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龙虎榜 | 5连板诺德股份成游资“角斗场”！消闲派6300万押注金龙羽

格隆汇06-23 18:30

大奇迹日！突然走强

局势升温而受益的板块，出现明显走高，如港口航运股走高，多只个股涨停。据央视新闻报道，伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。同样走高的，还有油气股，本身上涨之余，还带动化工板块大面积补涨。有券商针对以伊冲突的新变化，更新了研报，指出伊朗是重要的石油天然气产地，且可能影响全球重要海运航道霍尔木兹海峡的通行，有可能对石油、天然气、煤化工、低碳烯烃、锶矿、溴素、硫磺等一系列产品造成供给冲击。在这种“负面”预期之下，相关的资源和商品会因为供应链中断而价格上涨，出现反向利好。同样拉升的，还有跨境支付概念。跨境支付通6月22日正式上线运行，这标志着内地与香港快速支付系统实现互联互通，今后两地居民可实时办理跨境汇款。此消息还间接带动了银行板块盘中探底回升，多家大型国有银行续创历史新高。消息面刺激的科技板块中，半导体受到的关注最多。今日国家安全部官方公众号发表《科技自立自强是国家安全之要》文章，称科技自立自强是国家强盛之基、安全之要。半导体作为现代科技的核心基础，在国产替代中具有至关重要的地位，是实现中国科技自立自强、保障产业安全和推动经济高质量发展的关键一环。当前，半导体高端设备、高端材料的国产化率低，国产替代紧迫度高，其中光刻机被称为半导体设备的明珠，国产化率几乎为0%。不过，近年来半导体设备与材料行业已经呈现出高增长。 Wind数据显示，2022-2024年A股半导体设备板块营收年均增速达45%，材料板块为32%，显著高于电子行业平均水平。这种高成长性主要源自两方面：一是下游晶圆厂扩产带来的需求扩张，二是国产替代比例提升带来的市场份额增长。招银国际在2025年半导体展望报告中，将"半导体产业链自主可控"列为两大首选投资主题之一（另一主题为人工智能）。该机构特别看好国产份额提升带来的投资机会，认为地缘政治风险加剧将促使中国持续推动半导体供应链自主化，为相关企业创造长期增长空间。实际上，半导体板块的上涨已经持续了一段时间，主要原因是市场本身进行高低切换，显示半导体的中长线逻辑是得到市场认可的，只要估值回撤到一定位置，就会重新显现吸引力。从估值水平看，虽然半导体板块市盈率普遍在50-80倍之间，市销率8-15倍，并不算便宜，但考虑到行业长期的巨大的成长空间，这种高估值并非没有道理，它反映的只是市场的乐观预期。如果要规避高估风险，投资者可以更多去关注不同产品所处的发展阶段，特别是产品的商业化进程，以及由此产生的营收和利润增长。从各细分产品的发展阶段看，刻蚀、薄膜沉积等设备及电子特气、靶材等材料已进入业绩兑现期，而光刻机、EUV光刻胶等尖端领域仍处于高投入期，投资者需要认真区分清楚。如果觉得区分起来难度较大，投资者也可以看看一些将行内优质公司筛选出来，并重新组合而成的投资工具，像科创半导体ETF(588170)。这个ETF是全市场首只聚焦科创板半导体设备+半导体材料行业主题ETF，半导体设备(53.2%)和材料(20.6%)含量合计高达73.8%，高于科创芯片的21.9%、中证全指半导体的19.9%。前十大权重股包括华海清科（半导体清洗设备龙头）、中微公司（刻蚀设备全球领先）、沪硅产业（大硅片国产化主力）、拓荆科技（薄膜沉积设备龙头）等，它们都是在科创板上市的硬科技企业。 02 国产替代下的投资主线在全球科技竞争加剧、产业链重构的背景下，半导体这一关乎国家安全、产业安全，同时蕴含着巨大商业价值、投资价值的产业，受到的重视越来越大，发展机遇也越来越大。就以备受重视的半导体设备、半导体材料为例，它们是芯片制造的"工业母机"和"基础原料"，构成了整个半导体产业的根基，几乎成为所有半导体议题中最常被说起的两个。