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上海六大专项行动扩消费！规模最大的消费ETF(159928)资金面持续火爆，盘中再获超1亿份净申购！

继昨日强劲反弹后小幅回调。新年以来，消费板块持续受到政策利好。2月10日，国常会重磅定调，把提振消费摆到更加突出位置。2月14日，上海市介绍2025年扩消费重点活动，将围绕商品消费换新、服务消费提质、新型消费促进、消费场景打造、消费节庆打造、消费环境优化六大专项展开。全市场规模最大、流动性最佳的消费ETF昨日收涨2.21%，今日震荡回调0.25%。盘中成交额已达3.15亿元，交投活跃！资金面持续向好，近5日有4日获净流入超3.1亿元，今日盘中再获净申购1.04亿份！指数成分股半数飘红：新希望、海大集团涨超2%，今世缘涨超1%，贵州茅台、伊利股份、古井贡酒、珀莱雅、海天味业微涨。下跌方面，东鹏饮料跌超2%，牧原股份、山西汾酒、温氏股份跌超1%，五粮液、泸州老窖、洋河股份微跌。基本面与估值角度，一方面指数利润创了新高，另一方面估值仍处于近10年低位。去年前三季度，消费ETF指数成份股合计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同时，指数的最新市盈率为20.76倍，近十年估值分位数为1.65%，比近10年超98%的时间便宜！消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显。【机构：政策预期回暖，白酒板块有望迎来估值修复】国泰君安认为，从开门红表现看白酒需求仍较弱、节后总体平稳，近期股价走势已基本反应市场悲观预期，伴随政策预期回暖白酒板块有望迎来一轮估值修复。 1. 政策更加积极，市场预期抬升。临近重要会议，近期宏观政策走向积极，2月10日国常会研究提振消费有关工作，同日上海再度投放5亿元服务消费券，3月1日起核销，其中餐饮3.6亿元、门槛值300元（满300减90），有望带动餐饮相关消费。同时房地产作为重要的顺周期板块，随着1月部分区域成交转暖，对行业预期形成阶段性支撑，提振市场情绪。受DeepSeek等现象级产品驱动，外资积极性正在提升，据高盛披露全球对冲基金上周净买入中国资产创四个月之最，叠加政策因素有望推动顺周期资产拔估值。 2. 白酒基本面平稳。白酒2025年开门红符合预期，节后总体平稳运行。春节过后茅、五批价整体平稳，价格表现好于此前悲观预期。当前白酒行业库存仍在较高水平，酒企愈发关注库存去化和渠道利润问题，1月以来五粮液、汾酒、李渡、珍酒、今世缘、洋河等品牌先后开启控货，五粮液酝酿减量，次高端大部分品牌旺季放量较少、对回款等要求亦有适度放宽。后续预计产业还将先后经历渠道利润底、库存底、业绩底，预期有望逐步企稳。 3. 板块相对低位，有望迎来估值修复。2024年三季度起白酒业绩增速边际放缓，渠道承载力趋弱，良性增长成为行业共识，从2024年四季度及2025年一季度开门红情况来看库存去化进度一般，近期股价走势已基本反应悲观预期。经过近期调整，截至2月12日收盘贵州茅台/五粮液/泸州老窖股价对应2025E PE分别为20X/15X/12X，山西汾酒/古井贡酒/迎驾贡酒/今世缘分别为15X/13X/14X/14X，估值再度回落至相对低位，政策刺激下有望迎来估值修复。（来源：国泰君安20250213《白酒行业更新报告：预期转暖，估值修复》）【机构评提振消费：总量政策拉动需求+微观政策创造供给】德邦证券表示，中国或正进入“品质消费”的新时代，居民在消费决策中对产品质量的选择权重进一步放大，这背后有着收入水平变化的因素，也有网络传播效应进一步强化的推动。尽管宏观总量层面供给创造需求的逻辑存疑，但在微观视角上，好的供给可以创造需求。提振消费的问题，不仅要靠总量政策拉动需求，也要靠微观政策鼓励创造更多优质供给。（来源：德邦证券20250213《关于提振消费问题的一些再思考》）【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至2月13日，前十大成分股权重占比高达66.89%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.54%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.18%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.09%），调味品龙头海天味业（4.7%）和饮料龙头东鹏饮料（3.37%）。关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-14 14:22

