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3月27日香港银行间同业拆借利率

1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 2.72036 3.53702 3.6 3.77441 3.84452 3.88458 3.9853 4.05851 人民币 1.57424 1.6503 1.70727 1.93848 2 2 2.17061 2.26515 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团03-27 12:06

泡泡码特营利双双翻倍，恒生消费ETF(159699)早盘强力涨超3%，已连续24日“吸金”

3%，再创历史新高，总市值超2100亿港元。相关ETF方面，2025年3月27日早盘，恒生消费ETF(159699)强力涨超3%，换手率达16.39%，市场交投活跃。拉长时间看，截至2025年3月26日，恒生消费ETF近1月累计上涨1.95%。规模方面，该基金近1月规模增长9.45亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。从资金净流入方面来看，恒生消费ETF近24天获得连续资金净流入，最高单日获得2.98亿元净流入，合计“吸金”10.93亿元，日均净流入达4555.78万元。图片来源：Wind 【潮玩消费市场潜力大，泡泡玛特等成爆发方向】银河证券研报称，2024年，泡泡玛特为代表的潮玩、布鲁可为代表的谷子业绩和股价表现出色。其中潮玩消费主体为刚工作，有一定购买力的年轻女性。谷子的消费主体是还在学校的学生。随着AI与具身智能技术的成熟，AI+玩具会成为市场爆发方向之一，主要原因是玩具成本低、对AI的容错度高。AI+玩具将全面覆盖Z世代，其中毛茸茸的情感类陪护玩具将覆盖学龄前儿童，具身智能类的机器人玩具将覆盖有购买力的男性消费者。【市场转折点来临，消费板块引领新风向】招商证券认为，消费作为经济活动的重要组成部分，在2025年被看好成为继AI+之后的又一重要增长极。近期，消费龙头企业的股价表现强劲，带动整个指数呈现突破式上涨态势。这不仅仅是短期行情的反映，更预示着长期趋势的确立——即消费者信心恢复以及内需市场的复苏将成为推动中国经济前行的关键力量之一。【T+0分享消费板块发展红利，关注恒生消费ETF(159699)】恒生消费ETF(159699)，顺应消费刺激新政，支持T+0交易！具体来看，该指数的优势集中在： 1、重点覆盖四大板块，消费属性凸显重点覆盖食物饮品、纺织服装、家用电器和旅游及消闲设施四个板块，更加凸显出消费属性。 2、细分子版块与A股形成互补，多维布局龙头消费企业其中部分细分子板块具有其市场特色，能够与A股形成互补，既包含李宁、安踏、波司登、特步，乳制品蒙牛、飞鹤均是投资者认知度高、国货属性鲜明的公司，也包含潮玩泡泡玛特、电子烟思摩尔国际等新兴消费公司，还包含海底捞、百胜中国、九毛九等大众餐饮消费公司。 3、纯粹的主要消费ETF，规模、弹性优势显著市场中最大的香港市场最纯粹的主要消费ETF，若市场消费逻辑继续，且加上港股的弹性，恒生消费市场关注度或将继续。恒生消费ETF(159699)：顺应消费刺激新政，支持T+0交易！截至3月27日，基金最新规模达15.52亿元，居同类产品第一！近1月日均成交量达3.01亿股，居同类产品第一！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 11:40

腾讯元宝重大升级，阿里AI“朋友圈”扩大！恒生科技ETF基金(513260)涨超2%！港股行情逻辑基石在哪里？机构分析

%，预计2025年回购规模至少800亿港元。恒生科技ETF基金（513260）标的指数其他成分股也业绩向好：金山软件、美团、舜宇光学科技、快手、地平线机器人归母净利润均大幅增长，同比增幅超100%！截至2025/03/25 备注：数据仅做展示，不作为个股推荐。华泰证券指出，随着科技股的财报业绩得到验证，基本面逻辑或将持续支撑港股的相对行情表现，中长期仍坚定看好中国资产价值重估。 DeepSeek浪潮下，恒生科技指数较为全面地覆盖了AI带来的软件、硬件板块机遇！关注全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金（513260），较同类显著更低！场外联接基金（A类：013127；C类：013128）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 11:20

