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还在买！南向资金杀疯了
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腾讯发业绩，如果数据好，会增加市场对于港股互联网公司、AI公司的信心，如果像阿里那样，加大资本开支干AI，那来一次跳空高开，也不是不可能。技术面上看，港股已回撤至短期的支撑位--MA10线，如果这个位置能够企稳，展开新一轮反弹，概率是比较大的。 (全文完）
格隆汇03-12 20:10
政策+技术双轮驱动，港股黄金赛道再起航
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2025年开年，港股互联网板块迎来“开门红”！多重利好催化下，港股互联网ETF（159568）春节以来涨幅超33%，领跑市场，成为投资者布局港股科技创新的“核心引擎”！一、三重“核爆级”利好，点燃港股科技主升浪 1. 政策东风：数字经济站上国家战略C位 2025年1月，国务院印发《“人工智能+”行动计划》，明确将AI算力、数据要素、跨境数字贸易列为新基建重点领域。杭州、深圳等城市率先响应，推出千亿级算力补贴及数据交易平台，直接利好腾讯、阿里等港股龙头。 2. 技术革命：国产大模型开启“应用奇点” 3月3日，腾讯元宝升至中国区苹果应用商店免费App下载排行榜第一，超越DeepSeek。2月22日，腾讯元宝超越豆包，在中国区苹果应用商店免费App下载排行榜上的排名升至第二。2月13日，腾讯元宝在这一榜单上的排名还在100名之外。阿里巴巴于2月25日晚间全面开源旗下视频生成模型万相2.1模型。今年1月，阿里旗下万相刚宣布推出2.1版本模型升级，视频生成、图像生成两大能力均获得提升。百度将于3月16日发布文心大模型4.5。此前据百度创始人李彦宏在2024年Q4及全年财报电话会上透露4.5将开源。据官方介绍文心大模型4.5除了在基础模型能力上有大幅提升外，还具备原生多模态、深度思考等能力。技术突破推动港股科技股估值重构，恒生科技指数春来以来累计涨超28%，港股通互联网指数累计涨超35%，其中AI算力、云计算等细分赛道领涨。（数据来源Wind,截至2025年3月11日） 3. 资金抢筹：南向资金扫货逾2000亿港元从资金流向看，市场对港股科技板块热情高涨。截至3月5日，2025年南向资金净买入达2952.8亿港元，约为去年同期5倍，单日净买入超100亿港元的交易日有14天。数据显示，截至2月底，年初以来南下资金累计流入港股超2600亿元，已连续20个月净流入。开年36个交易日中，仅5个交易日净卖出，2月18日和25日两天净流入超200亿元。持续的资金流入，彰显投资者对港股科技板块前景的高度认可。摩根资管称，中国资产重估才刚开始，市场可能迎来“戴维斯双击”过程——即在估值提升的同时，企业盈利也逐步改善，从而有望推动市场进入一个较好的投资阶段。二、港股互联网ETF（159568）的“杀手锏” 1. 全产业链覆盖，龙头效应凸显港股互联网ETF（159568）紧密跟踪中证港股通互联网指数，成分股汇聚30家数字经济领军企业：基础设施层：腾讯、阿里、美团领衔AI算力与云计算赛道；应用创新层：快手、京东健康、金蝶国际深耕智慧零售、医疗SaaS等高增长场景。前十大重仓股权重占比超75%，精准卡位技术迭代与商业化落地关键节点！ 2. 政策与业绩双击，成长确定性拉满政策红利：中央财政拟投入5000亿元支持算力基建，杭州、深圳等地率先发放“数据要素应用券”；业绩爆发：2024年报显示，成分股研发投入同比增38%，AI相关业务收入占比突破25%，美团无人机配送单量季度环比增长200%，腾讯云收入首超游戏板块！三、机构共识：AI革命重塑估值，配置正当时华泰证券指出，美国就业等数据偏弱推动近期海外流动性边际宽松，为港股带来阶段性顺风，资金面上，被动型外资加速流入港股，南向资金流入态势稳定。考虑到国内经济企稳态势显现，AI应用加速落地逻辑不改，科技龙头财报表现仍强等因素，短期视角对港股不宜悲观，中长期仍坚定看好中国资产重估行情演绎。国信证券指出，从成长投资的原则出发，“逐月舍星，坚守龙头”（如中国十巨头*）。Magnificent 7（指美股七大科技股）到Terrific 10（指中国十大科技股）的经验表明，对于头部企业占据稳定且大量市场份额的行业来说，行业门槛是市场份额的核心保障，对于此类企业，估值合理时买入并长期持有。花旗将美国股票评级从增持下调至中性，同时将中国股票评级上调至增持。这一调整被市场视为全球资本配置转向的“分水岭”信号。花旗直言，“美国例外论”的叙事已暂停，美国经济增长势头将弱于全球其他地区；而中国科技产业的崛起、政策支持力度和低估值优势，正吸引外资重新审视中国资产的长期价值。港股互联网ETF（159568）— 一键打包腾讯、阿里、美团等中国科技巨头；抢占算力基建、大模型应用、数据要素三大万亿赛道；政策红利+技术革命+资金增持三重护航！2025年，与变革者同行，让财富与未来共振！（数据来源：Wind、各公司公告，截至2025年3月11日）风险提示：以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-12 10:19