换手率超1000%！港股互联网ETF(159568)盘中涨近6%，持续溢价！

消费支持政策的预期进一步支撑港股科技与消费板块的情绪。1月14日至2月12日，恒生指数和恒生科技分别上涨14.1%和25.1%。美国关税加征持续落地，联储鹰派姿态压制美股表现。除了DeepSeek的推出对美股科技板块产生压制外，特朗普自今年2月以来持续推出的关税政策也进一步压制美股表现，包括2月1日落地的对中国商品加征10%关税，与推迟的对加拿大、墨西哥加征25%关税，以及2月10日宣布的将对进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，对美股2025年的业绩预期造成压力。对比今年2月7日与1月24日的美股业绩预期（相关机构一致预期，下同），标普500的2025年净利润与营收预期分别下调了0.5%/0.1%，纳指100则分别下调0.6%/0.2%。此外，1月美国CPI读数超过相关机构的市场一致预期叠加鲍威尔在国会听证会上偏鹰派的表态也同样对美股造成压制。港股性价比凸显下，1月24日以来外资回流近130亿港元。不同于上述期间内美股业绩预期的下修，港股同期内2025年业绩预期则较为稳定，且估值仍处于历史低位。截至2月13日，恒指的PE为9.8倍（历史28.8%分位），而恒生科技虽创疫后新高，但PE也仅为17.4倍（历史26.5%分位），不仅低于2024年10月7日阶段高点的19.0倍，也显著低于2023年1月27日阶段高点的26.3倍，恒指估值也皆低于前高。此外，从行业来看，2019-2022年间，港美股在消费与科技板块的PE水平较为接近，但此后美股相较港股对应行业的估值溢价持续走阔，目前港股消费行业的动态市盈率仅美股的一半，信息技术行业的估值也较美股有30%以上的折价，横向对比性价比十分显著。而1月24日以来，外资已流入港股达127.6亿港元，与美股回调的时间吻合，且主要流入相对低估的消费与科技行业。卖空占比虽回落，但依旧处于历史高位。除外资回流以及南向年初至2月12日日均的61亿港元的净买入以外，近期空头平仓也是推动港股反弹的主要动力之一。但截至今年2月7日，港股市场整体未平仓卖空金额占流通市值比例仍处于1.37%的高位（2023年初以来历史均值两倍标准差以上）。行业维度，目前医疗保健（2.1%）、日常消费（1.8%）、原材料（1.5%）未平仓比例相对较高。而相较于去年的10月8日和今年的1月13日的阶段性卖空高点，空头平仓比例较大的行业为可选消费、原材料和金融。同期，空仓占比增加较大的行业则集中在红利属性的通讯服务、公用事业、能源以及或受新一轮关税影响的工业板块。自2024年MSCI最后一次调仓生效（即2024年11月26日）至2025年2月12日期间，恒指累计上涨14.1%，恒科更是大涨25.1%。同期，MSCI全球指数和新兴市场指数分别仅上涨1.6%/2.2%。回顾2024年8月至11月的调整期间，港股市场的表现同样显著优于MSCI指数（全球及新兴市场），但在调整期有效日的前两个交易日出现下跌。此外，如若特朗普政府宣布进一步加征关税，不排除2月底港股或面临获利了结的回调风险。但全年来看，在国内经济基本面逐步复苏的背景下，叠加估值的性价比，我们依旧看好港股延续2024年以来的反转行情。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-14 13:52

午评：创业板半日大涨1.92%，智能医疗、云计算概念股掀涨停潮

，科技板块短线调整之际，权重周期以及大消费板块能否顺势接力就比较重要。随着全国两会召开时点的临近，市场面临的政策环境偏正面，市场对政策面的预期和期待也在提升。光大证券：市场在消化获利盘之后，有望继续震荡向上光大证券认为，从A股自身来看，部分获利盘逢高了结，是导致市场周四调整的直接原因之一。展望后市，美联储降息预期虽然降温，但国内刺激经济的主基调不会改变；同时，中国大力发展科技的趋势也不会改变。全国“两会”召开在即，政策利好可期，市场在消化获利盘之后，有望继续震荡向上。国融证券：风格仍以高景气板块为主，适当关注政策驱动方向国融证券指出，短期ai产业链持续上涨后，出现退潮，但是不改中期上涨趋势。展望2025年第一季度，在宏观政策刺激取向不变、经济数据有边际改善迹象，政策端及经济端有一定支撑的环境下，预计A股指数有望呈现震荡向上的走势，风格仍以高景气板块为主，适当关注政策驱动方向。

