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债市早报：商务部：适时推出新的稳外贸政策；资金面仍充沛，债市整体偏强

业板指分别收涨0.10%、0.38%，深证成指收跌0.25%，全天成交额1.95万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，煤炭涨超2%，银行涨超1%；下跌行业中，钢铁、有色金属跌逾2%。【转债市场主要指数集体收跌】 10月16日，转债市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.72%、0.60%、0.90%。当日，转债市场成交额648.95亿元，较前一交易日缩量108.96亿元。转债市场个券多数下跌，423支转债中，56支收涨，346支下跌，21支持平。当日上涨个券中，泰瑞转债涨超5%，冠中转债、丰山转债、晨丰转债涨超3%；下跌个券中，精达转债跌逾9%，松霖转债跌逾8%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 10月16日，天淮科技发行转债获证监会注册批复。 10月16日，升24转债公告将提前赎回；泰瑞转债、新致转债公告不提前赎回，且3个月内（2025年10月16日至2026年1月15日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择强赎；彤程转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 10月16日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行9bp至3.41%，10年期美债收益率下行6bp至3.99%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月16日，2/10年期美债收益率利差扩大3bp至58bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至103bp。 10月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.28%。 2. 欧债市场 10月16日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.57%，法国、意大利、英国10年期国债收益率分别下行1bp、1bp和5bp，西班牙10年期国债收益率保持不变。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月16日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界10-17 10:50

ETF市场日报|港股创新药板块涨幅居前！明日3只产品将上市

涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.10%；深证成指跌0.25%；创业板指涨0.38%。沪深两市成交额19311亿。涨幅方面，标普生物科技ETF(159502)领涨超3% 具体来看，标普生物科技ETF(159502)领涨超3%，煤炭ETF(515220)、日经ETF(513520)、通信设备ETF(159583)跟涨。恒生创新药ETF(159316)、港股创新药ETF(159567)、港股通床新药ETF(520880)、港股创新药ETF鹏华(159286)、港股通创新药ETF(159570)、港股创新药精选ETF(520690)涨幅居前。华福证券指出，当前创新药产业呈现“量变引发质变”的发展趋势，具备优秀临床数据、商业化能力和出海潜力的企业更具成长性。近期uniQure的AMT-130在亨廷顿病I/II期临床试验中取得积极顶线结果，高剂量组在多个关键指标上表现出显著疗效，为基因疗法在神经退行性疾病中的应用提供了有力支持。诺诚健华与Zenas达成BD授权，获得1亿美元首付款及潜在超20亿美元交易金额，凸显创新药出海合作的加速。诺和诺德收购Akero，布局FGF21靶点治疗MASH，表明市场对创新靶点及机制的高度认可。建议关注具备BD兑现预期及商业化能力的Pharma和Biopharma企业。跌幅方面，稀土板块回调居前国新证券指出，发展趋势方面，短期内稀土价格尤其是镨钕类轻稀土产品有望上涨；中长期全球供应链或将重构，推动其他国家发展替代资源和技术，但中国仍具显著产业链优势。发展驱动因素方面，政策导向强化资源与技术控制，提升议价能力；地缘政治博弈加剧，促使各国重视稀土战略储备与供应链安全；中国企业在核心技术、资源及产业链整合方面的优势成为支撑因素。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达320亿元；香港证券ETF(513090)、科创债ETF国泰(551800)、信用债ETF基金(511200)成交额紧随其后。换手率方面，科创债ETF国泰(551800)换手率居首，达177%。中韩半导体ETF(513310)、5年地方债ETF(511060)、科创债ETF华安(159115)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日将有3只产品上市具体来看，明日上市的为鹏华港股通红利低波ETF(159117)、国企红利ETF创金合信(563890)、科创100ETF富国(589950)，分别跟踪标普港股通低波红利指数、中证国有企业红利指数、上证科创板100指数。标普港股通低波红利指数聚焦于港股通范围内具有高股息率和低波动性的股票，其编制规则注重公司基本面以规避高股息陷阱，并通过对行业和个股权重的分散化限制来优化风险收益比，历史表现显示出较强的防御属性和相对稳健的收益能力。中证国有企业红利指数主要投资于A股市场中现金流稳定、分红意愿较强的国有企业，成分股多分布于金融、能源、工业等传统行业，体现了国企在红利分配上的优势。上证科创板100指数旨在刻画科创板中盘股的走势，其成分股为研发投入高、成长性强的科技创新企业，行业分布以电子、医药生物、电力设备等“硬科技”领域为主，呈现出显著的高成长性和高弹性特征。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-16 15:31

