FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

恒力期货能化日报20240801
go
率26.04%，环比下降 0.08%。港口库存246万吨，环比增加2.5万吨。 2. 燃烧需求淡季，化工需求小幅走弱，PDH开工率率72.78%，环比下降2.8%。MTBE开工率60.3%，环比上涨0.5%。 3.基差走强，山东民用气5160元/吨（-10），华东民用气5079元/吨（+5），华南民用气5050元/吨（+10）。风险提示：宏观因素影响沥青方向：区间震荡【3500，3700】行情回顾：现货成交多在低位，国内库存小幅下降，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，周产量为45万吨，同比减少25万吨。6月份国内沥青总产量为202.21万吨，环比下降26.6万吨，降幅11.63% 。8月份国内沥青总计划排产量为207万吨，环比下降1.6万吨。 2.社库261万吨，环比下降1%，厂库114万吨，环比下降0.1%。炼厂周度出货量37.7万吨，环比增加1.4%，山东现货3540（+20），下游终端需求改善。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：单边看原油是否企稳反弹盘面： 1、PX09合约收盘价8320 (+88, +1.07%)，持仓减少7043手至7.11万手(多空减仓)； 2、PX 9-1月差-6（+20），PX09-CFRC 50（-44）； 3、仓单18（+18）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为1005美元/吨（+12，+1.21%），今天PX商谈价格上涨，实货9月在1002有买盘，10月在1003/1008商谈，浮动价9月在-2，10月在+3均有卖盘报价； 2、估值与利润：MOPJ 价格为661.5美元/吨（+8），PXN $344 (+4)； 3、供给：供应减少，国内PX负荷降低至85.2%附近（-1.3%），九江石化90万吨PX装置7月26日附近停车检修，亚洲PX装置负荷降至78.5%附近（-0.5%），韩国S-Oil 105万吨PX装置7月28日因火灾停车，可能停产6个月以上； 4、需求：PTA本周负荷下降至78.4%（-3.5%），嘉通一套300万吨装置与蓬威一套90万吨装置停车检修； 5、下游：TA现货加工费267(-42)，TA09盘面加工费326（-3）；长丝产销5成左右，短纤平均产销111%。策略：择机多PX空原油。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。 PTA 方向：谨慎看涨理由：建仓上行、基差走弱。逻辑：今日09合约收于5776（+58，+1.01%），日内减仓55418手至78.82万手，TA9-1价差为-2。现货方面，今日主流现货基差在09+20，8月中上主港主流在09+20有成交，个别略高；成本方面，PXN位于344美元/吨附近（环比+1.2%），PTA加工费在267元/吨附近（环比-13.7%）；供给方面，嘉通一套300万吨装置与蓬威一套90万吨装置停车检修，国内PTA本周负荷下降3.5%至78.4%；需求方面，本周下游聚酯开工回升0.4%至86.3%，加弹、织造及印染的开工有所下滑，分别为76%、65%和70%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5成左右，轻纺城市场总销量529万米（-34）。策略：关注9/1正套机会。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。乙二醇方向：偏多理由：开工下降、库存持续低位。行情回顾：今日EG2409合约收盘价4654（+27，+0.58%），日内减仓9820手至25.26万手，EG9-1价差为-9。现货方面，现货主流围绕09升水41左右商谈，8月下期货基差在09合约升水50-53元/吨附近，商谈4695-4698元/吨，9月下期货成交在09合约升水52-55元/吨附近成交。华东主港地区MEG港口库存约59.32万吨，相较上期下降4.2万吨；供给方面，乙二醇本周整体开工负荷上升至64.42%（-2.39%），其中煤制乙二醇开工负荷68.17%（-5.31%）；需求方面，本周下游聚酯开工回升0.4%至86.3%，加弹、织造及印染的开工均有下滑，分别为76%、65%和70%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5成左右，轻纺城市场总销量529万米（-34）。策略：无。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：震荡调整，注意阶段性反弹风险，09短期关注下方1950-1970支撑逻辑：1.现货端，受到8月上旬尿素出口法检放开的市场传闻影响延续，昨日主流地区工厂报价稳中小幅上调，现货成交尚可。 1.供应方面，装置停车和复产并进，供应高位浮动。八月仍有新增投产计划，若河南延化和陕西龙华的两套80万吨年产计划都在八月兑现，日产或新增6000吨。需求方面，工业按需采购，农需月底扫尾阶段，高塔复合肥有启动预期，目前工农衔接未形成集中采买，秋季肥尿素消耗量暂时一般，整体实际需求仍较为分散。但部分扫尾追肥，加上低价下逢低采购现象增多，本周库存小幅去库。截至7月31日，尿素工厂库存31.87万吨，较上减少2.83万吨（-8.16%）。整体而言，当前供应和政策压力仍存，短时利好驱动暂不明显，秋季肥需求未集中启动，但市场上如所料般逢低采购，低价下抄底行为增多，加上类似昨日的消息面炒作情绪，盘面预计短期震荡运行，注意向上修复基差以及情绪影响下下游低价抢货带来的反弹，也需要继续关注秋季复合肥启动节奏。出口若持续受限，中长期上方压力较大。向上驱动：下游刚需，低位库存向下驱动：淡储，保供稳价风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：观望。理由：累库利空+换月承压vs烯烃重启预期。逻辑：MA2409再次出现明显减仓，换月已经开始。MA9-1的contango结构下，换月优势在空头，09的利空压力将转移给01，建议看空不追空或移步远月。多空视角上，累库造成的利空情绪略有消化，烯烃重启预期也将延续到MA2501去解决，但在海外开工稳定+国内存量积累（装置重启等）的情况下，预计8月供应压力反弹。因此，油价和能化板块虽出现回暖迹象，但甲醇短期行情反弹幅度预计受限，未来MA2501初期走势仍将受制于百万吨的港口库存压力。策略：观望，避开换月。风险提示：油价异动；关注烯烃动态。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：碱厂送到价在1850-1880元/吨，期现商报价在1670元/吨，价格低于碱厂送到价，由于当前仍有利润，碱厂部分装置的检修计划不断推迟，供应维持高位尽快兑现利润为主，而玻璃自身弱势也仍以降原料库存为主，使得纯碱价格在降到成本之前也难得到支撑。整体大趋势上看，夏季过后，碱厂供给端支撑减弱，而刚需虽能维持弱稳支撑，但由于当前浮法和光伏玻璃自身基本面的持续恶化，且当前上下游纯碱库存相对充裕，难有大规模补库带动需求回暖，后续即使有补库带来的价格反弹趋势预计仍会相对偏弱，价格下边际需要关注纯碱是否在价格低点能通过降负荷的方式进行挺价。