年内股价翻倍！小鹏汽车大涨超8%，创2022年7月以来新高，港股互联网ETF(159568)涨近1%
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转赚27亿元人民币。相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）盘中高开，持续震荡，上涨1.15%，成交额破2亿元，换手率55%，持续大幅溢价，溢价率超1%。成分股中近半数上涨，美图公司涨超3%；金山云、网易云音乐涨超2%；阿里影业、阿里巴巴、中旭未来跟涨，涨幅均超1%。恒生科技指数ETF（159742）早盘高开，持续震荡，盘中涨近1.6%，成交额破2亿元，持续溢价，溢价率近1%。成分股中近半数上涨，蔚来涨超8%；小鹏汽车涨超4%；舜宇光学科技、理想汽车涨超3%；比亚迪电子、阿里巴巴跟涨，涨幅均超2%；中芯国际、地平线机器人、快手涨超1%。其他ETF方面，恒生ETF上涨0.75%；恒生互联网ETF上涨1.35%；中概互联网ETF上涨1.46%；港股通互联网ETF上涨1.39%。相关机构发文表示，今年以来，美元指数的走弱，东升西落的提法背后，是在美股较高估值维持下，有越来越多的资金在寻求更便宜的投资标的。只要估值的差距仍旧存在，以港股为代表的非美资产中低估值且流动性的代表，将受益于美股走弱所带来的交易性机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-12 10:19
科技股依旧维持普跌行情，快手逆势涨1.4%，港股互联网ETF(159568)飘绿
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快手逆势涨1.4%。相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）盘中持续震荡，跌近1%，成交额近6亿元，持续溢价，溢价率1.37%，换手率近160%，交投活跃。成分股中跌多涨少，快手、同程旅行盘中涨近2%；心动公司、金山云飘红跟涨。恒生科技指数ETF（159742）盘中微跌0.61%，成交额破6亿元，换手率超40%，持续溢价，溢价率0.61%。成分股中，蔚来领涨超8%；小鹏汽车跟涨，涨幅近6%；快手、华虹半导体涨超2%；同程旅行、理想汽车、海尔智家涨超1%。其他ETF方面，恒生ETF下跌1.22%；恒生互联网ETF下跌1.16%；中概互联网ETF下跌1.38%；港股通互联网ETF下跌1.17%。中金证券表示，科技板块估值扩张空间的估计，更依赖盈利能力的改善。1）如果参考中金分析师对个股的目标估值，中国龙头科技股估值或有15%的扩张空间，不过个股间存在差异。2）如果中国科技龙头ROE预期可以达到30%以上，那么参照美国科技龙头估值可实现翻倍的扩张。但盈利预期尚未大幅上修前，科技股估值扩张仍然依托于事件催化带来的情绪提振，这也是此前市场曾一度暂歇和调整的原因。静态情绪和技术面透支的情况下，宏观叙事长期有待验证但短期无法证伪，市场上行需要不断催化。行业上，中期还是以结构行情为主，有产业趋势加持的科技为主线。但是短期，如果调整仓位的话，可以选择部分平衡至前期跑输的分红类资产。长期看，我们依然建议当前配置关注四条主线：1）稳定回报（分红+回购，尤其是净现金占比较高的增长性公司）；2）科技（DeepSeek相关AI算力与AI应用），如云服务器、国产算力厂商、AIDC、AI应用软件、智能驾驶、人形机器人及消费电子等；3）出海，以中端制造、传媒与新零售为主；4）新消费，满足当前人口和消费习惯的新式消费龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-11 14:19
全球大切换！彻底转向了？
