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君实生物连跌4天，易方达基金旗下1只基金位列前十大股东
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8日至2023年9月9日)、易方达中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2022年1月12日至2024年5月7日)、易方达恒生科技ETF联接(QDII)基金经理(2022年4月29日至2023年9月9日)、易方达深证成指交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2017年4月27日至2019年8月16日)、易方达深证成指交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理(自2017年5月4日至2019年8月16日)、易方达中小板指数证券投资基金(LOF)基金经理(自2016年5月7日至2020年4月23日)、易方达银行指数分级证券投资基金基金经理(自2016年5月7日至2020年4月23日)、易方达生物科技指数分级证券投资基金基金经理(自2016年5月7日至2020年4月23日)、易方达并购重组指数分级证券投资基金基金经理(自2016年5月7日至2020年4月23日)、易方达MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2018年5月17日至2020年4月23日)、易方达纳斯达克100指数证券投资基金(LOF)基金经理(自2018年8月11日至2020年4月23日)、易方达MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(自2019年3月13日至2020年4月23日)、易方达原油证券投资基金(QDII)基金经理(自2018年8月11日至2020年12月12日)、易方达上证50交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2019年9月6日至2020年12月12日)、易方达上证50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(自2019年9月9日至2020年12月12日)、易方达中证香港证券投资主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2020年3月13日至2021年4月15日)。现任易方达基金管理有限公司基金经理。曾任华泰联合证券资产管理部研究员,易方达基金管理有限公司集中交易室交易员、指数与量化投资部指数基金运作专员、基金经理助理。资料显示，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月，董事长为詹余引，总经理为刘晓艳。目前，易方达基金共有11名股东，盈峰集团有限公司持股22.65%、广东粤财信托有限公司持股22.65%、广发证券股份有限公司持股22.65%、广东省广晟控股集团有限公司持股15.10%、广州市广永国有资产经营有限公司持股7.55%、珠海聚莱康投资合伙企业（有限合伙）持股1.76%、珠海祺泰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.62%、珠海聚弘康投资合伙企业（有限合伙）持股1.54%、珠海祺丰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.53%、珠海祺荣宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.51%、珠海聚宁康投资合伙企业（有限合伙）持股1.44%。
金融界2024-10-14
华大智造连跌4天，易方达基金旗下1只基金位列前十大股东
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8日至2023年9月9日)、易方达中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2022年1月12日至2024年5月7日)、易方达恒生科技ETF联接(QDII)基金经理(2022年4月29日至2023年9月9日)、易方达深证成指交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2017年4月27日至2019年8月16日)、易方达深证成指交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理(自2017年5月4日至2019年8月16日)、易方达中小板指数证券投资基金(LOF)基金经理(自2016年5月7日至2