FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

周五早上继续，以色列军方称真主党向北部港口城市海法发射了10枚火箭弹。军方表示，在夜间，以色列的箭式防空系统拦截了一枚从也门发射到该国的陆地导弹。

金融界2024-09-28

Costco应对美国港口罢工的应急计划及潜在经济影响事件背景 Costco的应急措施潜在罢工对供应链的影响全球贸易和消费者价格的连锁反应编辑总结名词解释今年相关大事件事件背景美国零售巨头Costco正在为可能在东海岸和墨西哥湾港口发生的罢工做好准备。国际码头工人协会（International Longshoremen's Association）的45,000名成员可能会于10月1日举行罢工，这将影响36个港口，处理超过美国海洋贸易的一半商品。包括香蕉、肉类、处方药、汽车零部件、建筑材料和服装在内的众多产品可能受到影响。 Costco的应急措施 Costco首席执行官Ron Vachris在公司第四季度财报电话会议上表示，公司已经采取了广泛的应急计划，包括提前运输部分商品以确保假日商品供应，并准备通过不同的港口运输货物。如果罢工发生，Costco将有备选方案，以应对港口关闭带来的潜在挑战。潜在罢工对供应链的影响如果国际码头工人协会的罢工按计划进行，美国将面临供应链的巨大压力。港口的关闭将导致运输延误和成本增加，特别是在美国总统大选临近的关键时刻。商品的延迟供应可能导致市场上的商品短缺，特别是香蕉、咖啡和可可等日常消费品，进而推高消费者价格。全球贸易和消费者价格的连锁反应港口罢工不仅会影响进口商品，还将对美国的出口造成冲击。牛肉、猪肉、鸡肉和鸡蛋等重要农产品的出口可能会减少，导致美国出口市场的损失。此外，全球海洋运输网络已经面临巨大压力，如果港口罢工导致延误，整个国际贸易体系将进一步承受重压，进而增加全球商品价格的波动性。编辑总结 Costco的应急计划反映了企业在面对全球供应链中断风险时的灵活应对措施。随着国际码头工人协会罢工的可能性增加，美国经济将面临新的挑战。罢工不仅可能影响日常消费品的供应和价格，还将对美国农业出口带来冲击。企业和消费者都需要为供应链可能出现的中断做出应对措施。名词解释国际码头工人协会（International Longshoremen's Association）：美国东海岸和墨西哥湾港口的主要码头工人代表组织。 Costco：美国最大的会员制仓储式零售商之一，提供从食品到家居用品的各种商品。供应链：从生产到最终消费者的整个商品流通过程，包括运输、仓储、分销等环节。今年相关大事件 2024年10月1日：国际码头工人协会可能发动大规模罢工，影响美国东海岸和墨西哥湾的36个主要港口。 2024年9月28日：Costco公布第四季度财报，CEO Ron Vachris谈及应对港口罢工的多项应急计划。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-28

