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天风证券：给予立昂微买入评级
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，12英寸硅片重掺、轻掺技术双翼齐飞。清洁能源、新能源交通特别是新能源汽车等产业的快速发展，工业和物联网领域以及5G的建设带动了对部分半导体芯片基础材料硅片的需求增长。公司层面，硅片产品类型实现了从6英寸到12英寸、从轻掺到重掺、从N型到P型等领域全覆盖，12英寸半导体硅片技术能力已覆盖14nm以上技术节点逻辑电路和存储电路。2023年上半年，公司半导体硅片实现营业收入7.55亿元，同比下降18.48%。公司部分募投项目自2022年6月开始陆续转产，相应的折旧费用等固定成本增加较多，但自2022年下半年以来，受消费电子市场需求下滑影响，硅抛光片产能利用率下降，部分硅片产品价格有所下调。由于受经济疲弱影响，衢州基地的12英寸硅片仍处于产能爬坡中；2022年3月份收购了嘉兴金瑞泓，产能处于爬坡过程中。2023H1，受益于功率半导体需求稳定，公司硅外延片产能利用率充足。　　光伏+车规核心布局，功率器件业务订单饱满，IGBT完成小批量出货。光伏、新能源汽车产业发展迅猛，带动功率半导体器件需求增长。根据YOLE，2021年功率半导体器件市场应用中，交通和能源分别为63亿美元和17亿美元，且预计2027年市场规模分别达到135亿美元和28亿美元，CAGR分别达到最高的13.5%和次高8.8%。2023H1，得益于清洁能源、新能源汽车需求较稳定，公司的半导体功率器件芯片销售订单饱满，产能利用率维持高位，产销旺盛，相比去年同期销量下降3%，但受部分产品销售价格下调的影响导致毛利率有所下降。公司充分发挥自身产业链一体化的优势，以不断的技术创新与稳固的技术合作充分满足客户的多样化需求，面对日趋激烈的市场竞争，进一步丰富产品系列、优化产品结构、拓展优质客户，围绕光伏与车规两大产品门类，优先扩大沟槽产品销售规模及占比，稳定提升FRD产品的产销占比，加快IGBT等产品的开发，IGBT产品顺利完成技术开发，通过部分客户验证，开始进入小批量出货阶段。　　化合物半导体射频芯片技术优势突出、成本管控卓有成效，负毛利率同比收窄。5G通讯、3D识别、人工智能、无人驾驶、高端平面显示等新技术和新产品也给砷化镓射频芯片带来更大的发展空间。根据Qorvo数据，5G射频前端全球市场规模将会从2018年的0增长至2022年的55亿美元。公司的化合物半导体射频芯片业务经过前期的技术积累与客户认证，实现了InGapHBT技术在5G移动终端和WiFi无线网络上的应用，开发了全球先进的双0.15微米GaAspHEMT工艺技术，3D激光器（VCSEL）填补了多项国内技术空白；通过了IATF16949车规质量体系认证，并实现了批量出货。受益于产品技术实现突破，射频芯片验证进度已基本覆盖国内主流手机芯片设计客户，在手订单同比大幅增长，上半年营收同比大幅增长，负毛利率情况有所收窄，亏损有所减少。　　定增项目进展顺利，22年末完成可转债发行。公司于2022年11月公开发行可转换公司债券募资33.9亿元，拟主要用于年产180万片12英寸半导体硅外延片项目和年产600万片6英寸集成电路用硅抛光片项目，2023H1项目投入进度分别达10.99%/31.91%。2021年度公司定增项目进展顺利，年产180万片集成电路用12英寸硅片项目、年产72万片6英寸功率半导体芯片技术改造项目和年产240万片6英寸硅外延片技术改造项目投入进度分别达96.43%/100.74%/98.10%。　　投资建议：受国际形势和宏观经济环境等因素的影响，半导体行业景气度下滑，市场需求疲软，我们下调盈利预测，预计2023/2024/2025年公司归母净利润由7.04/9.51/11.90亿元下调至4.65/6.49/8.51亿元，维持公司“买入”评级。　　风险提示：下游产品销量不及预期、产能建设不及预期、原材料价格波动证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，安信证券马良研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为69.06%，其预测2023年度归属净利润为盈利5.88亿，根据现价换算的预测PE为38.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为45.95。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-09-15
