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中美突传大消息！金融时报:美中打破贸易僵局始于这场秘密会议究竟哪方先退缩？

中国工人的失业、通货膨胀的加剧以及美国消费者的货架空空如也。华盛顿智库“捍卫民主基金会”(Foundation for Defense of Democracies)的Craig Singleton表示，这项协议达成的速度之快令人震惊，这表明“双方在经济上面临的困境比他们所承认的要大”。尽管北京方面在对抗特朗普关税方面与华盛顿针锋相对，但中国谈判代表仍需付出更多努力才能创造公平的竞争环境；美国对中国的关税仍然远高于对任何其他国家的关税。凯投宏观(Capital Economics)计算得出，贸易战停火后，美国对中国商品的总关税将保持在40%左右，而中国对美国的关税将保持在25%左右。专家们还警告称，达成任何更持久的协议都将是一条艰难的道路。 (截图来源：英国《金融时报》)

tqttier05-13 11:09

浙江华远：5月12日召开业绩说明会，投资者参与

、双积分政策）推动了新能源汽车的普及，消费者对新能源汽车的接受度不断提高。（2）智能化深化智能化成为汽车行业的重要发展方向。随着汽车行业智能化的加速推进，汽车电子业务迎来了巨大的扩展空间。智能驾驶技术的深化，特别是 L2级辅助驾驶系统和城市导航辅助驾驶（NOA）等功能的普及，对高算力芯片和传感器融合技术的需求增加。智能座舱的大屏化、语音交互和 OTA升级功能的普及，进一步推动了车载电子设备的升级。同时，车联网技术的普及也催生了对通信模块和数据处理单元的新增需求。科技企业跨界参与，为汽车电子技术创新注入动力，使其成为推动智能汽车发展的关键力量，带来广阔市场前景。（3）国际化突破中国汽车行业在国际化方面取得显著突破。出口量持续增长，据中国汽车工业协会统计分析，2024年，中国汽车产销量分别为 3128.2万辆和 3143.6万辆，同比增长 3.7%和 4.5%，连续第二年突破 3000万辆大关。中国品牌车企在海外的知名度和美誉度不断提升，部分高端车型开始走向国际市场。车企加快海外生产基地建设，供应链本地化程度提高，同时技术与标准输出也取得进展。通过国际合作与竞争，中国汽车行业在全球市场的竞争力不断增强。问：请问公司的整体发展战略是什么？答：浙江华远以“给汽车提供安全、环保、经济的零件”为使命，秉持“华创未来，远见卓识”的企业精神，专注于汽车连接科技的进步，专注于定制化汽车系统连接件研发、生产及销售，以发展成为世界一流的专业汽车零部件供应商为目标。公司始终秉承“以质量为根基，以技术创新为动力，增强公司竞争力；以顾客为中心，以诚信服务为基础，提升顾客满意度”的经营方针，不断引进先进设备，改进工艺和提升技术。公司立足内销市场，积极开拓外销市场，实行产品差异化战略、区别化经营模式，专注于高性能、高精密、高附加值产品领域的技术研究及产品供给。问：公司的毛利率与同行业公司是否有差异，是什么原因？答：浙江华远毛利率高于同行业公司，主要有以下原因：（1）产品结构方面公司异型紧固件等高毛利率产品收入占比较高，如 2024年异型紧固件毛利率超 31.5%，且收入占紧固件业务收入 80.83%，有效提升了整体毛利率。随着汽车电气化、智能化的快速提升，对异型紧固件的结构性需求明显提升。（2）应用领域方面公司紧固件产品主要聚焦于汽车座椅、汽车电子细分领域，这些领域产品附加值较高，产品差异化、定制化程度较高，产品呈现小批量多品种等特性，因此具备更好的毛利水平。（3）客户结构方面公司与众多知名汽车零部件供应商及整车厂商建立了长期稳定合作，像李尔、佛吉亚、麦格纳等全球知名汽车零部件供应商，以及大众、本田等知名车企，这些优质客户对产品质量和供应稳定性要求较高，对公司毛利的提升也有积极作用。（4）经营管理能力方面公司在生产管理上持续技改创新，提高生产效率，降低成本，如 2022年至 2024年累计推出 820项工艺改进项目。同时，优化采购流程、严格筛选供应商、推行供应商能力培训，提升供应商供货质量，有效降低了原材料采购成本，控制了质量成本和管理费用等，提升了盈利能力。问：公司认为汽车未来发展方向是什么？是否有进行相应布局？答：汽车行业在复杂多变的全球环境中展现出强劲韧性与创新活力，整体呈现“电动化加速、智能化深化、国际化突破”的发展特征，也是浙江华远重点布局的战略方向。在电动化方面，公司凭借在产品设计、开发以及工艺路线选择方面的深厚积累，成功开发出一系列契合新能源汽车需求的产品，顺利切入新能源汽车赛道，并与国内外知名新能源汽车厂商建立了紧密的合作关系，成为其一级或二级供应商。在智能化方面，公司不断加大在汽车智能电子领域的研发力度，与全球汽车电子巨头森萨塔达成合作，为其传感器等产品提供定制化零部件，进一步拓展了公司在汽车智能电子领域的业务版图。在国际化方面，公司已开始在下游客户、业务拓展、团队能力等多方面开始进行全球化发展布局。