FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

港股内房股强势反弹：融创中国涨超5%揭示中国楼市政策宽松新信号

k.com 报道，2025年7月7日，港股内房股板块表现强劲，涨幅持续扩大。融创中国（01918.HK）领涨板块，上涨超5%，新城发展（01030.HK）和富力地产（02777.HK）均上涨超4%，中国金茂（00817.HK）和金辉控股（09993.HK）上涨超3%。此轮上涨反映了市场对中国房地产行业政策宽松预期的乐观情绪，以及投资者对内房股估值修复的信心。内房股的集体反弹与近期中国政府出台的房地产支持政策密切相关。自2024年以来，恒大集团等头部房企的债务危机逐渐稳定，融创中国等企业通过债务重组和资产出售改善了流动性。此外，内地楼市需求回暖和地方政府放松限购措施进一步提振了市场信心。融创中国凭借其在全国重点城市的项目布局，成为本轮反弹的领头羊，而新城发展和富力地产则因估值较低吸引了资金流入。政策宽松驱动市场回暖 2025年上半年，中国政府持续推出房地产市场支持政策，包括降低首付比例、优化房贷利率以及放宽部分城市的限购政策。6月25日，中国人民银行宣布下调房贷利率30个基点，并鼓励商业银行增加对优质房企的信贷支持。此举直接推动了融创中国等房企的融资环境改善，债券收益率下降，市场对内房股的信心显著增强。与此同时，恒大集团的清算进程在2024年1月基本完成，其部分优质资产被其他房企收购，进一步稳定了行业生态。根据市场数据，2025年上半年，全国商品房销售面积同比增长3.2%，为近三年来首次正增长。融创中国和新城发展通过聚焦一二线城市的高端住宅项目，订单量同比增长超10%，显示出行业复苏的初步迹象。然而，恒大危机的影响仍未完全消退，投资者需警惕行业债务风险的潜在波动。内房股市场表现数据对比公司名称股票代码 2025年7月7日涨幅市盈率（P/E，2025年6月）核心驱动因素融创中国 01918.HK 5.2% 12.5 债务重组、一线城市项目新城发展 01030.HK 4.5% 10.8 低估值、区域市场扩张富力地产 02777.HK 4.3% 11.2 资产优化、流动性改善中国金茂 00817.HK 3.6% 14.3 高端物业、政策支持金辉控股 09993.HK 3.2% 13.8 中小城市布局、稳健财务投行与机构点评内房股的反弹反映了政策宽松对行业信心的提振，但债务风险仍需密切关注。 —— 摩根士丹利中国市场策略师 Laura Wang，2025年6月融创中国和新城发展在债务重组后的估值修复潜力较大，适合中长期配置。 —— 瑞银亚洲区房地产分析师 David Lee，2025年7月中国楼市复苏仍处于早期阶段，投资者应优先选择财务稳健的房企以规避风险。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年6月总结与展望 2025年7月7日港股内房股的强势反弹，源于中国政府持续推出的房地产支持政策以及行业龙头企业流动性改善的积极信号。融创中国、新城发展和富力地产凭借债务重组和区域市场优势领涨板块，而中国金茂和金辉控股则通过高端定位和稳健财务获得市场青睐。数据表明，内房股的市盈率普遍低于历史均值，显示出一定的投资价值。然而，恒大集团清算的后续影响及行业整体债务压力仍构成潜在风险，投资者需保持谨慎。展望未来，中国楼市复苏的持续性将取决于政策支持力度和宏观经济环境。融创中国等头部房企在一二线城市的项目布局使其在复苏周期中具备先发优势，而中小房企如金辉控股则通过深耕三四线城市展现潜力。建议投资者重点关注财务改善显著且估值较低的房企，同时密切跟踪房贷利率和限购政策的进一步调整。长期来看，房地产行业的结构优化和城市化进程将为内房股提供新的增长机遇，但需警惕全球经济波动和地缘政治风险对市场信心的影响。来源：今日美股网

