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港股科技的本质，是一群用科技重新定义的消费股

减肥药、抗癌药）最终通过医院、药店直达消费者；京东健康：用互联网技术重构药品零售，线上问诊、送药上门是典型的消费服务。医药行业的“消费属性”正在被科技激活——从治病到保健，从医院到家庭。双重属性的优势：攻守兼备的“黄金平衡” 在外部贸易摩擦、内部经济转型的复杂环境下，“科技+消费”的组合展现出独特的韧性：进攻性：科技提供增长爆发力人工智能、云计算、生物医药等前沿领域，带来估值提升空间（如AI大模型推动腾讯、阿里技术重估）；政策强力支持（半导体国产化、创新药优先审批），科技赛道长期受益。防御性：消费提供现金流确定性即使科技研发投入波动，消费端收入（如腾讯游戏、小米手机）仍能保障盈利稳定性；内需消费受关税影响较小，政策刺激（家电补贴、以旧换新）直接利好成分股。典型案例：小米集团消费侧：一季度手机全球出货量前三，中国第一（数据来源：IDC）；科技侧：2017年成为全球第四家同时拥有终端及芯片研发制造能力的手机厂商，“玄戒芯片”基于4nm制程，性能赶超骁龙 8Gen2。消费业务输血科技研发，科技突破反哺消费升级，形成闭环。横向对比：为什么港股科技比恒生科技更“消费”？ $港股科技50ETF(SZ159750)$的本质，是投资一群用科技重新定义消费的公司。它们既代表中国突破“卡脖子”技术的野心（半导体），也承载着14亿人追求美好生活的刚需（智能家居、互联网、汽车）。这种双重属性，在逆全球化时代或许是最稀缺的资产标签。从消费行业的分布上，港股科技更全面。港股科技指数中，新能源车权重更高，新能源车龙头比亚迪股份、吉利汽车均不在恒生科技中；港股科技医药权重占比近9%，恒生科技不含医药。也因此，港股科技的表现更佳——更能涨，不管是近一年、今年来、还是去年9.24行情以来，港股科技都跑赢了恒生科技；也更抗跌，港股科技回撤更小。因此，从社交（腾讯）、购物（阿里）、出行（比亚迪）、健康（药明）到智能生活（小米），覆盖普通人每日高频消费场景，港股科技全方位配置“中国新经济生态圈” 在关税战加剧、全球产业链重构、刺激内需的背景下，这种“科技+消费”的双重基因，也变得更为稀缺。作者：疾走甄姬

