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周转量同比分别增长4.8％和5.5％，港口货物吞吐量、集装箱吞吐量同比分别增长0.5％和4％。特别是上海港持续提升国际航运中心服务能级，7月份全面达产以来保持稳定运行，10月份日均集装箱吞吐量达13.6万标箱，环比9月增长4.8％。

金融界2022-11-25

、「温州鹿城口腔」、「温州口腔」及「龙港口腔」为商号并以公司在中国注册的商标经营业务。除了于二零二一年十一月新成立的温州口腔，公司的所有民营牙科医院均为相关保健机构营运的基本医疗保险计划下的「医疗保险定点」医院。截至二零二一年十二月三十一日止三个年度及截至二零二二年五月三十一日止五个月，公司的牙科服务所得收益分别约为人民币83.2百万元、人民币84.6百万元、人民币105.3百万元及人民币46.9百万元。截至二零二一年十二月三十一日止三个年度及截至二零二二年五月三十一日止五个月，公司的年╱期内溢利分别约为人民币15.5百万元、人民币15.0百万元、人民币32.2百万元及人民币8.5百万元。公司募资计划用于潜在策略性收购中国两家牙科医院;用于拨付温州口腔发展的资本支出及初始经营成本;用于拨付在温州建立鹿城儿童医院的资本支出及初始经营成本;用于营运资金及其他一般公司用途;用于拨付在温州以外地区以新商标名成立连锁牙科诊所的资本支出及初始经营成本;将用于设立牙科培训中心;用于购置新的牙科设备和耗材;用于翻新温州医院以扩充儿童牙科部。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-25