绿通科技：9月14日接受机构调研，华金证券、国海证券等多家机构参与
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选择之一，但公司已有向锂电池等新材料和清洁能源等方向发展的趋势。绿通科技（301322）主营业务：场地电动车研发、生产和销售。绿通科技2023中报显示，公司主营收入5.91亿元，同比下降19.77%；归母净利润1.42亿元，同比下降1.25%；扣非净利润1.37亿元，同比下降3.5%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入3.2亿元，同比下降25.01%；单季度归母净利润8138.14万元，同比下降16.8%；单季度扣非净利润7713.72万元，同比下降20.89%；负债率6.22%，投资收益18.41万元，财务费用-2545.13万元，毛利率32.97%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2173.48万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-09-14
北方国际：财通证券、天风证券等多家机构于9月13日调研我司
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电价格产生了一定影响。另一方面则是其他清洁能源的替代作用导致了风电价格落，2013 上半年克罗地亚的雨水非常充沛，水电站基本处于饱和满发的状态，一定程度上对风电价格也造成了影响。第三，因为去年过高的电价对克罗地亚及欧洲其他国家地区的经济都产生了较大的负面影响，各方都在积极采取措施推动电价平稳落。第四，克罗地亚风电价格存在一定的季节性，冬季取暖及夏季旅游旺季用电需求大，电价高。2023 年上半年克罗地亚平均电价约为 10.5 欧分/度，公司认为这是一个相对正常的价格，这样的价格也能够维持项目的长远发展。从另外一个角度来看，电价维持于一个相对稳定的水平也会更有利于公司去进行新项目的开发。问：公司克罗地亚上半年发电 18 亿度，是否可以判断全年大约 36 亿度？发电量今年能否达到可研预测的 3 亿度？未来发电量是否还有升的可能？答：克罗地亚塞尼风场的风资源在不同月份分布不均，并不能根据上半年的发电量预测下半年的发电量。受暖流、气流各方面的影响，1 至 3 月份相对来说风力较大， 11 至 12 月份在正常情况下基本能达到满发状态，其他月份的风力条件也各有不同。今年 1 月份克罗地亚出现罕见冻雨天气，风机叶片覆冰，为保证安全运行，1 月、2 月未能实现满发。除了天气影响外，我们也需积极履行环保义务。根据欧洲环保相关的法律规定，风场投入运行后需要进行三年鸟类和野生动物的监测，在候鸟归和候鸟繁殖期需要定期进行停机监测。三年观测期结束后如所有的观测数据都满足要求才可以正常发电。目前来看，即使下半年风资源完全符合可研预测状况，2023 年项目也难以达到 5.3 亿度满发的状态。公司会做好风机的日常维保等工作，坚持多举措保障风机发电能力，以确保尽可能提高发电量。问：克罗地亚塞尼风电站在中东欧有很强的示范效应，公司有没有凭借示范项目在中东欧有相关资源的国家筹备新的新能源电力运营项目？答：克罗地亚赛尼风电项目是公司第一个进入到中东欧，特别是进入到欧盟国家的风电项目，项目得到了中克两国领导人的高度评价。通过对赛尼风电项目的建设和运营，公司对欧洲这种市场化的购电模式及欧洲市场的运行规则有了初步的了解，也对这个区域未来的经济发展、对电力的需求有了更深刻的判断。欧洲国家普遍在按照格拉斯哥气候大会的要求在改变本国的能源结构，虽然因为俄乌冲突有些国家的脚步在放缓，但未来能源发展布局的整体趋势还是清洁能源占比越来越大。基于赛尼风电项目，公司也在克罗地亚及其他中东欧国家积极的跟踪推进一些项目，跟相关项目的业主进行了广泛接触。随着项目的进展，公司会及时按照证监会深交所的相关要求进行公告。问：公司上半年蒙古矿山一体化项目盈利情况如何？公司半年报中披露的贸易板块毛利率有所下降，是否是受到焦煤价格影响？焦煤价格变动趋势如何？如下半年焦煤价格上涨是否会导致毛利率进一步升？