金融界04-16 14:45

萤石网络：三费齐升侵蚀利润，王牌产品增长停滞，智能入户红海市场恐难突围

成偷窥工具，对品类的“不信任”可能抑制消费者复购及换新需求，进而限制行业天花板。智能入户被视为是萤石网络的第二增长曲线。证券之星注意到，虽然该收入在2024年实现快速增长，但该产品快速增长是建立在基数较低的基础上，其收入增长的持续性仍待观察。2024年该业务收入达7.48亿元，同比增长47.87%，占公司总营收比重不足14%。目前，公司智能入户所在的中国智能门锁市场正逐渐进入成熟阶段，短期内难现超高增速。据洛图科技(RUNTO)数据显示，2024年，中国智能门锁市场的全渠道销量为1747万套，同比下降3%。从产品结构看，尽管公司提前布局人脸锁赛道，但当前市场仍以指纹锁等基础款为主导。数据显示，2024年基础款在传统电商平台的销量占比仍超40%。太平洋证券在研报亦指出，萤石产品形态选择或使目前品牌在智能门锁品类占有率有限，市场进化脚步尚未追赶上萤石提前布局，或成为短期抑制萤石在门锁品类市场份额的因素。在智能服务机器人等业务上，公司在2024年推出了首款家用AI洗地机器人RX30 MAX以及全新一代家用AI全能扫拖机器人RS20 Pro Ultra。不过，公司该业务尚在发展初期，营收规模较小，不足2亿元。此外，目前清洁机器人市场已形成相对成熟的竞争格局，头部品牌商市场份额较高，公司目前切入扫地机市场的竞争阻力相对较大。云服务C端付费率下降，费用增长挤压利润空间物联网云平台服务作为萤石网络的另一大核心业务板块，在2024年实现收入10.52亿元，同比增长22.87%，占总营收的比重为19.3%，该板块的营收体量不及智能家居业务。公司的云服务可分为C端增值服务收入和B端开发者客户收入。面向C端用户，萤石物联网云平台通过“萤石云视频”App应用，提供智能化增值服务。面向B端客户，公司提供API、SDK、SaaS组件等构建解决方案的技术工具。 2024年，萤石网络在C端增值服务收入和B端开发者客户服务收入分别为5.16亿元、5.36亿元，基本各占一半。证券之星注意到，虽然萤石网络的C端年度累计活跃用户数及付费用户数呈上涨态势，但公司的付费率却出现下滑。2022年-2024年，公司的C端付费率分别为10.78%、10%、9.72%，逐年下滑；而公司B端的付费率不及C端，近三年来一直保持在3%左右。此前有分析指出，萤石网络虽然以“硬件+云平台服务”两条腿走路，并在物联网云平台已经建立了一定的规模体量，但华为、小米集团等公司利用自身在智能手机领域的规模优势和物联网云平台领域的技术优势，正在积极拓展智能家居产品品类，发展智能家居业务生态。与之相比，萤石网络云平台服务在设备接入数量、产品类型丰富度等方面仍存在部分劣势。盈利能力方面，萤石网络2024年的归母净利润出现下滑。证券之星注意到，费用增长是其净利润下滑的主要原因。 2024年，公司的管理费用、销售费用以及研发费用均出现不同程度的增长，均创上市后新高。其中，销售费用投入是公司经营三费中增速最快的，2024年全年销售费用投入8.58亿元，同比增长26.66%，费用率相较2023年提升1.77个百分点至15.77%，这主要是公司新拓展的智能新品尚处于前期市场建设阶段，各项营销费用投入有所加大。同时，由于公司在2024年加大新产品、新工艺的研发投入，公司的研发费用同比增加11.35%，为8.14亿元。除费用增长之外，毛利率下滑也影响了公司的盈利能力。2024年，萤石网络智能家居产品的毛利率同比下滑了1.36个百分点，为34.02%。由于该板块占比较大，影响了公司整体毛利率表现，其毛利率为42.08%，同比下滑0.77百分点。值得注意的是，净利润承压之下，公司现金流也出现下滑。2024年，公司经营活动现金流净额为5.48亿元，同比下滑43.44%，主要系报告期内购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。(本文首发证券之星，作者|李若菡)