【11月25日Choice早班车】银保监会：坚决避免一致性抽贷、断贷行为

、国家发展改革委发布关于印发《长江干线港口布局及港口岸线保护利用规划》的通知，其中提到，加快提升沿江港口运输系统效能，强化港口枢纽的辐射带动作用，完善长江集装箱、铁矿石、煤炭、商品汽车滚装、旅游客运等主要客货类港口运输系统。　　工信部：工信部在江苏无锡召开国家先进制造业集群现场会，会议强调，着力推动优质要素向集群汇聚，营造世界一流产业生态；着力构建现代化治理体系，打造世界一流集群治理能力，推动国家级集群向世界级加快提升。　　证券日报：今年以来，银行理财市场降温明显。除了相关净值出现大幅波动外，全市场银行理财量价齐降，无论是新发产品数量还是在售产品数量均出现明显下降，业绩比较基准下降趋势延续。专家表示，长期来看，理财产品发行有望回归常态化，利率水平在很大程度上存在回升空间，理财业务发展质量将进一步提升。　　央视新闻：11月24日，由我国企业自主研发的新一代继电保护系统在澜沧江中下游的小湾水电站正式投运。这意味着被称为水电站“大脑”的核心控制系统全面实现国产化，这也是我国水电控制系统一项重大技术突破。　　央视网：今年1—10月，我国造船业在国际市场的份额继续稳居世界第一。一批高技术高附加值船舶实现了批量接单、批量生产。数据显示，1—10月，中国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计算，分别占全球市场份额的45.8%、54.3%和48.7%，继续保持全球第一。此外，我国船舶企业国际竞争能力增强，6家船企新接订单量进入全球前10强。　　第一财经：中国生猪预警网数据显示，11月24日全国瘦肉型猪出栏均价为23.11元/公斤，较前一日下跌0.06元，较上个月下跌3.56元。而今年出栏均价的最高点曾出现在10月中下旬，在养殖端压栏和二次育肥的影响下，猪肉出栏均价曾一度站上过28元的高点。从业内人士处了解到，年内出栏均价高点或已出现，之后价格上涨的概率不大。　　工信微报：工信部印发《重点培育纺织服装百家品牌名单》，确定124家品牌为重点培育对象，并表示，请与本地区重点培育品牌建立联系机制，跟踪掌握品牌发展情况；加强组织协调，为品牌发展营造良好市场环境；注重宣传引导，形成培育品牌、爱护品牌、享受品牌良好氛围；提高服务质量，培育一批具有较强市场影响力和国际竞争力的优势品牌。　　21财经：银保监会相关部门负责人介绍，将加强与住建部、人民银行等相关部门的沟通配合，协同一致，同向发力，督促银行保险机构依法依规做好相关金融服务，将金融支持政策落实好、落到位，切实保持房地产融资平稳有序，积极支持“保交楼、稳民生”，促进房地产业良性循环和健康发展。　　第一财经：11月24日，中国工商银行与万科集团、金地集团、绿城中国、龙湖集团、碧桂园集团、美的置业、金辉集团等12家全国性房地产企业，以总对总方式签订战略合作协议，提供意向性融资总额达6550亿元。根据合作协议，工商银行将围绕房地产开发贷款、个人住房按揭贷款、房地产项目并购融资、租赁住房融资、保函置换预售监管资金、债券承销与投资等业务领域，与相关房企集团开展全方位合作，满足企业合理融资需求。　　澎湃新闻：日前湖北荆门提出，稳定商品住房价格。进一步完善商品房价格备案制度，严格执行一房一价、明码标价等相关规定，引导房地产开发企业合理定价、审慎调价，严禁虚高价格，以高折扣诱导客源。严禁低价或以工抵房、特价房等形式倾销，打价格战，依法打击恶性竞争、降标降质等违法违规行为。　　澎湃新闻：日前，甘肃省庆阳市宁县发布通知，降低商品房银行按揭贷款首付比例，提高住房贷款额度，实行购房激励政策，首套房最低按1%的税率征收契税，放宽商品房预售标准，优化预售资金监管措施。　　南网储能：肇庆浪江抽水蓄能电站主体工程开工建设　　云海金属：五台云海拟投建年产10万吨高性能镁基轻合金及5万吨镁合金深加工项目　　盛讯达：拟收购宇瑞科技80%股权进入新能源上游锂矿行业　　雅化集团：拟收购中非实业全资子公司70%股权，间接拥有锂矿矿权控制权　　格林美：拟与韩国ECOPRO公司和SK ON公司在印尼投资镍资源HPAL合资公司　　鹏辉能源：钠离子电池研发进展良好电芯性能测试结果较理想　　妙可蓝多：内蒙蒙牛要约收购期限届满预受要约5.25%公司股份　　晶瑞电材：公司锂电池材料NMP处于满产满销状态　　清溢光电：随着产能释放公司毛利率会逐步提升　　天华超净：子公司拟参与斯诺威公司股权竞拍　　沪深股市：11月24日，沪指收跌0.25%，报3089.31点，深证成指收跌0.15%，报10956.68点，创业板指收跌0.21%，报2335.52点。市场成交额继续萎缩，电池、中药、房地产板块涨幅居前，游戏、计算机板块跌幅居前。　　上海证券报：今年10月以来，因股东违规减持而发布致歉公告的上市公司已逾10家。上述违规减持案例中，“误操作”“规则理解不充分”成为常用“说辞”。从外部而言，高收益和低违法成本是违规减持屡禁不止的重要原因之一，监管部门应进一步完善相关法律法规、加大对违规减持监管力度，引导股东和董监高规范、理性、有序减持，维护资本市场交易秩序。　　上海证券报：11月以来，新基金发行规模已接近1000亿元。在资金端暖意显现的同时，多位明星基金经理也在积极调研上市公司。在业内人士看来，当前A股底部特征已较为明显，配置价值较为突出。　　中国证券报：2022年仅剩下一个多月的交易时间。11月份以来，多家券商召开2023年策略会，纷纷发布对A股市场2023年的展望，总体来看，券商对明年市场普遍持较为乐观的态度，有券商认为，2023年A股将进入中期反转的结构性震荡上行周期。　　财联社：11月24日，医药相关板块集体爆发，医药商业、中药、新冠治疗等细分方向涨幅居前。券商指出，今年四季度以来，骨科脊柱耗材国采，创新药新增适应症简易续约，创新型器械暂不纳入集采等，显示医药行业政策边际放松，当前医药板块具备较高投资性价比，有望成为长线投资配置的优选。　　中国证券报：11月24日，鹏辉能源大涨12%，网传鹏辉能源钠离子电池已装车宝骏kiwi，公司证券部工作人员回应：“假的，目前钠离子电池还没有量产，也没有装车。股价大涨是因为前期跌幅较多。” 　　美股：11月24日(周四)为美国感恩节假期，美股休市一日。　　欧股：德国DAX30指数收涨0.78%，报14541.56点。法国CAC40指数收涨0.42%，报6707.32点。英国富时100指数收涨0.02%，报7466.60点。　　亚太股市：11月24日，香港恒生指数收涨0.78%，报17660.90点，恒生科技指数收涨0.79%，报3582.95点。日经225指数收涨0.98%，报28392.50点。韩国KOSPI指数收涨0.96%，报2441.33点。　　人民币：在岸人民币兑美元夜盘收报7.1540，较上一交易日夜盘收涨40个基点。　　原油：布伦特1月原油期货收跌0.08%，报85.34美元/桶。　　新华社：土耳其中央银行24日宣布，将基准利率下调150个基点至9%，同时宣布结束此轮降息周期。这是土耳其央行连续第四次降息，四次共下调基准利率500个基点。今年以来，土耳其通胀率一直维持高位，10月通胀率达85.51%，为24年来最高。　　央视新闻：当地时间11月24日，欧盟能源部长会议在比利时布鲁塞尔举行，欧盟成员国未能就天然气限价方案达成共识。当天，多国能源部长在接受媒体采访时批评了该限价方案。波兰气候与环境部长莫斯科瓦称，“该限价方案没有令任何一个成员国满意”。有外媒报道称，支持限价的成员国认为该上限过高，认为欧盟设计这样的方案是想让限价机制永远不被触发，而不支持限价的成员国则依然担心对天然气限价会损害欧盟的金融稳定。　　央视新闻：世界卫生组织、美国疾病控制和预防中心23日警告，受新冠疫情影响，全球近4000万儿童去年错过麻疹疫苗接种，人数创纪录，麻疹传播威胁迫在眉睫。　　财联社：韩国央行行长李昌镛表示，央行将把终端利率提高至3.5%；韩国央行正在关注美联储FOMC和韩国信贷市场；如果韩国央行货币政策委员会出现意见分歧，他将表明他对终端利率的态度；如果美联储暂停加息，韩元汇率和韩国物价可能都会趋于稳定。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-11-25

