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CWG Markets:宏观数据刺激,美元周三下跌,黄金屡创历史新高
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日早间公布的初步数据显示,德国10月份
消费者
价格指数环比增长0.4%,高于市场预期的0.3%,而9月份则为环比持平。 良好的经济增长数据和高于预期的通胀刺激市场下调对欧洲央行下调利率的预期,欧元走强。 安德普翰人力资源服务公司(ADP)在当日早间公布的数据显示,美国私营部门在10月份新增23.3万个就业岗位,显着高于市场预期的11.5万和9月份向上修订后的15.9万。 美国商务部30日发布的首次预估数据显示,美国三季度GDP增长2.8%,而二季度增幅和市场预期均为3%。数据还显示,占美国经济总量约70%的个人消费支出在三季度同比增长3.7%,高于市场预期的3%和二季度的2.8%。 当日早间经济数据一度刺激美元由跌转涨,但很快再次下跌。 投资银行杰富瑞集团执行董事、全球外汇业务负责人布拉德•贝克特尔(Brad Bechtel)表示,美国经济增长动能看起来依然很好。明显的是,随着非农数据的公布,到本周末会有更多的数据。但是,市场对美联储的预期已经从相当极端的水平有所回落。将于11月1日公布的非农就业数据将为美联储货币政策走向提供信息。 在线经纪机构全球研究团队主管马特•韦勒(Matt Weller)表示,目前看来,美联储会在大选后的议息会议上降息25个基点。但如果10月份非农就业数据强劲,则可能为最早在12月份暂停降息作准备。 数据显示,美国至10月25日当周EIA原油库存减少51.5万桶,预期增加230万桶,前值增加547.4万桶。 美国EIA原油库存意外下降,加上有报道称OPEC+可能推迟石油增产计划,周三国际油价收涨。WTI原油最终收涨2.31%,报68.86美元/桶;布伦特原油收涨2.3%,报72.63美元/桶。 周四(10月31日)亚市早盘,现货黄金高位窄幅震荡,目前交投于2787.36美元/盎司。金价周三再度刷新历史纪录高位至2789.89美元/盎司,因美国总统大选的不确定性提振了避险需求,交易商也在等待经济数据为美联储的政策路径提供线索。 不过,美国第三季度经济稳健增长,
消费者
支出以一年半最快速度增长,通胀大幅放缓,继续打破经济衰退的预测;这给美债收益率提供支撑,令黄金多头有所顾忌。 本交易日将迎来日本央行利率决议,还将出炉美国10月挑战者企业裁员人数、美国初请失业金人数变动,美联储最关注的通胀数据—美国9月PCE也将在20:30出炉,投资者需要重点关注,另外,继续留意地缘局势和美国大选相关消息。 RJO Futures的高级市场策略师Daniel Pavilonis表示:"我们即将迎来大选,这里的政治气候非常不确定,美联储正在降息,俄罗斯、乌克兰的前景也不明朗。" RJO Futures 的高级市场策略师 Daniel Pavilonis 说:"有太多的因素在推动黄金走高,所有的负面消息都是黄金真正在寻找的。"Pavilonis说:"下一步可能是2850美元。" 黄金历来是地缘政治动荡时期的避险工具,今年已飙升35%,有望创下1979年以来的最佳年度表现。低利率进一步支撑了涨势。 预计美联储决策者将在下周将利率下调25个基点。市场还将关注周四和周五公布的美国个人消费支出和就业数据。 地缘局势方面,以色列30日空袭黎巴嫩东部造成至少31人死亡,黎巴嫩总理称,和以色列可能在几天内达成停火协议。 美国10年期国债收益率周三探底回升,因美国公布了强劲的经济数据,市场聚集周五将公布的10月非农就业报告。 费城 Janney Montgomery Scott 首席固定收益策略师Guy LeBas说,"经济数据总体良好,第三季度国内生产总值的初值表明,基本经济增长健康,通胀趋缓"。 由于美国经济数据强劲,包括 9 月份就业报告好于预期,本月国债收益率大幅攀升,这也导致市场押注美联储将只会小幅降息。 CME Group的FedWatch Tool显示,交易商认为美联储在 11 月 6-7 日的会议上降息 25 个基点几成定局,但在 11 月和 12 月的会议上都降息 25 个基点的概率只有 73%。 据路透调查的经济学家称,10月份非农就业岗位预计增加约11.3万个,但分析师指出,由于佛罗里达州和北卡罗来纳州等地区近期遭受飓风袭击,这一数字可能会更低。 美元指数技术分析: 美指周三上涨在104.45之下遇阻,下跌在103.95之上受到支持,意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在104.30之下遇阻,后市下跌的目标将会指向103.80--103.65之间。今天美指短线阻力在104.25--104.30,短线重要阻力在104.55--104.60。今天美指短线支持在103.80--103.85,短线重要支持在103.65--103.70。 欧元/美元技术分析: 欧美周三下跌在1.0805之上受到支持,上涨在1.0875之下遇阻,意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0825之上企稳,后市上涨的目标将会指向1.0895--1.0915之间。今天欧美短线阻力在1.0890--1.0895,短线重要阻力在1.0910--1.0915。今天欧美短线支持在1.0825--1.0830,短线重要支持在1.0785--1.0790。 黄金技术分析: 黄金周三下跌在2770.00之上受到支持,上涨在2790.00之下遇阻,意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在2775.00之上企稳,后市上涨的目标将会指向2795.00--2802.00之间。今天黄金短线阻力在2794.00--2795.00,短线重要阻力在2801.00--2802.00。今天黄金短线支持在2775.00--2776.00,短线重要支持在2763.00--2764.00。 市场波动: 欧洲股市收盘:欧股主要股指全线收跌,德国DAX30指数收跌1.13%;英国富时100指数收跌0.73%;欧洲斯托克50指数收跌1.3%。 美国股市收盘:美股道指收跌0.22%,标普500指数跌0.33%,纳指跌0.56%。谷歌A(GOOGL.O)涨近3%,特朗普媒体科技集团(DJT.O)跌22%,英伟达(NVDA.O)跌1%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.7%,阿里巴巴(BABA.N)跌1%,蔚来汽车(NIO.N)跌超3%。 贵金属收盘:现货黄金续创历史新高,日内一度逼近2790美元关口,但未能站上此处,最终收涨0.43%,报2786.24美元/盎司。现货白银失守34美元关口,收跌1.97%,报33.77美元/盎司。 CWG后市预测: 美元今天短线以逢高做空为主,破位止损,有盈利30个点以上就设好止赢,在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金,实盘可作参考。 美元指数:可以在104.30---103.70的区间上限卖出,有效破位30个点止损,目标在区间的下限。 欧元/美元:可以在1.0910---1.0830的区间下限买入,有效破40个点止损,目标在区间的上限。 英镑/美元:可以在1.3040---1.2935的区间下限买入,有效破位40个点止损,目标在区间的上限。 美元/瑞郎:可以在0.8685---0.8645的区间下限买入,有效破位20个点止损,目标在区间的上限。 美元/日元:可以在153.60---152.85的区间上限卖出,有效破位30个点止损,目标在区间的下限。 澳元/美元:可以在0.6630---0.6550的区间下限买入,有效破位40个点止损,目标在区间的上限。 美元/加元:可以在1.3930---1.3865的区间上限卖出,有效破位30点止损,目标在区间的下限。 黄金:可以在2802.00---2775.00的区间的下限买入,有效破位10美元止损,目标在区间的上限。 提醒大家注意一下,如果当天策略首先达到预期的平仓目标,求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候,可以提前5--10个点开始布置相应的仓位,但止损的价位应该不折不扣的执行。 依据本策略做单,当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护,也可以获利了结,千万不要让盈利单变成亏损单。 2024-10-31