19.4亿人次流动量！交通运输部：四个“全力”保障国庆出行平安顺畅

格隆汇2024-09-27

恒力期货能化日报20240927

容率27.26%，环比下跌0.54%。港口库存287万吨，环比减少4.85万吨。 2.化工需求相对偏强，PDH开工率70.1%，环比下调1.3%。MTBE开工率56.83%，环比上涨1.44%，烷基化开工率43.6%,环比下跌0.5%。 3.山东民用气4900元/吨（-10），醚后碳四下跌，华东民用气4721元/吨（-45）。风险提示：宏观因素影响沥青方向：偏空行情回顾：现货走弱，部分炼厂远期低价合同释放，国内库存下降，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，河北与山东部分炼厂复产，周产量为48.6万吨，环比增加8%。10月份地炼计划排产132万吨左右，同比下降29%。 2. 社库191万吨，环比下降4.5%，厂库96.6万吨，环比增加0.6%，华东厂库累库明显，炼厂出货量40万吨，环比增加，山东现货3300（-20）。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：不追空盘面： 1、PX01合约收盘价6968(-124, -1.75%)，持仓减少6552手至9.91万手(多空减仓)； 2、PX 11-1月差-126（-），PX01-CFRC -139（-30）； 3、仓单108（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为847美元/吨（-4，-0.5%），今天PX商谈水平下滑，实货11月在850有卖盘，12月在820/850商谈，浮动价11月在-4有卖盘，11/12月在-4有卖盘；8月我国PX进口75.6万吨，同比减少5.4%； 2、估值与利润：MOPJ价格为643美元/吨（-16），PXN $205(+12)； 3、供给：供应增加，国内PX负荷下降至84.9%附近（+5.2pct）；亚洲PX装置负荷上升至78.2%附近（+3.5pct），浙石化1条200万吨装置在9月2日附近停车检修，9月18日附近重启;九江石化90万吨PX装置周内负荷下降至6-7成；东营威联9月6日附近检修一套100万吨PX装置，9月24日附近重启； 4、需求：PTA负荷上升3.9个百分点至79.4%，海伦石化120万吨PTA装置9月25日计划外短停；汉邦石化220万吨PTA装置9月15日附近因故停车，20日恢复；逸盛大连375万吨PTA装置9月18日降负至5成，26日开始提负；四川能投100万吨PTA装置2024年9月19日附近短停，9月24日附近重启； 5、下游：TA现货加工费397(-11)，TA01盘面加工费344（-10），长丝平均产销4成略偏上，短纤平均产销54%。策略：可适量套利多PX空原油。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。 PTA 方向：不追空理由：检修装置回归、下游负荷提升。逻辑：今日01合约以4908点收盘，较昨日结算价下跌84点，跌幅1.68%，日内减仓24912手至119.34万手，TA1-5价差为-52（-）。现货方面，今日主流现货基差在01-62，10月底主港在01-50~55附近商谈。8月PTA出口40.9万吨，同比增加93.6%，24年1-8月累计出口304.3万吨，同比增加24.1%。供应方面，PTA负荷上升3.9个百分点至79.4%，海伦石化120万吨PTA装置9月25日计划外短停；汉邦石化220万吨PTA装置9月15日附近因故停车，20日恢复；逸盛大连375万吨PTA装置9月18日降负至5成，26日开始提负；恒力惠州250万吨PTA装置计划10月13日-10月24日进行检修；四川能投100万吨PTA装置2024年9月19日附近短停，9月24日附近重启。下游聚酯负荷为90.7%（+2.6pct）；江浙终端开机率小幅提升，加弹、织造、印染分别提升至92%、77%和83%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点45分附近平均产销估算在4成略偏上，今日轻纺城市场总销量1116万米，较昨日增加156万米。策略：关注产业利润TA/SC低位修复。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。乙二醇方向：等待新驱动理由：港口累库、负荷上升。逻辑：今日EG2501合约收盘价4489（-16，-0.36%），日内减仓5821手至26.91万手，EG1-5价差为-26（+4）。现货方面，现货主流围绕01合约+43左右商谈，10月下期货基差在01合约升水40-41元/吨附近，商谈4510-4511元/吨附近。8月份乙二醇进口58.3万吨，同比减少34.1%，24年1-8月累计进口433.6万吨，同比减少4.3%。