020年4月23日)、易方达银行指数分级证券投资基金基金经理(自2016年5月7日至2020年4月23日)、易方达生物科技指数分级证券投资基金基金经理(自2016年5月7日至2020年4月23日)、易方达并购重组指数分级证券投资基金基金经理(自2016年5月7日至2020年4月23日)、易方达MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2018年5月17日至2020年4月23日)、易方达纳斯达克100指数证券投资基金(LOF)基金经理(自2018年8月11日至2020年4月23日)、易方达MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(自2019年3月13日至2020年4月23日)、易方达原油证券投资基金(QDII)基金经理(自2018年8月11日至2020年12月12日)、易方达上证50交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2019年9月6日至2020年12月12日)、易方达上证50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(自2019年9月9日至2020年12月12日)、易方达中证香港证券投资主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2020年3月13日至2021年4月15日)。现任易方达基金管理有限公司基金经理。曾任华泰联合证券资产管理部研究员,易方达基金管理有限公司集中交易室交易员、指数与量化投资部指数基金运作专员、基金经理助理。资料显示，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月，董事长为詹余引，总经理为刘晓艳。目前，易方达基金共有11名股东，盈峰集团有限公司持股22.65%、广东粤财信托有限公司持股22.65%、广发证券股份有限公司持股22.65%、广东省广晟控股集团有限公司持股15.10%、广州市广永国有资产经营有限公司持股7.55%、珠海聚莱康投资合伙企业（有限合伙）持股1.76%、珠海祺泰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.62%、珠海聚弘康投资合伙企业（有限合伙）持股1.54%、珠海祺丰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.53%、珠海祺荣宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.51%、珠海聚宁康投资合伙企业（有限合伙）持股1.44%。
金融界2024-10-14
华为概念股掀涨停潮，14位基金经理发生任职变动
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公司调研次数最多，共有154次，其次是消费电子行业，基金公司调研了133次。从个股调研情况上来看，最近1个月（9月15日-10月14日）最受公募基金关注的是立讯精密，属于消费电子行业，主营业务为电脑、汽车、通讯互联产品及精密组件,消费性电子,其他连接器及其他业务，共有96家基金管理公司参与调研，其次是石头科技和九号公司，分别接受54家、47家基金管理公司的调研。将时间周期缩短到最近一周（10月7日-10月14日）来看，基金调研数量第一的公司是九号公司，属于计算机、通信和其他电子设备制造业，主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务；共被47家基金机构调研；然后被调研数量较多的股票是劲仔食品、数字政通和罗博特科，分别接受45家、29家和27家基金机构的调研。
金融界2024-10-14
电池概念盘中持续活跃，尚太科技涨超9%，同品类中规模最大、费率最低的电池50ETF(159796)午后拉升涨超2%，成交走阔高居同类第一
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题指数选取业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，以反映电池主题上市公司证券的整体表现。值得重点关注的是，电池50ETF（159796）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为同类低费率品种，较市场主流费率——“管理费率为0.5%，托管费率0.1%”便宜三分之二，省到就是赚到！看好新能源核心赛道前景，相关产品最低费率、规模高居同类第一的电池50ETF(159796)；场外投资联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。光伏龙头ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。电池50ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-14
