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上海、广州发放新一轮消费券，外资也看好A股消费！规模最大的消费ETF(159928)涨近1%，盘中获资金大举净申购2亿份！

布局。重点关注行业：非银金融、地产链、消费电子、机械、建筑、建材、钢铁、社会服务等。重点关注主题：新质生产力，两重两新，供给侧优化，央国企市值管理等。今年以来，消费品以旧换新政策不断扩围加力，各地纷纷制定与中央政策相衔接的实施方案，政策方案覆盖多个消费品领域，通过提供补贴和优惠措施，鼓励消费者淘汰老旧产品，购买新的、更环保、更节能的产品，从而刺激消费需求，促进产业结构的优化升级。【五粮液100亿分红，消费板块还有哪些“分红大户”？】 11月28日盘后，五粮液发布公告，拟派发现金红利100亿元（含税）。此前的11月9日，贵州茅台曾发布公告，拟派发现金红利300.01亿元（含税）。今年初以来，消费ETF（159928）标的指数42只成分股中，共有14只分红，占比高达33%。累计现金分红总额超515亿元！来源：各公司公告，数据仅做展示不作为个股推荐数据：2024.1.1-2024.11.28 2021至2023年间，现金分红的消费ETF（159928）指数成分股数量逐年上涨，2023年42只成分股中有40只分红！共有34只成分股连续3年分红，数量占比高达81%。在34只连续3年分红的成分股中，贵州茅台以超3285亿元的年均现金分红位列第一，其次是五粮液和伊利股份。来源：各公司公告，数据仅做展示不作为个股推荐数据：2021.1.1-2024.11.29 【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至11月29日，前十大成分股权重占比高达68.55%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.98%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.17%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（11.03%），调味品龙头海天味业（4.87%），和饲料龙头海大集团（2.5%）。来源：中证指数官网，2024.11.29 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-02

港股午评：恒指涨0.23%、科指涨0.60%，汽车股走高广汽集团大涨22%

网、内险、家电、博彩、文旅、生物医药、消费电子板块或有较佳弹性。光大证券：政策发力带动经济复苏的大逻辑尚未证伪，港股未来有望震荡上行。受美元指数走强影响，港股市场近期出现了一定波动。但国内政策仍然在积极发力，影响港股中长期走势的核心因素国内经济也正在逐渐好转，在政策发力带动经济复苏的大逻辑并未被证伪的情况下，港股市场有望震荡上行。

金融界2024-12-02

对战OpenAI！马斯克xAI有望下月推独立App，AI人工智能ETF(512930)早盘涨超1%

品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年10月31日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、海康威视(002415)、寒武纪(688256)、新易盛(300502)、韦尔股份(603501)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、澜起科技(688008)、紫光股份(000938)、金山办公(688111)，前十大权重股合计占比52.58%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年10月31日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、昆仑万维(300418)、恺英网络(002517)、世纪华通(002602)、拓维信息(002261)、三七互娱(002555)，前十大权重股合计占比53.27%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年10月31日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、京东方A(000725)、中芯国际(688981)、工业富联(601138)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、亿纬锂能(300014)、长电科技(600584)，前十大权重股合计占比51.22%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-02

A股市场有望重拾升势，兼具成长及均衡属性的方向或将是配置的首选，500质量成长ETF(560500)上涨1.10%

等，二级行业主要包括半导体、通信设备、消费电子、光伏设备等。无论市场之后处于成长风格，还是均衡风格，这些行业可能都有机会取得不错表现，值得重点关注。此外，对于一些适合在均衡偏经济风格下投资的行业，如食品饮料、地产等，则可能会以博弈性机会为主。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2024年11月29日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为新易盛(300502)、思源电气(002028)、赛轮轮胎(601058)、天孚通信(300394)、欣旺达(300207)、恺英网络(002517)、宇通客车(600066)、石头科技(688169)、水晶光电(002273)、西部矿业(601168)，前十大权重股合计占比27.7%。 500质量成长ETF(560500)，场外联接(A类：007593；C类：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-02

