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歌尔股份：歌尔微的上市工作在正常开展中
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可以关注交易所的相关信息披露。公司为消费电子行业客户提供精密零组件和智能硬件整机的垂直整合的产品解决方案和研发制造服务。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-21
午评：深成指、创业板指再创年内新低，算力、环保板块活跃，航空机场板块遭重挫，白云机场、上海机场跌停
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线。国产科技替代创新：电子（半导体、消费电子）、通信（光芯片、运营商转型数字经济）、计算机（AI 算力、数据要素、信创）以及传媒（游戏、广告、平台经济）等；业绩绩优、政策加持的大消费细分领域：医药生物、新能源消费、食品饮料、酒店、旅游、交运等；中国特色估值重塑主题：能源、电力、基建、房地产产业链等。
金融界2023-08-21
半导体产业链回暖！芯片ETF(159995)，消费电子ETF(159732)集体翻红
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，半导体产业链纷纷回暖。上游芯片、下游消费电子个股中，蓝思科技涨超5%，闻泰科技、盈趣科技、均胜电子涨超2%，德赛西威、东山精密、寒武纪、中芯国际等上涨近1%。芯片ETF（159995）、消费电子ETF（159732）早盘集体拉升翻红，其中芯片ETF（159995）近两周连续获资金净申购累计超20亿元。资料显示，芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数，30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业。消费电子ETF(159732) 跟踪国证消费电子指数，主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司，行业主要分布于电子制造、半导体、光学光电子等市场关注度较高的主流板块。从产业链环节来看，芯片的下游需求中消费电子的占比是最高的，超过60%。华福证券表示，全球半导体销售持续回温，产业寒冬或将过去。AI等新兴应用方兴未艾、消费电子弱复苏，或将推动半导体行业温和回暖。高性能运算/AIOT/汽车智能化/XR等新兴领域为半导体行业长期发展增加新的源头活水。AI相关应用拉动的计算、存储、数据互联芯片需求有望赋能半导体行业发展。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-21
协昌科技（301418）：今日新股上市，发行价51.88元
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，产品主要应用于运动控制领域，并逐渐向消费电子、锂电管理、新能源等方向拓展。公司2020-2022年分别实现营业收入4.84亿元/5.25亿元/5.37亿元，实现归母净利润0.97亿元/1.03亿元/1.06亿元。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-21
十大券商策略：A股已具备以往历史底部特征活跃资本市场措施落地、股市信心有望得到提振
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（1）国产科技替代创新：电子（半导体、消费电子）、通信（光芯片、运营商转型数字经济）、计算机（AI 算力、数据要素、信创）以及传媒（游戏、广告、平台经济）等；（2）业绩绩优、政策加持的大消费细分领域：医药生物、新能源消费、食品饮料、酒店、旅游、交运等；（3）中国特色估值重塑主题：能源、电力、基建、房地产产业链等。国海策略：政策底到市场底的几条规律同当前可以类比参照的“政策底-市场底”有三次，分别是2012年9-12月、2018年10-12月和2022年3-4月，政策底形成的标志均为支持资本市场的重要表态。规律1：政策底到市场底时间为2个月左右，探底时期上证50、金融风格占优，抗跌行业集中在地产链如银行、家电。