中芯国际飙涨超8%，港股科技50ETF（159750）涨超2%，“中国科技十雄”还有多少上涨空间？

来看，年内港股通资金净流入操4200亿港元，其中，科技股分布较集中的信息技术、可选消费行业净流入高居前二，净流入金额超1000亿港元。由于港股科技股的亮眼表现，海内外机构开始喊出“中国科技十雄”（Terrific10），与美股七姐妹（Magnificent7）的直接对标。野村证券指出，尽管中美之间的宏观环境与公司基本面不尽相同，但随着港股科技公司展现出的盈利预期修复，以及阿里巴巴对于CAPEX方面的超预期指引（未来三年在云和AI的基础建设投入预计将超过过去十年的总和）给市场带来的中国科技资产重估叙事。该机构分析认为，纳斯达克100指数自2月19日高点以来已下跌13.3%（截至3月13日），但中国科技十雄的动态PE仍大幅低于美股科技龙头（23.1xVS33.8x），并且从动态PEG估值指标来看也展现出相似局面，如剔除特斯拉的超高值，中国科技龙头的动态PEG（1.2x）相较美股科技龙头（1.7x）仍有差距。在此背景下，以“中国科技十雄”为代表的港股科技股值得关注。聚焦互联网、医药、新能源车等多个科技领域的港股科技50ETF（159750）备受资金关注，年内份额大增近280%。其跟踪的港股科技指数为市场上唯一100%覆盖“科技十巨头”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%，对各领域科技龙头均有布局。其中，ATM（阿里巴巴、腾讯、小米）权重占比近35%。

金融界03-27 11:10

中金：上调途虎-W目标价至21.2港元，下沉战略、品类扩张驱动持续增长

，中金上调公司目标价5.4%至21.2港元，对应25倍2025年市盈率和18.7倍2026年市盈率，较当前股价有18.2%的上行空间。研报指出，公司全年实现收入147.59亿元（人民币，下同），同比+8.5%；经调整净利润6.24亿元，同比+29.7%，符合预期。门店净增近千家，下沉战略与品类扩张驱动规模增长中金证券指出，公司营收增长的核心驱动力来自于门店网络下沉与多业务线拓展。门店规模方面，全年净增工场店数量965家，截至2024年底工场店总数6874家，覆盖全国31个省级行政区及1759个县级行政区。品类扩张方面，中金指出，途虎快修业务用户渗透率超10%，控制臂总成等项目收入增速超50%。途虎年报披露，随着中国乘用车车龄不断增长，快修类需求逐渐显现，基于平台历史数据积累指导选品、精准的千万级配件匹配数据库、高性价比的自有自控产品开发，公司的快修业务持续发展，截至2024年底，99%的门店已经上架快修核心类目，2024年线上快修支付用户同比增长近50%。门店下沉和品类扩张带来各业务板块收入和用户规模的增长。分业务线看，轮胎及底盘零部件、汽车保养、汽配龙及其他服务营收分别同比增长10.4%/9.9%/0.3%，至61.32亿元/54.21亿元 /9.57亿元。用户方面，途虎全年交易用户数达2410万，同比增长24.8%，复购率提升至62.3%。经调整净利润同比增29.7%费用率3年连降，AI赋能效果凸显 2024年公司毛利增长11.5%至37.5亿元，毛利率同比+0.7ppt提升至25.4%。其中，保养业务毛利率提升50个基点，底盘件毛利率提高270个基点，汽配龙业务毛利率提升300个基点，主要得益于供应链议价能力增强，且高毛利的自有自控产品占比提升。 2024年公司经调整后净利润达6.24 亿元，同比增长29.7%。全年总运营费用率降至 23.6%，同比-0.7ppt，实现连续三年下降，其中运营支持和一般行政开支减少，得益于智能客服和AI线下管理工具提升运营效率等；研发费用率持平，但增加了新技术应用投入并提升团队能力。新能源用户数翻倍至270万，自有自控产品收入占比超30% 中金指出途虎新能源业务加速破局，重点布局混动车型专用机油、新能源轮胎等差异化产品，构建“油电兼修”服务能力，上线三电维修及充电业务。截至2024年底，途虎体系内具备低压电工认证的技师数量已超过800人。根据途虎年报，2024年平台新能源汽车用户数达到270万，同比增长105%，在总交易用户中的占比超过了11%，在车龄小于三年的交易用户数中，新能源汽车用户占比超30%。公司在新能源汽车后市场的产品服务供给和用户心智端均占据了显著的先发优势。新能源生态构建与供应链升级双轮驱动增长韧性。中金研报显示，公司自有自控产品战略成效凸显。2024年自有自控销售收入占比首次突破30%，带动专供及自有产品整体收入占比超70%，凭借较高的毛利率优势，在行业下行周期中通过价格让利策略进一步抢占市场份额。

