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龙头Q3净利同比增长近3倍！半导体强势爆发，电子ETF（515260）涨逾2%！机构：行业景气度回暖在即

股50只电子龙头股，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。附前十大权重股一览：数据来源：沪深交易所。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-10-30

统联精密上涨5.11%，报24.29元/股

设计、生产和销售等业务，产品广泛应用于消费电子、医疗器械、汽车等领域。公司总占地面积4万余平方米，拥有强大的研发团队和技术实力，已通过ISO9001:2015和ISO14001:2015国际体系认证，并被认定为国家高新技术企业。截至6月30日，统联精密股东户数5695，人均流通股1.83万股。 2023年1月-6月，统联精密实现营业收入2.08亿元，同比减少5.73%；归属净利润1023.22万元，同比减少73.18%。

金融界2023-10-30

半导体产业链强势拉升！芯片ETF(159995)、消费电子ETF(159732)均上涨2%

，半导体产业链强势拉升，上游芯片、下游消费电子等个股纷纷上涨。截至9:45，卓胜微大涨19.73%，韦尔股份涨6.75%，格科微、圣邦股份、安科创新等涨逾4%，立讯精密、水晶光电、长电科技等涨超3%。芯片ETF（159995）、消费电子ETF（159732）开盘直线拉升，盘中均涨超2%。资料显示，芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数，30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业，其中包括中芯国际、闻泰科技、北方华创等。消费电子ETF(159732) 跟踪国证消费电子指数，主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司，行业主要分布于电子制造、半导体、光学光电子等市场聚焦度较高的主流板块。从产业链环节来看，芯片的下游需求中消费电子的占比是最高的，超过60%。南京证券表示，消费电子板块自华为受限于外部环境，智能手机业务运营受阻后，出现了连续三年的下跌行情。展望未来，消费电子当前估值水平仍然低于历史中位数，仍然有望在华为概念的助推下，充分点燃行业的变革，行业景气度有望持续。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-30

电子板块强势上涨，5GETF(515050)开盘直拉1%！

年80%以上时间）。成份股覆盖半导体、消费电子、光模块、PCB等5G基础设施板块，也在自动驾驶、云计算、物联网等应用场景板块有较高权重，包括长盈精密、兆易创新、中航光电、新易盛、三安光电、歌尔股份、卓胜微、中科创达等华为产业链公司，以及中兴通讯、移远通信、广和通、美格智能、工业富联、天孚通信、闻泰科技等5G概念股。近10个交易日获得资金净申购超1亿元。据产业调研数据，目前消费电子备货旺季已拉开序幕，手机面板、存储、被动件、模组等细分行业数据全面升温。国信证券分析指出，一方面基于华为高端机型自主可控进程的突破，鲶鱼效应下各终端品牌积极备货以稳定自身市场份额；一方面基于终端补库存需求的体现，2023年三季度消费电子产业链延续二季度以来的弱复苏趋势，环比继续上扬，四季度出货展望则更加积极。考虑到去年三季度低基数影响，未来两个季度财报数据表现将加速改善，消费电子有望迎来板块性配置行情。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-30

纳芯微上涨5.32%，报136.5元/股

户，涵盖信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域。截至9月30日，纳芯微股东户数6825，人均流通股1.34万股。 2023年1月-9月，纳芯微实现营业收入10.01亿元，同比减少21.57%；归属净利润-2.51亿元，同比减少203.65%。

金融界2023-10-30

歌尔股份三季度营收288亿元，构建技术“护城河”