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期向下驱动：投产进度放量、进口碱到港、玻璃冷修策略建议：暂观望，下方支撑1700 风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪：目前现货产销未有明显好转，沙河现货价格不断走弱至1340元/吨附近，湖北现货价格暂稳在1300元/吨以下，由于库存压力叠加现货亏损压力，部分产线的计划外冷修增多，由于主产地与主销地基本没有价差，主产地外发没有优势，区域间负反馈仍在延续，目前看玻璃的下边际或以参考现金流成本1300附近为准，观察是否有冷修兑现来带给现货一定支撑。目前现货估值相对偏低，但缺乏向上驱动，自下而上看，地产链条上深加工情况每况愈下，订单难有持续性大幅好转来推动玻璃需求回暖，但9月面临季节性旺季，下游订单多会比前期有所好转，而当前下游的原片库存非常低，需求好转则会启动刚需补库带动玻璃价格向上反弹。向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：暂观望，下方支撑1300 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货2024-08-01
恒力期货能化日报20240731
go
率26.04%，环比下降 0.08%。港口库存246万吨，环比增加2.5万吨。 2. 燃烧需求淡季，化工需求小幅走弱，PDH开工率率72.78%，环比下降2.8%。MTBE开工率60.3%，环比上涨0.5%。 3.基差走强，山东民用气5170元/吨（0），华东民用气5094元/吨（-45），华南民用气5040元/吨（+30）。风险提示：宏观因素影响沥青方向：区间震荡【3500，3700】行情回顾：国内库存小幅下降，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，周产量为45万吨，同比减少25万吨。6月份国内沥青总产量为202.21万吨，环比下降26.6万吨，降幅11.63% 。8月份国内沥青总计划排产量为207万吨，环比下降1.6万吨。 2.社库261万吨，环比下降1%，厂库114万吨，环比下降0.1%。炼厂周度出货量37.2万吨，环比下降2万吨，山东现货3520（0），下游终端需求改善。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：单边看原油是否企稳反弹盘面： 1、PX09合约收盘价8196 (-92, -1.11%)，持仓减少3873手至7.81万手(多空减仓)； 2、PX 9-1月差-26（-4），PX09-CFRC 121（+38）； 3、仓单0（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为993美元/吨（-6，-0.6%），今天PX商谈价格走弱，实货10月在996，11月在997有卖盘，9/10换月在-2有卖盘； 2、估值与利润：MOPJ 价格为653.5美元/吨（-18.5），PXN $340 (+13)； 3、供给：供应减少，国内PX负荷降低至85.2%附近（-1.3%），九江石化90万吨PX装置7月26日附近停车检修，亚洲PX装置负荷降至78.5%附近（-0.5%），韩国S-Oil 105万吨PX装置7月28日因火灾停车，可能停产6个月以上； 4、需求：PTA本周负荷下降至78.4%（-3.5%），嘉通一套300万吨装置与蓬威一套90万吨装置停车检修； 5、下游：TA现货加工费293(-29)，TA09盘面加工费330（-8）；长丝产销4成左右，短纤平均产销52%。策略：择机多PX空原油。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。 PTA 方向：静待企稳理由：聚酯开工微升，持仓量回升。逻辑：今日09合约收于5698（-80，-1.38%），日内增仓28333手至84.38万手，TA9-1价差为2。现货方面，今日主流现货基差在09+24，下周主港报盘在09+35，递盘在09+25；成本方面，PXN位于340美元/吨附近（环比+3.8%），PTA加工费在293元/吨附近（环比-9.1%）；供给方面，嘉通一套300万吨装置与蓬威一套90万吨装置停车检修，国内PTA本周负荷下降3.5%至78.4%；需求方面，本周下游聚酯开工回升0.4%至86.3%，加弹、织造及印染的开工有所下滑，分别为76%、65%和70%。江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右，轻纺城市场总销量563万米（-39）。策略：关注9/1正套机会。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。乙二醇方向：观望理由：开工下降、库存持续低位。行情回顾：今日EG2409合约收盘价4585（-35，-0.76%），日内减仓11425手至26.24万手，EG9-1价差为-12。现货方面，现货主流围绕09升水40左右商谈成交，8月下期货基差在09合约升水46-50元/吨附近，商谈4646-4650元/吨附近。华东主港地区MEG港口库存约59.32万吨，相较上期下降4.2万吨；供给方面，乙二醇本周整体开工负荷上升至64.42%（-2.39%），其中煤制乙二醇开工负荷68.17%（-5.31%）；需求方面，本周下游聚酯开工回升0.4%至86.3%，加弹、织造及印染的开工均有下滑，分别为76%、65%和70%。江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右，轻纺城市场总销量563万米（-39）。策略：逢低可轻仓试多。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：震荡调整，注意阶段性反弹风险，09短期关注下方1950-1970支撑逻辑：1.现货端，受到8月上旬尿素出口法检放开的市场传闻影响，加之尿素期货价格上扬，现货成交显著提升，安徽、江苏、河南等地的部分尿素生产工厂出现停收现象。印度八月中旬前或再次招标，结合市场有关出口法检的炒作，虽当前出口仍然受限，但此举容易反复扰动市场情绪。 1.供应方面，装置停车和复产并进，供应高位浮动。八月仍有新增投产计划，若河南延化和陕西龙华的两套80万吨年产计划都在八月兑现，日产或新增6000吨。需求方面，工业按需采购，农需月底扫尾阶段，高塔复合肥有启动预期，但目前工农衔接未形成集中采买，秋季肥尿素消耗量目前一般，整体实际需求仍较为分散。库存中低水平但上周累库较明显。截至7月17日，尿素工厂库存30.22万吨，较上周增加5.32万吨（+21.37%）。整体而言，当前供应和政策压力仍存，短时利好驱动暂不明显，秋季肥需求未集中启动，但市场上如所料般逢低采购，低价下抄底行为增多，加上类似昨日的消息面炒作情绪，盘面预计短期震荡运行，注意向上修复基差以及情绪影响下下游低价抢货带来的反弹，也需要继续关注秋季复合肥启动节奏。出口若持续受限，中长期上方压力较大。向上驱动：下游刚需，低位库存向下驱动：淡储，保供稳价，工厂开始累库风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：观望。理由：累库利空+换月承压vs烯烃重启预期。逻辑：MA9-1维持在-60左右波动，contango式换月符合预期，同时结构优势在空头，远近月估值皆出现承压的情况，但看空不追空或移步远月，避开换月扰动。