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香港 Web3 一周大事记金管局公布稳定币发行人监管制度
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）有限公司，圆币创新科技有限公司，及渣打银行（香港）有限公司、安拟集团有限公司、Hong Kong Telecommunications (HKT) Limited。 3.香港稳定币发行人最低缴足股本要求调整为 2500 万港元或稳定币流通量的 1% 财库局及金管局发表《在港实施法币稳定币发行人监管制度立法建议》的咨询总结。根据咨询，绝大部分回应者认为有需要为法币稳定币发行人引入监管制度，管理潜在的货币与金融稳定风险，并提供具透明度和合适的规限。财库局及金管局将因应回应者的意见和建议，敲定立法建议以实施监管制度，并尽快向立法会提交条例草案；金管局亦正处理稳定币发行人「沙盒」申请，并将于短期内公布参加者名单。此外，咨询文件将香港稳定币发行人最低缴足股本要求调整为 2,500 万港元或稳定币流通量的 1% 。 4.ZA Bank 将为香港稳定币发行人提供储备银行服务 ZA Bank 将为香港稳定币发行人提供储备银行服务，并成为香港首批提供此类服务的银行之一。ZA Bank 行政总裁姚文松表示：「我们非常荣幸成为香港首家为稳定币发行人提供银行服务的数字银行，此举成功地将传统银行业与金融科技创新相结合。我们与圆币的合作象征着我们共同致力于促进创新并增强数字资产的稳定性。」 ZA Bank 目前正与近 10 家稳定币企业洽谈合作，未来还有更多项目进行。ZA Bank 表示，将全力支持金管局的政策，通过提供安全可靠的银行基础设施，进一步加强对稳定币市场的信心，并推出更多相关服务和产品，强化香港作为国际虚拟资产中心的地位。 5.Animoca Brands：将与渣打香港和 HKT合作参与香港稳定币发行人沙盒 Animoca Brands 发推表示，将与渣打香港和 Hong Kong Telecommunications （HKT） Limited 合作参与香港稳定币发行人沙盒。 6.京东币链科技：将严格遵守香港稳定币发行人沙盒要求据文汇报报道，香港稳定币发行人入盒的京东币链科技（香港）表示，将严格遵守沙盒的要求，稳健、高效、安全地推进测试，并为全球企业与个人提供更好的支付解决方案。至于携手入盒的渣打香港、安拟集团及香港电讯，将会委托渣打旗下 Zodia Custody 提供机构数码资产托管服务。 7.香港数字资产保险公司 OneInfinity 推出稳定币保险和风险管理解决方案据明报报道，香港虚拟资产保险供应商 OneInfinity by OneDegree 营运总监章昱表示，目前已经开发了定制的保险和风险管理解决方案，以帮助稳定币发行商管理网络安全、钱包、运营和智能合约相关的风险。现已就发牌条件及要求递交了意见，该意见的内容包括对过去稳定币发生的重大失误事件、钱包及托管风险、以及营运风险方面的分析，并对虚拟资产钱包进托管、持续链上（on-chain）链下（off-chain）监察提出建议。监管资讯 1.香港证监会将 7 家不受监管的加密交易所列为违规交易所香港证券及期货事务监察委员会将 7 家不受监管的加密交易所列为违规交易所，包括 Taurusemex、Yomaex、Bitones.org、BTEPRO、CEG、XTCQT 和 Bstorest。 2.香港倒闭虚拟货币交易平台 AAX 的主犯潜逃 20 个月后落网，涉案金额约 2 亿港元据东网报道，虚拟货币交易平台 AAX 自 2022 年 11 月中起以系统维护及更新为由停止运作，逾 300 客户因未能取回近 1 亿港元资产，香港执法部门经追查后，发现有人疑透过虚假消息及不法手段致平台停运，主犯则早已携同虚拟币钱包及私人密匙离港潜逃。经进一步调查，人员锁定一名与案有关的 39 岁本地男子，涉嫌管理相关虚拟货币交易平台。该名男子于 2022 年 11 月离开香港，昨日（18 日）在入境香港时被拘捕。该名被捕男子已被暂控一项「盗窃」罪，案件将于明日（20 日）上午在东区裁判法院提堂。截至 7 月 19 日，执法部门共接获 890 名受害人报案，涉及金额达 2 亿 800 万港元。行业观察《香港稳定币发行人「沙盒」出炉，谁是最强选手，赛道前景如何？》香港金管局公布首批共三家「沙盒」参与机构名单，包括京东币链科技（香港）有限公司、圆币创新科技有限公司，以及联合申请的渣打银行（香港）有限公司、安拟集团有限公司 (Animoca Brands Limited)、香港电讯有限公司(HKT)。三家机构各不相同，谁的实力更胜一筹？Hashkey 的分析师 Jeffery Ding 表示，香港稳定币将「多面开花」，也将成世界首个支持银行发稳定币的地区。目前，数字银行与保险业也已经行动起来，将与「沙盒」参与机构建立更多的合作。数据洞察香港比特币 & 以太坊现货 ETF 流入流出情况据 Sosovalue 数据统计，截至目前，上周香港比特币的现货 ETF 净申购量约 36.46 枚，总持仓量约合 3.18 亿美元，持仓量增长 1933 万美元；以太坊现货 ETF 净申购量为 353.4 枚，总持仓量约合 4418 万美元，持仓量增长 191 万美元。活动预告 Unlocking Innovations and Maximizing Web 3 Technology 「Unlocking Innovations and Maximizing Web 3 Technology」将于 8 月 2 日 15:00 在香港岛举办，该活动由 Web3 预言机龙头 Chainlink 主办，参与方为云服务提供商 AWS、公链项目 Hedera 以及 Hedera 的生态基金会 The Hashgraph Association。本次活动将深入探讨资本市场、投资产品和机构中的实际 Web3 应用程序。涵盖诸如导航景观，增强用户体验以及促进利益相关者之间的合作以推动生态系统进化等关键主题。主持人为 Vince Turcotte，ChainLink Labs 亚太地区银行和资本市场主管参与嘉宾包括： Augustine Fan，SOFA CFO Esme Pau，Infinity Connect CEO Jeffrey Tchui，Hashgraph Association 亚太区负责人 Vivien Wong，HashKey Ventures 合伙人 James Chan，众安银行商业银行产品及生态系统总监来源：金色财经