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，港股科技ETF、港股科技30ETF、港股互联网ETF、香港科技ETF涨超28%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） ETF资金净流入方面，截至3月6日，2025年以来净买入最多的股票型ETF是富国港股通互联网ETF，年内净流入达到74.84亿元；港股通科技30ETF、港股创新药ETF年内分别净流入44.45亿元、40.96亿元。 A股方面，资金净买入最多的股票型ETF是华夏机器人ETF、易方达人工智能ETF，年内分别净流入达到57.76亿元，49.25亿元。业内人士指出，前期科技AI行情的高潮主要是由阿里巴巴超预期的资本开支驱动，近期的逻辑稍微有些变化：一是市场开始提前交易字节、腾讯的资本开支提升预期；二是爆款应用Manus横空出世，AI应用端的逻辑由前期的AI终端（偏硬件）向AI Agent扩散（偏软件），整个AI的逻辑也形成了一个闭环。今天凌晨3点，全球著名投资基金、咨询公司Andreessen Horowitz(简称a16z)发布了2025年全球100生成式AI应用排行榜。本次榜单一共分为50生成式AI应用(网页)和50生成式AI(移动版)，DeepSeek在网页版中排名第二，仅次于ChatGPT，从默默无闻到一鸣惊人仅用了不到2个月的时间。值得一提的是，中国其他知名大模型也进入了该排行榜，字节跳动的豆包排名第10；月之暗面排名11；海螺视频排名12；快手可灵排名20，全部超过了Sora、Midjourney、Runway等知名产品。中国工程院院士、阿里云创始人王坚表示，人类在经历马力和电力两次革命后，正在进入更为重要的算力革命，以算力为基础的人工智能正在将人类带入一个全新的时代。中金公司认为，随着国内稳增长政策持续发力，A股市场已过重山，底部大概率已经出现，下半年市场表现有望好于上半年。近期外资机构对中国资产态度发生逆转！摩根资管喊话，中国资产重估的过程才刚刚开始，远未结束。摩根资管认为，随着一系列政策的出台，市场可能会迎来“戴维斯双击”的过程——即在估值提升的同时，企业盈利也逐步改善，从而有望推动市场进入一个较好的投资阶段。瑞银预计今年沪深300指数成分股每股盈利增长6%，指数升幅或将更高。美国股市继续大幅回撤，标普500指数跌1.78%；纳指跌2.61%，从最近的高点下跌超过10%，正式进入技术性调整区间。纳指本周跌超4%，道指、标普500指数本周下跌2.9%和3.6%。三大股指正处于自2024年9月以来最糟糕的一周。消息面上，白宫就有争议的关税政策做出最新让步，但并未能平息投资者的紧张情绪。今年以来，全球资产正在进行高低切换。兴业证券指出，过去两年，美国、日本、印度股市是全球资金的共识，已经积累了较大涨幅；而今年以来，全球资金正在加速进行再配置，中国、俄罗斯、欧洲等股市领跑全球。传奇投资者发出泡沫破裂的预警！近期美元指数罕见跌破105关口，市场担忧贸易战升级将削弱美国经济，动摇美元避险地位。美股科技巨头普遍下跌。从高点以来，特斯拉股价跌幅超45%，亚马逊股价下跌%，10谷歌股价下跌了约16%，微软股价下跌10%。过去两年的人工智能浪潮下，科技七姐妹股价暴涨催生了史诗级行情，标普500指数水涨船高，迎来连续两年的飙升！2023年上涨24%，2024年再度上涨23%。其中，2024年科技七姐妹为标普500指数贡献了超过一半的回报率，在标普500总市值中占比高达1/3。这轮美股的暴涨始于人工智能革命的浪潮，但随着股价上升势头的降温，市场开始出现巨大分歧。回顾历史，标普500连续上涨20%还要追溯到1998年，不过此后就出现了互联网泡沫破裂的危机，近期全球市场也在担心美股这轮调整是否出现泡沫破裂。曾经多次精准预测金融危机的骨灰级老玩家、传奇投资者Jeremy Grantham近期发出预警，他认为美国股市已经处于巨大的泡沫区间，随时出现崩盘。现年86岁的Jeremy Grantham表示，泡沫持续的时间越长、规模越大、高度越高，就越让人感到兴奋，同时也越危险，而如今的美股已经上升到了超级泡沫的级别。对于目前美股走势，Jeremy Grantham指出，一切都已经过度上涨，美股仍有50%的下跌空间，才能回归到正常的估值水平，尽管没人能准确预期时机。全球市场方面，Jeremy Grantham还表示，中国、欧洲等市场的风险其实要小得多，在未来五到十年内很可能会压倒美国市场。近期美国媒体在文章中指出，投资者正在转向中国市场，努力寻找有潜力的标的，中国股市有望跑赢美国股市。中国投资策略师、Sinology LLC创始人兼首席执行官安迪·罗斯曼表示，自2020年以来，中国家庭储蓄净增加约9.8万亿美元，大约是日本GDP的两倍。而“一旦消费者、企业显示出乐观态度，经济就会迎来好转”。