根据最新行业数据，2024年中国半导体设备市场规模预计达到2230亿元人民币，占全球市场份额约35%，今年，这一规模有望超过2300亿元；2024年中国半导体关键材料市场规模已达1437.8亿元，预计今年将突破1740亿元。过去5年，两个细分产业的年均复合增长率都在20%上下，远超全球平均水平，未来的预期增长率依然会大幅跑赢全球均值。为何有这样的信心？理由有两点：第一，全球半导体产业已经在2023年正式触底，而随着AI科技的快速增长，半导体作为最重要的基础设施，正进入新一轮，也是更为庞大的增长周期中，根据世界半导体贸易统计组织的数据，2024年半导体市场规模达到6270亿美元，同比增幅19.0%，预估2025年半导体市场将继续增长，规模将达6970亿美元，增长率为11.2%。第二，是中国国产替代的加速，2024年中国半导体设备自给率约为20%，但据最新预测，2025年这一比例有望大幅提升至33-35%。半导体材料整体国产化率略高，约为32%，预计2025年将提升至50%。瑞银研究显示，2024-2025年中国半导体制造设备需求将从2023年的207亿美元增长至230-260亿美元，创下历史新高。这一增长主要得益于国内晶圆厂的大规模扩产计划，特别是成熟制程产能的持续扩张。另外，从技术能力看，国产设备已实现多项关键突破。目前国产半导体设备可覆盖大多数14nm及以上工艺需求，28nm工艺几乎实现自主可控。虽然光刻机等核心设备仍有困难，但值得期待的是，在"国家大基金"等政策支持下，国内企业正集中攻关光刻机核心技术，未来有望缩小差距。半导体材料方面，已实现规模替代的领域有电子特气、靶材、湿电子化学品，正在突破的领域则有大硅片、光刻胶、抛光材料等。半导体设备与材料板块独特的产业地位和成长逻辑，使得该领域投资价值凸显，已成为国家未来科技发展的重要投资主线之一。当然，半导体的投资门槛不低，投资者想要分享产业发展的红利，就需要全面掌握行业动态，还需要对半导体所涉及的专业技术、企业基本面、财务、潜在的风险因素等等，有深入的了解，这并非一件简单容易的事，这大概也是越来越多的投资者采用ETF的方式入市的原因。像科创半导体ETF(588170)，最新基金份额达到了2.65亿份，居同类指数产品第一，且涨跌幅为20%，在行业景气周期中弹性更大。 03 结语投资，讲求确定性。而叠加了周期向上、AI产业和国产替代逻辑的半导体板块，已成为确定性最高的板块之一。未来几年，中国半导体设备与材料市场将呈现以下发展趋势。国产替代加速深化：从"可用"向"好用"升级，国产设备材料不仅进入产线，还将逐步提升份额占比。产业集中度提升：通过并购整合，行业将出现一批具有国际竞争力的龙头企业。在政策支持下，2024年半导体行业并购交易已明显活跃，预计2025年将有更多高质量整合（海光+中科）。这种集中化趋势将提升资源配置效率，增强企业创新能力和国际竞争力。应用场景多元化：除传统集成电路制造外，新能源汽车、人工智能、物联网等新兴应用将为设备材料企业创造增量空间。例如AI芯片对先进封装材料的需求、汽车电子对高可靠性材料的需求等，都将形成新的增长点。全球化新格局形成：在逆全球化背景下，半导体产业链将呈现"全球化2.0"特征——不是完全脱钩，而是在确保安全前提下的有限合作。中国企业将一方面加强自主创新，另一方面通过RCEP等框架深化与东南亚等地区的产业合作，构建更具韧性的供应链体系。长期成长确定性高：在国产替代和产能扩张双轮驱动下，行业未来3-5年将保持15-20%的复合增长率，部分细分领域增速更高。在国家战略支持、市场需求拉动、新兴技术革命以及企业创新驱动的共同作用下，国产半导体行业有望在未来几年实现更多突破，为中国科技产业的自主可控奠定坚实基础的同时，也有机会为投资者创造丰厚回报。当然，作为“三高”--高技术、高资本、高估值行业，投资者仍需警惕技术研发不及预期、国际贸易环境恶化、下游需求波动等风险因素，审慎做出投资决策。（全文完）