消费电子ETF(561600)涨近2%，多地加力3C数码消费补贴，新一轮换机周期到来

截至2024年12月2日 09:48，消费电子ETF(561600)上涨1.99%，最新价报0.82元，盘中成交额已达375.06万元，暂居可比ETF1/5，换手率2.66%。跟踪指数中证消费电子主题指数(931494)强势上涨1.91%，成分股唯捷创芯(688153)上涨6.25%，安克创新(300866)上涨6.16%，蓝思科技(300433)上涨5.67%，东山精密(002384)，立讯精密(002475)等个股跟涨。规模方面，消费电子ETF近1周规模增长1428.03万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/7。份额方面，消费电子ETF近1周份额增长1200.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/7。资金流入方面，消费电子ETF最新资金净流出80.57万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1177.99万元，日均净流入达235.60万元。消息面上，11月26日，江苏省发改委官网发布了《江苏省加力政策•3C数码产品补贴专项活动操作指引》。其中明确，江苏省现安排一定规模的省级财政资金开展3C数码产品补贴专项活动，消费者在参与专项活动的企业和门店中，购买手机、平板电脑、数码相机（含机身、套机，不含镜头等配件）、智能手表、学习机、翻译机、无线蓝牙耳机等3C数码产品，可以享受产品成交价格的15%，最高可优惠1500元。活动时间为2024年11月27日至12月31日，若补贴额度用完，则提前结束。华福证券指出，消费补贴扩大范围，3C产品为主要新增品类有望拉动需求多地出台新一轮消费补贴，如江苏、贵州等。从政策看，商品类消费依然是重点支持领域，同时相比以往的家电和家居产品，手机/平板/电脑等被新纳入支持范围，后续更多政策有望出台，拉动3C产品需求，带来产业链相关投资机遇。消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点，看好AI率先落地手机等成熟消费电子产品，带动量价齐升，同时AI将加速新硬件形态探索。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年11月29日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)、兆易创新(603986)，前十大权重股合计占比51.66%。消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-02

一周基金回顾：指数基金持续扩容，后市增量资金可期

4-12-10 022644 中欧国证消费电子主题指数C 宋巍巍未公布股票型 2024-12-06 021639 景顺长城臻品三个月持有期混合(FOF)C 江虹未公布基金中的基金(FOF) 2024-12-20 021638 景顺长城臻品三个月持有期混合(FOF)A 江虹未公布基金中的基金(FOF) 2024-12-20 021747 南方悦享稳健添利债券C 刘树坤未公布债券型 2025-02-28 021746 南方悦享稳健添利债券A 刘树坤未公布债券型 2025-02-28 508010 中金重庆两江产业园REITS 陈涛、闫婧茹、马澍玮未公布 REITS型 2024-11-28 588230 华泰柏瑞上证科创板200ETF 李沐阳未公布股票型 2024-12-13 021797 财通稳裕回报债券A 罗晓倩、朱海东未公布债券型 2024-12-23 021798 财通稳裕回报债券C 罗晓倩、朱海东未公布债券型 2024-12-23 022643 中欧国证消费电子主题指数A 宋巍巍未公布股票型 2024-12-06 159363 华宝创业板人工智能ETF 陈建华未公布股票型 2024-12-03 022380 富国安泽债券C 吴旅忠未公布债券型 2024-12-13 022379 富国安泽债券A 吴旅忠未公布债券型 2024-12-13 022474 兴证全球中证A500指数增强C 田大伟未公布股票型 2024-12-20 022473 兴证全球中证A500指数增强A 田大伟未公布股票型 2024-12-20 022400 东海增益债券C 邵炜未公布债券型 2024-11-27 022399 东海增益债券A 邵炜未公布债券型 2024-11-27 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界2024-12-02