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CWG Markets
2024-10-31
美国知名童装品牌The Children’s Place宣布入驻SHEIN平台
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家,通过创新柔性按需供应链模式,为全球
消费者
提供时尚、品质与高性价比的产品,并助力传统服装制造产业数字化转型升级,已成为比肩ZARA、优衣库、H&M的全球四大时尚品牌之一。据日本媒体最新报道,SHEIN自主品牌在日本本土已经超过其国民时尚品牌优衣库。 同时,SHEIN去年深化开拓其平台化模式,引入更多品牌的产品,并带动更多国内及全球商家的全球化拓展。2023年SHEIN推出“希有引力”百万卖家计划,在未来三年帮助全球10000个卖家年销售额突破百万美元,帮助10万个中小卖家年销售额达到10万美元。SHEIN也大力发展“跨境电商+产业带”,据媒体报道,已有超20个省份的逾300城产业带商家和品牌通过SHEIN平台开拓国际市场。 凭借独特的“自主品牌+平台”双引擎模式和在时尚领域的独特优势,SHEIN作为全球时尚和生活方式零售商的影响力仍在持续增强,根据数据分析网站Similarweb最新数据显示,SHEIN成为全球访问量最大的时尚网站。 在全球拥有广泛的高质量年轻时尚消费人群以及强大的时尚影响力无疑是The Children’s Place选择与SHEIN合作的重要因素之一。The Children’s Place品牌总裁 Claudia Lima-Guinehut 表示,“作为一个在提供卓越价值和引领潮流方面有着深厚根基的童装品牌,多元化一直是公司全渠道战略的重中之重。通过与SHEIN的合作,可以让
消费者
能够无缝地在SHEIN平台上购买到心仪的产品,使家庭消费变得更加轻松愉快。” Claudia Lima-Guinehut在接受采访时表示,SHEIN是一个“小型的谷歌”,
消费者
可以在SHEIN上搜索并购买到从高性价比鞋履到新奇节日礼品等丰富的产品,“我愿意把SHEIN比作一个搜索引擎,在SHEIN上有一群具有消费倾向的忠实受众,他们可以看到你的品牌和产品。(在某种程度上)SHEIN甚至比谷歌还好,因为在谷歌上大家有时候并没有消费意愿。” 据介绍,以高品质、时尚著称的The Children’s Place品牌将率先入驻SHEIN美国市场,并将分阶段在其他SHEIN全球市场推出。通过合作,The Children’s Place的品牌沉淀与价值将借助SHEIN强大的吸引力和创新的数字化购物体验,为
消费者
提供更加便捷的服务与时尚、高性价比的童装。 除了帮助The Children's Place拓展
消费者
,SHEIN 全球品牌运营副总裁 Jessica Liu 表示,“SHEIN持续致力于为用户提供丰富多样、高品质且高性价比的消费选择,SHEIN会继续帮助计和支持更多像The Children’s Place一样的知名品牌全球化发展与成长。” SHEIN在时尚领域影响力持续提升,全球各大知名时尚品牌陆续入驻,另据媒体查询发现,全球各地知名品牌如法国鞋履品牌Palladium(帕拉丁)、欧洲家电品牌Create、美国潮玩品牌Funko、韩国家居品牌Lock&Lock(乐扣),以及中国品牌名创优品Miniso等都已经入驻SHEIN平台。包括The Children’s Place在内的品牌在SHEIN平台上拥有自己的独立店铺,商品详情界面也带有品牌标记和店铺信息。 与此同时,SHEIN自身的时尚品牌矩阵也在发展,去年8月美国Forever 21母公司SPARC 集团宣布,SHEIN收购了SPARC 集团约三分之一的股权,后者拥有众多覆盖多个行业的知名时尚品牌,随后ABG品牌集团(Authentic Brands Group)宣布与SHEIN达成Forever 21品牌的长期战略合作;去年10月底,英国星狮集团(Frasers)将旗下知名品牌Missguided出售给SHEIN。
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证券之星
2024-10-31
10.31黄金变盘窗口期,今日黄金最新走势分析及建议!
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的数据显示,美国第三季度经济稳健增长,
消费者
支出以一年半最快速度增长,来自私企的就业增长为2024年3月以来最大增幅。显示当前美国的经济景象是通胀大幅放缓、经济发展充满韧性,似乎继续打破经济衰退的预测。这给美债收益率提供支撑,令黄金多头有所顾忌。经济学家预计,国内需求强劲不会阻止美联储在下周和12月再次降息。但他们警告说,如果这种趋势持续下去,美联储可能会走上一条比上个月暗示的更为渐进的放宽政策路径。这在很大程度上取决于劳动力市场表现。据路透调查的经济学家称,10月份非农就业岗位预计增加约11.3万个,由于佛罗里达州和北卡罗来纳州等地区近期遭受飓风袭击,这一数字可能会更低。如果数据大大低于预期,将还会给到黄金相应的支撑。另一方面,如果数据继续强于预期,美联储可能会开始试探市场对12月暂停降息的反应。如果出现这种结果,需谨慎防范黄金出现高位获利调整的风险。总之而言,尽管大选结果会在下届总统任期内对利率产生重大影响,但短期影响将取决于就业和经济增长情况。 技术层面上,从周线级别图来观察,金价自8月再度走强打破之前的震荡调整格局后,一路依托5周均线支撑持续攀升,目前继续刷新高点,多头动力仍比较充沛,布林带通道及5-10周均线向上延伸、各项技术指标保持完好的上摆趋向,未显露转弱迹象,暗示走强格局仍能保持着。继续上行的首个目标瞄向2800美元关口。下方只有跌穿2700美元的支撑,或许才能显露转向的风险。 昨天黄金先涨后跌尾盘再收失地,日图再次以小阳报收,从趋势的角度来看,上升趋势没变,震荡破高以后虽然也出现高点,但是这个加速力度仍然不够,所以对于今天来看继续看好向上拉升,从时间来上推算今天是一个时间之窗,预期会出现加速冲高回落之势,也就是说节奏上只有亚盘回落可多,其它时间都有可能是坑,而点位上,目前支撑上移到了2775一线,*一是90,二是2802,三是2808-12.在,对于操作上,先多后空。 操作上:回落以72为防守,在75-76多,上看85-90-2802-08-12,至于空今天以2820为防守,在2808-12分批布局,02这里先行尝试或者对冲,小损. 如果你从未做过投资,想学习了解,又或做单不顺,投资经常资金缩水,想学技术分析看盘,那么你可以来我们这里考察看看。金融行业,形态万千。我所希望的就是用自己的专业知识和多年的经验,为你的资金保驾护航。如果你此时正在纠结亏损,或者这么多策略该跟随哪一单,你可以选择观察一下我们每日的操作分析,每日的操作分析有理有据,实时现价单,收益也是很可观欢迎各位前来考证。 文/尧生论金(薇:yslj11567) 关于指导:无论你是刚入金市想学习投资技巧的新手,还是入市多年却一直亏损,拿捏不住行情却找不到原因的老手,只要你找到尧生,我一点会不遗余力的帮你,耐心解答你的疑惑,届时还有一对一指导,和群体验,总有一款适合你,每天实盘布局,欢迎前来探讨品鉴!(感兴趣的朋友点主页添加老师)
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许浩说金
2024-10-31
META 2024Q3业绩电话会议分析师问答
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可以向其提出任何问题,但我认为,明年在
消费者
和企业用例方面,人们将与各种不同的 AI 代理进行交互,
消费者