格隆汇06-23 17:38

伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡，影响开始显现！2艘16万吨超级油轮紧急掉头，中国船东协会火速通知，全球原油价格上蹿下跳，美油、布油暴涨5%后，跳水翻绿！

76.74美元，下跌0.34%。 A股港口航运、军工信息化、油气等板块遭到资金爆炒，其中油气板块山东墨龙7连板、准油股份7天6板。在油气股的带动下化工板块大面积补涨，兴化股份7天3板，中毅达、丹化科技、渤海化学等多股涨停。伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡 19日伊朗议会国家安全委员会委员表示，伊朗有多种应对侵略的选择，包括关闭霍尔木兹海峡。此外当地时间19日，伊拉克什叶派武装组织“真主旅”威胁称，如果美国介入以色列与伊朗的冲突，该组织将封锁霍尔木兹海峡和曼德海峡。据环球网援引塔斯社报道，“真主旅”发言人表示：“如果美国介入这场战争，我们确定霍尔木兹海峡和曼德海峡将被关闭，红海上所有石油港口都将停止运营。”他还表示，在中东地区上空的美国飞机“应该预料到会碰到意外”。 22日，伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。霍尔木兹海峡是全球石油“大动脉”，连接波斯湾和印度洋的海峡，亦是唯一一个进入波斯湾的水道。这条狭窄的水道在最窄处仅有29海里宽，却承载了近三分之一的全球海运原油运输量以及五分之一的全球液化天然气（LNG）运输量。分析：威胁关闭比真正关闭的好处大近日，美国《财富》杂志援引德意志银行外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯的估算报道称，若伊朗石油供应完全中断且霍尔木兹海峡被封锁的最坏情况出现，油价可能突破每桶120美元。这种封锁可能需要动用水雷、巡逻艇、战机、巡航导弹和柴油潜艇，而重新打通海峡可能需要数周甚至数月时间。“考虑到这种封锁对全球的重大影响，我们认为潜在的海峡封锁更可能被作为最后手段的筹码。”萨拉维洛斯分析认为。 “有可能在全球经济本已艰难的时刻带来严重冲击。”英国广播公司（BBC）近日援引安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃里安的话报道称，“无论从哪个角度看，短期影响都是负面的，长期影响也是负面的。这是在美国主导的全球经济秩序已经面临诸多质疑之际，对其稳定性的又一次冲击。” 那么，伊朗是否真会关闭霍尔木兹海峡呢？此前有分析人士认为，对于伊朗而言，目前情况之下，威胁关闭比真正关闭的好处大。除非伊朗政权出现了极端崩坏的情况，否则伊朗对于霍尔木兹海峡可能还处于威胁阶段。但当前的中东冲突处于动态演绎的过程当中，因此这个地方的不确定性还是比较大。这对于油价、运费来说，都是驱动因子。

金融界06-23 16:58

港股收评：恒生科技指数涨1.05%，半导体、生物医药大涨，新消费再度活跃

。部分海运航线运费一周暴涨250%，港口及海运股大幅上涨，尤其是太平洋航运放量大涨近20%。新消费概念股再度活跃，“股王”老铺黄金涨超7%，蜜雪集团、泡泡玛特皆上涨。另一方面，三胎概念股、乳制品股表现低迷，近期大火的稳定币概念股多数走低，影视股、家电股、燃气股普遍弱势。此外，今日三只新股上市，药捷安康-B大涨78.7%，佰泽医疗涨超42%，三花智控低开高走微幅收跌。具体来看：半导体板块涨幅居前，宏光半导体涨超7%，华虹半导体、中芯国际、脑洞科技涨超4%，晶门半导体涨超3%，上海复旦涨超1%。据报道，有知情人士称，一名美国官员威胁将撤销多家全球半导体巨头的一项涉华豁免，剑指中国芯片工厂。生物医药板块反弹，君实生物涨超8%，荣昌生物、百济神州涨超6%，康方生物涨超4%，复宏汉霖、康诺亚-B涨超3%，再鼎医药、泰格医药涨超2%。风电股大涨，金风科技涨超7%，东方电气涨超3%，中国高速传动、协合新能源涨超2%，龙源电力涨超1%。新消费概念股大涨，上美股份涨超8%，毛戈平、老铺黄金涨超7%，蜜雪集团涨超3%，泡泡玛特涨超1%。医美概念股连续上涨，美丽田园医疗健康涨超19%，三生制药涨超5%，复星医药、完美医疗涨超2%，四环医药、昊海生物科技、时代天使涨超1%。博彩股走强，新濠国际发展涨超7%，银河娱乐、汇彩控股涨超3%，金沙中国涨超2%，永利澳门、澳博控股涨超1%。航运股走高，太平洋航运涨超19%，中远海能涨超4%，中远海发、东方海外国际、中国船舶租赁涨超3%，德翔海运涨超2%，秦港股份、青岛港涨超1%。油气股高位震荡，瑞昌国际控股涨超10%，山东墨龙涨超8%，达力普控股涨超3%，中集安瑞科、中石化油服涨超2%，中海油田服务、中石化炼化工程涨超1%。稳定币概念走势分化，连连数字涨超11%，众安在线涨超8%，OSL集团涨超5%，移卡涨超4%，渣打集团、京东、阿里微跌。影视股连续下跌，欢喜传媒跌超15%，猫眼娱乐、中国星集团、阿里影业、英皇文化产业跌超2%，IMAX中国跌超1%。家电股走弱，登辉控股、泉峰控股、美的集团、JS环球生活、创科实业跌超1%。燃气股连续下跌，港华智慧能源、中国燃气、新奥能源跌超1%。今日，南向资金净买入79.65亿港元，其中港股通（沪）净买入44.87亿港元，港股通（深）净买入34.78亿港元。展望未来，华泰证券认为，三季度港股或从此前上行趋势转为阶段震荡，但增配逻辑依然不改，因此逢低买入并持有依然是可行操作。配置上，建议逢低增配科技（科技升级趋势性下的硬科技，互联网及AI）、消费（地产周期下半段的消费潜力修复，如互联网消费，医药，大众消费如个护、乳品及农林牧渔等），大金融（香港本地股及中资股）仍然可作为作为底仓配置。