金色财经2024-07-23
数据分析以太坊现货 ETF流量与BTC有何不同？
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出每月 10 亿美元区域的平均估算值。渣打银行给出了最高估计，为每月 20 亿美元，而摩根大通的估计较低，为每月 5 亿美元。幸运的是，我们得到了香港和欧洲 ETP 的帮助以及 ETHE 折扣的结束，以帮助估算流量。如果我们看一下香港 ETP 的 AUM 明细，我们会得出两个结论：1. BTC 和 ETH ETP 的相对 AUM 为超配 BTC 与 ETH，相对市值为 75:25，AUM 比例为 85:15。2. 这些 ETP 中 BTC 与 ETH 的比率相当恒定，并且与 BTC 市值与 ETH 市值的比率一致。看看欧洲，我们有更大的样本量可供研究——197 个加密货币 ETP，累计资产管理规模为 120 亿美元。在我们整理数据后，我们发现欧洲 ETP 的 AUM 细分与比特币和以太坊的市值大致一致。相对于其市值，Solana 被过度配置，这是以牺牲“其他加密 ETP”（除 BTC、ETH 或 SOL 之外的任何东西）为代价的。抛开 Solana 不谈，一种模式开始出现——全球资产管理规模在 BTC 和 ETH 之间的细分大致反映了市值加权篮子。考虑到 GBTC 流出是“卖出新闻”叙事的起源，考虑 ETHE 流出的可能性很重要。为了模拟潜在的 ETHE 流出及其对价格的影响，查看 ETHE 工具中 ETH 供应的百分比很有用。一旦对灰度迷你种子资本（ETHE AUM 的 10%）进行调整，ETHE 工具中现有的 ETH 供应量占总供应量的函数与 GBTC 发布时的比例相似。目前尚不清楚 GBTC 流出量中轮流与退出的比例是多少，但是如果我们假设轮流与退出流的比例相似，则 ETHE 流出对价格的影响与 GBTC 流出类似。大多数人忽视的另一个关键信息是 ETHE 相对于资产净值的溢价/折价。自 5 月 24 日以来，ETHE 的交易价格一直在面值的 2% 以内，而 GBTC 的交易价格于 1 月 22 日首次在资产净值的 2% 以内，即 GBTC 转换为 ETF 后仅 11 天。现货 BTC ETF 的批准及其对 GBTC 的影响慢慢被市场消化，而 ETHE 相对于 NAV 交易的折扣已经在 GBTC 的故事中得到了更多的体现。到 ETH ETF 上线时，ETHE 持有者将有 2 个月的时间退出 ETHE。这是一个关键变量，将有助于阻止 ETHE 外流，特别是退出流量。在 ASXN，我们的内部估计为每月 8 亿美元至 1.2 B 美元。这是通过取每月比特币流入的市值加权平均值并按 ETH 的市值进行缩放来计算的。我们的估计得到了全球加密 ETP 数据的支持，该数据表明市值加权篮子是主导策略（我们可能会看到 BTC ETF 的轮流，采用类似的策略）。此外，鉴于在推出和推出迷你信托之前 ETHE 按面值交易的独特动态，我们对上行惊喜持开放态度。我们对 ETF 流入量的估计与其各自的市值成正比，因此对价格的影响应该相似。然而，衡量资产中有多少比例具有流动性并准备出售也很重要——假设“流通量”越小，价格对资金流入的反应就越大。有两个特殊因素影响 ETH 的流动性供应，即原生质押和智能合约中的供应。因此，ETH 的流动性和可出售百分比低于 BTC，这使得 ETH 对 ETF 流量更加敏感。然而，值得注意的是，两种资产之间的流动性不足的增量并不像有些人认为的那么大（ETH 的累计 +-2% 订单深度是 BTC 的 80%）。我们对流动供应的估算表明如下：当我们研究 ETF 时，了解以太坊的自反性非常重要。该机制与 BTC 类似，但以太坊的销毁机制以及构建在其之上的 DeFi 生态系统使反馈循环更加有效。自反循环看起来像这样：ETH 流入 ETH ETF → ETH 价格上涨 → ETH 利息上涨 → DeFi / 链使用量增加 → DeFi 基本指标改善 → EIP-1559 销毁增加 → ETH 供应减少 → ETH 价格上涨 → 更多 ETH 流入 ETH ETF → ETH 兴趣上 → …BTC ETF 缺乏的一件事是缺乏生态系统的“财富效应”。在新生的比特币生态系统中，尽管人们对序数和铭文兴趣不大，但我们并没有看到太多收益被重新投资到基础层的项目或协议中。以太坊作为一个“去中心化应用商店”，拥有一个完整的生态系统，它将受益于基础资产的持续流入。我们认为，这种财富效应尚未得到足够的重视，特别是在 DeFi 领域。以太坊 DeFi 协议中有 2000 万 ETH（630 亿美元）的 TVL，随着 ETH 交易价格走高，以美元计价的 TVL 和收入激增，ETH DeFi 变得更具投资吸引力。 ETH 具有比特币生态系统中不存在的自反性。其他需要考虑的因素：1. 从 BTC ETF 流入 ETH ETF 的轮转流量是多少？假设 BTC ETF 分配者中有非零部分不愿意增加其净加密货币敞口，但希望实现多元化。尤其是 TradFi 投资者更喜欢市值加权策略。2. TradFi 对 ETH 作为资产以及以太坊作为智能合约层的理解程度如何？比特币的“数字黄金”叙事既容易理解，又被广泛理解。以太坊的叙述（数字经济的结算层、三点资产理论、代币化等）能被理解多少？3. 上述市场状况将如何影响 ETH 的流量和价格走势？4.象牙塔里的诉讼指定了两种加密资产来连接他们的世界——比特币和以太坊。这些资产已经跨越了众所周知的时代精神。考虑到 TradFi 资本配置者现在能够提供可以收取费用的产品，现货 ETF 的引入如何改变他们对 ETH 的看法？ TradFi 对收益的渴求使得以太坊通过质押获得的原生收益对提供商来说是一个非常有吸引力的提议，我们相信质押 ETH ETF 是一个时机，而不是如果。提供商可以提供 0 费用产品，只需将 ETH 质押在后端，即可获得比正常 ETH ETF 费用高出一个数量级的收入。来源：金色财经