多空视角上，累库利空vs烯烃重启预期将延续到MA2501去解决，但在海外开工稳定+国内存量积累（装置重启等）的情况下，预计8月供应压力反弹。另外，近日油价转弱也配合甲醇利空压力下换月，短期行情反弹幅度预计受限，未来MA2501初期走势仍将受制于百万吨的港口库存压力。策略：观望，避开换月。风险提示：油价异动；关注烯烃动态。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：碱厂送到价在1850-1880元/吨，期现商报价跟随盘面下跌至1700元/吨，价格低于碱厂送到价，由于当前仍有利润，碱厂部分装置的检修计划不断推迟，供应维持高位尽快兑现利润为主，而玻璃自身弱势也仍以降原料库存为主，使得纯碱价格在降到成本之前也难得到支撑。整体大趋势上看，夏季过后，碱厂供给端支撑减弱，而刚需虽能维持弱稳支撑，但由于当前浮法和光伏玻璃自身基本面的持续恶化，且当前上下游纯碱库存相对充裕，难有大规模补库带动需求回暖，后续即使有补库带来的价格反弹趋势预计仍会相对偏弱，价格下边际需要关注纯碱是否在价格低点能通过降负荷的方式进行挺价。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期向下驱动：投产进度放量、进口碱到港、玻璃冷修策略建议：不建议追空，下方支撑1700 风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪：目前现货产销未有明显好转，厂家以涨促销效果不明显，沙河现货价格不断走弱至1350元/吨附近，湖北现货价格走弱至1300元/吨以下，由于主产地与主销地基本没有价差，主产地外发没有优势，区域间负反馈仍在延续，目前看玻璃的下边际或以参考现金流成本1300附近为准，观察是否有冷修兑现来带给现货一定支撑。目前现货估值相对偏低，但缺乏向上驱动，自下而上看，地产链条上深加工情况每况愈下，订单难有持续性大幅好转来推动玻璃需求回暖，但9月面临季节性旺季，下游订单多会比前期有所好转，而当前下游的原片库存非常低，需求好转则会启动刚需补库带动玻璃价格向上反弹。向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：不建议追空，下方支撑1300 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货2024-07-31
千万别学印度
 go
了全国三分之一钢铁、45%水泥、25%港口、45%以上煤炭进口和近60%电信用户。在印度国家证交所上市公司中，最大的20家创造了所有企业80%的利润。这完全是吃干抹净了。作为交换，这几家财阀必须响应莫迪的政策号召，大力搞基建、发展制造业。至少从形式上，印度中央终于可以掌握地方资源，是一次重大的突破。但问题同样很明显。就和许多人吐槽国企效率低一样，财阀垄断了国内行业后，也不再追求技术迭代，而是醉心于垄断租金。为什么这么多企业去印度被收割？就是因为要保持自己的地位，不让外人插手。至于后果，就是直到现在，GDP已经排名世界第五的印度，全球500强企业依然只有9个，其中找不到科技公司的身影。所以印度制造的方向，与中国不一样。我们更依赖出口；印度则从一开始，就更专注于国内市场，割本国人和南亚其他小国的韭菜。今年，在大盘下杀的同时，三桶油+四大行+中国移动+中国神华+长江电力日日攀升，俨然走出了成长股的走势。这与近十年印度发生的故事，不得不说有些相似。虽然全世界都在吹印度制造，但印度制造业岗位反而减少了2400万个，制造业占GDP的比重，也越来越低。出口规模与只有1亿人口的越南差不多，年年都是逆差。从印度有些畸形的产业结构上也能看出一些端倪。正常而言，发展中国家的国民普遍都是不富裕的，制造业/农业才是主流，服务业占比相对较小，主要目的是生产。但印度GDP中服务业的占比却高达50%。大家普遍都穷，你去服务谁？只有头顶上那几家神仙，以及他们的外国盟友。本来佛系的印度为什么比东亚三国还要卷？这是很大一部分原因。与很多国人的刻板印象相反，印度打工人不仅不懒，还是全世界最勤劳的。根据劳动力管理解决方案公司ADP Research Institute的调查数据：印度工人每周无薪加班的时间高达10小时39分钟，比中国还多42%。只能说，越是让人绝望的环境，人的求生欲越强。比如大家熟知的印度IT外包行业，大量程序员确实是被当做廉价劳动力压榨，但好歹创造了价值。比起没机会、没能力创造价值的大多数，他们是幸运的。先进劳动力和底层民众早已脱节，形成了两个世界。 03 尾声国之大事，唯祀与戎。秦王扫六合、逐匈奴、平百越，汉武封狼居胥、开疆万里。大争之世英雄辈出，功在当代、利在千秋，宏大的史诗让后人心潮澎湃，活在当世的没有姓名的大多数却无法与有荣焉。王侯将相站得太高了，以至于看不见脚下众生。今日的印度，大同小异，靠宗教才能凝聚为一个国家，民族崛起是凝聚力持续的唯一动力。补贴也好，投资也罢，莫迪开启印钞机，聊起这些宏大叙事，所有人都要明白：这些财富，并不是用来全民致富的。无论经济走得多漂亮，终究只是少数人的狂欢，贫富差距必然越来越大、职场竞争越来越激烈、劳动力越来越不值钱，绝大多数人必须争先恐后为少数人当牛做马。并以此为荣。不是能力不够、不是人口素质不高，只是环境使然。狼多肉少，少数人固然能够得到舞台一飞冲天，但大多数人注定永远无法得到舞台。没有舞台，你就没有价值，若福利也没跟上，就成了彻头彻尾的垃圾人口。显然，在集团财富越来越多、少数幸运精英卷出头的同时，大多数跟不上的人并不会与有荣焉，只是打心底里请求：走慢一点点。（全文完）
格隆汇2024-07-30
2024-7/26倍特期货早盘部分期货品种评述集锦
 go
3.76万吨。 ◎本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存108.98万吨，周环比减少6.16万吨。较去年同期增52.44%。 ◎方大九江萍钢计划自8月1日起对2号高炉进行检修，为期27天，预计影响螺纹钢产量13万吨。 ◎重庆钢铁于7月25日上午起对1780mm热轧薄板生产线进行产线技改配套年度检修，预计停产检修时间30天，日均影响热轧卷板产量1.5万吨，共影响产量45万吨左右。【产业】 ◎7月25日，2024财富中国500强榜单发布。据统计，钢铁行业上榜企业共有25家。其中，排名前三的钢铁企业为，中国宝武钢铁集团有限公司、河钢集团有限公司和青山控股集团有限公司。详情>> ◎据Mysteel不完全统计，截至7月25日，55家钢厂发布钢筋产品标准变更的通知，并公布执行时间。其中辽宁澎辉铸业7月27日执行。详情>> ◎宝钢股份拟与沙特阿拉伯国家石油公司等共同投建和运营沙特厚板项目，总投资45.43亿美元。 ◎澳大利亚FMG预测2025财年铁矿石出货量将增加，并公布第四季度出货量环比增长20%，创历史新高。该公司目前预计，2025财年的铁矿石出货量将在1.9亿吨至2亿吨之间，高于2024财年的1.916亿吨。 ◎2024年二季度福德士河发运量达5370万吨，创历史新高。整体来看，得益于二季度发运表现强劲，福德士河2024财年（2023年7月-2024年6月）铁矿石总发运量达1.92亿吨。 ◎本田汽车25日宣布，10月将关闭合资公司位于广州市的一个工厂，位于湖北省武汉市的另一个工厂将于11月起将停产。本田汽车将通过关闭工厂等举措，把中国的汽油车年产能由149万辆缩减至100万辆，本田此次减产将在日本车企中创下最大规模纪录。 ----来源:倍特期货研发策略团队魏宏杰 Z0000599 张中云 Z0001456 刘思兰 Z0014600 詹娅书 Z0000361 谭江 Z0016990 风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况据此投资，责任自负。询：bh16878117
