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汇丰全球研究：标普500跌9%，科技与金融板块暗藏反弹机会
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供了潜在机会。报告分析了政策不确定性、消费者信心下滑等驱动因素，并推荐了亚马逊、英伟达等“买入”评级股票。本文将深入解读汇丰观点，剖析市场动态及投资前景。标普500全吐涨幅：经济信号暗淡标普500指数已抹去美国总统大选以来的全部涨幅，从近期高点下跌约9%。汇丰指出，关税政策反复、消费者信心骤降、小企业乐观情绪减弱，以及市场下调2025年GDP增速预期，是主要驱动因素。政策不确定性已达历史高位，叠加经济放缓担忧，市场对衰退的讨论升温。然而，汇丰强调，历史数据显示轻度衰退期间标普500平均跌幅为7-8%，最差情景也不过11-12%，当前跌幅已接近底部，暗示抛售可能趋于尾声。情景标普500跌幅当前跌幅对比轻度衰退 7-8% 已达9% 所有衰退平均 11-12% 接近上限板块分化：科技金融承压但存机遇近期市场调整中，科技板块、金融板块和非必需消费品板块受冲击最大。科技股因DeepSeek竞争和高估值双重压力回调，尤其是硬件领域；金融股受利率预期下降和监管放松乐观情绪消退影响；消费品板块则因消费者信心下滑及关税潜在涨价承压。汇丰认为，科技股预期市盈率已回归历史均值，盈利稳定且回报率高；金融股受贸易威胁较小，可受益于经济韧性；消费品中高端品牌仍具韧性，低端则需谨慎。个股推荐：亚马逊、英伟达获看好汇丰列出市值超500亿美元、“买入”评级的股票，包括科技领域的微软和英伟达，金融领域的美国银行和花旗集团，以及消费领域的亚马逊、爱彼迎和麦当劳。英伟达受益于AI热潮，亚马逊因电商和云计算双轮驱动，麦当劳则因高端消费韧性受青睐。汇丰全球研究首席经济学家Janet Henry表示：“当前波动为优质个股提供了买入窗口，尤其在科技和金融领域。” 机构观点：波动中的投资策略 “标普500跌幅已反映轻度衰退预期，科技股估值回归合理区间，建议增持英伟达和微软。” ——高盛分析师Tammy Qiu，2025年3月13日 “金融板块在经济韧性下仍有上行空间，美国银行和花旗是优选标的，短期波动不改长期价值。” ——摩根士丹利分析师Jennifer Chen，2025年3月13日 “非必需消费品需精选，亚马逊和麦当劳受益于高端消费支撑，低端品牌风险较高。” ——花旗分析师Peter Marcus，2025年3月13日 “市场可能已接近底部，科技与金融板块的反弹潜力值得关注，但需警惕关税政策变数。” ——瑞银分析师David Lesne，2025年3月13日 “汇丰的乐观判断有理，标普500跌幅接近历史衰退均值，投资者可逢低布局优质股。” ——巴克莱分析师Tom O’Malley，2025年3月13日编辑总结汇丰全球研究认为，尽管标普500因衰退担忧回调9%，但市场已充分反映轻度衰退风险，科技、金融和部分消费品板块在波动中显现机会。科技股估值修复、金融股韧性突出、高端消费品抗压能力较强，推荐个股如英伟达、亚马逊等具备反弹潜力。短期内，政策不确定性仍存变数，但长期看，美国经济韧性为市场提供了底部支撑。名词解释标普500指数：美国股市基准指数，涵盖500家大型上市公司。轻度衰退：经济增长放缓但未陷入深度衰退的经济状态。预期市盈率：衡量股票估值的重要指标，基于未来盈利预测。 2025年相关大事件（截至3月13日） 3月10日：美国消费者信心指数跌至近一年低点，引发市场担忧。 2月18日：特朗普政府提议新一轮关税政策，美股应声下挫。 1月20日：美联储下调2025年GDP增速预期至1.8%。来源：今日美股网
今日美股网03-14 00:10
华尔街日报：在特朗普政策冲击下，各种收入的美国消费者都开始变得谨慎