格隆汇03-07 16:41
AI革命重构商业逻辑，政策红利打开万亿市场，港股互联网ETF(159568)午盘大涨！
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当全球科技浪潮与中国特色估值体系碰撞，港股互联网板块正成为资本市场的“超级风口”！2025年开年，三大核心动能驱动港股互联网ETF（159568）强势崛起——政策端发力数字经济新基建、AI技术突破重塑行业生态、全球资金加速回流中概资产！截至2025年3月6日，该ETF规模近4亿元，年内涨幅近40%，成为布局中国互联网核心资产的旗舰工具！一、三重动能共振：互联网板块迎来价值重估 1. 政策红利释放：数字经济升级“点燃”增长引擎 2025年政府工作报告首次将“人工智能+”列为国家战略，深圳发布《人工智能终端产业发展行动计划》，明确要求2027年AI核心产业规模突破5000亿元。政策驱动下，互联网巨头加速向AI应用（如电商智能推荐、自动驾驶、工业大模型）渗透。以腾讯、美团、快手为代表的成分股研发投入同比增速超25%，技术护城河持续拓宽。 2. 技术革命突破：AI应用落地打开盈利天花板 2025年Q1，中国AI生态爆发式迭代：阿里发布QwQ32B大模型，推理成本较DeepSeek降低40%；通用AI智能体Manue.ai覆盖40余个商业场景，推动企业效率提升30%以上。互联网企业凭借海量数据+场景优势，快速将AI技术转化为营收增长。以哔哩哔哩为例，其AI生成的短视频广告点击率提升50%，带动广告业务收入同比增长45%。 3. 资金面逆转：全球配置“再平衡”下的估值修复美联储降息预期升温下，外资加速回流港股市场。2025年12月，南向资金净流入港股互联网板块超600亿港元，头部企业腾讯、美团外资持股比例回升至18%以上。当前中证港股通互联网指数PE（TTM）仅28.56倍，较纳斯达克互联网指数折价，估值洼地效应显著。二、港股互联网ETF（159568）：高效捕捉数字红利作该产品凭借三大优势成为资金配置首选：极致聚焦：100%仓位投资港股通互联网龙头，剔除硬件及半导体等泛科技标的，纯度更高；高弹性基因：前十大成分股权重占比77%，深度绑定腾讯、美团、快手等核心资产；交易灵活：支持T+0交易，日内波段操作与长期持有策略兼容。资金抢筹逻辑解析：政策确定性：数字经济占GDP比重已超45%，互联网作为底层基础设施持续受益；业绩拐点：2024年成分股净利润同比增速达28%，2025年Q1电商、游戏板块收入增长超预期；风险规避：纯港股持仓避免中概股美股退市风险，资金安全性更优。三、配置价值：AI Agent 产品发展有望带动AI应用拓展及商业化，建议继续布局AI 3月6日，来自中国的创业公司Monica正式对外发布通用型AI Agent产品Manus。据团队介绍，Manus在GAIA基准测试中取得了SOTA（State-of-the-Art）的成绩，显示其性能超越Open AI的同层次大模型。最主要的是Manus是一个真正自主的AI代理，能够解决各类复杂多变的任务。与传统AI助手不同，Manus不仅能提供建议或答案，还能直接交付完整的任务成果。Manus采用多重签名（multisig）系统，由多个独立模型驱动。官方计划在2025年开源其中的一些模型，特别是推理部分。根据Manus官网展示的案例，Manus可以完全自主地完成从规划到执行的全流程，展示了真正的Agent能力。比如一个常见的人力资源任务，从15份简历中筛选出适合强化学习算法工程师职位的人选，Manus已经展现出了像人类一样的能力，手动解压缩文件，并逐页浏览每一份简历，同时记录其中的重要信息，最后给出了排名建议，并提供了候选人资料和评估标准作为参考。根据官网展示，Manus可以实现的功能还包括：旅行规划、教育内容创建、保险政策比较、供应商采购、财务报告分析、创业公司列表整理、在线商店运营分析等。此前Monica还开发一款All-in-One的AI助手产品Monica，最初以浏览器插件的形式推出，通过集成主流大模型（如Claude 3.5、DeepSeek等），Monica提供聊天、翻译、文案处理等功能。2024 年，Monica用户数量达1000万。机构观点：开源证券表示，我们认为AI Agent的加速落地或进一步带动端侧AI应用落地，以及AI应用范围拓展，并拉动对推理算力的需求，建议继续布局AI。国信证券表示，持续看好景气反转与IP/AI驱动下的板块向上机会。