截至9月26日，华东主港地区MEG港口库存总量55.34万吨（隆众资讯），较上一统计周期增加4.08万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至68.41%（+4.45pct），其中煤制乙二醇开工负荷64.44%（+6.29pct）；需求方面，下游聚酯负荷为90.7%（+2.6pct）；江浙终端开机率小幅提升，加弹、织造、印染分别提升至92%、77%和83%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点45分附近平均产销估算在4成略偏上；轻纺城市场总销量1116万米（+156）。策略：无。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：震荡偏弱，注意反弹风险逻辑：供应方面，新投逐步兑现，加上装置复产，日产回升到19万吨以上。需求方面，高温和环保等因素下工业依旧按需采购，农需扫尾阶段，复合肥成品库存较高，目前对尿素消耗量一般，整体实际需求仍较为分散。上周企业库存量超一百万吨，环比增加16万吨，市场悲观情绪下累库明显。出口和淡储方面，市场再传政策限制12月前国内尿素出口海外，国家储备也较去年推迟。整体而言，当前供应和政策压力仍存，需求较清淡，短时利好驱动暂不明显，市场预计短期偏弱整理，谨慎持续低价后逢低采买带来的阶段性反弹，需要继续关注延后的秋季复合肥产销状况和十月淡储节奏。临近国庆，工厂为吸单报价屡创新低，叠加宏观影响，01盘面如之前所料迎来阶段性反弹，但当前其他利好驱动不足，反弹高度或有限，建议反弹空，谨慎追空，持有的空单注意盈利保护，关注上方1860是否突破，出口若持续受限中长期上方压力较大。向上驱动：下游刚需、十月淡储向下驱动：出口受限、累库风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：反弹空。理由：估值修复可有，但驱动不足。逻辑：截止9.26，港口库存为102.1万吨（-7.5），但提振作用有限，期价带动港口价格反弹后再回落。基差还是在01+25左右，预计得有较持续的去库才能让基差继续走高，但高进口量仍会干扰去库进程。内地方面，局部价格略有企稳，但银十前的低价反弹动力不足。观点上，短线估值修复后，基本面驱动不足，反弹空；若发现港口无法去库至100万吨以下，则视为无效去库，不仅单边中线偏空对待，月差上择机寻MA1-5反套机会。风险提示：油价异动、宏观风险。建材化工纯碱方向：不追多，择机逢高空行情跟踪： 1. 碱厂最低报价1420元/吨，本周纯碱库存在148万吨，累库达到历史同期最高位，盘面不再走强后期现商采购情绪走弱，下游前期补货结束，采购意愿一般，供需端企业联合减产动力不足，供给端下降空间较为有限，库存压力仍大，而由于近期下游浮法玻璃和光伏玻璃的持续减产推进，纯碱刚需减量持续，下游负反馈路径依旧成立。 2. 往后纯碱想要缓解高库存只能通过减产的路径，需求端想依靠下游补库比较难，而出口签单周期在10月之后，月度上想要通过扩大出口来缓解库存压力效果甚微，在上游库存高位的情况下，下游话语权较强，压价心态明显，即使碱厂降负荷带动去库也难助推到价格止跌回升，仍需要长周期产能出清才能逐步实现供需平衡。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：01合约1550-1600轻仓空，或买入虚值看跌期权风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：折机逢高空行情跟踪： 1. 当1. 当前沙河玻璃价格在1030元/吨左右，本周玻璃库存在7287.8万重箱，小幅去库2.55%，部分厂家小幅度提涨，目前当前政策端刺激无法再年内真正作用到玻璃需求端，对于短周期更多是情绪面影响，无法真正带动需求侧好转。供需端看，虽然供给端持续冷修，需求端部分厂家促销政策以及节前下游小幅补库带动产销好转，但整体基本面较前期改善不明显，按照现在的需求平推，10月累库边际会有所放缓，但库存高位仍难去化。 2. 10月后由于库存及亏损压力，玻璃厂日熔量仍会进一步降至16万吨附近，但需求端也会步入淡季行情，往年在价格下跌至比较合适的冬储价格时，能给到贸易商囤货驱动，缓解玻璃厂累库压力，今年在对明年需求普遍没有预期的情况下，基本难有冬储需求托底，只能寄希望于供给端减产力度够大来匹配需求走弱的程度，行情的下行趋势是否逆转或者反弹需要观察实际冷修落地情况师是否能对冲需求走弱程度。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：01合约在1150-1200做空，或买入虚值看跌期权风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-09-27

