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国瓷材料收盘下跌1.14%，滚动市盈率26.98倍，总市值163.82亿元

主要产品是MLCC介质粉体、电子浆料、消费电子用纳米级复合氧化锆粉体、氧化性催化转化器载体（DOC）、选择性催化还原载体（SCR）、三元催化转化器载体（TWC）、颗粒捕捉器（DPF、GPF）、铈锆固溶体、分子筛、牙科用纳米级复合氧化锆粉体、氧化锆瓷块、玻璃陶瓷瓷块、复合树脂陶瓷、高纯超细氧化铝、勃姆石、锂电池正极添加剂、锂电池正负极研磨用氧化锆微珠、碱水制氢用纳米粉体、陶瓷轴承球、陶瓷套筒、陶瓷插芯等结构件、陶瓷基板及金属化、陶瓷管壳、陶瓷墨水、陶瓷色釉料。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入9.75亿元，同比17.94%；净利润1.36亿元，同比1.80%，销售毛利率36.77%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 77 国瓷材料 26.98 27.09 2.39 163.82亿行业平均 43.45 50.90 3.88 78.55亿行业中值 39.28 40.94 2.33 42.53亿 1 渝三峡A -2641.91 963.13 3.38 42.06亿 2 锦鸡股份 -565.92 842.71 2.81 47.63亿 3 安诺其 -354.63 -1447.22 2.71 68.69亿 4 信德新材 -240.14 -101.13 1.24 33.42亿 5 石大胜华 -178.35 432.40 1.83 71.00亿 6 鼎际得 -176.69 -287.04 2.21 34.82亿 7 富淼科技 -148.51 -413.86 1.44 19.26亿 8 达威股份 -122.93 -148.30 1.84 16.98亿 9 乐通股份 -121.43 -90.02 12.29 22.16亿 10 康鹏科技 -117.71 -90.49 1.60 44.82亿 11 扬帆新材 -112.08 -54.91 3.58 25.28亿

金融界06-10 17:37

领益智造收盘下跌1.42%，滚动市盈率31.48倍，总市值585.88亿元

元。从行业市盈率排名来看，公司所处的消费电子行业市盈率平均34.36倍，行业中值42.97倍，领益智造排名第48位。资金流向方面，6月10日，领益智造主力资金净流出8919.76万元，近5日总体呈流入状态，5日共流入15856.01万元。广东领益智造股份有限公司的主营业务是向全球客户提供全方位的智能制造服务与解决方案。公司的主要产品是AI手机及折叠屏手机、AIPC及平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入114.94亿元，同比17.11%；净利润5.65亿元，同比23.52%，销售毛利率15.15%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 48 领益智造 31.48 33.41 2.88 585.88亿行业平均 34.36 35.87 3.25 182.56亿行业中值 42.97 48.83 3.07 52.64亿 1 万祥科技 -430.73 -333.42 4.18 54.64亿 2 捷邦科技 -190.68 -251.45 3.86 48.65亿 3 光峰科技 -167.74 227.73 2.34 63.66亿 4 硕贝德 -159.42 -103.09 6.76 66.45亿 5 传艺科技 -105.71 -68.92 2.47 50.64亿 6 奕东电子 -75.58 -122.60 1.72 49.06亿 7 金龙机电 -42.63 -33.70 6.02 40.80亿 8 易天股份 -39.12 -27.18 3.77 29.72亿 9 卓翼科技 -24.35 -22.80 11.45 49.67亿 10 凯旺科技 -23.68 -31.71 3.83 29.64亿 11 智动力 -16.66 -15.37 2.41 23.82亿

