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高盛下调美国衰退风险！ 8月非农报告见分晓，9月25基点降息更有望

4%和前月修正值-0.2%。大多数商品消费支出大增，显示出美国消费和经济仍具韧性。同日公布的美国初请失业金人数接连两周下降，降至近五周最低，凸显出美国劳动力市场在高利率面前仍保持稳健。高盛预计，如果9月6日将发布的8月非农就业人数报告「看起来相当不错」，那么该行会将美国经济衰退概率下调至15%，这一水平在8月2日修正前已经维持了近一年。本月初，美国非农人数增长逊色引发市场急呼美联储采取更大程度更激进的降息措施，越来越多人期望美联储9月降息50个基点。随着后续更多经济数据的更新，投资人冷静消化衰退前景，降息50个基点的押注有所降温。高盛最新表示，他们对美联储9月降息25个基点变得「更有信心」，但如果下月初将公布的就业报告再次意外下行，仍有可能会引发降息50个基点的预测。原文链接

投资慧眼2024-08-19

华尔街超罕见信号：鲍威尔降息100个基点仍偏紧缩！摩根士丹利警告了……

济的70%，这是另一个很好的例子。美国消费支出飙升至远高于其趋势水平，因此回归到与收入更相符的基本面水平是理所当然的。卡彭特说道：“紧缩的货币政策只会强化这一趋势，我们认为这一过程正在进行中，上周的零售销售报告表明美国消费者仍然健康。” 他总结称：“水平与趋势是一个关键的区别，事实上市场通常会交易二阶导数，即加速或减速，我怀疑鲍威尔的讲话至少会含蓄地强调这一区别。经济可以从不可持续的快速增长中放缓，同时仍然足够健康以摆脱衰退。” “这一区别支撑了我们的观点，即美联储将在连续的会议上降息25个基点。当然，我们和美联储都可能是错的。州一级的数据显示，7月份的就业数据受到飓风的抑制，但如果8月份的就业数据表明经济下滑，我们预计降息幅度会更大，但这一结果将是趋势的重大变化。”

颜辞2024-08-19

7月美国非农就业解析：或许并非如想象中悲观

个人实际收入、非农企业和家庭调查就业、消费支出、工业产出等指标完成对于衰退时期的界定。 NBER 并未实际公布其具体判断标准，但从收入和消费层面看， 6 月个人消费和个人可支配收入相比年初都没有发生太大变化，个人可支配收入同比增幅分别从 4.0% 收窄到 3.6% ，个人消费支出同比由 1.9% 上升到 2.6% ，同时生产产出也有改善，仅就业一项大幅下滑，还不能排除偶然因素的影响。因此，美国经济距离真正的衰退应当还有一段缓冲距离，足以支持 FOMC 7 月不降息。同时，近期发布的其他数据可能说明美国经济潜力和增长韧性仍存。8 月 4 日（周日）发布的美国 7 月 ISM 非制造业指数和 8 月 8 日（周四）发布的 8 月 3 日当周首次申请失业救济人数数据提振了市场情绪， 7 月 ISM 非制造业指数报 51.4 ，超过预期值 51 和前值 48.8 ，一定程度上缓解了市场由于上一周的 ISM PMI 和失业数据导致的极端恐慌和踩踏；8 月 3 日当周首次申请失业就业人数报 23.3 万人，大幅低于预期 24 万人和前值 24.9 万人，市场对于美国陷入断崖式经济衰退的恐慌情绪进一步减弱，这些总体向好的经济数据表明大概率美国经济并不如悲观的市场价格显示的那样快速滑向谷底。三、 7 月非农数据下降存在偶然性因素当地时间 7 月 8 日凌晨，飓风“贝丽尔”以一级飓风的威力在美国得克萨斯州登陆。根据记录，这场飓风是自 1851 年以来同期最强飓风，同时它也成为了 2024 年至今全球风力最强的飓风。虽然“贝丽尔”在登陆美国后不久便开始强度削弱，但其带来的影响却延续了多日。在休斯顿地区，大约有 270 万户家庭和企业经历了长达数日的停电。即便在飓风登陆后十多天，得克萨斯州仍有数万户居民和企业未能恢复电力供应。 BLS 非农报告中显示，今年 7 月，因恶劣天气未参与劳动的美国非农业职工数量为 43.6 万名，这一数据创下了 7 月份的最高纪录，也是 1976 年 BLS 开始统计这一数据以来各年度 7 月平均水平的 10 倍以上。此外，还有 100 多万人由于天气原因只能做兼职，这也创下了历年 7 月数据的最高纪录，而在抽样调查中这些非正式的就业很有可能被遗漏。虽然 BLS 声称“飓风对就业数据影响不大”，但是经济学界和市场普遍认为 BLS 的表态与事实不符，上述飓风导致的就业市场极大破坏显然对于非农就业数据新增就业人数和失业率显然有巨大影响。四、移民涌入和劳动力回流构成失业率上升的结构性因素首先，疫情后非法移民的大量涌入，无疑对本土劳动市场产生了冲击。这些移民通常愿意接受较低的工资和工作条件，从而在低技能劳动市场上与本土工人形成竞争。这种额外供给和竞争不仅推高了失业率，还可能压低了某些行业的工资水平，使得那些依赖于低技能劳动力的行业面临更大的就业压力。其次，疫情初期，许多工人因长新冠后遗症、健康担忧、育儿责任、公司裁员或远程工作机会减少而离开了劳动市场。随着疫苗接种率的提高、疫情限制措施的放松，这些工人开始重新评估他们的就业状况，并逐步回到劳动市场。这一趋势虽然是经济复苏的积极信号，但也意味着劳动市场上可供选择的求职者数量增加，从而在短期内可能导致失业率上升。疫情期间美国政府提供的失业救济金和 MMT 等其他财政支持措施，虽然在短期内为失业者提供了必要的经济援助，但也可能降低了他们寻找工作的紧迫性。随着这些救济措施的逐步缩减，原本依赖这些福利的工人被迫重新进入劳动市场，这在一定程度上也导致了失业率的回升。上述劳动力供给曲线的外移，实际上是经济复苏的信号，而且对于通胀预计可以产生较为明显的遏制作用，可以给美联储降息操作以更多的政策空间。来源：金色财经