2025年我们将加速国际化进程，除市场拓展以外，还将根据客户和业务需求，充分谨慎论证，在生产场地、销售网络、服务团队、研发交流等各方面逐步完善海外布局，全方位提高公司对全球市场的服务能力，为公司长远的发展打下更坚实的基础。问：请问贵司当前人形机器人业务进展如何？答：公司目前业务主要聚焦于汽车领域。作为汽车零部件供应商，我们始终对新兴科技领域的合作机会保持开放态度，公司也将持续关注相关行业技术发展趋势。如：人形机器人领域应用的紧固件、传感器基座及高精密机加工件与公司目前生产销售的产品存在一定的技术同源性。相信依托我们多年的技术积累，未来我们华远也会在众多新兴领域有所建树、有所表现。但需要强调指出的是目前公司相关产品并未在人形机器人领域得以量产应用。问：公司在汽车智能座舱方面有什么布局吗？答：紧固件方面，随着智能座舱功能性需求的提升，对异型紧固件的需求也明显提升，带动了公司高精密、高附加值零件的销量的快速提升。锁具方面，公司核心产品座椅锁已从机械功能向电动化、智能化迭代，成为智能座舱交互系统的重要一环。例如，公司最新开发的电动锁栓产品实现后排座椅靠背角度的电动调节，适配智能座舱多场景联动等高端需求，将座椅锁产品与智能座舱的舒适性、安全性深度融合。目前，该产品已应用于阿维塔、东风等品牌车型，后续将在小鹏、赛力斯、大众、比亚迪等品牌车型上陆续搭载。2024年公司座椅锁出货量突破 1400万件，同比增长26.73%。在比亚迪、佛吉亚、诺博等核心客户处均实现了 10%以上的增长，并且产品已基本覆盖国内主流 OEM品牌。据盖世汽车数据显示，2024年中国 SUV销量前十车型中，有五款采用了公司座椅锁产品，在主流 SUV市场具有较高渗透率。伴随智能座舱渗透率的持续提升，公司锁具业务有望进入高速增长期。问：请问公司有哪些竞争优势？答：经过多年技术积累，公司在异型紧固件产品的工艺选择、材料应用、产品设计等方面积累了丰富的经验，形成了自身独特的竞争优势：（1）技术工艺优势公司掌握先进的冷镦复合工艺技术，能够在低成本、高效率的生产条件下实现精度高达 0.01mm的加工水平。此外，公司还具备强大的工艺优化能力，针对已有的产品设计方案，能够从构型设计、参数设定、加工方式和材料选取等多个维度进行调整和优化，从而实现工艺路线的最优化。公司具备强大的正向开发能力，能够在客户仅提供边界条件和技术要求的情况下，独立完成从产品构型设计、物理指标设定、材料选取到工艺路线选择的完整开发流程，为客户提供定制化的解决方案，满足客户的个性化需求。（2）材料应用优势除传统碳钢外，公司在新材料应用方面积累了丰富的经验，公司长期研究铝合金、不锈钢、铜各种新材料在不同环境和使用场景下的性能表现，积累了大量的应用数据，并实现新材料产品的深度应用。为满足客户日益增长的特殊需求，提供更具性价比的解决方案。（3）快速响应公司依托海量产品库和高效供应链体系，能迅速满足客户紧急订单需求，确保产品按时交付。公司研发团队凭借强大的创新能力，及多年积累的丰富产品库，为客户提供快速研发交样，快速响应市场变化，及时推出定制化产品，能精准匹配不同车型与个性化需求。公司完善的客户服务机制，可快速解决客户问题，提升满意度。这种快速响应能力不仅增强了客户黏性，还助力公司赢得口碑和市场份额。（4）客户优势公司已与下游主要汽车整车厂商及汽车零部件企业建立了合作关系，深入参与了汽车零部件供应链。公司是大众中国、广汽本田、长安马自达、长城汽车、长安福特等汽车整车厂商的一级供应商，并与李尔、麦格纳、安道拓、佛吉亚、延锋等全球主要的汽车零部件企业建立了合作关系，是国内重要的汽车异型紧固件供应商之一，同时也是主要的汽车座椅锁供应商之一。问：领导，您好！我来自四川大决策在汽车行业电动化、智能化趋势下，公司现有的汽车系统连接件产品在适配新能源汽车和智能网联汽车方面，进行了哪些技术改进和产品升级，未来在研发投入上有怎样的规划?答：在电动化方面，公司凭借在产品设计、开发以及工艺路线选择方面的深厚积累，成功开发出一系列契合新能源汽车及智能座舱系统需求的产品，顺利切入相关赛道，并与国内外知名整车厂商建立了紧密的合作关系，成为其一级或二级供应商。在智能化方面，公司不断加大在汽车智能电子领域的研发力度，与全球汽车电子巨头森萨塔达成合作，为其传感器等产品提供定制化零部件，进一步拓展了公司在汽车电子及智能驾驶领域的业务版图。浙江华远（301535）主营业务：专注于定制化汽车系统连接件研发、生产及销售。浙江华远2025年一季报显示，公司主营收入1.68亿元，同比上升23.81%；归母净利润3851.96万元，同比上升65.29%；扣非净利润2997.8万元，同比上升27.68%；负债率25.89%，财务费用-258.03万元，毛利率31.74%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1110.56万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-13 11:06