证券之星04-16 13:56

淳厚信睿A(008186)最大回撤优于同类混合型基金平均水平，淳厚基金调研安克创新

提升品牌影响力，强化产品创新力，增强与消费者的链接，提高品牌议价权和溢价能力，保障自身在市场竞争中持续处于优势地位。　　其次，持续开展全链条降本增效。公司将进一步优化产品设计和过程管控，通过优化供应链管理与规模效应，在不降低品质前提下降低产品生产成本。　　最后，探索新兴市场增量，分散区域政策风险。公司近年持续大力开拓欧洲、东南亚、澳大利亚、拉美等非美国市场，中国大陆也会是持续投入的重点潜力市场之一。　　Q3：关税背景下，公司在储能新产品线和澳新等新市场的拓展是否会减缓？　　A：在新品类方面，公司目前没有减缓进展的计划。事实上，消费级储能品类依然是公司今年的重点战略方向，主要覆盖便携式储能、阳台光伏和户用储能等细分赛道。　　其中，公司户用储能已增加覆盖到澳大利亚和加拿大，未来也将继续开拓新的市场；便携式储能和阳台光储则在欧美市场表现优异，公司已成为全球阳台储能市场的领导者。　　在新市场方面，公司对于非美市场的开拓力度仍在加大。　　以欧洲为例，过去两年欧洲进入经济复苏阶段，加之公司此前在此区域的布局较为初步，目前看无论是从区域覆盖上抑或渠道覆盖上仍有较大发展潜力。公司当前正积极开拓东北欧、中欧等潜力区域，并将通过更精细化的运营提高在欧洲市场的渗透率，包括通过调整产品组合来满足区域消费者的差异化需求。此外，公司也将持续在东南亚、拉美、澳大利亚、中国大陆等潜力市场发力。　　Q4：公司属于多品类企业，以便携式储能和扫地机器人为例，这类市场竞争相对更激烈的品类，公司提价能力和盈利能力是否会受到限制？　　A：公司作为多品类企业，在便携式储能和扫地机器人这两个细分品类中，提价能力和盈利能力并未受到明显限制，主要基于以下几点原因和事实论据：　　便携储能和扫地机器人这两个领域主要由中国企业主导，面临的情况相似。因此，关税问题对所有的影响是相同的，大家都在成本端承压。　　关于提价能力，2024 年公司储能业务收入规模预计突破30亿元人民币，且未来有望保持良好增长态势，展现出较强的产品竞争力及议价能力。同时公司产品聚焦中高端市场定位，具有一定的溢价空间，未来也将持续依托于强大的技术与产品创新能力进一步拓展消费群体，满足不同国家和地区消费者在差异化场景下的更多需求，提升自身价值创造能力。　　在扫地机器人领域，安克在 2024 年推出的新品 eufy X10Pro 售价 799 美元，销量表现良好，后续推出的更高价位产品也获得了市场认可。公司通过不断改进产品性能和功能，提升了市场竞争力。同时，eufy（悠飞）在北美已成为知名智能家居品牌，拥有丰富的产品矩阵，覆盖了清洁、安防、母婴等多个细分品类。公司可依托智能家居生态布局和会员体系，进一步增加家庭用户的数量，提升用户体验，增强消费者粘性，这亦是公司相对于其他市场参与者的一大优势。　　Q5：公司新能源品牌 Anker SOLIX 下覆盖了便携式储能、阳台光伏和户用储能，哪一块会是公司未来重点？　　A：Anker SOLIX 品牌当前布局的便携式储能、阳台光储及户用储能三大产品线，均是基于全球能源转型背景下不同市场场景的需求特征，而进行的战略性产品矩阵构建。　　便携式储能作为公司在储能领域最早布局的品类，近年来通过技术迭代持续突破产品性能边界，例如 2023 年推出的FX3800 型号凭借 6000W 功率与家庭电网接入功能，实现了从户外场景向家庭应急供电场景的延伸，展现了该品类在技术延展性上的潜力。　　阳台光储业务则依托欧洲市场能源转型带来的清洁能源旺盛的需求，叠加即插即用式阳台光伏的政策红利，以创新的阳台储能产品 Solarbank 系列开创阳台储能这一品类并且不断拓展品类边界，该领域当前正处于市场需求爆发阶段。　　户用储能产品则精准定位欧美和澳大利亚独栋住宅市场，得益于当地强备电需求（北美），高电价环境与政策补贴（欧洲/澳大利亚），该品类在家庭能源自主化进程中扮演着重要角色。　　从市场驱动因素来看，阳台光储在欧洲市场渗透率提升空间、户用储能在欧美澳政策红利周期、便携式储能在北美强备电需求和全球户外经济浪潮中均具备持续增长动能。这种战略布局既保持了产品组合的市场适应性，又通过差异化定位实现了各品类间的协同效应。　　Q6：目前在东南亚的供应链占公司整体供应链的比例是多少？　　A：根据公司《募集说明书》公开披露，2021 年公司境外供应链产能占比约为 15%，2022 年至 2024 年上半年，该比例稳定在 12%左右。　　2024 年 7 月起，公司进一步加速供应链多元化布局，目前对美出口产品中近半数实现海外生产，但该数值属于动态调整范畴，受成本结构、物流效率及地缘环境等多重因素影响，公司会定期根据供应链韧性建设目标进行优化配置。2025年，公司会进一步投入全球化柔性供应链等战略方向上去，持续强化供应链抗风险能力和响应速度。　　Q7：可转债的发行时间和价格是否已确定？　　A：公司可转债预案发布于 2022 年 6 月，是公司当年基于未来发展战略，以及对国际贸易环境极端变化可能性的评估，前瞻性启动的战略资金储备措施。　　2025 年 2 月，公司已取得监管机构对可转换债券发行的正式批复，依据相关规定需在获批后 12 个月内完成发行工作。　　公司将综合考虑资本市场环境、公司情况等科学选择发行时间窗口，具体实施细节将严格遵循信息披露规范通过公告形式对外披露。　　关于发行定价，将根据发行时的市场环境、投资者需求及条款设计等要素综合确定，具体细节将在发行公告中予以披露。公司始终遵循资本市场的信息披露规范，发行相关事宜请以公告为准。　　Q8：去年的收入增长是否部分得益于较高的打折频率？　　如果现在降低打折频率，是否会下调增速？　　A：公司收入增长并非主要依赖于较高的打折频率。从已披露的 2024 年半年报及三季报来看，毛利率和净利润率同比均实现显著提升，这清晰表明公司收入增长的核心驱动力来源于产品技术迭代、服务品质升级以及品牌价值提升带来的价值创造能力增强，而非依赖价格竞争策略。　　公司始终将“以用户价值为核心”作为经营准则，通过持续提升产品技术含量与服务响应质量，构建起差异化竞争优势。这种价值驱动型增长模式使得公司具备在不同市场环境下保持增长韧性的能力，而短期策略调整更多体现为动态市场应对措施，其影响将通过产品溢价能力与用户价值创造进行有效对冲。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-16 13:26

