创新药企业普遍存在估值折价（如市销率/市研率更低）；纵向对比：恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO）自2021年高点回调超60%，部分优质企业估值已接近历史底部区间，长期配置价值逐步显现。无论是从市盈率还是市净率看，无论是横向还是纵向，港股龙头企业的性价比都值得关注。 3、从整体看，港股关注度依然很高，从节后2月5日起，因“春季躁动”行情触发，截至2月28日，港股创新药大涨15.94%，港股特别是港股创新药久旱逢甘，国内政策全面支持下，AI+鼓励创新有望掀起港股创新药一波资产持续重估，未来港股特别是港股创新药依然值得关注。AI在医药创新方面的研发方面的积极促进作用，近期港股创新药整体行情继续围绕创新持续演绎，包括出海、商业化和早期创新品种价值演绎。港股创新药ETF(513120)：T+0高效布局高弹性港股创新药板块！基金最新规模达112.03亿元，是跟踪中证香港创新药指数的唯一选择。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 10:26

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