金融界02-14 11:42

确认合作！苹果联手阿里开发国行iPhone AI功能，港股大消费回暖，泰康港股通大消费指数A(006786)一键共享AI应用爆发投资机遇

，创近3月新高。 2月14日早盘，港股消费板块涨势延续，截至09:41，港股通大消费指数(931027)强势上涨2.53%，成分股阿里健康上涨8.10%，百济神州上涨5.94%，信达生物上涨5.30%，药明生物，泡泡玛特等个股跟涨。中证港股通大消费主题指数成分股涵盖AI应用、互联网、消费电子、新能源车等多个领域。随着AI技术的应用场景不断丰富，AI应用持续爆发，相应上市公司的市场关注度与估值水平也随之提升。截止2024年12月31日，泰康港股通大消费指数A指数基金前十大重仓股分别为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、创科实业、百胜中国等，前十大权重股合计占比58.03%。中信证券表示，当前消费估值处于合理水平，经营端，即使不考虑政策潜在拉动，2024Q4在基数压力减轻背景下，多数消费行业尤其是偏必需行业均有望企稳，而2025Q2有望成为多数消费行业的压力见顶窗口。泰康港股通大消费指数A(006786)成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-14 09:52

港股午评：恒指跌0.59%、科指跌1.55%，科技股、芯片股、汽车股集体下挫

节消费数据回暖、盈利预期有所上修的大众消费板块；最后，盈利预期相对稳健的红利标的仍可作为底仓配置的选择。

金融界02-11 12:03

高层再谈提振消费，中酒协预测2025年酒业市场向好！消费ETF(159928)连续第4日“吸金”，昨日获资金净申购4800万份！白酒龙头控货价格企稳

于2024年，酒业前景一片向好。” 大消费板块内，昨日消费ETF（159928）标的指数小幅回调0.19%，成分股过半飘绿：白酒股多数下跌，今世缘跌超1%，贵州茅台、五粮液、洋河股份微跌。其他热门个股中，东鹏饮料跌超4%，伊利股份、牧原股份、温氏股份、珀莱雅、海天味业微跌。上涨方面，安井食品涨超2%，山西汾酒、安琪酵母、重庆啤酒涨超1%，泸州老窖、古井贡酒、青岛啤酒微涨。市场热门ETF方面，全市场规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）昨日震荡收跌0.26%，全天成交额2.9亿元，在同类产品中遥遥领先，交投极其活跃！全天持续溢价，收盘溢价率达0.14%。资金已连续第4日净流入！消费ETF（159928）昨日获净申购4800万份，4日累计净流入超2.5亿元！截至2月7日，过去5日有4日获资金净流入，近60日更是“吸金”超12亿元！截至2月7日，最新基金份额160.21亿份，基金规模123.39亿元，保持基金上市以来高位，在同类ETF产品中遥遥领先！【指数基本面稳健，估值处于10年低位】基本面与估值角度，一方面是利润创了新高，另一方面是指数估值仍处于近10年低位。去年前三季度，消费ETF（159928）标的指数成份股合计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同时，截至2月7日，中证主要消费指数（000932）的最新市盈率为20.28倍，近十年估值分位数为0.59%，比近10年超99.41%的时间便宜！消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显！【机构：白酒龙头控货价格企稳，大众品符合预期】招商证券表示，春节销售符合节前预期，整体略有下滑，大众价位仍在扩张。白酒龙头主动控货，打破行业挤压惯性，弱需求下目标制定成为竞争胜负手，呼吁酒企降低增长目标注重实际销售。大众品春节表现符合预期，B端宴席类有所好转，C端点状开花。备货错期影响，乳制品春节1月发货同比下滑，实际动销略好于发货。调味品餐饮需求有所好转，1月消耗库存为主。休闲食品量贩渠道景气度维持，传统渠道表现平淡。速冻食品B端略有好转，C端相对平淡，节后补库节奏正常，关注2/3月补货行情。白酒：符合节前预期，龙头主动控货打破行业挤压惯性。白酒春节期间销售整体符合节前预期，整体大盘预计下滑个位数到10%之间，环比2024年中秋低点有所改善。大众聚饮刚需价位仍有一定增长，各地地产龙头品牌较为受益，100-200元价位仍在扩容。高端酒有下滑但幅度有限，品牌张力依旧，次高端受损较为严重。从春节前五粮液主动停货，到近期洋河宣布海之蓝及M6+停货，龙头企业在量价平衡的选择中，将价格放在更为重要的位置上。五粮液率先尝试打破惯性，从结果上来看，普五批价上行30元至930-940元，且需求表现平稳。原箱茅台价由节前2250上涨至2275元，次高端整体价格也较为平稳。招商证券认为，在行业压货惯性有所改变，酒企进入稳价护品牌阶段，2025年行业价格下行压力将小于2023-2024年，行业健康度有所提升。弱需求下，渠道对价盘和利润会更为敏感，一味加大供给寻求高增长，只会适得其反。五粮液在2024年的减量提价政策，已经为行业树立了一个好的典范，降低目标，更为注重价格和实际动销，可以带来更好的市场表现和经销商反馈，强化长期竞争力，2025年也关注到汾酒提出了以稳为主，不要求经销商开门红的增长。大众品：动销符合预期，B端宴席类有所好转，C端点状开花。节后反馈看，1月由于备货时间减少动销同比出现下降。1-2月合并看预计表现符合预期，渠道反馈实际动销好于发货。B端宴席类餐饮需求有所改善，调味品1月消化库存为主，渠道备货积极性相对平淡。速冻板块库存保持良性，春节动销平淡，节后补库积极性有所好转，1-2月看有正增长。C端部分品类/渠道在春节旺季不缺乏增长场景，零食量贩渠道景气度延续。饮料、包装水处于淡季，部分大单品等仍维持增长势头。液态奶厂家发货理性，价盘相比去年春节提升。节前大众品备货普遍谨慎，节后库存压力不大+去年2月低基数，有望带动一季度增长，关注2/3月补货行情。（来源：招商证券20250210《白酒龙头控货价格企稳，大众品符合预期》）【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股41只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至2月7日，前十大成分股权重占比高达66.45%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.03%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.08%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.2%），调味品龙头海天味业（4.9%）和饮料龙头东鹏饮料（3.25%）。关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-11 09:30