美国中产最爱好市多Q4盈利超预期但营收不及预期同店销售额增长5.4%

随着假日购物季节的临近，零售商对东海岸港口发生罢工的可能性的担忧与日俱增，因为工人及其雇主试图在本月底前敲定一项合同。好市多表示，已制定了应对可能的运输延误的应急计划，包括将货物移至不同的港口。值得一提的是，美国零售商们公布的最新季度业绩喜忧参半，表明消费者正变得精挑细选，在假日购物季之前权衡取舍。对假日购物季的早期预测显示，实体店销售将略有增长，而在线销售将大幅增长。沃尔玛和塔吉特表示，消费者正专注于购买必需消费品，但同时指出，还没有出现任何新的消费回落的迹象。但家得宝表示，由于经济的不确定性，消费者推迟了大宗购买。而一些折扣零售商则指出，低收入消费者面临压力。

金融界2024-09-27

恒力期货能化日报20240926

快速兑现。乙二醇方向：偏多理由：港口去库格局不变。逻辑：今日EG2501合约收盘价4493（+89，+2.02%），日内减仓18350手至27.49万手，EG1-5价差为-30（+8）。现货方面，现货主流围绕01合约+47左右商谈，10月下期货基差在01合约升水38-40元/吨附近，商谈4540-4542元/吨附近。8月份乙二醇进口58.3万吨，同比减少34.1%，24年1-8月累计进口433.6万吨，同比减少4.3%。截至9月23日，华东主港地区MEG港口库存总量51.26万吨（隆众资讯），较上一统计周期降低2.25万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至68.41%（+4.45pct），其中煤制乙二醇开工负荷64.44%（+6.29pct）；需求方面，下游聚酯负荷为88.1%（-0.5pct）；江浙终端开机率局部短停，加弹开机率有所回落，织造及印染开机率稳定，分别达到89%、76%和80%。江浙涤丝今日产销整体回落，个别尚好，至下午3点半附近平均产销估算在6成略偏下；轻纺城市场总销量960万米（+136）。策略：无。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：震荡偏弱，注意反弹风险逻辑：供应方面，新投逐步兑现，加上装置复产，日产回升到19万吨以上。需求方面，高温和环保等因素下工业依旧按需采购，农需扫尾阶段，复合肥成品库存较高，目前对尿素消耗量一般，整体实际需求仍较为分散。上周企业库存量超一百万吨，环比增加16万吨，市场悲观情绪下累库明显。出口和淡储方面，市场再传政策限制12月前国内尿素出口海外，国家储备也较去年推迟。整体而言，当前供应和政策压力仍存，需求较清淡，短时利好驱动暂不明显，市场预计短期偏弱整理，谨慎持续低价后逢低采买带来的阶段性反弹，需要继续关注延后的秋季复合肥产销状况和十月淡储节奏。临近国庆，工厂为吸单报价屡创新低，叠加宏观影响，01盘面如之前所料迎来阶段性反弹，但当前其他利好驱动不足，反弹高度或有限，建议反弹空，谨慎追空，持有的空单注意盈利保护，关注上方1860是否突破，出口若持续受限中长期上方压力较大。向上驱动：下游刚需、十月淡储向下驱动：出口受限、累库风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化建材化工纯碱方向：短期偏强，不追高行情跟踪： 1. 碱厂最低报价1420元/吨，部分厂家低价上调，盘面上涨刺激中投机需求，期现商买现货抛盘面可能形成一定正反馈，但目前高库存环境下，正反馈作用预计偏弱，供需端企业联合减产动力不足，供给端下降空间较为有限，库存压力仍大，而由于近期下游浮法玻璃和光伏玻璃的持续减产推进，纯碱刚需减量持续，下游负反馈路径依旧成立。 2. 往后纯碱想要缓解高库存只能通过减产的路径，需求端想依靠下游补库比较难，而出口签单周期在10月之后，月度上想要通过扩大出口来缓解库存压力效果甚微，在上游库存高位的情况下，下游话语权较强，压价心态明显，即使碱厂降负荷带动去库也难助推到价格止跌回升，仍需要长周期产能出清才能逐步实现供需平衡。