格上每日收评—2022年11月24日

间断协调，保障主干道和微循环畅通，保障港口等集疏运正常运行，及时打通堵点，维护产业链供应链稳定和进出口通畅。五是加大金融支持实体经济力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。六是做好困难群众、失业人员动态监测和救助帮扶，兜牢基本民生底线。加大农民工工资拖欠治理力度，保障及时足额支付。在加大金融支持实体经济力度上，会议提出，引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-11-24

华为公司董事长梁华：联接已经成为每个人的基本权利，也是数字经济发展的基石

境，同时也提高了煤矿的安全生产水平。在港口，通过5G与L4自动驾驶结合，实现码头作业包括装卸、堆垛等的自动、智能化，使港口更加安全、高效。　　我们也看到，数字经济时代中小企业和头部企业之间“数字鸿沟”日益扩大，实现泛在联接将是中小企业应对挑战的第一步。去年，华为在亚太区域发布了SPARK项目，计划在未来三年投入1亿美元，通过提供华为在ICT领域的经验和云平台资源，帮助更多的初创企业实现联接，抓住数字化机遇，实现商业成功。　　智能世界正在加速到来，5.5G、F5.5G、Net5.5G等新的联接技术将会带来更多的商业价值，也将会实现更多的社会价值。华为秉持“开放、合作、共赢”，携手全球伙伴，通过持续技术创新，践行技术普惠，促进可持续发展，共同构建一个更加美好的万物互联的智能世界。

金融界2022-11-24

煤炭板块震荡上行，煤炭ETF（515220）涨超1.2%，华阳股份涨超4%

超2亿元。广发证券表示，供需面，近期港口煤价延续小幅回落，主要由于电厂处于淡季，非电行业需求回落，市场观望情绪浓厚，本周采暖需求旺季来临，电煤日耗逐步回升。供给端，近期产地生产陆续恢复，但公共卫生防控对运输仍有影响，加上主力煤矿保供，北方港口库存快速下降后处于历史同期低位，结构性仍有偏紧。后期，产量增量仍受到公共卫生防控扰动和实际产能制约，进入旺季中小电厂和非电用户补库仍有空间，加上公共卫生防控政策调整，需求面有望向好，预计现货价格有较强支撑. （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-24