金色财经2024-08-16

金色早报 | 701只新基金持有现货BTC ETF Circle为稳定币提出新的资本风险框架

好。重要经济动态 ▌机构：美国强劲的消费支出消除了对经济衰退的担忧 7月份美国零售销售支出环比增长1%，至7097亿美元，打消了人们对经济可能陷入衰退的担忧。尽管招聘放缓在上周引发了短暂但剧烈的市场恐慌，但强劲的零售数据表明，任何收缩的影响都没有波及到消费者。LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示:“经济放缓正在发生，但绝对是有节制的，真的没有什么好担心的。” ▌美国货币市场基金资产规模创下新高上周全球风险资产抛售导致投资者纷纷套现后，美国货币市场基金的资产规模创下新高，原因是资金进一步涌向优质资产。据美国投资公司协会的数据，截至8月14日的一周，约有284亿美元流入美国货币市场基金，使总资产升至6.22万亿美元的历史最高水平录。自2022年美联储开始几十年来最激进的紧缩周期之一以来，散户投资者纷纷涌入货币基金。到目前为止，资金流入仍在继续，尽管投资者预计美联储将很快开始降息。 ▌美联储9月降息25个基点的概率升至74% 据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为74%，降息50个基点的概率为26%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为63.8%，累计降息75个基点的概率为32.6%，累计降息100个基点的概率为3.6%。 ▌鲍威尔将在下周五迎来定调9月降息的窗口美联储主席鲍威尔定于北京时间下周五晚10:00就经济前景发表讲话，这是堪萨斯城联储在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度经济研讨会的第一个全天会议日。这一全球央行年度会议为鲍威尔提供了一个机会，在美联储7月和9月决策会议之间对美国经济轨迹和货币政策前景作出最新评估。上个月他曾表示，如果通胀和劳动力市场继续降温，美联储下次会议可能会考虑降息。金色百科 ▌什么是零知识证明零知识证明 (ZKP) 是一种加密方法，允许多方验证语句的真实性，而不会泄露语句本身以外的信息。许多区块链利用 ZKP 来提高涉及敏感数据的交互的安全性。因此，具有 ZKP 的区块链的参与者可以更放心地进行交互，因为私人信息不太可能被恶意行为者泄露或利用。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2024-08-16

