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别高兴太早！加拿大CPI连降2个月经济学家警告：央行“距离走出困境还有很长的路”

拿大统计局发布的报告显示，加拿大8月的消费者价格指数（CPI）比去年同期上升了7%，低于7月份的7.6%和6月份8.1%，这一指数在6月时处在40年来的高点。经济学家的预期值为7.3%。在8月份，CPI环比下降0.3%，这是自新冠疫情初期以来最大的月度跌幅。核心通胀率也在下降，这项数字不包括波动性价格，更容易衡量潜在的压力。加拿大央行三个关键指标的平均值从7月份修订后的5.43%降至5.23%，7月份的数值创下历史新高。但是，8月份的通胀水平仍加拿大央行目标利率的三倍多，从而挤压了消费者预算。虽然本月汽油价格下跌9.6%，但加拿大人对日常必需品感到压力——杂货成本本月飙升10.8%，为41年来最大涨幅。 TD Economics董事总经理兼高级经济学家Leslie Preston在给客户的报告中表示，最新的通胀数据是朝着正确方向迈出的一小步，但仍有很长的路要走。 Preston说：“千里之行，始于足下。加拿大的通胀在8月份朝着正确的方向迈出了一步，但仍有很长的路要走，今年迄今为止，加拿大央行已将利率上调300个基点，其影响已开始在经济中体现出来。我们预计需求将进一步放缓，这将有助于降低通胀。” BMO加拿大董事总经理兼固定收益策略宏观策略师Benjamin Reitzes在给客户的一份报告中表示，虽然通货膨胀率已从8.1%的峰值放缓，给加拿大银行一点喘息的空间，但也只是稍稍松了口气而已。 Reitzes表示：“政策制定者将松一口气，尽管他们距离摆脱困境还有很长的路要走，通胀仍远未接近目标，通货膨胀率仍然太高，而且价格上涨的幅度并没有回落太多，如果有的话。尽管如此，通向温和通胀的道路将是漫长而曲折的，而这是朝着这个方向迈出的一步。” 市场预计加拿大央行下个月将加息50个基点，并在12月再加息25个基点。外界预计央行届时将停止加息。最近的经济数据显示，加拿大的经济已经开始从上半年的强劲表现中急剧下滑。8月份，就业水平出乎意料地连续第三个月下降，失业率从4.9%的历史最低点上升至5.4%。最新的经济增长月度数据显示，自4月以来，加拿大的经济增长已经停滞。