高壁垒，高韧性，途虎-W(09690.HK)亟待价值发现

近期，港股内地消费板块持续表现不佳，蒙牛乳业、海底捞、途虎等知名企业近一个月股价有所回撤，但随着港股市场回暖，截至2月10日，途虎股价已从底部反弹超10%。这一现象背后，或与经济复苏的不确定性密切相关，导致消费者支出趋于保守，进而对依赖消费的企业构成了不小的挑战。外资机构基于这一观点，对消费行业给出了谨慎的评级。然而，笔者认为外资机构可能过于低估了我国消费市场的韧性。当前中国消费领域的上市公司普遍处于被低估的状态。这在一定程度上是因为这些公司的商业模式新颖，国内主流资金尚未能找到共识的估值方法。同时，国外主流资金因回避“中国资产”而保持距离，这进一步加剧了优质公司价值被发现的难度。因此，尽管短期内市场表现不佳，但长期来看，这些被低估的优秀消费企业仍有可能展现出其真正的价值。以途虎为例，近期大摩研报指出内地汽车售后市场疲软，预测其盈利水平可能有所下降，并据此下调了途虎2024至2026年的盈利预测及目标价。但这样的评估或许未能充分考虑到途虎优秀的商业模式以及发展潜力。商业模式“碾压”4S店途虎作为一家深具互联网思维的企业。途虎通过自研系统、自控供应链和对门店的管理能力，塑造了较高的行业壁垒。通过标准化的产品和服务，途虎实现了介于传统 4S 店和街边夫妻老婆店之间的精准定位，线上下单的方式也更符合年轻人的消费习惯，有利于用户粘性的培养。近年来，途虎保持了强劲的增长态势。2023年，依托中国经济的复苏，公司全年总收入达到人民币136亿元，较2019年的70.4亿元实现了稳步增长。与此同时，公司销售成本保持相对平稳，毛利润显著增加，毛利率也逐年提升，从2019年的7.43%增加至2023年的24.70%。这一数据充分证明了公司经营效率和盈利能力的显著提升。截至2024年上半年末，途虎的三项费用率均有小幅度下降，显示出公司良好的成本控制能力。公司现金余额为13.56亿元，具备充足的现金流以应对市场变化。同时，公司具备灵活的定价能力，可以及时调整产品价格以应对原材料价格波动等市场风险。此外，公司的库存周转期约为60天，库存积压风险较低，存货减值也大幅减少。值得一提的是，近两年互联网投资领域竞争格局优异的公司较为难得。以2024年为例，诸如途虎、TME(腾讯音乐娱乐集团)、携程、滴滴乃至腾讯等，在相近的增速下更容易获得估值溢价。途虎凭借其独特的O2O模式、稳健的增长态势以及良好的成本控制能力，更有可能成为机构投资者关注的标的。由现金流有望超预期有观点认为，全国各地能铺的地方基本都有了途虎门店，因此途虎的成长性似乎在未来存疑。然而，笔者对此持有不同看法，途虎门店的广泛布局完成，或正是其自由现金流爆发的开始。例如白酒行业，由于不需要特别重的持续资本开支，较早地实现了正向自由现金流，为投资者带来了稳定的回报。而白电行业也是通过较早地稳固竞争格局，同样表现出对股东友好的特征，自由现金流状况良好。这些领域的共同点是，在发展到一定阶段后，资本开支下降，而自由现金流却显著增加。这种变化不仅提升了企业的盈利能力，还在权益市场上给投资者创造了数倍的回报。途虎作为汽车服务市场的佼佼者，其未来整体经营性现金流被业内人士看好，认为将保持稳定且超乎市场预期。这一判断基于两个主要原因：首先，受益于汽车保有量持续增长和平均车龄提升，国内汽车服务市场呈现出万亿元级的规模，且预计未来市场增速将保持稳定。汽车服务市场包括维修及保养、汽车清洁及美容、需安装配件等多个细分领域，这些领域的需求将随着汽车保有量和车龄的提升而不断增加。其次，途虎在完成西部地区最后一块拓店的拼图后，其规模优势将进一步扩大。截至2024年上半年，途虎已拥有超6300家工场店，覆盖约1700个行政区县。规模化的运营不仅带来了采购成本降低等成本优势，还提高了途虎在供应链上的议价能力，确保了正品产品的供应和价格竞争力。同时，规模化也显著提升了行政区县用户的便捷性和依赖性，进而增强了途虎的产品力。美国汽车后市场龙头O’Reilly在自由现金流转正后积极利用充裕自由现金流进行回购，股价从 2003 年初至今上涨超过 43 倍，估值中枢22倍PE。途虎作为目前中国汽车后市场的唯一上市公司，截至1月23日收盘，PE仅16倍，具备很大的提升空间。