规律2：政策底之后政策的阶段性空窗期、风险事件以及企业盈利不及预期会导致市场二次探底，市场底的形成往往也需要较为重磅的政策。规律3：市场底确认后如果基本面（尤其是地产）有明显的改善，则大盘价值领涨反转行情，否则是中小成长领涨。本轮市场底的形成需要以时间换空间，8月底中报之前，价值风格占优的概率较大，稳增长接续政策出台的时间节点以及消费金九银十旺季的成色是决定市场底之后优势风格的关键因素。国君策略：不靠预期而靠交易利好和利空大多已被预期到，后市以横盘震荡为主。从利空角度看，经过长时间的调整，投资者对增长换挡、大国博弈等长期不确定性没有太大的分歧，对短周期经济预期趋于一致，利空预期已经打进股票价格里，指数下行有底。从利多的角度看，各种政策发力，围绕房地产、活跃资本市场、地方债务化解等利好政策还会继续出，但是大多数的政策举措也已经被市场所普遍预期到。利多的预期也已经反应了，因此整个市场短期处在相对均衡的状态，预计后市大盘指数在现有箱体内横盘震荡。基于预期的思维很难奏效，投资不靠预期而靠交易。利好和利空都已经被充分反映，从预期角度很难寻找投资机会。经济增长和需求恢复是L型不是V型，盈利很难持续超预期，基于预期的价值思维很难奏效。经过长时间的调整，部分股票价格下跌到非常低的水平，股票经过充分交换，微观结构明显改善。在股价底部，悲观者筹码出清，悲观者的预期就无法被表达；但乐观者的预期可以被充分地表达和交易，出现对利空不敏感，对利好更敏感，这些股票反而在交易上有投资机会。我们对当前投资的建议是在预期思维之上叠加交易思维，价值投资和交易策略是不矛盾的。申万宏源策略：政策兑现期还看“政策想象空间” 活跃资本市场政策落地，重点与前期市场特征隐含的预期明显不同，中期更利好大券商，但短期市场预期有待修正，小券商可能波动加剧。房地产刺激政策加码仍有“想象空间”，博弈后续政策兑现，更好的抓手是在回调中左侧布局地产股。下一阶段，我们更看好中特估和一带一路：活跃资本市场政策落地，叠加运营商中报高分红验证，有望直接催化“中特估”行情。一带一路相关的先进制造板块本就是二季报高景气验证 + 容易外推的方向，在二季报验证行业比较中排名靠前。叠加一带一路峰会主题催化临近，是下一阶段机会较为确定的方向。民生策略：正确认识“再次探底” 回顾6月市场底部至今宽基指数与行业板块的表现，可以发现A股市场出现以下两个特点：（1）和经济基本面相关的定价更具韧性；（2）前期受损的风格与板块逐步走强，而前期强势风格与板块反而回撤较大。自6月至今，与国内经济相关性更强的上证50已取得正收益，而前期强势的中证1000指数调整幅度较大；同时金融地产、消费等经济基本面强相关板块有所上行，而此前相对占优的科技板块回撤较大。事实上，自2018年至今，共出现5次“双底”行情，其中4次均出现了强弱切换的市场特征。“双底”行情中出现强弱切换现象有内在原因：在A股市场，由于对于主要投资者来说缺乏做空工具，因此这些投资者在进行空头的观点表达时，往往是选择做多一个与整体市场下行压力相关性较小的板块；在成熟市场，往往会出现多头转空头加速下跌的情况。那么，在市场进入底部区间后，成熟市场的特点更多是：空头平仓带来第一轮上涨；而A股的特点反而是，“空头平仓”带来的是前期强势板块的下跌以拖累大盘反弹，形成双底。从这个意义上看，投资者应该是更加乐观。国盛策略：动不如静中期思维拿好压仓石下半年“西落”预期大概率要修正，美债利率的高位震荡可能持续，同时也隐含了一个风险，就是美股估值与美债利率的矛盾，也因此红利资产作为压舱石的底仓配置依然必要（我们的“红利+预期改善”20组合持续创新高）；库存周期“价格底”大概率已经出现，针对本轮周期见底回升的弹性，供给与需求两端结合可能是个更好的方法；未来一两个月应该仍是政策密集落地时间段，但考虑到基本面在较短时间内实质性扭转的概率不大，因此顺周期板块更适合在股价和经济预期双低的时点参与。华西策略：历史上A股“政策底”的复盘与经验总结 “政策底”确认后市场往往出现反弹，但市场底部的构筑往往不是一蹴而就的，对经济基本面预期的好转和对资本市场信心的恢复才是市场走出底部的主要驱动力。7月政治局会议探明本轮“政策底”，后续宏观政策调控力度有望加大。历史上A股“政策底”后，市场底部区间往往需要反复夯实，等待政策效果的验证。站在当下，万得全A的市盈率为14倍，回落至近三年13%的分位；万得全A风险溢价为5.9%，升至近三年95%分位，A股已位于中长期价值配置区间。本轮“政策底”探明后，A股大概率会维持在一定区间来回震荡，短期内继续大跌的概率较低。