今日美股网5小时前

恒生指数午盘微跌0.12%，山东墨龙飙涨超30%，药明生物重挫6%

日：内地发布新一轮房地产支持政策，刺激港股内房股上涨，富力地产月内累计涨超20%。 2025年3月15日：美国加强对部分中国医药企业审查，药明生物股价受压，港股医药板块整体回调。国际投行与专家点评 2025年6月16日，Chetan Ahya（摩根士丹利亚洲首席经济学家）：港股市场短期波动性加剧，油气和内房股受外部因素提振，但医药板块需警惕监管风险。内地政策落地将是关键驱动因素。（来源：摩根士丹利亚洲市场报告） 2025年6月15日，Laura Wang（高盛中国股市策略师）：油气板块受益于全球能源价格上涨，山东墨龙等个股有望延续强势，但需关注地缘政治风险对市场整体的影响。（来源：高盛市场快讯） 2025年6月14日，Jonathan Garner（瑞银亚洲股票策略主管）：内房股在政策预期升温下表现亮眼，富力地产等企业有望受益于内地楼市复苏。（来源：瑞银投资展望） 2025年6月13日，Edith Yeung（花旗香港市场分析师）：药明生物股价下跌反映市场对海外监管的担忧，短期内医药板块或继续承压。（来源：花旗行业分析） 2025年6月12日，Mark Haefele（瑞银全球财富管理首席投资官）：港股科技指数小幅上涨显示资金对科技股的信心，众安在线等创新企业值得关注。（来源：瑞银财富管理周报）来源：今日美股网