使用 AI Studio 来与各种不同的创作者或人们为娱乐而创建的不同类型的代理进行交互,这将带来更多机会。或者在商业方面,我们确实希望继续在这一愿景上取得进展,使任何小型企业或任何企业随着时间的推移,只需单击几下鼠标,就可以建立一个 AI 代理,帮助提供客户服务并向世界各地的所有客户销售产品。 我认为这是一个巨大的机会。所以它非常广泛,我认为我们看到的部分是有很多机会。一些围绕 Meta AI 或 AI Studio 的长期项目不一定是未来几年巨大的盈利机会,但核心业务中有很多围绕参与和货币化的事情,我认为这将在未来几年内发生。所以我认为我们正在努力确保我们找到合适的人来做这件事,我们有适当的投资,这些投资将用于我们认为非常非常大的机会。 道格拉斯·安穆斯 太好了。感谢您回答问题。马克,也许首先要跟进 Meta AI,这对我了解人们目前如何使用该平台很有帮助,也许您可以谈谈随着代理的引入,随着时间的推移,其中一些功能会如何发展,您真正期望用例如何扩展到更长、更复杂的查询之外。 然后,Susan,关于资本支出,我想进一步了解一下您对第四季度的评论,听起来有些付款被推迟到了第四季度,指导意见建议本季度的资本支出为 150 亿美元至 170 亿美元。我们是否应该将其视为 2025 年的运行率?谢谢。 马克·扎克伯格 是的,我可以回答 Meta AI 的问题,尽管我现在有意不谈论太多有关我们将通过 Llama 4 e 推出的 Meta AI 的新功能和模式。我的意思是,我在前面的评论中指出,随着每次重大的代际更新,我预计会有大量新的容量被添加,但我认为这只是部分让我感到兴奋的事情,明年当我们准备好时,我们会更多地谈论这个问题。不过,我认为我们将看到的趋势之一是,不仅拥有支持 Meta AI 或我们的单一助手的模型,而且 AI Studio 和业务代理的模型也在增长。我的意思是,今年,如果你回顾一下我们大约一年前的情况,我们开始推出 Meta AI。今年,我们到目前为止确实成功地实现了增长,并且有很多人使用它。 显然,我们希望随着时间的推移增加更多的参与深度和新用例,但我想说,我们今天在 AI Studio 和商业 AI 方面的发展与一年前在 Meta AI 方面的发展差不多。所以我认为,明年,我们的目标是努力让这些用例变得非常广泛,尽管要达到我们想要的深度使用和业务成果还需要很多年的时间。所以这里还有很多事情要做,我很高兴从明年年初开始谈论这件事。 Susan 谢谢 Doug。您的第二个问题是关于第四季度的资本支出。第四季度资本支出预计较第三季度有所增加,部分原因是服务器支出增加,数据中心资本支出也略有增加,但就服务器而言,存在您提到的时间动态,因为我们的服务器交付是在第三季度末,所以现金基本上要到第四季度才会流出,到那时您才会看到资本支出。考虑到资本支出的性质,季度间实际上存在相当大的不平衡。因此,很难从任何特定季度进行推断。总体而言,我认为我们今年将大幅增加基础设施投资,预计 2025 年将再次实现大幅增长。 贾斯汀·波斯特 太好了。我想这次问一个成本问题。想想人工智能的使用和员工生产力,您如何在内部利用人工智能,您是否看到研发团队的生产力大幅提高?其次,我知道我会再问一次员工人数,但Susan,考虑到其他领域的成本增长,您的员工人数有多大的灵活性?谢谢。 Susan 贾斯汀,所以我会尝试一下这两个方面。关于人工智能的使用和员工生产力,这当然是我们非常兴奋的事情。我不知道我们现在有什么特别量化的东西可以分享。我认为人工智能有不同的效率机会,我们一直专注于这些机会,即我们可以随着时间的推移降低成本,并通过提高内部生产力来节省成本,例如在编码等领域,现在还为时过早,但我们看到内部助理和编码代理在内部得到了广泛的采用。我们继续让 Llama 在编码方面更有效,这也应该会使这个用例随着时间的推移对开发人员越来越有价值。我们也希望随着时间的推移,我们能够将这些工具部署到我们的许多内容审核工作中,以帮助我们开展大量的内容审核工作,从而让我们的工作更加高效和有效。 在公司内还有很多其他地方,我想说我们在探索如何使用基于 LLM 的工具来提高不同类型的工作流效率方面还处于相对较早的阶段。所以,这是一件让我们非常兴奋的事情。我们有很多团队专注于此。我们希望随着时间的推移,在内容审核和编码效率等领域,这些机会和 G&A 功能将成为巨大的机会。 关于您第二个关于员工人数的问题,我们目前仍处于预算中期,因此目前我们还没有太多可以分享的明确信息。但是,当我们评估哪些机会可以让我们进行良好的投资时,我们确实认为有很多非常受投资回报率驱动的员工人数机会。我们对回报的看法非常严格,回报机会是什么,我们认为这些回报的可能性是多少,以及这些投资的总体增量是多少。这些都是我们在考虑在核心业务上投资的地方以及我们认为可以在短期内实现投资回报率的地方时所评估的事情。同时,我们也在评估一些中长期战略投资领域的机会。这包括我们在 Gen AI 方面的努力以及支持它所需的基础设施,包括我们对 Reality Labs 的投资。这些都是我们正在评估的、我们认为在 2025 年会做的事情。 我有几个想法,一个是,我们又可以在哪些方面为基础设施或员工计划的制定提供最大的灵活性。第二个是,我们真正专注于整个公司的效率工作,并确保我们感觉我们正在继续推动整个公司的发展,包括我们预计将进行额外员工投资的领域,以思考如何在 2025 年比 2024 年提高效率。 罗斯·桑德勒 很好。马克,我只想问两个问题。您说过,Llama 越标准化,Meta 核心业务的改进就会越多。您能不能再深入谈谈这个问题?许多开发人员正在使用一系列 Llama 模型来构建不同的 AI 产品。您是如何利用这个优势在 Meta 内部孵化新想法的? 然后第二个问题是,您在 Meta Connect 之后的播客中提到,假设扩展定律成立,我们可能需要数千亿美元的计算资本支出才能实现我们在 Gen AI 方面的目标。那么,考虑到能源或定制 ASIC 或其他因素方面的一些限制,我想您能多快建立这么多的基础设施?能否进一步说明一下我们在 Meta 上实现如此大规模计算的速度?谢谢。 马克·扎克伯格 是的,我可以尝试对此进行更详细的说明。我的意思是,我认为 Llama 的改进有几种形式。一种是质量方面,一种是效率方面。有很多研究人员和独立开发人员在做这项工作。由于 Llama 可用,他们在 Llama 上工作,进行改进,然后发布它,这样我们就很容易将其重新整合到 Llama 和我们的 Meta 产品(如 Meta AI 或 AI Studio 或 Business AI)中,因为所展示的工作是人们在我们的堆栈上进行的。也许更重要的是效率和成本。我的意思是,这些东西显然非常昂贵。当有人找到一种更好的运行方法时,如果他们可以将其运行效率提高 20%,那么这将为我们节省大量资金。这就是我们在开放计算方面的经验,也是我们如此依赖开源的原因之一,因为我们发现,与开放计算相反,通过发布和分享我们计算的架构和设计,行业可以对其进行进一步的标准化。 我们还收到了一些帮助我们节省成本的建议,这些建议最终对我们非常有价值。这里的一大成本就是芯片。我们看到,随着 Llama 得到越来越多的采用,像 NVIDIA 和 AMD 这样的公司正在优化他们的芯片,以便更好地运行 Llama,这显然对我们有利。因此,它让所有使用 Llama 的人受益,但它使我们的产品更好,而不是像我们只是孤岛一样构建一个没有人在行业内标准化的模型。这就是我们在 Llama 周围看到的一些情况,也是我认为以开放的方式这样做对我们有利的原因。 在扩展基础设施方面,当我谈到我们的团队表现良好时,其中一些用于提供更具吸引力的产品,一些用于创造更多收入。在基础设施方面,它用于更快地增加费用,对吧。所以我认为我们今年看到的部分情况是基础设施团队的执行情况相当好。我认为这就是为什么在这一年中,我们能够建立更多的产能,进入这一年,我们对我们认为可能做的事情有一个范围。我认为,我们能够做的比我们在年初希望和预期的要多。虽然这反映出更高的费用,但实际上我很高兴团队表现良好。我认为这会,所以这种执行让我更加乐观,我们将能够继续以良好的速度建设它。但这是整个事情的一部分,围绕建设基础设施的公式的一部分可能不是投资者在短期内想听到的,我们正在发展这一点,但我只是认为这里的机会真的很大。 我们将继续在这方面投入大量资金。我为那些为提高产能而努力工作的团队感到骄傲。这样我们就能提供世界一流的车型和世界一流的产品。 羅納德·約西 太好了。感谢您回答这个问题。也许还有一个更大的问题,马克,这次是关于 Threads 的,Threads 现在是核心应用之一,正在成为下一个主要的社交应用,拥有 2.75 亿 AMU,我想听听您对这款产品如何随着时间的推移而发展的看法,特别是从货币化的角度,以及用户的下一步行动。 然后,Susan,由于本季度价格上涨了 11%,我想听听更多关于平台定价动态的信息。我认为您刚才谈到了由于广告需求增加和广告效果改善导致价格上涨。