金色财经2024-07-22
猝不及防！央行突然降息，中国债券交易员又开始……
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交易的债券数量，并缓解供需压力。标准渣打银行的中国宏观策略主管Becky Liu表示，货币政策体系的改革和美元走软将为中国提供更多的降息空间。这意味着政府债券收益率交易区间的“新常态”可能即将来临。 “人们曾认为2.5%是30年期国债收益率的底线，”Liu补充道，“现在新的舒适水平可能会是2.4%。” 周一，中国30年期收益率下降1个基点至2.45%。 “央行可能最终会在货币操作中启动债券出售，”华侨银行的新加坡外汇和利率策略主管Frances Cheung表示，然而，由于市场情绪低迷以及对短期增长前景的担忧，收益率不太可能强劲反弹。
风起2024-07-22
ETH现货ETF流入量估算：会重演BTC现货ETF走势吗
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准化，得出的平均估值为10亿美元/月。渣打银行（Standard Chartered Bank）给出的估值最高，为20亿美元/月，而摩根大通（JP Morgan）的估值较低，为5亿美元/月。幸运的是，我们得到了香港和欧洲ETP（交易所交易产品）的帮助，以及ETHE折扣收盘，以帮助我们估算流量。如果我们看一下香港ETP的资产管理规模，我们可以得出两个结论：（1）BTC和ETH ETP的相对资产管理规模高于BTC vs. ETH，相对市值为75:25，而资产管理规模为85:15。（2）在这些ETP中，BTC与ETH的比值是相当恒定的，并且与BTC市值与ETH市值的比值一致。在欧洲，我们有更大的样本量可以研究——197个加密货币ETP，累计资产管理规模为120亿美元。在我们进行数据分析后，我们发现欧洲ETP的资产管理规模的细分数据与比特币和以太坊的市值大致一致。相对于其市值，Solana被过度分配了，这是以牺牲“其他加密ETP”（除BTC、ETH或SOL之外的任何东西）为代价的。撇开Solana不谈，一种模式正开始浮现——全球范围内BTC和ETH之间的资产管理规模细目大体上反映了一个市值加权篮子。考虑到GBTC的流出是“sell the news（卖新闻）”叙事的起源，考虑ETHE流出的可能性是很重要的。为了模拟潜在的ETHE流出及其对价格的影响，查看ETHE中ETH供应的比例是有必要的。一旦根据Grayscale迷你种子资本（ETHE AUM的10%）进行调整，ETH供应比例作为ETHE中现有总供应的函数与发布时的GBTC相似。目前尚不清楚GBTC流出的轮动vs.退出比值，但是如果我们假设轮动流量与退出流动的比例相似，那么ETHE流出对价格的影响与GBTC流出相似。另一个被大多数人忽视的关键信息是ETHE的NAV（净资产值）溢价/折扣。自5月24日以来，ETHE一直在票面价值2%的区间内交易，而GBTC在1月22日（GBTC转为ETF仅11天后）首次在资产净值2%的区间内交易。现货比特币ETF的批准及其对GBTC的影响被缓慢地反映在市场上，而针对NAV交易的ETHE折扣则更多地反映在GBTC的已有叙事中。当ETH ETF上线后，ETHE持有者将有2个月的时间以接近票面价格的价格区间退出。这是一个关键变量，将有助于阻止ETHE外流，特别是退出流量。 ASXN的内部估计是每月 8 亿至 12 亿美元。这是通过对每月比特币流入量进行市值加权平均，然后乘以 ETH 的市值计算得出的。我们的估计得到了全球加密货币 ETP 数据的支持，这表明市值加权篮子是主导策略（我们可能会看到来自 BTC ETF 的轮换流动，采用类似的策略）。此外，鉴于 ETHE 在推出和推出迷你信托之前以面值交易的独特动态，我们对ETH价格上行惊喜持开放态度。我们对 ETF 流入的估计与它们各自的市值成正比，因此对价格的影响应该相似。然而，衡量资产中有多少比例是流动的且可以出售也很重要——假设“流通率”越小，价格对流入的反应就越大。有两个特殊因素影响 ETH 的流动供应，即原生质押和智能合约中的供应。因此，ETH 的流动和可出售百分比低于 BTC，这使其对 ETF 流入量更为敏感。然而，值得注意的是，这两种资产之间的流动性差异并不像有些人认为的那么大（ETH 的累计 +-2% 订单深度是 BTC 的 80%）。我们对流动供应的近似计算：以太坊反身性在我们研究 ETF 时，了解以太坊的反身性非常重要。该机制与 BTC 类似，但以太坊的销毁机制以及建立在其之上的 DeFi 生态系统使反馈循环更加强大。反身循环看起来像这样： ETH 流入 ETH ETF → ETH 价格上涨 → 对 ETH 的兴趣上升 → DeFi / 链使用率上升 → DeFi 基本指标改善 → EIP-1559 销毁增加 → ETH 供应量下降 → ETH 价格上涨 → 更多 ETH 流入 ETH ETF → 对 ETH 的兴趣上升 → ... BTC ETF 缺少的一件事是生态系统缺乏“财富效应”。在新兴的比特币生态系统中，我们并没有看到很多收益被重新投资到基础层的项目或协议中。以太坊作为一个“去中心化的应用商店”，拥有完整的生态系统，将受益于基础资产的持续流入。我们认为，这种财富效应尚未得到足够的重视，特别是在 DeFi 方面。以太坊 DeFi 协议中有 2000 万 ETH（630 亿美元）的 TVL，随着 ETH 交易的走高，随着以美元计价的 TVL 和收入的激增，ETH DeFi 的投资吸引力也越来越大。 