金融界06-10 16:58

电商消费重要性日益提升！港股消费ETF(159735)低位反弹，实时成交额超7000万元排名同指数第一

白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、消费电子、新能源车、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，服务消费和大众消费占比也更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。华泰证券表示，消费板块在当前中国经济转型背景下展现出显著的投资价值。随着经济增长引擎从投资型向消费型转变，消费导向型行业在2025年面对贸易摩擦及逆全球化趋势对出口链的扰动时，表现出更高的确定性和防御性。促消费政策密集出台，托底意图明确，社会消费品零售总额同比增速及消费者信心指数已呈现U型复苏态势，消费复苏成为贯穿全年的投资主线。微观层面，许多消费企业已完成渠道库存的去化，正通过品类拓展与渠道创新、成本节约与效率提升驱动收入和利润增长，基本面底部基本确立。消费行业马太效应显著，龙头企业凭借强大的市场地位和持续的股东回报能力，展现出优于行业的成长性与估值吸引力。相关产品：港股消费ETF（159735）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-10 14:47

泉果基金经理刚登峰管理的泉果思源三年持有期混合C（018330）近一年回报达11.02%

公司、拥有比较高行业地位的软件公司以及消费电子的龙头企业。新能源经历了本轮周期的底部，部分锂电的龙头公司已经走出底部重拾增长的态势，竞争力通过了周期的检验，而且2025年还有进一步加速的迹象，我们这方面依然保持了相当的仓位。自动驾驶正迈向产业化关键期，自动驾驶作为AI技术的重要落地场景，也步入加速产业化阶段，这方面我们布局了一些技术壁垒比较深的零部件公司，以及一些自动驾驶推进比较快的整车公司。传统行业面临产能过剩与需求下滑双重压力，破局依赖供给侧政策与技术升级。在供给侧层面约束最为明显的是电解铝，接下来在钢铁、光伏等领域政策端可能推动产能的存量优化，若供给侧出清加速，结合需求层面恢复，头部企业或迎来阶段性机会。房地产行业经历三四年调整，虽然仍有库存消化压力，但一二线城市二手房市场回暖释放积极信号，2025年行业有希望开始进入边际改善阶段，行业集中度提升后，幸存企业利润率有望修复。数据来源：交易所。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-10 13:47

苹果iOS 26发布，向第三方开放AI模型，AI人工智能ETF(512930)最新规模、份额创新高，消费电子ETF(561600)近3月新增规模居同类第一

2025年6月10日 13:07，中证消费电子主题指数(931494)下跌0.86%。成分股方面涨跌互现，安克创新(300866)领涨3.82%，芯原股份(688521)上涨2.70%，当升科技(300073)上涨2.23%；光弘科技(300735)领跌3.30%，兆易创新(603986)下跌2.39%，江波龙(301308)下跌2.35%。消费电子ETF(561600)下跌0.89%，最新报价0.78元。拉长时间看，截至2025年6月9日，消费电子ETF近1周累计上涨4.08%。流动性方面，消费电子ETF盘中换手1.6%，成交286.26万元。拉长时间看，截至6月9日，消费电子ETF近1年日均成交1504.71万元，居可比基金前2。规模方面，消费电子ETF近3月规模增长255.51万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/5。份额方面，消费电子ETF近1月份额增长1100.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/5。截至2025年6月10日 13:05，中证沪港深线上消费主题指数(931481)下跌0.46%。成分股方面涨跌互现，新媒股份(300770)领涨5.05%，网易云音乐(09899)上涨4.27%，中旭未来(09890)上涨3.89%；卫宁健康(300253)领跌2.42%，万润科技(002654)下跌2.38%，拓维信息(002261)下跌2.28%。线上消费ETF基金(159793)下跌0.33%，最新报价0.92元。拉长时间看，截至2025年6月9日，线上消费ETF基金近1周累计上涨5.26%。线上消费ETF基金紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、拓维信息(002261)、昆仑万维(300418)、金山软件(03888)，前十大权重股合计占比56.98%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、立讯精密(002475)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、亿纬锂能(300014)、歌尔股份(002241)，前十大权重股合计占比53.04%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895)。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、中科曙光(603019)、新易盛(300502)、澜起科技(688008)、科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比51.56%。 AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-10 13:27