场内ETF资金动态：昨日中证A100ETF上涨

证指数上涨0.1%，报3916.1点，深证成指上涨0.15%，报13139.0点，创业板指上涨0.69%，报3046.68点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年10月15日场内ETF基金中,中证A100ETF（561770）领涨，涨幅为4.34%，排名靠前的汽车零件（562700）、线上ETF（159793）、汽零ETF（159565），涨幅分别为4.20%、4.14%、3.95%。下跌方面，2025年10月15日跌幅最大的是上证180E（510040），跌幅达到3.02%。排名靠前的景顺科创（588950）、稀有金属（159608）、稀金属（561800），跌幅分别为1.47%、1.11%、1.10%。从成交量上来看，2025年10月15日成交量最大的是恒生互联（513330），成交量为10489.91万份。排名靠前的香港证券（513090）、恒生科技（513130）、恒指科技（513180），成交量分别为10456.23万份、9218.25万份、8043.64万份。从成交金额上来看，2025年10月15日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额237.19亿元。排名靠前的恒生科技（513130）、HK创新药（513120）、恒指科技（513180），成交额分别为73.79亿元、73.29亿元、65.58亿元。细分到资金流动情况上来看，2025年10月15日净申购金额最大的为300ETF （510300），当日净申购金额为12.88亿元。排名靠前的稀土基金（516150）、红利低波（512890）、银行ETF （512800），申购金额为11.81亿元、7.99亿元、6.72亿元。资金流出方面，2025年10月15日净赎回金额最多的是创业板（159915），赎回金额9.61亿元。排名靠前的中概互联（513050）、科创板50（588080）、医药ETF （512010），赎回金额分别为9.60亿元、6.91亿元、5.42亿元。数据来源巨灵财经

金融界10-16 11:51

债市早报：9月物价和金融数据出炉；受股市走强压制，债市有所调整

涨，机器人、医药股全天领涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.22%、1.73%、2.36%，全天成交额2.09万亿元。当日申万一级行业多数上涨，仅钢铁与石油石化小幅收跌，跌幅均不足0.3%；上涨行业中，电力设备、汽车、电子、医药生物涨超2%。【转债市场主要指数集体跟涨】 10月15日，转债市场跟随权益市场有所回升，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.49%、0.46%、0.54%。当日，转债市场成交额757.91亿元，较前一交易日缩量18.38亿元。转债市场个券多数上涨，423支转债中，287支收涨，117支下跌，19支持平。当日上涨个券中，永02转债涨超8%，中宠转2、万凯转债涨超6%；下跌个券中，长集转债跌逾4%，文科转债、利民转债、神马转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 10月15日，星源卓镁发行转债获证监会注册批复。 10月15日，正川转债公告将转股价格由45.77元/股下修至20.07元/股；绿茵转债、蓝帆转债公告即将触发转股价格下修条件。 10月15日，惠城转债公告不提前赎回，且3个月内（2025年10月16日至2026年1月15日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择强赎；神马转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 10月15日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行2bp至3.50%，10年期美债收益率上行2bp至4.05%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月15日，2/10年期美债收益率利差扩保持在55bp不变；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至101bp。 10月15日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.29%。 2. 欧债市场 10月15日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.56%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行6bp、5bp、2bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月15日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界10-16 11:01