金融界03-27 10:49

粤海投资（00270.HK）：剥离地产轻装上阵，水务主业铸就“核心资产”护城河

地，公司持续经营业务收入185.05亿港元。尽管受粤海置地亏损影响，公司全年归属净利润仍增加0.6%至31.42亿港元；若撇除粤海置地归属股东亏损9.61亿港元，公司全年持续经营业务归属净利润达41.03亿港元。从财报数据来看，公司整体经营仍然相对稳健，如今，随着地产业务的剥离，粤海投资也面临新的机遇，接下来不妨从四大维度拆解其长期价值。 1、战略聚焦：剥离地产，水务主业护城河加深近年来粤海投资坚持“水业为本”的长期发展远景，持续优化集团资产组合和资源配置，聚焦提质增效，全力提升公司经营业绩及整体价值，取得了不错的成绩。在去年12月初，公司建议通过实物分派剥离粤海置地73.72%股权，并最终于今年1月落地。从彼时资本市场的表现以及包括花旗、大摩、申万宏源等机构的积极评级表现来看，不难显示，这一动作对公司估值带来的催化。（来源：富途行情）很显然，直观来看，这一动作不仅消除了地产业务的业绩波动，也将让公司能够将资源集中到更具确定性的水资源业务上。此次年度财报也能看到，公司水资源业务仍然稳健，是公司现金流的重要来源。核心项目东深供水项目年内实现收入63.60亿港元，较去年同期略有减少约0.4%，税前利润达到40.2亿港元，同比增长4.4%，仍是利润基石。其他水资源项目收入有一定的波动，实现收入约为72.18亿港元，主要由于建造服务收入同比下降76.3%至5.21亿港元。其他水资源项目税前利润达到17.34亿港元。总体而言，粤海投资通过剥离地产业务，聚焦水资源主业，不仅优化了资产组合，还增强了其在水资源领域的竞争力和市场地位。这一战略聚焦有助于公司进一步巩固其在水资源领域的护城河，为未来的持续增长奠定坚实基础。 2、财务优化：负债率大降，现金流强劲支撑减债剥离高负债的粤海置地后，粤海投资的财务结构得到显著改善。财报显示，公司持续经营业务的资本负债率从2023年的77.3%骤降至2024年的30.9%，对此财报解释指主要因为粤海置地的净财务借贷已转移至持作分派的资产/负债。与此同时，截止2024年，公司经营活动的净现金流达110.86亿港元，同比增长3.50%，如若扣除粤海置地录得的19.36亿，该指标仍高达91.50亿港元，这一充裕的现金流表现，无疑为公司后续的减债和分红提供充足弹药。另外，截止2024年底，粤海投资EBITDA/财务费用比率从去年同期的9.4倍提升至10.5倍显示出公司财务健康状况和经营效率得到了显著改善。展望未来，粤海投资管理层计划利用稳定的现金流“积极减债”，进一步强化公司的财务安全垫。这不仅有助于降低财务风险，还将有望提升公司的信用评级，为未来的融资活动提供更有利的条件。同时，强大的现金流也为公司提供了更多的战略选择，如将资金用于再投资以扩大业务规模等，显示出公司在财务上的灵活性和主动性。在当前复杂的市场环境下，这样的财务优化策略不仅有助于公司稳健发展，也为投资者带来了更可靠的回报和更广阔的价值提升空间。 3、股息价值：派息率65%不变，长期回报可期粤海投资在股息政策上展现出其对股东回报的高度重视和持续承诺。公司维持65%的派息比率不变，全年每股派息31.24港仙，以当前5.77港元的股价计算，股息率超过5%，在港股公用事业板块中处于较高水平。考虑到2025年公司利润不会再受粤海置地亏损的影响，之后股息也将有望迎来改善。结合过往情况来看，公司2022年之前派息率多年保持在80%以上，随着近年大环境承压下，地产板块表现不佳，一定程度对利润带来侵蚀，影响了派息。