证券之星02-10 13:05

开盘：沪指涨0.13%、创业板指涨0.43%，算力租赁及DeepSeek概念延续涨势

又取决于 AI 应用端和消费端的突破。消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头(哪怕是很弱的斜率)，以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，重视恒生互联网。国泰君安：当前光伏板块已处于预期底部位置国泰君安表示，当前光伏板块已处于预期底部位置，行业基本面底部企稳，供给侧积极变化正在发生，后续行业景气上行与供需改善预期持续提升，板块机会有望显现，维持行业增持评级。建议重点关注：1)库存持续向下，盈利有望率先改善的电池、硅片、光伏玻璃环节，以及各环节格局较优的龙头企业。2)新技术持续突破，BC电池组件效率优势领先，铜浆、叠栅等技术创新逐步应用。

金融界02-10 09:36

风格要切换到红利了？

eek热点效应。所以盘面上顺周期板块如消费板块、红利板块表现明显不佳，而科技持续被炒。总体来看，DeepSeek引起的对中国资产的重塑本质上就是拔估值，提高下水位，它并不是一个能持续涨的理由。此外，周末公布了1月份的CPI数据，大幅改善，经济企稳反弹了，未来一段时间资金流入顺周期板块是注定的。对于资金而言，如果短期就能看到利润，没人愿意去投虚无缥缈的长期，所以经济一起来，市场风格也或将切换到顺周期。从上周的行情上或许也能看出这一风格转向的趋势。可以看到，虽然上周科技板块处于连续上涨状态，但是涨幅明显有所收窄。而反观红利资产，在经过短暂的调整后迅速修复了上涨趋势，也获得了资金的显著加持。比如中证红利ETF（515080）。该ETF在经历开年大幅回调后，上周五快触及120日均线后迎来了快速反弹，一举突破了5日、10日、20日均线。资金方面，该ETF上周累计获资金净流入超过2亿元，显示市场资金对于这波科技行情持续性的担忧和对于红利风格再起的看好。而且，从政策上来看，红利资产作为“中长期资金入市”的必然选择之一。叠加去年去年对于今年全年政策导向来看，货币政策由“稳健”改为“适度宽松”，预计今年降息幅度有望更大，或将为红利板块重估提供坚实基础，值得重点关注。中证红利ETF（515080）紧密跟踪的中证红利指数，涵盖了A股绝大部分高股息资产，是A股比较稀缺的高股息工具。该ETF成立以来，不断优化投资者持有体验，力争满足投资者的稳定而可持续的现金流需求。其先后从年度分红改为半年分红，再进一步改为季度评估分红，配置价值凸显，大家不妨趁着当前分格切换之际一键布局。没有股票账户的也可以通过联接基金（A类012643；C类012644）进行布局。作者：ETF红旗手

金融界02-10 09:35

港股开盘：恒指涨0.43%、科指涨0.73%，科网股普遍走高阿里巴巴涨3%

节消费数据回暖、盈利预期有所上修的大众消费板块；最后，盈利预期相对稳健的红利标的仍可作为底仓配置的选择。

金融界02-10 09:35

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