ETF日报-A股三大指数全面上涨，市场规模最大化工ETF（159870）昨日获资金净申购达1亿份（1015）

市场情绪回暖。上证指数收涨1.22%，深证成指收涨1.73%，创业板指收涨2.36%。主流宽基指数中，创业板50上涨2.66%，涨势较为明显。全市场超4,330只股票上涨。港股主流指数集体收涨。其中，恒生科技指数上涨2.57%，涨幅相对居前。沪深两市成交额为20729亿元人民币，相较上个交易日大幅缩量，减少5034亿。昨日融资余额达24325亿元，再创历史新高。行业板块方面，电气设备（2.72%）、汽车（2.37%）和电子（2.29%）板块涨幅居前，仅钢铁（-0.21%）和石油石化（-0.14%）板块跌幅居前。昨日资金流向昨日细分ETF种类上，黄金（+39.94亿）和沪深300（+18.68亿）资金净流入居前，净流入额超过15亿。创业板（-14.68亿）资金净流出居前。无超15亿的大额资金净流入。日、周、月三重维度上，黄金延续市场资金青睐，均位于资金净流入前三水平。半导体科技、港股科技和电池储能虽然昨日资金流入不佳，但在周和月的时间维度上也受到资金青睐。昨日ETF市场整体延续资金净流入态势，达108.09亿元。而大类ETF中，除债券型ETF延续净流出态势，流出额达27.78亿元之外，其他大类ETF均呈现净流入态势。其中，股票型ETF和商品型ETF为市场净流入主力，达77.63亿元和35.60亿元。股票型ETF细分种类中，仅风格ETF出现小幅净流出，流出额不足1千万。主题ETF、行业ETF、宽基ETF和策略ETF均呈现中小幅资金净流入，分别为26.77亿、26.20亿、14.08亿和10.62亿。热点追踪新能源消息面上，国家发展改革委等部门研究制定了《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》。其中提到，到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。券商研究方面，有关机构表示三年倍增”计划带来的投资机会是系统性的。有机构测算，该行动方案有望带动近2000亿元的投资规模。投资逻辑不仅局限于简单的数量增长，更应关注技术升级、运营效率提升以及商业模式创新三条主线。行业板块相关产品：科创新能源ETF（588830）、创业板新能源ETF（159261）、光伏ETF基金(159863) 创新药消息面上，2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于10月17日至21日在德国柏林召开，会议预计将汇集多项重磅临床研究成果，并披露相关临床数据。市场对国产创新药临床数据的公布及BD（业务拓展）合作进展抱有期待。券商研究方面，据国泰海通统计，2025年1-8月，中国创新药企海外BD交易数量已达83笔；总交易金额845亿元，相较2024年全年增长62.81%。随着中国创新药管线质量的持续提升，未来中国创新药企对外BD数量与金额都将保持高速增长。华福证券认为，中国创新药正在“量变引起质变”，看好创新药5~10年的产业趋势，BD出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起。行业板块相关产品：港股创新药ETF（159286）机器人消息面上，特斯拉宣布将于11月6日举行股东大会，股东将在大会期间对三个关键提案投票，包括CEO马斯克薪酬方案、股权激励计划及董事选举。潜在的第三代Optimus人形机器人Gen 3发布。券商研究方面，有关机构表示股东大会投票结果的通过，为特斯拉专注于长期战略扫清了障碍。市场的关注点已从公司治理转向其核心业务的落地进展。这一事件标志着特斯拉从电动车公司向AI机器人公司的战略转向，更可能成为人形机器人产业的“ChatGPT时刻”。行业板块相关产品：机器人ETF（159278）、科创AIETF（589090）半导体消息面上，新凯来旗下公司发布了两款完全自主知识产权的 EDA 设计软件（原理图+PCB），还有另一个子公司推出了支持3nm制程的超高速实时示波器，发布了其自主研发的90GHz新一代超高速实时示波器。该产品将国产示波器性能提升到500%，实现多代产品的跨越，可应用于半导体行业、6G通信、光通信、智能驾驶等领。券商研究方面，银河证券研报表示，2025年上半年全球半导体市场规模达3432.5亿美元，同比增长19.4%。近年来，伴随着国家对半导体产业不断的政策扶持、加大投入力度，我国半导体产业迅速发展，国内半导体设备行业也在下游需求不断增长的拉动下，走上了从无到有、从弱到强的快速发展之路。在下游需求和自主可控的迫切需求下，半导体设备国产化替代成为大势所趋，也呈现了巨大的市场空间，国内半导体设备厂商迎来巨大发展机遇。行业板块相关产品：半导体ETF（159813）、科创半导体ETF（589020）、科创芯片ETF指数（588920）智能网联汽车消息面上，2025世界智能网联汽车大会于10月16日至18日在北京亦庄北人亦创国际会展中心举办。本届大会由工业和信息化部、交通运输部、北京市人民政府联合主办，以“汇智聚能网联无限”为主题。大会延续了“3+3+6+N”的活动体系设置，包括3场全体会议、3场特色活动、6大主题论坛、多场边会活动。将发布智能网联汽车重磅产业成果，展示国内外产业发展最新成效。券商研究方面，有关机构认为，2025年可能是行业发展的拐点之年，城市NOA（自动辅助导航驾驶）的普及将成为推动消费者将智能化作为购车核心考量因素的关键力量。随着车载大模型的应用，车端激光雷达、毫米波雷达等核心硬件的信息采集功能变得尤为重要，硬件是软件智能化的具体体现。车规半导体是智能化的基础，应重点关注具备技术演进和国产化替代潜力的车载芯片领域。行业板块相关产品：智能网联汽车ETF（159872）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-16 09:11