展，并有可能通过与智能硬件产品的融合，消费电子行业出现回暖迹象。而产业的回暖也将带动智能硬件产品的需求增长及供应链的活跃度，进而促进歌尔股份的发展。 10月24日，民生证券研报指出，消费电子供给侧已现回暖，AI创新及MR开售成为后续行情关键。据产业链跟踪，消费电子备货旺季已拉开序幕，手机面板、存储、被动件等细分行业数据全面升温，未来两个季度财报数据表现将加速改善。在此当中，华为手机、手表、智能眼镜等新品的发布，提振国内消费电子领域复苏的信心。而iPhone新品发布；XR新品如Meta quest 3出货、苹果Vision Pro以及Vision Pro廉价版的推出也进一步促使市场回暖。因此，众多新品的推出不仅为消费者带来了更多的选择，也为歌尔股份提供了更多的合作机会。据了解，早在2023年初，歌尔股份便在声学、光学方面的新品发布、产业链布局（光学产业园、光学研发中心启动、汽车电子方面布局等）等领域进行深耕，力图借助消费电子产品，尤其是虚拟现实硬件产品市场回暖的“东风”，提升核心技术，构筑产业护城河。今年9月，中国电子元件行业协会团体标准《近耳开放式音频设备第1部分：声学性能测量方法》便由歌尔牵头制定，旨在推动近耳开放式音频设备产业规范化发展。7月中下旬，歌尔光学上海研发中心启用，将建设消费级AR眼镜和车载产品量产能力。值得注意的是，就在财报发布当日，歌尔股份还宣布其子公司歌尔光学拟采用现金+定向增资扩股的方式收购驭光科技。该企业在微纳光学、衍射光学器件、先进光学工艺等领域内具有较深的技术积累，此次收购有望进一步提升歌尔股份在精密光学领域的核心竞争力，支持公司精密光学器件和模组业务的进一步发展。由此可见，目前歌尔股份正积极引进高端技术人才，持续加大新技术、新产品、新工艺的开发力度。金融界上市公司研究院统计发现，以三季报维度来看，歌尔股份的研发费用呈现稳步增长态势，2019年前三季度研发费用为11.21亿元，今年同期达到33.43亿元，研发费用增长了198.29%，可以看出歌尔股份高度重视科技研发，并不断提升自身的技术创新能力，从而在产品性能、品质等方面形成竞争优势，吸引更多消费者选择其产品，进而推动企业营收的增长。制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经大客户比重降低，订单修复效果显著除了产业环境回暖之外，从客户构成角度来看，在第三季度歌尔股份在客户占比方面进一步改善。据官方数据，歌尔股份与单一头部大客户的销售额及销售占比，从2020年的48.08%已经降至2022年的31.12%。头部客户比例进一步降低，使得公司在客户结构上更加均衡，歌尔股份不仅依赖少数几个头部客户，而是拥有更多的客户群体。这样一来，如若某个头部客户出现问题或者市场需求下降时，歌尔股份便可通过其他客户的订单来弥补损失，降低了对单一客户的依赖程度。这也意味着，公司在同行业中的抗风险能力也因此得到了提升，有助于歌尔股份更好地应对市场波动和竞争压力，为公司的长期发展奠定了坚实的基础。值得注意的是，歌尔股份在大客户订单修复与深耕方面也取得了显著进展。与苹果的持续合作以及与华为的深入合作，为公司带来了稳定的收入来源。其中作为苹果的重要合作伙伴，歌尔股份已成为苹果AR/MR头戴设备提供外部电源（成本最高部件之一）的独家供应商。苹果官网-供应商名单一直存在歌尔的名字/图源：苹果官网此外，歌尔股份与国内科技龙头企业华为也保有业务来往。根据公开报道，华为是歌尔股份长期合作的战略客户。在10月11日，歌尔股份新增了“华为产业链概念”。据悉，新增概念的原因为，“华为是公司核心战略客户，除智能手机相关零组件，公司在智能耳机和智能音箱、智能可穿戴及虚拟现实等领域，已经与客户达成从声学、光学、微电子等精密零组件到整机、从设计到制造等多方面深度合作。” 这也意味着，华为作为全球领先的通信设备和消费电子产品制造商，与歌尔股份的合作不仅为公司带来了巨大的商机，也为歌尔股份在国内市场的发展提供了有力支持。基于苹果和华为的稳定订单，未来歌尔股份在这一生产过程中，虽然很多固定成本（如设备折旧、租金等）不变，但变动成本（如原材料、劳动力等）会随着生产量的增大而分摊到每一个单位产品上，从而降低单位产品的成本。因此，歌尔股份凭借与华为、苹果长期稳定的合作关系，可以通过规模效应来降低生产成本，进而提高盈利能力。

金融界2023-10-30

广发证券：A股三季报与基金三季报共同指向了阶段性的配置线索

银行非银、建材钢铁、医药、家电、纺服、消费电子等。2. 截至10月28日A股三季报披露率超七成，已披露公司大致确认中报“盈利底”，连续2个季度盈利加速的行业：TMT中的光学光电子、元件、半导体、广告营销，可选消费中的旅游景区、化妆品、航空机场、乘用车、化学制药，中游周期中的电力、建材、化工、贵金属，结合行业自由现金流框架，建议继续关注“出清期的需求改善”及“回升期的毛利修复”。

金融界2023-10-30

三重驱动！市场底大概率筑成？配置策略进入第二阶段？看十大券商策略...