降准超预期吗？

畅通”、“保障主干道和微循环畅通，保障港口等集疏运正常运行”两个方面表示了对保证物流通畅以重塑和恢复疫后产业链的重视。最后，除去降准、支持民企发债的表述外，本次会议还提到了引导银行对普惠小微贷款继续让利等支持实体经济的结构性政策工具，预计后续结构性工具将配合降准等总量工具共同助力经济修复。　　债市策略：本次国常会对降准预告后，实际降准落地时点或将较快到来，略超预期的降准将会给近期对货币政策预期悲观、陷入赎回潮担忧的债券市场注入信心，预计利率将迎来一轮回落。但是本次降准落地后，后续货币政策进一步宽松的想象空间更小，预计政策层面将呈现更多宽信用的政策空间，利率走势又将回到疫情发展、宽信用政策落地、流动性紧平衡、基本面曲折修复的逻辑中来，长端利率仍然难以摆脱震荡格局，建议见好就收、且战且退。　　正文　　四季度经济修复窗口期，狠抓政策落实　　11月23日召开的国常会强调了四季度是巩固经济回稳向上的重要时点。相较于近期召开的几次国常会，在对稳增长一揽子政策继续落实表述的基础上，本次会议新增了四季度经济运行对全年经济的重要性等相关表述，明确当前是巩固经济修复基础的“关键时点”。此番表述明确了年内稳增长政策将会持续发力，以助力四季度经济修复。三季度货币政策执行报告中提出“为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境”。　　同时，对于前期推出的政策性、开发性金融工具以及设备更新再贷款等财政金融政策工具，会议肯定了政策成效，但指出存在尚未“落实到位”的情况，因此“要继续狠抓落实”，预计后续较长时间内各项稳增长政策工具的落实情况将是中央的重点关注对象。具体而言，首先是要加快“重大项目加快资金支付和建设”，推动实物工作量形成的同时带动民间投资；其次是在贷款签约基本完成的基础上关注设备更新再贷款的发放情况，“加快设备购置和改造”，引导政策工具在实体经济中显现成效。　　　　　　　　预告降准不超预期，时点较预期提前　　历史上国常会提及降准后，降准公告往往紧随其后。本次国常会提到“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，备受市场关注。历史上曾出现多次国常会以及其他官方会议“预言”降准的案例，而降准公告通常会在“预言”之后较快出现。据我们统计，提及降准的国常会多数情况下提早降准公告2到4天不等，距离降准实际落地则提前8到15天不等；其余场合的时间可能更长。由此可见本次国常会后降准公告有较大可能在本周或下周之内较快出现，降准落地则可能出现在12月。　　　　　　　　我们在《债市启明系列20221021：未来一个季度是否会有降准？》中明确提到“未来一个季度均有降准的可能”，流动性水位下降，资金面波动抬升，年底流动性缺口较大是本轮降准的主要驱动之一。今年8月来资金利率中枢整体上移，而进入四季度以来资金面持续宽幅波动，同业存单利率宽幅上行，背后或是流动性水位发生了较大的下行。今年4月来在降准、央行上缴利润等宽货币工具投放的影响下，流动性市场供给较为充裕，而疫情冲击下实体经济需求持续偏弱，导致资金利率长期低位运行。随着散点疫情冲击逐步减弱，我国基本面修复提速，私人部门有效融资需求改善，总量宽货币逐步退出，流动性宽松的环境发生了较大的转变。进入四季度，一方面MLF到期量较大，对中长期流动性预期产生了较大冲击，另一方面临近年底，资金价格季节性趋贵加剧了流动性市场的不稳定性，资金利率呈现大起大落的走势，而7天利率中枢也已回升至政策利率附近。然而经济修复、宽信用目标实现仍然需要相对宽松的流动性环境支持；此前我们在《债市启明系列20221111：如何扩张信用？——降准+“三支箭”》的报告中指出为实现信用扩张，近期存在降准可能，本次国常会透露的降准信息与我们的判断一致。　　　　降准不超预期，降准信号释放时间略超预期。我们《债市启明系列20221021：未来一个季度是否会有降准？》中提到 “综合考虑流动性缺口、MLF到期、美联储加息节奏、历史降准多发时点等，降准落地的概率分布为明年1月>；12月>；11月”。11月23日国常会再次提及“适时适度降准”，根据以往经验，央行或在近期宣布降准操作，12月降准落地的概率增大，这是略超预期的部分。另一方面，前期资金面紧张、央行三季度货币政策执行报告提出“警惕通胀压力”，导致市场对于货币政策再度宽松操作的预期大大降温，仅仅一周后便重提降准确有一定程度的超预期，背后的原因或在于稳定近期波动的市场和多地疫情散发背景下营造适宜的流动性环境。　　债券市场波动加大，央行释放宽货币信号维护市场稳定，以此缓解赎回潮下的悲观预期。11月中旬，在防疫政策优化、资金面波动加剧、宽地产和宽信用政策集中发力的背景下，债市迎来宽幅调整，11月14日10年期国债利率单日上行幅度达到10bps，为年内最高。