今日申购！华之杰发行价19.88元/股，一自然人网下曾报出32.23元/股最高价

控制等技术为核心，主要为锂电电动工具、消费电子领域提供有效的电源管理和动力驱动方面的系统解决方案，主要产品包括智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等关键功能零部件。 2022年至2024年，华之杰实现的营业收入分别为10.19亿元、9.37亿元和12.3亿元，实现的归母净利润分别为1.01亿元、1.21亿元和1.54亿元。

金融界06-10 11:27

苹果新功能亮相，液态玻璃设计焕新，科创AIETF(588790)连续4天净流入

的完善、AI商业模式的落地、以及AI对消费电子、机器人、智能驾驶等赋能），国产替代周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产AI应用与算力、国产集成电路产业链）。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。规模方面，科创AIETF最新规模达34.96亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/6。份额方面，科创AIETF最新份额达59.56亿份，创成立以来新高，位居可比基金1/6。从资金净流入方面来看，科创AIETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得1.47亿元净流入，合计“吸金”2.58亿元，日均净流入达6447.07万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创AIETF前一交易日融资净买额达1504.41万元，最新融资余额达9088.35万元。从收益能力看，截至2025年6月9日，科创AIETF自成立以来，最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为15.59%。回撤方面，截至2025年6月9日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年6月9日，科创AIETF今年以来跟踪误差为0.406%，在可比基金中跟踪精度较高。数据显示，截至2025年5月30日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、金山办公(688111)、石头科技(688169)、芯原股份(688521)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、复旦微电(688385)、中科星图(688568)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比70.6%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-10 11:07