格隆汇06-23 16:38

ETF甄选 | 三大指数强势反弹，金融科技、创新药、半导体等相关ETF表现亮眼！

。题材方面，能源金属、采掘行业、航运港口等板块涨幅居前，酿酒行业、航空机场等板块跌幅居前。主力资金上，软件开发、银行、化学制药行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，金融科技、创新药、半导体等相关ETF今日表现亮眼！【跨境支付通正式上线，机构：稳定币正处于政策加速与合规体系搭建的关键期】消息面上，6月20日上午，中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统互联互通启动仪式。6月22日，跨境支付通正式上线，全国首笔跨境支付通内地居民南向、港人北向汇款业务落地深圳，标志着内地与香港快速支付系统已实现互联互通，两地居民可实时办理跨境汇款。华西证券认为，稳定币具备锚定资产、波动低、清算效率高等特性，已逐步成为链上支付与跨境结算的重要工具。当前正处于政策加速与合规体系搭建的关键期，监管试点与立法进程加快推动稳定币从灰色地带迈向制度化发展。凭借在合规性与可扩展性之间的平衡优势，未来有望形成多元稳定币生态共存格局。相关ETF：金融科技ETF华夏(516100)、金融科技ETF(159851)、金融科技ETF(516860) 【机构：短期震荡属正常，坚定看好2-3年维度的创新药行情】中邮证券指出，创新药短期震荡属正常，坚定看好2-3年维度的创新药行情。首先是出海，较多优质项目BD虽已有一定市场预期，但仍存在落地超预期的可能，且海外估值并未泡沫化，出海也已形成正向循环，未来全球看国内创新药比例仍有提升空间。其次资金面目前宽基对创新药板块的配置远未见顶，且外资对港股创新药的配置也有提升空间。湘财证券认为，创新药此轮上涨本质是创新药企业在研管线研发成果价值兑现下的板块价值重塑。短期回调一方面受地缘冲突的情绪面扰动，另一方面是情绪推动下快速上涨的阶段性兑现。创新药十年持续投入后迎来成果兑现期，临床数据不断读出、海外授权持续落地及商业化加速有望为板块持续提供基本面支撑，短期回调迎来布局良机。相关ETF：港股通创新药ETF工银(159217)、港股通创新药ETF(159570)、恒生创新药ETF(520500)、港股创新药ETF(159567)、港股创新药ETF(513120) 【机构：国产替代有望加速推进，半导体产业链有望充分受益】消息面上，中国科学院上海微系统所联合宁波大学研究团队近日在《Advanced Functional Materials》发表研究，研究揭示了芳纶前驱体在石墨膜制备中的独特优势，证明了氮掺杂与低氧含量前驱体可提升石墨膜结晶质量和双向导热特性，其双向导热性能突破可为5G芯片、功率半导体等高功率器件热管理提供关键材料和技术支撑。中原证券指出，近年来外部环境对中国半导体产业限制不断加剧，随着美国“对等关税”政策落地，美国半导体出口管制持续升级，半导体产业链核心环节自主可控需求仍然迫切，国产替代有望加速推进，国内半导体产业链国产化率较低的环节有望充分受益。相关ETF：半导体设备ETF基金(159327)、半导体设备ETF(159516)、半导体设备ETF易方达(159558)、半导体材料ETF(562590)、科创半导体ETF(588170) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 16:38