随着公司后续调整到位，派息率提升的预期也将值得期待。（来源：阿斯达克）从行业视角来看，水务类企业具有独特的财务特征。初期的固定资产更新和投入虽然较大，但一旦进入稳定运营期，资本开支需求减少，且运营维护成本相对较低，从而使得企业的经营现金流净额表现强劲，净现比高。这种特性也使得水务企业在分红上具备高稳定性和可持续性，能为股东创造可观的长期回报。正如上面提到的，粤海投资在剥离地产业务后，其利润结构也将变得更加纯粹，减少了地产业务的不确定性和业绩波动对分红的影响，其未来派息的稳定性进一步增强。以2024年持续经营业务溢利41.03亿港元为基础估算，65%的派息比率对应的股息约为26.67亿港元。这一金额完全可以由公司91.50亿港元的经营性现金流覆盖，股息保障倍数高达3.43倍，显示出公司分红的安全边际非常充足。在当前市场环境下，投资者对确定性和稳定性的追求愈发强烈。粤海投资的高股息政策和稳健的财务状况也将使其成为投资者在不确定市场中的理想选择。而随着公司继续专注于核心业务的增长，并保持严格的成本控制和有效的财务管理，其股息政策的可持续性将得到进一步保障。同时，公司也可以利用其强大的现金流和稳健的财务结构，探索新的业务增长点，有望为股东创造更大的长期价值。 4、估值重塑：主业清晰化，折价有望修复市场长期以来将粤海投资视为“地产+水务”混合型公司，这种混合业务模式导致了估值折价。然而，随着公司战略的调整，这一局面有望得到改变。通过剥离粤海置地，粤海投资显著降低了地产业务对其整体估值的负面影响。这一举措使得公司的业务结构更加聚焦于水务板块，纯水务属性将更受稳健资金的青睐。结合公司目前估值表现来看，粤海投资仍然处在破净状态，同时动态市盈率仅在10倍水平，不论是对比内地水务公司还是全球水务龙头的估值，均显示出明显的低估状态，后续修复空间可观。（来源：富途行情） 5、结语：“三重确定性”下的高息防御兼成长品种站在当下来看，粤海投资的价值吸引力在于“三重确定性”：其一，业务确定性。粤海投资的业务核心在于水务，这是一个需求高度刚性的行业。水务行业不仅具有稳定的收入和现金流，还因其与民生息息相关的特性而享有较低的政策风险。政府通常会通过政策支持和价格调整机制，确保水务企业的稳定运营和合理回报。这种业务确定性使得粤海投资在经济波动时期更具防御性，为投资者提供了稳定的回报基础。其二，现金流确定性。粤海投资的经营现金流入近年保持在百亿港元的水平，较之过往已经明显修复且保持稳健态势，这种强劲的现金流不仅为公司的日常运营提供了充足的资金保障，还为股东分红和债务偿还提供了坚实的支撑。在当前复杂的市场环境下，强大的现金流管理能力尤为珍贵，它不仅增强了公司的财务灵活性，还为公司未来的战略投资和业务拓展提供了可能。其三，股息确定性。粤海投资长期以来维持稳定的派息政策，对于追求低波动、高股息的投资者，粤海投资堪称港股市场的“压舱石”。随着地产业务的剥离，公司的利润结构更加纯粹，减少了地产业务的不确定性和业绩波动对分红的影响，未来派息的稳定性进一步增强。长远视角来看，粤海投资作为水务行业内的领先企业，不仅受益于水务需求的刚性以及政策稳定性，带来稳健的收入和利润。同时公司也正不断提升运营管理水平，集中资源把水务业务在巩固扩大规模的基础上向高技术含量、高附加值领域延伸布局，并培育挖掘新的业务增长点，不断夯实其在行业中的竞争力和市场地位。站在当下不确定性的环境下，公司的高防御性与成长性机会兼具，值得关注。