黄金走势分析：黄金暴跌后反弹，市场多空力量博弈持续

心。本周的焦点还将集中在周二公布的美国消费者物价指数（CPI）和周四公布的 4 月份零售销售数据上，以显示全球贸易冲突对经济以及对美联储进一步降息预期的影响。由于贸易协议达成后经济前景有所改善，交易商周一调低了美联储和欧洲央行的降息预期。市场目前认为，美联储有可能在9月份的会议上首次降息至少25个基点，而上周的看法是7月份。协议达成后，美元飙升至一个多月高点，全球股市反弹。美元走强使得黄金对外国投资者而言更加昂贵。交易员们现在正在等待周二公布的美国消费者物价指数数据，以了解美联储的政策走向。本周将公布的其他关键数据包括生产者价格指数和零售销售。短期来看，市场情绪修复需要时间。高盛商品研究团队将未来3个月金价预测下调至3150美元，但维持年底3600美元的目标价，理由是"全球央行持续购金和债务货币化不可逆转"。对于普通投资者，当前需警惕两类风险：一是若本周美国CPI数据低于预期，可能引发金价报复性反弹；二是6月美联储议息会议可能重新调整政策指引。　　　黄金行情走势分析：　　　黄金技术面分析：黄金随着周一的大幅跳水下跌，当前就不会像之前那么强势，但是别忘了金价整体还是看涨不变，目前是大周期下的调整，这点也是我一直强调的，周一跳空低开，这种情况确定变弱，后市需要观察是否有延续性，今日关注行情在3200附近寻求支撑，但在目前的行情下也可以随时转强，毕竟大周期仍是多头，等待小周期调整结束以后大概率还会重回多头趋势，从短线上目前已经至3200关口附近反抽至3240附近整顿，上方短线压力在3260和3290这两个位置附近，不破这个位置还会先走震荡下行，一旦站稳在这个位置上方，那么后市还是可以看到3350-3400。目前跳空缺口明显，一定小心止跌回抽，形成洗盘向上，顺带修正，顺带洗盘，顺带释放上方多头套牢的一个走势；　　　4小时图弱势台阶震荡下行当中，中轨的阻力下移至3300关口，同时还有一个缺口有待回补，目前在颈线上方陷入震荡。此处有两种分化的走法，一是横盘弱势整理后直接破位颈线3200走深入调整，另一种走法，在3200上方再走一波反弹修正蓄势，形成一波三折的蓄势破低，一种是弱整理破低，一种是蓄势破低，整体还是看好后市击穿3200的低点，只是反映到短线的形态有多种变化。而上方3250-3260区间聚集密集成交阻力，构成短期强压！短线操作上先以3260为止损在下方逢高做空，先看这波回调利润，下方就要看3200前期低点支撑。破位继续看下行延续，不破反手多，届时根据3200支撑情况我们在择机布局长线计划。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3248-3252一线阻力，下方短期重点关注3200-3160一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm4936指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm4936）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