伊朗报复箭在弦上，超级油轮紧急掉头！美国本土也危险了？

评估通过霍尔木兹海峡的行动，转而在安全港口避险，直到局势平静下来。在周末的袭击发生之前，基准油轮的收益已经上涨了近90%。上周日晚间，货运衍生品似乎出现了暴涨。特朗普长期承诺避免新的对外冲突，但美国还是在一夜之间对伊朗的三个核设施实施了空袭，直接介入了以色列与德黑兰的战争。美国卷入冲突标志着特朗普非同寻常地升级了其外交政策，这是他担任总统至今做出的最具影响的外交政策决定。特朗普说，伊朗的关键核浓缩设施已被“彻底摧毁”，并警告说，除非伊朗同意讲和，否则美国将发动“更大规模”的攻击，这使美国有可能更深地卷入九天前由以色列袭击引发的中东战争。伊朗官员说，以色列持续不断地袭击，现在美国也加入了进来，几乎没有外交空间，他们认为，在国家受到攻击的情况下，谈判是不可能的。据NBC报道，消息人士透露，在美国对伊朗核设施发动袭击的前几天，伊朗曾向特朗普政府发出信息，警告称如果遭到攻击，将激活潜伏在美国境内的“沉睡特工”（sleeper cells）实施“恐怖活动”。该信息是通过一名中间人在加拿大举行的G7峰会期间传达给特朗普的。一位前联邦调查局高官告诉福克斯新闻，伊朗及其代理人可能会诉诸他们最初的策略——恐怖主义。此前拜登政府领导下的边境危机只会加剧美国境内恐怖组织的威胁，他们会在美国国内伤害美国人。声明指出：“如果伊朗领导层发布宗教裁决，呼吁对本土目标实施报复性暴力，那么本土暴力极端分子独立动员暴力应对冲突的可能性就会增加。” 另外，《纽约时报》援引一位美国官员的话报道称，美国军方和情报官员已经发现了伊朗支持的民兵组织准备袭击美国在伊拉克的基地的迹象，“可能”还包括在叙利亚的美军基地。这些未被点名的武装组织迄今尚未发动袭击，伊拉克官员正在努力劝阻民兵组织采取行动。伊朗驻联合国大使上周日早些时候表示，德黑兰对美国袭击的回应时间、性质和规模将由武装部队决定。伊朗的反应能力可能会受到其经济实力的限制，其通胀率约为40%。伊朗在国际上也基本处于孤立状态。虽然俄罗斯等盟国谴责以色列的袭击并警告美国不要干预，但它们几乎没有向德黑兰提供具体的支持。风险咨询公司Rane Network的中东和北非高级分析师Ryan Bohl说：“德黑兰现在处于噩梦般的境地。采取行动或不采取行动都同样危险。从根本上说，投降会招致内部挑战；反击则会招致美国公开的空袭行动，其目的可能是推翻伊斯兰共和国。”