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议上表示，“经济情绪上出现了一些变化，消费者信心也有所波动。” 花旗银行对美国信用卡数据的分析显示，大多数零售类别的支出都在下降。截至目前的零售季度，服装和运动鞋类的消费分别同比下降了12%和22%。即便是食品零售、汽车零件售后市场和宠物用品等相对刚需的领域，也都出现了一定下降。包括塔吉特、Foot Locker和劳氏在内的零售商均表示2月份需求疲软。塔吉特首席执行官布赖恩·科内尔上周表示，消费者正在考虑关税可能带来的影响及其对自身的影响。 Foot Locker上周表示，客户在2月份“谨慎且敏感”，并指出其年轻消费者群体正在思考“整体生活成本以及对关税的不确定性”。仅本周，消费者就已经需要消化大量新变化。周日，特朗普拒绝排除美国经济因其政策陷入衰退的可能性，导致股市暴跌。随后，关税威胁、反制关税和政策反转接连上演。虽然周三的通胀数据显示2月份的价格涨幅略有放缓，但这几乎无法让人安心，因为这尚未反映特朗普关税政策的影响。然而，问题不仅仅是关税担忧，甚至不只是整体不确定性。许多人的现金储备也变少了。根据美国银行研究所追踪的信用卡数据，在截至2月份的12个月里，各收入阶层的支票和储蓄账户余额都有所下降，并正接近2019年经通胀调整后的水平。根据亚特兰大联邦储备银行的数据，各收入群体的工资增长在过去一年中放缓。此外，美国人的通胀调整后债务余额已开始超过疫情前的水平。这意味着，消费者普遍缺乏应对经济冲击的能力，而此时不确定性正在上升。他们变得更加谨慎也就不足为奇，即使这可能会拖累整体经济发展。（WSJ）来源：加美财经
加美财经03-14 00:00
美欧贸易战正式开打！黄金离历史最高不到10美元今日这份报告不容小觑
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和美国初请失业金人数明日：密歇根大学消费者信心指数报告（本周最后一个重要数据）
欧罗巴03-13 18:28
关税政策迷雾四起，全球央行购金潮不止，黄金ETF基金(159937)领跑避险资产赛道！
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共识特朗普政策反复无常，已经对企业和消费者信心造成一定压力。美国总统特朗普对所有美国进口钢铁和铝产品加征关税的措施于周三生效，进一步推动了重新调整全球贸易以有利于美国的行动，并迅速引发了欧洲的报复。特朗普对关税的过度关注打击了投资者、消费者和企业的信心，并引发了对经济衰退的担忧。他还多次威胁要吞并邻国加拿大，破坏了与加拿大这个亲密盟友和主要贸易伙伴的关系。东方金诚指出，特朗普关税政策的持续反复，再度加剧市场不确定性，同时，近期美国经济数据多数表现不佳，也进一步加深市场对美国经济增速放缓的担忧，对黄金价格仍将形成有力支撑。二、配置价值凸显：黄金ETF基金（159937）为何成为资产组合"压舱石" 在多重因素共振下，黄金ETF基金（159937）凭借高流动性与透明机制成为配置首选。该产品紧密跟踪上海黄金交易所Au9999现货价格，为投资者提供高效便捷的黄金投资工具。核心配置逻辑： 1.抗通胀属性穿越周期近十年数据显示，黄金年化收益率达8.3%，显著跑赢同期美国CPI年均涨幅2.9%。在2025年全球通胀中枢上移至3.5%的预期下（IMF预测），黄金作为实物资产的保值功能进一步凸显。 2.分散风险的负相关性优势黄金与股票、债券等传统资产呈现低相关性：与沪深300指数的相关性：-0.12 与中债综合指数的相关性：0.08（数据来源：Wind，统计区间2020-2024） 3.流动性+透明度双优黄金ETF基金（159937）支持T+0交易，资金使用效率与透明度显著高于实物黄金投资。当不确定性成为新常态，黄金正在书写千年货币的新篇章。对于普通投资者，黄金ETF基金（159937）提供一键配置方案——无需担心储存损耗，轻松分享黄金长期价值！数据来源：上海黄金交易所、世界黄金协会、Wind。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-13 11:59