ETH 具有比特币生态系统中不存在的反身性。其他需要考虑的因素 1、从 BTC ETF 到 ETH ETF 的轮动流入量会是多少？假设有一部分 BTC ETF 配置者不愿意增加其净加密货币敞口，但希望实现多元化。尤其是 TradFi 投资者更喜欢市值加权策略。 2、TradFi 对 ETH 资产以及以太坊智能合约层的理解程度如何？比特币的“数字黄金”叙事既易于理解又广为人知。以太坊的叙事（数字经济的结算层、三点资产论、代币化等）会被理解多少？ 3、先前的市场状况将如何影响 ETH 的流量和价格走势？ 4、象牙塔中的精英们已经指定两种加密资产作为通往他们世界的桥梁——比特币和以太坊。这些资产已经跨越了众所周知的时代精神。考虑到他们现在能够提供可以收取费用的产品，现货 ETF 的推出如何改变 TradFi 资本配置者对 ETH 的看法。TradFi 对收益的渴求使得以太坊通过质押获得的原生收益对提供商来说非常有吸引力，我们认为质押 ETH ETF 是“如果”而不是“何时”。提供商可以提供 0 费用产品，只需在后端质押 ETH，就能获得比正常 ETH ETF 费用高出一个数量级的收入。来源：金色财经
金色财经2024-07-22
香港稳定币发行人“沙盒”出炉：谁是最强选手赛道前景如何？
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、圆币创新科技有限公司，以及联合申请的渣打银行（香港）有限公司、安拟集团有限公司 (Animoca Brands Limited)、香港电讯有限公司(HKT)。此前，香港金管局今年3月宣布推出稳定币发行人“沙盒”，随后收到数十家机构的咨询，部分准备比较充足的机构提交了正式申请。在进入“沙盒”后，这三家机构可以在指定范围内测试预期业务模式，并就日后如何遵守拟议实施的稳定币监管制度与金管局沟通。从背景上看，三家机构各不相同，谁的实力更胜一筹？Hashkey的分析师Jeffery Ding表示，香港稳定币将“多面开花”，也将成世界首个支持银行发稳定币的地区。目前，数字银行与保险业也已经行动起来，将与“沙盒”参与机构建立更多的合作。 “沙盒”名单公布，哪家申请者最有实力？从背景上看，京东币链科技的母公司京东科技有电商背景。京东币链科技公司在2024年3月正式注册，主要业务包括数字货币支付系统和区块链基础设施建设。根据领英的资料显示，公司CEO刘鹏现任京东科技副总裁，长期深耕于金融科技领域，先后供职于腾讯、华为、蚂蚁金服、京东等企业。目前，京东币链科技已获得香港证券及期货事务监察委员会（SFC）的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）和第9类（资产管理）牌照。圆币创新科技有DeFi、数字支付和金融科技背景，公司开发并运营多种DeFi应用，为用户提供包括去中心化交易、借贷、收益农场等服务。通过技术创新，圆币创新科技为用户提供数字货币支付解决方案，支持多种数字货币的支付和结算服务。公司正在积极推进以港元为基础的稳定币HKDR的研发和发行。渣打银行（香港）有限公司、Animoca Brands Limited、HKT三家强强联手。渣打银行（香港）有限公司正在设立比特币和以太坊交易柜台，使其成为首批进入现货加密货币交易的全球银行之一。此外，渣打银行通过其子公司Zodia Custody在香港推出了加密货币托管服务，主要面向机构投资者。在区块链应用方面，渣打银行（香港）已成功完成了首个跨区块链平台的试点交易，该交易连接了香港的eTradeConnect和中国人民银行的贸易金融平台（PBCTFP）。至于Animoca Brands Limited，这家业内熟悉的总部位于香港的领先区块链游戏和数字娱乐公司，在2024年第一季度报告了显著的财务增长。公司在该季度的预订收入达到了9000万美元，相比2023年同期的5200万美元增长了72%。其中，6500万美元来自数字资产咨询服务，包括代币咨询、交易和区块链节点运营。香港电讯有限公司(HKT)是香港最大的综合电讯服务提供商之一，该公司成立于1925年。需保证充足储备，法币稳定币需持牌才可面向零售用户稳定币是香港扶持Web3发展的重要承诺和项目之一。自2022年1月起，香港监管部门就一直在推动稳定币政策进展。2022年1月的讨论过程，汇总了收到的反馈意见，并明确了监管框架的初步方向。2023年12月27日：香港财经事务及库务局（财库局）和金管局联合发布了关于稳定币发行人拟议监管制度的咨询文件，进一步征求公众和行业的意见。2024年3月12日：金管局公布了“稳定币发行人沙盒”政策，允许在监管沙盒内测试稳定币发行。2024年7月17日：发布了咨询总结，汇总公众意见和反馈，提出了关于在香港实施稳定币发行人监管制度的立法建议。下一阶段提交立法会审议，并发出相关指引。此次”沙盒”批准的关键之一，是申请者需要提出具体的应用场景，并说明其稳定币业务如何切实可行地解决经济活动中的痛点，为香港的经济和金融活动带来效益和新机遇。首批参与“沙盒”的三家机构提出的主要应用场景包括支付、供应链管理和资本市场用例。“沙盒”参与机构亦提出其他用例，包括Web3、游戏以及虚拟资产交易等。早在2023年12月27日，香港金融管理局总裁余伟文就撰文指出，稳定币则有机会成为传统金融与虚拟资产市场的介面（注：媒介）。如稳定币逐渐成为大众选用的其中一种支付方式，数字支付与实体经济可能会进一步结合，稳定币是否真正具备“稳定”的条件，就会变得尤为重要。从持有者角度而言，若稳定币发行人未能保持充足的储备资产以维持稳定币的稳定价值，或未能在合理的时间内按面值赎回稳定币，除了会令持有者蒙受金钱上的损失，亦会影响他们日常支付需求，因而扰乱经济活动。另外，稳定币发行人为满足赎回要求，有可能需要在金融市场抛售储备资产以换取现金、亦会对金融稳定造成冲击。根据金管局拟议的制度，发行人若要在香港发行参考单一或多种法定货币的稳定币（“法币稳定币”），则必须向金管局申请相关牌照。发行人将需要在港有实体存在和配置管理层，并符合一定的资本要求。