金融界06-23 13:37

恒力期货能化日报20250623

容率24.38%，环比增加0.51%。港口库存273万吨，环比下降6.55%。 2. 燃烧需求下降，化工环比改善。PDH开工率66.2%，环比涨2.25%。MTBE开工率63.71%，环比上涨4%。烷基化开工率47.86%，环比降0.43%。 4. 基差走弱，山东民用气4630元/吨，华东民用气4657元/吨，华南民用气4660元/吨。风险提示：宏观因素影响。沥青方向：偏多行情回顾：中东局势升级，盘面随油价上涨，现货价格推涨，市场交投氛围一般，成交重心围绕中低位。逻辑： 1.炼厂利润下降明显，本周产量53.7万吨，环比下降2.2% 。6月份国内沥青总排产量为230.9万吨，环比下降0.9万吨，同比增加18万吨。5月份国内沥青总产量为250.3万吨，环比增加21.2万吨，增幅9.2%。 2.社库185万吨，厂库78万吨。山东现货3700元/吨附近。炼厂周出货量45万吨，环比增加3.8% 。北方刚需为主，南方梅雨季限制下游需求。风险提示：宏观因素影响。煤化工尿素方向：不追多逻辑：现货市场终端维持刚需采买，集港情绪带动贸易商抄底，现货市场情绪开始转好，低端成交有所起色，但周四开始价格上涨趋缓。本次伊以冲突升级下能源市场价格波动，压缩企业利润，推动市场对尿素现货价格的看涨预期，进而传导至期货盘面。能源成本端波动，农业追肥需求尚存，叠加前期超跌后的修复需求，短期国际市场情绪传导致使投机盛行，但尿素当下仍然存在日产20万吨以上的高供应和一百万吨以上的高库存，且近期需求弱于市场预期，保供稳价政策制约下出口也受配额限制，海外对国内影响相对有限，后续持续冲高动力或显不足，不宜过分高估此次地缘政治冲突对尿素的实质性影响，中长期上方压力依旧较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：看多不追多。理由：地缘/宏观驱动为主，偏多情绪维持。逻辑：目前，伊以局势升级，盘面短期难跌，维持高位宽幅波动，看多不追多。上周以来，华东港口基差和绝对价格走势强劲，内地货源有倒流港口情况，而海外则是伊朗甲醇断供风险增加。伊朗6月下旬的发运不可避免受到影响，对7月进口量减量程度仍待商榷。若伊以冲突延续，伊朗装置停车时间延长，那进口减量在远期将不可控，直到其他货源填补缺口。这种极端情况下，甲醇多头市场可能延续，但也会出现期现脱节情况，追多风险伴随。风险提示：油价异动、伊以冲突后续、关税战后续。盐化工纯碱方向：震荡偏空行情跟踪： 1.短期纯碱处于高供应弱需求的状态，虽然夏季仍会有企业检修存在，但由于前期断断续续的检修持续不断，外加前期不断调试的新产能也将量产，后续检修对价格的支撑作用不强，同时由于玻璃都在减产，刚需端仍处于不断走弱的过程中。 2.成本端来看，前期纯碱成本下移来自于煤价和盐价的持续下调，当前盐价暂稳，进入夏季煤价的下降幅度也将减弱，成本或会有所企稳，但目前纯碱大趋势仍是需要低成本厂家不断降价去倒逼其他高成本产能退出，否则行业仍是明显过剩。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：反弹偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.沙河现货市场情绪转好，当前玻璃处于供需弱平衡状态，由于供应不高，虽然需求已处于梅雨季的需求淡季，厂家产销尚能处于平衡状态，边际微累库对于低价的边际利空驱动减弱，随着价格走低，玻璃部分老产线的冷修预期也有所增强，若能延续冷修，对于平衡弱需求也相对有利。 2.长周期看，地产需求大方向走弱，年内玻璃需求的短暂向上驱动更多依靠政策端刺激以及中下游的投机性需求，但想要库存能够高位去化仍需要老产能淘汰去适应弱需求。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：9-1正套风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.由于魏桥原料库存偏高，近日持续下调收货价格以减少送货量，烧碱现货承压，由于烧碱成本塌陷，当前烧碱主逻辑仍在非铝下游需求淡季+压缩上游高利润，随着当前现货高价非铝下游接货放缓，需求承压预期下现货存在下跌预期，但下调幅度也有限。 2.而进入夏季，液氯价格低位+氯碱装置检修会给到烧碱更多底部支撑，价格持续走弱后也会触发非铝下游金九银十的旺季备货需求，烧碱价格的向上弹性也会有所打开，当前仍需耐心等待供需错配行情的到来，夏季或存在更多的利多驱动使得烧碱供需面走强。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：2200附近考虑低多风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：近期橡胶反弹行情，主要受伊以冲突加剧触发空头减仓及套保盘卖货平盘面空单推动，叠加泰国杯胶反弹至47泰铢刺激上游工厂抛货，市场成交情绪短暂好转。然而基本面弱势未改：供应端增量明确，泰国1-5月天然胶出口同比增15.78%，5月泰国混合胶出口环比激增41.2%至18.85万吨。需求端恢复缓慢，截至6月19日，中国全钢胎周度产能利用率上涨2.69%至61.39%，半钢胎轮胎周度产能利用率上涨1.59%至71.54%。半钢胎库存周转天数攀升至47.42天（同比+13.49天），全钢胎销售周期延长至42天，终端采购按需为主。库存去化不畅：上周青岛一般贸易库存累增0.58%至52.29万吨。乳胶进入季节性淡季，发泡、手套等行业开工率降至3-5成，成品库存积压进一步抑制原料采购。关注伊以冲突缓和后焦点将回归基本面，反弹难以为继，中期仍看震荡下行。【策略】短期RU09或维持13600-14000元区间震荡，策略上RU09回落至13700附近卖出看跌期权赚取权利金。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货06-23 13:23