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：01合约1550-1600轻仓空，或买入虚值看跌期权风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏强，折机逢高空行情跟踪： 1. 当前沙河玻璃价格在1030元/吨左右，部分厂家小幅度提涨，目前当前政策端刺激无法再年内真正作用到玻璃需求端，对于短周期更多是情绪面影响，无法真正带动需求侧好转。供需端看，虽然供给端持续冷修，需求端部分厂家促销政策以及节前下游小幅补库带动产销好转，但整体基本面较前期改善不明显，按照现在的需求平推，10月累库边际会有所放缓，但库存高位仍难去化。 2. 10月后由于库存及亏损压力，玻璃厂日熔量仍会进一步降至16万吨附近，但需求端也会步入淡季行情，往年在价格下跌至比较合适的冬储价格时，能给到贸易商囤货驱动，缓解玻璃厂累库压力，今年在对明年需求普遍没有预期的情况下，基本难有冬储需求托底，只能寄希望于供给端减产力度够大来匹配需求走弱的程度，行情的下行趋势是否逆转或者反弹需要观察实际冷修落地情况师是否能对冲需求走弱程度。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：01合约在1150-1200做空，或买入虚值看跌期权风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-09-26

两大美国政府机构认定以色列故意阻挠向加沙提供人道主义援助，布林肯是如何视而不见的

加美财经2024-09-26

特朗普语出惊人：若11月胜选，将大规模夺走中国、盟友就业机会和工厂！

他此次演讲的所在地萨凡纳，是美国最大的港口之一，也是汽车制造中心。特朗普表示，投票给他将导致制造业“大规模外流”，离开美国的盟友韩国和德国，以及经济竞争对手中国。#中美关系# 特朗普的讲话是他本月第二次就经济问题发表重要讲话，目前他和副总统、民主党总统候选人卡马拉·哈里斯(Kamala Harris)正在竞相说服佐治亚州等战场州的选民，让他们相信自己将成为美国经济的最佳管家。民意调查显示，高昂的生活成本和就业问题是美国人最关心的问题。美国农业部称，2019年至2023年食品消费者价格指数上涨了25% 。民调显示，美国选民最关心的是经济问题，更多选民认为特朗普有能力应对经济问题。不过，哈里斯的支持率有所上升。根据路透社/益普索周二公布的一项民意调查，哈里斯削弱了特朗普在经济问题上的优势。当被问及哪位候选人在“经济、失业和就业”问题上的做法更好时，约43%的选民选择了特朗普，41%的选民选择了哈里斯。#美国大选# 7月底，特朗普在经济问题上领先哈里斯11个百分点。根据本周公布的CBS News/YouGov潜在选民民意调查，经济是主要考虑因素的选民中，53%倾向于特朗普，47%倾向于哈里斯。但自8月以来，哈里斯的支持率有所提高，当时只有43%优先考虑经济的选民支持她。哈里斯将于周三在宾夕法尼亚州发表重要经济演讲。据路透社报道，哈里斯的部分提议也将广泛旨在帮助美国人积累和维持财富。特朗普在讲话中表示，他计划提供的激励措施只提供给将制造业迁至美国并雇用美国工人的外国公司。特朗普说：“我希望德国汽车公司成为美国汽车公司，我希望他们在这里建厂。” 他还抨击哈里斯，称她“极其无能”，并说她会“使美国工业化并摧毁美国”。在特朗普在佐治亚州发表讲话前一小时，哈里斯竞选团队与长期支持民主党候选人的亿万富翁投资者马克·库班(Mark Cuban)举行了新闻电话会议。库班严厉批评特朗普对在墨西哥等国生产产品的美国公司征收关税的提议，称此举将损害美国企业的利益。库班表示：“这只能说明他还没有仔细考虑这些事情。”