“跨年行情”和“春季躁动”渐行渐近，十大券商策略来了！

布局。重点关注行业：非银金融、地产链、消费电子、机械、建筑、建材、钢铁、社会服务等。重点关注主题：新质生产力，两重两新，供给侧优化，央国企市值管理等。 3. 国金证券：“春季躁动”行情已来，极致程度或超预期预计国内“宽货币+宽财政”将促使从宏观、中观到微观均迎来边际改善的迹象。“春季躁动”有望提前开启，上涨斜率有望超市场预期。 12月行业配置：期待“春季躁动”，重视科技主题机会。反弹背后是信用预期修复及估值扩张，行业及个股选择可重视：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱（ROE修复或现金流改善）的“成长>消费”。结构上，重视“科技牛”，包括科技相关设备需要尤其重视，①财政政策投资方向之一；②主题催化较多；③朱格拉周期受益品种。 4. 信达策略：当下的震荡可能还需要一段时间短期A股策略观点：牛市还在，但会通过震荡降速。建议配置顺序：金融地产（政策最受益）>传媒互联网&消费电子（成长股中的价值股）>上游周期（产能格局好+需求担心释放已经充分）> 出海（长期逻辑好，短期美国大选后政策空窗期）> 消费(超跌)。 5. 华西策略：跨年行情启动，“新质牛”是配置主线展望12月，资金面和政策预期正在驱动A股走出一轮跨年行情，建议投资者积极把握。海外资金方面，随着前期一揽子政策落地显效，市场对四季度增长预期得到提振，叠加年底结汇需求支撑，我们预计短期可能出现美元高位震荡+人民币汇率反弹的“双强”局面，强美元引发的交易性外资流出将有所减弱；国内资金方面，11月出现年内权益类基金发行高峰，有望为跨年A股市场带来增量资金；政策层面，12月中央经济工作会议前或是乐观情绪发酵的窗口期，“新质牛”相关主题性投资仍会较活跃。 6. 浙商策略：枕戈待旦，静待“战术谨慎期”结束推测本轮日线调整有望在12月中上旬结束，届时60日均线将有可能成为市场企稳上涨的重要技术支撑。配置方面，基于“战术谨慎期间逐渐度过，下探时机会大于风险”的判断，其建议投资者枕戈待旦，在主要指数逐步完善调整结构、测试前期低点时择机增加配置。行业方面，依旧坚持“大金融+泛科技”的配置方向，遵循“水往低处走”的原则，优先选择上述板块中涨幅相对落后（尤其是强势板块中没有升破10月8日高点）的标的。 7. 财通策略：市场正从“情绪市”转向“复苏市” 行情节奏看，市场正从“情绪市”转向“复苏市”，意味着行情：1）时间可以延展1-2个季度，空间可以从10%向30%乐观水平展望。2）结构可能阶段从风险偏好反弹、无风险利率加速下行驱动的中小成长，转向分子端盈利驱动的大金融、顺经济周期板块。配置建议：金融起+科技兴。 8. 华安策略：从成长科技向消费和地产切换 12 月市场向下有支撑、继续维持活跃寻找机会的热情，但显著向上动能也有待观察，结构性机会较为突出，重点关注经济工作会议定调和基本面改善持续性。对应到行业配置思路，经济工作会议有望成为成长主题风格向消费、地产方向阶段性机会转换的重要催化剂。会议前成长科技主题机会仍然活跃但波动加大，会议后消费、地产方向有望逐步成为阶段性主线。因此在12月配置机会上，重点关注成长科技主题、内需估值或景气修复两条核心线索，具体包括成长科技、消费品、地产链三条主线。 9. 长江证券：政策转向有助于布局跨年行情长江证券首席策略分析师戴清表示，牛市在途，布局跨年行情。在牛市三部曲中，牛市第一阶段通常由政策推动，第二阶段是震荡整固，目前正处在这个阶段，而牛市第三阶段需要经济加快复苏或新型产业兑现业绩主线，这需要等待未来财政政策的进一步明确、科技主题的催化作用以及央国企并购政策的发酵等。 10. 东海证券：12月可关注四条主线（1）风格分化延续，低估值红利稳定性占优，而小市值弹性为佳。（2）地方化债加速推进，一方面需要关注存量债务化解后对实体企业资金流动性的改善，另一方面关注支出端的跟进，包括环保、消费、民生领域相关的板块。（3）地产销售持续改善，保交楼持续推进，关注受益的上下游相关行业。（4）“抢出口”或提前至年内，关注出口链表现。

