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美元小幅反弹，英镑创六月新高，美中贸易谈判与鲍威尔讲话备受关注

一国经济活动总量的核心指标。 CPI：消费者价格指数，衡量通胀水平的关键指标。 2025年相关大事件 2025年4月15日：美国副总统JD·万斯表示与英国可能达成贸易协议，英镑升至六个月高点1.3254。 2025年4月9日：特朗普宣布暂停对除中国外其他国家的关税90天，中国关税升至125%，美元指数跌至99.2。 2025年4月5日：中国对美国商品加征104%关税，人民币交易区间略有放宽，美元指数跌至98.7。 2025年4月2日：特朗普对所有美国进口商品征收10%关税，美元指数跌至年内低点98.5。专家点评 2025年4月16日，渣打银行G10外汇研究主管Steve Englander表示：“美国国债收益率与美元的相关性恢复将是市场正常化的信号，贸易政策不确定性减弱可能推动美元反弹。” 2025年4月15日，摩根士丹利首席经济学家Robin Xing指出：“中国一季度GDP若低于预期，可能加剧人民币贬值压力，间接支撑美元，但中国稳汇率政策短期内将限制波动。” 2025年4月15日，高盛外汇策略师Zach Pandl评论：“英镑的强势得益于美国对英国的关税宽松，若CPI数据强劲，英镑可能突破1.33关口。” 2025年4月14日，瑞银全球财富管理分析师Dominic Schnider表示：“美元短期反弹受鲍威尔讲话和美债收益率支撑，但贸易战的不确定性仍将限制其上行空间。” 2025年4月14日，巴克莱外汇分析师Sherry Liu分析：“加拿大央行若降息，加元可能承压，美元兑加元有望升至1.40，但需警惕中国经济数据的影响。” 来源：今日美股网