所以请帮助我们进一步了解这一点。谢谢。 Susan 谢谢,Ron。您的第一个问题是关于 Threads 的。我们在这方面取得了良好的进展。我们将继续推出更多功能并改进我们的排名堆栈。我们对 Threads 的持续用户增长感到非常高兴。我们每个季度都会吸引越来越多的用户,参与度也不断提高,在第三季度,我们看到美国、台湾和日本等主要市场的用户增长尤为强劲,我们在第三季度增加了许多新功能,包括为企业和创作者提供帐户洞察,以了解他们的帖子表现,保存多个草稿的能力,继续履行将 Threads 与 Fediverse 整合的承诺,基本上我们非常专注于随着时间的推移继续构建 Threads 的功能,并对用户告诉我们他们感兴趣的内容做出响应。 具体来说,就盈利而言,我们目前并不认为 Threads 会成为 2025 年收入的重要推动力。我们对增长轨迹感到满意,并且再次真正专注于引入社区认为有价值的功能,以加深增长和参与度。 您的第二个问题是关于平均广告价格的增长,由于广告客户需求强劲,平均广告价格同比增长 11%,部分原因是随着时间的推移广告效果更好,我们发现 CPM 增长率略高于第二季度的 10%,部分原因是第三季度的展示次数增长率较低,但从更广泛的角度来看,当我们考虑价格和增长以及该指标时,报告的每条广告价格同比增长有很多因素,包括波动和展示次数增长导致的拍卖动态。我们觉得我们非常关注的事情之一实际上是输入指标。我们为广告客户提供了哪些转化?他们随着时间的推移是否获得了更多价值?这种混合报告的每条广告价格很复杂,因为所有这些都被纳入其中。广告客户优化的目标有很多。这些目标的价值非常不同,因此很难在同类基础上进行比较。但我们非常关心转化增长,转化增长正在增长,并且继续以比展示次数增长更快的速度增长。 我们是否看到了健康的每次行动成本或每次转化成本趋势?答案是肯定的。只要我们继续更好地推动广告商的转化,随着时间的推移,这应该会产生提高每千次展示费用的效果,因为我们为提供的展示带来了更多的转化,这将带来更高价值的展示。 肯·高瑞尔斯基 感谢这次机会。我很感激。我有一个更大的图景,有点像这里的生态系统问题,当我们思考时,我很好奇,您认为我们距离看到第三方 AI 应用程序的激增还有多远,特别是在
消费者
方面?我知道我们在企业方面、代理等方面看到越来越多的应用程序。但我们什么时候才能看到,多久才能看到 AI 领域
消费者
应用程序的激增?您如何看待,Meta 如何认为自己是移动互联网和桌面互联网中的关键应用程序之一。但现在你似乎也是一个基础设施参与者。所以我很想听听你的想法。谢谢。 马克·扎克伯格 是的,我们正在开发很多消费产品。有了 Llama,我希望应用程序开发人员也能开发出很多非常好的东西。我谈到了 Meta AI、AI Studio 和 Business AI。我希望它们成为
消费者
体验的重要组成部分。我还没有谈论过的另一个部分是人工智能帮助人们创造内容的机会,这些内容可以让人们的推送体验更好。但如果你看看公司历史上的大趋势和推送,你会发现它一开始是朋友,对吧。所以里面的所有更新基本上都来自你朋友发布的内容。然后我们进入了这个时代,我们也加入了创作者内容。现在 Instagram 和 Facebook 上很大一部分内容不是来自你的朋友。它甚至可能不是来自你直接关注的人。它可能只是创作者推荐的内容,我们可以通过算法确定这些内容对你来说有趣、引人入胜且有价值。我认为我们将添加一个全新的内容类别,即 AI 生成的内容或 AI 总结的内容或以某种方式由 AI 汇总的现有内容,我认为这对 Facebook 和 Instagram 来说将非常令人兴奋,也许随着时间的推移,Threads 或其他类型的信息流体验也是如此。 我们正在开始测试不同的东西。我不知道我们是否知道什么会真正发挥作用。有些事情很有希望。我不知道这是否会对 25 年的业务产生重大影响,这是我的猜测。但我认为,我非常有信心,在未来几年里,这将是一个重要的趋势和重要的应用之一。但你会明白的,你会明白,Meta AI、AI 工作室、Business AI 是开发人员用 Llama 2 可以做的很多事情。 尤素夫·斯夸利 是的,非常感谢,马克,看来 Meta AI 现在能够调用网络并提供几乎任何内容(包括时事)的对话式答案。因此,在拥有超过 1000 万广告客户和最佳 URL 产品之一的核心业务的情况下,我想知道是否有任何计划开始在商业查询上测试广告,并使 Meta AI 更接近成为你们已经看到的数十亿查询的真正答案引擎。 然后 Susan,我们遇到的最大阻力之一是持续亏损的现实。我认为去年亏损 160 亿美元,今年可能超过 200 亿美元。问题是,我们是否接近亏损高峰,或者您认为未来几年哪些产品在那里具有最大的潜力?谢谢。 Susan 尤瑟夫,我很乐意回答这两个问题,你的第一个问题是关于在商业查询中提供广告的计划。我想我可能在更早的问题中提到过这一点。目前,我们真正专注于让 Meta AI 成为尽可能吸引人和有价值的
消费者
体验。随着时间的推移,我们认为人们使用它的查询范围会越来越广,我认为随着时间的推移,随着我们实现这一目标,货币化机会将存在。但现在,我想说我们真正关注的是
消费者
体验,这只是我们向世界推出产品的一种策略,在关注货币化可能是什么样子之前,我们真正关注的是
消费者
体验。 你问题的第二部分是关于 Reality Labs 的。目前,我们还没有分享 2024 年以后的预期。当然,当我们考虑 Reality Labs 的 2025 年预算流程时,我们当然在考虑要把重点和精力放在哪里。我们对智能眼镜的进步以及
消费者
对它们的强烈兴趣感到非常兴奋。因此,我们正在考虑要确保在我们看到的
消费者
发展势头之后进行适当的投资。总的来说,我认为 Reality Labs 显然是我们长期的战略重点之一,我们预计,随着我们朝着非常雄心勃勃的产品路线图迈进,它将成为我们投资的重要领域。 马克·马哈尼 请允许我提出两个问题。第一,今年我们经历了许多可能推动广告收入增长的异常事件,不仅在美国,而且在欧洲和印度也举行了重大选举,还有世界杯等重大体育赛事,还有其他一些事情。苏珊,在考虑明年甚至未来的业绩时,您是否会提出一些问题,比如,这些每四年或五年才会发生的事件可能带来多大影响。 其次,您能否再多谈一谈 WhatsApp 的盈利能力以及您目前在这方面的进展?听起来这是商业消息传递部分;它确实很好地为其他收入提供了支持。但请帮助我们思考一下 WhatsApp 目前的盈利水平与两三年后的盈利水平,以及我们距离优化还有多远。谢谢。 Susan 谢谢,马克。您的第一个问题是关于 2024 年的收入背景。您提到了每四五年举办一次的赛事,所以我想我们谈论的是奥运会。从历史上看,我们并没有看到像奥运会这样的赛事带来有意义的增量贡献。我们认为今年的情况基本如此。因此,当我们考虑第四季度的前景以及明年的前景时,我们通常预计增长将继续受益于我们所看到的健康的全球广告需求。我们认为,我们在改善广告效果方面的投资将继续为广告商带来收益。但显然存在着各种各样的宏观背景,这是我们试图在我们给出的一系列收入指导中反映出来的。但我不知道有很多具体事件会对 2024 年的收入产生重大影响。 您的第二个问题是关于 WhatsApp 的盈利能力以及我们目前的情况。现在我要再次强调的是,点击发送消息确实是我们关注的重点领域。我们看到该领域持续受到关注。尤其是点击发送 WhatsApp 广告的增长势头尤为强劲。因此,我们将继续专注于在更多 WhatsApp 用户采用率较高的市场(例如巴西)扩大点击发送 WhatsApp 广告的规模。在美国,这显然还为时过早,但我们看到点击发送 WhatsApp 广告增长良好,我们也将继续投资扩大美国
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对 WhatsApp 的采用率,这将在未来创造更大的机会。 因此,当然,我们正在做大量工作,使点击消息广告更有效,并帮助广告商专注于特定事件,帮助他们优化他们关心的特定转化事件。我想说,WhatsApp 的另一个收入来源是付费消息,它再次以强劲的速度增长。事实上,本季度仍然是我们应用系列其他收入线增长的主要驱动力,该线在第三季度增长了 48%,我们看到付费对话量总体上大幅增长,这得益于采用付费消息的企业数量的增长以及每个企业的对话量的增长。 (这份记录可能不是100%的准确率,并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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老虎证券