答：上半年蒙古矿山一体化项目各板块加速发力，运营稳健势头强劲，贸易收入中蒙古项目带来的焦煤贸易收入占比较高，焦煤价格对毛利率的影响也较大。今年 1 至 4 月国内的焦煤销售价格较高，主要是因为去年受疫情影响国内各口岸焦煤的通关量还是相对受限，放开后需求较高；随着大量的焦煤进口，市场供需关系发生了变化，到 5 至 6 月份焦煤价格有所下跌。这样的走势也较为符合钢铁行业对于煤炭在不同月份的需求规律。近期，焦煤价格随着钢铁行业设备检修的完成、冬季囤煤的开始、以及房地产行业政策调整有所上涨。公司蒙古矿山一体化项目的采购价格是根据煤炭价格综合指数每个季度调整一次，调整是滞后于实时价格变化的，因此焦煤价格实时波动并不会即刻在该板块的毛利率上得到体现。但公司蒙古矿山一体化项目的焦煤采购、运输、仓储、交易是一个稳定连续的过程，长期来看，焦煤贸易业务的毛利率将处于相对稳定的水平。问：国资委出了央企上市公司高质量发展的要求，北方国际有什么举措？集团将对上市公司的高质量发展供何种支持，是否考虑将优质资产通过并购重组渠道注入上市公司？答：北方国际作为央企上市公司，一直以来致力于提升经营质量。一方面，立足国际工程主责主业，服务国家“一带一路”倡议，在沿线国家打造更多的类似于巴基斯坦拉合尔橙线项目这样的明星项目；另一方面，按照公司十四五发展规划和集团公司的要求，进一步做好转型升级，寻找更多符合业务要求的投资机会。这是北方国际未来整体的发展的方向，这也是跟国资委高质量发展的要求是相吻合的。北方国际是兵器集团民品国际化经营上市平台，承担了兵器集团民品走出去的重任，北方国际的发展依托兵器集团、北方公司的鼎力支持，在北方公司“1+5+N”协同发展战略中，公司同集团的各个产业一直在不断深化业务协同，这是集团支持上市公司高质量发展的一个重要体现。同时，当前政策环境鼓励上市公司加大并购重组整合力度，公司努力与兵器集团和北方公司沟通，希望在集团公司的统筹谋划下，能够推动上市公司做强做大主责主业，更好的践行战略使命。本次投资者活动没有发生未公开重大信息泄密的情况。北方国际（000065）主营业务：国际工程承包、国内建筑工程、重型装备出口贸易、物流服务、物流自动化设备系统集成服务、太阳能产品贸易及新能源项目开发、大宗商品贸易和金属包装容器的生产和销售。北方国际2023中报显示，公司主营收入104.02亿元，同比上升92.88%；归母净利润5.02亿元，同比上升29.12%；扣非净利润5.02亿元，同比上升13.16%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入56.1亿元，同比上升90.82%；单季度归母净利润3.08亿元，同比上升8.53%；单季度扣非净利润3.19亿元，同比下降9.17%；负债率60.77%，投资收益-563.18万元，财务费用-1.96亿元，毛利率9.29%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.3亿，融资余额增加；融券净流入939.33万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-09-14
粤电力Ａ：信达证券、人保资管等多家机构于9月5日调研我司
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还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目,通过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源。粤电力A2023中报显示，公司主营收入283.41亿元，同比上升25.34%；归母净利润8.57亿元，同比上升162.44%；扣非净利润8.49亿元，同比上升160.83%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入152.95亿元，同比上升36.29%；单季度归母净利润7.68亿元，同比上升183.21%；单季度扣非净利润7.74亿元，同比上升182.83%；负债率79.68%，投资收益6.36亿元，财务费用11.46亿元，毛利率11.23%。该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为8.06。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4939.35万，融资余额减少；融券净流入235.48万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-09-14