金融界2023-08-20
浙商证券：给予赛腾股份买入评级
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　合同负债进一步提升，半导体设备业务、消费电子业务或超预期　　公司2020年末合同负债仅0.78亿元，2021年末为2.6亿，2022年末大幅增加到4.95亿元，2023年Q1提升到6.18亿元，2023年Q2进一步提升到9.58亿元。公司表示，合同负债进一步增加，主要系公司收到的半导体以及消费电子行业客户的预收账款增加所致。　　我们认为，公司合同负债持续大幅增加，体现了公司在半导体设备和新型消费电子行业强大的市场拓展能力。同时9.58亿元的合同负债也是公司未来业绩持续增长的坚实保障，公司未来发展值得期待。　　盈利预测与估值　　我们预计公司2023-2025年营收分别为38.17/49.55/61.76亿元，同比增长30.27%/29.81%/24.65%；预计2023-2025年归母净利润分别为4.23/5.54/7.24亿元，同比增速分别为37.85%/30.81%/30.76%。对应EPS为2.22/2.90/3.79元，对应PE分别为20/16/12倍。公司成长为覆盖消费电子、半导体、新能源汽车的综合性自动化设备平台，未来发展前景光明，维持“买入”评级。　　风险提示　　苹果新产品落地不及预期、半导体设备拓展不及预期、股东减持风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券陈海进研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.17%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.45亿，根据现价换算的预测PE为19.33。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-20
美日韩正式建立三国联盟，定期军演和首脑会晤，三国领导人声称不针对中国
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伙伴。此外，日本和韩国的许多产业，从消费电子产品到电动汽车电池和建筑材料，都与中国的供应商和子公司紧密相连，因此很难切断经济联系。日韩政府和企业，配合了美国主导的打压向中国半导体行业出售芯片和芯片制造技术的努力，但他们也对这些措施的经济后果表示不安。与美国、澳大利亚、欧洲和其他盟国一道，日韩一直在采取更加积极的措施，将中国视为地缘政治和经济威胁。日本在 1910 年至 1945 年间占领了韩国，最近韩国也激烈反对日本将核废水排放入海的计划，但中国日益增长的实力拉近了日本和韩国的距离。专家们说，从外交政策角度看，与日本建立新的盟友关系有多大意义，韩国公众和商界是否会继续支持这种比以往更倾向于反对中国和支持美国的做法，以及他们在多大程度上愿意忽略历史争端和对日本的怨恨，仍有待观察。多年来，一些韩国官员和普通民众一直对日本心怀怨恨，因为他们表示，日本不愿承认1910年至1945年日本军事占领期间在韩国犯下的恐怖罪行，也不愿为此提供适当的赔偿。其中包括强迫劳动和在妓院对韩国妇女进行性奴役。尹承认，公众舆论反对他将与日本的历史恩怨抛诸脑后的想法，但他称这是“需要继续努力的事情” 关于朝鲜问题，岸田文雄说，日韩两位领导人都同意全面实施对北韩的制裁，但是也为对话留下了一个窗口。拜登此前曾表示，与金正恩的会晤将取决于"他是否真诚，是否是认真的"。
加美财经2023-08-19
和辉光电中报：营收下滑、亏损扩大，累计未弥补亏损50亿