苹果全球开发者大会召开，港股互联网ETF(159568)盘中上涨，中旭未来领涨

有连云06-10 10:37

对话孙丹：低波固收+首先要控好回撤

步细分为电气设备、汽车、机械等制造业，消费电子等TMT行业，资源等周期行业，做相对均衡配置并根据产业变化动态调整。在个股选择上，我更关注公司的盈利的质量、稳定性和可持续性，质地要优于短期景气度。持仓中大多数是行业份额稳定期或出清期的龙头，特别是有护城河优势的企业，以及少部分增速高、份额散阶段的爆发期的领先企业。 3、有种说法，长债和红利股背后的驱动力比较相近，一起放进组合可能达不到控回撤的效果。对此你有什么看法？是否会从资产驱动力的角度去控回撤？孙丹：长债与部分红利股的驱动力确实存在相似性，比如经济增速、通胀预期、避险情绪、资产稀缺等。从控制回撤的角度，需要适度分散，寻找其他相关性较弱的板块进行配置。除了前面提到的股债配比、股票分散，在组合管理的过程中，我们确实也会从资产驱动力的角度去考虑配置结构，以求达到稳定净值、控制回撤的效果。第一，首要任务是识别当前和未来可能出现的、对组合构成最大下行风险的主要宏观情景，比如高通胀、流动性危机等等。这部分大类风险需要规避，比如2021年之后的地产相关部门，2025年的部分出口产业链等。第二，在控制目标风险背景下，我们会评估不同资产或板块表现之间的相关性，纳入非关联或者是负相关的资产或板块，使得组合收益来源于不同的驱动力，构建真正的适度分散化的组合。第三，我们还根据对宏观周期、市场状态、风险偏好的判断，动态调整组合中不同驱动力资产的权重。多元增厚打造大类资产“协同阵营” 从个人履历上看，你最早是做的是可转债研究和投资，这应该是你的看家本领，你如何看待可转债在低波固收+里的定位？孙丹：我最早是在一家寿险公司做了近2年的资产管理部投资助理。2015年前后到了一家养老保险公司做可转债研究，大约两三年后接手了第一个可转债账户。2019年，领导把我转到权益部，管了3年股票和可转债组合。2022年，被汇添富的投研体系和培养机制所吸引，我加入了公司，到现在感觉自己始终在一个持续进化的状态里。经历这些年的积累，我越来越觉得可转债可以和股票形成很好的“化学反应”，是以较低的犯错成本参与正股机会的资产。因为可转债具有“股债双性”，债性体现在若排除信用风险下跌到一定程度有债底保护，股性体现在上涨时可转债价格与公司正股价格密切相关，具有较好的价格弹性。正是由于这种特性，在低波固收+组合中，我们更倾向于通过正股买入确定性更强的龙头企业，他们所处的行业变化较慢、格局稳定、商业模式优秀、盈利模式清晰、具有较强竞争优势；同时，通过可转债参与中小盘公司，也就是一些所谓“黑马”的投资机会，因为可转债在债底和条款保护的基础上，能提供向上的弹性，可以一定程度上弥补正股风格的缺失。 5、能否谈谈你对可转债资产的投资策略和方法？孙丹：在可转债投资部分，我会以绝对收益为目标，主要聚焦于低估值策略与阿尔法策略。一方面，在可转债低价、低估值甚至是价格接近债底时左侧埋伏，以时间换空间，等待优质正股带来的估值修复。另一方面，精选并配置标的为优质正股的可转债，通过正股上涨获得个券的alpha回报，我把这类资产称为“正股替代类可转债”。在具体操作中，我觉得有两点特别重要：一是适度逆向。可转债下行时受正股下跌、债券流动性收紧等多重因素影响，有时市场演绎比较极致。在这种情形下，我们会重点关注临近转股的个券并提前布局，因为通常可转债的运行区间较为清晰，平均转股时间在3年左右，在排除信用风险、退市风险后，可以从中找到很好被错杀的标的。二是消除偏见。可转债发行人以中小盘公司居多，投资时要消除对行业和公司的偏见。当安全边际充足时，如果对底层资产的理解足够深入，细分领域的小公司往往能为我们贡献alpha收益。我曾经就买到过一些优秀的制造业企业，市场关注度不高，但在可转债发行前后有较大的产能扩张，如果下游需求正常释放，公司具有足够的竞争力，利润往往会超预期，正股也会迎来双击。 6、按照你之前说的股票投资思路，有什么成功的案例吗？孙丹：最近的案例是一家港股互联网企业。2024年，这家公司的股票正处于历史上极低的估值水平，已经充分反应了行业格局一般和弱宏观的现实，具有足够的安全边际，可以当做稳定价值股看待并持有。而我对底仓的要求是每年能贡献10%到15%的收益，它本身的股息和回购带来的股东回报率就有8%，同时还具备内部改革和格局改善的期权，考虑10%左右的业绩增长预期，就能很好满足我的要求。当然，公司本身经营的质量很好和稳定性也非常强，适合用更高的仓位买入。今年春节之后，市场风格发生明显变化，随着AI产业趋势越来越明确，现在大家开始对这家互联网公司的云业务进行定价，这笔投资给组合也贡献了不少超额收益。第二个例子是白电行业的例子。白电行业需求稳定、格局清晰，变化较慢，龙头的竞争优势明显，经营质量很好。