今日美股网04-17 00:10

比特币逆势涨7%至8.4万美元，机构持仓增至570亿美元

计局（BLS）数据显示，2025年3月消费者价格指数（CPI）同比增长2.4%，但环比下降0.1%，为2020年5月以来首次月度下降。生产者价格指数（PPI）3月涨幅放缓至2.7%，低于2月的3.2%，显示通胀压力有所缓解。尽管如此，Wintermute警告，近期美中关税战升级（美国对华关税达145%，中国报复性关税125%）可能引发新的通胀风险，3月数据尚未反映这些变化。以下表格对比2025年关键经济指标（截至3月）：指标 3月数据前月数据年度目标 CPI（同比） 2.4% 2.5% 2.0% PPI（同比） 2.7% 3.2% 未知 10年期国债收益率 5.2% 4.8% 未知 Wintermute首席策略师雅各布·卡普兰表示：“贸易战可能推高进口成本，抵消通胀放缓的进展，比特币因此成为对冲工具。” 机构持仓激增16% 据Bitwise报告，2025年第一季度，12家美国上市公司新增比特币至其资产负债表，总持仓增至68.8万枚，同比增长16%，价值约570亿美元（以8.4万美元/BTC计）。MicroStrategy仍为最大企业持有者，持仓增至25.2万枚（占流通量的1.2%），其他新加入者包括金融科技公司Janover（持有500枚BTC，价值4200万美元）。美国比特币ETF自2024年1月以来吸纳920亿美元资产，4月日均流入1.45亿美元。Bitwise首席投资官马特·霍甘表示：“机构采用正在改变比特币的市场行为，使其与传统资产的相关性降低。”以下表格展示主要企业比特币持仓（截至2025年3月）：公司持仓量（枚）价值（亿美元） MicroStrategy 252,000 211.7 Janover 500 0.42 其他（10家） 435,500 365.8 机构持仓的增长增强了比特币的稳定性，使其在市场动荡中表现优于其他风险资产。贸易战与比特币前景美中关税战升级为比特币价格提供支撑，但也带来不确定性。Bitwise分析师杰夫·帕克表示：“关税将推高通胀，削弱美元购买力，促使投资者转向比特币等硬资产。”Kalshi预测市场显示，2025年美国经济衰退概率为61%，摩根大通估算为60%。Obchakevich Research创始人亚历克斯·奥布恰克维奇警告：“贸易战加剧可能使比特币重回高风险资产行列，投资者可能转而追逐黄金。”他将近期价格稳定归因于ETF参与和比特币“数字黄金”的形象。4月15日，特朗普宣布对关键矿产加征关税，可能进一步推高通胀，间接利好比特币。X用户@TheCryptoLark发帖称：“关税战将美元推向悬崖，比特币是避险的唯一选择。” 编辑总结比特币在经济动荡中逆势上涨7%至8.4万美元，打破了其在历史危机中的高波动性模式，反映了机构采用和“数字黄金”认知的增强。570亿美元的企业持仓和920亿美元的ETF流入为市场提供了稳定性，而通胀放缓与关税战并存的经济环境进一步推高其避险需求。然而，61%的衰退概率和贸易战的不确定性可能使比特币重新承压，黄金等传统资产的竞争也不容忽视。未来，比特币的走势将取决于通胀动态、机构参与度和全球经济前景，短期内其韧性仍将吸引投资者关注。名词解释比特币（BTC）：全球最大的去中心化加密货币，市值约1.76万亿美元（2025年4月15日）。消费者价格指数（CPI）：衡量消费品和服务价格变化的指标，反映通胀水平。生产者价格指数（PPI）：衡量生产者销售价格变化的指标，反映上游通胀压力。数字黄金：比特币因稀缺性和抗通胀特性被视为类似黄金的避险资产。 2025年相关大事件 2025年4月15日：比特币价格突破8.4万美元，特朗普宣布对关键矿产加征关税，推高通胀预期。 2025年4月9日：美国对华关税升至145%，中国报复性关税达125%，比特币一周内涨7%。 2025年3月31日：美国CPI同比涨2.4%，环比降0.1%，为2020年以来首次月度下降，比特币持稳8万美元。 2025年3月15日：12家上市公司新增比特币持仓，总量达68.8万枚，价值570亿美元。专家点评 2025年4月16日，Bitwise分析师Jeff Park表示：“关税引发的通胀压力将推动更多投资者转向比特币，其机构持仓的增长正在重塑市场动态。” 2025年4月15日，Wintermute首席策略师Jacob Kaplan指出：“比特币在经济动荡中的韧性得益于ETF和企业采用，短期内可能继续作为避险资产表现强劲。” 2025年4月15日，Obchakevich Research创始人Alex Obchakevich警告：“贸易战加剧可能使比特币重回风险资产行列，黄金可能重新吸引避险资金。” 2025年4月14日，摩根大通分析师Natasha Kanevski评论：“61%的衰退概率为比特币提供了避险需求，但长期走势取决于通胀和美联储政策。” 2025年4月13日，彭博分析师Eric Balchunas表示：“比特币ETF的持续流入和企业持仓的增加使其在市场动荡中表现稳定，类似黄金的属性正在显现。” 来源：今日美股网

今日美股网04-17 00:10

加拿大央行谨慎行事如期维持利率不变止步7连降

波动。由于碳税的结束和油价的下跌，四月消费者价格指数（CPI）将上涨1.5%。他指出，贸易战推动短期通胀预期上升。预计到2026年消费者价格指数（CPI）将升至2%至2.7%，国内生产总值（GDP）可能下降0.2%至增长1.4%，经济前景取决于关税政策。这主要是由于关税和供应链中断将推高部分价格。他表示，未来商业和家庭支出将出现“显著放缓”。他说，“在形势尚不明朗之前，我们将谨慎行事，展望将趋于保守。”