持牌人应制定有效的稳定机制，例如维持由优质并具高流动性的资产（如相应币种的银行存款或短期债务证券）所组成的储备资产并作妥善托管安排，以确保用户能按照他们的意愿随时按面值将稳定币换成法定货币。持牌人亦需遵守相应的管治、风险管理及打击洗钱及恐怖分子资金筹集的措施等。此外，金管局亦计划为其他有意提供稳定币购买服务的市场参与者设定规定。其中，将要求只有持牌发行人发行的法币稳定币才可以出售给零售投资者。考虑到“沙盒”有效运作的实际需要，“入盒”门槛有相当的要求，只有完全满足以上条件的申请者方能“入盒”。在完成立法、新法例生效之前，金管局会继续处理“沙盒”的查询和申请。此外，进入“沙盒”并非将来申请稳定币发行人牌照的先决条件。这些机构必须严格遵守“沙盒”的要求，例如不得以“沙盒”相关名义向公众集资或提供任何投资产品，以及在起步阶段不能使用公众的资金。未来趋势：稳定币有望“多面开花”，机构间合作将展开针对香港财库局及金管局发表的稳定币发行人监管制度咨询总结，HashKey Group首席分析师Jeffrey Ding认为，目前香港对法币稳定币发行人有严格的监管制度，要求发行人必须确保法币稳定币获得优质及具高流动性储备资产的全额支持。目前采用率最高的USDT和USDC，未来能否在香港交易的问题，就要看看他们能否成功过渡。问题其一，要在香港拥有实体公司的发行方才可申请。其二，如果以欧洲MiCA稳定币监管政策来看，或许仅有支持将储备金放在银行的发行商，方可在变局中得到监管认可，这会对部分发行商造成阻碍。在另一方面，香港也可能出现稳定币“多面开花”的场景。例如银行有自己的稳定币，交易所有自己的稳定币。如果银行成功推出自己的稳定币，香港将会是第一个银行推出稳定币的地方，这将对全球稳定币监管政策起到示范作用。沙盒推出吸引了业界相关人士和机构的关注，ZA Bank行政总裁姚文松表示，目前正与近10家稳定币企业洽谈合作，相信未来还有更多项目推出。香港数字资产保险公司，OneInfinity by OneDegree营运总监章昱称，公司已经开发定制的保险和风险管理解决方案，协助稳定币发行人管理相关风险。毕马威中国香港银行业高级合伙人马绍辉指出，引入稳定币发行人监管制度，可望推动稳定币在本港实际应用的创新和发展。来源：金色财经
金色财经2024-07-20
专访圆币科技行政总裁：港元稳定币不跟美元稳定币抢市场
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新科技有限公司（以下简称圆币科技）；及渣打银行(香港)有限公司、安拟集团有限公司、Hong Kong Telecommunications (HKT) Limited。这三家中的圆币科技目前有两大业务：支持数字法币支付的“圆币钱包”和“港元稳定币”。其团队有着丰富的传统金融经验和大陆背景，其由香港金管局前总裁陈德霖创办并担任董事会主席，而另外六名董事为众安在线董事长欧亚平、众安国际总裁许炜、HashKey Group董事长肖风、Dragonfly Capital 管理合伙人冯波、博奇环保非执行董事郑拓及虞梵韵。圆币科技成立之初，其愿景便是支持企业的跨境支付。这种支付工具此前是法币，随着Web3的发展，跨境支付越来越多运用到稳定币。推出港元稳定币，不仅仅是港府的倡导，更是符合圆币科技业务发展规划和利益的举措。金色财经专访了圆币科技行政总裁Rita Liu。在专访中，Rita Liu详细介绍了圆币科技所规划的港元稳定币的实际用例，港元稳定币的发展进展，及港府在港元稳定币上最关心的问题。无论是对于一家企业、还是一个政府来说，推出稳定币，都是期望能跟上全球金融发展趋势的举动。在圆币科技看来，港元稳定币未来不是在跟美元稳定币抢市场，而是在做好Web2和Web3的连接过程中，和各种稳定币一起，拓宽稳定币的应用场景、扩大整体市场。以下为访谈实录：金色财经：圆币科技是何时申请进入沙盒的？此次圆币科技能够进入沙盒的原因是？您分析金管局在审核进入沙盒的企业所看中的是哪几点？ Rita Liu：在三月份金管局宣布可以进行沙盒申请后，我们在第一时间就提交了申请。其实在三月之前，我们就港元稳定币这一业务已经做了很多准备了。此次金管局咨询意见，有108家机构都做了，可见港元稳定币是十分受欢迎的，但具体有多少家正式提交了申请我们并不清楚。圆币科技有幸能够成为首次获批的三家之一，这说明了圆币科技对稳定币业务的理解和应对策略、风控、技术上的能力都得到了金管局的认可。圆币科技肯定是满足了金管局列出的那些的有关系统、技术、风控、业务能力的要求的。除此之外，金管局也很看中，一家公司来做港元稳定币这件事，是否有策略把这件事做成功，而不仅仅为了申牌而申牌。金色财经：能简单介绍一下圆币科技的业务么？ Rita Liu：圆币科技目前有两大业务，一是港元稳定币，另一个是圆币钱包。从成立最初，我们就是希望能够帮助香港巩固其金融中心的地位。而目前，我们的愿景更细化的方向是去链接Web2和Web3。目前Web3要保持持续的活力，需要把实体经济的量源源不断带入的。圆币钱包，向用户提供一个多币种的法币账户，而港元稳定币，其实是在用区块链的方式实现跨境支付。这两者其实是能够很好的链接融合的，由此来实现我们的愿景。金色财经：圆币科技推出的港元稳定币的主要应用场景有？ Rita Liu：第一个场景是币币交易本身，随着全球交易所的合规化，合规稳定币在合规交易所内有很大的市场；第二个场景是跨境支付和跨境贸易，香港本身是传统贸易中心，再加上目前大量的全球贸易已经用稳定币在做结算。这是因为稳定币结算币传统支付渠道更快速便捷，尤其是一些金融不发达地区，其传统的支付渠道是缓慢且不透明的。所以，稳定币本身在跨境支付、清算等方面有巨大的潜力的，这方面圆币科技希望能多做一些拓展；第三个市场是在代币化资产上，合规稳定币去做一个中介的角色。目前全球、香港都有很多传统资产代币化的讨论和尝试，机会很多。为了给三个场景所搭建起生态，圆币科技已经做了很多准备。很多全球各地的合规交易所，对我们稳定币项目感兴趣，我们也在和很多支付公司进行合作意向谈判。