1）短期来看景气度有望反转，中期来看基数效应、内容供给改善及外部宏观预期变化之下景气度有望逐步触底向上，超跌、低估值及低配背景下具备向上可能；中长期来看，AI为代表的新科技趋势逐步明朗并有望持续催化板块表现；2）景气度反转角度，a）游戏板块自下而上把握产品周期及业绩表现；b）影视板块底部复苏在望，推荐渠道以及内容；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长；同时从高分红、低估值角度关注出版板块配置机会；2）Deepseek加速AI应用安卓时刻到来，重点把握IP、AIAgent及场景应用（相关标的参见正文）；同时关注政策推动下的并购重组向投资机会。平安证券表示，科技自立自强与数字经济发展成为政府工作报告核心议题，信创是我国科技自立自强的大势所趋、AI产业作为我国新质生产力的重要内涵之一，都将迎来政策与市场的双重红利。我们坚定看好AI主题与信创主题的投资机会。【一键布局港股互联网ETF（159568）&恒生科技指数ETF（159742）】港股互联网ETF（159568）—— 一键布局30家港股互联网核心资产低费率（管理费0.5%）、高弹性、交易灵活南向资金+外资共振下的估值修复主线恒生科技指数ETF（159742）—— 一键布局30家港股科技核心资产低费率（管理费0.5%）、高成长、交易便捷硬科技+智能化+互联网共振下的产业升级主线（市场有风险，投资需谨慎）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-07 13:59
港股拉升，恒生科技指数转涨，港股互联网ETF(159568)盘中飘红
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实际应用的市场热点。相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）低开，震荡走高，盘中微涨0.37%，成交额近3亿元，换手率近80%，持续溢价，溢价率0.79%，买盘强烈。成分股中近半数上涨，迈富时、快手涨超5%；金蝶国际涨超4%；同程旅行涨超3%；第四范式、哔哩哔哩等个股跟涨，涨幅均超2%。恒生科技指数ETF（159742）盘中直线拉升，涨超1%，成交额破2.2亿元，换手率14.15%，持续溢价，溢价率0.38%。成分股中多数上涨，小鹏汽车、快手涨超5%；华虹半导体涨超4%；同程旅行、金蝶国际涨超3%；哔哩哔哩、联想集团、理想汽车跟涨，涨幅均超1%；百度集团、携程集团、小米集团等个股飘红跟涨。其他ETF方面，恒生ETF微涨0.4%；恒生互联网ETF上涨超1%；中概互联网ETF微涨0.38%；港股通互联网ETF上涨1.24%。中银国际发表报告指，虽然该行认为人工智能的能力边界并没有因为这几个模型而产生发生大规模的范式转变，但成本降低、生态系统扩展和交互方式叠代等工程上的持续进步使该行相信人工智能仍将继续是行业和资本市场的主要投资重点。中银国际指，中国科技行业将从中国人工智能技术的崛起持续显著受益，尤其考虑到中国公司与大多数美国对标公司相比估值仍然具有吸引力。该行主要行业受益标的分别为人工智能应用，包括金蝶国际、金山软件。边缘AI硬件，包括小米、舜宇光学、瑞声科技。半导体，包括中芯国际、华虹半导体、ASMPT。该行首选是小米、金山软件和ASMPT。港股互联网ETF（159568）跟踪中证港股通互联网指数，该指数从港股通范围内筛选30家互联网主题上市公司，覆盖电商、社交、游戏等细分领域。恒生科技指数ETF（159742）跟踪恒生科技指数，聚焦于互联网、硬科技、智能化三个板块，恒生科技指数是追踪经筛选后市值最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-07 11:09
港股大爆发，恒生科技指数涨5%，恒生互联网ETF涨近8%，互联网ETF涨7%，港股互联网ETF涨超6%