利率债市场的大幅走熊使得债基、理财产品净值宽幅波动，悲观预期冲击下理财“赎回潮”发生，资本市场震动较大。尽管本轮债市调整主要来自于基本面、政策面、资金面的利空合力，但流动性趋紧是主要诱因。为此央行在上周多次放量逆回购以对冲资金收紧压力，单日投放量最高达到1720亿元，而资金利率也出现了企稳回落的迹象。当下债市调整尚未完全结束，国常会选择在这个释放降准信号，也是为了稳定债券市场的预期，阻断“赎回潮”形成“悲观预期——赎回理财——市场走弱——预期更加悲观”的恶性循环。　　　　国内散点疫情再起，营造适宜的流动性环境。新冠疫情流行以来，央行通常会在疫情发展阶段选择投放宽货币工具以对冲经济下行压力，而在疫情结束阶段恢复正常的货币政策。9月来市场对于降准置换MLF持续存在较高预期，但直到11月都没有得到兑现，原因在于散点疫情逐步得到控制，宽货币托举经济的必要性降低。而近期局部城市散点疫情有所加剧，截至11月23日全国日增本土感染人数接近2.9万例，宽货币对冲散点疫情冲击、稳定市场预期的必要性逐步回升，因而降准预告会出现在当前时点。三季度货币政策执行报告中提出“为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境”，疫情影响面加大的背景下，流动性环境也要更加宽松。　　　　推动保交楼政策尽快落地　　会议重申了因城施策支持住房刚需、落实保交楼借款的表述，并要求加大对民营企业发债支持。近期宽地产、宽信用支持政策频出，一是“第二支箭”民企融资支持工具延期扩容，二是支持房地产的“金融16条”，而本次会议也对相关政策内容进行了重申和强调。会议提到“落实因城施策支持刚性和改善性住房需求的政策。推进保交楼专项借款尽快全面落到项目，激励商业银行新发放保交楼贷款”，强调了保交楼贷款的落地，重申了“金融16条”中保项目也要保主体的政策立场；会议提到“加大对民营企业发债的支持力度”，对应“第二支箭”发力支持民企债券融资。今年来随着菏泽、重庆、赣州打响因城施策放松房地产市场的第一枪，全国各大城市陆续基于当地的实际情况推出了下调首付比、降低房贷利率、住房补贴、解除限购限售等宽地产政策，而央行也在总量层面出台过下调和取消公积金贷款利率下限等政策工具。近期“第二支箭”与“金融16条”相继出台后，国常会再次表态政策发力，叠加降准等宽货币工具在途，预计宽信用修复节奏有望提速。　　　　平台经济发展，交通物流畅通，金融支持实体　　平台经济再放积极信号。本次会议对于平台经济的表述为“支持平台经济持续健康发展”，是官方在今年7月政治局会议以来再度对平台经济进行相对积极的表述。此前重要会议中对于平台经济的表述更多是“加强”监管等偏限制和消极的词汇，而2022年后表述逐步转向积极。2022年7月的政治局会议上，提到“要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批”绿灯“投资案例”，重申常态化监管的基础上提出推出绿灯案例以树立典型，可以推断出相对积极的政策立场。而本次国常会进提到支持其健康持续发展，并未延续强调常态化监管，释放了更为积极的信号。　　　　　　交通物流畅通的重要性被提及。本次会议上对于交通和物流畅通的表述主要分位两个部分，首先是在“支持平台经济持续健康发展”提到“保障电商、快递网络畅通”，其次是“持续保障交通物流畅通”。第一点是对支持平台经济表述的延续，特指维护快递物流网络的通畅，第二点则是指广义的交通运输，会议具体提到了“保障主干道和微循环畅通，保障港口等集疏运正常运行”等，且目的在于“维护产业链供应链稳定和进出口通畅”。在我国经济的疫后经济修复进程中，物流通畅的保证是重塑和恢复产业链的重要环节。今年较早时点央行推出交通物流专项再贷款以支持物流行业发展，而随着散点疫情的冲击再度显现，本次会议也重点了强调交通物流畅通的重要性。　　继续强调加大金融对于实体经济的支持力度。在宽信用降成本的目标下，今年以来的国常会通常会部署金融对实体的支持方向。回顾历次会议的表述，内容包括发挥LPR报价改革的指导作用、对特定群体提供信贷支持、投放专项再贷款等方面。本次会议中除去降准、支持民企发债的表述外，还包括了“引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务”的内容，前者是对普惠小微贷款工具的增量支持。尽管近期市场关注“三支箭”政策组合对于信贷的支持力度，但不能忽视其他结构性政策工具的协同发力，普惠小微贷款工具实现了金融支持对于受困主体的“精准滴灌”。本次会议提及引导银行对普惠小微存量贷款让利，也是由于近期散点疫情冲击下小微主体存在融资难等问题。而本次会议提到的“交通物流金融服务”则是指交通物流再贷款的结构性工具，同样体现了会议对于保障交通物流畅通的重视。