启蒙理财05-13 11:00

债市早报：中美日内瓦经贸会谈联合声明公布；债市明显走弱

%的反制关税。这一举措符合两国生产者和消费者的期待，也符合两国利益和世界共同利益。希望美方以这次会谈为基础，与中方继续相向而行，彻底纠正单边加税的错误做法，不断加强互利合作，维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展，共同为世界经济注入更多确定性和稳定性。【超1300亿元科创债密集发行，超60只在3年期以上】据证券时报，从5月6日到5月15日，共计有85只、合计规模约1358亿元的科创债（含科创票据）密集发行。这些科创债及科创票据的发行主体涉及新材料、信息技术、金融（银行和证券）、生物医药、电器设备等行业的国央企和民企，类型囊括一般中期票据、一般公司债、超短融债券、私募债、商业银行债、证券公司债等。从目前这85只科创债的发行数据上看，发行期限以中长期居多，超60只达到3年和5年期及以上。这说明有一批信用资质较好的科技企业获得了新一批稳定中长期资金的支持。【前4个月我国汽车产销量首次均超1000万辆】5月12日，中国汽车工业协会（以下简称中汽协）公布数据显示，4月汽车市场总体表现良好，前4个月产销量历史上首次双双超过1000万辆。根据中汽协数据，4月汽车产销分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8%；1至4月，汽车产销分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。【我国加强战略矿产出口全链条管控】5月12日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部、工业和信息化部、公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、国务院国资委、海关总署、市场监管总局、国家邮政局等部门及内蒙古、江西、湖南、广东、广西、贵州、云南等战略矿产资源集中省份的地方主管部门在湖南省长沙市召开加强战略矿产出口全链条管控工作部署会。战略矿产出口管制，加强出口全链条管控是关键。各部门要密切配合，按照职责分工，认真履行战略矿产开采、冶炼、加工、运输、制造、销售、出口等各环节监管职责，切实加强全链条管控；各地方人民政府要强化属地监管责任，对本地区战略矿产出口全链条各环节企业进行系统摸排并建立台账，指导属地企业加强合规制度建设，提高企业合规意识和能力，合力确保管控措施落实到位。（二）国际要闻【美国4月海关关税收入创历史新高】5月12日，根据美国财政部的最新数据，美国4月预算盈余2584亿美元，上年同期为盈余2095亿美元。4月份美国海关关税收入达到163亿美元，创历史新高，3月为87.5亿美元，环比大涨86，同比增幅达130%。彭博社整理的数据显示，这是至少十年来单月最高的海关收入。这使得截至目前，美国2025财年从关税中获得的总收入达633亿美元，同比增长逾18%。由于4月份的预算盈余，本财年前七个月，美国联邦政府的财政赤字降低至1.05万亿美元，同比仍增长13%。美国财政部官员称，若剔除2024年部分递延税项带来的收入增加，2025年赤字同比扩大了4%。4月份美国财政收入同比增长10%，支出则下降4%。本年迄今，总收入同比增长5%，而总支出同比上涨了9%。美国公共债务利息成本上升，以及医疗保险和社会保障等支出增加，是新增借款需求的主要原因。高利率对美国财政构成沉重负担。4月份，美国36.2万亿美元国债的净利息支出达890亿美元，仅次于社会保障支出，位列所有支出项目第二。本财年迄今，净利息支出累计为5790亿美元，也为所有支出中的第二高项目。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格转跌】 5月12日，WTI 6月原油期货收涨1.52%，报61.95美元/桶；布伦特7月原油期货收涨1.64%，报64.96美元/桶；NYMEX天然气价格收跌2.61%至3.688美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 5月12日，央行以固定利率、数量招标方式开展了430亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量430亿元，中标量430亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放430亿元。（二）资金利率 5月12日，央行公开市场继续净投放，资金面进一步宽松，主要回购利率延续下行。当日DR001下行7.72bp至1.414%，DR007下行4.42bp至1.497%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 5月12日，中美达成关税共识，市场避险情绪降温，债市随之明显走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率上行5.25bp至1.6775%，10年期国开债活跃券250205收益率上行5.25bp至1.7500%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 5月12日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“21远洋控股PPN001”跌超33%，“H0中骏02”涨超476%。。 5月12日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“21岳阳交投01”跌超24%。 2. 信用债事件宝龙地产：公司公告，维京清盘申请聆讯已改期至7月21日举行北京远洋控股：公司公告，7支境内债自5月12日起复牌，“H18远洋1”等4支债券展期议案获通过。蒙自开投：中诚信国际公告，蒙自开投新增两起被执行案件，执行标的金额合计1.54亿元。息烽城投：中诚信国际公告，息烽城投被纳入被执行人名单，涉及标的金额共计1.21亿元。辉县豫辉投资：中证鹏元公告，辉县豫辉投资被列入被执行人，因未按时支付融资租赁租金等。中航产融：穆迪下调中航产融本外币长期发行人评级至“Baa2”，列入下调审查。深圳国际：惠誉将深圳国际“BBB”长期发行人评级展望由“稳定”调整至“负面”。兰州新区农投：中诚信亚太基于商业原因，撤销兰州新区农投的“BBBg-”的长期信用评级。晋城国投：公司公告，因合作公司经营期限异议，子公司兰花科创涉仲裁案。金鸿控股集团：公司公告，公司2024年净亏损2.1亿元，超上年末净资产的10%，主因公司15金鸿债及16中油金鸿MTN001违约事项，导致公司承担较大金额的利息费用及相应的违约金等事项。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 5月12日，A股高开高走，市场逾4100股上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.82%、1.72%、2.63%，全天成交额1.34万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，国防军工涨超4%，电力设备、机械设备、非银金融涨超2%；下跌行业中，农林牧渔、医药生物、公用事业、美容护理小幅收跌。【转债市场主要指数跟随收涨】 5月12日，转债市场跟随权益市场继续上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.60%、0.55%、0.69%。当日，转债市场成交额629.47亿元，较前一交易日放量22.39亿元。转债市场大多个券上涨，473支转债中，423支收涨，45支下跌，5支持平。当日上涨个券中，红墙转债涨超10%，豪美转债、福立转债涨超6%；下跌个券中，博瑞转债、佳力转债、雪榕转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 5月12日，漱玉转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（2025年5月13日至2025年6月12日），若再次触发下修条款，亦不选择下修。百畅转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年5月13日至2025年8月12日），若再次触发下修条款，亦不选择下修。（四）海外债市 1. 美债市场 5月12日，各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行10bp至3.98%，10年期美债收益率上行8bp至4.45%。数据来源：iFinD，东方金诚 5月12日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至47bp；5/30年期美收益率利差收窄3bp至80bp。 5月12日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.29%不变。 2. 欧债市场 5月12日，除法国10年期国债收益率下行3bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行9bp至2.64%，意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行6bp、6bp和7bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至5月12日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界05-13 10:56