倍特点金2024-07-30
中国海洋经济股票价格指数上涨0.79%，前十大权重包含振华重工等
 go
.36%）、青岛港（1.21%）、招商港口（1.2%）、振华重工（1.19%）、中国船舶（1.17%）、上港集团（1.17%）、中国重工（1.16%）、海兰信（1.15%）、秦港股份（1.15%）、安通控股（1.15%）。从中国海洋经济股票价格指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比56.39%、深圳证券交易所占比33.59%、香港证券交易所占比6.53%、北京证券交易所占比3.48%。从中国海洋经济股票价格指数持仓样本的行业来看，工业占比72.86%、主要消费占比8.99%、能源占比6.23%、公用事业占比2.86%、原材料占比2.49%、可选消费占比2.33%、医药卫生占比1.52%、信息技术占比1.40%、通信服务占比0.98%、金融占比0.24%、房地产占比0.09%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。
金融界2024-07-29
硝酸：供强需弱弱稳持续
 go
停车计划，同时行业新增产能尚未放量，且港口库存压力不大，市场供应面存有利好，市场卖方报涨心态较强，周初华东乙二醇丁醚散水现金出库价格参考11600-11700元/吨，较上周初价格上涨700元/吨。后续走势来看，下游阶段性采购后，市场消化近期涨幅为主，预计本周市场涨后持稳运行为主。 BOPP：越南启动反倾销日落复审调查，将影响出口 2024年7月23日，越南对涉华BOPP启动反倾销日落复审调查。越南作为中国BOPP重要的贸易伙伴，2019年8月5日开启反倾销调查以来，中国对越南出口量明显下滑，2023年较2019年降28.98%，越南从中国出口贸易伙伴第一位的顺序下滑至第四位。而中国BOPP总出口量2023年较2019年增加35.71%。此次启动日落复审调查，中国对越南BOPP的出口量将继续减少，中国或将开拓更多贸易伙伴。聚丙烯：基本面支撑不足，PP承压下行上周国内PP下行，7月26日当周华东拉丝均价7632元/吨，环比跌0.97%。PP下游领域处于淡季，工厂入市采买需求有限，对PP支撑偏弱；随着部分检修装置重启，供应有所增加；原油偏弱，PP成本端支撑减弱。本周来看，原油预计整理，对业者心态及成本端支撑一般；需求端或维持偏弱运行，且周内仍有检修装置重启，供应存增加预期，基于此，预计本周国内PP偏弱运行。三元乙丙橡胶：供需僵持明显，价格小幅弱势波动近期国内三元乙丙橡胶市场均价在22712.5元/吨，同比走高11.75%。市场表现平淡，供需僵持明显。国内工厂虽全面恢复生产，但库存水平偏低下，对于产品价格存在稳价支撑。需求端的弱势表现加剧，进而在供需僵持下，市场价格小幅弱调。预计短期国内三元乙丙橡胶市场价格区间弱势整理，大幅波动预期偏低。能源化工事业部7月29日(周一)快讯甲苯：供需基本面转弱 7月甲苯市场高开低走本月国内甲苯市场高开低走，截止到7月26日，江苏甲苯市场较月初价格下跌2.12%，收于7375元/吨，月内高低价差达270元/吨。导致价格高开低走的主要原因是供需转弱，另外相关产品纯苯及原油价格下跌也给市场带来一定拖累。临近月底，市场需求仍较疲软，然港口库存低位给予市场跌势一定缓冲，短期市场继续下跌空间亦有限。 PC：成本支撑略有增强，毛利水平收窄近期，原料双酚A市场商谈重心走高，运行在年内高位水平，PC成本支撑略有增强，然PC供需博弈仍存，市场整理运行为主，行情波动有限，理论参考毛利水平下降，截至7月26日，中端行情毛利环比降低6.75%，部分低端行情毛利由正转负，环比降低104.29%。短线来看，成本端对PC底部价格存一定支撑，然市场贸易环节货源相对集中，业者仍需谨慎关注供需面变化情况，预计国内PC市场或整理运行延续。 LPG：8月CP预期小幅上探 7月29日沙特CP预期丙烷585美元/吨，丁烷570美元/吨，丙烷折合到岸成本预估在5064元/吨左右，丁烷到岸成本预估在4946元/吨左右，丙丁烷到岸成本较上月均有上调。首先，由于印度招标明年百万吨级的CP货，其次，美国风暴以及沉船事件导致装船进度推迟，最后由于国内PDH装置开工负荷偏高，需求缺口明显，这些因素共同推动国际市场向好发展，并使得CP价格预期小幅上涨。 PTA：基本面亮点有限抑制PTA行情上涨地缘局势再起波澜，国际原油偏强震荡，此外韩国一套100万吨PX装置计划外停车，市场担忧可能影响部分PX供应，使得PX行情上涨，对PTA成本支撑上移，早间PTA价格较上一交易日上涨14元/吨。但是市场关注西南90万吨PTA装置重启情况，后续PTA供应仍存增量空间，且聚酯工厂开始减产，利空PTA需求，整体来看PTA基本面亮点有限，或将抑制PTA行情上涨。原油：市场担忧挥之不去原油价格走势僵持近期，高利率环境引发的经济及能源需求担忧、叠加市场对加沙停火谈判的预期情绪，导致原油价格走势僵持。目前来看，加沙停火谈判并未取得明显突破，本周市场将继续关注地缘局势及美联储议息会议，对供需两端的担忧情绪料将延续，叠加美元走势波动等影响因素，原油价格预计维持波动行情。氟化铝：成本支撑减弱价格存下滑预期月末氟化铝市场商谈逐渐增多，受主要原料萤石粉价格下滑影响，氟化铝市场看空气氛渐浓。月内上游原料萤石粉华东市场价格下滑150-200元/吨，对氟化铝市场的成本支撑减弱，拖累业者的预期心态看空；月内氟化铝企业维持正常开工，部分企业库存逐渐积累，在需求平稳的情况下，供应对市场行情的支撑减弱。综合预计，下月氟化铝新单价格或下滑为主，幅度或在200元/吨左右。成品油：7月份汽、柴油产量或环比上涨卓创资讯统计，7月主营炼厂平均开工负荷78.51%，环比上涨1.9个百分点。由于独山子石化、茂名石化、大连西太陆续结束检修，加之本月自然日增加，因此主营炼厂月度原油加工量及汽、柴油产量或环比上涨。由于高温天气盛行，空调用油增加，汽油边际需求仍有较强支撑；但持续降雨天气影响，户外基建、物流运输等行业活跃度较低，导致国内柴油需求欠佳，因此预计7月份国内汽油产量增幅或大于柴油。光伏组件：交投维持淡稳，市场偏弱运行近期国内光伏组件市场交投淡稳，截至7月26日，P型组件主流成交价0.72-0.74元/W，环比下降1.35%；N型组件主流成交价0.75-0.77元/W，环比下降1.28%。现阶段，组件厂家订单跟进不饱和，开工率偏低。下游用户采购谨慎，多数压价心理明显。目前成本压力虽有缓解，但成品价格亦处于低位。短期需求尚未见好转迹象，较高库存下，部分成交存商谈空间，预计市场持续偏弱运行。软泡聚醚：预计短线市场或涨后僵持运行近期软泡聚醚市场偏强震荡，截至7月26日收盘，华北软泡聚醚市场价格为8600-8800元/吨，较上一工作日上涨0.58%。前期软泡聚醚价格持续低位叠加原料环丙出货好转，下游采购积极性稍见回暖，成本承压下卖方报盘积极推涨，市场新单成交略有增量。短期来看，成本面支撑不减，工厂装置多维稳运行，场内现货供应充裕，下游阶段性补仓后需求或有所降温，供需博弈下，预计短线软泡聚醚市场或涨后僵持。菜籽油：价格跌幅明显国际油脂油料价格纷纷下滑，导致国内菜籽油市场行情转弱。据卓创资讯统计，截止到7月29日10时，国内进口三级菜籽油均价在8616元/吨，较上周五下跌2.85%。国际市场利多因素消化殆尽，利空因素不断增多。国内下游市场观望气氛较，油厂出货速度不快。