格隆汇2024-12-02

十大券商策略来了！三类资金共振推动跨年行情 “新质牛”是配置主线

关注自动驾驶产业链和AI智能穿戴撬动的消费电子板块，内需消费则可以重点关注互联网和新零售。此外，当前也可以用部分可攻可守的低估值、顺周期品种过渡，如铝、铜、国有大行和国有地产开发商，一旦年末政策超预期或者价格信号提前企稳，这些顺周期品种可能成为全市场预期差最大的跨年主线；即使政策和价格信号短期内依旧无法激发机构资金的信心，当前这些品种的位置和预期都较低，年末至明年初保险等配置型资金的入场也会对其估值形成一定支撑。海通证券：跨年行情启动需哪些条件？跨年行情启动的条件是基本面改善/流动性宽松/政策催化，行情升级需密切关注增量政策及基本面趋势。借鉴历史，市场底部第一波反弹弹主要源自政策宽松、情绪修复，由于期间基本面趋势尚未明确，因此前期跌幅大、估值低板块往往会有明显修复。随着基本面逐渐得到验证，业绩支撑下市场中期主线将逐渐明晰，当下最需关注的是基本面更优的科技制造和中高端制造。此外，并购重组或成为科技公司上市新途径，科技股投资热度有望上升。广发证券：如何「跨年」：重磅会议前瞻 12月将召开两个关键会议：政治局会议、中央经济工作会议。市场在主要宽基估值修复至中枢位置后，也即将迎来“决胜在冬季”的验证时点。对于今年年末会议进行前瞻，会议基调的三种情景假设，分别对应跨年行情的不同演绎、以及三类资产的配置结论—— 1．如果官方目标赤字率维持不变，那么指数将存在调整风险，AH共同关注【稳定价值类】的红利资产。2. 如果官方目标赤字率小幅提升，例如3.5%左右，那么ROE全面回升的概率较低，指数将维持震荡格局，市场交投仍然较为活跃，行业轮动较快，布局三条结构性ROE能够企稳改善的主题：困境反转（消费刺激领域、磷酸铁锂、军工）、长期破净公司、并购重组；此外主题活跃也有利于【景气成长类】资产的表现。3. 如果官方目标赤字率进一步提升，例如预期接近4%，那么指数将开启“跨年行情”，市场交易顺周期资产的基本面改善预期，例如AH股【经济周期类】资产的典型代表：港股互联网（恒生科技指数）、A股大消费（白酒）、大金融等。以目前情况来看，第一种情况基本被排除、市场正在演绎第二种情况、而最终能否形成第三种情况需要12月中旬两个关键会议结束后，搜集更多信息才能再做决断。国泰君安：备战跨年反弹展望后市：1）前期港股与A股调整已逐步计入政策空间不足与特朗普关税在预期上的不利影响，美元逼近107关口后暂歇观望，短期人民币或企稳反弹；2）国内重要会议召开在即，在内需不振与外部压力上升的情形下，增量政策空间得以打开，包括潜在更高的赤字率、更多的向地方转移支付以补充财力，以及更积极的促消费举措；3）11月中国制造业PMI实现“三连升”，也有利于风险偏好的维持与做多情绪的延续。短期风险事件发生的概率不高，国内股市流动性也有支撑，考虑A500建仓、保险与理财子跨年配置、基金年末排名战，应积极备战2024年12月-2025年1月中国股市跨年反弹。但中线维度看，预计2025年春季市场仍会有扰动，中线维持N字型走势判断，股市系统性行情的出现仍需要看到进一步扩信用的举措。主题推荐：1、并购重组。聚焦“硬科技”和国有资本整合，看好战新产业优质资产重组和传统产业行业格局优化。2、IP经济。