黄金原油今日行情趋势分析及最新独家交易操作策略建议

计关税政策可能在未来推高通胀，4月美国消费者信心急剧恶化，12个月通胀预期升至1981年以来最高，但这也会增强黄金的抗通胀吸引力，推高避险需求。也利好金价。分析师王启蒙特别提醒，在耶稣受难日假期前，市场流动性可能下降，任何突发政策变动都可能引发剧烈波动。交易员正在等待下一个驱动黄金市场的重大基本面发展，但技术图表仍看涨。市场上仍有避险需求。黄金是政治和金融不确定时期的避险资产。美元指数周二处于近三年低点，使黄金对持有外币的海外买家来说变得相对便宜。投资者正在等待美联储主席鲍威尔定于周三发布的演讲，以寻找和利率相关的线索。日内将可关注美国3月零售销售月率、美国3月工业产出月率、美国4月NAHB房产市场指数、美国2月商业库存月率等数据，虽然零售数据预期向好利空金价，但后续整体数据偏利好金价，故此稳健走势依然还是要么震荡，要么继续反弹走强，操作还是偏向低多看涨为主。　　　黄金行情走势分析：　　　黄金技术面分析：昨天黄金价格始终于3210至3233区间内震荡。而今日早盘，黄金价格一举向上突破震荡区间，并呈现加速上扬态势，截至目前，已成功刷新历史高位来到了3275一线。黄金早盘避险直接强势突破新高，短期调整结束，最终以震荡的方式完成了调整，这种突破的强势多头行情，基本上不会有太大的回落，黄金既然选择了向上突破，那么黄金现在回落就是给做多的机会。当下首要关注下方支撑3245一线顶底转换位！　　　日内短线交易而言，下方首先需关注3245附近的支撑力度，该位置曾是前期的高点所在，重点留意其顶底转换效应。其次，3232附近的支撑位也不容忽视，此为昨日震荡区间的高点，今日早盘价格突破该位置后加速上行，回落之际该位置的顶底转换支撑作用值得关注。黄金1小时均线开始向上拐头，如果1小时均线继续向上发散，那么多头将继续发力。黄金突破3245之后，那么3245短期已经形成了支撑，早盘回落3245上逢低做多，早上一波黄金是当时力度还在，那么冲高之后就要耐心等待调整继续做多。早盘回落3248附近可以继续多。特别需要指出的是，昨日美盘时段回落的低点3211附近，是短期行情走势的关键支撑位，一旦价格向下有效跌破此位置，需警惕市场或将展开大幅调整。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3275-3280一线阻力，下方短期重点关注3245-3240一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