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93%、7.9%和7.51%，博时基金港股互联网ETF涨6.18%。复盘港股大爆发的原因：第一是，外围市场提振，3月5日，热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨6.4%，阿里巴巴、拼多多等多只中概股表现出色，受外盘行情提振，港股市场今日表现活跃。第二是政策与宏观经济支撑，政府工作报告定调稳增长：2025年GDP增长目标设定为5%左右，明确 “以消费提振畅通经济循环”，并安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，增强市场对经济复苏的信心。此外，科技企业融资政策放宽：金融监管总局试点放宽科技企业并购贷款限制，贷款比例上限从 60% 提升至80%，期限延长至10年，缓解科技企业融资压力。最后，稳楼市政策加码：政府工作报告首提“稳住楼市”。叠加制造业PMI连续多月处于荣枯线上方，经济复苏预期强化。第三，AI产业链再迎新催化剂，3月6日凌晨，国产大模型团队Monica重磅发布了全球首款通用型AI智能体产品Manus。据介绍，Manus与传统AI助手不同，它能够解决各类复杂多变的任务，不仅能提供建议或答案，还能直接交付完整的任务成果，是真正自主的AI代理。在gaia基准测试中，Manus取得了SOTA（State-of-the-Art，是指在某一领域或任务中，某个模型或方法达到了当前最优的性能水平）的成绩，显示其性能超越OpenAI的同层次大模型。第四是南向资金持续净买入港股，截至发稿净买入69.16亿港元，年内净买入2952.81亿港元。目前A股有多只跟踪港股科技指数的ETF，跟踪指数多样化，分别是恒生科技指数、港股通互联网指数、港股通科技指数、中国互联网50等指数，从规模角度来看，规模超百亿的港股科技ETF有7只，规模最大的是易方达中概互联网ETF，最新规模为379.83亿元，其次是富国基金港股通互联网ETF，最新规模为349.61亿元。从费率角度来看，成本最低的是汇添富基金恒生科技ETF基金，管理费+托管费仅为“0.15%+0.05%”/每年，其次是华泰柏瑞基金恒生科技ETF和恒生科技ETF易方达，管理费+托管费仅为“0.2%+0.05%”/每年。从今年资金流入的角度来看，截至3月5日，富国基金港股通互联网ETF、工银瑞信基金港股通科技30ETF、景顺长城基金港股科技50ETF今年分别净流入61.82亿元、42.58亿元和15.18亿元。对于港股近期的强势，国泰君安团队指出，近期港股增量资金净流入格局不改，且主动型外资资金边际上对港股配置更加积极。无论是前期内资率先且大规模的资金流入在本轮上涨行情中得以验证和获利，还是外资近期的信心持续改善，均有利于2025年港股市场投资机会，持续重视港股市场定价权的重塑。对于港股未来的投资展望，该团队指出，当前科技周期趋势已树立，这将意味着不仅是主题炒作机会而是中期产业投资机遇。除技术迭代与产业叙事逻辑的反转外，CAPEX周期将带来后续产业链盈利预期提升，此外，产业政策态度已确定出现积极变化，中期看好港股优质成长重估机会。接下来相较前期，反而可以更加乐观一些，中期持续重视、把握港股优质成长重估主线，同时可关注部分政策相关内需品机会。
格隆汇03-06 17:19
涨疯了！资金继续猛干这些股票
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中国资产全线大爆发！重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF(513770)今日暴涨，日线实现3连阳，创上市以来新高。本轮港股大涨中，港股通互联网指数弹性突出。 Wind数据显示，自1月14日行情启动以来至3月6日，恒指、恒科区间累计上涨29.12%、43.74%，而港股通互联网指数累计涨幅高达51.53%，且这个势头并没有停下来的迹象。现在，场外仍涌动着大量资金，以长线外资为主。如果这些长线外资大举杀入，那中国科技资产，尤其是港股科技股，就很可能开始新一轮的涨势。 01、买方机构唱多最新的关于中国资产的看法，来自摩根资管。他的观点很鲜明：中国资产重估才刚开始，市场可能迎来“戴维斯双击”过程，即在估值提升的同时，企业盈利也逐步改善，从而有望推动市场进入一个较好的投资阶段。具体理由上，摩根资管也说得很详细。如：两会政策布局，针对市场关切问题，事事有回应；对扩大内需做增量，科技政策支持与产业趋势共振；宏观条件边际平稳，有助于为市场整体提供平稳的定价环境；在需求预期稳定的情况下，基本面结构性改善正在形成共识日渐清晰的产业趋势是胜率更高和更重要的投资线索。话音刚落，隔夜美股市场上的中概股便开启狂欢模式。纳斯达克中国金龙指数收涨6.4%，创去年10月以来的收盘新高。上涨个股也非常多，其中世纪互联涨超16%，富途控股涨超13%，极氨涨超10%，阿里巴巴涨超8%，小鹏汽车涨超7%，京东、拼多多涨6%，百度、哔哩哔哩涨超5%。小米ADR涨近9%报35.655美元，美团ADR涨超8%报45.4美元，腾讯ADR涨超6%报67.545美元。