首届大规模官方谷子展开幕，谷子经济引领二次元消费新趋向，看好IP运营/周边产品/渠道商。3、固态电池。多家公司密集发布研发应用进展，契合低空经济等新场景，看好硅基负极/复合电解质等新材料。4、新型电力系统。大基地建设提速，看好十五五电力电网投资高增。华西证券：跨年行情启动，“新质牛”是配置主线展望12月，资金面和政策预期正在驱动A股走出一轮跨年行情，建议投资者积极把握。海外资金方面，随着前期一揽子政策落地显效，市场对四季度增长预期得到提振，叠加年底结汇需求支撑，我们预计短期可能出现美元高位震荡+人民币汇率反弹的“双强”局面，强美元引发的交易性外资流出将有所减弱；国内资金方面，11月出现年内权益类基金发行高峰，有望为跨年A股市场带来增量资金；政策层面，12月中央经济工作会议前或是乐观情绪发酵的窗口期，“新质牛”相关主题性投资仍会较活跃。行业配置上：积极把握本轮“新质牛”核心资产，如AI+、低空经济、人形机器人、国产替代、数据要素等；主题投资方面，关注并购重组和市值管理（长期破净央国企估值修复）主题。兴业证券：保持多头思维，布局政策窗口前期扰动市场的各类因素，近期已在逐步缓解。一方面，随着特朗普新内阁人选基本敲定，叠加美联储宽松预期升温，近期美元、美债利率显著回落，带动全球风险偏好修复。另一方面，国内各类稳增长政策措施仍在密集加码，并持续带来经济数据、市场预期的改善。中国股市、中国经济正逐步进入良性循环。更重要的，随着12月重要会议窗口临近并陆续召开，有望再度修复风险偏好、凝聚市场共识。因此，随着外部不确定性减弱、内部稳增长预期升温、共识重新凝聚，后续市场有望再度迎来修复窗口。以“新半军”为代表的新质生产力方向，在岁末年初这个注重预期交易、政策预期交易的时间窗口，有望成为市场聚焦重要的主线。此外，服务类消费作为符合消费高质量发展大趋势的政策重点支持方向，叠加明年盈利改善居前，有望成为内需板块中高胜率的投资方向。可重点关注教育、餐饮、医疗、免税等。而随着政策持续优化，今年国内上市公司并购重组进度也明显加快。后续来看，新质生产力和产业整合有望成为并购重组的两大核心线索。在当前“强监管防风险促高质量发展”主线下，科技创新和产业调整将成为并购重组的重要目标，关注包括国防军工、TMT、生物医药、新能源车、先进制造业等为代表的新质生产力方向，以及央国企主导的券商、钢铁、有色、公用事业等潜在产业整合方向。中信建投：积极布局，跨年行情渐行渐近近期市场从盈利预期、流动性预期和风险偏好层面都呈现一定改善迹象。前期政策发力的领域已初见成效，且预计12月重要会议政策部署将扩围加力。海外方面，市场集中主题交易“特朗普2.0交易”渐渐稳定，美元、美债利率见顶回落，人民币兑美元汇率稳定，特朗普宣布先加征10%关税好于市场悲观预期，从配置季节性看，岁末年初险资和其他中长期资金流入也值得期待。综合看，继续看好跨年行情，短期如市场还有震荡回调，投资者可考虑积极布局。重点关注行业：非银金融、地产链、消费电子、机械、建筑、建材、钢铁、社会服务等。重点关注主题：新质生产力，两重两新，供给侧优化，央国企市值管理等。国金证券：“春季躁动”行情已来，极致程度或超预期 “春季躁动”有望提前开启，上涨斜率有望超市场预期。短期市场调整的原因是情绪主导的影响，考虑到美国对华加增关税的担忧已逐步消化；且事实上美国对华加增关税更多偏向于中长期影响，而最终切实落地的关税加增水平或远低于市场预期，因此，料情绪面负面影响或告一段落。