2024-10-31
名创优品全球品牌战略升级成果震撼发布:叶国富引领兴趣消费新时代,打造世界级零售巨头
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8亿件。 窦娜表示,名创优品始终坚持以
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为中心,聚焦“好看好玩好用”,持续提升产品设计能力和创新能力。今年,名创优品打造了多个爆款IP联名系列,如迪士尼100周年、三丽鸥主题店、芭比65周年等,深受全球
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喜爱。此外,名创优品还宣布了与哈利波特IP的重磅合作,联名产品将于10月31日在全球全渠道上线,再次引发粉丝和
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的热切期待。 窦娜还透露,名创优品正在积极布局新兴品类,如毛绒、盲盒、香水香氛、旅游出行等,致力于打造更多“心智招牌菜”。同时,名创优品还将继续扩大以中国为中心,韩国、日本、美国三大海外设计中心为支撑的全球设计能力建设,为全球
消费者
带来更多美好的产品。 以多元化店态矩阵拓展全球市场 名创优品集团副总裁兼首席渠道发展官寇维宣先生在发布会上带来了《中国品牌 全球渠道》的主题演讲,详细阐述了名创优品在渠道创新上的战略布局与成果。寇维宣表示,名创优品构建了七层店态矩阵,包括MINISO LAND、势能店、主题店、旗舰/次主力店、常规店、MINISO GO和快闪店,以满足
消费者
多样化场景需求。 其中,MINISO LAND作为全球级地标门店,承载着名创优品的品牌荣耀与全球化渠道升级的重任。今年,名创优品在南京东路成功开设了全球首家MINISO LAND壹号店,汇集了全球IP巨星,为
消费者
带来了一场IP盛宴。寇维宣透露,未来五年,名创优品将在中国开设100家MINISO LAND,并通过把中国成功的Land模型复制到海外,实现全球MINISO LAND布局突破300家。 此外,名创优品还在积极探索非标/文旅商业、奥特莱斯、机场高铁、县域市场等蓝海领域,以差异化品牌定位、IP资源、IP产品、IP场景打造等核心竞争力,实现高质覆盖与精益求精。寇维宣表示,名创优品将携手全球商业地产共同探索新机遇和发展空间,构建兴趣消费大生态。 美好共生 成就世界级超级品牌 名创优品集团副总裁兼首席营销官刘晓彬先生在发布会上带来了《美好共生成就世界级超级品牌》的主题演讲,分享了名创优品在品牌力重塑上的成果与规划。刘晓彬表示,名创优品致力于成为世界第一的IP零售品牌,通过基于IP设计的特色零售深度链接全球
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,引领兴趣消费潮流。 刘晓彬透露,名创优品在全球主要市场的注册会员数已超过1亿,在中国市场的私域用户数累计超4700万,存量超3000万。随着用户运营的加深,名创优品的品牌价值不断提升,体现在经营数据上即为件单价和客单价的稳步提升。以美国市场为例,2019年至今的四年时间里,名创优品在当地的产品件单价提升了93%,客单价提升了77%。 刘晓彬还分享了名创优品在社会责任方面的实践与成果。名创优品始终倡导“品牌向善”的价值观,积极履行社会责任,推动可持续发展。去年以来,名创优品出资两个“1000万”,对内发起了婚育奖励计划,对外成立了小动物保护基金,致力于共筑美好生活共同体。此外,名创优品还联合新华社发起了“中国文化创新全球发展计划”,通过创新演绎中国文化推动其持续纵深、向远发展。 携手新华社 升级“中国文化创新全球发展计划” 在发布会的最后阶段,名创优品携手新华社共同升级启动了“中国文化创新全球发展计划”。名创优品集团创始人、董事会主席兼首席执行官叶国富先生与新华社新闻信息中心党委常委、副主任张肄文先生等领导嘉宾共同上台启动了这一计划。叶国富表示,未来十年名创优品将助力100个中国IP走向世界通过遍布全球的门店网络和中国文化创新全球发展计划推动中国文化的全球传播与创新让世界因名创优品而更加开心和美好。 以兴趣消费为帆 引领中国品牌全球化新征程 随着发布会的圆满落幕名创优品再次向世界展示了其强大的品牌实力与全球化发展决心。作为中国实体零售企业的优秀代表名创优品以兴趣消费为帆持续引领全球消费潮流不断突破与创新。未来名创优品将继续秉承“为开心而生”的使命以全球化视野和本地化策略深耕全球市场以卓越的产品力、渠道力和品牌力打造世界级的零售巨头。我们有理由相信在叶国富等领导的带领下名创优品必将以更加辉煌的成就书写中国品牌全球化的新篇章!
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金融界
2024-10-31
微软FY2025Q1业绩电话会分析师问答
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?也许更重要的是,我们应该如何看待您在
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和企业方面的总体 AI 战略,尤其是现在股票处于下跌趋势? 萨蒂亚·纳德拉 是的。关于第一部分,Rishi,对于您的问题,我认为我们对商业 Copilot 的发展势头感到非常非常满意,对吧?正如我在评论中所说,Amy 也谈到了这一点,这是 M365 中新套件增长最快的一次。如果我将它与我们在 E3 或 E5 或从 O 到 M 的过渡中看到的情况进行比较,这确实要快得多,对吧?这是财富 500 强的渗透率,然后是他们回来争取更多席位的事实等等。因此,从这个角度来看,它非常强劲。 我想说的另一件事是,我们希望这是一个系统化的东西,因为人们需要能够实施安全控制,然后他们需要部署,然后是技能培训,然后是变更管理。所以,这不像你所说的——它不是一个工具,就像我所说的 Copilot、Copilot Studio、代理。它实际上是一种新的工作方式。有时我把它描述为整个 90 年代 PC 普及时发生的事情。 毕竟,如果你采用预测之类的业务流程,那么在电子邮件和 Excel 出现之前和出现之后,情况是怎样的呢?这就是 Copilot 带来的变化。但总体而言,我们对进展速度和渗透率感到满意。然后在
消费者
方面,对我们来说,令人兴奋的部分是能够将我们在商业领域所做的投资用于具有结构优势的商业领域,然后超越进攻领域。 我希望大家注意到的一点是,我们的收入(不包括 TAC)增长速度快于市场,包括搜索、新闻和广告。所以,看到这一点真是太棒了。这就是我们的
消费者
业务,在微软的庞大规模中,它甚至是一个价值 100 多亿美元的业务,有时甚至会消失。但就我们而言,它实际上是一个增长速度快于市场的出色业务。 我们对 LinkedIn 中 AI 的使用方式感到很满意。事实上,正如你所知,LinkedIn 是一家
消费者
企业。你甚至在本周就看到了他们宣布了一些面向
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甚至招聘的新功能。因此,我们认为,通过 LinkedIn 的创新,同样的 AI 投资也可以实现货币化。 当然,游戏也是其中一部分应用的领域。还有 Windows,对吧?所以,我认为让我感到兴奋的领域是 Copilot+ PC。对我们来说,这并不是要拥有断开的边缘。而是要拥有混合 AI,其中 PC 作为 AI 边缘的重生将成为开发人员最激动人心的事情之一。 因此,坦率地说,我们觉得通过同样的投资,我们处于有利地位。所以,这就是问题所在。我们不是企业集团。我们是一家公司。这意味着我们投资一次,然后我们所有的类别都会从中受益,这就是我们的公司理论。因此,我们对所有这些的结合感到很满意。 艾米·胡德 也许我只是想补充一点,因为我认为 Rishi,现在我正在听并思考这个问题,感觉你在想,为什么我没有看到 Copilot,如果你已经取得了所有这些进展和成果,答案是你已经看到了。在那个 M365 商业数字中,我们已经看到了座位的增长,但我们增加的那些座位,其中大部分是由一线工人和小企业推动的。这些企业的 ARPU 点较低。 因此,它掩盖了我们已经看到的部分 ARPU,不仅是来自 E5 的 ARPU,它继续贡献,而且本季度还掩盖了来自 Copilot 的额外影响。因此,随着我们向前发展,您将能够看到 ARPU 和 M365 商业的影响,正如 Satya 所说,我认为您会看到 Copilot 参与的影响,坦率地说,在相同的前 TAC 数字中。 (这份记录可能不是100%的准确率,并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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老虎证券