今日美股网06-17 00:11

金辉控股暴涨55%，碧桂园、龙湖集团齐升，港股内房股掀热潮

内容导读港股内房股集体爆发：金辉控股领涨个股分析：金辉控股、碧桂园与龙湖集团表现驱动因素：政策宽松与市场信心回暖市场展望：内房股的机遇与挑战编辑总结 2025年相关大事件国际投行与专家点评港股内房股集体爆发：金辉控股领涨根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月16日，港股内房股板块迎来强劲上涨，金辉控股以超55%的惊人涨幅领跑，富力地产、世茂集团、远洋集团和融创中国均上涨近6%，碧桂园和龙湖集团涨幅接近4%，万科企业也录得近3%的增长。板块整体成交量显著放大，反映市场对内地房地产行业复苏的乐观情绪。香港交易所首席执行官欧冠升近期表示：“内地政策支持力度加大，港股内房股正成为资金追逐的热点。” 个股分析：金辉控股、碧桂园与龙湖集团表现金辉控股今日表现尤为抢眼，股价暴涨超55%，创下近期新高。分析人士指出，公司近期债务重组进展顺利，加之核心城市土地储备价值重估，吸引了大量资金流入。碧桂园和龙湖集团分别上涨近4%，得益于其稳健的财务表现及内地楼市政策利好。碧桂园高管在最新财报会议中表示：“公司正加速项目交付，确保流动性稳定。”融创中国和富力地产等涨幅接近6%的个股，则因市场对其债务压力缓解的预期而走强。以下为主要个股表现对比：公司涨幅驱动因素金辉控股 +55% 债务重组进展、土地储备价值重估富力地产 +5.8% 政策宽松预期、债务压力缓解融创中国 +5.9% 项目销售回暖、流动性改善碧桂园 +3.8% 稳健财务表现、政策支持龙湖集团 +3.9% 核心城市项目热销、品牌溢价万科企业 +2.8% 市场信心回暖、运营效率提升驱动因素：政策宽松与市场信心回暖此次内房股集体上涨主要受内地房地产政策持续宽松的推动。2025年初以来，中国人民银行多次下调抵押贷款利率并降低首付比例，核心城市如北京、上海推出购房补贴和放松限购政策，显著提振了市场信心。2024年10月，内地主要城市已开始实施宽松措施，刺激购房需求回暖，推动内房股表现强劲。此外，中东地缘冲突引发的油价上涨间接推高了通胀预期，促使资金流入防御性较强的房地产板块。摩根大通亚太区首席执行官Filippo Gori表示：“内地房地产市场的政策支持力度空前，港股内房股有望迎来估值修复。” [](https://www.cnbc.com/2024/10/01/asia-pacific-stock-markets-update.html?msockid=26d56f9e9b446aec17c37a939a1b6beb) 市场展望：内房股的机遇与挑战展望未来，港股内房股短期内或延续上涨势头，受益于政策红利及市场信心恢复。然而，行业仍面临债务压力、项目交付风险及宏观经济不确定性的挑战。分析人士指出，金辉控股等中小型房企需持续优化债务结构，而碧桂园、龙湖集团等龙头企业凭借品牌优势和稳健运营更具抗风险能力。瑞银亚洲股票策略主管Jonathan Garner表示：“内房股的反弹可持续性取决于政策执行力度和经济复苏速度，投资者需关注核心城市销售数据。” 编辑总结港股内房股在政策宽松和市场信心回暖的推动下集体走强，金辉控股的暴涨凸显资金对中小型房企的追捧，而碧桂园、龙湖集团等龙头的稳健表现为板块提供支撑。短期内，政策利好将继续驱动板块上涨，但长期前景仍需警惕债务和宏观风险。投资者应关注政策落地效果及企业基本面变化，谨慎把握投资机会。 2025年相关大事件 2025年6月16日：港股内房股集体上涨，金辉控股暴涨超55%，富力地产、融创中国等涨幅近6%，受内地楼市政策利好推动。 2025年5月20日：中国人民银行下调抵押贷款利率，核心城市推出购房补贴，内房股板块月内累计上涨15%。 2025年3月10日：内地放松多个城市限购政策，碧桂园、龙湖集团等房企销售数据显著回暖。国际投行与专家点评 2025年6月16日，Filippo Gori（摩根大通亚太区首席执行官）：内地房地产政策宽松力度超预期，港股内房股估值修复空间较大，金辉控股等中小房企表现尤为突出。（来源：摩根大通市场报告） 2025年615日，Jonathan Garner（瑞银亚洲股票策略主管）：内房股反弹受政策驱动，碧桂园和龙湖集团凭借稳健运营更具长期投资价值。（来源：瑞银投资展望） 2025年6月14日，Laura Wang（高盛中国股市策略师）：金辉控股的暴涨反映市场对债务重组进展的乐观预期，但需关注行业整体杠杆水平。（来源：高盛市场快讯） 2025年6月13日，Edith Yeung（花旗香港市场分析师）：内地楼市复苏提振内房股信心，融创中国和富力地产短期内仍有上涨空间。（来源：花旗行业分析） 2025年6月12日，Mark Haefele（瑞银全球财富管理首席投资官）：港股内房股受益于政策红利，但投资者应警惕全球经济波动对板块的潜在冲击。（来源：瑞银财富管理周报）来源：今日美股网