启蒙理财04-16 12:57

苹果应用排名从300名跃升至第2！敦煌网在美突然爆火，美国人开始“恐慌性囤货”了？

作TikTok视频介绍代工模式，让海外消费者了解到一些名牌服饰的生产地为中国，并可通过中国跨境电商网站直接购买。在向海外消费者解释全球奢侈品市场的运作方式后，敦煌网这家美国市场最大的中国跨境B2B电商平台热度飙升。此外，敦煌网还在近日开启“关税护航计划”。针对“商品不涨价”商家平台将进行全方位、强力的流量及权益倾斜，并提供专属1V1物流支持帮扶计划。公开资料显示，敦煌网由王树彤于2004年创立，是中国领先的B2B跨境电商在线交易服务平台，也是美国市场最大的中国跨境B2B电商平台。敦煌网专注小额B2B赛道，为跨境电商产业链上中小微企业提供店铺运营、流量营销、仓储物流、支付金融、客服风控等全链路赋能，帮助中国制造对接全球采购。据敦煌网官网披露的截至2022年末的数据，目前已经拥有254万以上累计注册供应商，年均在线产品数量超过3400万，累计注册买家超过5960万，覆盖全球225个国家及地区，提供100多条物流线路和10多个海外仓，在北美、拉美、欧洲等地设有全球业务办事机构。 2022年，敦煌网公司宣布正式升级为敦煌网集团，以中心化跨境电商平台敦煌网（DHgate）和去中心化社交电商平台MyyShop为核心业务引擎。智能物流平台驼飞侠DHLink、金融支付服务驼驼数科，是敦煌网集团支撑双擎发展的服务板块。值得一提的是，据蓝鲸新闻报道，敦煌网创始人、CEO王树彤曾是微软中国最年轻的高管，并和雷军、陈年一起打造卓越网，后者在2004被打包出售给亚马逊。就敦煌网这家公司而言，其曾在2021年6月递表港交所，但6个月后招股书失效。彼时招股书披露的数据显示，2018年到2020年，敦煌网的GMV分别为13.61亿美元，14.93亿美元，18.65亿美元；收益分别为1.17亿美元、1.78亿美元、2.31亿美元，年度经调整溢利分别为-2829万美元、1410.5万美元、2670.1万美元。 4月15日，A股跨境电商概念股集体异动，创源股份、三态股份、汇鸿集团、瑞贝卡、洪兴股份等多股涨停。不过，4月16日跨境电商板块股价有所回落。在敦煌网爆火下，有投资者向多家上市公司提问是否与敦煌网有合作。例如，三态股份回应称，公司与敦煌网暂无合作。巨星科技4月15日在投资者互动平台表示，公司目前与敦煌网没有合作。国投中鲁则称，公司目前暂无在敦煌网平台拓展客户的相关计划。