大升级！苹果推出最新多模态模型，AI人工智能ETF(512930)上涨3.15%
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、线上消费ETF平安(159793)及消费电子ETF(561600)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、海康威视(002415)、新易盛(300502)、韦尔股份(603501)、科大讯飞(002230)、中科曙光(603019)、金山办公(688111)、澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比53.34%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、三七互娱(002555)、昆仑万维(300418)、恺英网络(002517)，前十大权重股合计占比55.05%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、京东方A(000725)、中芯国际(688981)、工业富联(601138)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、亿纬锂能(300014)、兆易创新(603986)、歌尔股份(002241)，前十大权重股合计占比51.56%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-14
正海磁材业绩断崖式下滑，净利润暴跌近七成，新能源汽车电机驱动业务成拖累
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机驱动业务成为主要拖累。尽管家用电器和消费电子市场销量分别增长60%和120%，但仍无法抵消新能源汽车业务的颓势。这一业绩表现引发市场对正海磁材未来发展前景的担忧。新能源汽车业务陷入困境正海磁材作为国内领先的高性能钕铁硼永磁材料生产商，近年来大力布局新能源汽车领域。然而，2024年第三季度财报显示，公司新能源汽车电机驱动业务收入和利润同比大幅下降，成为拖累整体业绩的主要因素。造成这一局面的原因主要有三点：首先，全球新能源汽车市场增速放缓，特别是欧美市场需求不及预期，直接影响了正海磁材的订单量。其次，国内新能源汽车补贴退坡，加之市场竞争加剧，整车厂降本压力传导至上游供应商，挤压了正海磁材的利润空间。最后，原材料价格波动加大，公司成本控制面临挑战。面对新能源汽车业务的困境，正海磁材亟需调整战略，优化产品结构，提高抗风险能力。同时，加强与头部车企的合作，提升市场份额，也是公司突破当前困境的关键。家电和消费电子市场成为亮点尽管新能源汽车业务表现不佳，但正海磁材在家用电器和消费电子市场取得了显著进展。报告期内，这两个领域的销量分别增长60%和120%，成为公司业绩的一大亮点。这一成绩的取得，得益于正海磁材在技术创新方面的持续投入。公司针对家电和消费电子市场的需求，开发出更高性能、更小型化的磁性材料产品，赢得了客户的认可。同时，全球消费电子市场的复苏，以及家电产品向智能化、节能化方向发展，也为正海磁材带来了新的市场机遇。然而，家电和消费电子市场的增长仍无法完全弥补新能源汽车业务的下滑。正海磁材需要进一步加大这两个领域的投入，扩大市场份额，培育新的利润增长点。现金流改善仍需警惕值得注意的是，尽管业绩大幅下滑，正海磁材的现金流状况却有所改善。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为2329万元，较上年同期由负转正，增幅达到136.17%。现金流的改善主要得益于公司加强了应收账款管理和存货控制。在市场环境不确定性增加的情况下，正海磁材采取了更为谨慎的经营策略，注重资金安全。这一做法虽然在短期内可能影响业务扩张，但有利于公司长期健康发展。然而，现金流的改善并不能掩盖公司面临的经营压力。如果新能源汽车业务持续低迷，正海磁材的现金流状况可能再度恶化。公司需要在保证现金流安全的同时，积极开拓新的业务增长点，提高资金使用效率。面对当前的经营困境，正海磁材亟需调整发展战略，优化业务结构。一方面，公司应该审慎评估新能源汽车业务的发展前景，制定针对性的改进措施；另一方面，加大对家电和消费电子等表现良好领域的投入，培育新的利润增长点。同时，持续加强技术创新，提高产品竞争力，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。对于投资者而言，正海磁材业绩的大幅下滑无疑是一个警示信号。公司能否有效应对当前的经营困境，实现业绩反转，值得密切关注。在此过程中，公司的战略调整、新产品开发以及重点市场的拓展情况，都将成为影响未来发展的关键因素。