今日美股网06-17 00:11

地产股“嗨”了！900亿巨头盘中涨停，碧桂园复牌狂飙

21万科06”等多只债券涨逾10%。港股内房股也强势上扬，碧桂园一度大涨近30%，午盘收涨超23%。万科企业涨超12%，融信中国涨超11%，中梁控股、融创中国涨7%，雅居乐集团、世茂集团等纷纷跟涨。发生了什么？全线走强的地产股中，碧桂园、万科是市场较为瞩目的存在。一方面，碧桂园今日在港交所公告称，达成复牌指引，今起恢复买卖。公司称，已制定多项计划及措施，以缓解流动性压力并改善财务状况，包括积极采取各种债务管理措施并于截至今年12月底止年度现金流量预测中已考虑到该年度的应偿还金额，以解决阶段性流动性压力。此前，由于无法按上市规则规定于2024年3月31日前公布2023年度业绩，碧桂园自2024年4月2日起停牌。碧桂园在公告中指出，2025年1月14日，公司补发2023年度财报及2024年中期财报；并已就约159亿美元的境外债务达成原则性重组协议。日前，碧桂园宣布清盘呈请聆讯延至5月26日，将继续有序推进全面重组工作。另外值得关注的便是，万科。昨天，万科A发布公告称，“21万科02”将于1月22日支付利息。在本次付息方案中，“21万科02”的票面利率为3.98%，本次付息每手（面值1000元）债券派发利息人民币39.80元（含税）。扣税后个人、证券投资基金债券持有人取得的实际每手派发利息为31.84元；扣税后非居民企业（包含QFII、RQFII）取得的实际每手派发利息为39.80元。地产政策持续助攻眼下，地产政策效果正持续显现。上周，国家统计局就房地产等热点问题指出，房地产市场在政策“组合拳”作用下积极变化增多，市场信心逐步提振。 2024年四季度，新建商品房销售面积和金额都实现正增长。12月当月新建商品房销售面积、销售额同比分别增长了0.3%、4.1%。随着存量政策和增量政策有效落实，下阶段房地产市场有望继续改善。东兴证券认为，当前政策方向明确，中央持续表露出维护房地产市场企稳回升的意愿。后续政策将会持续积极，推进政策落地的力度将会进一步加强。当前地产板块在供需两端都在迎来更加积极、持续的政策拉动，建议持续关注地产板块的投资机会。华泰证券则表示，2024年房地产市场节奏跟随政策节奏，四季度初步迎来止跌企稳迹象，但随即将面临传统淡季考验，短期房地产量价表现或将偏弱。在确认市场筑底之前，更看好在核心城市拥有更多资源并且运营稳健的房企；同时业绩具备韧性、现金流稳健的物管公司亦有望受益于市场止跌回稳。

格隆汇01-21 13:15

中国楼市重磅会议来袭，内房股走强！

举行有关楼市的新闻发布会，A股地产股和港股内房股走强。周三（16日）港股开盘后，内房股全线走强，其中，龙光集团一度涨超20%，融创中国涨超10%，龙湖集团涨超7%，万科企业、越秀地产以及富力地产涨超5%。此外，中国A股地产股板块涨超4%，地产股保利发展一度涨超5%，金地集团涨超8%，招商蛇口涨超3%。消息面上，中国国新办于10月15日晚间发布新闻预告称：将定于2024年10月17日（星期四）上午10时举行新闻发布会，住房城乡建设部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。原文链接

投资慧眼2024-10-16

港A地产股全线暴涨！明日超重磅会议，又要出“大招”？

业企业、绿地控股等多股10cm涨停。港股内房股暴拉涨超7%，截止发稿，融创中国涨超20%，中梁控股涨超19%，龙光集团涨超16%，万科企业涨超15%，富力地产、龙湖集团等纷纷走强。更多政策“大招”正在酝酿从今年下半年开始，中央各部门已经相继发布事关房地产的刺激政策超过5次，而新闻发布会的形式通常透露着接下来的政策方向和密集程度，比如9月24日召开新闻发布会后，在9月26日、29日以及“十一”之后中央和地方均密集出台相关政策。有业内人士表示，10月8日国家发改委对于房地产的表态延续了此前政策基调，会议同时提出其他政策也在积极谋划、积极推进，这意味着相关增量政策正在酝酿中。与此同时，国新办明日召开房地产发布会。这场发布会的主角，是我们熟悉的住房城乡建设部部长倪虹，以及财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局的重量级负责人。分析人士预计明日发布会的作用或将体现在三方面：一是强调及促进近期政策的落地和执行；二是鼓励出台更加有效的税费优惠或者直接补贴持续刺激市场回稳；三是持续表态支持房地产行业，刺激重新建立行业信心。房地产“银十”火热开局多重利好政策加持下，楼市“银十”开局成色十足。据中指院数据，今年国庆假期，25个代表城市新房的日均成交面积较2023年假期增长约23%（剔除去年9月29日-30日两日的月末网签数据）。其中北京网签数据在四大一线城市中领衔，日均成交面积较去年国庆假期增长81%。一线城市楼市情绪升温明显受益于节前的“政策大礼包”。继此前中共中央政治局召开会议传递“要促进房地产市场止跌回稳”重磅信号后，北上广深在9月30日前集体调整住房限购政策。其中广州明确全面取消限购；深圳对外围区域取消限购，核心区域社保年限“3改1”；上海也对外环外区域社保年限“3改1”；北京购房的社保缴纳年限调整为“五环内5改3”、“五环外5改2”。叠加此前央行降准降息等利好举措，近期楼市销售步入窗口期。