欧盟启动补贴调查之前，比亚迪看空押注就已飙升至22个月高点
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临进一步的抛售压力，因为在欧盟对中国对清洁能源汽车的补贴展开调查之前，交易员就加大了对这家电动汽车制造商的看跌押注。根据IHS Markit Ltd.的数据，对这家中国电动汽车制造商的空头兴趣飙升至2021年11月以来的最高水平，截至周二，该公司的空头头寸约占已发行股票的4.4%。这使其成为恒生中国企业指数中第二大被做空的股票，仅次于小鹏股份的5.2%。大华继显(香港)有限公司执行董事Steven Leung说，欧盟的调查可能会增加比亚迪近期的抛售压力。此前，在比亚迪股价近期上涨之际，卖空者纷纷涌入该股，并预期伯克希尔哈撒韦公司将减持该股。该公司在香港上市的股价周四一度下跌3.8%，此前欧盟采取了不同寻常的强硬立场，阻止廉价中国汽车大量涌入该地区。今年迄今，该股仍上涨27%，而一项基准指数下跌6%以上。大和资本市场香港有限公司分析师Kelvin Lau在一份报告中写道，尽管此次调查“对比亚迪等大型中国新能源汽车制造商的短期情绪不利”，但该公司在欧洲的积极产能扩张将有助于其在长期内免受进口关税的影响。中国汽车制造商已在全球电动汽车行业占据主导地位，并将欧洲视为一个重要的潜在市场。欧洲汽车制造商正在竞相扩大自身电动汽车生产，它们对面临来自中国的不公平竞争表示担心，中国的电动汽车得到政府的补贴，所以售价较低。 “欧洲对竞争敞开大门，但反对逐底竞争，”欧盟委员会主席乌苏拉·冯德莱恩在法国斯特拉斯堡发表讲话时说。“我们必须在不公平竞争面前保护自己。” 中国的电动汽车制造商一直加紧努力，在欧洲和世界其他地区扩张。据中国乘用车协会发布的数据，中国汽车出口在7月份猛增63%之后，8月份又增长31%。来自中国的新车型在上周的慕尼黑国际车展上占据主导地位。对于欧盟将启动中国电动汽车反补贴调查，据第一财经消息，比亚迪公司投资者热线工作人员表示，对于该信息对公司可能造成的影响，公司目前暂时没有信息可以回复。不过，该工作人员还表示，目前比亚迪电动汽车欧洲的出口量还比较少。
云涌2023-09-14
聚焦关键行动，网易财经ESG趋势论坛即将举办
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潮之下，中国“双碳”目标稳步前行，叠加清洁能源革命的时代背景，与ESG理念中的“E”产生了高度的共鸣。中国的“双碳”目标和高质量发展战略为ESG的蓬勃发展提供了优渥的政策土壤，使其在近几年快速兴起，成为资本市场的热门概念。随着“双碳”战略的深化，企业将面临更加严格的环保标准，而ESG主要议题之一的E（环境），与“双碳”目标高度契合。企业在积极实践ESG与双碳理念时，在实践中有何可供借鉴的经验？企业在落实“双碳”与ESG理念中遇到了哪些困难和挑战？在“双碳”与清洁能源革命浪潮下，新能源赛道又有哪些机遇与挑战？圆桌环节对话主持：田苗苗（安永大中华区可持续发展主管合伙人）参会嘉宾：王晓书（MSCI ESG与气候研究部亚太区主管）马君健（协鑫集成科技股份有限公司副总裁、董秘）庄圣知（维达力科技股份有限公司董事、ESG负责人）聂毅翔（富达基金管理（中国）有限公司联席投资主管） 17:15-17:45 企业ESG优秀实践案例颁奖典礼本次评选采用邀请与报名相结合的参与方式，基于企业社会责任报告、可持续发展报告和环境报告书，以及政府部门、监管机构网站和新闻媒体发布的舆情信息和监管处罚等动态信息作为数据来源，同时结合企业申报材料、ESG行业评级模型所得，覆盖全行业。中央财经大学绿色金融国际研究院、中财绿指（北京）信息咨询有限公司提供专业支持。 —————————论坛结束—————————
金融界2023-09-14
国家发改委：争取早日实现两岸民众坐着高铁轻松跨过台湾海峡的梦想
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能力和远距离输变电能力，特别是福建省的清洁能源发展迅速，闽南外海滩的浅滩适宜海上风电发展，具备向台湾地区大规模输送绿色电力的条件。我们愿意加强两岸能源领域合作，共同推动两岸能源绿色转型发展。第四，在行业标准共通方面。近年来，我们加大力度推进两岸标准的共通工作，在冷链物流、养老照护、食品安全等领域编制了99项两岸共同标准，为台湾中小微企业提供多功能的服务，“一站式”标准化服务。《意见》提出要“建设两岸标准共通服务平台，鼓励两岸产学研企业共同制定行业共通标准”。我们将重点围绕两岸民生福祉这些领域，进一步强化标准共通和标准信息的共享与交流，为两岸企业提供更精准高效、标准信息化的服务。