CPT Markets外汇评析：美中同意大幅降低关税，美元获支撑小幅上涨！道琼指数飙涨，市场关注今日CPI数据！

9亿日元。周二，美国经济日程将公布四月消费者物价指数(CPI)指数。技术面分析：美元/日元进一步飙升并维持在原本的阻力水平146.184上方。四小时盘面的RSI指标来到了79.92的超买水平，因此需警惕回调可能。上涨方面，美元/日元接下来的阻力是斐波那契0.5的149.379。下跌方面，美元/日元初步的支撑为斐波那契0.382的147.138，接着是146.184。阻力位: 146.946 支撑位: 141.184 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周一，由于美国和中国同意大幅降低关税，美元上涨，欧元/美元下跌至1.10819美元。中美两国在上周末于瑞士进行贸易会谈后，两国同意暂时削减关税90天，并同意继续进行进一步谈判以达成贸易协议。根据美中两国的联合声明，美国将对中国商品的关税从145%降至30%，中国将对美国商品的关税从125%降至10%，为期90天。周二，美国经济日程将公布四月消费者物价指数(CPI)指数，而欧元区将公布其与德国的5月ZEW经济景气指数。技术面分析：欧元/美元延续着自1.1572开始的下跌修正，并且进一步突破1.11450的支撑水平。注意四小时图表的RSI指数已经来到22.56的超卖水平，须注意反弹的可能。下跌方面，欧元/美元接下来的支撑是斐波那契0.382的1.10395。上涨方面，欧元/美元的初步阻力为1.11450，再来是斐波那契0.236的1.12434。阻力位: 1.12434 支撑位: 1.10395 美元指数(USDX)：新闻事件：周一，由于美国和中国同意大幅降低关税，衡量美元兑六种主要货币的美元指数上涨至101.753。中美两国在上周末于瑞士进行贸易会谈后，两国同意暂时削减关税90天，并同意继续进行进一步谈判以达成贸易协议。根据美中两国的联合声明，美国将对中国商品的关税从145%降至30%，中国将对美国商品的关税从125%降至10%，为期90天。另一方面，美国总统暗示，周末可能与中国进行通话。周二，美国经济日程将公布四月消费者物价指数(CPI)指数。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元指数在突破100.800水平的阻力后，开始测试上方101.828水平。目前4小时盘面RSI指数已经来到76，需要注意回落的可能。上涨方面，美元指数目前的阻力为101.828，再来是斐波那契0.382的102.606。下跌方面，美元指数的初步支撑为原本的阻力水平100.800，再来是100.200至100.400区间。阻力位: 102.606 支撑位: 100.800 道琼指数(US30)：新闻事件：周一，由于美国和中国同意大幅降低关税，道琼指数飙涨逾1160点至42410点。中美两国在上周末于瑞士日内瓦进行贸易会谈后，两国同意暂时削减关税90天，并同意继续进行进一步谈判以达成贸易协议。根据美中两国的联合声明，美国将对中国商品的关税从145%降至30%，中国将对美国商品的关税从125%降至10%，为期90天。美国财政部长贝森特表示：「美中双方都不希望完全脱钩，并希望看到中国对美国商品更加开放。」周二，美国经济日程将公布四月消费者物价指数(CPI)指数。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数在突破41841点的阻力后延续涨势，并开始测试42400~42800点的区间。上涨方面，道琼指数目前的阻力为42347至42800点区间，再来是斐波那契0.786的43262点。下跌方面，道琼指数的初步支撑为斐波那契0.618的41841点，再来是EMA50均线所在的40819点。阻力位: 43262 支撑位: 40842 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited05-13 10:21