2023年，我们关注到企业经过1年多的去库存，出口需求开始修复，国内需求处于相对底部位置。同时原材料价格下行，龙头盈利能力进一步改善，分红意愿提升，且估值处于近年的极低位置。我们测算盈利大概率有10%以上的增长，还有4%以上的股息率，基本满足我的要求。在组合成立时就买入前十大，贡献了较为稳定的底仓收益。 7、同时有效覆盖债券、股票、可转债等多类资产非常具有挑战性，你们团队的工作模式是什么样的？孙丹：汇添富非常强调平台能力和分享文化，支撑我们形成对不同资产、不同行业、不同公司的深度理解和前瞻洞察。从组织架构上看，公司始终推动股债研究一体化，股债投研同属投资研究总部，依托主动投资优势对行业和公司长期自下而上跟踪研究，建立强大的数据库和完善的内部评级体系。从投研团队上看，形成了理念一致、风格鲜明、各具特色的稳健收益团队，权益投资形成“五大团队”，有的擅长价值风格的股票投资，有的擅长大类资产配置，有的擅长多资产投资，还有的擅长量化投资或FOF配置，债券投资也形成了50多人的团队，大家都基于“规则化”理念，从客户需求和产品定位出发，制定投资策略并严格执行。从工作机制上看，股债团队通过联席会议、联合调研等机制，形成强大的协同效应，大到由股债团队组成的投决会共同形成资产配置决议，小到固收团队的基金经理和研究员自由参加权益团队的内外部路演，日常交流更是密切。具体到我所在的养老金投资部，部门总监宋鹏非常资深，稳健收益风格资产的管理经验非常丰富，擅长大类资产配置，会总体负责投资策略，确定大类资产配置方案，做久期管理、风险管理等，然后交给团队成员具体执行。团队里，刘通擅长宏观分析，对海内外各类资产和策略都有所覆盖；丁巍擅长信用债，对信用债的风险和机会极为敏锐，擅长在严控组合风险的前提下挖掘个券价值；茹奕菡、胡剑飞、王清深耕纯债领域，会在固定收益各子板块上精耕细作；我主要专注于可转债和股票，会和宋总一起研究含权资产。进退有度重视低波固收+“平衡工具” 8、过去几个月有很多“出乎意料”，比如DeepSeek横空出世，比如关税冲突跌宕，你如何看待这几个月的变化？对未来组合投资方向会有什么影响？孙丹：这是一个百年未有的大变局时代，科技革命、地缘冲突、资源约束，这些变化共同指向一个更尖锐、更不确定的未来，也给投资带来了了较大的挑战。在组合管理中，我认为需要结合所处大的时代背景，反映经济结构中长期的变化。一方面，我们看好自身产业趋势爆发的AI行业，海外投资强度不减，国内大模型的突破带来算力投资重心从训练转向推理，后续AI应用B端和C端会有较多催化，从中选取业绩兑现度较高的标的。另一方面，我们也关注到关税冲突的风险并认为这是一个长期反复的过程，在组合中规避对美敞口较大的标的，同时坚持持有部分稳定防御类资产作为对冲。 9、面对市场变化，你会给投资者什么建议？低波固收+是一个值得的选择吗？孙丹：当前市场环境复杂多变，经济复苏和海外扰动都带来了不确定性，债券市场波动较以往变大，股票市场行业和风格也快速轮动，建议投资者适度调整投资收益预期，在控制回撤的前提下实现资产保值增值。稳健型投资者可以构建自己的核心+卫星的配置体系，核心资产仍旧建议以理财或债基打底，再通过不同风格的固收+组合来把握市场的机会。在众多固收+组合中，低波固收+是一个非常有价值的平衡型投资工具，它能通过股债搭配比较好地兼顾波动控制与收益增强。当利率下行时，存量债券价格上涨，可兑现资本利得；当股市行情较好时可通过股票、可转债参与股市反弹，抵御通胀；此外，股债通常负相关，组合波动更低。 10、最后一个问题，低波固收+更适合一次性买入还是分批定投？孙丹：我们的管理目标是控制回撤、提供相对固收产品的超额收益、客户在任一时间点买入持有一段时间后亏钱的概率较低，所以这两种方法可能差异不会特别大。我建议可以考虑个人的资金使用需求，如果资金为长期闲置，一次性买入可以尽早锁定票息收益，规避资金闲置损耗，且低波属性使择时风险可控。如果资金属于分步到位，可以按照到账时间进行定投，提升闲置的使用效率。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。汇添富双享增利属于较低风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。汇添富双享增利债券A（宋鹏与孙丹共同管理）自2023/6/20成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为（%）：-0.57/0.51、5.78/8.41，数据来自基金各年年报，截至2024/12/31。

金融界06-10 07:37

6月9日易方达上证科创50联接C净值增长0.63%，今年来累计上涨1.27%

金融界06-09 20:38

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