【美股收评】美国经济保持强劲，标普500连续6日上涨

ial的杰夫·罗奇认为，就业市场及其对消费支出的影响是美联储预计下个月开始降息的关键因素。随着劳动力市场降温以及总统大选临近，消费者信心指数一直低迷，掩盖了抑制通胀的进展。 "由于经济数据可能发出相互矛盾的信号，投资者应预计短期内会出现更多波动。” 企业财报沃尔玛在交付了春季利润更大高于分析师预期后，股价上涨6.58%。这家零售巨头还上调了全年销售预期，表明美国消费者可以继续消费。美国消费者的此类支出构成了经济的大部分。反铲挖土机、推土机和其他设备销售商迪尔公司股价上涨6.35%，此前该公司报告称，尽管全球农业和建筑行业面临严峻形势，但利润和收入仍高于预期。思科系统最新季度的利润和收入略高于分析师的预期，其股价上涨6.8%，此前这家网络设备制造商还表示将裁掉数千个工作岗位，因为它将转向增长更快的技术领域。债券市场受强劲的经济数据影响，10年期美国国债收益率从3.84%攀升至3.91%。两年期美国国债收益率与美联储行动的预期更为紧密，从 3.96% 跃升至 4.09%。焦点个股 Ulta Beauty股价上涨11.17%，引领市场。因沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司透露已入股这家零售商后，该公司股价上涨。 Pershing Square Capital Management LP股价上涨2.83%，该公司披露持有全球最大运动服装公司耐克的新股份后股价上涨。戴尔科技公司上涨约7%，该公司被列入摩根大通分析师关注名单，理由是其“切入点颇具吸引力”。强生公司股价升0.38%，该公司曾两次在新泽西州申请破产保护，但均以失败告终。该公司希望通过破产保护解决与使用婴儿爽身粉有关的数十亿美元癌症索赔案。第三次尝试时，强生公司将目光投向了德克萨斯州，那里的法院普遍被认为对企业更为友好。

Sissi2024-08-16

【原油收评】美国经济数据乐观、地缘政治紧张局势急剧变化油价涨超1美元

设施，该设施最近已完成维护工作。由于消费支出放缓影响旅行预算，全球航空燃料需求将会减弱，这种转变可能对未来几个月的油价造成压力。航空燃油约占全球石油需求的 7%，随着旅游业继续从疫情中反弹，人们普遍预计航空燃油将成为今年的增长支柱之一。高盛的数据显示，今年截至7月份，全球航空燃料需求平均约为749万桶/日，较去年同期增加近50万桶/日。未来几个月，石油需求需要更快增长，才能达到该行预测的全年 60 万桶/日的增长量。但这个可能性似乎不大，高盛估计 8 月至 10 月的需求增长量仅为 40 万桶/日左右。由于美国和中国这两大石油市场的消费量低于预期，2024 年上半年全球石油需求未能达到预期。国际能源署（IEA）周二表示：“由于经济降温影响了航空旅行需求，我们认为（美国）航空燃油（传统上是最受宏观驱动的产品类别）进一步上涨的空间有限。” 本周，石油输出国组织（OPEC）自2023年7月发布预测以来首次下调了2024年的石油需求预测，国际能源署（IEA）也下调了2025年的预测。两者都将中国等其他地区经济增长弱于预期列为下调预测的原因之一。中国7月份工厂产出增长放缓，而炼油厂产量连续第四个月下降，凸显了该国参差不齐的经济复苏，并限制了原油市场周四的上行空间。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 待定恒生指数公司宣布恒生指数系列检讨结果 ② 14:00 英国7月季调后零售销售月率 ③ 17:00 欧元区6月季调后贸易账 ④ 20:30 美国7月新屋开工总数年化 ⑤ 20:30 美国7月营建许可总数 ⑥ 22:00 美国8月一年期通胀率预期初值 ⑦ 22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值 ⑧ 次日01:00 美国至8月16日当周石油钻井总数 ⑨ 次日01:25 美联储古尔斯比参加一场炉边谈话