佳华16804-16 22:11

观点：美元真的消弱了，但却不是特朗普政府希望的方式

份报告显示，3月不包括食品和能源的核心消费者价格指数同比上涨2.8%。而关税上调很可能会在2025年让这个数字进一步上升，如今再加上货币贬值，将对进口价格造成更多压力。更令人担忧的是，来自密歇根大学的消费者调查数据暗示，美国家庭正在对通胀缓解过程失去信心，通胀预期已处于数十年来的高位。经济学家认为通胀具有自我实现的特性，消费者的心理或许正是理解人们极力想避免的持续性通胀的关键。财政背景同样不适合美元贬值。一般而言，如果大幅贬值持续发生，会对持有美国债券的外国投资者产生实质性负面影响。目前财政赤字约占国内生产总值的7%，这一水平仅在重大危机时期才会出现。激增的净利息支出是其中最关键的因素之一。财政部长斯科特·贝森特表示，他和总统将优先考虑压低10年期美国国债利率，这是包括企业债和住房按揭在内的借贷成本的重要基准。但近期的市场动荡已经打乱了这盘想像中的大棋。就像米兰在他那篇论文中提到的一个类似例子，从外国投资者的角度看，美元约8.5%的贬值，已经几乎抹去了10年期美债4.46%收益率下近两年的利息收入。难怪这种走势会演变成市场恐慌。幸运的是，美国财政部在常规新债发行中依然获得了不错的需求，但如果美元被认为是“高风险货币”，最终投资者可能会要求美国政府支付更高的利率。 “小心你所渴望的东西”这句话，对特朗普政府还是适用的。毫无疑问，美国作为全球金融体系核心的地位，会有诸多挑战。在正常时期，美元和美债因为被视为安全稳定，通常被高估；但这也意味着更低的借款成本，更便宜的进口商品，以及在战争或疫情爆发时能轻松借到大笔资金——恰是最需要资金的时刻。正如所有事情一样，处于这一地位有取有舍，我个人认为，利大于弊。当然，也有人不同意，认为强势美元是美国制造业的沉重负担。即便他们的判断是对的，也不得不承认，现在这个时机太差了。来源：加美财经

加美财经04-16 00:01

得益于汽油价格下降，3月份加拿大通胀低于预期

连续七个月保持在2%或以下之后，加拿大消费者价格上涨的速度有加快迹象。去年12月中旬至今年2月中旬实施的销售税减免，在一定程度上掩盖了真实的价格上涨。这一点在食品和酒精饮料价格的上涨中尤为明显，这两项价格在此前曾出现下跌，而在3月则出现反弹。食品价格同比上涨3.2%，酒精饮料价格上涨2.4%。但这一涨幅很大程度上被汽油价格1.6%的下降所抵消。统计局表示，如果剔除汽油因素，3月消费者价格指数上涨了2.5%。 3月旅行团价格同比下降4.7%，航空运输价格下降12.0%。统计局表示，航空价格下降正值加拿大赴美国航空旅行减少之际。特朗普对多项加拿大进口商品加征关税，加拿大也采取报复性措施，预计将推高物价，也可能抑制经济增长，使加拿大央行在是否加息或降息的问题上陷入两难。加拿大央行将在周三宣布货币政策决定。外汇市场预计，在央行连续七次降息后，这次暂停的可能性约为60%。核心通胀指标之一——CPI中位数（即将CPI篮子按价格升序排列后中间的那项）的3月数值为2.9%，与上月持平。另一个核心指标CPI修剪均值（剔除价格变动最极端的项目）小幅放缓至2.8%，统计局表示。（BNN）来源：加美财经