前财长萨默斯警告美国经济衰退风险达50%，关税政策引发市场不确定性，黄金或将继续走强
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响了整体经济增长前景。除了企业层面，消费者信心指数也出现波动，部分群体因对经济前景的不安减少大额消费和投资。与此同时，市场数据显示，自2月以来，权益市场市值已蒸发超过4万亿美元，金融市场的动荡反映出投资者对于经济前景的担忧。 “当特朗普宣誓就职时，许多人预计经济会强劲，美国例外论的暗流会很强。但由于所有的不确定性，情况发生了翻天覆地的变化。”——拉里·萨默斯，美国前财政部长避险需求推高黄金价格，投资者寻求对冲风险在经济衰退风险加剧的背景下，避险资产的吸引力明显增强，黄金价格继续走强，接近2025年以来的新高。市场分析人士指出，投资者正在寻求对冲经济下滑带来的风险，而美元走弱和市场避险情绪升温，也进一步推动了黄金价格上涨。 “市场的不确定性正在推动避险资金流入黄金，投资者希望通过黄金来保护资产。”——华尔街资深分析师Mark Thompson 随着美联储未来可能调整货币政策，以应对通胀和经济放缓的双重挑战，黄金价格可能在短期内维持强势。编辑观点：美国经济当前面临的最大挑战在于政策的不确定性。关税政策的频繁调整不仅影响了全球贸易，还打击了企业投资信心，进一步拖累经济增长预期。拉里·萨默斯的警告反映出市场对于经济衰退的真实担忧，而权益市场持续下跌、黄金价格上涨的趋势，说明投资者正在调整资产配置，以对冲经济衰退的风险。如果未来几个月内贸易担忧情绪未能缓解，美国经济或将面临更大的增长压力。
金融界03-13 11:29
黄金技术面重大破位！俄乌停火传重要消息金价大涨近18美元如何交易黄金？
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(PPI)、初请失业金人数和密歇根大学消费者信心数据的发布。 Valencia指出，金价已突破2880-2930美元/盎司交易区间的顶部，并触及2940美元/盎司的两周高位。买家将2950美元/盎司视为下一个关键阻力位，之后将突破纪录高位2954美元/盎司。一旦突破上述水平，黄金价格将有望挑战3000美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，如果金价跌破2900美元/盎司，下一个支撑位将是2850美元/盎司，然后是2月28日低点2832美元/盎司。若黄金继续回调，卖家下一个目标是2800美元/盎司。
天马行空03-13 09:17
【原油收评】油价上涨逾2% 美国库存下降缓解市场供应过剩担忧
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能推高企业成本，进一步抬高通胀，并削弱消费者信心，进而拖累经济增长。 GivTrade经纪公司主席兼创始人哈桑·法瓦兹（Hassan Fawaz）指出：“美国经济衰退风险、股市疲软，以及关税对主要石油消费国的影响，增加了市场不确定性，这些因素可能令市场情绪趋于悲观，并抑制油价上涨空间。” OPEC维持2025年全球石油需求增长预期尽管市场面临经济放缓和关税不确定性，石油输出国组织（OPEC）周三发布的月度报告中，仍维持2025年全球石油需求增长强劲的预期，理由包括：航空和公路旅行需求强劲，推动燃料消费增长。 OPEC在报告中表示：“贸易政策的不确定性可能会增加市场波动，但全球经济预计将逐步适应。” 市场展望：短期油价受支撑但经济与政策风险仍存目前，市场情绪正受到库存下降和美元疲软的支撑，但同时也面临全球经济放缓、美国关税政策和石油市场供应调整等不确定性。短期来看，油价可能因库存紧张和美元疲软继续获得支撑；中长期来看，如果经济放缓和贸易冲突加剧，油价仍可能承压。市场将继续关注OPEC+的产量政策调整、美国通胀数据及特朗普政府的贸易政策，以判断未来油价走势。