金色财经：圆币钱包目前的业务是否能够和港元稳定币做一个很好的桥接？是否在圆币钱包上，可以打通法币到港元稳定币的一个出入金渠道？ Rita Liu：圆币钱包拿到了储值支付牌照，类似八达通、支付宝在香港拿到的就是这个牌照。我们是持牌机构中唯一一家做To B业务的。圆币钱包的业务是立足香港向全球的企业远程电子化开户，帮助其进行跨境支付，钱包内目前有八个法币币种，一些有开户难的中小企业是圆币钱包的主要客户。稳定币和圆币钱包其实在客户和跨境支付这一应用场景上都有高度重合，现在钱包的客群将来可以很方便的转化成为稳定币的客群，这是圆币科技作为稳定币发行方的一大优势。而法币到港元稳定币出入金其实是另一个业务，这可能需要我们和合规的交易所合作，或者是拿合规的OTC牌照，我们需要关注这一方面的法规进展，再做决策。金色财经：预计今年的港元稳定币的进展会是怎样的？ Rita Liu：目前，公布进入沙盒的三家，就可以在金管局的指导下，开始先试先行了。我们很快就能在平衡风险和业务发展的情况下，把一些业务场景真正落地了。虽然是测试阶段，但在这一阶段就会有真实的稳定币发行了。在前两天下发的咨询意见总结中，可以看到金管局也在做很多港元稳定币立法方面的准备，但立法会有一定流程。（金色财经注：香港金管局副总裁陈维民7月18日发文称，当局正就在香港实施稳定币发行人监管制度，全力推进法例草拟工作，争取年底前将相关条例草案提交立法会审议。）金色财经：在和金管局沟通时，您发现在港元稳定币方面他们最关注的是什么？又有哪些担忧？ Rita Liu：金管局注重的是风险控制和业务拓展的平衡。机构们做港元稳定币这件事的背景，是香港在2020年底发布的宣言中所说的，做全球Web3的中心。过去两年的发展有一些迂回，但整体看，不少法律法规落地了，有了许多合规发展的企业，我认为监管是非常希望给大家创造一个很好的环境去发展Web3。目前，没有监管反而是会妨碍行业发展的，监管希望大家在符合规管情况下去去发展业务。这些入选沙盒的企业，监管看中的不仅仅是风险控制的能力，如不要产生什么威胁金融系统安全的事情，另一点则是是否有相应的落地策略。港元稳定币真正落地的过程，需要监管和市场一定时间互相了解。我们需要多跟监管沟通。而且区块链本身就有很多优势，比如它的透明性、可追溯性，在打击犯罪、反洗钱方面都是有优势的，这也是监管看好的地方。金色财经：美元稳定币在加密世界中已经占据了极高的市场份额，港元稳定币该如何与其竞争？圆币又有哪些具体的规划去抢占市场份额？ Rita Liu：我认为港元稳定币和现有这些稳定币不太是竞争关系，蛋糕是可以做大的。现在稳定币的总体市值超1600亿美元。虽然看起来大，但和传统的支付市场、金融市场比还很小。很多同行在呼吁各种法币稳定币的推出。举个例子，如果我们能够把换汇这个市场上链，便可以提高清算速度，减少摩擦，减少对传统法币系统的依赖。各种法币稳定币的推出，就能形成一个链上的换汇市场。行业内的一些稳定币发行商有一个共识的，五年之内，市场很有可能达到三万亿美金，稳定币可以把更多传统金融市场的量带入Web3，圆币科技如能把Web2和Web3桥接好，就会拓展出巨大的市场。金色财经：数码港元和港元稳定币有何区别？ Rita Liu：数码港元就是我们常说的央行数字货币，它搭载在较为中心化的链上，是面向各国金融机构金融活动的批发型数字货币。而港元稳定币搭载在去中心的链上，对应的是民间的金融活动。服务的客群不同，这两种场景是共存的。金色财经：港元稳定币的推出给港币、香港带来了什么？ Rita Liu：立足香港做港元稳定币，港元稳定币在Web3世界取得一定成就，是能够推动港元、乃至香港站在Web3时代发展的桥头。我们常说，我们要关心年轻一代他们的金融需求和观念，他们如何看待财富，如何看待金钱，他们如何投资？港元、香港要在Web3时代扮演一个什么样的角色？香港如何稳固金融中心的地位？港元稳定币在这些问题的回答上，无疑扮演一个重要的角色。来源：金色财经
金色财经2024-07-20
香港Web3——合规难、挣钱难全球化成唯一方向
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港)有限公司；圆币创新科技有限公司；及渣打银行(香港)有限公司、安拟集团有限公司、Hong Kong Telecommunications (HKT) Limited。在香港就港元稳定币发行人监管制度咨询公众时，有108家机构提交了意见。金管局副总裁陈维民发文称，金管局收到了十家机构的查询，部分准备较充分的机构正式提交了申请，最终批准了三家。他表示是否获批进入 “沙盒”，取决于众多因素，例如法例实施后该发行人的业务计划、是否有需要在现阶段及有限范围内测试稳定币发行流程等。作为此次入选进入沙盒的圆币科技，是在通知下发之后的第一时间内，就提交了申请。而进入沙盒则意味着已经可以在监管之下，先试先行推出港元稳定币，推出具体的用例。稳定币肯定是一个全球化的生意，而目前市场基本已经被美元稳定币瓜分，USDT更是一家独大。港元稳定币能在当下锚定美元的稳定币占据市场绝对份额的环境下分下多少蛋糕？对于港元稳定币的发行商来说，也很难给出一个肯定的答案。圆币科技的行政总裁 Rita Liu在接受金色财经采访时表示，目前稳定币市场，是一个把蛋糕做大的过程，而不是在一片红海中去争抢市场。在港元稳定币上线后，他们会花更多的精力去和全球的合规交易所、机构做市商等等合作，又或者是和传统企业商户合作，在跨境贸易中去做支付结算，让港元稳定币有更多的用例。由此也可见，港元稳定币虽然锚定港元，但实际上的影响力并不完全取决于港币在国际金融市场的地位，而是取决于每一种港元稳定币自身如何在加密世界中打开市场。港元稳定币在Web3中被广泛使用，反而能够提高港元在国际金融市场中的地位。陈维民也表示就在香港实施稳定币发行人监管制度，全力推进法例草拟工作，争取年底前将相关条例草案提交立法会审议。沙盒——立法——发牌，港元稳定币正在一步步落地。而港元稳定币更核心的作用，是做一个把传统金融无缝嫁接到区块链世界的纽带。