总体而言，除去总量政策发力外，会议也表明了结构性政策工具将持续发力支持经济修复。　　　　债市策略　　本次国常会对降准预告后，实际降准落地时点或将较快到来，略超预期的降准将会给近期对货币政策预期悲观、陷入赎回潮担忧的债券市场注入信心，预计利率将迎来一轮回落。但是本次降准落地后，后续货币政策进一步宽松的想象空间更小，预计政策层面将呈现更多宽信用的政策空间，利率走势又将回到疫情发展、宽信用政策落地、流动性紧平衡、基本面曲折修复的逻辑中来，长端利率仍然难以摆脱震荡格局，建议见好就收、且战且退。　　资金面市场回顾　　2022年11月23日银存间质押式回购加权利率涨跌互现，隔夜、7天、14天、21天和1个月分别变动了17.47bps、-2.19bps、-8.17bps、-3.84bps和-7.31bps至1.0452％、1.5982％、1.9484％、1.985％和2.0269％。国债到期收益率全面下行，1年、3年、5年、10年分别变动-4.07bps、-3.96bps、-3.45bps和-3.01bps至2.1024％、2.3857％、2.5813％和2.7975％。11月23日上证综指上涨0.26％至3096.91，深证成指下跌0.27％至10972.81，创业板指下跌0.14％至2340.34。　　央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年11月23日人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作。当日公开市场开展20亿元7天逆回购操作，当日有710亿元逆回购到期，实现流动性净回笼690亿元。　　【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据2020年12月对比2016年12月M0累计增加16010.66亿元，外汇占款累计下降8117.16亿元、财政存款累计增加9868.66亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。　　　　　　　　市场回顾及观点　　可转债市场回顾　　11月23日转债市场，中证转债指数收于398.35点，日上涨0.12％，可转债指数收于1695.92点，日下跌0.60％，可转债预案指数收于1442.31点，日下跌0.36％；平均转债价格133.40元，平均平价为95.75元。458支上市交易可转债，除3支停牌，187支上涨，2支横盘，266支下跌。其中英联转债（10.25％）、恩捷转债（6.56％）和上能转债（5.86％）领涨，特一转债（-11.59％）、日丰转债（-8.69％）和华森转债（-7.89％）领跌。451支可转债正股，163支上涨，13支横盘，275支下跌。其中英联股份（10.03％）、中天火箭（8.37％）和上能电气（7.93％）领涨，华森制药（-10.01％）、塞力医疗（-10.00％）和特一药业/弘亚数控（-9.99％）领跌。　　可转债市场周观点　　中证转债指数上周持续下跌，盘中曾一度创下本轮调整的新低，成交额略有放大但交投情绪仍然不振。　　转债市场上周遭遇正股和估值的双重冲击。债券市场周一突然大跌明显冲击了市场流动性，转债和正股作为流动性较好的品种难以幸免。上周股性估值回落近5％，当前再次回到20％这一关键阈值附近。从年内历史来看估值水平位于20％以下则转债市场往往相对正股具有更好的性价比。逆周期交易特性与转债这一品种本身特征十分吻合，在市场受到双重冲击之时恰好是关注低吸的窗口期。转债市场自8月中旬以来持续调整，我们在前期周报中展望四季度策略时重点强调，市场唯一能够明确的是波动放大，无论是正股还是估值层面，而投资者所期待的趋势逆转则还需要更多信号明确，带着安全垫配置波动机会是当前这一阶段较好的策略方向。我们再次重申一方面要把握估值回落的窗口期，另一方面以价格相对合理的标的为首选。对资质有要求的资金可以关注评级尚可、价格在120元左右的一线优质正股对应标的，对收益要求略高的资金则可以关注价格在130元或更低、正股为一线且波动率较大、转债估值尚可的个券。正股角度建议以大安全、高端制造自主可控为重点方向，同时增加对医药和可选消费的配置。　　高弹性组合建议重点关注斯莱转债、再22转债、法兰转债、苏试转债、伯特转债、朗新（润建）转债、江丰转债、丰山转债、一品转债、龙净转债。　　稳健弹性组合建议关注浙22转债、爱迪转债、珀莱转债、百川转2、麦米转2、鸿路转债、苏银转债、欧22转债、温氏转债、杭叉转债。　　风险因素　　市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。　　股票市场　　　　　　转债市场　　　　