虽然很多投资者都习惯拿投行的观点说事，但我始终认为，手拿资金的人，拿着真金白银做交易的人，尤其是大型交易机构的观点，即俗称的买方观点，才是最重要的。虽然这些机构的真实想法，以及具体行动，外界不容易获取，所以他们发声的时候，投资者需要格外重视。近期，确实有买方机构唱多中国股票，科技板块成为重点。除了摩根资管，还有挪威1.8万亿美元的主权财富基金，他的CEO尼古拉·坦根在达沃斯世界经济论坛期间接受采访时表示：“今天要怎么做？那就是抛售美国科技股，购买中国股票。” 不过，数据显示，长线外资在港股的配置比例尚不算很高。中金公司在2月中旬出过一份报告，显示主动资金（Long-only为主）流出收窄，流出以专注中国和新兴市场的基金为主，流入以中概基金为主。虽然部分交易台反馈有些长线资金已转为流入，但根据EPFR统计，加总后的主动外资尚未回流。这个数据，曾经被对港股悲观的人，作为这轮港股上涨欠缺持续性的证据。但如果从乐观的角度看，结论可以是相反的。众所周知，长线外资体量巨大，投资策略稳定，是港股定价最重要的交易方之一。假设港股上涨行情持续，那么长线外资也最终会改变流向，由过去两年的净流出，改为净流入。为什么有信心这样说呢？ 02、长线外资，重新买入？熟悉长线外资投资策略的人，都知道，他们很强调基本面，买入更多是基于战略性目标，是真正赚基本面的钱，是真正做时间的朋友。这正是过去两年多，长线外资持续流出的重要原因，因为他们认为港股的基本面处于长期变差的趋势中。不过，这个趋势正在发生微妙的变化。事实上，在去年字节宣布巨额资本开支，以提升其AI技术开始，中国的科技资产就隐约有了翻篇动作。大家都知道，2023年初ChatGPT爆火之后，AI科技成了全球资本市场新的神话，但由于各种各样的原因，国内的AI技术发展相对落后，各家科技公司的研发投入、资本开支相对美股AI科技公司，差距很大。正所谓，兵马未动，粮草先行。回过头看，美股AI公司股价暴涨，首先得益于OpenAI在AI大模型技术上的突破，其次得益于AI公司加大研发和资本开支，像微软、谷歌、meta等巨头，一年投在AI技术上的研发、资本开支，都是几百亿美元，折合人民币数千亿。他们中的任何一家的投资额，等于国内很多家投资额的总和。这些投资，一方面直接增加了算力、能源、数据中心等基建需求，相关概念公司出现戴维斯双击，英伟达、台积电是典型；另一方面，使得这些公司，也包括相关产业链公司，有了新的业务增长点，从略显沉默的价值股，摇身一变成为成长股，估值也得到提升。看似在烧钱，但这种抢占未来科技制高点的大投入，非但没有引来资本的担忧，反而加速资本流入，大大推高美股AI公司的估值，这当中，长线资金是最重要的参与者。原因在于，大家都很清楚AI商业价值巨大，只要能够成功抢占AI技术高地，未来的回报要远高于几百亿美元。相反，如果抠抠搜搜，不肯做大的投入，很可能错过先发机会，在决定未来的技术竞争中落马。科技竞争是很残酷的，要么彻底赢，要么彻底输，很难有中间状态。理解了这个底层逻辑，再来审视一下目前港股AI科技公司的上涨，可以明显看到这一逻辑的重现。 DeepSeek的技术突破，对于国内AI产业而言，是堪比OpenAI发布ChatGPT；而字节数百亿、阿里3800亿（RMB）的AI资本开支，本质上跟当初微软投800亿、谷歌投700亿、meta投600亿美元做AI，是一样的；还有腾讯旗下微信宣布接入国产AI大模型DeepSeek，跟苹果宣布接入OpenAI、Gemini，也是异曲同工。往小的说，这些动作推动企业盈利预期上修；往大的说，这是市场对港股科技股从价值股到成长股的重构。以上种种，共同构建起中国科技资产的重估逻辑，不再是消息面刺激，而是基本面的重大转变。这种转变，最终会引起长线外资的注意，吸引他们重新流入。而目前美股科技股因为估值高，宏观经济不确定性较大，纷纷被减持，而流出的资金会去向哪里？港股是其中一个选项。至于长线外资钟情的港股科技标的，多以基本面优质的科技股为主，这些标的在港股通互联网指数可以找到不少，如该指数的“重仓ATM三巨头”。根据中证指数公司数据，截至3月6日，中证港股通互联网指数持仓阿里系(阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业)、腾讯系(腾讯控股、同程旅行、快手-W、中国儒意、阅文集团、猫眼娱乐)、小米系(小米集团-W、金山软件、金山云)权重分别为22.12%、22.59%、21.45%，合计达66.17%。港股互联网ETF(513770)及其联接基金(A类:017125；C类 :017126)，被动跟踪中证港股通互联网指数，截至3月5日基金规模为40.53亿元，创上市以来新高；其年内日均成交额6.12亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳，投资者可以看看。 