重回3900！

，上证指数涨1.22%重回3900点，深证成指涨1.73%，创业板指大涨2.35%。全市场超过4300只个股上涨。港股互联网科技股们也止跌回暖，带动恒生科技指数涨超2%。连日调整后，布局机会已经到了？ 01 技术性反弹？股票资产今天迎来全面反弹，有两则信息对今天走势产生一定利好。早上，人民币中间价升至7.10元强方，为去年11月来首次。根据国家统计局发布最新物价数据显示，9月PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点；9月份，核心CPI同比上涨1.0%，为近19个月以来涨幅首次回到1%。同时，凌晨美联储主席鲍威尔暗示，美国的劳动力市场持续恶化，尽管政府关门影响了对经济的判断，仍保留了本月降息的可能性。他还透露，美联储可能会在未来几个月内停止缩减资产负债表（缩表）行动。具体看行业板块，电力设备、汽车、电子、医药生物等纷纷大涨。电子商务、水泥制造、网络安全等概念股活跃；稀土、军工股不振，光刻机等概念股走低。早盘创新药概念率先上攻，板块中广生堂、舒泰神涨超10%，济民健康、昂利康、联环药业涨停，亚太药业、赛升药业、前沿生物-U等也涨幅靠前。近期创新药的催化事件还是不少的，一是2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于10月17日至21日在德国柏林召开，多家国产创新药企如康方生物、科伦博泰、恒瑞医药、荣昌生物、君实生物等均有研究入围。并且BD交易也进入传统旺季。根据Insight披露的数据，历史上10-11月是传统的BD交易高频期，通常海外药企为在圣诞假期前完成年度采购计划，交易活动会显著活跃。机构近期的一份研报显示，年内截至8月17日，中国创新药BD出海交易数量在全球占比15.37%；交易金额在全球占比为51.73%。另一国产科技赛道也迎来大爆发，上午A股国产软件、操作系统、数字系统等概念股大幅走强，久其软件、格尔软件、榕基软件等多股涨停。消息面上，新凯来子公司启云方发布了两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA（原理图和PCB)设计软件。多家券商机构指出，当前国产软件正处于政策驱动、技术突破与市场渗透的黄金期，在众多领域的国产化替代空间巨大，信创产业有望持续加速发展。午后情绪快速回暖，科技热点轮番活跃。电力设备板块午后大举拉升，和顺电气、金盘科技等20cm涨停，白云电器、四方股份等多股集体涨停。消息面上，英伟达正式公布NVIDIA Vera Rubin NVL144这一MGX代际开放式架构机架服务器的技术规格。约20余家行业合作伙伴在峰会上展示了新一代核心技术与组件，包括新型芯片、元器件、电力系统，以及对千兆瓦时代800伏直流（VDC）数据中心的支持能力。为实现800VHVDC落地，英伟达创新性地采用 SST 固态变压器和工业级整流器，谷歌与微软在其下一代技术路线中也设计了SST方案。国内企业如伊戈尔、京泉华、新特电气、四方股份和金盘科技等，正通过技术研发与海外合作，积极抢占市场先机。机器人概念股突然爆发，港股三花智控涨超11%，微创机器人涨近8%，极智嘉、优必选涨近4%，越疆涨近3%。A股长盈精密、恒辉安防、震裕科技涨超10%，新洁能、五洲新春、涨超8%。据金十报道，三花智控近日斩获特斯拉Optimus机器人50亿大单。海外人形机器人独角兽Figure 发布新一代人形机器人Figure 03，灵巧手集成视触觉传感器，可在橱柜、货架等视线受限环境下实现稳定操作；支持足底无线充电，实现近乎无缝的自主续航。今天沪深两市成交额2.07万亿，较上一个交易日缩量5034亿。因为近期中美博弈事件加剧了市场对科技成长板块的谨慎情绪，后续仍然存在较大的不确定性，因此今天科技股的走强，投资者可能更多会认为是此前明显回调的技术性反弹。在成交额和情绪放大之后，市场对事件冲击更加敏感，但过度的调整也意味着，短期内可能带来更好的行业再配置机会。