卓创资讯预计，短期内国内菜籽油价格将继续下跌。鸡蛋：消化速度一般，山东蛋价暂稳观望 7月中旬起山东多数市场受天气影响，下游采购量减少，供需差略扩大，部分市场库存增加，山东市场褐壳鸡蛋主流到户价跌至4.05-4.30元/斤，较本月高点降低0.40-0.50元/斤。蛋价跌至低位，适当刺激终端需求，走货速度部分略好转，预计近期山东市场鸡蛋价格大局或稳，局部地区有小涨可能。豆粕：天气改善美豆价格再创新低受美国中西部天气改善影响，缓解市场前期的担忧，美豆期货价格连续下行再创新低水平。国内方面，工厂原料及现货供应保持充裕，下游采购谨慎，工厂豆粕库存持续累库。成本端及供需格局均对豆粕现货价格带来下行压力。进入8月，美豆生长进入灌浆期，卓创资讯预计国内供需矛盾难有明显缓解，天气方面扰动或对豆粕价格影响程度进一步加强。豆油：国际消息偏空，豆油承压下滑美国生物燃料行业掺混需求或降低，削减了对生物燃料原材料（如豆油）的需求，该消息令今日豆油市场大幅下滑。截至10:06，天津市场一级豆油参考7740元/吨，较前一个交易日回落175元/吨，跌幅2.21%。另外国内市场需求清淡，加之国际市场无有利支撑消息，预计近期豆油弱势下滑。棕榈油：国际油脂利空，现货随盘下跌。截至29日上午10点，张家港市场港口24度棕榈油主流价格参考P2409+100或7800元/吨，较上一工作日收盘跌170元/吨，跌幅2.13%。由于美豆油走低，国际油脂利空，今日棕榈油现货随盘走弱。但马棕出口强势，外加国内到船偏少，供需面相对偏紧，价格底部仍有支撑。预计短线棕榈油跟跌，下方空间或有限。大蒜：需求利多动能减弱，蒜价下跌截止到7月28日，全国产地大蒜均价4.61元/斤，较上周二4.66元/斤下跌1.07%。本周采购商拿货积极性降低，入库方面以原有开库存储商步货为主，刚需采购商随市场销量下降，采购量所减。整体看，市场需求利多动能减弱。而供应方面，市场整体上货量多于上周水平，市场供应量可满足需求量。且已入库的大蒜存储商售货意愿增强，未来将对库外大蒜形成供应上的补充。供过于求矛盾或逐步凸显，卓创资讯预计蒜价存在下跌风险
金融界2024-07-29
油脂有“料”：豆油市场各环节利润情况分析
 go
内地产能增长，内地豆油供应增加压缩了与港口市场的价差，导致贸易商收益受到挤压。从货源流转情况看，山东市场豆油货源主要流向华中、西北、苏北及华北南部，河南作为全国人口数量排名第三位的省份，对油脂需求较大。因港口产能大，豆油供应充足且价格偏低，内地原料运输成本高且产能有限但价格偏高，因此港口货源多流入内地市场消化。随着集团企业产能扩张，带动内地产能增长，河南市场2024年新增两条企业产线，豆油供应能力增加，对港口货源有一定冲击，进而缩小了港口与内地的价差。根据卓创资讯监测数据显示，2024年上半年一级豆油河南市场及日照市场平均价差139元/吨，较2023年同期收窄5元/吨，较2022年同期收窄280元/吨。此类现象普遍存在于各港口之间、港口至内地的货源流转上，区域价差的收窄令套利窗口缩小，贸易商利润遭受挤压的同时也影响了区域货源的流动性。随着豆油市场的发展，目前贸易环节采用基差贸易、期现套保等方式进行锁定利润的现象增加，也在一定程度上减少了亏损风险。终端环节利润下降，豆油市场景气度欠佳在豆油市场中，食用（含食品加工用）消费占总消费的80%，食用中又有75%用于餐饮消费，大部分以包装油的形式流通。2021年后因餐饮业受创，制约了豆油需求，叠加原料进口成本攀升，令以油脂为主要盈利点的终端企业营收下降，2023年后虽原料进口成本下跌且餐饮业回暖，但因消费回升不及预期，成品价格亦有下跌，导致终端企业并未出现理想中的盈利。此状况一直延续至2024年。终端环节利润下滑，导致豆油市场的景气度欠佳。作为食用油市场占有率首位的益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司，其公开的2023 年年度报告显示，公司实现营业收入 2515 亿元，同比下降 2.3%。主要业绩驱动因素中提及因为主要产品价格下跌的影响超过了销量增长带来的营收贡献。随着国内经济逐步恢复，公司厨房食品、饲料原料和油脂科技产品的销量较去年增长较好，但是主要产品的价格随着大豆、大豆油及棕榈油等主要原材料价格下跌有所回落。2024年一季报中，金龙鱼营业收入572.74亿元，同比下降6.17%，仍是主要产品价格下滑所致。下半年各环节利润静待改善 2024年上半年豆油市场看，豆油价格低位盘整，产业链上下游各环节利润空间受限。随着下半年成本端美豆期价低位盘整后有回升预期，成本端价格走高或带动油粕价格回升，进而令生产企业压榨利润回暖，产业链自上而下传导，豆油价格预期走高，配合宏观市场回暖，也将给产业链其他环节带来更多盈利空间，下半年各环节利润有望改善。
金融界2024-07-29
恒力期货能化日报20240729
go
8-4670元/吨。华东主港地区MEG港口库存约63.5万吨，相较上期下降1.2万吨；供给方面，乙二醇本周整体开工负荷上升至64.42%（-2.39%），其中煤制乙二醇开工负荷68.17%（-5.31%）；需求方面，本周下游聚酯开工回升0.4%至86.3%，加弹、织造及印染的开工有所下滑，分别为76%、65%和70%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在2-3成，轻纺城市场总销量897万米（-29）。策略：可轻仓试多。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：震荡偏弱，注意回调风险逻辑：1.现货端，持续大幅降价后低端成交有所好转，上周五出现企稳现象，大颗粒成交明显变好。山西技改停车传闻或一定程度扰动市场情绪。 1.供应暂稳高位。七月还有新增投产计划，日产或将新增4800吨。目前泉盛年80万吨产能的装置已经进入投产中。需求方面，工业按需采购，复合肥秋季生产还未全面启动，少量补货。进七月入下旬农需减弱，月底高塔复合肥有启动预期，但目前工农衔接未形成集中采买，整体实际需求仍较为分散。库存中低水平但上周累库较明显。截至7月17日，尿素工厂库存30.22万吨，较上周增加5.32万吨（+21.37%）。整体而言，当前供应和政策压力仍存，短时利好驱动不足，下方支撑偏弱，09盘面预计震荡运行，关注下方1950-1960支撑，当前盘面贴水不小，注意向上修复基差以及下游低价拿货引起的回调风险。若出口继续受限，中长期上方压力较大。 3.截至7月16日，印度招标已预订43.38万吨尿素，约为会议前预期数量的一半，但国内尚未有企业参与印度招标。向上驱动：下游刚需，低位库存向下驱动：淡储，保供稳价，工厂开始累库风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：观望。理由：累库利空vs烯烃重启预期。逻辑：利空情绪已释放，盘面止跌企稳。目前，市场对烯烃重启有预期，月末又恰逢换月开始，预计甲醇近月走势短期回暖，利空压力将向远月递延。港口方面，基差约09+5/9，无明显改善。观点上，海外供应不出大问题的情况下，看累库压力更胜一筹还是烯烃重启先续上利多，多空博弈即将开始，不宜过度看空估值。但换月期，单边走势较乱，建议观望；月差上，MA9-1的contango结构有利于空头换月，MA2501初期走势仍将受制于百万吨的港口库存压力。策略：观望，避开换月。风险提示：油价异动；关注烯烃动态。