慧宣鑫语2024-08-16

美国7月份消费强劲，打脸经济疲软！

地依靠信用卡和其他贷款来支撑购物。这使消费支出的可持续性受到质疑，尤其是在越来越多的人拖欠还款的情况下。周四早些时候，沃尔玛上调了今年的销售预期，并表示消费者正变得更加挑剔，寻求物有所值的商品。最近的这一个季度，美国同店销售额超过了分析师的预期，首席财务官约翰·戴维·雷尼 (John David Rainey) 指出，该公司“并未看到客户财务状况出现任何渐进性恶化”。然而，就业市场疲软，以及它对消费支出（这是美国经济的最大推动力）的影响，是美联储预计下个月开始降息的关键因素。随着劳动力市场降温以及总统大选临近，消费者信心指数一直低迷，掩盖了抑制通胀的进展。沃尔玛的最新财报凸显出，在经济不确定性提升和高利率的背景下，美国消费者对购买非必需品更加谨慎。同时，他们减少旅行、推迟大规模的房屋装修。从家得宝公司 (Home Depot Inc.) 到 Wayfair Inc.，零售商们都发出了消费环境疲软的信号。销售报告和另一份显示失业救济申请人数下降的报告表明，经济放缓的迹象不多，国债收益率和股票指数飙升。美国失业救济金首次申请人数连续第二周下降至 7 月初以来的最低水平，这可能缓解了人们对劳动力市场进一步恶化的担忧。零售销售报告显示，7 月份所谓的对照组销售额（用于计算国内生产总值）增长了 0.3%，这是连续第三个月上涨，但明显低于 6 月份的数据。该指标不包括食品服务、汽车经销商、建筑材料商店和加油站的数据。零售数据不仅未根据通胀进行调整，而且在很大程度上反映了商品购买情况，而商品购买在总体消费支出中所占比例相对较小。本月晚些时候将公布的数据将提供 7 月份商品和服务实际支出的更多细节。餐饮和酒吧支出是报告中唯一的服务业类别，增长了 0.3%。

Lisa2024-08-16

油价回升，市场关注全球需求与地缘政治风险

测。全球航空燃料需求预计也将放缓，因为消费支出的减缓影响了旅行预算，这一变化可能在未来几个月对油价造成压力。地缘政治风险对油价的影响尽管需求担忧存在，投资者对伊朗可能对哈马斯领导人被杀害的反应保持警惕。三位伊朗高级官员表示，只有加沙的停火协议才能阻止伊朗对以色列进行直接报复。哈马斯在周三表示，将不会参与计划于周四在卡塔尔举行的新一轮加沙停火谈判，降低了通过谈判达成停火协议的希望。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-16