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性AMOLED面板厂产能集中释放，同时消费电子市场整体需求疲软，柔性AMOLED严重供过于求。柔性面板厂因设备稼动率低，采取激进的价格策略渗透到各应用领域终端市场，导致柔性面板单价下跌，严重挤压硬屏市场。中报显示，和辉光电2023年上半年实现营收13.73亿元，同比减少23.38%。公司表示，上半年和辉光电的出货量同比增长超过30%，但由于整体市场AMOLED半导体显示面板的均价下降较多，导致营业收入出现下滑。经面包财经分析，相比于营收下滑，和辉光电的毛利率问题更为严重。根据公司披露信息，和辉光电的毛利率自2017年以来逐步提升，2021年毛利率最高达到-13.01%。随后，毛利率再度出现下滑，2023年上半年毛利率跌至-45.72%。和辉光电长期亏本运营，随着公司营收增长，亏损规模也越来越大。2023年上半年，公司归母净利润为-12.96亿元，扣非后归母净利润为-13.52亿元，较去年同期亏损规模成倍扩大。截至2023年6月末，和辉光电的未分配利润达到-50.78亿元，未弥补亏损已达到公司股本的三分之一。经面包财经梳理，和辉光电的可比公司中，京东方、深天马、维信诺等公司披露了上半年业绩预告。其中，京东方上半年净利润预计下滑超过88%，深天马、维信诺分别预计亏损超过14亿元、15.8亿元。与可比公司对比时，京东方、深天马、TCL科技等公司在拥有大规模LCD产能的基础上介入AMOLED显示面板业务,毛利率表现相对较优。相比之下，AMOLED业务相对集中的维信诺、和辉光电的毛利率处于较低水平。对于毛利率问题，公司称因AMOLED半导体显示面板行业的生产运营固定资产投入较大，固定成本分摊较多，导致产品毛利率在一定时期内为负。根据2022年年报数据，制造费用占总成本的47.33%，直接材料、直接人工分别占总成本的47.32%、5.35%，与2021年基本持平。近两年流动资产减少近70亿，资金还能“烧”多少？ 2023年上半年，公司出货量同比增加超30%，仍出现-45.72%的毛利率。那么，市场价格波动不可控的情况下，和辉光电需将销量提高多少，才能实现盈利？公司的资金能坚持多久？ 2021年5月，和辉光电在科创板IPO募资81.72亿元，当年6月末公司的货币资金、交易性金融资产合计达93.76亿元。2023年6月末，公司的货币资金、交易性金融资产余额合计24.43亿元，较2021年同期减少近70亿元。与此同时，公司的总资产也在逐年减少，从2021年末至2023年6月末减少超34亿元。 2023年上半年，和辉光电的经营活动现金流净流出约2.7亿元。同期，公司现金及现金等价物净增加0.88亿元，主要系投资活动、筹资活动分别产生1.86亿元、1.7亿元的净流入。根据公司披露，和辉光电正在研发生产适用于车载显示、机载显示、桌面显示等领域的面板产品，已实现向部分国内一线汽车厂商稳定供货。结合和辉光电的财务表现来看，公司的销量增速能否赶超“烧钱”速度，可能仍有较大不确定性。股价长期破发状态，第二大股东合计减持2.85亿股 2021年5月，和辉光电在科创板上市，IPO发行价为2.65元/股。发行当日，公司股价最高涨至5.14元/股，收盘价4.2元/股。上市后，和辉光电的股价一路下滑，之后在发行价上下波动。2023年8月16日，股价收于2.6元/股，处于破发状态。公开信息显示，公司第二大股东为上海集成电路产业投资基金，其股票于2022年5月实现解禁。解禁后，该股东已累计减持约2.85亿股，合计减持比例超过公司股份的2%。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经2023-08-18
本轮6新股分析
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芯片和音频芯片，广泛支持包括智能零售、消费电子、智能照明、智能家居、智慧医疗、仓储物流、音频娱乐在内的各类消费级和商业级物联网应用。消费电子上游芯片公司，主要是IoT芯片和音频芯片，多用于无线蓝牙和音响类，21年吃了一波疫情红利业绩小小爆发了一下，22年快速下滑，且公司赚到的都是纸面财富，现金流非常糟糕，22年直接是负数，第一大客户遭遇困难是核心原因，23年业绩继续下滑。二、儒竞科技（301525）儒竞科技一家专业的变频节能与智能控制应用方案提供商，儒竞科技专注于电力电子及电机控制领域综合产品的研发、生产与销售，儒竞科技主要产品包括暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器及伺服电机。产品包括暖通空调及冷冻冷藏设备领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器及伺服电机，广泛应用于艾默生、麦克维尔、阿里斯顿、海尔、三菱重工海尔、开利、博世等知名品牌。