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：目前碱厂仍在螺旋降价中，碱厂送到价降至1880元/吨，月底即将定结算价，期现商报价暂稳在1780元/吨，终端择低价刚需补库，8月碱厂检修计划会略多于7月，纯碱供需面是有好转的可能的，但需要基于玻璃需求也好转的前提下，才能对纯碱进行补库，给到纯碱阶段性支撑。但整体大趋势上看，夏季过后，碱厂供给端支撑减弱，而刚需虽能维持弱稳支撑，但由于当前浮法和光伏玻璃自身基本面的持续恶化，后续即使有补库带来的价格反弹趋势预计仍会相对偏弱，价格下边际需要关注纯碱是否在价格低点能通过降负荷的方式进行挺价。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期向下驱动：投产进度放量、进口碱到港、玻璃冷修策略建议：暂观望，不追空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱行情跟踪：周末沙河现货价格仍在弱势下跌中，沙河现货价格不断走弱至1360元/吨附近，湖北现货价格走弱至1300元/吨以下，由于主产地与主销地基本没有价差，主产地外发没有优势，区域间负反馈仍在延续，刚需端看，下游订单较前期稍有好转迹象，但目前还处在偏弱的阶段，玻璃需求弱势暂未改变。目前现货估值相对偏低，但缺乏向上驱动，自下而上看，地产链条上深加工情况每况愈下，订单难有持续性复苏来推动玻璃需求回暖，但季节性角度看，潜在的向上驱动是存在的，9月面临季节性旺季，下半年需求多会比上半年略好一些，而当前下游的原片库存非常低，需求好转则会启动刚需补库带动玻璃价格向上反弹。向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：暂观望，不追空风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货2024-07-29
天津港：中国信达、泰康资产等多家机构于7月23日调研我司
 go
率情况答：一是按照交通运输部下发的《港口计费收费办法》，公司实行清单化模式，对收费价格进行公示，确保收费工作依法透明。二是公司制定商务价格体系政策，具体价格会根据不同的货类、内外贸、作业工艺、作业环节而有所区别，结合客户对公司航线、吞吐量的贡献度，公司会有不同的优惠政策。三是公司综合考虑具体装卸作业方式、硬件投入成本、服务内容差异、腹地经济水平、周边港口费率情况、客户的接受度等方面因素，对价格进行相应调整。问：公司危化品货类情况答：按照2022年10月天津市交通运输委发布《有序放开天津港第2至6类危险货物集装箱作业工作实施方案》，公司获得第2至6类危险品的作业和堆存资质。目前公司能够进行8、9类危险货物作业，2-6类危险货物中的23个品名作业顺畅。南港新建危险货物集装箱堆场已具备运营条件，主要承担第2至第6类危险货物集装箱，及少量第8至第9类危险货物集装箱装卸任务。问：公司销售业务情况答：2023年实现销售收入31.96亿元，销售成本31.71亿元，销售毛利2,516万元。公司目前主要销售商品为煤炭，是由所属物流发展公司下属的中铁公司为主体开展贸易业务。问：公司与周边港口的竞争情况答：按照国家发改委、交通运输部发布《关于加快天津北方国际航运枢纽建设的意见》，对天津港及河北港口有明确的定位。天津港的主要货类有集装箱、铁矿石、有色矿、油品、钢材、煤炭、焦炭、汽车、粮食、化肥、设备等，唐山港的主要货类有矿石、煤炭、钢材、砂石等，秦港股份的主要货类有煤炭、金属矿石、油品及液体化工、杂货及集装箱等。天津港与河北港口之间既有合作又有竞争，致力于实现错位发展、联动发展、融合发展，共同构建现代化的津冀港口群。问：现金分红安排答：公司目前严格按照中国证监会《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等相关监管规则及《公司章程》要求，开展公司现金分红的相关工作。《公司章程》作为公司开展利润分配的制度保障，明确了利润分配的基本原则、具体政策、审议程序及实施等内容。公司自1996年上市以来始终坚持馈投资者，在公司上市的28年里，累计完成现金分红25次，分红金额达到48亿元，近五年通过现金和送股方式分红，实施的分红金额达到了同期归母净利润的52%。公司未来将继续按照监管规则及《公司章程》要求，采取现金分红、送转股份等方式开展利润分配相关工作。天津港（600717）主营业务：商品储存;中转联运、汽车运输;装卸搬运;集装箱搬运、拆装箱及相关业务;货运代理;劳务服务;商业及各类物资的批发、零售;经济信息咨询服务等。天津港2024年一季报显示，公司主营收入27.88亿元，同比上升4.66%；归母净利润3.06亿元，同比上升9.14%；扣非净利润3.05亿元，同比上升11.29%；负债率27.01%，投资收益9189.14万元，财务费用3304.64万元，毛利率29.93%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2322.95万，融资余额减少；融券净流入195.85万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-07-26
恒力期货能化日报20240726
go
容率26.1%，环比增加 0.03%。港口库存243万吨，环比增加3万吨。 2. 燃烧需求淡季，化工需求支撑，PDH开工率率73.8%，环比下降3%。MTBE开工率59.8%，环比下降2.3%。 3.山东民用气5170元/吨（0），华东民用气5113元/吨（0），华南民用气4990元/吨（-10）。风险提示：宏观因素影响沥青方向：偏弱行情回顾：盘面回落，国内库存小幅去库，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，周产量为45万吨，同比减少18万吨。6月份国内沥青总产量为202.21万吨，环比下降26.6万吨，降幅11.63% 。7月份国内沥青总计划排产量为209万吨，环比下降7.2万吨，降幅3.33%。 2.社库266万吨，环比下降1%，厂库114万吨，环比下降1%。炼厂周度出货量37.2万吨，环比下降2万吨，山东现货3510（0），下游终端需求改善。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：单边看原油是否企稳反弹盘面： 1、PX09合约收盘价8240 (-74, -0.89%)，持仓增加672手至8.31万手(多空增仓)； 2、PX 9-1月差-32（-32），PX09-CFRC 25（-6）； 3、仓单0（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为994美元/吨（-5，-0.5%），今天PX价格下跌，尾盘实货9月在987/995商谈，10月在990/1009商谈，均无成交； 2、估值与利润：MOPJ 价格为677.0美元/吨（-0.5），PXN $317 (-4)； 3、供给：供应减少，国内PX负荷降低至86.5%附近（-1.6%），九江石化90万吨PX装置预计周中左右停车检修，亚洲PX装置负荷上升至79.0%附近（+0.3%）；进口大幅下降，6月份我国PX进口56.9万吨，相较5月减少24.0%，相较去年同期减少34.1%； 4、需求：PTA本周负荷下降至78.4%（-3.5%），嘉通一套300万吨装置与蓬威一套90万吨装置停车检修； 5、下游：TA现货加工费382(+17)，TA09盘面加工费337（-10）；长丝产销在3-4成，短纤平均产销39%。策略：择机多PX空原油。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。 