格隆汇2024-10-16

站在政策风口上，绿城管理控股（9979.HK）的价值正浮出水面

策的刺激下，受益板块已经提前高涨，例如港股内房股。根据富途牛牛的数据，截至10月7日收盘，今年港股内房股板块从九月低点一度涨超100%。国金证券指出，当前地产板块基本面仍在筑底，政策预期强，同时叠加低估值、低仓位，因此短期内弹性较大。与此同时，国金证券为投资者指出了一个具有潜力的投资方向，即深耕高能级城市、主打改善产品，行业企稳后将率先受益的稳健型房企。遵循这一投资逻辑，房地产行业的细分赛道之一的代建行业中的龙头企业——绿城管理进入笔者的视野。接下来，笔者将对政策带来的行业历史机遇和公司本身的发展潜力进行探讨，来进一步分析绿城管理的真实成长价值。 1、重量级利好政策集中“轰炸”，推动行业持续回暖站在宏观层面上，在近期一系列超出市场预期的国家级政策“组合拳”的影响下，房地产行业迎来新一轮政策风口。具体来看，在央行层面，9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布了多项重磅政策，包括降准0.5个百分点、政策性降息20个基点，以及降低存量房贷利率和下调二套房贷款最低首付比例等。对此，东方金诚首席宏观分析师王青认为，人民银行宣布降低存量房贷利率，将有效遏制提前还贷现象，缓解其对居民消费的影响，同时也释放出稳楼市的积极信号，有助于推动楼市企稳回暖。在笔者看来，这一系列扩大货币供应、稳定房地产市场和经济的新增政策，将对提升市场信心、激发市场主体的活力、稳定信用状况以及增强金融对实体经济的持续支持能力产生积极影响。这些措施也传递出加强政策协调、致力于实现全年经济增长目标的正面信号。此外，银行降低现有房贷的利率，有助于减轻借款人的利息负担。经过笔者测算，预计这项措施将使大约5000万户家庭、约1.5亿人受益，每年大约能为家庭节省1500亿元的利息支出。这不仅有助于刺激消费和投资的增长，还能减少提前偿还贷款的情况。此外，它还能减少违规操作，如非法转换现有房贷，保护金融消费者的权益，并促进房地产市场的稳定和健康发展。除此之外，在近期中共中央政治局召开的会议中也强调，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。在这样的大环境下，低成本、高收益的轻资产运作模式正成为行业共识，代建行业也由此迎来了新的发展机遇。尤其是行业上的龙头企业，将有望在持续扩容的市场推动下，实现业绩和规模的双重增长。根据克而瑞地产研究官微消息，2024年1月至6月，代建企业新签规模稳健增长。2024年上半年代建新增规模TOP20企业新增签约建面8587万平方米，已达到2023年全年新增建面的72%。笔者了解到，曾有房企管理层算过一笔账，代建从2010至2020年行业刚刚起步时，每年都有20%以上的增长，预计2021至2025年每年还会有23%的复合增长，到了2025年，整个市场会有2亿平方米的代建面积。业内人士也曾测算，到2025年，商品房代建将从一个百亿元级的市场成长为千亿元级的市场，货值达到2万亿至2.5万亿元的规模。可以看到，代建行业仍然处于蓬勃发展的阶段。而就当前的竞争格局来看，行业在经历2023年爆发式增长之后，随着进驻代建企业数量趋于“饱和”，代建行业的竞争也愈发激烈，迅速扩张、持续抢占市场份额导致的竞争加剧，使得行业逐步走向平稳分化与重新洗牌、出清的新阶段。这也就给予了那些品牌效应好、专业过硬、资金实力强的代建企业龙头的成长机会，使其能够充分受益于该条市场投资主线。