金融界2022-11-24

行业景气观察：10月移动通信基站产量同比增幅扩大，建筑央企订单持续高增

金融界2022-11-24

中信证券：略超预期的降准将会给近期对货币政策预期悲观、陷入赎回潮担忧的债券市场注入信心

畅通”、“保障主干道和微循环畅通，保障港口等集疏运正常运行”两个方面表示了对保证物流通畅以重塑和恢复疫后产业链的重视。最后，除去降准、支持民企发债的表述外，本次会议还提到了引导银行对普惠小微贷款继续让利等支持实体经济的结构性政策工具，预计后续结构性工具将配合降准等总量工具共同助力经济修复。　　▍债市策略：　　本次国常会对降准预告后，实际降准落地时点或将较快到来，略超预期的降准将会给近期对货币政策预期悲观、陷入赎回潮担忧的债券市场注入信心，预计利率将迎来一轮回落。但是本次降准落地后，后续货币政策进一步宽松的想象空间更小，预计政策层面将呈现更多宽信用的政策空间，利率走势又将回到疫情发展、宽信用政策落地、流动性紧平衡、基本面曲折修复的逻辑中来，长端利率仍然难以摆脱震荡格局，建议见好就收、且战且退。

金融界2022-11-24

【11月24日Choice早班车】央行、银保监会：16条措施支持楼市

亿元，同比增长9.6%。前十个月，全国港口货物吞吐量完成1293377万吨，同比增长0.5%，集装箱吞吐量完成24491万标箱，同比增长4.0%。　　第一财经：11月23日，杭州市人民政府发布打造高能级产业集群推动产业平台高质量发展实施方案的通知，通知要求，力争到2025年，全市产业平台产值达到3万亿元，主导产业占比提高到60%以上，打造6个省高能级战略平台，培育形成3个千亿级、2个万亿级产业集群。　　新华网：据悉，由三峡集团与金风科技联合研制的16兆瓦海上风电机组在福建三峡海上风电国际产业园下线。该机组是目前全球单机容量最大、叶轮直径最大、单位兆瓦重量最轻的风电机组，标志着我国海上风电大容量机组在高端装备制造能力上实现重要突破。　　每日经济新闻：11月23日，比亚迪发布说明，将对王朝、海洋及腾势相关新能源车型的官方指导价进行调整。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树接受采访时表示，比亚迪此轮涨价与动力电池原材料价格大幅上涨关系不大，受新能源汽车补贴在今年年底正式退出影响，明年年初，国内新能源车市将再掀起一轮涨价潮，但规模不会太大。　　财联社：李克强主持召开国务院常务会议，部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，巩固经济回稳向上基础。会议指出，落实因城施策支持刚性和改善性住房需求的政策。推进保交楼专项借款尽快全面落到项目，激励商业银行新发放保交楼贷款，促进房地产市场健康发展。　　第一财经：《上海市住房租赁条例》经上海市人大常委会第四十六次会议表决通过。这是继北京之后，第二部地方层面住房租赁条例出台。其中，明确加大对个人“二房东”监管力度，住房租赁企业承租个人住房从事转租业务的，要求开立资金监管专用账户，并按规定将相关资金存入该账户。　　澎湃新闻：11月23日，河南南阳邓州市发布通知，将优化公积金贷款使用办法，允许异地缴存公积金职工在邓购房申请公积金贷款，提高贷款最高限额；具有大中专以上学历的人才的新市民可以享受所缴契税款50%补贴。　　大中矿业：联合投资主体拟200亿元共同投建锂电“低碳”产业园等项目　　前沿生物：雾化吸入用FB2001获批开展Ⅱ/Ⅲ期临床试验　　万顺新材：孙公司与宁德时代签订合作框架协议　　万事利：拟2000万元-4000万元回购股份　　多氟多：钠离子电池已有小批量成品下线　　星云股份：拟与宁德时代等对时代星云增资合计2亿元　　盈方微：继续推进发行股份购买资产并募集配套资金事项　　赣锋锂业：先进制造产业投资基金二期等向赣锋锂电增资　　晶澳科技：拟投资74.4亿元对一体化产能进行扩建　　富瑞特装：控股子公司拟投建天然气应用产业化项目　　小米集团：第三季度营收704.7亿元同比下滑9.7% 　　沪深股市：11月23日，沪指收涨0.26%，报3096.91点，深证成指收跌0.27%，报10972.81点，创业板指收跌0.14%，报2340.34点。光伏板块大涨，电源设备、电力、风电板块涨幅居前，中药、化学制药、教育板块跌幅居前。　　上海证券报：近期，摩根大通、贝莱德、高盛等全球资管巨头在港股市场开启了“扫货”模式。据了解，摩根大通11月以来已买入小鹏汽车、微盟集团、理想汽车等多只股票。此外，贝莱德、高盛也在港股市场频频出手。与此同时，四季度以来，多家外资机构现身多家A股上市公司调研名单。多位外资人士表示，对中国股市的投资前景表示乐观。　　证券日报：11月24日，科达制造、杉杉股份、格林美、国轩高科等4家A股公司GDR兑回限制期满。