重新回到市场“反弹”的逻辑，更多是地方政府、企业及居民部门的现金流改善及其相关的资产负债表修复，基本面向上支撑A股市场上涨。参考2013Q3和2019Q1凡是刺激政策作用于居民、企业“负债端”，往往带来经济基本面修复的周期约4个月，故预计本轮“反弹”大概率没有结束，或将延续至至少明年2月。另外，考虑到PMI生产指数回升，预计11月M1将继续向上；同时，大股东回购及金融机构互换便利的3000亿与5000亿额度有望随市场回暖加速使用、进场，预计本次“春季躁动”行情上涨斜率或更加凌厉、陡峭。 12月行业配置：期待“春季躁动”，重视科技主题机会。反弹背后是信用预期修复及估值扩张，行业及个股选择可重视：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱（ROE修复或现金流改善）的“成长>消费”，（一）首选成长：1、TMT，尤其电子、计算机；2、国防军工；3、机器人、工业母机等高端制造。（二）次选消费：1、社服；2、医美；3、白酒。结构上，重视“科技牛”，包括科技相关设备需要尤其重视，①财政政策投资方向之一；②主题催化较多；③朱格拉周期受益品种。浙商证券：11月PMI：行远自迩，笃行不怠 11月份，制造业采购经理指数（PMI）维持荣枯线以上录得50.3%，比上月上升0.2个百分点，供需两端主要指标均边际改善。从分项指数变化来看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。从细分行业来看，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、纺织服装服饰、汽车、铁路船舶航空航天运输设备、计算机通信电子设备及仪器仪表等细分行业较上月加快上升，是新动能和消费品制造业较快上升的主要支撑力量。大类资产方面，近期超预期政策组合拳聚焦于货币、房地产、资本市场、隐债化解等多个领域，将为经济高质量发展创造良好的货币金融环境，有助于改善流动性，提振市场信心。A股或受益于风险偏好抬升，风格更偏向于小盘成长，科技股估值改善的弹性或相对较大，建议关注创业板、科创50和北证50等高弹性板块。固定收益领域，预计后续10年期国债收益率总体呈现震荡走势，长端利率较难出现上行风险，信用利差有望收窄，短久期下沉资质区域的城投债或是主要配置方向。华安证券：消费、地产方向有望逐步成为阶段性主线 12 月市场向下有支撑、继续维持活跃寻找机会的热情，但显著向上动能也有待观察，结构性机会较为突出，重点关注经济工作会议定调和基本面改善持续性。配置上，经济工作会议有望成为成长科技主题向消费和地产阶段性机会切换的重要催化剂。会议前成长科技主题机会仍然活跃但波动加大，会议后消费、地产方向有望逐步成为阶段性主线。因此在12月配置机会上，重点关注成长科技主题、内需估值或景气修复两条核心线索，具体包括三条主线。第一条主线是经济工作会议前有望继续活跃的成长科技，包括电子、通信、电新。第二条主线是内需重要性提升下，有估值或景气修复的消费品，包括医药、餐饮旅游、农牧、汽车、家电。第三条主线是地产政策有望更加积极，提振地产链包括地产和下游家装、家居、家电、汽车。