金融界2024-10-14
计划投310亿！背靠长江存储，武汉冲出一家芯片IPO
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速扩张，致使市场在2022年供过于求，消费电子市场总体需求走低，半导体行业景气度下行。 2023年全球半导体市场规模缩水至5591.36亿美元，较2022年下降8.92%。招股书称，截至目前，全球半导体行业处于从低位逐步回升的时期。从全球半导体行业的趋势来看，未来3-5年，随着汽车电子、物联网、云计算等多个应用领域市场改善并出现增量需求，集成电路行业将开始新一轮的增长。根据Tech Insights统计，2024年全球半导体市场规模预计将达到6666.65亿美元，同比增长19.23%，2023-2028年的年均复合增长率达9.46%。 2021-2028年全球半导体市场规模，来源：招股书单看晶圆代工这一环节，根据Tech Insights统计，2018-2022年，全球晶圆代工市场规模从736.05亿美元增长至1421.35亿美元，年均复合增长率为17.88%。2022年底，全球集成电路行业进入周期性低谷，晶圆代工市场随之下滑。2023年，晶圆代工市场规模下降至1234.15亿美元，同比下滑13.17%。不过，行业随后将迎来上行周期，全球晶圆代工市场规模预计将恢复高增长的势态，2023-2028年的年均复合增长率将达到12.24%。 2021-2028年全球晶圆代工市场规模，来源：招股书 02 2023年营收逆势增长，毛利率下降财务数据方面，报告期内新芯股份的营业收入分别为31.38亿元、35.07亿元、38.15亿元和9.13亿元；同期的归母净利润分别为6.39亿元、7.17亿元、3.94亿元和1486.64万元。与行业2023年的下行趋势相反，新芯股份2023年的营收依然在增长，报告期内收入整体呈现稳定增长趋势，主要原因系公司产品种类及应用领域丰富、战略客户合作深入、公司产能扩张、持续推进产品研发及迭代升级等。报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润受行业周期性影响，呈现出一定的波动。值得注意的是，新芯股份2023年向股东分配现金股利5亿元（含税），超过了2023年的净利润，占最近三年累计净利润比例为28.59%。公司主要财务数据，来源：招股书新芯股份的主营业务按照工艺平台可划分为特色存储、数模混合、三维集成及其他领域。报告期内，特色存储领域实现的收入占主营业务的比重有所下降，但仍在60%以上。相对应的，数模混合工艺平台实现的收入占比从2021年的19.55%提升至2024年1-3月的28.86%，占比逐步提升。在特色存储领域，公司是中国大陆规模最大的NOR Flash制造厂商，拥有业界领先的代码型闪存技术。此外，还经营自有品牌NOR Flash产品。数模混合是公司重点发展的方向，主要提供CIS、RF-SOI等产品晶圆代工。公司结合客户需求逐渐将产品与技术向高端CIS领域延拓，同时RF-SOI的需求量及供应量也逐步增加。公司主营业务按照工艺平台的收入构成，来源：招股书新芯股份报告期内的综合毛利率分别为32.11%、36.51%、22.69%和16.64%，2022年之后有所下降，晶圆代工和自有品牌业务毛利率都存在一定的波动。其中2023年毛利率下降比较明显，主要是因为： 1、晶圆代工业务。一方面公司产能增加，新产能处于爬坡阶段，同时受行业周期性波动影响，产能利用率较上年度下降；另一方面受产品结构调整，单位成本较高的图像传感器全流程晶圆代工占比增加，导致2023年晶圆代工的单位成本上涨。 2、自有品牌产品销售数量快速回升，销售收入整体保持稳定，单位售价下降使得毛利率水平较2022年有所下降。同行业可比公司中，因不同企业产品结构、经营模式、业务规模等情况差异，毛利率存在一定差异。整体来看，公司毛利率水平处于同行业可比公司区间范围内，变动趋势与同行业可比公司基本一致。同行业可比公司的毛利率对比情况，来源：招股书新芯股份在全球范围内主要的竞争对手包括台积电、联华电子、格罗方德、中芯国际、华虹公司、晶合集成、芯联集成等。同行业可比公司的经营指标对比，来源：招股书报告期各期，新芯股份的研发费用率略低于同行业可比公司平均水平，整体不存在重大差异，近年来，公司不断加大新技术、新产品的研究与开发，研发费用率呈逐年上升趋势。同行业可比公司的研发费用率对比情况，来源：招股书报告期内，新芯股份向前五大客户合计销售额占当期销售总额的比例在54%到61%之间。 03 重资产属性明显，公司计划投310亿扩产晶圆代工行业属于典型的资本密集型行业，固定资产投资的需求较高。报告期内，新芯股份用于“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”合计达到了91.97亿元，主要系公司围绕主营业务扩大产能购置的固定资产支出。