Peng03-13 04:17
特朗普力推关税政策引发市场动荡，标普500指数2025年初跌超5%
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税政策可能推高企业成本、引发通胀并削弱消费者信心的担忧。沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦（Doug McMillon）近期表示：“我们正密切关注关税政策变化，可能会调整供应链策略以应对潜在成本上升。” 美国经济前景与潜在风险特朗普的关税政策不仅影响市场情绪，也为美国经济前景蒙上阴影。近期消费者信心调查显示，美国家庭对经济前景愈发悲观，担心关税导致物价上涨及经济衰退风险。特朗普虽在上周日接受采访时拒绝预测经济衰退可能性，但在周二明确表示：“我完全不认为会（出现经济衰退）。”然而，经济学家对此持不同看法。包括摩根大通和高盛在内的投行已上调2025年美国经济衰退概率，预计关税可能导致GDP增速下降约1%，通胀率上升0.5%至0.7%。此外，特朗普的其他政策也可能加剧经济压力。例如，加大驱逐非法移民力度可能导致劳动力短缺，推高工资成本；而削减联邦劳动力可能提升失业率，进一步抑制消费需求。这些因素叠加关税政策的不确定性，使得美国经济在2025年面临多重挑战。编辑总结特朗普通过关税政策试图重塑美国贸易格局并刺激国内制造业，但其短期冲击已显著显现。美股持续下跌、消费者信心低迷以及投行对经济衰退的警告，表明市场对政策不确定性的担忧远超其潜在长期收益预期。尽管特朗普坚称不会导致衰退，但关税叠加其他政策的综合影响仍需进一步观察。未来数月，政策执行的力度与节奏将成为影响经济走向的关键变量。名词解释关税：政府对进口商品征收的税收，通常用于保护国内产业或调节贸易平衡。标普500指数：衡量美国500家大型上市公司股票表现的指数，反映整体市场趋势。经济衰退：指国内生产总值连续两个季度出现负增长的经济现象，常伴随失业率上升和消费减少。 2025年相关大事件 2025年3月11日：特朗普会见企业圆桌会议CEO，誓言继续推进关税政策。 2025年2月15日：标普500指数自特朗普当选以来下跌3.6%，市场担忧加剧。 2025年1月20日：特朗普宣布对加拿大和墨西哥商品加征25%关税，引发全球市场波动。国际投行与专家点评 “特朗普的关税政策短期内对美股和消费者信心的打击显而易见。尽管其目标是吸引制造业回流，但供应链调整的高成本可能抵消潜在收益，2025年经济衰退风险不容忽视。” ——James Carter，高盛首席经济学家，2025年3月10日 “市场对关税政策的不确定性反应强烈，标普500指数的持续下跌反映了投资者对通胀和增长前景的担忧。若政策执行缺乏灵活性，可能会进一步拖累消费和投资。” ——Emily Watson，摩根士丹利策略师，2025年3月9日 “特朗普试图通过关税重建美国制造业的雄心值得关注，但当前全球供应链高度整合，短期内大幅调整可能导致成本激增，进而推高通胀压力。” ——Michael Lee，瑞银集团经济分析师，2025年3月8日 “尽管特朗普否认衰退可能性，但其政策组合可能对劳动力市场和消费需求构成双重压力。未来政策细化和国际谈判的结果将至关重要。” ——Sophie Laurent，花旗银行全球市场分析师，2025年3月7日 “关税政策的影响远超预期，苹果和沃尔玛等巨头可能被迫调整定价策略，这对消费者物价水平和市场情绪的负面效应或将持续至2025年下半年。” ——David Brooks，巴克莱资本高级顾问，2025年3月6日来源：今日美股网
今日美股网03-13 00:11
美股三大股指期货拉升：2月CPI低于预期，特斯拉盘前再涨近3%