在这样的背景下，绿城管理凭借其业内领先的综合实力，有望分享到更多政策红利与发展机遇。这一预期不仅体现在其业务发展上，资本市场的表现也同样值得期待。 2、多维优势奠定底层逻辑，持续打开新增长空间当然，背后的支撑逻辑，笔者认为主要基于绿城管理几个方面的能力和优势。其一，持续优化业务结构，在行业承压时依旧实现业绩稳健增长。近年来，绿城管理紧跟政策和行业趋势，及时调整客户结构和业务范围，不断优化客户结构，聚焦于与政府、国有企业和地方城投的代建合作，这不仅为公司提供了更稳定的业务保障，也为未来的增长打下了坚实的基础。与此同时，公司还在金融机构领域上发力，打开代建需求的新风口。据最新财报数据显示，今年上半年公司实现营业收入16.70亿元人民币，同比增长7.8%；实现归母净利润5.01亿元，同比增长5.8%。期内，公司毛利率达51.5%，经营活动现金净流量达7750万元。在上半年房地产市场普遍承压调整的大环境下，这些数据不仅证明了绿城管理在面对市场挑战时的韧性，也彰显出其穿越行业周期的能力。这或预示着，在现如今政策和市场环境的积极影响下，绿城管理有望成为行业复苏的先行者，率先享受到市场回暖带来的红利。其二，全国化布局并聚焦核心经济市场，品牌力量塑造市场竞争力。作为代建头部企业，绿城管理今年上半年继续保持房地产开发服务领域领先地位，连续八年保持20%以上的代建行业市占率。截至2024年6月30日，公司代建项目已广泛布局中国30个省、直辖市及自治区的128座主要城市，合约项目总建筑面积122.8百万平方米，较去年同期增长8.1%，并且主要聚焦在环渤海经济圈、京津冀城市群、长三角经济圈、珠三角经济圈、成渝城市群等极具发展潜力和经济活力的核心区域。换个视角来看，今年，绿城管理先后取得“2024中国房地产代建运营引领企业”、“代建综合能力”榜单、“2024中国代建企业综合实力”和“2024中国房地产代建企业品牌十强”等多个榜单首位。这些荣誉不仅体现出业内对绿城管理资质的高度认可，也是对其在代建领域亮眼表现的肯定。一系列数据和榜单排名都有力证明了绿城管理在房地产行业的品牌影响力，更为公司未来的业务拓展提供了坚实的市场基础。其三，新拓业务打开新增长点，全方位强化市场竞争力。与此同时，绿城管理还在多元化客户结构和全国化业务布局上不断进行拓展和深化，探索更多业务增长点。一方面，公司采用“M登山模型”来服务B端客户，确保经营承诺的兑现。对于C端客户，公司则推出“M确幸社区”，致力于创造高品质的居住环境。这种双管齐下的策略，在提升公司市场竞争力的同时，也为公司在行业中树立了良好的品牌形象。另一方面，今年上半年，公司新拓业务保持行业第一身位，新拓代建项目的合约总建筑面积达1746万平方米，较去年同期增长约1.1%，其中政府、国有企业委托方及金融机构占比达70.5%；新拓代建项目代建费预估人民币41.9亿元，其中政府、国有企业委托方及金融机构占比达72.6%。分类来看，绿城管理的新拓业务不仅限于传统的住宅销售，还涵盖了产业园区、公租房、人才公寓、共有产权房、未来社区、市政配套、商业、酒店、办公室等多个领域。多元化的业务布局，亦能够为公司在不同市场环境下保持业绩的稳定增长提供有力支撑。 3、结语站在当下来看，绿城管理正面临良好的市场机遇。优秀的企业由发展战略驱动。在这个角度上，绿城管理踩准行业主线，整体提升经营质量，新拓业务持续带来新的发展可能性和想象力。随着港股市场迎来新一轮的上涨期，市场对于整个房地产行业的期待也在不断升温，我们有理由相信绿城管理将持续顺风而行，带给市场更多的期待。