投资活动产生的现金流情况，来源：招股书截至2024年3月31日，新芯股份固定资产的账面价值为81.66亿元，占公司总资产的比例为43.46%；公司在建工程的账面价值为21.14亿元，占公司总资产的比例为11.25%。招股书称，公司持续的产能扩充对后续资金投入提出了较高要求，公司的资金筹措能力面临较大的考验。从现金流量表来看，公司报告期内扩大产能所需的资金主要来源于银行借款和股东投资款。新芯股份的固定资产包括机器设备、房屋及建筑物、电子设备、运输工具和办公设备等组成，其中机器设备占大头。2024年3月31日，机器设备账面价值达76.78亿元。持续扩大产能是晶圆代工企业保持竞争优势的关键因素之一。近年来，为提升生产能力，公司结合市场需求发展，持续加大在产线工程及设备上的投入。截至2024年3月末，新芯股份共拥有两座12英寸晶圆厂。随着固定资产的持续投入，新芯股份的产能稳步增长。2021-2023年度公司的产能分别为35.76万片、47.66万片、53.11万片，年均复合增长率超过20%。从募集资金的用途也能看出新芯股份扩张产能的迫切，招股书称，公司计划投资310个亿，用来建设12英寸集成电路制造生产线三期项目、特色技术迭代及研发配套项目，其中此次计划募集资金48亿元。募集资金用途，来源：招股书值得注意的是，前文提到，半导体行业晶圆制造环节产能扩充呈现周期性变化特征，下游需求变化速度较快而上游产能增减通常需要更长时间。因此，固定资产投资建设周期内可能面临下游市场需求的快速变化，供应端产能增长与市场需求存在错配风险。若公司新增固定资产投资无法适应市场需求或在相关技术领域的收入规模增长有限，则可能无法消化大额固定资产投资带来的新增折旧，导致公司面临盈利能力下降的风险。 04 尾声新芯股份从事晶圆代工行业，报告期内营收稳健增长，但是毛利率有所波动。晶圆代工是典型的重资产行业，新芯股份已经积累了80多亿的固定资产，未来计划继续投资310亿元扩产。当然，能否带来业绩的增长，还需要看半导体周期等多个因素的影响。
格隆汇2024-10-14
全球及中国减反射膜行业研究及十五五规划分析报告
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同应用，主要包括如下几个方面：汽车消费电子其他本文包含的主要地区和国家：北美（美国和加拿大）欧洲（德国、英国、法国、意大利和其他欧洲国家）亚太（中国、日本、韩国、中国台湾地区、东南亚、印度等）拉美（墨西哥和巴西等）中东及非洲地区（土耳其和沙特等）本文正文共12章，各章节主要内容如下：第1章：报告统计范围、产品细分、下游应用领域，以及行业发展总体概况、有利和不利因素、进入壁垒等；第2章：全球市场供需情况、中国地区供需情况，包括主要地区减反射膜产量、销量、收入、价格及市场份额等；第3章：全球主要地区和国家，减反射膜销量和销售收入，2019-2024，及预测2025到2030；第4章：行业竞争格局分析，包括全球市场企业排名及市场份额、中国市场企业排名和份额、主要厂商减反射膜销量、收入、价格和市场份额等；第5章：全球市场不同类型减反射膜销量、收入、价格及份额等；第6章：全球市场不同应用减反射膜销量、收入、价格及份额等；第7章：行业发展环境分析，包括政策、增长驱动因素、技术趋势、营销等；第8章：行业供应链分析，包括产业链、主要原料供应情况、下游应用情况、行业采购模式、生产模式、销售模式及销售渠道等；第9章：全球市场减反射膜主要厂商基本情况介绍，包括公司简介、减反射膜产品规格型号、销量、价格、收入及公司最新动态等；第10章：中国市场减反射膜进出口情况分析；第11章：中国市场减反射膜主要生产和消费地区分布；第12章：报告结论。
QYResearch市场调研2024-10-14
十大券商：调整之后，股市将重振旗鼓
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海牛”。掘金新能源车、电力设备、家电、消费电子、家具等出海产业链的优胜者。 9. 中信建投策略：拉锯战，逢低布局内需复苏如我们本轮牛市“三段论”，市场已经从牛市第一段的“闪电战”步入牛市第二段“拉锯战”，短期将呈现震荡格局，但中期看也是一个备战第三段的布局期。我们认为周六财政部发布会明确中央政府加杠杆的充分意愿和能力，只是相关细节市场还需要更多确认。但从中期看，内需顺周期复苏交易将成为市场重要投资线索，投资者可以积极关注，逢低布局。近期重点关注行业：互联网、新能源车、银行、保险、建筑、电子、机械、有色等。短期关注主题：化债（环保、AMC等），特朗普交易（特斯拉产业链等）。 10. 信达策略：市场进入牛初震荡期 10月有三季报、财政政策预期、11月有美国大选。鉴于9月下旬市场涨速为2000年以来最快，10月股市开始进入震荡期，时间上来看可能是季度级别的震荡。波动期间重点关注：（1）各类政策落地力度和执行力度。（2）股市上涨形成的财富效应和过去三年熊市中被套资金解套后的行为。我们认为调整的空间不会很大，历史经验是把之前涨幅的一半跌回去，一般震荡期第一个月容易调整较多，随后进入横盘震荡期。震荡刚开始1个月需要降低仓位，之后仓位可以稳定或适度提高。建议配置顺序：上游周期（产能格局好+需求担心释放已经充分）> 出海（长期逻辑好）> 传媒互联网&消费电子（成长股中的价值股）> 金融地产（政策最受益）> 新能源(超跌) > 消费(超跌)。