格隆汇03-27 10:20

格隆汇公告精选(港股)︱商汤-W(00020.HK)2024年财报：收入同比增长至37.72亿元，生成式AI收入大增103.1%

(02569.HK)最终发售价0.51港元香港公开发售认购水平达167.09倍生兴控股(01472.HK)获授一份有关香港九龙公营房屋发展工地平整及基础设施工程的土木工程项目标书南戈壁(01878.HK)：TDRC决定将对SGS的税务罚款由约8000万美元下调至2650万美元【财报业绩】中国银行(03988.HK)2024年度税后利润增长2.58%至2527.19亿元拟10派1.216元中国人寿(02628.HK)2024年归母净利1069.35亿元同比大幅增长131.6% 中信银行(00998.HK)2024年度净利润685.76亿元同比增长2.33% 中国太保(02601.HK)2024年归母净利润449.60亿元同比增长64.9% 中国铝业(02600.HK)2024年净利124亿元同比增幅85.38% 中广核电力(01816.HK)2024年归母净利约108.1亿元同比增长0.8% 新奥能源(02688.HK)公布年度业绩国内基础业务核心利润增长10.2%至67.12亿元阳光保险(06963.HK)2024年归母净利54.5亿元同比增长45.8% 知乎(ZH.US;2390.HK)2024Q4财报：营收8.6亿元实现单季度全面盈利威高股份(01066.HK)2024年拥有人应占纯利20.67亿元同比增长3.2% 瑞浦兰钧(00666.HK)2024年度业绩：营收增长29.44%至177.96亿元，积极推进市场拓展与全球化布局华显光电(00334.HK)2024年度营收增长76.6%至45.49亿元纯利大幅增长404.2% 天齐锂业(09696.HK)2024年度营收130.3亿元权益股东应占期内亏损87.27亿元蜜雪集团(02097.HK)2024年利润44.54亿元同比增长39.8% 哈尔滨电气(01133.HK)2024年营业收入增长32.79% 研发投入19.08亿元丽珠医药(01513.HK)2024年度净利润20.61亿元同比增长5.50% 讯飞医疗科技(02506.HK)公布年度业绩收入同比增加32.0% 力争成为全球医疗大模型第一股中远海能(01138.HK)：2024年度净利润达40.38亿元同比上升19.5% 美东汽车(01268.HK)：2024年度权益股东应占亏损22.64亿元末期息每股0.0445元建发国际集团(01908.HK)年度纯利跌4.6%至48亿元末期息每股1.2港元中国船舶租赁(03877.HK)2024年净利润21.6亿港元同比上升12.7% 巨子生物(02367.HK)公布年度业绩经调整净利润增长46.5% 研发支出同比增长42.1% 海螺创业(00586.HK)2024年净利20.19亿元同比下降18.03% 小菜园(00999.HK)公布年度业绩外卖业务收入大幅增加34.4% 末期息每股0.3187元康龙化成(03759.HK)：2024年归母净利润增长12%至17.934亿元拟10派2元微创脑科学(02172.HK)：2024财年经调整净溢利增加44.2%达2.82亿元末期息每股0.11港元【医药创新】复宏汉霖(02696.HK)：HLX22(重组人源化抗HER2单克隆抗体注射液)联合曲妥珠单抗和化疗(XELOX)对比曲妥珠单抗和化疗(XELOX)联合或不联合帕博利珠单抗一线治疗HER2阳性局部晚期或转移性胃食管交界部和胃癌的国际多中心3期临床研究完成日本首例患者给药博安生物(06955.HK)：BA1302获美国FDA鳞状非小细胞肺癌和胰腺癌孤儿药资格认定【收购出售】朗诗绿色管理(00106.HK)拟出售最多613.5万股LSEA股份【股权激励】药明生物(02269.HK)授出合共2552万股受限制股份贝壳-W(02423.HK)授出1.16万个受限制股份单位【增发供股】中国育儿网络(01736.HK)拟按“8并1”基准实行股份合并【回购注销】快手-W(01024.HK)3月26日耗资5.85亿港元回购1046.64万股 ?腾讯控股(00700.HK)3月26日耗资5亿港元回购99万股汇丰控股(00005.HK)3月25日耗资1.82亿港元回购205.72万股阿里巴巴-W(09988.HK)3月25日耗资999.5万美元回购59.7万股渣打集团(02888.HK)3月25日耗资1406.25万英镑回购118.4万股中远海控(01919.HK)3月26日耗资9547万港元回购773.6万股贝壳-W(02423.HK)3月25日耗资800万美元回购116.5万股复星医药(02196.HK)：3月26日通过集中竞价交易首次回购81.28万股A股瑞声科技(02018.HK)3月26日耗资3212.48万港元回购66.85万股保诚(02378.HK)3月25日耗资215万英镑回购26万股中国石油化工股份(00386.HK)3月26日耗资1179.71万港元回购288万股名创优品(09896.HK)3月26日耗资1500万港元回购41.16万股