加美财经04-16 00:00

加拿大3月通胀意外降温至2.3%，但核心指标高企央行决策再陷两难

上升了0.3%。此前连续七个月，加拿大消费者价格涨幅始终维持在2%或以下。近期通胀略有加速迹象，但本月的回落让央行对通胀走势的判断再添变数。值得注意的是，加拿大央行密切关注的几项核心通胀指标仍维持在高位。统计局指出，这些核心数据暗示价格压力仍未完全解除。 2024年12月中至2025年2月中实施的销售税优惠在一定程度上掩盖了真实的物价压力。3月份，食品和酒类饮品价格明显反弹，结束了此前的短暂回调。其中，食品价格同比上涨3.2%，酒类饮品上涨2.4%。但这类涨幅被汽油价格下跌所抵消。汽油价格同比下滑1.6%，若剔除汽油因素，3月份消费者价格指数（CPI）同比上升2.5%。 “本月CPI回落的主要原因，是原油价格下跌——受到全球原油需求放缓预期和与关税相关的经济增长担忧所拖累。”加拿大统计局在报告中解释道。从出行类价格看，3月份旅游团价格同比下降4.7%，航空运输价格更是大幅下跌12%。统计局指出，加拿大居民赴美航空旅行的减少是航空票价下降的主要原因之一。随着美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）对加拿大商品加征关税，以及加拿大出台对等反制措施，市场普遍预计商品价格将面临上行压力，但与此同时，整体经济增长也可能受到抑制，使得加拿大央行在加息与继续降息之间陷入两难。加拿大央行将在本周三公布最新货币政策决定。在此前连续七次降息后，外汇市场押注此次按兵不动的概率约为60%。核心通胀指标方面，“CPI-中值”——即CPI中按涨价幅度排列后处于中间的价格项——3月维持在2.9%，与上月持平。而另一项核心指标“CPI-修正中值”（CPI-trim），即剔除涨幅最极端项的通胀数据，小幅回落至2.8%。

Dan197704-15 20:49

美国民众悲观指数爆棚提前拉响经济“黑天鹅”警报

进关税政策和不断升级的贸易战可能会导致消费者价格上涨，并可能导致通货膨胀再次加速。尽管如此，周一的调查显示，未来一年的担忧不一定会蔓延到长期：通胀预期在未来三年内稳定在3%，在五年内下降0.1个百分点至2.9%。美联储密切关注近期、中期和长期通胀预期的指标，因为这些指标显示了消费者与市场的直接关系：如果人们认为未来价格会更高，他们现在可能会花更多的钱，甚至要求更高的工资；反过来，则面临更高成本的企业最终可能会因此提高价格。