我们，是否应该及早上车呢？ 02 静候新行情突如其来的贸易摩擦利空消息，以及市场的波动，难免会令到投资者感到迷茫，尤其是高位入场的投资者，看到账户“绿油油”，肯定不是滋味。这个时候，寻找一些“锚定效应”，就显得很重要了，因为迷茫通常就是因为不确定接下来会发生什么，而只有打破或者减少这种不确定性，才会真正减少迷茫。需要说明的一点，这并不是预测市场走势，事实上也没有谁知道市场到底如何走，尤其是短期走势，而是纯粹为了稳定情绪，减少因为情绪波动而胡乱做决策。说到历史案例，我想没有哪个比今年4月份更有参考价值了。当时也是因为对等关税利空，导致市场出现大回撤，不过其后很快，在“暂停90天”发布后，市场出现强势反弹，并一直延续了数月，指数和个股，屡创新高。这一次，我相信会上演同样的戏码，尽管这几天双方都有点火药味，但本质上，谁都希望达成协议，只不过是谁能多拿一点而已的问题。对于等待绝佳买入机会的投资者，应该乐见这种火药味，因为它会促使市场下跌，然后提供一个物美价廉的交易机会。这几天，海外市场在热议“TACO”交易，意思就是4月份初抛出对等关税导致市场大跌之后，特朗普没过几天就改口暂停关税，进入谈判，结果市场强势反弹。从现在市场的走势看，有那么一点意思，但因为时间比较短，尚处在宽幅震荡期，走势也是一惊一乍，一些热门股票一天跌10个点，第二天又涨10个点。很明显，有了4月份的经验，资金方在应对这种情况，多少有点轻轻松松，游刃有余了。尤其是喜欢高波动行情的对冲基金们。当然，一般投资者，没有对冲基金神通广大，不过可以专注于一些简单可行且有效的策略。在4月初那次探底至今，不管是海外，还是港股、A股，有一些经验值得分享，甚至可以指导接下来的投资决策。从涨幅板块来看，AI这类成长板块一直都排在前列。如果这一次回调结束，最优先受到市场追捧的，相信依然是这些板块。因为就成长板块而言，似乎也只有这些了，其他的多少有点乏味。这点相信中美之间不会有差别。所以，需要密切留意这些板块的走势，以捕捉什么时候有见底信号。如果需要一些量化指标，也可以参考一些4月份的情况。如指数方面，如果是最高位到最低位算，纳指跌了27%左右，标普跌了21%，时间幅度为2个月。个股方面，大盘的，跟指数幅度，高弹性的，回撤了30-50%。这个时间幅度和下跌幅度，基本达到了美股回撤较大的标准，有兴趣的投资者可以自行统计一下过去20年，美股类似的下跌以及之后的走势，剔除2000年、2008年、2020年、2022年这些极端年份。如果知道类似的案例，而且有逆向投资的能力，应该大致判断得出入场机会。国内的市场，当然也包括港股，规律性可能海外市场强，但结合到国内的特色，如政策性支持（主要是货币政策）、国家队的实力等等，大体上也能跟得上海外的步伐。这次到底会调整多久，幅度有多大，没有人知道，但可以参考上一次，宽松一点，给予一两个月的时间，指数10-20%的调整，应该是很充分了。当然也有可能不需要这么久，因为这一次的利空，非但没有4月份那次剧烈，而且市场在经历了一次之后，自然有肌肉记忆，也不会像上一次那么恐慌。所以，拭目以待吧，无需着急，静候新行情即可。 03 结语历史不会简单重复，但会押着相似的韵脚。 2025年4月的“V型反转”，提供了一个绝佳的剧本。 2025年四季度的市场，同样可能上演一场“深度回调中诞生行情”的大戏。反弹的驱动因素，包括政策的“对等”与“超越”、货币与信贷政策、财政刺激加码、“国家队”入场、市场的“利空出尽”与预期修正、盈利影响评估，等等。当中，应该重点关注的，依然是结构性机会的凸显，像“内循环”与“国产替代”，半导体、工业母机、基础软件、新能源技术等“硬科技”板块；又像“新质生产力”，人工智能、商业航天、生物制造等前沿领域的公司；还有高股息资产这个“压舱石”，现金流稳定、分红率高的公用事业、煤炭、电信运营商等板块。至于其他板块，如果在4月份以来的反弹行情中，都没有什么表现，那自然还是谨慎一点好。（全文完）