炸裂！结婚登记“新规”来了

《中国统计年鉴2023》：城镇居民人均消费支出30391元，农村居民人均消费支出16632元。众所周知，小孩可比大人费钱多了。我们保守一点，就按平均值算。把孩子抚养到18岁，城镇孩子的平均养育成本为30391*18=547038元，农村孩子的平均养育成本为16632*18=299376元。这还只是城镇的平均值，而且没算孕期和大学学费的开支。而且很明显，如果只是按这个最低标准去抚养，孩子考上好大学的可能性更小，差一些的高中前就会被“分流”，成为蓝领、黄衣大军中的一员。当然，就现在来看，这没什么不好。因为，即便你花了更多钱去鸡娃，结果可能还是一样的。据智联招聘《2024年大学生就业力度调研报告》，今年硕博毕业生的offer获得率仅为44.4%，比去年低了12%！本科生offer获得率为45.4%，大专生offer获得率为56.6%。也就是说，学历越高，失业率反而越高。这就太尴尬了。所以现在的问题是什么？抚养成本越来越高，孩子却越来越难自立，回报自己的可能性当然也就越来越低。生子成了笔亏本买卖。看不到好处，愿意生的自然就越来越少。当然，繁衍是生物的本能，总有人并不是出于利益去生子，但这改变不了大趋势。什么时候才能好转？参照《最后一个鸡蛋》的故事，得分两个阶段来看。第一个阶段是后代的生存环境，不再那么恶劣。比如最近就业市场火爆的日本。据日本厚生劳动省和文部科学省的数据，今年日本大学生的就业内定率达到了98.1%。比去年同期的97.3%上升了0.8%，再创历史新高。基本上是毕业即就业。为什么？缺人。早在30年前，日本的出生率就降至冰点。随着时间推移，到2015年左右，日本22岁的年轻人，相比20年前，少了接近一半。劳动力市场的供需关系无法逆转地失衡了，日企渐渐从不愿招人变成招不到人。据日本人力资源公司Recruit统计，2024年日本企业对应届生的平均求人倍率为1.75，也就是1个求职者对应1.75个岗位。这还只是平均值，中小企业就更难了，平均6个岗位抢一个人。更魔幻的是，日本的就业市场居然成了“倒反天罡”的卖方市场。你不要？有的是公司抢着要。为了抢人，招聘季俨然成了企业福利比拼大会，不仅提供面试奖励、活动、邀请家人到企业参观，甚至提供签约费用。那问题又来了，年轻人的生存环境变好了，就愿意去结婚生子了吗？很明显并不完全是。据日本厚生劳动省6月5日公布的数据，2023年日本新生儿数为72.7277万人，比2022年减少4.3482万人，是自1899年有统计以来的最低水平。预计2024年，将跌破70万人。 2023年日本结婚数首次跌破50万对，男性初婚年龄达到31.1岁，女性为29.7岁。日本的就业市场是从2015年就开始扭转的。但是，之后的这些年，结婚数量和出生率依然在不断降低…… 就算后代的生存环境变好，年轻人依然不愿意结婚生子。法国是现成的例子之一。工作日少、休息日多、退休早、收入高，但生育率起来了吗？并没有啊，还是只能靠引入黑人拉高生育率。这说明什么？有好处啊。后代的条件是变好了，自己的好处在哪里？就像故事里，所有鸡的平均条件是变好了，但如果不是为了当鸡上鸡，哪只母鸡会愿意去生蛋？所以第二个阶段是什么？要让人看到生娃的直接好处。就像40年前的小农家庭一样，家庭劳动力是肉眼可见的财富，生的越多，家主就越富有。但现在，你就算生10个，儿女们也是自己过自己的去了，好处在哪里？这个挺无解的。 03 尾声目前的情况是，第一阶段我们还没达到，但已经在第二阶段发力。现在各路专家宣传的“养儿防老”、“没后代老了寂寞呀”之类的，其实都是在告诉你生子的好处。但这些都挺虚的，人也不是傻子。事实就是，全世界只要现代化的地区，普遍生育率都在不断下降。（东亚比较极端）包括大家以为很能生的黑人，目前美国黑人的生育率甚至比白人还低（2015年数据1.853 VS 1.864）。当然也有例外，最典型的就是穆斯林，整体生育率甚至还在不断上升。他们为什么生的多？最重要的原因之一就是教义。现在伊斯兰教的主流是原教旨主义，所有信徒都必须遵守最初版本的古兰经、先知在一千多年前的原话，一个字都不许更改。从最开始，伊斯兰教就将生育定为神的指示，主张生育的孩子越多，就越能享受福报，死后能升天；生育少的，会遭受他人的鄙视。在外人看来这挺不可理喻，但在信徒们看来，这就是他们生孩子的好处。同时这也是伊斯兰教能快速崛起，并在今天依然不断扩张的最强武器。 2010年，全球穆斯林人口还不足16亿；2024年，就突破20亿；预计到2050年，穆斯林人口至少为30亿，占全球人口30%以上。照这个趋势发展，未来穆斯林占领全世界，并不是没有可能。伊斯兰教提高生育的方式，明显不符合普世价值观，我们不可能拿来用。除了宗教束缚，唯一有点用的办法，是个蠢办法——发钱、发物。但是，几乎没有一个国家政府去这样做，因为这治标不治本。归根结底，传统的家庭模式崩溃是历史发展的必然结果，社会的基本单元从家庭打散为一个个人。如果强行回归家庭模式，本身就是在开历史倒车。人与人之间的关系，从原始社会的无序，到家庭社会的有序，现在又变成了无序。或许某一天，会形成一种更高级的有序状态，也或许没有…… 就像科学家无法预测，即将到来的技术奇点究竟会发生什么一样。人机共生？机械飞升？意识永生？…… 下一代人与人、人与家庭究竟是个什么模样，也不是我们这一代人能想象的了。（全文完）

格隆汇2024-08-15

CWG Markets：美国通胀继续回落，美元周三微涨；黄金承压回落，关注“恐怖数据”，警惕筑顶风险

CWG Markets2024-08-15

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