金融界04-16 11:16

再创新高！美关税政策变动剧烈，黄金剑指3300美元

本有所缓解，但食品价格持续上涨。美国消费者信心指数连续下行。美国4月密歇根大学消费者信心指数从57下降至50.8，预期54.5，这已经是该指数连续4个月下行。一年期通胀预期从5%攀升至6.7%，预期5.1%。黄金ETF基金(159937)基金经理王祥分析指出，过去一周黄金市场在特朗普反复无常的关税政策冲击下，率先从先前的短期调整中恢复。关税对黄金价格的利空风险，主要在于海外资产共振大跌带来的流动性挤兑，流动性冲击修复后，市场开始定价中长期关税对经济的影响。衰退预期提升的利空主要体现为白银的下跌弹性放大，因此我们看到当前金银比值来到102的历史极值点。周内欧美股市的下跌并未极端化，且对等关税暂缓后有所回升，流动性挤兑的风险有所下降。此外，在周内财政宽松超预期和通胀低于预期的情况下，美国反而出现股债汇三杀的局面，特别是历史框架中美债收益率的下行本应对金价构成冲击，因为这意味着黄金投资机会成本的上升。但周内海外投资者却顶着收益率上冲的背景而快速涌入黄金市场，美元信用的崩塌短期似有进一步显性化的落地趋势，对黄金价格形成利好。当周欧美黄金ETF再次出现30吨增仓，国内黄金ETF平均份额增幅也超10%，投资者情绪的高涨是增量资金推动金价再创新高的主要原因。随着对等关税延缓和部分产品的豁免，关税引发的冲击短期或有缓和，美联储降息预期同步回落，短期金价可能波动风险。但高利率的反身性和关税、裁员等组合政策的负面影响下，美国基本面预计延续边际走弱的趋势，黄金中期逻辑依然风险较低。黄金“牛市”继续，海内外机构疯狂唱多高盛Lina Thomas团队在4月11日发布的报告中，将2025年底目标金价从3300美元/盎司提至3700美元/盎司，预计交易区间为3650美元至3950美元。这一调整主要是受强于预期的央行购金需求及因衰退风险上升而带来的黄金ETF资金流入驱动。瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)也于近期发布研报，将黄金目标价格由3200美元/盎司调至3500美元/盎司。瑞银研究认为，除了避险需求和投资者战术性头寸配置，黄金配置需求最近也发生许多结构性转变，包括中国金融监管部门在今年2月允许险资投资配置黄金、各国央行系统性提升黄金储备占比等。这些因素均极大地支撑了黄金需求。业内分析人士普遍认为，近几周黄金ETF基金的资金流入再次加速，也是推动金价上涨的重要因素。世界黄金协会最新研究显示，3月全球黄金ETF强势流入约86亿美元，创下历史第二高季度纪录，连续第4个月实现净流入。“债券收益率区间震荡，美元继续走软并跌至自去年11月以来的最低水平，关税政策及局势不确定性等因素，均为黄金提供了支撑。”世界黄金协会分析人士表示。东吴证券研报指出，关税政策强化黄金中长期逻辑，流动性回暖助力黄金再创历史新高。此次关税事件使得市场对美国经济走向“滞胀”的预期进一步强化，显著提升黄金的避险属性，随着市场流动性的好转，以及避险资金从美元资产流出转向黄金，我们看好当下宏观框架下黄金将中长期走牛。中邮证券表示，美债替代逻辑强化，黄金大涨。此前，我们提示长端美债利率预计走向上行区间，可能已经到达底部，关税实施对于美债买盘来说是不可逆的永久性伤害。上周市场和我们的判断如出一辙，美债出现了较大的卖盘，长债利率不断上行，黄金替代美债逻辑强化，以及新美债发行结构变动引发市场担忧，黄金受益从而上行。未来，特朗普政府关税阴云仍在，贸易逆差缩减的本质是美债买盘的衰减，美国长债利率上行概率加大，黄金的配置价值凸显。黄金ETF基金(159937)通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合（年化跟踪误差仅0.3%）。相较实物黄金，投资者可免去储存、鉴定等成本，通过证券账户即可一键交易，T+0机制提升资金使用效率。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。黄金价格受国际政治、经济等多因素影响，存在波动风险。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-16 10:46