佳华16804-15 01:45

特朗普关税暂停提振美元，Dane Cekov警告未来数月美元仍将承压

依赖的关键产品，暂时缓解了供应链压力和消费者价格上涨的担忧。美国商务部长霍华德·卢特尼克4月12日在接受采访时表示：“我们正在审慎评估关税对经济的影响，消费电子产品的豁免是短期策略的一部分。”然而，特朗普政府明确表示，针对消费电子的特定关税将在未来实施，同时对微芯片的国家安全调查可能进一步加剧贸易紧张局势。这种政策的不确定性使得市场对长期影响的担忧挥之不去。美元短期反弹与长期压力暂停关税的消息推动美元从近期低点小幅回升，美元指数在过去一周内上涨约0.5%。然而，市场分析人士对美元的长期走势持谨慎态度。Sparebank 1 Markets AS高级宏观和外汇策略师Dane Cekov指出：“要想让美元持续上涨，必须在经济受到长期损害前迅速解决贸易战。硬数据显示，关税的影响将在消费、通胀和劳动力市场逐步显现，美元可能在未来数月继续承压。”下表对比了美元在不同情境下的潜在表现：情境美元短期影响美元长期影响关税暂停延续温和上涨，避险需求减弱取决于经济数据，波动性增加关税全面实施避险需求推高美元通胀上升，经济放缓拖累美元贸易战缓和稳定，风险资产获支撑美元走强，全球信心恢复当前，美元的短期反弹更多源于市场对政策灵活性的期待，而非基本面改善。Cekov强调，美联储的货币政策也将受到关税引发的通胀预期影响，可能限制美元的上涨空间。 [](https://www.reuters.com/world/trump-tariffs-live-markets-whipsaw-trade-war-fuels-global-recession-fears-2025-04-11/) 特朗普贸易战策略分析特朗普的贸易战策略以“对等关税”为核心，旨在通过高关税迫使贸易伙伴做出让步。尽管消费电子关税的暂停显示出一定灵活性，特朗普对包括中国在内的主要贸易伙伴仍维持强硬立场。例如，对中国商品的关税已从10%上调至部分品类高达125%，但电子产品暂时获得豁免。白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗4月10日在新闻发布会上表示：“我们的目标是重建美国制造业，关税是谈判桌上的筹码，灵活调整是为了最大化国家利益。”与此同时，针对微芯片的国家安全调查可能为未来关税提供依据，增加市场不确定性。下表对比了关税暂停前后对主要行业的影响：行业关税实施前关税暂停后消费电子价格上涨预期，供应链紧张价格压力缓解，短期稳定半导体成本上升，投资放缓不确定性持续，国家安全审查加剧零售进口成本增加，利润承压部分缓解，依赖后续政策分析人士指出，特朗普的关税政策可能在短期内提振制造业，但长期可能导致通胀上升和消费者信心下降。 [](https://www.reuters.com/markets/us/futures-struggle-trumps-reciprocal-tariffs-shake-up-global-trade-2025-04-09/) 市场与经济前景暂停消费电子关税为美股和全球市场带来短暂提振，纳斯达克指数在4月12日上涨2.1%，科技股表现尤为强劲。然而，市场对未来数月的经济数据保持高度警惕。摩根大通首席经济学家布鲁斯·卡斯曼表示：“关税的不确定性可能抑制企业投资，消费品价格上涨将侵蚀家庭购买力。”与此同时，全球供应链的调整可能加剧成本压力，尤其是在半导体和电子产品领域。若贸易战持续升级，通胀可能推高美债收益率，进而对股市和美元形成双重压力。投资者需密切关注即将公布的零售销售和CPI数据，以评估关税对经济的影响程度。Cekov补充道：“市场目前处于观望状态，任何意外的政策转向都可能引发剧烈波动。” 编辑总结美国暂停对消费电子产品征收关税为美元和市场提供了短期缓解，但特朗普政府对未来关税和微芯片审查的承诺使得不确定性依然存在。美元的反弹更多是市场情绪的反映，而非基本面驱动。Dane Cekov的分析凸显了贸易战对消费、通胀和劳动力市场的潜在威胁，美元未来数月可能继续承压。