Dan19772022-09-21

大戏即将上演！美联储“鹰”风呼啸美元霸气归来、黄金美股携手跳崖

周三将加息75个基点。上周，包括8月消费者价格指数(CPI)在内的一系列经济数据公布后，期货市场对美联储9月一次性加息100个基点的押注大幅升温，但在经过上周末的情绪消化后，市场终于“冷静”下来。目前，利率期货交易员预计美联储周三加息75个基点的几率为81%，加息100个基点的几率为19% 尽管如此，投资者对于美联储本周到底是将加息75个基点还是100个基点的争论远未结束。一部分观点认为，由于上周五公布的密歇根大学5-10年期通胀预期并不糟糕，所以美联储本周的加息幅度仍将是75个基点，且加息100个基点可能造成市场的恐慌。然而，也有一部分观点认为，8月份通胀，尤其是美联储关注的核心通胀涨幅远超预期，这证明美联储还有很多工作需要完成，且没人知道长期通胀预期数据的是如何形成的，因此美联储周四加息100个基点的概率大于50%。不过，无论美联储本周四是加息75个基点还是100个基点，这都将是自前美联储主席沃尔克时期后最大力度的连续加息。高盛的经济学家认为，从现在到2023年底，美联储将再加息四次，然后将利率维持在4.25%至4.50%的区间，直到2024年。和许多其他公司一样，高盛预计美联储将在本周晚些时候加息75个基点。这与几个月前的情况有所不同，当时多数交易员认为美联储只会以这个幅度加息两次。高盛预计，美联储将在11月和12月再次加息50个基点，然后在2023年以更小幅度加息一次，2024年降息一次。高盛的团队在谈到美联储可能决定连续第三次加息75个基点时写道：“我们看到了计划改变的几个原因。股市可能会抵消美联储在金融环境中设计的一些收紧情况，就业市场的强劲势头减少了现阶段对过度收紧的担忧，美联储官员现在似乎希望在扭转过热方面取得更快、更连贯的进展，一些人还可能已经重新评估了短期中性利率。” 市场走势：美元霸气归来美股黄金齐跌周二股市下跌，美联储开始了为期两天的政策会议，华尔街期待其周三将再次大幅加息。道琼斯指数下跌340点或1.1%，标准普尔500指数下跌1%，纳斯达克综合指数下跌0.5%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）近几周股市大跌，因美联储主席鲍威尔的言论和8月CPI报告出人意料地火爆，促使交易员为更高的利率做准备，直到通胀降温。周二收益率走高，两年期美国国债收益率创下2007年底以来的新高。10年期美国国债收益率报3.593%，接近2011年以来的最高水平。 Cresset Capital的Jack Ablin说，10年期国债收益率走高可能是周二股市动荡的原因之一。他补充说:“投资者已经很好地消化了明天75个基点的加息，但或许有些人担心新闻发布会上的措辞可能仍然非常强硬。” Jones Strading首席市场策略师Michael O'Rourke表示，75个基点的加息应该是政策决定的必然结果。任何其他数据都应被视为美联储脱离经济、市场和现实的迹象。鉴于存在FOMC加息100个基点的微弱可能性，若实现，应该被视为联储官员陷入危险恐慌的信号。高盛策略师Dominic Wilson表示，对经济衰退逼近的担忧加剧，已经加剧了股市的持续波动，投资者应该为未来可能出现的更多动荡做好准备。 Wilson在周二给客户的一份报告中写道:“对衰退风险的担忧加剧，帮助美国将政策利率反转定价从2023年初一直推迟到2026年初，这可能有助于解释为什么股市波动高于市场普遍预期。”“即便如此，如果更强硬的劳动力市场观点是正确的，市场将需要进一步大幅调整。” Wilson表示，如果美联储需要看到失业率上升以获得通胀将下降的信心，那么标普500指数需要在2900 - 3375点区间内交易，5年期收益率需要在4.5-5.4%之间。通胀在高位停留的时间越长，对经济衰退的担忧就会继续加剧，这反过来又会迫使央行更快地抗击通胀。汇市方面，美元周二上涨，在近20年高点交投，因投资者对美联储再次大举加息的预期持稳。美元指数有望录得六周来第五周上涨，日内最高触及110.26，距离本月早些时候创下的2002年6月以来新高110.79不远。（美指30分钟走势图，来源：FX168）多伦多Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示:“交易员和投资者正在寻找掩体，他们意识到美元的表现就像一股自然力量，不愿面对它的愤怒。”“这意味着，从现在到周三，如果没有什么东西能让美元贬值，美元很可能会遵循牛顿第一定律:运动的物体将保持运动状态，直到受到外力的作用。” 周二，瑞典央行将利率提高了整整一个百分点，这也震动了市场。瑞典央行的加息幅度超出了分析师的预期，导致瑞典克朗兑欧元和美元汇率短暂飙升。但瑞典克朗未能保持住这种力量。欧元/克朗延续近期涨势，攀升至六个月新高10.8590。欧元/美元最后上涨0.6%，至10.8643。美元/克朗也上涨0.6%，至10.8764。荷兰国际集团(ING)外汇策略师Francesco Pesole表示:“从某种程度上说，这是瑞典央行提振克朗的一次尝试，但失败了，这并不奇怪。” 他表示，欧洲货币与央行政策之间的关系正在破裂，因为市场越来越多地转而关注欧洲的能源和经济增长前景。对利率政策预期敏感的美国两年期国债收益率一度升至3.992%，为2007年11月以来的最高水平，为美元提供了额外的支撑。随着美元和美国国债收益率上涨，黄金价格周二一度下跌1%，投资者在外界普遍预期的美联储大幅加息之前调整了头寸。美市盘中，现货黄金持续走低并刷新日低至1659.85美元/盎司，较日高回落近20美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） “金价无法摆脱任何对美联储激进收紧政策的担忧……收益率继续飙升，特别是短期国债收益率——这一直在给黄金带来压力，”OANDA高级分析师Edward Moya表示。 “黄金面临压力，仍接近上周五触及的两年低点，主要原因是美元走强，”ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示。他说:“美联储将于明天(周三)做出决定，预计将加息75个基点。然而，我们有可能看到1%的加息，如果发生这种情况，我认为金价会有更多的下行空间。”