格隆汇10-15 17:52

ETF市场日报|新能源汽车产业链相关ETF涨幅居前！稀有金属板块回调

整数关口。截止收盘，沪指涨1.22%；深证成指涨1.73%；创业板指涨2.36%。沪深两市成交额达到20729亿。涨幅方面，中证A100指数ETF(561770)涨超4% 具体来看，中证A100指数ETF(561770)、汽车零部件ETF(562700)、线上消费ETF基金(159793)涨超4%；汽车零部件ETF(159565)、港股医疗ETF(159366)、电池50ETF(159796)、锂电池ETF(561160)、港股通医疗ETF(520510)、电池ETF嘉实(562880)、汽车零件ETF(159306)涨幅居前。中汽协公布数据显示，9月，我国汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，同比分别增长17.1%和14.9%。汽车产销历史同期首次超过300万辆，月度同比增速已连续5个月保持10%以上。9月新能源汽车产销分别为161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%，创历史新高。华创证券认为，市场避险情绪跟随美国贸易摩擦预期升温，对传统汽车板块影响较小，但对机器人、AIDC等前期热门板块影响较大。4Q汽车基本面延续旺销，但投资仍需稍作等待，机器人、液冷等预计依然是汽车4Q投资主线，本轮调整带来新的布局机会。跌幅方面，稀有金属板块集体回调当前全球大类资产市场整体呈现温和上涨趋势，尤其是权益市场中以稀有金属为代表的新能源相关板块表现突出。报告指出，稀有金属ETF及细分板块如稀土、钨、锂等在近期均有显著涨幅，主要受到新能源汽车、储能、机器人等下游需求增长的推动。同时，政策因素（如稀土出口管制）和供应链扰动（如缅甸矿进口受限）也加剧了市场供需失衡，支撑价格上涨。然而，报告亦提醒投资者需关注短期市场回调风险、宏观经济波动、地缘政治不确定性及下游需求不及预期等潜在压力。总体而言，新能源金属作为战略资源，其长期配置价值受到市场认可，但操作上应注重节奏与结构选择。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达456亿元；银华日利ETF(511880)、香港证券ETF(513090)、科创债ETF国泰(551800)成交额紧随其后。换手率方面，中韩半导体ETF(513310)换手率居首，达249%。科创债ETF国泰(551800)、科创债ETF华安(159115)、5年地方债ETF(511060)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 15:31

场内ETF资金动态：昨日上证180ETF上涨

指数上涨0.1%，报3869.25点，深证成指持平，报12895.25点，创业板指上涨0.22%，报2962.56点。根据巨灵财经统计的数据，2025年10月14日场内ETF基金中上证180ETF（510040）领涨，涨幅为3.02%，排名靠前的红利DB（560890）、酒ETF（512690）、银行优选（517900），涨幅分别为2.85%、2.77%、2.70%。下跌方面，2025年10月14日跌幅最大的是科创半导（588170），跌幅达到6.85%。排名靠前的半导设备（159516）、半导体E（159558）、芯片设备（561980），跌幅分别为6.81%、6.74%、6.71%。从成交量上来看，2025年10月14日成交量最大的是恒生科技（513130），成交量为12528.91万份。排名靠前的恒生互联（513330）、恒指科技（513180）、香港证券（513090），成交量分别为12367.91万份、12010.35万份、11396.85万份。从成交金额上来看，2025年10月14日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额260.06亿元。排名靠前的恒生科技（513130）、恒指科技（513180）、科创50 （588000），成交额分别为100.88亿元、98.56亿元、75.44亿元。细分到资金流动情况上来看，2025年10月14日净申购金额最大的为银行ETF （512800），当日净申购金额为14.20亿元。排名靠前的恒指科技（513180）、恒生科技（513130）、科创50 （588000），申购金额为8.11亿元、6.79亿元、6.66亿元。资金流出方面，2025年10月14日净赎回金额最多的是300ETF （510300），赎回金额22.66亿元。排名靠前的500ETF （510500）、A500基金（159352）、A500富国（563220），赎回金额分别为19.07亿元、8.53亿元、7.33亿元。数据来源巨灵财经