秉哥说市2024-09-25

恒力期货能化日报20240925

容率27.26%，环比下跌0.54%。港口库存287万吨，环比减少4.85万吨。 2.化工需求相对偏强，PDH开工率70.1%，环比下调1.3%。MTBE开工率56.83%，环比上涨1.44%，烷基化开工率43.6%,环比下跌0.5%。 3.山东民用气4920元/吨（0），醚后碳四下跌，华东民用气4774元/吨（-12）。风险提示：宏观因素影响沥青方向：反弹空行情回顾：宏观利好消息带动反弹，现货走弱，部分炼厂远期低价合同释放，国内库存下降，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，华南与华东部分炼厂复产，周产量为49万吨，环比增加8%。10月份地炼计划排产132万吨左右，同比下降29%。 2. 社库191万吨，环比下降4.5%，厂库96.6万吨，环比增加0.6%，华东厂库累库明显，炼厂出货量38.5万吨，环比减少4.3%，山东现货3350（0）。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：看涨盘面： 1、PX01合约收盘价7012(+166, +2.42%)，持仓减少1725手至10.87万手(多空减仓)； 2、PX 11-1月差-118（+2），PX01-CFRC -136（-41）； 3、仓单0（-108）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为848美元/吨（+22，+2.7%），今天PX商谈价格涨幅较明显，纸货12月在866有买盘，1月在873成交；8月我国PX进口75.6万吨，同比减少5.4%； 2、估值与利润：MOPJ价格为659美元/吨（+7），PXN $189.5(+14.5)； 3、供给：供应增加，国内PX负荷下降至84.9%附近（+5.2pct）；亚洲PX装置负荷上升至78.2%附近（+3.5pct），浙石化1条200万吨装置在9月2日附近停车检修，9月18日附近重启;九江石化90万吨PX装置周内负荷下降至6-7成；东营威联9月6日附近检修一套100万吨PX装置，9月24日重启； 4、需求：PTA负荷下降3.9个百分点至75.5%，海伦石化120万吨PTA装置受台风影响9月16日临停，18日恢复中；汉邦石化220万吨PTA装置9月15日附近因故停车，目前重启中；逸盛大连375万吨PTA装置9月18日降负至5成，持续时间一周左右；四川能投100万吨PTA装置2024年9月19日附近短停，9月24日附近重启； 5、下游：TA现货加工费296(-56)，TA01盘面加工费337（+1），长丝产销放量，平均产销估算在120-130%，短纤平均产销101%。策略：可适量套利多PX空原油。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。苯乙烯方向：回调可多但不追多基本面：高进口、高产量预期下纯苯10月基本面偏弱。（1）预计10月中国石油苯产量增加4万吨。（2）亚洲10月石油苯基本面趋于宽松。亚洲石油苯10月产量相较9月变化不大，但由于下游装置停车较多，因此中国外围国家石油苯基本面在10月均会趋于宽松。（3）10月预计将有45万吨纯苯出口至中国。①此前8、9月套利窗口持续打开②韩国可供出口量略有增加：韩国境内苯酚装置10月计划检修，下游苯乙烯暂无重启计划，叠加纯苯产量无大幅减量的情况下，整体潜在的外卖量基数有所增加。10月台湾有三台苯乙烯装置将开始计划检修，此外台湾化学纤维股份有限公司苯酚装置已降负至6成运行，预计台湾10月纯苯进口量将大幅减少。北美方面纯苯过剩局面还将延续，预计情况要到11月才会有所好转，预估10月美国依旧会选择从韩国进口常规的合约量，但是考虑到套利窗口打不开，大概率在合约量的基础上无其他增量。（4）中国纯苯下游需求在10月依旧保持韧性。不考虑盛虹投产的话10月苯乙烯对纯苯的消费减量应当在6.5万吨左右；若考虑盛虹的投产则对纯苯的消费减量应当在4万吨左右。10月苯酚将带来2.5-3万吨的纯苯消费增量。其他产品在10月也有明显产量增量。大体上中国纯苯下游需求在10月份趋于稳定。苯乙烯供给减量明显、终端有一定超预期因素、关注进口补充。（1）苯乙烯最大的利多依旧是华东某大厂。预计10月苯乙烯的产量将较9月少9万吨左右。（2）此外大厂下游配套的ABS第二期二线已于9月底投产，加上前期已投产的量在10月无检修计划，因此10月上旬前预计大厂需要建立足够的原料库存满足下游ABS的生产，这将进一步减少装置停车前大厂对市场的苯乙烯外卖量。（3）10月终端有一定超预期因素。10月空调外销排产上修120万台，冰箱内外销排产总计上修70万台。三大家电当前库存均有一定程度去化，渠道库存压力有所减轻。（4）10月苯乙烯东北亚检修量偏多，关注进口商谈量。美联储降息带动人民币兑美元汇率升值，利好进口市场。东北亚苯乙烯装置10月检修依旧处于高位，东南亚苯乙烯10月预计产量较高。策略：回调可多，不追多。价差策略做扩11下SM-BZ 风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。 PTA 方向：看涨理由：成本端企稳、出口表现良好。逻辑：今日01合约以4930点收盘，较昨日结算价上升108点，涨幅2.24%，日内减仓21009手至129.57万手，TA1-5价差为-54（-）。现货方面，今日主流现货基差在01-63，9月主港在01-65附近商谈；PTA现货加工费在296元/吨附近（环比-16%）。8月PTA出口40.9万吨，同比增加93.6%，24年1-8月累计出口304.3万吨，同比增加24.1%。供应方面，PTA负荷下降3.9个百分点至75.5%，海伦石化120万吨PTA装置受台风影响9月16日临停，18日恢复中；汉邦石化220万吨PTA装置9月15日附近因故停车，目前重启中；逸盛大连375万吨PTA装置9月18日计划降负至5成，持续时间一周左右；恒力惠州250万吨PTA装置计划10月13日-10月24日进行检修；四川能投100万吨PTA装置2024年9月19日附近短停，9月24日附近重启。