夏洛特2022-09-21

决策分析：静待美联储决议！黄金承压1670、仍有下行风险美股跳水加息100个基点可能性是微弱的吗？

罗姆鲍威尔的评论以及出人意料的热门8月消费者价格指数报告导致交易员为更高的利率做准备，直到通胀降温，股市在最近几周下跌。周二，2年期美国国债收益率创下2007年底以来的新高。10年期美国国债收益率为3.593%，接近2011年以来的最高水平。与此同时，在宣布供应链问题将使该汽车制造商在第三季度额外损失10亿美元后，福特股价下跌9% 。高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer表示，短期内，市场对利率和经济增长的进一步定价仍对股市不利，估值将进一步受到影响。Jones Strading首席市场策略师Michael O 'Rourke表示，75个基点的加息应该是政策决定的必然结果。任何其他数据都应被视为美联储脱离经济、市场和现实的迹象。鉴于存在FOMC加息100个基点的微弱可能性，若实现，应该被视为联储官员陷入危险恐慌的信号。周二公布的房地产市场数据显示，8月份开工量意外增加，但建筑许可出现自2020年4月以来的最大降幅。周二美市时段，现货黄金震荡微跌，目前交投于1666.30美元/盎司附近，投资者在本周美联储政策会议前保持谨慎立场，美联储届时可能会加息以抑制高通胀。市场普遍预计至少会加息75个基点，有20%的概率会加息100个基点，这令金价持续承压。美国处于近30年来最快的加息步伐。美联储理事沃勒最近表示，美联储此前在等待许久后开始加息，看到的却是通胀继续加速，“如果现在被通胀暂时走软所愚弄，新的误判进一步损害美联储信誉，那么后果可能会更严重。” 美联储决策者面临的问题是，为控制通胀，利率需要具有多大程度的“限制性”，以及考虑到加息影响可能要几个月后才会明显感受到，他们如何知道利率已经达到峰值。但只要通胀继续高位运行而不是回落，美联储就会面临两难选择。 ING分析师表示：“美联储似乎没有理由软化在全球央行年会上表现出的鹰派态度，而75个基点‘鹰派加息’应该会使美元保持在年内(创下的逾20年)高点附近。”他们预计美元将走强。

Dan19772022-09-20

本周重头戏的前奏！瑞典央行意外加息100基点，为近30年来力度最大一次收紧

家小幅加息的预期。瑞典央行官员加大了对消费者价格涨幅的应对力度，该国物价涨幅已连续11个月超过预期。 “通胀根深蒂固的风险仍然很大，采取货币政策确保通胀回落和企稳是极其重要的。”官员们在一份声明中说。“货币政策现在需要比6月份预期的更有效。” 根据他们的最新预测，到明年这个时候，利率很可能已经达到2.5%，这意味着再收紧0.75个百分点。 “尽管瑞典央行的加息幅度超出了预期，但未来的道路没有那么激进，”瑞典商业银行首席策略师Claes Mahlen表示，他在一份报告中预计11月和2月分别加息50和25个基点。在这种背景下，瑞典央行做出上述决定后，瑞典克朗兑美元下跌了0.4%。周二的这一幅度之大，使瑞典央行与加拿大央行一道，成为监管全球交易量最大的10种货币的央行中，今年仅有的两家加息幅度如此之大的央行。这一决定是本周重头戏的前奏，预计美联储(Fed)政策制定者将坚持75个基点的加息幅度，一些投资者猜测，美联储可能会像瑞典央行那样加息幅度更大。预计本周也将加息的其他央行包括英国央行、瑞士央行和挪威央行，预计这些央行都将维持甚至加强其政策立场的攻击性。今年8月，瑞典的通货膨胀率达到了9%，是三十年来的新高，这突显出政策制定者在富裕国家长期以来最友好的刺激措施之一之后，是如何低估了价格上涨的。这使得央行行长Stefan Ingves本月早些时候预示将采取更激进的行动。他说，货币政策不只是一小步一小步。他将在今年年底离开，11月还有一个预定的决定。在试图迎头赶上的过程中，瑞典央行面临着与全球同行相似的困境，即如何在不对经济造成太大伤害的情况下抑制通胀。这种情况在瑞典尤为严重。瑞典的家庭负债很高，超过40%的未偿还抵押贷款的利率设定期限不超过3个月。到目前为止，借贷成本的上升已经导致房价较今年早些时候的峰值下跌了8%，能源和抵押贷款成本的同时上涨可能会导致房价加速下跌。瑞典央行下调了所有增长预期，现在预计瑞典经济明年将收缩0.7%，而不是增长那么多。官员们上调对2022年和2023年通胀指标的预期，不过他们认为在这之后通胀水平会低于预期。房价的下跌幅度将略高于此前的预测，与政策制定者目前预测的峰值相比将下跌18%。 “如果通胀率继续保持在目前的高水平，对瑞典经济来说会更加痛苦。”官员们说，“通过现在进一步提高政策利率，长期内出现高通胀的风险降低，因此未来进一步加大货币紧缩力度的必要性也就降低了。”