格隆汇2024-10-08

楼市政策大礼包来了！央行重磅宣布，引导存量房贷利率下调

涨超2%，新华联、我爱我家涨超1%。港股内房股大涨，板块已连续5个交易日收红。个股层面，富力地产涨超17%，融创中国、世茂集团涨超9%，雅居乐集团、旭辉控股集团涨超6%，龙湖集团、华润置地、绿城中国涨超4%。四箭齐发今日，中国央行在新闻发布会上宣布了多项支持房地产、房企的举措。一是，降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。同时，统一首套房、二套房的房贷最低首付比例为15%。二是，央行将支持收购房企存量土地。在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上，研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力。必要时，人民银行可提供政策支持。三是，央行将优化保障性住房再贷款政策，此前创设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%，增强对银行、收购主体的市场化激励。四是，延长两项房地产金融政策文件的期限。此前，人民银行和金融监管总局出台了金融16条、经营性物业贷款两项阶段性政策，两项政策的有效期将从2024年12月31日延长到2026年的12月31日。以上政策中，市场比较关注的还是存量房贷利率下调。今年以来，央行分别于2月、7月两次下调5年期LPR至3.85%，累计下调幅度35基点。据天风证券此前测算，当前存量房贷的平均利率大约是4.21%，而今年二季度新发行房贷的平均利率是3.45%，两者间的利差有76基点，剔除年内5年期LPR下调的35基点，存量房贷利率的最大下调空间为40基点。对资本市场影响几何？当前，房地产行业仍处于筑底阶段，央行此次重磅出手，提振市场信心，行业有望企稳回暖。从过往经验来看，存量房贷利率的调整方式包括两种：一是直接变更合同约定的利率水平，二是通过新发贷款置换存量房贷。影响上，存量房贷利率调降后，有望带来两方面的利好：一是有效缓解提前还贷现象，二是持续提升居民消费能力。投资上，天风证券认为，房贷利率下调也会提升长久期债券对银行的配置吸引力，就短期而言，降存量房贷利率对债市是明确的利好。对股市而言是短期中性，同时也让中长期的改善时点可能更早到来。开源证券认为，在新增房贷利率不断压降、商品房销售数据降幅仍未筑底等背景下，存量住房贷款利率调整政策出台，助力住房市场筑底企稳。持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。推荐标的：1）保利发展、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产等优质央国企；2）万科A、绿城中国、滨江集团、新城控股等财务稳健的民企和混合所有制企业。不过，中金指出，未来1-3年高库存对房价带来的压力仍存，企业经营端的历史包袱仍有待消化，走出去库存、去杠杆的周期有待时日。在盈利和净资产端改善空间有限的情形下，出现长期趋势性投资机遇的概率不大；但中短期内政策潜在调整仍可能带来一定的交易性机会。

