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央行拼命踩刹车无阻经济增速？新美联储通讯社解释这是因为“政府一边收水一边放水”！

021 年底以来的最高水平。根据劳工部消费者价格指数，能源和杂货价格下跌帮助美国 5 月份通胀率从去年夏天约 9% 的四年来高点降至 4%。 5月份，CPI 涨幅超过 5% 的价格占比不到 50%，低于去年同期的 80%。然而，央行行长们仍感到焦虑，因为排除波动较大的食品和能源价格的所谓核心通胀指标的降幅要小得多，这些读数往往能更好地预测未来的通胀。挪威和英国央行上周宣布加息 50 个基点，以应对居高不下的通胀。加拿大和澳洲联储暂停后最近再恢复加息，指出服务业通胀上升和劳动力市场紧张。能源和食品价格通胀下降所带来的轻松收益已成定局。国际清算银行表示，高通胀持续的时间越长，人们就越有可能调整自己的行为并强化这种行为。在这种情况下，央行可能会发现他们需要引发更严重的经济衰退，以迫使通胀降至目标。国际清算银行表示，“最后一英里可能构成最大的挑战”！

IreneLim2023-06-26

专家警告：加拿大央行下月仍再次加息，尽管通胀将跌至3%水平

加拿大统计局将于下周三发布 5 月份消费者价格指数CPI报告，在加拿大央行 7 月 12 日议息决定之前提供最新的通胀数据。对于下周的通胀数据，专家们一致认为会大幅放缓。 TD道明银行经济总监詹姆斯·奥兰多（James Orlando）表示：“我认为这次发布的通胀数据可能相当乐观，因为我们预计通胀率将降至 4% 以下。” 在食品行业方面，奥兰多也希望物价能够更有意义地放缓。加拿大4 月份通胀小幅上升至 4.4%，这是自去年夏天以来的首次录得月环比上涨，食品杂货的物价比去年同期上涨9.7%。该报告引发了加拿大央行的担忧，即尽管加拿大央行自 2022 年 3 月以来大幅加息，但打击通胀的力度似乎不足，这导致央行6月7日再次进行加息。下次议息时间是7月12日，但下周三公布的数据预计将显示通胀再次下降，BMO 预测加拿大 5 月份通胀率将下降整整一个百分点至 3.4%。 BMO 银行经济师本杰明·雷茨 (Benjamin Reitzes) 表示：“年度通胀下降的很大一部分原因是一年前物价上涨了很多。” 经济学家普遍预计，由于基准年效应（base year effects），今年的年度通胀率将大幅下降，基准年效应是指一年前价格变动对同比通胀率计算的影响。雷茨表示，通胀率下降至接近3%可能会让加拿大人对通胀前景感觉更好，并可能有助于改善未来的通胀预期，但这并不能完全消除加拿大央行的担忧。包括BMO银行雷茨、TD银行奥兰多在内的大多数专家预测，加拿大央行将在 7 月再次加息，是 6 月加息的基础上再来一次。这是因为他们预计加拿大央行的主要担忧核心通胀和强劲经济不会得到缓解。他表示：“加拿大央行在上次会议上决定加息，以及他们可能在 7 月份再次加息的原因是加拿大消费者持续开支消费。” 奥兰多说：“随着加拿大人继续消费，价格压力不断增加。” “这就是为什么我认为他们可能会在七月份再次加息。” 加拿大央行还一直在密切监测核心通胀，雷茨预计，上个月核心通胀实际上有所加速，这对央行来说是更多坏消息。加拿大央行尚未向金融市场给出任何关于其摇摆方向的暗示。相反，它表示计划根据数据做出 7 月份的决定。但雷茨表示，由于只有一个月的数据可供参考，只有各方面的数据都很疲弱，才能说服加拿大央行不加息。 “除非你得到一致疲弱的数据，否则......看起央行们很可能不得不再次推高利率，”他说。作者：丁其

超级生活2023-06-25

加拿大这群人未受“高物价”影响！高收入者工资增长超过了通货膨胀

第一年结束时，可支配收入的增长速度快于消费者价格的增长速度。” 加拿大审计长Karen Hogan在2022年底估计，有46亿加元的COVID-19福利支付给了不符合资格的人，而另外274亿加元向个人和企业支付的款项应进一步调查。但后来情况发生了变化，大流行支持被逐步取消，成本开始上升。根据加拿大统计局的数据，加拿大的通货膨胀率于2022年6月达到顶峰，年增长率为8.1%。PBO在周四（6月22日）发布的一份声明中表示，当时 COVID-19福利已经结束，所得税和不断上升的通胀导致所有家庭的购买力下降5.7%。收入最低20%的家庭购买力下降幅度最大，达到25%，而收入最高20%的家庭购买力仅下降0.5%。 Giroux表示：“到2022年12月底，即疫情爆发近三年后，所有家庭可支配收入的增长超过了通胀上升的影响，购买力提高了5%。” “然而，最低收入群体的家庭严重依赖政府福利支付来保持购买力。” 与疫情爆发前相比，2022年第四季前两个收入阶层家庭的购买力增长了9.4%，而所有加拿大人的可支配收入相对于消费价格增长了16.7%，前两个收入阶层的家庭可支配收入增长了10.9%。报告称，同期，在最高的五个收入水平中的家庭阶层中，有三个阶层仅工资增长就超过了通胀率。