就单单是把各国法币之间的换汇搬上区块链，都有着海量的市场，这样看，法币稳定币的想象力是足够大的。全球化成香港合规交易所发展重心在香港干合规交易所，不好挣钱。今年的某一周，香港某家交易所的机构客户业务盈利只有100多美元。而这盈利是包括了手续费、托管费等在内的，为机构客户提供的所有服务的营收。接近这家交易所的市场人士告诉金色财经记者，机构客户大都不愿意使用合规交易所，他们更习惯于场外交易。一个主要原因——机构客户们的钱不算干净。香港本土居民只有700多万，对于一家在香港的持牌交易所来说，能够转化用户的天花板很低。以Hashkey Exchange为例，上线散户交易近一年的时间内，Hashkey Exchange香港站积累了近十万的用户。而今年4月上线的Hashkey Exchange国际站，在一个月的时间内，就积累了近十万的用户。据悉，Hashkey Global是在百慕大拿到的合规牌照。目前主要面向亚太以及东南亚地区。日韩、台湾都是Hashkey Global的重点发力市场。Hashkey集团交易所业务重心转移到了Hashkey Global。立足香港，再拓展全球，或许是香港的合规交易所们的唯一出路。在香港本土做合规交易所，既难拿牌又难盈利。 2023年年初，就传出消息，香港持牌交易所OSL以10亿港币寻求收购，半年后其终于如愿，Bitget母公司以7亿港币投资入驻。彼时，申下一张牌照大概需要花费几千万港币， Bitget无疑花费了大价钱。但现在看来，单就在为了获得香港合规牌照这件事上，Bitget是聪明的。香港对于加密原生的交易所申牌十分严格的，币圈原生交易所大多难以获批。五月底，临近第二次发牌日，传统的加密原生交易所，如OKX、火币等交易所第二次获批牌照公布之前，宣布了退出香港市场。据传是因为如果要在香港获牌，其需要签订承诺书保证清退大陆用户。而再总结六月港府公布的第二批被当做发牌的11家机构，可发现这些机构为本土机构和具有中国大陆资源的公司，具有传统金融背景。无论传统币圈交易所退出香港市场的原因是如何，所呈现出的结果是香港并不欢迎币圈传统机构。香港的Web3市场，更像是一场传统金融的游戏。香港希望的是，借助Web3完成传统金融的转型，又或是用Web3来赋能传统行业。但是无论是传统金融转型Web3还是原生的Web3想要在香港站稳脚跟，都是不易的。再看OSL，其背靠的BC科技，连续几年都处于亏损状态。而BC科技的实际控股人为港股“壳王”高振顺。和Hashkey不同，针对散户的交易业务并不OSL的业务核心，他们把更多的精力放在了对机构的业务上，如在2023 年9 月12 日，OSL 也与嘉实国际资产管理有限公司宣布在证券型代币（STO）方面达成战略合作，另与多家交易所达成了流动性合作，在虚拟货币的现货ETF上，成为了嘉实国际、华夏基金的托管商。和Hashkey Exchange一样，今年OSL也把重点放在了全球市场的扩张上，今年年初，公司宣布启动2024年全球化战略。而且，从去年开始，OSL就开始了积极布局海外牌照，如已向新加坡递交了牌照申请。不仅仅是交易所，虚拟银行也不好挣钱。023年，ZA Bank净亏损3.99亿港元，不过净亏损较上一年收窄20%。不仅仅是ZA Bank在亏损，包括蚂蚁、天星等香港的8家虚拟银行都处于亏损之中。交易所和虚拟银行在港展业，会有所面临的相似的困境，对于机构来说，大致是新事物如何营销推广去抢占市场。香港本土市场是十分有限的，如何利用好香港这个国际金融中心的位置，去做好内外资的桥接，也是这些机构需要重要考虑的。而这些困境，更多的原因其实在于在港外资的撤离。钱变少之时，事倍功半。对于香港的机构来说，目前所要共同做事，便是更多地向外寻找机会。两家香港最早持牌的交易所，今年都将重点放在全球市场。对于交易所来说，香港只能是一个合规的基点。更广阔的天地，在海外。虚拟货币现货ETF费率高、申赎流程复杂，劝退用户今年港府的另一重要举措便是虚拟货币现货ETF的推出。香港的比特币和以太坊现货ETF已经上线两个月，根据SoSo Value数据显示，截至到7月5日，六支现货ETF的交易总量超2600万美元。在打新认购阶段，香港ETF成绩不斐。根据 SoSo Value 数据， 3只比特币ETF首日发行认购时规模为2.48亿美元，而美国比特币现货ETF产品，剔除由信托转为ETF的灰度（GBTC），首日总净值仅为1.3亿美元。一位接近香港几大ETF发行商的市场人士告诉金色财经，认购阶段的体量和实际交易体量出现巨大差异的原因是，最初认购时，其实是这些ETF发行商们找到大客户们，以资源置换的形式让他们购入ETF，所以认购首日量大。而此后的交易量才是香港真实的ETF体量。香港独立的资金体量本就较小，700多万人口，目前港股的体量也就只有32亿港币。而让基金公司们都去购买美国ETF的原因也很简单，虚拟货币现货ETF是是一个全球竞争的市场，资本会选择成本最低，效率最高，最安全的产品。而香港的虚拟货币现货ETF对比下来其实是没有竞争力的。香港合规成本较高，上述市场人士告诉记者，时间很赶，大家赶鸭子上架，比如在托管行上，华夏和嘉实都选择和OSL签了协议如有两家发行虚拟货币现货ETF的发行商都是选择的OSL作为托管商，而托管费很高。这无疑拉高了现货ETF的成本。对比香港和美国的比特币现货ETF发现，美国方面，除了除了灰度公司、Hashdex发行的ETF外，其余的费率均介乎0.2%至0.49%。而华夏的费率为1.99%，嘉实额费率为1%，博时的费率为0.85%，这均高于美国。在用户体验上，目前香港的虚拟货币现货ETF做得也不好，拿胜利证券举例，这个唯一可以实现币进必出的证券公司，用户还需要用邮件和电话进行申赎。以上这些问题，都需要发行商们进一步优化。一个显而易见更根本的问题是，香港的虚拟货币现货ETF的发行商还是传统金融的思维模式去做虚拟货币的现货ETF，拼营销和渠道，而不是去努力提高产品质量。华夏基金上的一些做法可以论证这一点。对比三只基金的虚拟货币现货ETF产品，华夏基金的交易量是最大的、其能够做到交易量的最大，和渠道、营销有着很大的关系。如在今年5月初举办的Bitcoin Asia大会上，这个以探讨BTC生态发展议题为主的会上，华夏基金的营销人员也站上了会场的主舞台上介绍华夏基金现货ETF的情况，并在大会上设立了展位。这足以窥见华夏基金在营销和市场上所下的功夫。对于香港的虚拟货币现货ETF来说，接下来更应该做的是如何降低手续费，简化申赎流程，从而在全球化的竞争中取得一席之地。无论是虚拟货币交易所、虚拟货币现货ETF，亦或是港元稳定币。所面对的，都不只是香港这一个市场，而是如何在香港取得合规之后，扩展到全球，参与全球的Web3竞争。来源：金色财经