PTA 方向：谨慎看涨理由：基差企稳、聚酯开工微升。逻辑：今日09合约收于5734（-60，-1.04%），日内增仓49052手至87.31万手，TA9-1价差为-4。现货方面，今日主流现货基差在09+38，7月主港在09+40附近商谈；成本方面，PXN位于317美元/吨附近（环比-1.2%），PTA加工费在382元/吨附近（环比+4.6%）；供给方面，嘉通一套300万吨装置与蓬威一套90万吨装置停车检修，国内PTA本周负荷下降3.5%至78.4%；需求方面，本周下游聚酯开工回升0.4%至86.3%，加弹、织造及印染的开工均有下滑，分别为76%、65%和70%。江浙涤丝今日产销整体回落，至下午4点附近平均产销估算在3-4成，轻纺城市场总销量926万米（+158）。6月PTA出口42.4万吨，同比增长37.5%，上半年累计出口223.4万吨，同比增长12%。策略：关注9/1正套机会。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。乙二醇方向：略有企稳趋势理由：基差走强、开工下降、库存持续低位。行情回顾：今日EG2409合约收盘价4595，日内减仓8495手至28.94万手，EG9-1价差为-24。现货方面，现货主流围绕09升水27左右商谈成交，8月下期货基差在09合约升水37-38元/吨附近，商谈4637-4638元/吨，下午几单09合约升水35-38元/吨附近成交。华东主港地区MEG港口库存约63.5万吨，相较上期下降1.2万吨；供给方面，乙二醇本周整体开工负荷上升至64.42%（-2.39%），其中煤制乙二醇开工负荷68.17%（-5.31%）；需求方面，本周下游聚酯开工回升0.4%至86.3%，加弹、织造及印染的开工均有下滑，分别为76%、65%和70%。江浙涤丝今日产销整体回落，至下午4点附近平均产销估算在3-4成，轻纺城市场总销量926万米（+158）。策略：可轻仓试多。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：震荡偏弱，注意回调风险逻辑：1.现货端，工厂报价继续下调20-60元，持续大幅降价后低端成交有所好转，部分工厂封单，收单多在3-5天日产。 1.供应暂稳高位。七月还有新增投产计划，日产或将新增4800吨。目前泉盛年80万吨产能的装置已经进入投产中。需求方面，工业按需采购，复合肥秋季生产还未全面启动，少量补货。进七月入下旬农需减弱，高塔复合肥有启动预期，但目前工农衔接未形成集中采买，整体实际需求仍较为分散。库存中低水平但上周累库较明显。截至7月17日，尿素工厂库存30.22万吨，较上周增加5.32万吨（+21.37%）。整体而言，当前供应和政策压力仍存，短时利好驱动不足，下方支撑偏弱，09盘面预计震荡偏弱，关注下方1950-1960支撑，当前盘面贴水不小，注意向上修复基差以及下游低价拿货引起的回调风险。若出口继续受限，中长期上方压力较大。 3.截至7月16日，印度招标已预订43.38万吨尿素，约为会议前预期数量的一半，但国内尚未有企业参与印度招标。向上驱动：下游刚需，低位库存向下驱动：淡储，保供稳价，工厂开始累库风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：不追空。理由：累库利空压制，但估值已行至低位。逻辑：港口方面，基差约09+14/20，盘面下跌情绪稍显浓厚。海外供应方面，马油大装置故障临停，其小装置前期已停车检修，东南亚体量本就偏低，对进口影响不大。故虽有其他烯烃重启预期，但港口供需偏宽松、库存压力偏高，短期改善程度有限。截止本周四，港口库存已攀升至102.3万吨。观点上，甲醇近期作为高库存品种，估值已被压低，但此前兴兴重启即可视作港口底部已现，后期关注天津渤化等动态，不宜追空。远期来看，海外开工若无异常，进口供应能维持中高位供应，预计MA9-1将维持contango状态换月。策略：不追空。风险提示：油价异动；关注烯烃动态。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：碱厂库存持续积累至20年同期的历史高位，目前碱厂送到价在1920-1950元/吨，月底即将定结算价，期现商报价暂稳在1780元/吨，终端择低价刚需补库，8月碱厂检修计划会略多于7月，纯碱供需面是有好转的可能的，但需要基于玻璃需求也好转的前提下，才能对纯碱进行补库，给到纯碱阶段性支撑。但整体大趋势上看，夏季过后，碱厂供给端支撑减弱，而刚需虽能维持弱稳支撑，但由于当前浮法和光伏玻璃自身基本面的持续恶化，后续即使有补库带来的价格反弹趋势预计仍会相对偏弱，价格下边际需要关注纯碱是否在价格低点能通过降负荷的方式进行挺价。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期向下驱动：投产进度放量、进口碱到港、玻璃冷修策略建议：暂观望，下方支撑1800-1850 风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱行情跟踪：本周玻璃继续累库，现货价格暂未有企稳迹象，仍在降价中，沙河现货价格不断走弱至1390元/吨附近，湖北现货价格走弱至1300元/吨以下，由于主产地与主销地基本没有价差，主产地外发没有优势，区域间负反馈仍在延续，刚需端看，下游订单较前期稍有好转迹象，但目前还处在偏弱的阶段，玻璃需求弱势暂未改变。目前现货估值恒力期货能化日报20240726 一眼通图片图片图片图片图片油品 LPG 方向：观望行情回顾：沙特阿美公司7月CP出台，其中丙烷580美元/吨，丁烷565美元/吨，较上月价格均持平。折合人民币到岸成本：丙烷5183元/吨左右，丁烷5063元/吨左右。逻辑： 1. 国内液化气商品量为 53.74 万吨左右，较上周下降 0.39 万吨或0.73%。本周炼厂库容率26.1%，环比增加 0.03%。港口库存243万吨，环比增加3万吨。 2. 燃烧需求淡季，化工需求支撑，PDH开工率率73.8%，环比下降3%。MTBE开工率59.8%，环比下降2.3%。 3.山东民用气5170元/吨（0），华东民用气5113元/吨（0），华南民用气4990元/吨（-10）。风险提示：宏观因素影响沥青方向：偏弱行情回顾：盘面回落，国内库存小幅去库，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，周产量为45万吨，同比减少18万吨。6月份国内沥青总产量为202.21万吨，环比下降26.6万吨，降幅11.63% 。7月份国内沥青总计划排产量为209万吨，环比下降7.2万吨，降幅3.33%。 2.社库266万吨，环比下降1%，厂库114万吨，环比下降1%。炼厂周度出货量37.2万吨，环比下降2万吨，山东现货3510（0），下游终端需求改善。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：单边看原油是否企稳反弹盘面： 1、PX09合约收盘价8240 (-74, -0.89%)，持仓增加672手至8.31万手(多空增仓)； 2、PX 9-1月差-32（-32），PX09-CFRC 25（-6）； 3、仓单0（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为994美元/吨（-5，-0.5%），今天PX价格下跌，尾盘实货9月在987/995商谈，10月在990/1009商谈，均无成交； 2、估值与利润：MOPJ 价格为677.0美元/吨（-0.5），PXN $317 (-4)； 3、供给：供应减少，国内PX负荷降低至86.5%附近（-1.6%），九江石化90万吨PX装置预计周中左右停车检修，亚洲PX装置负荷上升至79.0%附近（+0.3%）；进口大幅下降，6月份我国PX进口56.9万吨，相较5月减少24.0%，相较去年同期减少34.1%； 4、需求：PTA本周负荷下降至78.4%（-3.5%），嘉通一套300万吨装置与蓬威一套90万吨装置停车检修； 5、下游：TA现货加工费382(+17)，TA09盘面加工费337（-10）；长丝产销在3-4成，短纤平均产销39%。