关键海峡“告急”，运价持续攀升，航运股掀涨停潮

运通道，霍尔木兹海峡承载着波斯湾内大量港口向外出口的油品，占全球油品海运贸易量的26%-28%。据央视报道，截至6月20日的一周内，波罗的海原油运价指数上涨约13.6%，部分高风险航线，如波斯湾至欧洲航线，以及经过红海的亚洲至欧洲航线，运费涨幅高达2.5倍。此外，继6月全球航线运价普涨后，马士基、达飞和赫伯罗特等公司发布7月涨价函，预计运费将持续攀升。关注风险溢价此前5月，对中关税暂缓90天的消息公布后，中美之间迎来了一波抢运潮，航运股走出了一波大行情。 5月12日-19日，港口航运板块指数累计涨超15%，热门个股宁波海运累计涨近66%，连云港累计涨超61%，宁波远洋累计涨近62%，南京港累计涨近72%。 5月的大涨之后，航运股出现回调，板块指数最多回调超7%，热门个股回撤幅度超20%。如今，因中东局势进一步升级，航运股有望迎来新的风险溢价，值得关注。展望未来，华创证券建议重视航运板块风险溢价，过往市场对于地缘冲突推升的资产风险溢价，更多关注在黄金、局部关注在原油，然而经复盘发现，此前数次中东地区发生的重大地缘冲突也会导致油轮运费明显上行。

格隆汇06-23 11:57

午评：沪指涨0.15%、深成指跌破10000点关口，航运及油气股再度大涨

，其次是化学原料（6.43亿元）、航运港口（5.45亿元）、银行（5.22亿元）、光学光电子（4.41亿元）。通信设备主力资金净流出-20.64亿元居首，其次是专用设备（-9.53亿元）、电子元件（-7.41亿元）、互联网服务（-4.53亿元）、游戏（-3.71亿元）。题材方面，军事仿真、冷链消毒、卫星应用、泛半导体废气治理、负极包覆材料、发制品、其他零部件、军品防护、一次性电子烟、锰系材料等涨幅居前。蓝牙音频SoC芯片、建筑租赁、其他车辆出海、叉车、小家电出海、保温器皿、机房空调、医美药剂和器械、LED背光源、宠物食品等跌幅居前。热门板块港口航运股走高港口航运板块震荡走高，宁波海运、连云港、宁波远洋、兴通股份等多股涨停。点评：消息面上，据央视新闻报道，伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。化工板块爆发油气股走强，带动化工板块大面积补涨，兴化股份7天3板，六国化工、中毅达、丹化科技、渤海化学等多股涨停。点评：国海证券研报指出，伊朗是重要的石油天然气产地，且可能影响全球重要海运航道霍尔木兹海峡的通行，有可能对石油、天然气、煤化工、低碳烯烃、锶矿、溴素、硫磺等一系列产品造成供给冲击。跨境支付概念拉升跨境支付概念股拉升，吉大正元涨停，拉卡拉、华峰超纤、新国都、京北方等跟涨。点评：消息面上，跨境支付通6月22日正式上线运行，这标志着内地与香港快速支付系统实现互联互通，今后两地居民可实时办理跨境汇款。民生证券认为，2024年全球跨境支付交易额达到194.6万亿美元，预计到2032年有望保持6.4%的CAGR成长至320万亿美元。跨境支付中对于稳定币的需求量仍有显著的增长空间。机构观点中信建投：港股调整拖累 A股赛道轮动中信建投认为，前期表现强势的港股新消费和创新药板块，近期出现较明显调整，带动A股相关板块也出现较大波动，目前港股流动性和风险偏好均受冲击，可能仍将持续一段时间。内部基本面延续内需偏弱+结构性景气的格局，陆家嘴论坛上“科创”议题关注度再度提升。美联储6月议息会议按兵不动，美国经济前景的不确定性仍然处于较高水平；中东紧张态势升级，关注美方介入后续动作。配置方向维持红利+新赛道，一方面红利资产继续作为底仓品种，另一方面新赛道方向或将成为投资胜负手，短期更加推荐AI、半导体方向以及科创主题，新消费和创新药保持中期关注。国泰海通：外部扰动影响有限股市升势仍未结束国泰海通认为，短期风险释放后，中国股市的核心矛盾仍在内而不在外，我们对行情的看法仍比共识更乐观：1、投资人关于经济形势与国际形势的复杂性认识是充分的，而新技术、新消费等商业机会开始涌现，推动经济预期企稳回升；2、利率降至低位后，长期国债收益破2与存款利率破1，中国股市的无风险利率实质性降低，投资股票的机会成本下降，长期入市和居民入市进入历史转折点；3、及时、得当与合理的宏观政策，更重视投资者回报的资本市场基础制度改革，对于推动经济社会风险评价的降低与改变投资人面对风险的保守态度具有关键意义。股市的预期和微观流动性均进入上升的趋势，继续看多。东方证券：市场受到外部地缘政治利空扰动，但下跌幅度有限东方证券认为，整体来看，近期市场明显受到外部地缘政治利空扰动，但下跌幅度有限，显示场内护盘力量实力不俗，预计短期市场仍将维持类似局面；市场或将转向科技成长风格，脑机接口、固态电池、算力等概念股短期有表现预期。