下游聚酯负荷为88.1%（-0.5pct）；江浙终端开机率局部短停，加弹开机率有所回落，织造及印染开机率稳定，分别达到89%、76%和80%。江浙涤丝今日产销整体放量，至下午3点45分附近平均产销估算在120-130%，今日轻纺城市场总销量824万米，较昨日增加59万米。策略：关注产业利润TA/SC低位修复。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。乙二醇方向：偏多理由：港口去库格局不变。逻辑：今日EG2501合约收盘价4459（+81，+1.85%），日内减仓6396手至29.33万手，EG1-5价差为-38（-5）。现货方面，现货主流围绕01合约+42左右商谈，10月下期货基差在01合约升水44-45元/吨附近，商谈4496-4497元/吨附近。8月份乙二醇进口58.3万吨，同比减少34.1%，24年1-8月累计进口433.6万吨，同比减少4.3%。截至9月23日，华东主港地区MEG港口库存总量51.26万吨（隆众资讯），较上一统计周期降低2.25万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至68.41%（+4.45pct），其中煤制乙二醇开工负荷64.44%（+6.29pct）；需求方面，下游聚酯负荷为88.1%（-0.5pct）；江浙终端开机率局部短停，加弹开机率有所回落，织造及印染开机率稳定，分别达到89%、76%和80%。江浙涤丝今日产销整体放量，至下午3点45分附近平均产销估算在120-130%；轻纺城市场总销量824万米（+59）。策略：无。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：震荡偏弱，注意反弹风险逻辑：供应方面，新投逐步兑现，加上装置复产，日产回升到19万吨以上。需求方面，高温和环保等因素下工业依旧按需采购，农需扫尾阶段，复合肥成品库存较高，目前对尿素消耗量一般，整体实际需求仍较为分散。上周企业库存量85.28万吨，环比增加10.29万吨，环比增加13.72%。市场悲观情绪下累库明显。出口和淡储方面，市场再传政策限制12月前国内尿素出口海外，国家储备也较去年推迟。整体而言，当前供应和政策压力仍存，需求较清淡，短时利好驱动暂不明显，市场预计短期偏弱整理，谨慎持续低价后逢低采买带来的阶段性反弹，需要继续关注延后的秋季复合肥产销状况和十月淡储节奏。临近国庆，工厂为吸单报价屡创新低，周二工厂低端报价到1700新低刺激成交，叠加宏观影响，01盘面如之前所料迎来阶段性反弹，但当前其他利好驱动不足，反弹高度或有限，建议反弹空，谨慎追空，持有的空单注意盈利保护，短时关注区间1700-1800，出口若持续受限中长期上方压力较大。向上驱动：下游刚需、十月淡储向下驱动：出口受限、累库风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：反弹空。理由：估值修复可有，但自身驱动不足。逻辑：周二，央行利好措施提振市场情绪，甲醇出现减仓式反弹。港口方面，基差仍在01+30附近波动。预计得有较持续的去库才能让基差继续走高，但高进口量仍会干扰去库进程。内地价格表现欠佳，暂时未受到宏观提振，低价反弹动力不足，仍是局部阴跌，内蒙古北线和山西、河北跌幅较明显。观点上，短线估值修复后，基本面驱动不足，反弹空；若发现港口无法去库至100万吨以下，则视为无效去库，不仅单边中线偏空对待，月差上择机寻MA1-5反套机会。风险提示：油价异动、宏观风险。建材化工纯碱方向：短期偏强，不追高行情跟踪： 1. 碱厂报价在1350-1400元/吨，部分企业封单计划涨价，期现商价格跟随盘面上涨至1440元/吨，宏观政策对情绪面的短期刺激使得盘面存在阶段性反弹，目前近月合约10盘面上涨后已给到期现商无风险套利空间，期现商买现货抛盘面可能形成一定正反馈，但目前高库存环境下，正反馈作用预计偏弱，供需端企业联合减产动力不足，供给端下降空间较为有限，库存压力仍大，而由于近期下游浮法玻璃和光伏玻璃的持续减产推进，纯碱刚需减量持续，下游负反馈路径依旧成立。 2. 往后纯碱想要缓解高库存只能通过减产的路径，需求端想依靠下游补库比较难，而出口签单周期在10月之后，月度上想要通过扩大出口来缓解库存压力效果甚微，在上游库存高位的情况下，下游话语权较强，压价心态明显，即使碱厂降负荷带动去库也难助推到价格止跌回升，仍需要长周期产能出清才能逐步实现供需平衡。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：01反弹至1500附近轻仓空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏强，折机逢高空行情跟踪： 1. 当前沙河玻璃价格在1030元/吨左右，湖北低价在920元/吨，同样受到宏观刺激盘面升水现货后，期现商买现货抛盘面会刺激正反馈，但预计效果偏短期，供需端看，虽然供给端持续冷修，需求端部分厂家促销政策以及节前下游小幅补库带动产销好转，但整体基本面较前期改善不明显，按照现在的需求平推，10月累库边际会有所放缓，但库存高位仍难去化。 2. 10月后由于库存及亏损压力，玻璃厂日熔量仍会进一步降至16万吨附近，但需求端也会步入淡季行情，往年在价格下跌至比较合适的冬储价格时，能给到贸易商囤货驱动，缓解玻璃厂累库压力，今年在对明年需求普遍没有预期的情况下，基本难有冬储需求托底，只能寄希望于供给端减产力度够大来匹配需求走弱的程度，行情的下行趋势是否逆转或者反弹需要观察实际冷修落地情况师是否能对冲需求走弱程度。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：01反弹至1100-1150轻仓试空风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-09-25