Dan19772023-06-24

耶伦：美国经济衰退风险降低消费需要放缓

核心价格上涨指标“相当高”。上周公布的消费者价格指数（CPI）显示，5月份的核心通胀率较12个月前上升了5.3%。去年住房成本的飙升是造成这一增长的部分原因，而住房成本被延迟纳入CPI。5月份的总体CPI为4%，远低于去年6月份9.1%的峰值。耶伦预测，通胀确实下降了很多，而且还会有更多的下降，这在一定程度上是由于住房市场预期的调整。至于一些经济学家关于美联储是否应该上调2%的通胀目标的争论，耶伦表示，在政策制定者正在努力遏制价格飙升的时候，这样的讨论是不合适的。耶伦表示：“我们可以就通胀目标进行有趣的辩论，但现在不是辩论的时候”。美联储主席鲍威尔也拒绝了考虑改变2%通胀目标的想法，他本周在国会重申了这一观点。

金融界2023-06-24

日本5月份核心CPI涨幅超预期料促使央行下月上调通胀预测

日本5月份核心消费者价格涨幅超过经济学家的预期，这一结果可能引发对于日本央行7月份将上调通胀预测甚至调整刺激政策的猜测。日本政府周五公布的数据显示，5月份不含生鲜商品的核心消费者价格（CPI）同比上涨3.2%，低于4月份3.4%的涨幅。虽然全国CPI数据与之前公布的东京CPI数据都显示涨幅再度放缓，但核心CPI涨幅仍高于经济学家预测的3.1%。日本5月份核心消费者价格涨幅超过经济学家预期通胀保持粘性料加强经济学家认为日本央行可能在7月份上调季度通胀预测的观点。一些分析师认为，如果大幅上调通胀预测，日本央行也将调整收益率曲线控制政策。在4月发布的最新季度展望中，日本央行预计在截至明年3月份的财年核心CPI料上涨1.8%，2025财年核心CPI料上涨1.6%。

金融界2023-06-24

物价飞涨，加拿大购买力仍增5%，原因是狂发福利助低收入家庭保持购买力

第一年结束时，可支配收入的增长速度快于消费者价格的增长速度。然而，到 2022 年 6 月底，随着 COVID-19 福利结束，所得税和通货膨胀急剧上升导致所有家庭的支付能力下降 5.7%。收入最低 20% 家庭的降幅最大，为 25%，而收入最高 20% 家庭的降幅仅为 0.5%。 Giroux 补充道：“到 2022 年 12 月底，即疫情暴发近三年后，所有家庭可支配收入的增长超过了通胀上升的影响，这意味着购买力提高了 5%” 。然而，最低收入家庭在很大程度上依赖政府福利补助措施来维持其购买力。图源： CTV PBO 表示：“高收入家庭能够利用自己的收入来源更好地应对不断上涨的生活成本。” 分析发现，COVID-19 带来的好处缓冲了疫情暴发之初的收入，实际上提高了家庭的购买力。尽管通货膨胀的增长在一段时间内超过了收入的增长，但与疫情前的水平相比，家庭总体购买力仍然有所增加。由于 PBO 报告基于截至 2022 年 12 月 31 日的当前数据，因此并未反映加拿大央行货币措施的近期影响。作者：玛里丽