厉害啦2022-09-20

各国央行中的异类？！日本通胀升至31年高位，日银头疼不已

9月20日)公布，8月份不含生鲜食品的消费者价格同比上涨2.8%。分析师此前预计增幅为2.7%。这是1991年以来最强劲的数据，不包括销售税上调的影响。能源和加工食品成本的上升继续是同比增长的主要原因，而电价上涨和移动电话费拖累减弱也是同比增长加速的原因之一。尽管通胀速度加快，但该报告不太可能促使日本央行在周四改变政策。日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)曾多次表示，日本央行将把利率维持在最低水平，直到稳定的工资增长使通胀更加可持续为止。黑田东彦坚持刺激政策的决心使日本央行成为各国央行中的异类。美联储、英国央行和瑞士央行都有可能在本周加息。这让日本央行的政策立场看起来更加孤立。 “目前由成本推动的通胀对消费者不利，但日本央行将继续放松政策，希望最终转变为积极通胀。”明治安田研究所经济学家Yuichi Kodama说。“在黑田东彦任期结束前，央行的政策不会改变，因为这是黑田东彦真正重振通胀的最后一次重大机会。” 但随着价格上涨扩散到能源项目以外的领域，日本央行面临越来越大的压力，需要证明其持续刺激措施的必要性。不包括新鲜食品和能源的消费者价格上涨1.6%。根据Teikoku Databank的一项调查，预计10月份6532种食品的价格将上涨。相比之下，8月份为2,493种，9月份为2,424种。在日元近期迅速下挫后，分析师纷纷调整了预期。Norinchukin Research Institute首席经济学家Takeshi Minami预计，日元近期的走势将令通胀在较长时间内保持在高位。在日本央行按兵不动的同时，美联储已大举加息以冷却通胀，预计在日本央行本周做出决定前数小时，美联储还将再次大幅加息。这种政策上的两极化导致日元兑美元汇率跌至24年新低，这使得资源匮乏的日本进口能源和食品的价格更加昂贵。日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)允许日本央行在黑田东彦任期将于今年4月结束的领导下继续执行政策。在支持央行决策的同时，日本首相还利用政府支出和价格上限来控制通胀对企业和家庭的影响。日元贬值使得日本企业的海外收入在汇回国内时出现了自1954年以来最多的利润。但这笔意外之财尚未带来工人工资的强劲增长，使家庭容易受到通胀的影响。至于日元，岸田文雄表示，日本应利用日元走软的机会，将更多企业制造基地迁回国内，并吸引外国游客。然而，包括财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)在内的日本内阁大臣在本月日元兑美元汇率跌至近145关口时，加大了对日元的警告力度。 “如果日元进一步下跌，政府可能会试图干预外汇市场，但这是一个艰难的选择，因为美国不太可能同意，”Kodama说，“日本别无选择，只能等待美国经济见顶、日元跌势暂停。”