金融界10-15 11:51

债市早报：李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会；资金面维持宽松，债市有所修复

回调，全天超3500股下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.62%、2.54%、3.99%，全天成交额2.6万亿元。当日，申万一级行业多数下跌，上涨行业中，银行、煤炭涨超2%，食品饮料涨超1%；下跌行业中，通信、电子跌逾4%，有色金属跌逾3%。【转债市场主要指数集体跟跌】 10月14日，转债市场跟随权益市场继续下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.78%、0.62%、1.02%。当日，转债市场成交额776.29亿元，较前一交易日放量15.14亿元。转债市场个券多数下跌，423支转债中，68支收涨，338支下跌，17支持平。当日上涨个券中，文科转债、博俊转债、柳工转2涨超4%；下跌个券中，振华转债跌逾8%，新23转债、汇成转债、纽泰转债跌逾7%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 10月14日，晨丰转债、纽泰转债、长集转债公告将提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 10月14日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行4bp至3.48%，10年期美债收益率下行2bp至4.03%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月14日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至55bp；5/30年期美债收益率利差扩大4bp至102bp。 10月14日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.30%不变。 2. 欧债市场 10月14日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.61%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行7bp、4bp、5bp和7bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月14日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界10-15 11:21

ETF日报-A股三大指数全线下跌，半导体ETF（159813）逆市获资金净流入达3.42亿元，连续五个交易日实现资金净流入（1014）

同程度的下跌，上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54%，创业板指下跌3.99%。主流宽基指数中，科创50指数下跌4.26%，跌幅相对居前。全市场仅1,740只股票上涨。港股主流指数集体收跌。其中，恒生中国央企指数下跌1.02%，跌幅相对较小。沪深两市成交额为25762亿元人民币，相较上个交易日大幅增量，达2215亿。融资余额达24302亿元，再创历史新高。行业板块方面，银行（2.51%）、煤炭（2.18%）和食品饮料（1.69%）板块涨幅居前，通信（-4.98%）、电子（-4.64%）和有色金属（-3.66%）板块跌幅居前。昨日资金流向 ETF市场细分种类上，昨日半导体芯片（+58.10亿）、港股科技（+42.26亿）和黄金（+39.28亿）资金净流入居前，单日资金净流入均超30亿。中证A500（-29.53亿）、沪深300（-27.54亿）和中证500（-20.91亿）资金净流出居前。从日、周、月三重维度出发，半导体芯片、港股科技和黄金延续资金青睐，三重维度持续位居资金净流入前列。特别是半导体科技和港股科技，始终处于资金净流入前二。而从整体上看，昨日ETF市场保持资金净流入态势，达105.18亿元，整体流入量较前日有所缩小。大类ETF中，跨境型ETF、股票型ETF和商品型ETF依旧是流入主力，分别达62.83亿、49.32亿和35.80亿。货币型ETF小幅净流入。债券型ETF则是净流出主力，流出额达50.46亿元。股票型ETF细分种类中，主题ETF和行业ETF为净流入主力，分别达85.80亿和33.06亿。宽基ETF为净流出主力，达67.14亿。热点追踪 1.