2024-10-31
微软FY2025Q1业绩电话会高管解读财报
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何其他供应商都多。 现在让我谈谈我们的
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业务,首先是 LinkedIn。会员增长继续加速,印度和巴西市场均以两位数增长。随着我们为超过 10 亿会员引入新的方式,以联系、销售服务、获得聘用和分享知识,我们也看到了创纪录的参与度。我们在视频等丰富格式方面的投资巩固了我们在 B2B 广告领域的领导地位,并扩大了我们为客户提供的价值。每周沉浸式视频观看次数环比增长了 6 倍,LinkedIn 上的总视频观看次数同比增长了 36%。 我们的人工智能工具还将继续改变人们的销售、学习和招聘方式。在销售方面,新的人工智能功能可帮助每位团队成员达到顶级销售人员的水平,并推动更多的盈利增长。在学习方面,就在昨天,我们宣布了教练体验的更新,包括个性化的职业发展计划。LinkedIn 的首款代理招聘助理将通过解决最耗时的任务,帮助雇主更快地找到合格的候选人。使用人工智能助理消息的雇主的录取率已经比不使用人工智能助理消息的雇主高出 44%。我们的招聘业务继续占据市场份额。 现在谈谈搜索、广告和新闻。借助 Copilot,我们看到了为每个人打造全新 AI 伴侣的第一步,本月早些时候我们推出了全新的 Copilot 体验,包括焕然一新的设计和语调,以及在网络和移动设备上更快更流畅的体验。它还包括语音和视觉等高级功能,使其更加令人愉悦、实用,感觉更自然。您可以同时浏览和使用 Copilot 交谈,因为 Copilot 可以看到您所看到的内容。更广泛地说,AI 也在改变搜索、浏览器和数字广告,我们继续在 Bing 和 Edge 上占据份额。Bing 除 TAC 外的收入增长超过了搜索市场。 现在谈谈游戏。自从我们完成对动视暴雪王牌的收购以来,我们专注于打造一个长期增长的业务,由利润率更高的内容和服务驱动。随着我们多样化游戏玩家访问我们内容的方式,您已经在我们的业绩中看到了这种转变。随着越来越多的玩家在跨设备和 Xbox 平台上玩我们的游戏,我们在本季度创下了月活跃用户的新纪录。Game Pass 还创下了第一季度总收入和每位订阅者平均收入的新纪录。展望未来,我们各个工作室的知识产权从未如此强大。 上周发布的《使命召唤 6》是有史以来最大的《使命召唤》发布,创下了首日玩家和 Game Pass 订阅广告的记录。PlayStation 和 Steam 上的销量也同比增长了 60% 以上。这体现了我们的策略,即满足玩家的需求,让他们能够在他们花时间使用的屏幕上玩更多游戏。 最后,我们正在快速创新,以扩大我们在商业和
消费者
业务中的机会。三周后,我们将举行 Ignite 会议,我期待届时分享更多关于我们如何帮助每个业务职能部门利用人工智能推动新时代增长的信息。 说完这些,让我把话题交给艾米。 艾米·胡德 谢谢 Satya,大家下午好。本季度,收入为 656 亿美元,增长 16%,每股收益为 3.30 美元,增长 10%。凭借我们销售团队和合作伙伴的出色执行,我们以两位数的营收和利润增长为本财年带来了良好的开端。我们还看到许多业务的份额持续增长。 在我们的商业业务中,对 Microsoft Cloud 平台的需求增加和长期承诺的增长推动了我们的业绩。商业订单超出预期,增长了 30%,按固定汇率计算增长了 23%。业绩的推动因素包括我们核心年金销售计划的强劲执行以及 Azure 和 Microsoft 365 的 1000 万美元以上合同数量的增长。此外,我们还看到 Azure 的 1 亿美元以上合同数量有所增加。 商业剩余履约义务增长 22%,按固定汇率计算增长 21%,达到 2590 亿美元。约 40% 将在未来 12 个月内确认为收入,同比增长 17%。剩余部分将在未来 12 个月后确认,增长 27%。本季度,我们的年金组合增加到 98%。除了符合预期的商业业绩外,我们还看到了 Microsoft 365 商业版、Azure 和我们的本地服务器业务的期内收入确认带来的一些好处。 从公司层面来看,动视暴雪对收入增长的净影响约为 3 个百分点,对营业收入增长的拖累为 2 个百分点,对每股收益产生了 0.05 美元的负影响。需要提醒的是,这一净影响包括调整动视暴雪内容从我们之前作为第三方合作伙伴的关系转变为第一方的关系,包括 9.11 亿美元的购买会计调整、整合和交易相关成本。外汇对我们的业绩没有产生重大影响,与公司总收入、部门层面收入、销货成本和运营费用增长的预期大致一致。 微软云营收为 389 亿美元,增长 22%,基本符合预期。微软云毛利率同比下降 2 个百分点至 71%。由于 Azure 的改善,这一数字略好于预期,尽管毛利率同比下降仍受我们扩大 AI 基础设施的影响。公司毛利率按固定汇率计算增长 13% 和 14%,毛利率为 69%,同比下降 2 个百分点,原因是之前提到的微软云毛利率下降以及收购 Activision 的购买会计调整、整合和交易相关成本的影响。 营业费用增长 12%,低于预期,因为我们专注于成本效率和持续的优先工作。营业费用增长包括收购动视带来的 9 个百分点。从整个公司层面来看,9 月底的员工人数比去年同期高出 8%。如果不考虑收购动视带来的增长,员工人数增长了 2%。营业收入增长 14%,营业利润率为 47%,同比下降 1 个百分点。如果不考虑收购动视带来的净影响,营业利润率上升了 1 个百分点,因为我们在投资 AI 基础设施和能力的同时,继续提高整个业务的效率。 现在来看看我们的分部业绩。生产力和业务流程部门的收入为 283 亿美元,增长 12%,按固定汇率计算增长 13%,超出预期,这得益于所有业务的业绩好于预期。M365 商业云收入增长 15%,按固定汇率计算增长 16%,业务趋势符合预期。好于预期的业绩是由于之前提到的期内收入确认带来的小幅收益。 ARPU 增长主要由 E5 和 M365 Copilot 推动。付费 M365 商业席位同比增长 8%,所有客户群的安装基数均有所扩大。席位增长由我们的中小型企业和一线员工产品推动。M365 商业云收入占 M365 商业产品和云服务总额的近 90%。M365 商业产品收入按固定汇率计算增长 2% 和 3%,高于预期,主要由于之前提到的期内收入确认带来的好处。 M365
消费者
产品和云服务收入按固定汇率计算分别增长 5% 和 6%。M365
消费者
云收入按固定汇率计算分别增长 6% 和 7%,M365
消费者
订阅量继续保持增长势头,增长 10% 至 8440 万。M365
消费者
云收入占 M365
消费者