全球供应链和企业投资的不确定性要求投资者保持高度警惕，经济数据的表现将成为判断市场走向的关键。名词解释对等关税：美国基于其他国家对美出口商品的关税水平，相应调整对进口商品的关税，以实现贸易平衡。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币汇率的指标，反映美元的国际购买力。微芯片：用于电子设备的核心半导体组件，其供应链对全球科技产业至关重要。 2025年相关大事件 2025年4月12日：美国宣布暂停对消费电子产品征收关税，美元指数小幅回升，市场波动性下降。 [](https://www.nytimes.com/2025/04/12/technology/trump-electronics-tariffs.html) 2025年3月20日：特朗普政府启动对微芯片进口的国家安全调查，引发半导体行业担忧。 [](https://www.reuters.com/markets/us/futures-struggle-trumps-reciprocal-tariffs-shake-up-global-trade-2025-04-09/) 2025年2月15日：美国商务部发布报告，称2024年贸易逆差扩大至1.2万亿美元，关税政策讨论升温。 [](https://www.cfr.org/article/what-trumps-trade-war-would-mean-nine-charts) 2025年1月30日：美股因贸易战担忧下跌5%，科技股领跌，市场对关税政策反应强烈。 [](https://www.reuters.com/markets/what-trumps-tariffs-mean-markets-2025-03-04/) 国际投行及专家点评 2025年4月12日，Dane Cekov（Sparebank 1 Markets AS高级宏观和外汇策略师）：“要想让美元持续上涨，必须迅速解决贸易战，否则消费、通胀和劳动力市场的数据将拖累美元。未来数月，美元可能因经济硬数据疲软而继续走弱。” [](https://www.reuters.com/world/trump-tariffs-live-markets-whipsaw-trade-war-fuels-global-recession-fears-2025-04-11/) 2025年4月11日，布鲁斯·卡斯曼（摩根大通首席经济学家）：“关税暂停为市场提供了喘息机会，但不确定性抑制了企业投资，通胀压力可能在未来数月显现，美元和股市将面临考验。” [](https://www.reuters.com/markets/us/futures-struggle-trumps-reciprocal-tariffs-shake-up-global-trade-2025-04-09/) 2025年4月10日，简·哈祖斯（高盛首席经济学家）：“消费电子关税的暂停短期内利好科技股，但若微芯片审查导致新关税，供应链成本将上升，美元可能因避险需求短暂走强。” [](https://www.reuters.com/world/trump-tariffs-live-markets-selloff-us-reciprocal-tariffs-kick-2025-04-09/) 2025年4月9日，丽莎·沙利特（摩根士丹利财富管理首席投资官）：“市场对关税政策的反复调整感到疲惫，美元的短期反弹不可持续，投资者应关注通胀和就业数据的变化。” [](https://www.nytimes.com/live/2025/04/08/business/trump-tariffs-stock-market) 2025年4月8日，克里斯·盖利波（富兰克林邓普顿研究所高级市场策略师）：“特朗普的关税策略增加了市场不确定性，美元的走势将取决于贸易战是否升级，当前暂停仅是暂时缓解。” [](https://www.reuters.com/markets/what-trumps-tariffs-mean-markets-2025-03-04/) 来源：今日美股网