03、结语经历了去年9月的大涨、10月-12月的大幅回调，不少投资者对于国内股市，尤其是港股今年1月底开始的上涨行情，始终有所怀疑。始终大家都亲眼见识过这种快起快落的行情，其中不少人被割韭菜。所以，在本次上涨行情初期，有一些投资者认为很可能会复制去年的走势，即在极短的时间爆拉，然后就大幅抛售，所以他们选择了逢高做空。结果，大家都看得到，这批人被疯狂逼空，如果不能及时平仓，相信损失是比较大的。究其原因，不外乎受制于简单的线性思维，或者说思维惯性太重造成的误判，尤其是经历了过去几年的持续下跌，大家都已经麻木了，很难相信这一次会不一样。只不过，股市总有例外的时刻。市场的变盘，也总是在一些看似不经意的瞬间，比如字节说自己要投百亿做AI，又比如一家私募基金公司旗下的模型公司，说自己的大模型跑出了OpenAI级别的能力。起初可能没有意识得到，但到现在这个时间节点，逻辑已经很清晰，正如前文所述，中国的AI股，正在走类似过去两年美股AI股的路径。理解了这个底层逻辑，对于港股科技股，会多一份信心。要知道，虽然大量资金已经净流入港股AI公司，但没有流入的资金体量同样很大。当这些资金重新流入时，是足以推动新一轮上涨的。不用太担忧股价已经很高，想想看，美股“七姐妹”的股价，相比2021年高位，涨了多少，再来看看港股的大型科技股，如腾讯、阿里，股价相比2021年的高位，还差多少？
格隆汇03-06 17:00
港股全面价值重估行情有望延续，港股互联网ETF(159568)上涨5.84%，金蝶国际涨超19%
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)，第四范式(06682)等个股跟涨。港股互联网ETF(159568)上涨5.84%，冲击4连涨。最新价报1.89元，盘中成交额已达4.40亿元，换手率118.06%，市场交投活跃。近日，高层领导向十四届全国人大三次会议作政府工作报告：2025主要预期目标国内生产总值增长5%左右、城镇新增就业1200万人以上、居民消费价格涨幅2%左右。平安证券认为，随着去年年底及今年以来内地无风险利率不断走低背景下，港股市场已经是内地资产的重要配置方向。调整后港股全面价值重估行情仍有望延续，建议继续关注：1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块；2)受益于AI及大模型广泛应用的科网龙头公司以及传媒类公司；3)竞争力持续提升的智能电动车龙头公司以及面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块；4）受益于内地无风险利率保持低位的低估红利煤炭油气及电信板块。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。份额方面，港股互联网ETF近3月份额增长1.39亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/4。资金流入方面，港股互联网ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近20个交易日内，合计“吸金”2.44亿元。绝对收益方面，截至2025年3月5日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为7/5，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年2月28日，港股互联网ETF近1年夏普比率为1.92。回撤方面，截至2025年3月5日，港股互联网ETF今年以来最大回撤8.08%，相对基准回撤1.03%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年3月5日，港股互联网ETF近1年跟踪误差为0.074%，在可比基金中跟踪精度较高。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、京东健康(06618)、快手-W(01024)、哔哩哔哩-W(09626)，前十大权重股合计占比78.75%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-06 13:09

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