厉害啦2022-09-20

能否为市场拨开迷雾？美联储利率决议本周来袭，投资者重点关注这一信号

轮悲观情绪。美国劳工统计局公布，8月份消费者价格指数（CPI）较上年同期上涨8.3%，较上月上涨0.1%。经济学家此前预计CPI将较去年上涨8.1%，较上月下降0.1%。包括美国银行、高盛和野村在内的华尔街巨头在数据公布后立即上调了他们的利率预期，同时提高了对经济硬着陆的预期。硬着陆是指经济在一段时期的快速增长之后急剧下滑。高盛上周四警告说，如果美联储的加息行动引发经济衰退，美股可能会再暴跌26%。高盛表示：‘如果只有严重衰退——以及美联储更严厉的应对措施——才能抑制通胀，那么即使在我们已经看到的损害之后，美股和美债的下跌幅度仍可能很大。’ 与此同时，美联储将更新对未来三年的经济预测。投资者关注美联储如何描述经济前景，以观察政策制定者能否在不打压市场的背景下控制通胀。分析师指出，9月份的预测不会显示经济衰退迫在眉睫，虽然美联储官员没有排除这种可能性，但他们仍在努力营造对经济的信心。BMOCapitalMarkets资深分析师SalGuatieri表示，‘美联储最近的言论表明，他们仍认为能够实现软着陆，避免衰退，并将通胀推向持续下行的道路。’ 为了达到美联储对通胀的目标，政策制定者需要给劳动力市场降温。因此，投资者肯定会密切关注美联储对失业率的新预测。WilmingtonTrust首席经济学家、前美联储经济学家LukeTilley指出：‘自20世纪40年代以来，失业率从未在不引发衰退的情况下上升超过0.5个百分点。’ 今年6月，美联储预计失业率将从2022年的3.7%升至2023年的3.9%，并在2024年升至4.1%。经济学家说，美联储可能会小幅上调失业率预测，但还不足以明确表明衰退即将来临。相反，美联储主席鲍威尔所预测的‘痛苦’将体现在对经济增长速度的估计上。 Tilly表示，美联储可能会下调其对2022年和2023年国内生产总值（GDP）的预测，低于目前1.7%的年增长率。美国第一季度和第二季度的GDP增速为负，因此2022年的GDP增速可能低于1%，美联储对2023年GDP增长的预测可能被下调至1.5%或更低。

进击的巨人2022-09-20

2024年前不可能降息！高盛：利率维持在4.5%附近 “美联储将再加息4次”

一预期已得到市场完全消化。 “8月美国消费者价格指数改变了美联储的阵脚，美联储现在可能会将联邦基金利率目标区间上调75个基点。” “金融市场完全消化本月美联储加息75个基点的预期，美联储加息100个基点的可能性为25%。” “很明显，相较于本机构的基准预期，美联储将前置上调利率的政策，美联储终端利率或本周期联邦基金利率峰值也将得到上调。” “即将公布的基准预期是美联储将考虑到11月加息50个基点，之前为25个基点，并维持12月加息预期上调利率25个基点。这意味着联邦基金利率的目标区间可能接近4%至4.25%。” “美联储在不引起经济衰退的情况下采取收紧货币政策的另史记录，实际上并不亮眼。 ”

小萧2022-09-20

美联储行动太慢！萨默斯警告“勿重演1970年代高通胀历史” 坚持贯彻“鹰派紧缩”到底

看到通胀得到控制的重要证据。 8月份，消费者价格指数比7月份上涨0.1%，通胀同比上涨8.3%。 “对我来说，他们不受欢迎，但并非完全出乎意料，”萨默斯谈到最新的月度数据时说。 “我认为数据的正确解读一直是总体通胀大幅波动，但我们面临着一个重大的潜在通胀问题，”他说，并强调潜在的通胀问题将难以控制。他最后提到：“如果没有非常大幅度的货币政策调整，这种情况就不会出现，市场正在意识到这一事实。”#美联储加息风暴#