金融界2024-10-14
华金证券：给予长电科技买入评级
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求增长带动逻辑和高端存储需求快速反弹。消费电子回暖复苏，2024H1全球智能手机销量约5.75亿部，同比增近7.2%；中国2024年618购物节智能手机销量同比增长7.4%；据SEMI统计，消费电子复苏带动全球IC库存水位同比下降2.6%。而在汽车和工业领域，2024年上半年整体需求较弱，展望下半年，随着车规级芯片和工控芯片市场逐步触底，汽车和工业需求有望重回增长。2024Q1-Q3公司累计营收预计为249.8亿元，同比增长22.3%，其中2024Q3公司营业收入预计为94.9亿元，同比增长约14.9%，环比增长约9.8%，主要为部分客户业务上升，产能利用率提高。　　晟碟半导体80%股权交割完成，扩大存储封测优势。根据出售方和收购方签署的《经修订和重述的股权转让协议》，本次交易交割的先决条件已全部满足，交易双方于2024年9月28日完成交割，晟碟半导体已经成为公司间接控股子公司。晟碟上海生产产品对应iNAND闪存模块、SD、MicroSD存储器，下游产品可广泛应用于移动通信、工业与物联网、汽车、智能家居及消费终端等领域。晟碟半导体经营活动和产品范围符合公司战略和产品规划，公司将进一步有效配置资源，将扩大公司在存储及运算电子领域的市场份额。本次交易完成后，出售方SANDISKCHINALIMITED及其关联方在一段时间内将持续作为标的公司晟碟的主要或者唯一的客户，晟碟的经营业绩将获得一定的保证，公司将对其财务进行并表。这将有助于提升公司的长期盈利能力，并提升股东回报。　　继续加大研发投入，聚焦高附加值应用。下半年为通信类客户旺季，叠加高性能先进封装和新型应用的布局进一步展开，公司收入端有望保持同环比增长趋势。对于2025年，预计半导体市场将持续复苏，预计推动公司业务进一步成长，为此公司不断加大研发投入和产能扩张，推进新工厂的建设，做好相应的准备。公司维持年初60亿资本支出计划，其中在设备上的投资相比于去年将明显增加。一方面继续聚焦在高性能先进封装和测试产能扩充和研发。另一方面针对部分在本轮周期中看到明显复苏持续性且现有产能较紧缺的领域，做好产能的扩充满足客户的需求。公司加大产能扩充满足客户基于云计算及数据中心的计算、高性能存储、高密度电源管理芯片不断增长的产能需求，另一方面持续投资于汽车电子，新一代功率器件模组和高密度SiP技术；并做好战略投资项目的支持，包括长电微及临港汽车工厂的建设，大部分产能增加将会在未来两年逐步释放。　　投资建议：考虑到半导体周期整体呈现弱复苏，我们调整原有业绩预期。预计2024年至2026年营业收入为330.69/383.02/413.13亿元，增速分别为11.5%/15.8%/7.9%；归母净利润由24.03/30.06/35.09亿元调整为20.63/29.34/34.78亿元，增速分别为40.2%/42.3%/18.5%；对应PE分别为31.7/22.3/18.8倍。考虑到长电科技推出XDFOI？全系列产品，其中Chiplet高密度多维异构集成系列工艺已按计划进入稳定量产阶段，未来算力/存力/汽车等市场对先进封装需求持续增长，叠加晟碟半导体/华润微等产业资源整合优势或凸显，维持“买入-A”评级。　　风险提示：行业与市场波动风险；国际贸易摩擦风险；新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险；主要原材料供应及价格变动风险；产业资源整合效果不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券岳阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.77%，其预测2024年度归属净利润为盈利20.53亿，根据现价换算的预测PE为31.78。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级19家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为40.99。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-13

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