FX168日报:美中协议超预期、特朗普预告中美大事！美元暴涨、金价大跳水专家称美方作让步

” 投资者的注意力转移到周二发布的美国消费者物价指数(CPI)报告，以研判美联储的政策走向。本周其他美国关键数据包括生产者物价指数(PPI)和零售销售。白银方面，现货白银周一收盘下跌0.4%，报32.581美元/盎司。原油方面，周一国际原油价格收高，因中美两国同意削减关税缓解了全球两大石油消费国之间的贸易紧张局势。纽约商品交易所6月交割的西得克萨斯中质原油(WTI)上涨93美分，涨幅为1.52%，收于61.95美元/桶。布兰特原油期货价格上涨1.35美元，涨幅为2.1%，收于65.26美元/桶。由于美中关税协议的成果比预期好，美股周一飙升，美元和油价双双跳涨。美国和中国是全球两大石油消费国，释放贸易战暂时休兵的信号，减缓了经济衰退的担忧。 ING分析师说：“这是比预期还大幅度的降级，代表经济展望改善，虽然整个协商过程可能仍然充满挑战。” 本月早些时候，由于美国总统特朗普实施的全球关税政策加剧经济衰退风险并可能抑制需求，油价曾跌至四年低点。与此同时，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)已同意在今明两个月快速增加市场供应。今年以来国际油价累计跌幅已超过12%。低油价正给美国页岩油生产商带来压力——这些企业通常需要原油价格维持在65美元/桶以上才能实现新钻井盈利。

会员

tqttier05-13 10:20

Sea Ltd. 2025财年Q1财报值得期待：迈向全面变现的关键拐点

也实现平台“买卖两端”的变现：广告锁住消费者注意力，物流与促销服务增加了商户使用粘性。 SeaMoney最初只是一款嵌入Shopee的电子钱包，如今已发展为兼具放贷与支付产品的金融引擎。当前其产品覆盖消费与中小企业信用、保险以及银行服务，市场遍布东南亚及巴西。其营收主要由信贷利息收入与商户支付佣金构成。管理层也已转而强调信用审核审慎性，并用存款来支撑资金来源，强化长期利润率表现的可持续性。 Garena虽已不再聚焦营收增长，但依旧是Sea盈利能力最强的板块。其代表作《Free Fire》在多个新兴市场继续保持高渗透率。而Garena最根本的作用是作为平台构建初期的“现金流引擎”，支持Shopee与SeaMoney的基础搭建，且未牺牲股权稀释。这三者共同构建的交互式平台网络效应，在传统的分部估值模型中常常被忽略。Sea通过用户身份认证、支付基础设施与跨场景物流覆盖，能有效降低客户获取成本（CAC）并延长用户生命周期价值（LTV）。估值：表面倍数扭曲，掩盖结构性拐点乍看之下，Sea的乘数估值似乎高不可攀：市盈率（P/E）为188倍（基于过去十二个月GAAP口径），EV/EBITDA为74倍，市销率为4.8倍，均远高于行业平均水平。但这些数据反映的仍是公司转型过程中的历史指标。面向未来，尚未被市场完全定价的新格局正在浮现：预计未来12个月非GAAP P/E将下降至37倍，PEG仅为0.67，显示Sea在调整后的成长基础上，其估值低于多数科技同行。更重要的是，其远期EV/EBITDA降至28倍，已更贴近高质量SaaS公司的估值，而非传统电商中尚未盈利的企业。随着平台杠杆效应增强、SeaMoney利润变现力度加大，公司给予的估值或将出现压缩或重估。风险评估：法律悬而未决，汇兑与竞争压力仍存 Sea面临的核心风险具有结构性：其业务覆盖的市场多为政策频繁调整、资本管控严格的国家。如巴西、印尼、越南就存在较大汇兑风险。在台湾与马来西亚，货币可兑换性受限可能影响未来资本回报。另外，Sea近期已和解一起价值4,600万美元的集体诉讼案，该案指控公司在证券披露方面存在漏洞。虽然对财务本身影响不大，但仍显示公司在公司治理与信息透明度方面存在风险点。从业务层面来看，市场竞争愈发激烈。电商领域，Lazada、MercadoLibre与TikTok Shop持续挤压Shopee利润空间；在数字支付领域，SeaMoney则面临GCash、Paytm与Nubank等强劲对手。此外，虽然Garena当前仍实现正利润，但游戏业务本质上“爆款驱动”，一旦《Free Fire》用户粘性下降，或对集团整体利润缓冲区间造成冲击。结论：Q1或将成为估值重估起点，前提是市场愿意倾听 Sea即将发布的2025年第一季度财报，其意义远超常规财务更新 —— 它是对公司转型成果的一次全民公投。若公司在利润与营收方面双双超出市场预期（即0.91美元EPS与48.9亿美元营收），且背景为持续的利润率扩张，市场可能将重新审视该股的估值方式。当前，Sea的商业飞轮已自行运转，资产负债表已完成充电与重塑，且平台变现质量显著提升。在EPS年增超200%、同时估值倍数显著压缩的背景下，Sea的估值错配逻辑将很难持续。对于长期投资者而言，该股所代表的，是一个能在不牺牲增长的前提下，从“烧钱模式”向“可持续变现”成功转型的新兴市场科技平台，且这类标的稀缺。原文链接