今日美股网04-15 00:12

贾斯廷·沃尔弗斯痛批美国关税政策：孤立全球，密歇根大学教授警告经济风险

显著改善贸易平衡，反而推高了进口成本和消费者价格，引发国内不满。沃尔弗斯教授的犀利批评贾斯廷·沃尔弗斯以生动的比喻阐述了关税政策的弊端。他指出：“你不能把电脑的电源拔掉再插上，以为这样会让电脑运行更流畅。经济体也是如此，切断全球联系只会适得其反。”他进一步强调，这不是一场国际贸易战，而是一场“美国贸易战”，因为美国主动通过关税将自己与世界隔离。沃尔弗斯认为，全球其他国家正在通过自由贸易协定加强合作，例如欧盟与亚洲国家的谈判进展迅速，而美国却因高关税政策失去盟友信任。以下为沃尔弗斯观点与政府立场的对比：立场核心观点潜在影响沃尔弗斯关税孤立美国，损害经济效率供应链中断，通胀上升特朗普政府关税保护国内产业，促进就业短期提振制造业，长期成本上升沃尔弗斯的批评得到部分经济学家支持。哈佛大学教授格雷戈里·曼昆4月11日表示：“高关税可能短期内刺激部分行业，但长期看会削弱美国竞争力。”然而，特朗普政府坚称关税是重塑全球贸易格局的必要手段，凸显政策分歧的深层矛盾。关税对经济的潜在影响美国关税政策对经济的影响已逐步显现。2025年第一季度，美国进口商品价格上涨约3.5%，其中消费电子和汽车价格涨幅尤为明显，直接推高了通胀压力。3月CPI同比上涨2.4%，超出美联储2%的目标，引发市场对加息的担忧。此外，关税导致供应链成本上升，美国零售业和制造业利润率承压。以下为关税对主要行业的影响对比：行业短期影响长期影响消费电子价格上涨，需求放缓供应链转移，成本持续高企制造业部分就业回流投资减少，竞争力下降农业出口受限，收入下降市场份额流失，复苏困难美联储主席杰罗姆·鲍威尔4月12日表示：“关税对通胀和经济的长期影响需要持续观察，货币政策将保持灵活应对。”市场预计，美联储6月降息25个基点的概率为63.5%，但若通胀因关税持续超预期，宽松周期可能推迟。沃尔弗斯警告，关税不仅损害消费者利益，还可能削弱美国在全球经济中的领导地位，长期后果不容忽视。全球反应与未来展望美国的高关税政策促使全球贸易格局发生变化。欧盟、加拿大和日本等国已通过报复性关税或新贸易协定应对美国政策。例如，欧盟与澳大利亚的自由贸易谈判在4月10日取得突破，旨在减少对美依赖。国际货币基金组织（IMF）首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰恰斯4月11日表示：“全球贸易碎片化正在加剧，美国的单边关税政策可能导致多输局面。”市场对未来走势的预测分化，部分分析人士认为，若关税持续升级，全球经济增长可能放缓至2.5%，低于2024年的2.8%。下表为不同情境下的全球经济前景对比：情境全球经济影响美国经济影响关税持续升级贸易量下降，增长放缓通胀上升，消费承压贸易战缓和信心恢复，投资增加出口回暖，美元稳定全球合作加强供应链优化，增长提速竞争力恢复，孤立风险降低沃尔弗斯的观点提示投资者关注长期风险，建议企业通过多元化供应链应对不确定性。未来几个月，关税政策是否调整将直接影响全球市场情绪。编辑总结美国关税政策引发的国内反对声浪凸显了其争议性。贾斯廷·沃尔弗斯教授的批评直指政策的核心缺陷，警告高关税可能孤立美国并损害经济效率。通胀上升、供应链中断和贸易逆差扩大等现象已初显端倪，全球其他国家则通过合作应对美国的单边主义。未来，关税政策的效果将取决于经济数据和国际反应，美联储的货币政策也将受到牵制。投资者需密切关注CPI、就业数据和贸易谈判进展，以评估市场风险并调整策略。名词解释关税：政府对进口商品征收的税收，旨在保护国内产业或调节贸易平衡。贸易战：两国或多国通过加征关税或其他限制措施展开的贸易对抗，可能导致全球经济放缓。贸易逆差：一国进口总额超过出口总额的状态，反映贸易不平衡。 2025年相关大事件 2025年4月12日：密歇根大学教授贾斯廷·沃尔弗斯公开批评美国关税政策，称其为“美国贸易战”，引发广泛讨论。 2025年3月20日：美国对部分进口商品加征145%关税，消费品价格上涨，CPI超预期引发市场波动。 2025年2月15日：欧盟与澳大利亚达成自由贸易协定谈判初步协议，全球贸易碎片化趋势加剧。 2025年1月30日：美国商务部报告2024年贸易逆差达1.2万亿美元，关税政策效果受质疑。国际投行及专家点评 2025年4月12日，贾斯廷·沃尔弗斯（密歇根大学经济学与公共政策教授）：“这不是国际贸易战，而是美国贸易战。关税政策让美国与世界隔离，全球其他国家正在加强合作，美国可能付出长期经济代价。” 2025年4月11日，格雷戈里·曼昆（哈佛大学经济学教授）：“高关税短期内可能保护部分行业，但长期看会推高成本，削弱美国企业的全球竞争力，得不偿失。” 2025年4月10日，简·哈祖斯（高盛首席经济学家）：“关税引发的通胀压力可能迫使美联储推迟降息，美国消费者和企业将首当其冲，经济放缓风险上升。” 2025年4月9日，皮埃尔-奥利维耶·古兰恰斯（IMF首席经济学家）：“美国的单边关税政策正在重塑全球贸易格局，碎片化趋势可能拖累经济增长，所有国家都需谨慎应对。” 2025年4月8日，克里斯·盖利波（富兰克林邓普顿研究所高级市场策略师）：“关税政策的不确定性抑制了企业投资信心，美国经济可能因孤立而失去增长动能，市场波动将持续。” 来源：今日美股网