金融界2024-12-01

一周复盘 | 盈趣科技本周累计上涨1.59%，消费电子板块上涨2.21%

月29日本周深证成指上涨1.66%，消费电子板块上涨2.21%。盈趣科技本周累计上涨1.59%，周总成交额7.03亿元，截至本周收盘，盈趣科技股价为14.05元。【相关资讯】盈趣科技：正在开展AI眼镜相关产品的预研工作盈趣科技11月25日在互动平台表示，公司正在积极开展AI眼镜相关产品的预研工作。在脑机接口方面，早在公司上市前，就开始和客户InteraXon合作开发头戴式脑电波监测产品，目前公司与厦门北洋瑞恒智慧健康有限公司合作推出了科研版本，医学版本，教育版本和专注力版本的脑机接口产品；天津大学已采用公司生产的脑电波产品作为脑机接口实训课程，这也是国内首次面向研究生脑机接口的实训课程。目前公司正联合多方开展脑机接口消费级产品和医疗级产品开发。盈趣科技：目前公司正联合多方开展脑机接口消费级产品和医疗级产品开发有投资者在投资者互动平台提问：贵司有没参与ai眼镜研发？是不是还是在有技术储备但是没有产品阶段？贵司脑机接口最近有没什么新进展？。盈趣科技（002925.SZ）11月25日在投资者互动平台表示，公司正在积极开展AI眼镜相关产品的预研工作。在脑机接口方面，早在公司上市前，就开始和客户InteraXon合作开发头戴式脑电波监测产品，目前公司与厦门北洋瑞恒智慧健康有限公司合作推出了科研版本，医学版本，教育版本和专注力版本的脑机接口产品；天津大学已采用公司生产的脑电波产品作为脑机接口实训课程，这也是国内首次面向研究生脑机接口的实训课程。目前公司正联合多方开展脑机接口消费级产品和医疗级产品开发。【同行业公司股价表现——消费电子】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 002045 国光电器 18.93元 -17.19% 20.73% 42.33% 002241 歌尔股份 25.48元 3.75% -3.19% 9.12% 002475 立讯精密 38.68元 2.74% -1.58% -8.38% 002402 和而泰 17.95元 -17.70% -7.47% 47.74% 601138 工业富联 22.19元 -2.85% -7.23% -8.49%

金融界2024-12-01

一周复盘 | 苏州天脉本周累计上涨2.69%，消费电子板块上涨2.21%

月29日本周创业板指上涨2.23%，消费电子板块上涨2.21%。苏州天脉本周累计上涨2.69%，周总成交额15.15亿元，截至本周收盘，苏州天脉股价为111.98元。【相关资讯】苏州天脉：公司目前主要产品的产能可满足供货需求有投资者在投资者互动平台提问：请问公司是否关注11月26日华为Mate品牌盛典，或现场参加盛典？目前两部手机预约购买人数合共超百万，请问公司产能是否可以跟上如此庞大的出货量？。苏州天脉（301626.SZ）11月27日在投资者互动平台表示，公司专注于导热散热材料及元器件的研发、生产、销售，秉承客户满意度至上的服务宗旨，我们一直都关注客户动态和市场需求。公司目前主要产品的产能可满足供货需求。苏州天脉：接受德邦证券等机构调研苏州天脉（SZ 301626，收盘价：109.7元）发布公告称，2024年11月26日10:00-11:00，苏州天脉接受德邦证券等机构调研，公司董事、财务总监兼董事会秘书龚才林；证券事务专员尹静参与接待，并回答了调研机构提出的问题。2024年1至6月份，苏州天脉的营业收入构成为：均温板占比66.42%，导热界面材料占比15.03%，热管占比12.2%，石墨膜占比4.17%，其他业务占比1.12%。苏州天脉的总经理、董事长均是谢毅，男，40岁，学历背景为初中。截至发稿，苏州天脉市值为127亿元。苏州天脉接受调研：募投项目达产后预计年销售收入增6.4亿元苏州天脉（301626）发布投资者关系活动记录，主要内容涵盖公司基本信息及业务发展。公司成立于2007年，产品包括热管、均温板等，广泛应用于消费电子及汽车电子等领域。公司拥有三大生产基地和多个研发中心，致力于技术创新和市场开拓。在交流中，公司提到募投项目达产后预计年销售收入将增加6.4亿元，年利润总额为6733万元，预计将进一步提升公司的盈利能力。此外，公司已制定2025年业绩目标，但具体内容尚未公开。公司在上市前已实施股权激励计划，并计划在适当时机继续完善激励机制，以提高员工积极性。2024年前三季度，苏州天脉实现收入6.91亿元，归母净利润1.40亿元。【同行业公司股价表现——消费电子】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 002045 国光电器 18.93元 -17.19% 20.73% 42.33% 002241 歌尔股份 25.48元 3.75% -3.19% 9.12% 002475 立讯精密 38.68元 2.74% -1.58% -8.38% 002402 和而泰 17.95元 -17.70% -7.47% 47.74% 601138 工业富联 22.19元 -2.85% -7.23% -8.49%

金融界2024-12-01

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