金融界06-23 11:47

以伊战火蔓延！A股港口航运掀涨停潮，波罗的海原油运价暴涨13%，伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡成焦点

周一，港口航运板块爆发，宁波海运、宁波远洋、南京港、兴通股份、招商南油等掀起涨停潮，国航远洋早盘一度大涨20%，航运市场再次成为资本市场关注焦点。消息面上，伊朗议会近日提出应关闭霍尔木兹海峡的言论，立即引发全球航运市场巨震。作为仅次于马六甲海峡的全球第二大油品海运通道，霍尔木兹海峡承载着波斯湾内大量港口向外出口的油品，占全球油品海运贸易量的26%-28%。另据媒体报道，波罗的海原油运价指数过去一周涨超13%，以伊冲突高风险航线运费涨超2倍。此外，近期航运行业利好消息频传，全球最大的独立集装箱船公司正加速投资环保船舶和技术，探索使用更多低碳燃料。国内首艘甲醇双燃料船"中远海运洋浦"轮已在上海长兴岛成功交付，这艘新船除了可以使用传统燃油驱动，还可以加注绿色甲醇，单船每年可减少约12万吨二氧化碳排放，为全球航运业绿色低碳转型提供了"中国方案"。与此同时，中远海运集团正与吉电股份、上港集团能源合作成立上海吉远绿色能源有限公司，计划投资生产绿色甲醇，积极应对航运业脱碳挑战。中东局势对航运市场影响：油运市场：中东地区在全球原油产量和贸易格局中占据着十分重要的地位。2024年数据显示，全球原油日均产量7540万桶/天，中东地区占比34.5%；全球油品出口7550万桶/天，中东地区占比35.5%。霍尔木兹海峡的封锁影响：从供需层面看，VLCC相比于Suezmax和Aframax在今年拥有最低的静态运力增速，接近0%。需求端方面，尽管全球环保脱碳步伐不断推进，但在特朗普政府重返旧能源政策以及中东地缘政治影响下，油品的发运需求仍存在上升潜力。集运市场：与油运市场相比，中东/印巴集运市场在全球的影响力相对有限：亚洲→中东/印巴2024年集装箱出口数量仅占全球5.2%。船司配置924艘共计446万TEU的中东/印巴航线运力，占比全球运力13.8%。中东/印巴航线平均单艘船运力为4827 TEU，远低于亚欧航线的16108 TEU和太平洋航线的9753 TEU。替代燃料竞争白热化：随着欧盟海运燃料条例实施和国际海事组织确定2050年实现净零排放目标，各大航运公司正积极探索替代燃料：2024年所有新签订单中，超过50%在交付时会使用不同类型的替代燃料。LNG燃料目前最受欢迎，其次是甲醇。预计到2050年，航运业的燃料组合中60%将是碳中和燃料，主要包括甲醇、氨以及生物燃料。相关上市公司分析：招商南油（601872）：作为大型油轮运营商，公司拥有VLCC船队，直接受益于中东地缘政治冲突带来的油轮运费上涨，霍尔木兹海峡紧张局势有望提升公司业绩。宁波海运（600798）：公司主营国内沿海、长江中下游及国际船舶运输业务，拥有34艘船舶，总运力144万载重吨，受益于全球航运市场运费上涨。中远海能（600026）：作为国内领先的油轮运营商，公司拥有超过50艘各类油轮，包括VLCC、Suezmax和Aframax，是直接受益于油运市场变化的重要标的。兴通股份（301373）：公司专注于国际国内液体化学品的水上运输服务，在全球特殊化工品运输市场具有竞争优势，同样受益于航运市场整体向好。国航远洋（001308）：公司具备国际船舶运输资质，是集国际干散货海上运输和第三方船舶管理于一体的航运企业，船队结构合理，拥有多艘灵便型散货船和超灵便型散货船。

金融界06-23 10:37

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