光伏消息面上，今日市场传言相关主管部门或将发布一份加强光伏产能调控的通知文件，产业内部证实“加强光伏产能调控”文件已会签，网传 1217 号文要求“全产业链开工率<65%，明年 Q2 实现供需平衡”;同时协会月度会升级为“六部委联合”，10月底四中全会前后为观察窗口。券商研究方面，有关机构表示：当前行业反内卷已取得一定积极成效，Q3主链上游环节预计显著减亏，光伏行业推动反内卷的决心明确并持续推荐布局板块底部反转，看好后续修复空间。后续重点关注供需两条主线，任何边际催化均有望快速催生板块行情：（1）供给侧：硅料收储平台公司预计月内有望加速落地，若后续叠加产业链限产措施，产业链供需关系有望迎来快速修复。（2）需求侧：关注“十五五”光伏装机需求支撑，出口退税取消及严禁低于成本价销售等政策的切实执行，将有效推动组件价格抬升。行业板块相关产品：光伏ETF基金（159863），科创新能源ETF（588830），创业板新能源ETF（159261） 2. 化工消息面上，制冷剂行业高景气度延续。永和股份预计前三季度归母净利润同比大幅增长211.59%-225.25%。巨化股份、昊华科技等龙头企业对行业前景也表示乐观。券商研究方面，德邦证券及多家机构指出：（1）供给端约束强化：第二代制冷剂（HCFCs）配额持续缩减，第三代制冷剂（HFCs）实行生产配额管理，行业供给格局得到根本性优化，过剩产能去化，“内卷”式竞争局面扭转。（2）需求稳步增长：下游空调、冷链等领域需求支撑强劲，产品价格随需求稳步增长恢复性上行，毛利率稳步提升。（3）在供给配额管制和需求稳步增长的双重作用下，制冷剂市场高景气度有望延续，龙头企业盈利确定性较强。行业板块相关产品：化工ETF（159870） 3. 大数据消息面上，10月14日上海印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027年）明确了到2027年产业总体规模突破3000亿元，并打造3家以上具有全球影响力的消费级终端品牌等目标。其中提到∶提升智能算力终端规模牵引自主GPU、互联模块等核心部件规模化应用，加快SoC、CPU等核心芯片布局，覆盖X86、ARM、RISC—V等三大技术路线。依托服务器算力芯片能力，积极布局端侧GPU芯片发展。推动下一代移动通信、量子计算、光子计算等前沿技术产业。利好核心科技，整体以智能终端产业发展为主，覆盖各种科技技术，对科技提供强有力的支撑和政策支持。券商研究方面，有关机构表示方案为市场提供了清晰预期和可衡量指标，有助于引导资源集中。（1）重点领域布局兼顾前沿与核心：当前机器人不仅关注单点技术的突破，更注重终端能力的全面强化与深度拓展，在提升机器人智能化水平的同时，可进一步确保产业链自主可控。消费市场方面，陪伴型等消费级机器人产品有望迎来新发展。（2）系统化支持产业生态建设：明确通过产业基金、母基金等金融工具支持产业发展，并鼓励应用场景开放和并购收购，加速技术落地和产业整合。行业板块相关产品：大数据ETF（159739） 4. 人工智能消息面上，OpenAI将人工智能引入零售业，开启新一代购物体验。首先，将允许顾客和会员通过ChatGPT使用即时结账功能在沃尔玛购物，无论是计划餐食、补充家庭必需品，还是寻找新商品，顾客只需聊天即可购买，剩下的交给沃尔玛处理。沃尔玛总裁兼首席执行官董明伦（Doug McMillon）表示，传统的电商购物模式即将改变，未来将是一个多媒体、个性化且富有情境的AI购物体验。券商研究方面，有关机构认为AI驱动的“对话+情景+服务”模式将逐步兴起，传统电商的“搜索框+商品列表”将不再是唯一交互方式。同时，OpenAI 的商业化落地，也会反向支撑算力产业链。行业板块相关产品：科创AIETF（589090） 5. 芯片消息面上，甲骨文宣布将于2026年部署50,000颗AMD AI芯片，并将在2027年及以后逐步扩展，挑战英伟达的主导地位。券商研究方面，有关机构认为这标志着云厂商主动寻求“第二供应商”，AI算力市场从英伟达“一家独大”向“多强并存”演变，甲骨文需要证明自己能够高效运营如此大规模的AI算力集群，并将其转化为稳定的收入和利润，其部分巨额合作意向的财务实质和执行力有待时间检验。同时，AMD核心供应商（如散热模组）、AI推理应用、采用开放标准的硬件公司将直接受益。行业板块相关产品：科创芯片ETF指数（588920），半导体ETF（159813），科创半导体ETF（589020）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 09:11

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