敦煌网爆火！传媒ETF(159805)近1周累计上涨6.72%

重成因。一方面，美国加征关税的政策使得消费者担忧物价上涨，急于寻找物美价廉的商品购买渠道。另一方面，TikTok 上大量中国供应商发布视频，揭秘欧美奢侈品实为中国代工的信息，成本与售价的巨大差距，引发美国消费者关注，集中涌入该平台进行采购。有机构认为，此次现象的热度，应该不会只有一两天。这一现象級增长背后，是中小B端买家对低成本采购+合规通关+快速履约的核心诉求，而敦煌网构建的“中国工厂-海外仓-本土分销”短链模式，正成为破解关税壁垒的关键基础设施。推荐近期关注跨境电商平台等方向。传媒ETF紧密跟踪中证传媒指数，中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中，选取总市值较大的50只上市公司证券作为指数样本，以反映传媒领域代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证传媒指数(399971)前十大权重股分别为分众传媒(002027)、岩山科技(002195)、光线传媒(300251)、昆仑万维(300418)、恺英网络(002517)、神州泰岳(300002)、利欧股份(002131)、蓝色光标(300058)、三七互娱(002555)、芒果超媒(300413)，前十大权重股合计占比48.72%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-16 10:46

美关税政策扰动市场，科技板块机遇与挑战并存，港股通科技ETF(513860)备受资金关注

的滞涨风险，加征关税后意味着企业部门和消费者将承受更高的成本，企业利润和居民可支配收入受到挤压，市场预期制造业短期难以快速回流美国市场，因此将产生较长的政策阵痛期，对美元资产带来深远的负面影响。港股通科技ETF(513860)及其场外联接(A：021464；C：021465)，助力投资者一键布局港股科技板块。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-16 09:36

中美“脱钩”的首批受害者出现了！这种关键商品在美国的价格暴跌

。直到上周，这些工厂还在为严重依赖美国消费者的出口机器提供原料。如今，这一切却被关税的快速升级所践踏。中国丙烷进口商一直在疯狂地抛售他们再也买不起的美国丙烷，换成其他来源的供应。但据贸易商称，他们得到的换货报价是每吨130美元左右，大约是他们愿意支付价格的四倍。受影响最大的买家是丙烷脱氢(PDH)工厂，它们用这种原材料生产丙烯——塑料生产的基础。由于中国经济放缓，产能大幅增加，导致开工率下降和新项目推迟，该行业的利润率已经非常微薄。美国LPG对华贸易近年来迅速增长，达到每月10亿美元。中国去年60%左右的进口来自美国。此外，贸易商们称，中东货经常把丙烷和丁烷混在一起，而后者不太适合用作中国工厂的原料。挪威公司睿咨得能源(Rystad Energy AS)称，PDH工厂在中国东部沿海地区如雨后春笋般涌现，截至去年年底，产能已增至近2200万吨，约为四年前的三倍。该研究公司称，如果进口关税达到125%，那么上周美国丙烷加工企业每加工一吨将损失770美元。但睿咨得能源分析师Manish Sejwal表示，假设换货费用为每吨30美元，那么通过转而进口中东丙烷，这些企业将获得少量利润。与此同时，花旗集团(Citigroup Inc.)称，美国出口商开始在欧洲找到新买家。睿咨得表示，如果价格进一步下跌，印度或成为另一个可能去处。

tqttier04-16 09:31

特朗普批评中国“违背”交易！彭博社：中美尚未进行高层接触贸易壁垒达惊人水平

家都想要的东西，我们拥有的东西——美国消费者——或者换句话说，他们需要我们的钱。” 这些言论再次表明美国和中国将继续固执己见，表明双方的贸易战看不到尽头，双方都将贸易壁垒提高到惊人的水平。 (来源:Bloomberg)

圈内人04-16 09:11

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