策略：择机多PX空原油。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。 PTA 方向：谨慎看涨理由：基差企稳、聚酯开工微升。逻辑：今日09合约收于5734（-60，-1.04%），日内增仓49052手至87.31万手，TA9-1价差为-4。现货方面，今日主流现货基差在09+38，7月主港在09+40附近商谈；成本方面，PXN位于317美元/吨附近（环比-1.2%），PTA加工费在382元/吨附近（环比+4.6%）；供给方面，嘉通一套300万吨装置与蓬威一套90万吨装置停车检修，国内PTA本周负荷下降3.5%至78.4%；需求方面，本周下游聚酯开工回升0.4%至86.3%，加弹、织造及印染的开工均有下滑，分别为76%、65%和70%。江浙涤丝今日产销整体回落，至下午4点附近平均产销估算在3-4成，轻纺城市场总销量926万米（+158）。6月PTA出口42.4万吨，同比增长37.5%，上半年累计出口223.4万吨，同比增长12%。策略：关注9/1正套机会。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。乙二醇方向：略有企稳趋势理由：基差走强、开工下降、库存持续低位。行情回顾：今日EG2409合约收盘价4595，日内减仓8495手至28.94万手，EG9-1价差为-24。现货方面，现货主流围绕09升水27左右商谈成交，8月下期货基差在09合约升水37-38元/吨附近，商谈4637-4638元/吨，下午几单09合约升水35-38元/吨附近成交。华东主港地区MEG港口库存约63.5万吨，相较上期下降1.2万吨；供给方面，乙二醇本周整体开工负荷上升至64.42%（-2.39%），其中煤制乙二醇开工负荷68.17%（-5.31%）；需求方面，本周下游聚酯开工回升0.4%至86.3%，加弹、织造及印染的开工均有下滑，分别为76%、65%和70%。江浙涤丝今日产销整体回落，至下午4点附近平均产销估算在3-4成，轻纺城市场总销量926万米（+158）。策略：可轻仓试多。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：震荡偏弱，注意回调风险逻辑：1.现货端，工厂报价继续下调20-60元，持续大幅降价后低端成交有所好转，部分工厂封单，收单多在3-5天日产。 1.供应暂稳高位。七月还有新增投产计划，日产或将新增4800吨。目前泉盛年80万吨产能的装置已经进入投产中。需求方面，工业按需采购，复合肥秋季生产还未全面启动，少量补货。进七月入下旬农需减弱，高塔复合肥有启动预期，但目前工农衔接未形成集中采买，整体实际需求仍较为分散。库存中低水平但上周累库较明显。截至7月17日，尿素工厂库存30.22万吨，较上周增加5.32万吨（+21.37%）。整体而言，当前供应和政策压力仍存，短时利好驱动不足，下方支撑偏弱，09盘面预计震荡偏弱，关注下方1950-1960支撑，当前盘面贴水不小，注意向上修复基差以及下游低价拿货引起的回调风险。若出口继续受限，中长期上方压力较大。 3.截至7月16日，印度招标已预订43.38万吨尿素，约为会议前预期数量的一半，但国内尚未有企业参与印度招标。向上驱动：下游刚需，低位库存向下驱动：淡储，保供稳价，工厂开始累库风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：不追空。理由：累库利空压制，但估值已行至低位。逻辑：港口方面，基差约09+14/20，盘面下跌情绪稍显浓厚。海外供应方面，马油大装置故障临停，其小装置前期已停车检修，东南亚体量本就偏低，对进口影响不大。故虽有其他烯烃重启预期，但港口供需偏宽松、库存压力偏高，短期改善程度有限。截止本周四，港口库存已攀升至102.3万吨。观点上，甲醇近期作为高库存品种，估值已被压低，但此前兴兴重启即可视作港口底部已现，后期关注天津渤化等动态，不宜追空。远期来看，海外开工若无异常，进口供应能维持中高位供应，预计MA9-1将维持contango状态换月。策略：不追空。风险提示：油价异动；关注烯烃动态。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：碱厂库存持续积累至20年同期的历史高位，目前碱厂送到价在1920-1950元/吨，月底即将定结算价，期现商报价暂稳在1780元/吨，终端择低价刚需补库，8月碱厂检修计划会略多于7月，纯碱供需面是有好转的可能的，但需要基于玻璃需求也好转的前提下，才能对纯碱进行补库，给到纯碱阶段性支撑。但整体大趋势上看，夏季过后，碱厂供给端支撑减弱，而刚需虽能维持弱稳支撑，但由于当前浮法和光伏玻璃自身基本面的持续恶化，后续即使有补库带来的价格反弹趋势预计仍会相对偏弱，价格下边际需要关注纯碱是否在价格低点能通过降负荷的方式进行挺价。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期向下驱动：投产进度放量、进口碱到港、玻璃冷修策略建议：暂观望，下方支撑1800-1850 风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱行情跟踪：本周玻璃继续累库，现货价格暂未有企稳迹象，仍在降价中，沙河现货价格不断走弱至1390元/吨附近，湖北现货价格走弱至1300元/吨以下，由于主产地与主销地基本没有价差，主产地外发没有优势，区域间负反馈仍在延续，刚需端看，下游订单较前期稍有好转迹象，但目前还处在偏弱的阶段，玻璃需求弱势暂未改变。目前现货估值相对偏低，但缺乏向上驱动，自下而上看，地产链条上深加工情况每况愈下，订单难有持续性复苏来推动玻璃需求回暖，但季节性角度看，潜在的向上驱动是存在的，9月面临季节性旺季，下半年需求多会比上半年略好一些，而当前下游的原片库存非常低，需求好转则会启动刚需补库带动玻璃价格向上反弹。向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：暂观望，不追空风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化相对偏低，但缺乏向上驱动，自下而上看，地产链条上深加工情况每况愈下，订单难有持续性复苏来推动玻璃需求回暖，但季节性角度看，潜在的向上驱动是存在的，9月面临季节性旺季，下半年需求多会比上半年略好一些，而当前下游的原片库存非常低，需求好转则会启动刚需补库带动玻璃价格向上反弹。向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：暂观望，不追空风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货2024-07-26

上一页
1
•••
160
161
162
163
164
•••
566
下一页

24小时热点

最新话题更多