TradingKey05-13 10:06

中美贸易转机：美方承诺取消91%加征关税，双方建立经贸磋商新机制

幅降低了双边关税水平，符合两国生产者和消费者的期待，也符合两国利益和世界共同利益。建立常态化经贸磋商机制根据联合声明，双方一致同意建立中美经贸磋商机制，就经贸领域各自关切保持密切沟通，开展进一步磋商。该机制由中方代表国务院副总理何立峰与美方代表财政部长贝森特和贸易代表格里尔共同领导。双方将定期或不定期轮流在中国、美国开展磋商，或在商定的第三国开展磋商。联合声明还提到，根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。这一机制的建立标志着中美双方在解决经贸分歧方面迈出了重要一步，为两国经贸关系提供了制度化沟通渠道，有助于及时解决可能出现的问题，防止矛盾升级。会谈意义与未来展望此次中美经贸高层会谈是双方通过平等对话协商解决分歧迈出的重要一步，为进一步弥合分歧和深化合作打下了基础、创造了条件。在联合声明中，双方认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性，认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性，并本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作。商务部新闻发言人在谈话中表示，希望美方以这次会谈为基础，与中方继续相向而行，彻底纠正单边加税的错误做法，不断加强互利合作，维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展，共同为世界经济注入更多确定性和稳定性。此次会谈达成的共识对稳定中美经贸关系具有重要意义。作为世界最大的两个经济体，中美经贸关系的稳定不仅关系到两国人民福祉，也对全球经济复苏和国际贸易秩序稳定具有重要影响。双方通过取消大部分加征关税，缓解了贸易紧张局势，为两国经贸合作创造了更加有利的环境。同时，建立常态化磋商机制，为两国经贸关系发展提供了制度保障，有利于双方及时沟通、化解分歧、扩大合作。