金融界2023-09-14
涉及黄金、铜和多样大宗商品！拜登拟“彻底改革”已有151年历史的采矿法……
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改革已有151年历史的采矿法，旨在满足清洁能源经济的需求。在美国拥有土地上开采铜、黄金和其他大宗商品，将首次要求企业支付特许权使用费。该修法还呼吁建立矿山租赁制度，并协调一系列联邦机构之间的许可工作。与此同时，白宫一直在推动国内电动汽车、太阳能电池板和其他清洁能源所需矿物的开采。根据1872年法律的条款，美国不对从联邦土地上开采的矿物征收特许权使用费，民主党议员和环保组织长期以来都对这一事实感到遗憾。白宫计划将对联邦土地上生产的硬岩矿物征收4-8%的可变净特许权使用费。 (来源:Twitter) 但美联社(AP News)强调，该提案需要得到美国国会的批准，当众议院由长期以来反对此类费用的共和党人控制时，这种情况不太可能发生。一个由美国内政部领导的跨部门工作组，看起来并没有被这样的政治现实所吓倒，它宣扬了对联邦土地上的约750个硬岩矿征收特许权使用费的好处，其中大部分位于西部。这个数字不包括大约70个煤矿，这些煤矿的所有者必须缴纳联邦特许权使用费。该工作组在周二的一份报告中表示：“特许权使用费将确保美国纳税人从联邦土地上开采的矿物获得公平的补偿。” 报告称，这笔费用还可用于支付增加采矿许可证、清理废弃矿区，以及帮助州和部落政府为依赖采矿的社区提供基础设施和服务的计划。美国在澳大利亚、加拿大和智利等征收矿产特许权使用费的国家中脱颖而出，至少有十几个西方州也对硬岩开采收取特许权使用费。尽管采矿业对某些联邦土地上使用的现有硬岩租赁系统提出了深思熟虑的担忧，但工作组没有收到任何论据来解释为什么设计合理的租赁系统不能在美国联邦土地上同样成功。该工作组主席、内政部副部长汤米·博德罗(Tommy Beaudreau)称，周二(9月12日)发布的计划是一种现代化的方法，它将“满足清洁能源经济的需求，同时尊重我们对国家、部落、纳税人、环境和子孙后代的义务”。白宫国家经济委员会副主任Joelle Gamble表示：“确保关键矿物的安全、可持续供应将支持拜登总统投资美国议程核心技术的弹性制造基地，包括电池、电动汽车、风力涡轮机和太阳能电池板。” 值得关注的是，部落和环保组织对该报告表示欢迎，但敦促拜登总统进一步保护社区、圣地和水资源。2022年，白宫成立了这个工作组，当时拜登承诺提高用于电动汽车和其他清洁能源的锂、镍和其他矿物的产量。 “这些适度的改革是良好的第一步，但还不足以保护我们的水资源和社区，”亚利桑那州非营利组织生物多样性中心南落基山脉主任艾莉森·亨德森(Allison Henderson)说。“拜登政府应利用其全部权力更新这些过时的采矿法，防止采矿业遭受更多破坏，并为子孙后代保护一个宜居的环境。” 美国国家矿业协会主席兼首席执行官里奇·诺兰(Rich Nolan)表示，该报告对于推进拜登既定的既定目标，即确保国内矿产供应，同时支持负责任的采矿业，几乎没有什么帮助。建立租赁制度、征收惩罚性“污垢税”，以及提议高达8%的特许权使用费，将为负责任的国内项目设置更多障碍，”诺兰在声明中说。参议院能源和自然资源小组的共和党领袖、怀俄明州参议员约翰·巴拉索(John Barrasso)表示，拜登正在“对负担得起的、可靠的能源采取大刀阔斧的打击”。巴拉索提到，拟议的矿业改革如果获得通过，将迫使美国从其他国家购买更多关键矿产，而不是利用美国国内丰富的资源。
秉哥说市2023-09-14
苹果智能手表三年来首次提速搭载更高性能芯片