产品和云服务总额的 85%。 LinkedIn 收入增长 10%,按固定汇率计算增长 9%,略高于预期,所有业务线均实现增长。Dynamics 收入增长 14%,主要得益于 Dynamics 365,按固定汇率计算增长 18%,按固定汇率计算增长 19%,所有工作量均持续增长,份额持续增长。 需要提醒的是,Dynamics 365 约占 Dynamics 总收入的 90%。分部毛利率按固定汇率计算分别增长 11% 和 12%,毛利率百分比同比略有下降,这得益于我们 AI 基础设施的扩展。运营费用增长 2%,运营收入增长 16%。 接下来是智能云部门。收入为 241 亿美元,按固定汇率计算增长 20% 和 21%,符合预期。Azure 和其他云服务收入按固定汇率计算增长 33% 和 34%,消费趋势健康,符合预期。好于预期的结果是由于之前提到的期内收入确认带来的小幅收益。Azure 增长包括来自 AI 服务的约 12 个百分点,与上一季度相似。需求继续高于我们的可用容量。 随着客户继续在 Azure 平台上迁移和现代化,非人工智能的增长趋势在总体和各地区也符合预期。非人工智能对 Azure 增长的贡献比上一季度下降了约 1 个百分点。在我们的本地服务器业务中,收入下降了 1%。Windows Server 2025 发布前的交易购买量低于预期,以及运行多云环境的许可证购买量下降,大部分被前面提到的期内收入确认收益所抵消。 企业和合作伙伴服务收入下降 1%,按固定汇率计算基本保持不变。由于扩大了我们的 AI 基础设施,分部毛利率增长了 15%,毛利率百分比同比下降了 3 个百分点。营业费用增长了 8%,营业收入增长了 18%。 现在谈谈更多个人计算。收入 132 亿美元,增长 17%,收购 Activision 带来的净影响为 15 个百分点。游戏和搜索推动了业绩超出预期。Windows OEM 和设备收入同比增长 2%,因为由于产品组合转向更高货币化市场,Windows OEM 的业绩好于预期,但因商业部门执行挑战导致设备业绩低于预期,部分抵消了这一影响。 搜索和新闻广告收入(不包括 TAC)增长 18%,按固定汇率计算增长 19%,超出预期,这主要得益于持续的执行改进。除了 Edge 和 Bing 的销量健康增长外,我们还看到了费率的提高。在游戏方面,收入增长 43%,按固定汇率计算增长 44%,收购 Activision 带来的净影响为 43 个百分点。由于第一方和第三方内容以及游戏机的表现强于预期,业绩超出预期。 Xbox 内容和服务收入增长 61%,收购 Activision 带来的净影响为 53 个百分点。分部毛利率增长 16%,按固定汇率计算增长 17%,收购 Activision 带来的净影响为 12 个百分点。毛利率百分比与去年同期相比基本保持不变。我们在游戏和搜索方面利润率提高方面的强劲表现被向这些业务的销售组合转移所抵消。营业费用增长 49%,收购 Activision 带来的净影响为 51 个百分点。营业收入下降 4%。 现在回到公司整体业绩。包括融资租赁在内的资本支出为 200 亿美元,符合预期,用于 PP&E 的现金为 149 亿美元。我们大约一半的云和 AI 相关支出继续用于支持未来 15 年及以后货币化的长期资产。其余的云和 AI 支出主要用于服务器(包括 CPU 和 GPU),以根据需求信号为客户提供服务。 经营现金流为 342 亿美元,增长 12%,这得益于强劲的云账单和收款,但部分被供应商员工和税收支付的增加所抵消。自由现金流为 193 亿美元,同比下降 7%,反映了支持我们的云和 AI 产品的资本支出增加。本季度,其他收入支出为负 2.83 亿美元,由于外汇重估和投资净收益,远好于预期。我们按权益法核算的投资损失符合预期。我们的有效税率约为 19%。最后,我们通过股息和股票回购向股东返还了 90 亿美元。 现在来看看我们的第二季度展望,除非另有特别说明,否则均以美元为基础。首先是外汇。由于美元走弱,假设当前汇率保持稳定,我们预计外汇将使总收入和分部收入增长不到 1 个百分点。我们预计外汇对 COGS 或运营费用增长没有显著影响。 我们的展望是,第一季度的许多趋势将延续到第二季度。客户对我们差异化解决方案的需求将推动公司再创一个强劲增长的季度。在商业预订方面,我们预计,随着对我们平台的长期承诺增加以及核心年金销售计划的强劲执行,到期基数不断增加,公司将实现强劲增长。需要提醒的是,较大的长期 Azure 合同(其时间更难以预测)可能会导致我们的预订增长率季度波动加剧。 微软云毛利率应约为 70%,同比下降,这主要是由于我们扩大 AI 基础设施的影响。鉴于我们的云和 AI 需求信号,我们预计资本支出将环比增加。正如我上个季度所说,我们将保持一致,并在必要时根据我们看到的需求信号进行调整。提醒一下,由于云基础设施建设和融资租赁交付时间,季度支出可能会有所不同。 接下来是分部指引,从生产力和业务流程开始。在企业领域,我们是知识型 Copilot 和代理的市场领导者,我们专注于继续扩大生产力解决方案的份额。因此,我们预计生产力和业务流程的收入将按固定汇率增长 10% 至 11%,即 287 亿美元至 290 亿美元。M365 商业云收入按固定汇率增长应约为 14%,客户细分市场中的席位增长和 E5 和 M365 Copilot 的 ARPU 增长将有所缓和。 对于下半年,我们预计收入增长与第二季度相比将保持相对稳定。我们继续看到 M365 Copilot 席位的增长,我们预计相关收入将随着时间的推移继续逐步增长。对于 M365 商业产品,我们预计收入将下降个位数。提醒一下,M365 商业产品包括 M365 套件的本地组件。因此,我们的季度收入增长可能主要因合同组合而导致的期间收入确认而变化。M365
消费者
云收入增长应为中等个位数,由 M365 订阅推动。 对于 LinkedIn,我们预计收入增长约 10%,这得益于所有业务的持续增长。而对于 Dynamics 365,我们预计收入增长率将达到中高水平,这得益于所有工作负载的持续增长。接下来是智能云。通过创新的云和 AI 解决方案帮助我们的客户转型和发展,推动了 Azure 的持续增长。因此,我们预计智能云的收入将按固定汇率增长 18% 至 20%,即 255.5 亿美元至 258.5 亿美元。 收入将继续由 Azure 推动,需要提醒的是,Azure 可能会因合同组合而出现季度波动,这主要来自期内收入确认。在 Azure 方面,我们预计第二季度收入增长将达到 31% 至 32%(按固定汇率计算),这得益于对我们服务组合的强劲需求。我们预计消费增长将与第一季度相比保持稳定,并且我们预计 Azure 的环比收入将比历史上任何一个季度都多。考虑到持续的产能限制以及部分产能从第二季度转移出去,我们预计 AI 服务的贡献将与上一季度相似。 在下半年,我们仍预计 Azure 的增长速度将比上半年加快,因为我们的资本投资将增加可用的 AI 容量,以满足更多不断增长的需求。在我们的本地服务器业务中,我们预计收入将比去年同期下降低到中个位数,这得益于在 Windows Server 2012 支持终止前进行购买。在企业和合作伙伴服务方面,我们预计收入增长率将达到低个位数。 现在谈谈更多个人计算。我们继续做出决策,优先考虑每个
消费者
业务中利润率更高的战略机会。我们的前景反映了游戏、搜索和设备领域优先工作带来的毛利率和营业利润率的提高。我们预计更多个人计算的收入将达到 138.5 亿美元至 142.5 亿美元。Windows OEM 和设备收入应下降低至中个位数。我们预计,随着第一季度趋势的延续,与 PC 市场同步的 Windows OEM 收入增长将被设备收入的下降所抵消。 搜索和新闻广告(不包括 TAC)收入增长应达到两位数高位,搜索量和单次搜索收入均将继续增长。这将高于整体搜索和新闻广告收入增长,我们预计后者将达到高个位数。在游戏方面,我们预计收入将因硬件而下降高个位数。我们预计 Xbox 内容和服务收入增长将相对持平。我们对上周《使命召唤》的发布感到兴奋,我们在发布当天看到了最多的 Game Pass 订阅用户增加。 此次发布与一年前《使命召唤》发布时有两点不同,当时《使命召唤》的收入大多是在购买当季确认的。首先,这款游戏可以在 Game Pass 上使用,因此对于通过 Game Pass 玩游戏的玩家来说,订阅收入是随着时间的推移而确认的。其次,这款游戏需要在线连接才能玩,因此即使对于购买了独立游戏的玩家来说,收入确认也将随着时间的推移而按比例发生。 现在回到公司指引。我们预计,按固定汇率计算,销售成本将增长 11% 至 13%,即在 219 亿美元至 221 亿美元之间,而按固定汇率计算,营业费用将增长约 7%,即在 164 亿美元至 165 亿美元之间。这将导致营业利润率再度扩大一个季度。其他收入和支出预计约为负 15 亿美元,主要原因是我们在 OpenAI 的预期损失中所占的份额,该份额按权益法核算。提醒一下,我们不确认权益法投资的按市价计价收益或损失。 正如 Satya 所说,我们与 OpenAI 的战略合作伙伴关系和投资对于我们建立和扩展 AI 业务以及使我们成为 AI 平台浪潮中的领导者至关重要。最后,我们预计第二季度的有效税率约为 19%。 最后,我们仍然专注于对我们认为能推动股东价值的长期机会进行战略投资。这些投资带来的货币化持续增长,我们很高兴看到,仅用了 2.5 年时间,我们的 AI 业务就有望在第二季度实现超过 100 亿美元的年收入。这将是我们历史上最快达到这一里程碑的业务。我们致力于在整个 Microsoft Cloud 中提升这一领导地位,同时保持对每个团队的成本管理和优先级的严格关注。 (这份记录可能不是100%的准确率,并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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老虎证券