格隆汇03-27 07:19

2025年首季南向资金超4200亿港元流入港股，科技股行情趋势生变

内容导读南向资金首季扫货超4200亿港元资金加仓方向与行业对比科技股热潮退潮新趋势后市展望与潜在影响南向资金首季扫货超4200亿港元根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年第一季度，南向资金持续发力，累计净流入港股市场约4233.54亿港元，创下历史新高。这一规模已超过2024年全年流入量的一半，较2022年和2023年全年数据更为亮眼。截至3月26日，南向资金累计流入港股总额突破4.12万亿元港元，标志着内地资金对港股市场的参与度达到空前水平。自春节以来，以DeepSeek引发的AI热潮为契机，南向资金成为本轮港股上涨的核心驱动力，而外资更多起到辅助作用。海通证券策略首席分析师吴信坤近期指出：“南向资金的持续注入正逐步提升其在港股市场的边际定价权，尽管外资存量占比仍占主导。” 资金加仓方向与行业对比南向资金在2025年首季展现出全面布局的态势，重点加仓方向集中在非必需性消费、资讯科技和金融业。据统计，截至3月17日，非必需性消费板块净流入1151亿港元，资讯科技业流入972亿港元，金融业流入749亿港元，显示出较强的持续性。与之形成对比的是，国际中介机构资金年初至今仅对医疗保健业实现净流入，其余行业普遍呈现流出状态。以下表格对比了内外资的行业资金流向：资金类型非必需性消费资讯科技金融业医疗保健南向资金（亿港元） 1151 972 749 未披露国际中介资金（亿港元） 119（3月） -755（1月）/344（2月）净流出 43（1月）值得注意的是，1月外资大幅流出科技板块时，南向资金逆势抄底，推动2月内外资合计净买入科技股504.83亿港元，带动板块持续上涨。科技股热潮退潮新趋势年初，DeepSeek引发的AI热潮推动科技股成为港股焦点，但进入3月，这一趋势发生变化。截至3月17日，南向资金和国际中介资金当月净流入最多的均为非必需性消费板块，分别达444.65亿港元和118.77亿港元，科技股不再是首选。天风证券报告指出，外资存量持股仍以可选消费和信息技术为主，但增量资金转向医疗保健，显示出投机性更强的轮动特征。而南向资金则通过“科技+红利”的哑铃策略，逐步调整重心。中国银河证券策略分析师张强在3月22日报告中表示：“科技股短期涨幅过快，估值修复后吸引力下降，资金开始追逐消费领域的确定性机会。” 后市展望与潜在影响展望2025年后续行情，南向资金的增量推动作用预计仍将主导港股走势。天风证券数据显示，截至3月19日，南向资金净流入3967亿港元，而国际中介资金净流出超2136亿港元，凸显内外资分化。市场分析认为，若全球流动性改善，外资可能回补此前流出的科技和消费板块，进一步放大上涨动能。然而，科技股热度的减退可能导致板块内部出现分化，高成长性个股仍具吸引力，而估值过高的标的或面临回调压力。非必需性消费板块则因经济复苏预期而有望持续受益，成为新的资金聚集地。编辑总结 2025年首季，南向资金以超4200亿港元的规模强势流入港股，刷新历史纪录，推动市场形成新的博弈格局。资金流向从科技股转向非必需性消费，反映出投资者对确定性收益的偏好增强。外资虽逐步回流，但整体投机性较强，与南向资金形成鲜明对比。后市中，内外资的动态博弈和行业轮动将成为影响港股走势的关键因素，投资者需密切关注资金流向与估值变化。名词解释南向资金：通过港股通机制从内地流入香港股市的资金。边际定价权：某一类资金在市场交易中对价格形成的影响力。非必需性消费：指消费者在基本需求之外的可选消费品行业，如奢侈品和娱乐。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月26日：南向资金首季净流入港股4233.54亿港元，累计流入突破4.12万亿港元，来源：Wind数据。 2025年2月10日：DeepSeek AI热潮引发港股科技股抢筹潮，南向资金净买入科技板块超300亿港元，来源：中国银河证券报告。 2025年1月15日：高盛发布研报看好中国市场中期潜力，助推港股年初上涨，来源：高盛官网。国际投行与专家点评 “南向资金的持续加码改变了港股市场的资金结构，其对科技和消费板块的推动作用不容忽视，但外资回流的不确定性仍需警惕。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略师，2025年3月20日。 “科技股热潮退去后，非必需性消费成为新的资金热点，这与经济复苏预期高度相关，预计二季度仍具投资价值。”——Sarah Hunt，瑞银集团亚太区首席分析师，2025年3月25日。 “外资在科技股上的踏空与回补反映了其短期投机特征，而南向资金的长期布局更具战略性。”——Mark Tinker，AXA投资管理公司亚太主管，2025年3月18日。 “港股2025年的上涨动能主要来自南向资金，内外资的分化可能导致市场波动加剧，科技股需警惕估值回调。”——James Sullivan，高盛亚太区股票研究主管，2025年3月22日。 “非必需性消费板块的崛起表明资金正在寻找新的增长点，但科技股的高成长潜力仍未完全释放。”——Laura Chen，德意志银行亚太区首席经济学家，2025年3月23日。来源：今日美股网

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3月26日南向资金净买入港股83.68亿港元，招商银行获15.8亿加仓