这也意味着，次日(25日)投资者可将GDR兑回A股股票并在A股市场出售。受访专家表示，此次4家公司GDR集体解禁，套利空间有限，不太可能出现GDR大规模兑回股票的现象，也不会造成相关个股股价剧烈波动。随着时间推移，套利空间将逐渐消失，估值也会回归至企业基本面。　　界面新闻：据港交所文件，卫龙美味全球控股有限公司通过港交所上市聆讯。　　中新经纬：11月23日，“中字头”、国企改革概念股表现活跃，掀涨停潮。券商专家表示，目前“中字头”国企的估值相对于其他企业确实处于较低水平，有些国企类上市公司总市值偏大且经营也相对稳健，比较适合做中长期投资，从而产生了估值偏低的情况。未来“中字头”国企的估值有可能会逐渐回归到合理水平。对于投资而言追涨跌不是理性的行为，对于中长期投资角度来讲，很多国企龙头企业的市场吸引力在提升。　　财联社：红杉资本高层在日前的电话会议上，就其基金在加密货币交易所FTX上的1.5亿美元损失向其投资者道歉，并誓言要改进其未来投资的尽职调查程序。据悉，在去年的加密货币投资热潮中，多达数十家风投机构向FTX投入了约20亿美元，红杉资本就是其中之一。　　券商中国：11月23日，上海保银投资发布公告称，计划于今年以自有资金及员工资金合计1亿元申购公司旗下基金产品。这也是继10月底百亿量化思勰投资自购后，行业内又一笔亿元级别自购。今年以来，私募基金已经掀起了一轮自购潮。截至11月23日，年内已有22家私募发布自购公告，合计自购金额超过30亿元，其中有15家百亿私募自购金额约28.08亿元。　　美股：标普500指数收涨0.59%，报4027.26点；道指收涨0.28%，报34194.06点；纳指收涨0.99%，报11285.32点。　　欧股：德国DAX30指数收涨0.04%，报14427.59点。法国CAC40指数收涨0.32%，报6679.09点。英国富时100指数收涨0.17%，报7465.24点。　　亚太股市：11月23日，香港恒生指数收涨0.57%，报17523.81点，恒生科技指数收涨1.13%，报3555.02点。日本市场因劳动节休市一天。韩国KOSPI指数收涨0.53%，报2417.97点。　　人民币：在岸人民币兑美元夜盘收报7.1580，较上一交易日夜盘收跌170个基点。　　黄金：COMEX 12月黄金期货结算价收涨0.33%，报1745.6美元/盎司。　　原油：WTI 1月原油期货结算价收跌3.72%，报77.94美元/桶。布伦特1月原油期货收跌3.34%，报85.41美元/桶。　　央视新闻：针对七国集团即将对俄罗斯石油实施的“限价令”，当地时间22日，美国财政部表示，华盛顿及其盟友将很快敲定俄罗斯石油的价格上限。一位消息人士说，七国集团最快在当地时间23日或24日就价格上限水平作出决定。据《华尔街日报》报道，价格上限可能会限定在每桶60或70美元，实施日期预计在12月5日。　　央视新闻：乌克兰能源部11月23日发表声明称，当天导弹袭击造成乌克兰国内所有核电站以及大多数火力和水力发电站暂时停机，输电设施也遭到破坏。乌克兰全国各地的绝大多数用户遭遇断电。声明称，缺乏电力可能会影响供热和供水，维修部门正在尽一切可能尽快恢复供电，但鉴于破坏的规模，可能会需要较长时间才能恢复电力供应。　　财联社：美联储周三公布的11月1-2日政策会议纪要显示，联储内部经济学家预计，明年美国经济陷入衰退的可能性接近50%。会议纪要称，“国内私人领域的实际支出增长乏力，全球前景恶化且金融条件收紧，这些都被认为构成对实际经济活动预测的突出下行风险；此外，通胀持续下降或需要金融条件以高于预期的程度紧缩，这个可能性也被视为一种下行风险”。　　央视新闻：当地时间11月23日，美国密歇根大学公布的数据显示，美国11月消费者信心指数终值为56.8，低于10月终值59.9；消费者预期指数为55.6，低于10月份的56.2。　　财联社：欧洲央行管委森特诺表示，75个基点的加息幅度不可能成为常态，预计12月加息幅度会更低；通胀可能在本季度达到峰值，这是12月会议上需要关注的关键指标；正接近中性利率，预计12月的会议将确定利率峰值；我们正在接近与中期物价稳定相适应的利率水平。　　第一财经：当地时间22号，在经过长达数月的争吵和谈判后，欧盟委员会提出了有关天然气限价的新方案，建议将欧盟天然气价格上限设置为每兆瓦时275欧元、约合人民币2019元，并提议从明年1月1号起实施。这一提议预计将在24号举行的欧盟能源部长会议上进行讨论。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-11-24

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