2024-10-31
香港旅发局携手高德推出“香港宵夜地图”,高德发打车礼包助力夜经济
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付方式,并增设24小时中文客服专线,让
消费者
在香港不仅能像在内地一样轻松支付,无需担心货币兑换,还能随时与中文客服沟通,消除出行中的语言障碍。 游客张女士接受采访时表示:“在香港打车司机师傅特别有礼貌有耐心,有一次我手机没电没能及时联系上司机,但他一直在等我,结束时还主动提醒我领券支付有优惠,体验特别好。”另一位游客李先生也称:“我第一次使用高德打车,优惠活动省下了不少费用,客服解答也很耐心,体验很棒!” 据了解,高德基于超二十年的地图导航技术积累,顺应广大出行用户的需求,于2017年上线“高德打车”,通过与各类出行服务企业合作,实现一键全网叫车,让用户享受到既快又省的出行服务。历经七年,高德打车已发展成为国内专业领先的聚合打车平台。 此次香港旅发局与高德合作推出“香港宵夜地图”,不仅为游客提供了便捷的出行指南,也为香港夜经济注入新活力。高德相关负责人表示:“我们通过与专业合作伙伴的优势互补,致力于为游客提供更专业、高品质的出行服务。未来,我们也将进一步深化与香港旅发局的合作,助力香港旅游业蓬勃发展。”
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金融界
2024-10-31
解读日本政坛地震对日元、日股的影响
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日,日本总务省公布的10月东京都23区
消费者
物价指数显示,米类价格比上年同期上涨62.3%,创有可比数据以来历史最大涨幅。 失业率偏低导致劳动者薪资增长较快,不利于通胀的下降。日本工会总联合会据悉基本敲定了2025年春季劳资谈判(春斗)中要求加薪“5%以上”的方针草案。虽然与2024年的要求维持同一水平,但中小企业工会预计要求“6%以上”,力图缩小差距。 对于股市而言,通胀攀升是不利的。一方面通胀持续攀升会导致日本私人消费萎缩,从而经济增长陷入停滞甚至负增长;另一方面通胀攀升将导致日元购买力下降,汇率贬值,日本股市面临资金外流的压力。 图为日经225指数和日本核心CPI同比走势对比 图片 政局不稳定性攀升 上周末,日本进行第50届众议院选举,在465个席位中,自民党191席,公明党24席(两党组成的执政联盟席位共计215,未达到多数席位233);立宪民主党148席,日本维新会38席,国民民主党28席,执政党自民党自2009年以来首次丧失了执政地位。由于议院内阁制存在“不信任案”的机制,在执政党不过半数的背景下,不信任案也更容易被通过,不信任案通过后首相只有选择自我辞职或解散众议院,因此今后日本政治的不确定性有所加大。 目前,国民民主党已明确表示不加入自民党的执政联盟,因此可能性较大的情景是自民党与公明党继续为执政党,国民民主党或日本维新会在部分政策同执政党合作,同时作为“交换条件”,执政党所制定的政策或会很大程度向国民民主党或日本维新会的政策理念倾斜。日本维新会在财政上持有积极的态度,自民党与公明党在寻求合作的同时大概率需要将政策向相关党派倾斜,未来财政政策方面存在减税、增加补贴等政策的可能性,这可能进一步加剧通胀压力,这又会提升加息的可能性,但抑制日本经济增长。 综上所述,日本经济存在下行风险,通胀又存在上行风险,货币政策面临两难。最重要的是执政党自民党自2009年以来首次丧失了执政地位,未来货币正常化门槛提高,财政扩张的可能性加大,导致日本央行又有必要加息。这意味着日元贬值风险攀升,日股承压。投资者可以运用追踪日经225指数的期货合约对冲日股下跌风险,其中芝商所新推出的微型日经指数期货就是这类工具之一,分别以日元(产品代码:MNI)和美元(MNK)计价,能让投资者以较低的成本捕捉日本大盘指数套利机会。 早在2004年,芝商所已提供流动性强的美元和日元计价的日经期货合约,让投资者获得基准日本股票指数的敞口。产品自推出以来,交易量持续增长,年初至今的日均交易量达到41,000份合约,同比增长8%。2024年第三季度的日均交易量为 45,000 份合约,同步比增长 22%。 但随着日经225指数创下历史新高,合约名义价值也大幅增加,对较小规模合约的需求随之增加。为了让市场参与者更容易获得日经产品,于是芝商所在10月28日推出了微型日经期货合约,其乘数是标准日经期货的 1/10,让投资者能以更具成本效益的方式参与日经225指数期货,更精细地管理风险。微型日经指数期货合规规模小,适合中小投资者,以日元计价的合约规模为50日元,以美元计价的合约规模为0.50美元。 日经225指数期货合约 日本股市是全球最大的股票市场之一,通过跟踪日经225平均股价指数走势,日经225指数期货为全球投资者提供了一种高效参与其中的方式,方便投资者迅速捕捉日股机遇。此合约一方面作为对冲日本股市剧烈波动风险的工具,另一方面又作为管理财富的工具而备受青睐。 $NQ100指数主连 2412(NQmain)$ $SP500指数主连 2412(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2412(YMmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $WTI原油主连 2412(CLmain)$
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老虎证券
2024-10-31
中国市场重磅交易信号!彭博社:美国11月大选前如何布局A股市场?
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们担心中国将以比同行更便宜、设计更吸引
消费者
的汽车主导电动汽车生产。自2020年推出新电池技术以来,中国领先的电动汽车品牌比亚迪股份有限公司已从拥挤的国内市场中众多生产商之一发展成为全球十大汽车制造商之一。 比亚迪在深圳上市的股票今年已上涨54%。 DWS亚太区首席投资官Ivy Ng表示:“出口仍是他们的发展方向。即使考虑到欧洲提出的关税,一些车型的利润率仍比在中国高。” 用于驱动电动汽车的电池也受到美国的严格审查,锂离子电池的关税将上升至25%。非电动汽车锂离子电池的关税将在2026年出现同样的增长。 全球最大的电动汽车电池制造商宁德时代科技股份有限公司(Contemporary Amperex Technology Co.)在美国的投资有限。自2024年以来,其股价已上涨52%。 生物科技和医疗保健 由于担心美国的一项法案试图阻止这些公司获得联邦资助的合同,从药明康德到华大智造等中国生物科技公司都面临压力。 药明康德在香港上市的股票今年已下跌约35%,其销售额的一半以上来自美国,而麦格理集团的股价则下跌了41%。 与此同时,对中国产注射器和针头意外征收50%的关税,也对山东威高集团医用高分子材料股份有限公司造成了冲击,导致其股价自2024年以来下跌了36%。 (来源:Bloomberg) 尽管如此,该行业的整体风险似乎有限。 野村医疗保健分析师Jialin Zhang表示:“除了合同研究组织参与者之外,大多数中国大型医疗保健公司来自美国市场的销售额比例相对较低,我们认为无论谁赢得大选,这些合同研究组织参与者都将继续面临压力。 ” 半导体 在美国加大力度限制中国战略领域竞争力的背景下,中国芯片制造商意外地幸存了下来。 尽管多年来美国一直对中国征收关税、实施出口管制和实施金融制裁,但中国领导层在让中国成为未来产业的主导方面取得了稳步进展。领导层最近表示,科技应走在中国现代化的前沿,这更增添了人们的乐观情绪。 中芯国际股价今年已飙升62%,而另一家中国芯片制造商寒武纪科技股价则上涨了2倍多。
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颜辞
2024-10-31
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