加国君2023-06-23

为什么这些顶级交易员会押注未来几个月的通胀利好消息

一年前，他曾准确预测，到2022年底，消费者价格指数（cpi）的年度总体通胀率将超过7%。（12月发布的CPI显示11月CPI为7.1%）。现在，马格努森预计，剔除食品和能源的核心CPI将像年度总体通胀率一样下降。5月份的总体通胀率从去年6月9.1%的峰值降至4%。 Garda的Magnusson在电子邮件中称，"核心通胀可能在未来几个月放缓，但核心通胀的最终水平一如既往地存在不确定性。我们Garda的底线是通货膨胀正在下降，”考虑到年度总体CPI从一年前的9%以上下降到4%，这一点“现在很明显”。“我们认为，随着二手车价格压力的消退，未来几个月，同样的情况将发生在核心市场”。他说，租金和业主等价租金的涨幅也应该继续放缓。 Magnusson发表此番言论之际，欧洲四家央行均上调利率，令投资者重新关注全球持续通胀的威胁。美国主要股指道琼斯工业平均指数（DJIA）周四收盘大多走高，此前在纽约交易时段的大部分时间里，该指数都在下跌。与此同时，两年期至30年期美国国债收益率上涨3.869%，债券市场最可靠的衰退指标之一2年期和10年期国债收益率息差断断续续地跌至- 100个基点，这是一个令人不安的前景迹象。美联储主席鲍威尔周四对参议院金融委员会表示，在失业率不大幅上升的情况下，通胀可能降温，这有助于缓解对物价顽固上涨的担忧。鲍威尔的观点让我们得以一窥金融市场对通胀最有可能走向的乐观看法。德意志银行策略师Gabriele Cozzi和研究员Matthew Raskin周三表示，他们预计美联储最喜欢的通胀指标——核心个人消费支出价格指数——到年底前的跌幅甚至会超过美联储的预期。从事衍生品交易的交易员预计，6月份整体CPI同比将降至3%，并在整个9月份保持在这一水平附近，然后在10月份开始向2%的水平攀升。这些交易员在单笔交易中可能赚取或损失数百万美元。核心通胀数据对美联储来说最为重要，因为它们往往反映的是不受食品和天然气等波动项目影响的更纯粹的通胀数据。根据CPI，从去年12月到今年5月，核心通胀率一直顽固地停留在0.4%或更高的月度基础上。今年头四个月，对应的个人消费支出指数（PCE）的核心读数保持在4.6%-4.7%之间。 Magnusson的观点之所以如此令人惊讶，是因为就在一周前，顽固的核心数据是美联储决策者预计2023年再加息两次25个基点的主要原因。周三，鲍威尔承认，美国的通胀在一定程度上是由疫情造成的动态推动的，理论上，这一观点应该会使价格更难以及时下降。欧洲的高通胀也应该支持这样一种观点，即美国物价的持续上涨不太可能很快消失。不过，这位Garda高管并不是唯一这么想的人，如果他的观点成为现实，这可能有助于推动股市再次上涨，并可能使股票投资者站在通胀辩论的正确一边。纽约对冲基金WinShore Capital Partners的通胀交易员Gang Hu说，根据他自己的模型，定价市场暗示未来12个月的核心CPI“大约为2.5%”。相比之下，5月份的核心CPI年率为5.3%。分解后的读数大约是现在的一半。在Garda看来，“通货膨胀固定市场的定价反映了核心通货膨胀在未来几个月的减速，从2023年到目前为止的每月40个基点以上的运行率，”或每月0.4%，“到今年下半年，运行率将降至20个基点，”Magnusson说。运行率指的是加尔达认为在今年剩下的时间里每月的正常运行率。核心通胀率接近20个基点，即0.2%，“更符合美联储的通胀目标，”Magnusson说。“所以，简而言之，随着接下来的几次印钞，对那些一直把核心通胀作为担忧的美联储成员来说，这似乎是一个好消息。” Garda是一家对冲基金公司，截至5月31日拥有超过90亿美元的机构资产。

金融界2023-06-23

全球央行通胀警报之声不绝于耳预示北半球炎夏加息之路漫漫

较小。虽然这一决定是为了应对英国国内消费者价格上涨的冲击，但它同时也成为全球央行一周多来政策换档的高潮。这轮换档始于美联储上周三暂停加息，但可能最早7月重启紧缩。 “把通胀率降至2%的过程还有很长的路要走，”鲍威尔周三向美国众议院金融服务委员会表示。上周四，欧洲央行刚宣布完加息，就预测下次还会加。鹰派决策者随后宣称他们不会就此止步。一周过后，挪威也大幅上调了利率峰值的预期，这意味着可能需要采取更多行动来遏制该国的通胀，作为G-10货币中今年表现第二差的货币，挪威克朗疲软助推了物价上涨。即便是在核心通胀现在甚至于已经低于官方2%上限水平的瑞士，央行也不愿冒任何风险。官员们把加息幅度收窄到仅25个基点，这是迄今最小的加息幅度，但警告称行动尚未结束。同样，土耳其央行也承诺将进一步收紧货币政策，但警告称未来会渐进式采取措施。但这却不足以打动市场，市场原本预期加息幅度会大得多。土耳其里拉一度下跌4.3%，该国的美元债日内回吐涨幅转跌，通过信用违约互换以防土耳其债务违约风险的成本跃升36个基点至529。

金融界2023-06-23

巴西央行维持关键利率不变避免出现明显的宽松迹象

的下一步行动将取决于“通胀动态”，例如消费者价格的长期前景以及经济疲软的应对措施。巴西央行是疫情后最先提高借贷成本的决策者之一，尽管有迹象表明他们的策略正在取得成效，但仍然保持谨慎态度。由于不包括能源和食品在内的核心指标放缓，巴西5月份的年通胀率回落至3.94%，进一步落在货币当局的容忍区间内。在做出利率决定之前，期货市场交易员已充分消化了8月份降息25个基点的预期，一些人押注降幅更大。

金融界2023-06-22

决策日指南：通胀连超预期英国央行加息几成定局且不排除重拳出击

国国家统计局周三发布的数据显示，5月份消费者价格指数同比上涨8.7%，连续第四个月高于预期。剔除食品和能源的核心通胀率意外从6.8%升至7.1%，创下31年来最高水平。

金融界2023-06-22

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