南向资金3月26日净买入83.68亿港元净买入个股分析净卖出个股动态市场影响与未来趋势南向资金3月26日净买入83.68亿港元根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年3月26日（周三），南向资金继续活跃于港股市场，当日净买入总额达到83.68亿港元，显示出内地投资者对港股的持续信心。相较于今年首季累计净流入超4200亿港元的强劲势头，单日资金动向进一步反映了市场对特定板块和个股的偏好。业内人士指出，南向资金的流入不仅推动了港股成交量的提升，也在一定程度上改变了市场的定价格局。海通证券策略首席分析师吴信坤近期表示：“南向资金的边际影响力正在增强，尤其在金融和消费领域的布局值得关注。” 净买入个股分析当日南向资金净买入的前三大个股分别为招商银行 (03968.HK)、美团-W (03690.HK)和紫金矿业 (02899.HK)，净买入额分别达到15.8亿港元、3.78亿港元和3.51亿港元。招商银行作为金融板块的龙头，因其稳定的盈利能力和高股息特性受到资金青睐。美团则受益于非必需性消费领域的复苏预期，而紫金矿业则因全球大宗商品价格波动吸引了投资者的目光。以下表格展示了净买入个股的关键数据对比：个股代码净买入额（亿港元）行业招商银行 03968.HK 15.8 金融美团-W 03690.HK 3.78 非必需性消费紫金矿业 02899.HK 3.51 原材料净卖出个股动态与此同时，南向资金对部分科技股的态度出现分化，小米集团-W (01810.HK)、阿里巴巴-W (09988.HK)和小鹏汽车-W (09868.HK)分别遭遇净卖出4.44亿港元、3.5亿港元和1.67亿港元。小米和阿里巴巴作为科技巨头，近期因估值修复后的获利了结压力而被减持。小鹏汽车则可能受到电动车行业竞争加剧的影响。天风证券分析师陈明在3月23日报告中指出：“科技股短期内可能面临调整，但长期成长性仍具潜力。” 市场影响与未来趋势 3月26日的资金流向表明，南向资金正从科技股转向金融和消费等更具防御性的板块。这一趋势可能与全球经济不确定性加剧有关，投资者更倾向于选择估值合理且现金流稳定的标的。招商银行的大幅净买入显示出资金对高股息金融股的偏好，而美团和紫金矿业的加仓则反映了消费复苏和大宗商品的潜在机会。未来，若科技股估值回调到位，南向资金或将重新回流，但短期内非必需性消费和金融板块可能继续领跑。编辑总结南向资金在3月26日以83.68亿港元的净买入额为港股注入活力，招商银行等金融股成为资金追逐的重点，而科技股如小米和阿里巴巴则面临减持压力。资金流向的结构性变化揭示了市场对防御性资产的青睐，同时也预示着行业轮动的加速。港股市场的后续表现将取决于内外资的协同作用及全球经济环境的变化。名词解释南向资金：通过港股通机制从内地流入香港股市的资金。净买入额：某股票当日买入金额减去卖出金额的净值。非必需性消费：消费者在基本需求之外的可选消费品行业，如餐饮和电商。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月26日：南向资金净买入港股83.68亿港元，招商银行获15.8亿港元加仓，来源：港交所数据。 2025年3月19日：天风证券发布报告，南向资金首季流入港股超3967亿港元，来源：天风证券官网。 2025年2月10日：DeepSeek AI热潮引发科技股抢筹，南向资金净买入超300亿港元，来源：中国银河证券报告。国际投行与专家点评 “南向资金对招商银行的青睐反映了其对高股息资产的偏好，若经济复苏持续，金融板块有望进一步受益。”——James Sullivan，高盛亚太区股票研究主管，2025年3月25日。 “科技股的净卖出可能是短期获利了结，阿里巴巴和小米的长期价值仍未被充分挖掘。”——Sarah Hunt，瑞银集团亚太区首席分析师，2025年3月24日。 “紫金矿业因大宗商品价格波动获资金关注，但需警惕全球供需变化带来的风险。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略师，2025年3月23日。 “南向资金的行业轮动表明市场正在重新评估风险与收益，消费和金融板块的吸引力正在上升。”——Laura Chen，德意志银行亚太区首席经济学家，2025年3月26日。 “小鹏汽车的净卖出可能与电动车行业竞争加剧有关，但其技术创新仍具长期潜力。”——Daniel Ives，Wedbush证券分析师，2025年3月22日。来源：今日美股网