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Ultra的第二代版本生产过程使用的是清洁能源，并搭配更环保的表带。它们拥有速度更快的S9处理器，有粉红，金、黑等颜色。新的芯片代表了苹果智能手表产品三年来首次提速。作为绿色行动的一部分，苹果公司将淘汰皮革表带。最新的手表能够在设备端直接处理Siri语音助手的种种请求，响应过程更快。而且还支持一种新的手势，用户只要食指和拇指互点两下就可以触发完成接听电话、播放或暂停音乐等各种任务。新手表的硬件上与去年相比基本没有变化，这意味着不太可能促使拥有第一代Apple Watch Ultra或Series 7、8型号的用户对产品升级换代，但或可从三星等竞争对手那里争取到一些用户。与此同时，苹果也寻求吸引更多人购买智能手表，该公司宣称近三分之二的Apple Watch买家是第一次涉足智能手表。手表是苹果可穿戴设备，家庭和配件业务的重要组成部分，该业务对年营收的贡献率约为10%，相当于一年400亿美元。然而，根据Counterpoint Research的数据，今年第一季度苹果在手表市场的份额从32%下降至26%。该数据提供商表示，苹果手表第一季度出货量三年来首次跌破1,000万只。 Series 9和Ultra系列的起售价分别为399美元和799美元，与去年的价格类似，将于9月22日上市。
金融界2023-09-13
中原证券：给予长江电力增持评级
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600900) 　　大国重器，世界最大清洁能源走廊。公司隶属于长江三峡集团，主营水力发电业务，拥有长江水资源永久使用权，是我国最大的水电上市公司和全球最大的水电企业。2023年1月，公司完成乌东德、白鹤滩水电站资产注入，全资拥有长江干流6座梯级电站的全部发电资产，总装机容量增加至7179.5万千瓦，增长约58%。公司水电站全球排名居前，形成了世界最大的清洁能源走廊。　　天然垄断，水电资产优质稀缺。我国水能资源位居世界首位，为全球最大的水电生产国，水电是在我国电力供应系统中占比最高的可再生能源。我国十三大水电基地总装机规模达到2.75亿千瓦，正在开发和将开发的水电站中，装机500万千瓦以上水电站增量近乎为零。大型水电站调峰能力强，能有效缓解电力负荷中心用电紧张局面。　　经营稳健，有望维持高分红。公司自成立以来业绩持续稳定增长，经营周期长，盈利能力强且质量高，“六库联调”每年可增发电量60-70亿千瓦时。公司坚持高比例分红，2022年分红金额与分红率均为历年来最高水平。公司信用等级高，融资成本低，围绕主业上下游开展股权投资，持续获得稳定投资收益。　　绿色低碳，积极布局抽蓄和新能源。公司发挥大水电运维核心能力，高质量布局和推进抽水蓄能业务发展，锁定抽蓄项目资源约4000万千瓦；积极推进金沙江下游超1500万千瓦“水风光储”一体化大基地可再生能源开发，深入开展“水风光储”互补的运行调度研究；推进智慧综合能源业务，积极布局“源网荷储”一体化发展。　　电价提升，来水枯转丰可期。白鹤滩电站外送电价确定，送浙江上网电价为0.323元/千瓦时，送江苏上网电价为0.325元/千瓦时，预计乌东德、白鹤滩电站向高电价地区输送的电量占比将有所提升。水电上市公司整体上网电价处于偏低水平，在电力供需偏紧的形势下，公司水电参与市场化交易具备竞争力，电价有提升空间。随着雨季汛期及厄尔尼诺现象重现，预计长江流域来水将逐步增加。　　投资建议：预计公司2023-2025年归属于上市公司股东的净利润分别为313.27亿元、338.53亿元、356.12亿元，对应每股收益分别为1.28元、1.38元、1.46元，按照9月12日22.07元/股收盘价计算，对应分别为PE17.24倍、15.95倍、15.16倍。根据可比上市公司PE情况，公司PE处于合理估值区间。综合考虑公司盈利能力和高分红比例，以及在电力及公用事业行业的龙头地位和所处行业前景，首次覆盖，我们给予公司“增持”投资评级。　　风险提示：电力需求不及预期；电价下滑风险；来水不及预期；项目进展不及预期；政策推进不及预期；系统风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券姜涛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.35%，其预测2023年度归属净利润为盈利316.68亿，根据现价换算的预测PE为17.19。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为27.56。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-09-13

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