顺周期方向，建议关注居民终端消费改善对消费电子、智能驾驶厂商和零部件的订单推动，以及未来政府、企业开支预期增加带来2024年软件、安防等行业的困境反转。华安证券：可以乐观一些随着近日增发国债、上调赤字率落地，上证在月末反弹、收复3000点。展望11月，积极因素持续累积，A股在更明确支撑下有望迎来反弹。主要变化包括国内政策逐步落地，关注市场对中央经济工作会议定调预期，美债利率延续高位震荡但难以再快速上行；10月宏观经济数据可能受基数扰动影响，但经济持续复苏向好；内宽松不变，配合财政发债，11月降准概率高、降息有一定空间。行业配置上，建议关注具备潜力的成长类行业反弹，包括受益于华为链催化而反复发酵的电子、通信，超跌后配置价值增加的电力设备，估值底部及中长期投资预期拐点明显的医药生物；以及关注经济边际改善叠加市场增持认可的金融风格，包括银行、非银金融板块均可增加配置。华西证券：本轮A股“市场底”大概率筑成根据估值与大类资产比价、市场交易情绪和投资者行为等多维度指标来看，本轮A股底部或已筑成。后续三方面积极因素有望驱动市场震荡上行：其一，近期中美高层互动频繁释放暖意，若APEC峰会两国元首实现会晤，将推动市场风险偏好进一步改善；其二，年末财政积极发力意味着政策层对经济的诉求在提升，后续国内还将召开多个重要会议，增量政策落地值得期待；其三，中央汇金的增持行为有望延续，同时二级市场净减持放缓和上市公司密集回购等，A股微观流动性呈现改善。风格方面，存量资金格局下，短期内市场风格不会“大切换”，更多表现为行业的轮动。配置上低估值红利作为压舱石，同时关注受益于本土替代和需求端回暖催化的华为产业链、估值调整至历史低位且政策预期改善的医药等。国泰君安：阶段底部已经出现高度不高震荡很长阶段性的底部已经出现，反弹动力来自于对政策前景新的期待与前期悲观情绪的修正，带来空头回补与技术性反弹。市场运行的核心矛盾与预期层面变化不大，指数判断维持“高度不高震荡很长”的看法。此外受益于中美关系阶段企稳，叠加海外补库存需求拉动，国内高端制造和新兴消费出口有望提速。建议关注：1、高端装备：布局关键整机和零部件国产化，推荐半导体（中科飞测/拓荆科技）/能源装备（东方电缆/大金重工受益）；2、新材料：钛合金在电子领域应用加速，关键基础材料引领新兴产业发展，推荐具备产业化基础的3C新材料（光大同创/创世纪）/半导体材料（安集科技/广钢气体受益）；3、华为产业链：智选车型进入密集发布期，国产算力需求提升，推荐（瑞鹄模具/神州数码）；4、出口链：受益海外需求回升和新消费趋势的纺服零售和跨境电商（华利集团/华凯易佰）。民生证券：反弹是风价值是绳本周市场在国内中长期问题担忧边际减弱，海外流动性同样边际缓和的背景下迎来预期修复行情，然而在多重博弈下，市场似乎并没有表现出明显的主线，顺周期与成长行情连番上演。在基本面预期修复行情伊始，市场因为长时间的下跌，各类资产价格都到了阶段性底部，而各种博弈逻辑似乎都有站得住脚的理由，因此行业轮动速度的加快存在一定的合理性，但是即使各类资产面对同样的正向驱动，未来或将面对不同的阻力。市场犹如风筝，如果反弹是风，那价值就是绳。大宗商品相关资产（铜、铝、油、油运、贵金属、煤炭）可能是未来真正具备利润优势的环节；成长反弹中，相对优势可考虑新能源产业（锂电、光伏、整车）、军工；金融板块在基本面见底时期有明显超额收益（银行、保险、券商），由于本轮经济更多基于生产流量的恢复，红利资产在此刻同样可以择机布局。天风证券：继续关注低PB分位数和中美关系改善的交集特别国债的发行打消了一部分悲观预期：“之前大家担心美债利率高位、美联储持续高压、人民币汇率贬值压力较大的情况下，国内不会有太多稳增长政策”。同时，沪深300和恒生科技指数有一定修复的空间，类似13年10月左右。但是，后续需要观察GDP目标、城中村力度等，才有可能展望PMI、ROE和沪深300、恒生科技指数的主升浪。随着三季报披露基本结束，业绩不好的靴子落地，继续关注低PB分位数和中美关系改善的交集：消费电子半导体、CXO创新药产业链、新能源车。