变频节能与智能控制器公司，下游主要是空调和冷藏行业（大客户海尔），占收入比接近90%，也有少部分工业自动化领域，公司也切入汽车空调领域，占比都比较低，这个业务没多大技术含量，公司研发投入占比也不高，毛利率也就25%不到，但傍上了海尔这个大客户，公司在21年业绩大增，22年增速有所放缓，但仍比同行业增速快得多，且公司切入最火热的电动车领域，又获得了不错的业绩，可以稍微看看，但也要注意公司过于依赖单一客户。三、民生健康（301507）民生健康成立于2009年，是一家专注于维生素与矿物质补充剂领域，集维生素与矿物质非处方药品和保健食品研发、生产、销售于一体的企业。其母公司为杭州民生药业股份有限公司，是中国最早的四大西药厂之一，距今已有近百年历史。“21金维他”便是民生药业于1984年推出的品牌，在后期其将运营权转交给民生健康。保健品公司，还记得那个广告深入人心的21金维他吗？自称是药业公司，但基本没什么研发，全靠广告（同行业最高），且几乎只由21金维他这个产品支撑收入，其他产品基本没贡献什么收入，公司没有研发能力做下一个爆款，也懒得去做。和保健品龙头汤成倍健广泛的产品线比，完全不值一提。个人非常不喜欢这类智商税保健品公司（21金维他毛利率高达70%），不关注了。四、金帝股份（603270）金帝股份的主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售，立足精密冲压技术，并综合开发运用激光切割、数控精密机加工、注塑和精密铸造等多种工艺，形成了轴承保持架和汽车精密零部件两大类主营产品。轴承保持架产品系轴承中重要零部件之一，终端应用领域涉及汽车工业、风电设备、工程机械、机床工业等行业；汽车精密零部件产品主要应用于电驱动系统、传动系统等关键核心汽车系统，包括新能源汽车电驱动系统零部件，传统汽车变速箱、发动机系统零部件等。公司汽车精密零部件已进入蔚来汽车厂商供应体系。报告期各期，蔚来中国同一控制之企业位居金帝股份前五大客户之列。传统制造业公司，轴承和汽车零部件，平平无奇，在下游新能源车爆发的情况下，收入增长很快，但毛利率大幅下滑，对大客户蔚来毫无议价权，利润原地踏步，而且大量依靠补贴。五、威尔高（301251）威尔高創立於2004年6月，主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层板，产品类型覆盖厚铜板、MiniLED光电板、平面变压器板等，产品应用于工业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域。公司下游行业企业主要为规模较大的电子产品制造商，如施耐德、台达电子、三星电子、冠捷科技、普联技术等。 PCB企业，规模不大，下游主要是消费电子，20年吃了疫情的红利业绩爆发，22年停滞增长，23年继续下滑，非常普通，看不到亮点，不关注了。六、中巨芯（688549）中巨芯科技股份有限公司是一家专注于电子化学材料领域的企业，主要从事电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于集成电路、显示面板以及光伏等领域的清洗、刻蚀、成膜等制造工艺环节。基本全靠母公司巨化支持，公司没有独立自主的核心技术，公司产品也没什么竞争力，毛利率逐年下滑，虽然收入增长很快（吃了疫情和国产替代的红利），但利润一直在很低的基数徘徊。
金融界2023-08-18
天孚通信跌超8%！5GETF(515050)回吐前期大部分涨幅
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通信主题ETF。其成分股既覆盖半导体、消费电子、光模块、PCB等5G基础设施板块，也在自动驾驶、云计算、物联网等5G应用场景板块有较高权重。前十大权重股分别为立讯精密、中兴通讯、工业富联、中际旭创、紫光股份、兆易创新、中航光电、新易盛、德赛西威、三安光电，合计占比53.92%。国盛证券认为：筹码调整不改全球产业趋势，珍惜算力高确定环节买入机会。强烈看好AI带来的产业趋势变化，以及中国光通信龙头在全球算力产业链中的地位提升。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-18

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