小萧2022-09-20

美联储“疯狂”加息周开启高盛预测降息或需等到 2024 年

国劳工统计局上周二的报告称，8 月份的消费者价格指数 (CPI) 比去年同期增长 8.3%，比上个月增长 0.1%。据彭博社估计，经济学家此前预计价格将比去年上涨 8.1%，比上个月下跌 0.1%。本周，美国一系列住房相关数据即将公布，建筑许可、房屋开工和现有房屋销售等指标都将受到密切关注。上周抵押贷款利率飙升至 6% 以上，这是自 2008 年 11 月以来的最高水平，这加剧了人们对贷款负担能力的担忧。根据 Bankrate.com 的数据，信用卡借贷成本已达到 1996 年以来的最高水平。随着 10 月份财报季来临，许多策略师也对各大上市公司的盈利预期敲响了警钟。根据 FactSet Research 的数据，标准普尔 500 指数第三季度的盈利增长预期为 3.7%，远低于 6 月底 9.8% 的增长预期。分析师在过去 2-3 个月下调了标准普尔 500 指数中除能源以外的每个板块的第三季度盈利预期，目前预计该指数中 11 个板块中有 7 个板块的盈利将同比直接下降，相比之下，第二季度只有三个。衰退警告鲍威尔和其他美联储官员一再强调，美联储的目标是实现“软着陆”，即他们将放缓经济增长速度以抑制通胀，但不会引发衰退。然而，在上周政府报告称过去一年的通货膨胀率达到 8.3%之后，这个目标似乎变得更加遥不可及。更糟糕的是，所谓的核心价格（不包括波动较大的食品和能源类别）的上涨速度远快于预期。该数据引发了对美联储“暴力加息”会导致经济衰退的新一轮悲观情绪。包括美国银行、高盛和野村在内的华尔街重量级人物都在CPI数据公布后立即上调了利率预期，同时提高了对经济硬着陆的预期，即在经历一段快速增长之后急剧下滑。高盛警告称，如果美联储的加息行动引发经济衰退，股市可能会再暴跌 26%。高盛表示：“如果只有严重的衰退——以及美联储采取更严厉的应对措施——才能抑制通胀，那么股票和政府债券的下行空间仍然可能很大，即使在我们已经看到的跌幅之后。” 美国银行首席投资策略师Michael Hartnett在周五的一份报告中表示，每股收益衰退冲击可能是市场新低的催化剂。由Michael Gapen领导的美国银行分析师认为：“在更新后的预测中，我们期待着朝着增长放缓、失业率上升和终端利率上升的方向进行修正——然而，我们预计通胀路径将基本保持不变，在我们看来，这表明硬着陆的风险正在上升，尽管我们预计近一半成员将预测软着陆。” Brookings Institution 本月早些时候发表的一份研究报告写道，经济衰退和大规模裁员将是减缓物价上涨的必要条件，失业率可能必须高达 7.5%，才能使通胀回到美联储 2% 的目标。加息何时了？高盛推测美联储要到 2024 年才会降息。由 Jan Hatzius 领导的高盛分析团队认为，从现在到 2023 年底，美联储将再加息四次，然后将利率维持在 4.25% 至 4.50% 的范围内，直到 2024 年。与许多其他公司一样，高盛预计美联储将在本周晚些时候将利率提高 75 个基点。高盛还预计美联储将在 11 月和 12 月再次加息 50 个基点，随后在 2023 年加息一次，2024 年降息一次。分析师在报告中写道：“我们看到了改变计划的几个原因，股市努力摆脱美联储金融紧缩政策下的压力，劳动力市场的强劲减少了现阶段对过度紧缩的担忧，美联储官员现在似乎希望在扭转过热方面取得更快、更一致的进展，部分官员可能已经重新评估了短期中性利率”。凯雷投资集团（The Carlyle Group）联合创始人、私募股权亿万富翁 David Rubenstein 在福克斯新闻采访中表示，如果美联储加息 100 个基点，这将“震惊”市场。他说：“如果他们达到100个基点，我认为这将令市场震惊。我知道市场上一定比例的人，大约 14%，认为这可能是 100 个基点，但我认为他们不想那样冲击市场，如果他们打算提高 100 个基点，我认为他们早该透露一些信号了”。美克利夫兰联邦储备银行行长 Loretta Mester 是本周将对美联储决定进行投票的 12 位官员之一，她认为有必要在明年初将美联储的利率提高到“略高于 4%，并且维持在那里”。Mester补充道，“我预计明年不会降息”。作者：比推 Mary Liu 来源：金色财经

金色财经2022-09-20

“这一天终究会到来”！投行：美元、黄金仍将是“香饽饽” 可采取三大措施为美联储转向做准备

—考虑到增长降级周期，以及随着生产者和消费者价格通胀持续下降，中国有大幅放松货币政策的空间。” 最后，法国兴业银行的分析师还警告投资者，尽管市场不再预期美联储会很快调整其货币政策，但这一天终究会到来，投资者应做好迅速行动的准备。 “我们可以采取三个关键的快速措施：降低我们投资组合中美元的权重，在各个领域(大多数货币、债券和股票)重新调整廉价的新兴市场资产的权重，以及重新调整贱金属的权重。我们认为铜价将在每吨6000美元的明显底部触底，我们认为这是应对脱碳需求上升的一个切入点。” 由于通胀持续走高的风险，市场预计美联储将积极收紧货币政策，至少到2023年第一季度。市场预计联邦基金利率将升至5%的高位，并在明年大部分时间保持在这一水平。法国兴业银行分析师说，他们预计利率上限为4.50%，并预计2023年第三季度将出现转折点。

夏洛特2022-09-20

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