海通证券：岁末年初A股市场望迎来转机从本轮情况来看，去年底以来债市、高股息股已先后上涨，或预示着市场已处于阶段性底部。往后看，基本面回暖叠加政策利好，有望为岁末年初行情提供支撑。市场有望迎来开启行情的两大催化剂：一是中美关系有望迎来改善，10月25日下午，国家主席习近平在人民大会堂会见美国加利福尼亚州州长纽森，同日中美金融工作组以视频方式举行第一次会议，接下来中美双方高层有望在11月召开的APEC会议会晤，未来双方关系或出现更多积极变化，有助于提振市场风险偏好；二是增量资金望持续入场，10月23日，继公告宣布增持四大行后当日中央汇金再次宣布增持ETF，相关资金的持续入市有望提振投资者信心，后续或带动更多资金入场。在政策持续发力背景下，我们认为传统行业或仍有机会，其中从配置角度来看公募基金对大金融板块的配置仍较低，估值也仍处于历史低位，后续有望进一步迎来修复；同时前期科技板块超额收益已经收敛，配置价值正逐渐显现。此外医药和大众消费品板块具有配置性价比。广发证券：中美“政策底”共振仍在酝酿国内政策底已夯实，宽财政信号（政府加杠杆）是修复中国居民/企业资产负债表问题的有效途径，有助于巩固分子端企业盈利修复的信心；中美“政策底”共振是确认A股市场底的最后一环，海外risk off尚未完全形成，目前中美政策底共振反转的大机遇仍在酝酿。当前A股处于“①国内政策底右侧+②经济企稳未显著改善+③海外流动性压力”的窗口期，“估值沟壑”大概率继续收敛，低估值更为受益，短期择优低估值“困境反转”、中期坚定“杠铃策略”—— 1.前期跑输、低估值“经济低敏+美债低敏”品种（创新药、消费电子、汽车、船舶）；2. 远期科技奇点确定性——数字经济AI+：半导体、光模块、游戏；3. 永续经营确定性——高股息率&高自由现金流：煤炭、石油石化、电力。中泰证券：坚定看多市场反弹的三重驱动在中美元首会晤预期与平准基金入市预期驱动下的反弹右侧已基本确立的基础上，框架内的中央财政政策超预期发力所透露的政策信号将使得本轮反弹的时间和空间均或将高看一线，本轮超跌反弹在级别、时间、空间上进一步拓展和上调。当前中央财政加杠杆仍在“以收定支”的原则基础上适当提高赤字率，保持了框架的定力，考虑到当前地产和债务的规模体量，基本面真正的反转仍待观察。而后续更大力度的加杠杆促消费等政策出台则需有基本面超预期风险的冲击。本轮反弹的级别或不仅是过去半年以来的阶段性新高，亦或是未来半年最重要的行情，建议积极把握本轮反弹的机会。就配置方向而言，指数反弹的第一阶段重点将是“超跌+权重”，即恒生科技、非银、新能源+顺周期，预计明年初围绕年轻租客的城中村改造亦将得到较大力度的中央财政发力加码，建材板块或相对受益；指数在经历超跌反弹后，市场或再次进入结构性行情阶段，建议配置预计产业政策发力乐观的军工、信创、电网建设等板块；在四季度市场由超跌反弹到结构性行情过渡后，在明年配置的过程中需要注意防御，建议关注医药以及电力等高分红板块。兴业证券：走出底部的两种路径不管是从增量资金入场打破负反馈的路径来看，还是从预期自发性的修正、反转的路径来看，当前市场各项积极信号均在不断累积。因此，我们倾向于认为四季度市场在当前的底部区域有望迎来修复机会。行业配置上，建议进攻高景气，红利低波为底仓，布局库存周期，沿三大主线布局。一是关注近期受益于政策推动、基本面改善的周期（建材、化工、工业金属、工程机械）、消费（纺织服装、休闲食品、白酒）等价值板块的修复机会，继续把握高景气成长（汽车、半导体、传媒）等；二是关注石油石化、运营商、保险、电力和交运，港股电信运营商、能源（石油、煤炭）、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较强的高股息配置价值；三是关注可选消费板块，即家用电器（厨电、白电）、汽车（商用车、汽车零部件）、轻工制造（家居用品、文娱用品）等，TMT板块（出版、广告营销、光学光电子）以及军工电子、装修建材、化学纤维等。