今日美股网04-15 00:12

美科技股夜盘飙升：苹果涨超6%，芯片与智能手机获关税豁免

压力企业加速在美建厂，供应链多元化消费者价格智能手机和电脑价格稳定国产化进程可能推高成本企业盈利利润率改善，财报预期上调投资回报取决于政策持续性韦德布什证券分析师丹尼尔·艾夫斯指出：“科技行业在白宫内部争取豁免的努力取得成功，此举避免了消费者价格的急剧上涨。”然而，市场仍关注特朗普政府计划对半导体发起的新一轮调查，预计未来数周可能出台针对芯片的专项关税。 [](https://finance.yahoo.com/news/trump-exempts-phones-computers-chips-124707368.html) 明星科技股表现对比夜盘交易中，科技股的强劲表现反映了市场对关税豁免的乐观情绪。以下为主要科技股的盘后表现及关键驱动因素对比（数据截至4月12日收盘）：公司股票代码盘后涨幅当前股价（美元）驱动因素苹果 AAPL 6.1% 198.15 iPhone和Mac供应链成本下降 AMD AMD 4.8% 93.40 处理器需求稳定，关税压力缓解英伟达 NVDA 3.2% 110.93 AI芯片供应链获支撑台积电 TSM 3.1% 157.08 代工业务免受关税冲击博通 AVGO 2.3% 181.94 网络芯片和AI硬件需求乐观英特尔 INTC 2.1% 19.74 国内制造获政策支持苹果因其iPhone、iPad和Mac产品直接受益于豁免，市场预计其2025财年毛利率将提升1-2个百分点。AMD和英伟达的涨幅得益于芯片需求的持续强劲，尤其是AI和数据中心领域。台积电作为苹果和英伟达的主要代工商，免税政策巩固了其供应链稳定性。博通因网络芯片和AI硬件的长期需求而获支撑，而英特尔的上涨更多源于其美国本土制造的战略优势。纳斯达克100指数夜盘上涨约1.5%，科技板块成交量较前日激增20%。市场影响与未来展望关税豁免为科技行业带来了短期利好，但市场对长期影响仍存分歧。以下为不同情境下的市场前景对比：情境市场影响投资策略豁免持续科技股估值修复，指数突破新高增持苹果、英伟达等权重股芯片关税落地半导体板块回调，成本压力上升转向防御性资产或本土制造商全球经济放缓科技股波动加剧，需求疲软分散投资，关注现金流强的企业短期内，科技股的上涨动能可能延续，标普500科技板块预计本周涨幅达3%。高盛首席美股策略师戴维·科斯廷表示：“豁免政策降低了科技行业的系统性风险，但投资者需关注美联储6月利率决定和全球贸易谈判的进展。”市场预计美联储6月降息概率为63.5%，低利率环境将进一步支撑科技股估值。长期来看，特朗普政府推动制造业回流的政策可能促使苹果和台积电加速在美投资，但建厂成本和时间周期仍是挑战。投资者应密切关注即将公布的美国零售销售数据和企业财报，以判断消费需求和盈利趋势。 [](https://finance.yahoo.com/news/trump-exempts-phones-computers-chips-124707368.html) 编辑总结美国宣布豁免芯片、智能手机等商品的“对等关税”，推动苹果、AMD、英伟达等科技股夜盘集体上涨，其中苹果以6.1%的涨幅领跑。豁免政策缓解了供应链成本压力，提振了市场信心，但未来芯片关税和全球经济的不确定性仍需警惕。科技行业短期获喘息机会，长期则需平衡本土化投资与成本控制。投资者可关注科技权重股的配置机会，同时保持对宏观数据的敏感性，以应对潜在波动。名词解释对等关税：美国基于贸易平衡原则对进口商品加征的税费，旨在保护国内产业。夜盘交易：美股收盘后的延长交易时段，反映市场对重大事件的即时反应。芯片供应链：从设计到制造的半导体产业网络，涉及台积电、英伟达等核心企业。 2025年相关大事件 2025年4月12日：美国海关宣布豁免芯片、智能手机等商品的“对等关税”，苹果等科技股夜盘大涨。 2025年4月5日：特朗普政府启动半导体进口调查，市场担忧芯片关税即将来临。 2025年3月20日：台积电宣布追加1000亿美元在美建厂，响应制造业回流政策。 2025年2月15日：苹果承诺未来五年在美国投资5000亿美元，涉及芯片和AI领域。国际投行及专家点评 2025年4月13日，埃里克·伍德林（摩根士丹利首席科技分析师）：“关税豁免为苹果和半导体行业提供了关键缓冲，预计短期内财报预期将上调。” 2025年4月12日，丹尼尔·艾夫斯（韦德布什证券分析师）：“科技股的反弹反映了市场对供应链稳定的信心，但芯片关税的不确定性仍是隐忧。” 2025年4月11日，吉尔·卢里亚（D.A. Davidson分析师）：“豁免政策避免了消费者价格的急剧上涨，苹果可能借机加速在美生产布局。” 2025年4月10日，戴维·科斯廷（高盛首席美股策略师）：“科技板块的估值修复需要更多经济数据支持，投资者应关注零售和就业指标。” 2025年4月9日，本·巴林杰（Quilter Cheviot科技分析师）：“苹果的供应链弹性将决定其应对未来关税的能力，多元化布局至关重要。” 来源：今日美股网

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