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3月26日恒生科技指数涨1.01%，恒大汽车暴涨75%

与个股亮点南向资金净流入83.68亿港元机构观点与市场展望港股三大指数齐涨概况根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年3月26日，港股市场呈现普涨格局，恒生指数 (800000.HK)上涨0.60%，恒生科技指数 (800700.HK)涨幅达1.01%，国企指数 (800100.HK)录得0.44%增幅。截至收盘，港股上涨个股1180只，下跌889只，收平1061只，显示市场整体氛围偏暖。南向资金当日净流入83.68亿港元，为行情注入动能。业内人士分析，此轮上涨与科技、消费及物业管理板块的轮动密切相关。天风证券分析师陈明近期表示：“港股短期内受资金推动明显，但需关注后续动能的持续性。” 板块表现与个股亮点板块方面，科网股普遍上扬，京东集团-SW涨1.80%，网易-S涨1.62%，阿里巴巴-W涨1.41%，腾讯控股涨0.90%，仅快手-W下跌1.67%。物业服务及管理股表现抢眼，华润万象生活大涨10.75%，恒大物业涨8.11%。餐饮股多数走强，海底捞涨6.14%，小菜园涨8.14%。汽车股和建筑材料股同样普涨，零跑汽车涨4.85%，环能国际飙升19.64%。个股中，恒大汽车 (00708.HK)暴涨近75%，因推迟发布2024年业绩并宣布4月1日起停牌；泡泡玛特 (09992.HK)涨近11%，全年纯利增长近1.9倍；农夫山泉 (09633.HK)跌超8%，净利增速放缓。以下表格对比部分热点个股表现：个股代码涨跌幅行业恒大汽车 00708.HK +75% 汽车泡泡玛特 09992.HK +11% 消费品农夫山泉 09633.HK -8% 饮料南向资金净流入83.68亿港元港股通数据显示，3月26日南向资金净流入83.68亿港元，延续首季累计超4200亿港元的强劲趋势。资金流向显示对科技、消费及物业管理板块的偏好，助推了恒生科技指数的领涨。分析认为，南向资金的持续加码不仅提振了市场信心，也进一步巩固了其在港股定价中的影响力。海通证券策略首席分析师吴信坤指出：“南向资金的流入结构表明投资者更倾向于估值修复和高增长潜力的标的。” 机构观点与市场展望机构对港股个股的看法分化明显。里昂下调颐海国际 (01579.HK)目标价至15.4港元，但维持“跑赢大市”评级，认为其生产效率提升可抵消价格下滑影响。花旗微升恒安国际 (01044.HK)目标价至22.1港元，保持“中性”评级，因盈利承压前景不明朗。摩根大通上调药明合联 (02268.HK)目标价至46港元，看好其订单增长潜力，维持“增持”。展望后市，港股在资金推动下仍有上行空间，但个股分化或加剧，需关注业绩支撑与行业轮动。编辑总结 3月26日港股三大指数齐涨，恒生科技指数领跑，科网、物业管理和餐饮板块表现活跃。恒大汽车暴涨75%成为亮点，而农夫山泉因业绩疲软承压下跌。南向资金净流入83.68亿港元为市场提供支撑，机构观点显示对个股前景的分歧。后市中，资金流向与企业基本面将是决定行情延续性的关键，投资者需关注结构性机会与风险并存的格局。名词解释恒生科技指数：追踪香港上市科技公司的股票指数，反映科技板块表现。南向资金：通过港股通机制从内地流入香港股市的资金。物业服务及管理：提供物业管理及相关服务的行业，如住宅和商业物业运营。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月26日：恒生科技指数涨1.01%，恒大汽车暴涨75%，南向资金净流入83.68亿港元，来源：港交所数据。 2025年3月20日：泡泡玛特发布年报，纯利增近1.9倍，股价五日累涨15%，来源：公司公告。 2025年2月28日：海底捞披露加盟店进展，营收突破427亿元，来源：财联社。国际投行与专家点评 “恒大汽车75%的涨幅更多是短期炒作，其基本面仍存不确定性，投资者需谨慎追高。”——James Sullivan，高盛亚太区股票研究主管，2025年3月25日。 “泡泡玛特和海底捞的上涨反映消费板块的强劲复苏，海外市场增长为其加分。”——Sarah Hunt，瑞银集团亚太区首席分析师，2025年3月24日。 “南向资金的持续流入为港股提供了结构性支撑，但科技与消费的分化值得关注。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略师，2025年3月23日。 “药明合联的高增长潜力获认可，但颐海国际和恒安国际的盈利压力需警惕成本波动。”——Laura Chen，德意志银行亚太区首席经济学家，2025年3月26日。 “零跑汽车的中标与物业管理股的走强显示港股轮动特征，资金青睐高性价比标的。”——Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年3月22日。来源：今日美股网

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