金融界05-13 09:16

贺博生：黄金原油今日行情涨跌趋势分析及最新独家操作建议

交易员正在密切关注即将于周二公布的美国消费者物价指数（CPI）数据，以获取有关美联储未来货币政策走向的进一步信号。　　黄金技术面分析：黄金昨日低开低走，接近上一个低点附近止跌反弹，现在四小时级别上，自3500到3440构筑一个下跌趋势通道，金价目前下方支撑处于3164附近，这是能够跌破3200前低的条件下，才能继续下推。中轨处于早盘高点3292位置，目前金价处于通道中下轨之间运行，所以3292可以作为一个中期的多空分水岭关注，在此之下主思路还是一个看空下行。　　黄金从小时图来看，欧盘跌破3252之后理应是延续空头思路继续看下行，但是昨日单边下行85个点（跳空的位置不算）需要修复，再加上目前在前期低点附近，部分空单选择获利抛盘的行动，金价开启反弹，截止发文处于3243附近交投。盘面上来看3259是一个反弹修复*位，其次关注3252也是下行途中的一个防守位，所以美盘主要关注这两个位置的区间*情况。黄金1小时均线继续死叉向下的空头排列，向下还有空间，空头的力度还在，美盘反弹两次承压3248附近一线*回落，那么美盘承压3248下还是继续逢高空，黄金反弹基本到位，美盘3245可以先空起来。顺势轻飘飘，逆势乱糟糟，黄金现在空头趋势明显，反弹就是继续空，黄金空头还大有可为。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3248-3258一线阻力，下方短期重点关注3220-3210一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：周一早盘，国际油价延续上周涨势。布伦特原油期货上涨27美分，报每桶64.18美元；WTI原油期货上涨28美分，至每桶61.30美元。此前，上周两大基准油价均上涨超过4%，为自4月中旬以来的首次周涨。贸易担忧情绪缓解，提振原油需求前景，据市场调查显示，亚洲大国和美国双方在周末的谈判后均表示取得“积极进展”。美方称达成了缩减贸易逆差的协议，亚洲国家方面表示双方达成了“重要共识”。虽然尚未公布具体细节，但联合声明预计将在周一发布。当前市场在贸易担忧情绪缓解与OPEC增产预期之间形成博弈，原油价格面临“双重驱动”：一方面，全球贸易关系改善预期支撑了全球经济复苏与原油需求；另一方面，OPEC+与伊朗供应潜力构成供应侧的抑制因素。短期内油价或维持震荡偏强走势，需继续关注全球贸易情绪变化以及伊核谈判的实际进展。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势均线系统*油价反弹，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，从形态看出现下跌旗形中继雏形，关注油价测试旗形上沿位置的力度，预计中期走势震荡后，仍将下行至50位置。原油短线(1H)走势连续反弹，油价回升至61附近。均线系统多头排列，短线客观趋势方向向上。动能上，MACD指标在零轴上方，多头动能占优势，但上行动能力度不足。预计日内原油走势保持震荡向上，空间有限。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注63.5-64.0一线阻力，下方短期关注61.0-60.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　贺博生分析团队投资风险管控: 　　①、要有止损，哪怕是大止损，止损一定是对的，错了也是对，不止损是错的，对了也错，无条件止损。　　②、亏损不加仓，比如在你建仓的范围内，如果错了，不要盲目加仓，不要侥幸降低成本，选择优势点位下单，如果方向错，越加越亏，这样让自己直接暴露在风险中（若方向正确但进场点位不佳，加仓是可取的，但同样需要方法，不可盲目行情波动一个点就加仓）。　　③、当日止损，若连续亏损三个单，当天不交易。　　④、仓位要轻，最好控制在10%以内的仓位。　　⑤、一段时间内仓位保持一致，不要一会仓过多，一会仓过轻，保持一致的连贯性。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs628605-13 08:44

中美领导人突传会面、关税减让协议强袭！比特币10.2万回吐涨幅美元买盘终回归

。美国经济日历较少，焦点转移到周二的消费者价格指数(CPI)和周四的零售销售。美联储主席鲍威尔将于周四发表讲话，这可能会为央行的政策路径提供进一步的线索。市场参与者现在将注意力转向乌克兰和中东的地缘发展。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数发出看涨信号，交投于102.00附近，日涨幅约为1.00%。该指数目前位于强劲支撑位100.50和关键阻力位102.00附近的中间区间。相对强弱指数(RSI)在50左右徘徊，表明市场处于中性状态；移动平均线(MACD)发出买入信号，表明市场势头良好。牛熊力量接近2.00，随机指标%K位于80左右，确认市场人气为中性至看涨，同时商品通道指数(CFD)读数为270。短期移动平均线有利于买家，20日简单移动平均线(SMA)和10日指数移动平均线(EMA)及SMA均聚集在100.00水平附近。然而，长期100日和200日SMA仍然表明投资者需谨慎。即时支撑位在100.91、100.88和100.73，阻力位在101.96、102.08和103.43。黄金技术分析由于交易员对中美贸易谈判结果做出反应，黄金面临巨大压力。随着中美两国降低关税，对避险资产的需求下降。如果金价跌破3235-3245美元的支撑位，则将跌向下一个支撑位3140-3150美元。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，比特币在新的一周伊始表现谨慎，一度跌破103000美元，但随着中美贸易协议的宣布，标准普尔500指数(SPX)和美元指数均大幅上涨。原因之一可能是其他资产正在试图追赶比特币，而美元的大幅上涨可能在短期内对比特币构成阻力。 Bitwise欧洲研究主管André Dragosch表示，该公司的专有指标已达到自2024年以来的最高水平。从历史上看，该指标的高水平会导致短期修正或横盘价格走势。短期的不确定性并未阻止长期看涨者增持比特币，Strategy公司(前身为MicroStrategy)的策略团队在5月5日至11日期间以平均99856美元的价格购入了13390枚比特币。此次最新购入使该公司持有的比特币数量增至568840枚。比特币已从105819美元下跌，表明空头正在捍卫107000美元至109588美元的区域。下行方面，首个支撑位在100000美元水平，下方是20日均线97238美元。如果价格从支撑位反弹，多头将再次尝试将比特币推高至109588美元以上。如果成功突破，该货币对有望升至130000美元。相反，如果价格下跌并跌破20日均线，则表明买家正在更高价位获利了结。这将为价格跌至93000美元，进而跌至50日均线89302美元打开大门。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph)

链动精灵05-13 08:38

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