金色财经2024-07-19
【比特周报】中国传第四季解封比特币？特朗普“枪击案”震醒牛市回归拜登“退选”将掀更大浪潮？
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键名单公布！香港公布3家稳定币发行人：渣打银行、京东币链科技入列香港金管局公布3家稳定币发行人，京东币链科技(香港)有限公司、圆币创新科技有限公司、渣打银行(香港)有限公司入列。#VIP会员尊享#
小萧2024-07-19
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关键名单公布！香港公布3家稳定币发行人：渣打银行、京东币链科技入列
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)有限公司、圆币创新科技有限公司，以及渣打银行(香港)有限公司。据悉，这些机构展示了在香港发展稳定币发行业务的真实意愿和合理计划，并将在限制范围内和风险可控的情况下进行运作。 (来源:HKMA) 香港金管局在今年3月推出的“沙盒”旨在推动香港稳定币生态系统的可持续和负责任发展，参与者起步阶段不涉及使用公众资金，也不会以“沙盒”名义向公众集资或提供相关产品。香港金管局称，将继续处理“沙盒”参与者的查询和申请，并适时公布新的参与者。香港金管局副总裁陈维民表示，首批参与稳定币发行人“沙盒”的3家机构提出的主要应用场景包括支付、供应链管理和资本市场用例。他表示，稳定币除了可以发挥“交易媒介”的作用，降低成本和节省交易时间，还可以利用其可编程的特性，开拓多种类的创新方案，使金融服务流程自动化和智能化，便利资金流动之余，可以更精准地管理与交易相关的各种风险。除了以上的应用场景，“沙盒”参与机构亦提出其他用例，包括Web3、游戏以及虚拟资产交易等。参与机构会测试不同应用场景下的稳定币发行流程，当中金管局特别重视业务操作风险和科技风险。过程中会观察参与机构如何遵守拟议的监管要求，例如如何确保储备资产是优质和具高流动性、稳定币的赎回是否顺畅和可以在合理时间内完成、钱包和私钥的管理是否稳健，以及有否落实保障稳定币持有者和反洗黑钱的措施。除了需要符合“沙盒”的要求和香港的法律，如应用场景牵涉跨境支付，参与机构还必须确保机构本身和海外合作伙伴在进行测试的过程中严格遵守当地适用的法律和法规。视乎参与者的方案、测试的进展和风险可控程度，金管局可以适当调整“沙盒”测试的设计场景和应用范围。陈维民续称，这些机构必须严格遵守“沙盒”的要求，例如不得以“沙盒”相关名义向公众集资或提供任何投资产品，以及在起步阶段不能使用公众的资金。他强调，如果“沙盒”参与者因测试范围的调整而可以有限度使用公众资金，金管局会另行作出公布。假如发现有任何违规情况，金管局会立即终止相关参与机构的资格。陈维民指出，如有任何机构声称已进入金管局的稳定币发行人“沙盒”并向公众推广稳定币或相关产品，市民应该提高警觉，“因为这个肯定是骗局”。
圈内人2024-07-19
彭博解读三中全会公报：中国领导层释放中国经济何种重要信号？
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率基本保持在7.2662元兑1美元。渣打银行(Standard Chartered)中国宏观策略主管Becky Liu表示：“中国仍然非常重视高质量的增长。这意味着，对一段时期经济增长温和放缓的容忍度仍然存在。实施强有力的短期经济刺激的门槛仍然非常高。” 中国官员们通常会在三中全会结束几天后发布一份更详细的报告。三中全会通常会宣布更广泛的政策转变。根据该公报采取的具体措施，更有可能在本月晚些时候由24人组成的中共中央政治局会议上出台。这次会议通常侧重于今年的经济问题。北京的政策制定者正面临着要求经济再平衡的呼声，因为中国企业依赖海外消费者来消化电动汽车和太阳能电池板出口的激增。本周公布的第二季度经济增长数据低于预期。此前，6月份零售销售增速降至2022年以来的最低水平。官员们在公报中将“积极扩大内需”列为近期任务。中国当局还重申实现今年社会和经济目标的决心，其中包括5%左右的年度增长目标。包括Larry Hu在内的麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)经济学家团队指出，这是三十年来第三次在此类全会上提到短期经济目标，前两次是在1998年和2008年，当时经济增长也面临“严重压力”。他们在周四晚上的一份报告中写道：“因此，政策立场将在2024年下半年转向更具扩张性，因为政策制定者必须捍卫年度增长目标。” 其他优先事项包括建立一个改进的宏观经济政策制定体系——可能指的是避免像几年前教育和科技行业那样的突然打击，这些打击动摇了投资者的信心。此次三中全会召开之际，中国政策制定者正努力遏制房地产市场的危机。居民将大部分财富都储存在房地产市场。房价下跌和就业市场疲软使中国陷入1999年以来持续时间最长的通货紧缩。中国国家统计局周一公布的数据显示，中国第二季经济增速放缓至4.7%，不仅低于市场预期，也是五个季度来最差表现。尽管官方持续出台促消费和稳楼市措施，但6月社会消费品零售总额增速依然降至一年半来最低，同期新房价格更录得九年来最大跌幅，凸显需求端复苏乏力。
tqttier2024-07-19

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