山鹰国际：9月20日召开业绩说明会，投资者、天风证券等多家机构参与

续五个季度实现盈利。感谢您的关注。问：港口和电厂有出售的意向吗？进展如何？答：公司不断优化资金管理和资源配置，通过剥离非主业资产，积极笼资金，相关信息请以公司法定信息披露媒体的信息为准，感谢您对公司的关注。问：公司北欧纸业和江东国资的资产处置计划，目前是什么进展？如果不能处置完资产，按照公司到现金储备情况，大概率不能还掉11月份到期的山鹰转债，那公司有什么备选的应急方案？答：您好，北欧纸业和包装集团资产出售事项正在积极推进中，公司将根据交易进展情况，按照法律、法规及《公司章程》的规定履行相关决策程序及披露义务。公司多措并举做好转债兑付相关准备工作，有序处置海外及非主业资产，积极笼资金；同时公司不断加强与金融机构良好合作，作好存量续贷工作，增加银行授信额度；持续拓宽融资渠道，综合运用银行授信、融资租赁、股权融资等融资方式，感谢您对公司的关注！问：江东控股集团有限责任公司入股山鹰国际全资子公司祥恒创意包装股份公司，公司已于2024年6月21日与江东集团签订了《股权转让之框架协议》，这件事情，被政府否决了吗？已经过去3个月了，有什么进展？答：尊敬的投资者，公司多措并举，有序处置海外及非主业资产，不断优化运营资金，统筹安排可转债兑付的资金筹划，保障公司及全体投资者利益。北欧纸业和包装集团资产出售事项正在积极推进中，公司将根据交易进展情况，按照法律、法规及《公司章程》的规定履行相关决策程序及披露义务。目前公司经营状况稳定，得益于产能规模提升和降本增效措施，2024年上半年实现营业收入142.55亿元，归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，经营活动产生的现金流量净额25.72亿元，同比增加233.07%。公司将坚持低库存运行策略，不断优化运营资金，同时也将持续做好业务战略布局，深耕主业，提升盈利能力和可持续增长能力来报股东，积极引导市场价格归价值。感谢您的关注。问：6月份大股东承诺回购可转债，请现在额度已用多少？公司管理层是否有增持可转债。对近期市场对公司可转债兑付产生兑付产生质疑，公司有什么应对之策答：报告期内，公司董事陈银景、董事兼财务负责人许云、副总裁兼董事会秘书严大林合计增持公司可转债65.05万元，控股股东泰盛实业尚未增持“山鹰转债”，且控股股东拟购买的“山鹰转债”价格不高于每张面值，若未来转债价格不低于面值，则存在无法履行增持承诺的风险。公司聚焦核心产业链发展，有序处置海外及非主业资产，进一步优化资产结构和收资金，合理规划了本年度“山鹰转债”本息兑付事项，相关资金到位情况正积极推进中，感谢您的关注。问：请领导上半年造纸行业的整体情况怎么样，下半年会有什么样的变化？答：尊敬的投资者，您好。2024年上半年，外部环境错综复杂，国内结构调整持续深化给经济发展带来一定的挑战。随着宏观逆周期调控的有力支持，政策托底效果逐步显现，经济整体运行逐步平稳。公司所属的造纸包装行业与国内宏观经济息息相关，上半年由于内需复苏缓慢，造纸行业整个板块的市场行情低于预期，开工率不足、毛利偏低等现象普遍存在。在面对国内需求不足的情况下，业内主要企业通过提升运营效率的方式来加快资金周转、降低经营成本以保障稳定的现金流和盈利能力。根据卓创资讯，2024年上半年瓦楞纸市场由于市场供大于求，且主原料废旧黄板纸价格超预期下跌，导致瓦楞纸市场呈现震荡下滑趋势。2024上半年瓦楞纸均价为2751元/吨，同比下跌7.87%。上半年箱板纸均价为3745元/吨，同比跌幅8.72%。而上半年瓦楞及箱板纸库存呈现先增后降的趋势，但进入5月后，纸厂库存压力开始缓解。下半年随着宏观经济的持续复苏，预计造纸和包装行业的景气度将呈现良好的升态势。感谢您的关注。问：此前海外进口纸零关税政策加大了对我国造纸行业的冲击，请今年到目前为止该政策对国内造纸企业经营影响如何？答：尊敬的投资者，您好。2023年国务院关税税则委员会调整了部分成品纸及纸浆的关税，其中再生箱板纸与瓦楞纸的关税由5-6%下调至0%。虽进口纸冲击延续，但影响在逐渐趋缓。根据海关总署统计，2024年上半年瓦楞纸累计进口数量158.45万吨，同比减少8.99%；箱板纸累计进口数量292.02万吨，同比增加19.46%。虽进口纸对国内成品纸市场产生了量价冲击，但据纸业联讯统计，6月瓦楞纸均价2619元/吨，同比跌6.03%；箱板纸均价3637元/吨，同比跌6.63%。据RISI报道，2024年上半年，尤其是4-6月份，瓦楞纸进口量逐月减少，且同比呈现减少，因此对于国内瓦楞纸需求有所增加，海外进口纸影响将逐渐趋缓。感谢您的关注。山鹰国际（600567）主营业务：箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售以及国内外回收纤维贸易业务。山鹰国际2024年中报显示，公司主营收入142.55亿元，同比上升3.69%；归母净利润1.14亿元，同比上升141.89%；扣非净利润-1.08亿元，同比上升75.2%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入75.86亿元，同比上升2.56%；单季度归母净利润7448.45万元，同比上升6.13%；单季度扣非净利润-9264.73万元，同比下降57.04%；负债率70.75%，投资收益1.05亿元，财务费用5.57亿元，毛利率8.79%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1353.05万，融资余额减少；融券净流出34.92万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-24

24小时热点