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个季度以上负增长，通常伴随失业率上升和消费者信心下降。 2025年相关大事件 2025年3月12日：美国公布2月CPI数据，同比增长2.8%，低于预期，三大股指期货盘前拉升。 2025年2月24日：索尼PS5在日本销量因《怪物猎人：荒野》暴增704%，单周销量突破10万台。 2025年2月1日：特朗普政府对部分进口商品加征关税，市场开始关注其对经济和通胀的潜在影响。国际投行专家点评 2月CPI低于预期为市场提供了短暂喘息机会，美股三大股指期货的拉升反映了投资者对降息预期的乐观情绪。但特朗普关税政策的不确定性可能在未来数月放大经济波动，投资者需谨慎应对。 ——高盛首席经济学家David Solomon，2025年3月12日特斯拉和英伟达的盘前上涨显示科技板块仍具吸引力，但中概股的普遍下跌表明市场对短期风险的担忧。建议投资者关注非敏感型股票以对冲宏观不确定性。 ——摩根士丹利策略师Lisa Thompson，2025年3月12日通胀放缓可能推动美联储提前降息，但若经济放缓加剧，市场波动性或进一步上升。短期内，AI应用股和新能源车板块可能成为资金追逐热点。 ——花旗策略师Robert Buckland，2025年3月12日特朗普关税政策对经济的潜在冲击不容忽视，Pimco预测的35%衰退概率值得关注。投资者应关注美联储后续表态，同时在波动中寻找优质资产配置机会。 ——瑞银经济学家Michael Taylor，2025年3月12日美股市场的短期反弹可能受到CPI数据的支撑，但长期走势仍需观察全球宏观环境和企业盈利表现。建议投资者保持灵活策略，关注结构性机会。 ——巴克莱分析师Sarah Davis，2025年3月12日来源：今日美股网
今日美股网03-13 00:10
加拿大央行如期降息以应对关税对未来的举措持谨慎态度
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近的调查表明，随着公司推迟或取消投资，消费者信心急剧下降，商业支出放缓。国内需求放缓的负面影响被关税实施前出口激增的部分抵消。从11月到1月，就业增长有所加强，失业率下降到6.6%。2月份，就业增长停滞不前。虽然过去的降息推动了最近几个月对劳动力的需求，有警告迹象表明，贸易紧张局势加剧可能会破坏就业市场的复苏。与此同时，工资增长显示出缓和的迹象。通胀率仍然接近2%的目标。暂时暂停消费税/消费税降低了一些消费者价格，但1月份的CPI比预期略高，为1.9%。随着减税的结束，通胀率预计将在3月份上升到约2.5%。世行的首选核心通胀指标仍然高于2%，主要是因为住房价格通胀持续存在。鉴于对关税对价格影响的担忧，短期通胀预期有所上升。虽然经济增长比预期要强劲，但美国关税威胁不断变化造成的普遍不确定性正在抑制消费者的消费意向和企业的雇佣和投资计划。在此背景下，随着通货膨胀率接近2%的目标，理事会决定将政策利率再降低25个基点。货币政策无法抵消贸易战的影响。它能够而且必须做的是确保更高的价格不会导致持续的通货膨胀。理事会将仔细评估经济疲软对通胀的下行压力和成本上升对通胀的上行压力的时机和强度。理事会还将密切监测通胀预期。该银行致力于为加拿大人维持价格稳定。 “银行的工作是密切关注地平线，而不是一两个月。”CIBC经济学家Avery Shenfeld在周一的一份说明中表示，“它不能通过几次降息重新开放关闭的工厂，但它可以支持国内需求作为抵消。” Shenfeld补充说：“降息四分之一点可能只是经济灵魂的鸡汤，但正如他们所说，即使无济于事，也无妨。” 截至发稿，美元兑加元USD/CAD短线下挫20点，现报1.4402。
佳华16803-12 22:12

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