金融界2023-10-30

东吴证券：给予领益智造买入评级

入、净利润波动不大，主要由于公司业务端消费电子相关业务规模平稳、生产节奏平滑。公司Q3的营收和盈利依然维持在很高的水平，主要得益于汽车及光伏储能等新业务出货速度加快，收入快速增长；在管理端持续降本增效下，伴随Q4消费电子旺季到来，海外布局的日趋完善以及新业务的持续拓展，我们看好公司的长期盈利能力有望持续向上。　　布局全球多元市场，聚焦消费电子新兴行业：公司消费电子业务进一步迈向多元化，在XR、折叠屏、人形机器人等领域进展颇多。公司为全球XR领域头部客户提供软质功能件、注塑件、散热解决方案、充电器等核心零部件，相关产品预计明年放量生产，收入规模大幅增长。子公司领鹏智能推出控制器产品，赋能机器人性能提升，同时与汉森深入合作人形机器人的优化量产设计，将极大地拓展公司RV减速器应用空间。智能手机方面，公司研发碳纤维产品以优化铰链和屏幕结构，提高整机使用寿命和使用体验。折叠屏手机凭借其较高的技术门槛及高附加值属性已成为目前智能手机市场新的增长点，将为公司提供重要的发展机遇。我们认为，公司为消费电子龙头供应商，在消费电子新品类布局有望强化公司在消费电子结构件领域的优势。　　汽车/光伏业务提速，助力公司业绩长期增长：汽车业务方面，随着全球新能源汽车市场的持续增长及市场份额的不断提升，行业景气度稳步上涨。公司为北美大客户提供动力电池结构件，也直供汽车、皮卡、储能等相关配套零部件。此外公司于8月与德国某整车厂旗下动力电池子公司签订了订单采购协议，约定向该客户供应动力电池盖板、模切件以及相关注塑、冲压件。本协议的顺利履行预计将累计增加公司2025年至2029年收入约22亿元。光伏储能业务方面，公司向国际领先的清洁能源领域客户提供微型光伏逆变器ODM代工服务。公司在微型逆变器等产品领域中，新扩产的美国基地三季度启动出货，并已获得当地税收优惠和能源政策支持，为公司提供了广阔的出海空间。　　盈利预测与投资评级：基于公司拓展新业务的增速提升，我们上调公司23-25年的盈利预测，归母净利润由22/27/32亿元上调至24/29/34亿元，当前市值对应PE分别为18/14/12倍，维持“买入”评级。　　风险提示：下游客户拓展不及预期、市场需求不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券俞文静研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.68%，其预测2023年度归属净利润为盈利25.04亿，根据现价换算的预测PE为16.89。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级12家；过去90天内机构目标均价为8.05。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-10-30

十大券商策略：本轮A股“市场底”大概率筑成坚定看多市场反弹的三重驱动

银行非银、建材钢铁、医药、家电、纺服、消费电子等。截止10月28日A股三季报披露率超七成，已披公司三季报盈利较中报改善、大致确认中报“盈利底”，连续2个季度盈利加速的行业：TMT中的光学光电子、元件、半导体、广告营销，可选消费中的旅游景区、化妆品、航空机场、乘用车、化学制药，中游周期中的电力、建材、化工、贵金属，结合行业自由现金流框架，建议继续关注出清期的需求改善及回升期的毛利修复。华福策略：历次超跌反弹行情结构特征从时间上看，市场反弹的启动时点多发生在岁末年初。过去14次超跌反弹中，有9次反弹行情在四季度或者一季度启动，特别是2016年以来，反弹行情在岁末年初启动的概率更是大幅增加。从行业表现来看，历次大跌反弹中表现最好的行业并没有特别明显的规律。例如，2008年四万亿政策后建筑材料等基建板块表现最好，2015年第二次股灾后非银金融涨幅最大，2019年计算机行业反弹力度最强。在超跌后的反弹阶段，上市公司反弹幅度的强弱基本与盈利能力无关。以反弹启动时的ROE对上市公司进行分组，不同组别上市公司的市场表现并未出现明显的差异。民生策略：反弹是风价值是绳本周（2023年10月23日至2023年10月27日，下同）市场在国内中长期问题担忧边际减弱，海外流动性同样边际缓和的背景下迎来预期修复行情，然而在多重博弈下，市场似乎并没有表现出明显的主线，顺周期与成长行情连番上演。在基本面预期修复行情伊始，市场因为长时间的下跌，各类资产价格都到了阶段性底部，而各种博弈逻辑似乎都有站得住脚的理由，因此行业轮动速度的加快存在一定的合理性，但是：即使各类资产面对同样的正向驱动，未来或将面对不同的阻力。市场犹如风筝，如果反弹是风，那价值就是绳。往后看，我们也要厘清本轮复苏周期与过去的宏观环境、行业格局与企业行为的不同，将目光投向真正中期视角下能够带来利润成长性与稳定收益的地方，这才是投资级别机会的真正方向。

金融界2023-10-29

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