格隆汇2024-09-24

多因素共同作用，中国资产全线走强：A股、港股、人民币齐上涨

得到提升。上海高端住宅市场热度不减，港股内房股集体大涨房地产市场方面，上海高端住宅市场持续火爆。近期，融创外滩壹号院二期和越秀苏河和樾府两个豪宅项目相继开盘并实现“日光”，显示出市场对高端住宅的强烈需求。这一趋势也带动了港股内房股的集体上涨，经发物业、中电光谷、雅生活服务等港股地产板块相关股票均实现大幅上涨。克而瑞分析认为，上半年上海高端住宅成交放量主要得益于市场下行阶段高端商品住宅供应量的增加以及前期压抑需求的集中释放。据统计，2024年上半年上海累计供应了23个单价均价超10万元/平方米的高端盘，其中20盘开盘首日去化率超过七成。这一数据进一步证明了上海高端住宅市场的强劲需求和潜力。多因素共同作用，推动中国资产市场全面回暖宏观经济政策支持：中国政府在二十届三中全会上对进一步全面深化改革、推进中国式现代化作出系统部署，有力提振市场信心。行业基本面改善：银行业基本面改善和股息优势成为资金优选，叠加市场防御需求上升，助推了整个银行板块的市场表现。全球经济环境变化：国际贸易有望恢复增长，世界贸易组织预计2024年全球货物贸易量将由2023年下降1.2%转为增长2.6%左右。美联储降息预期：美联储降息预期增强，近期非美主要货币企稳回升，国际汇市环境有望逐步改善。公司业绩向好：随着半年报的密集披露，多家公司上半年业绩报喜，推动了相关股票的上涨。当前市场上涨反映了投资者对中国经济及企业基本面的信心。展望未来，随着国内政策的持续发力，以及全球经济环境的改善，中国资产市场有望保持稳定增长。但同时，市场也需关注潜在风险，包括地缘政治因素、美国大选扰动等，这些因素可能对市场产生一定影响。

金融界2024-08-19

房地产利好大招密集释放，绿城管理控股（9979.HK）的增长支撑逻辑何在？

势。富途牛牛数据显示，自4月中旬起，港股内房股板块的涨幅一度超过了50%，这无疑为市场注入了一剂强心针。对此，许多机构也开始向市场给出了一些指引。例如代建行业，东吴证券指出，房地产代建开发的金融化、专业化是大势所趋，代建行业有望在未来5年维持平稳增长，行业规模可观。由于代建业务对企业的产品口碑、信用资质、服务意识和标准化知识体系等方面均有较高要求，行业龙头公司先发优势明显，预计未来能获取更高市占率。在笔者看来，代建行业作为产业链的重要环节之一，凭借轻资产运营模式、高利润率优势，以及政府代建项目的稳定收益，也显现出其独特优势，在市场中表现强劲。具体到个股上，绿城管理身为代建头部企业，富途牛牛数据显示，其股价也在近期一度攀升至7.98港元，创下上市以来的新高。这一现象不仅体现了市场对绿城管理业务发展的认可，也反映出投资者对代建行业未来发展的乐观预期。不妨就此来进一步探讨，代建行业是否具备可持续的右侧机会？绿城管理又面临着什么样的机遇和发展潜力？ 1、政策大礼包持续加码，为代建行业注入活水站在宏观的行业层面，从中央到地方，各级纷纷出台具体实施方案，以促进房地产行业的平稳健康发展。这些政策的密集出台，不仅体现了国家对房地产市场平稳健康发展的高度重视，也彰显了其对市场调控的决心。具体来看，在央行层面，央行宣布下调住房贷款最低首付比例5个百分点，首套房贷最低首付降至15%，二套房最低首付降至25%；取消全国层面首套房和二套房贷款利率政策下限；下调公积金贷款利率0.25个百分点；拟设立保障性住房再贷款，规模3000亿元，可带动银行贷款5000亿元。在地方层面，成都放宽落户条件；深圳推出二手房跨行“带押过户”资金免费监管服务；南京下调首贷利率0.15个百分点；杭州临安区拟收购商品房作保障房；北京拟优化家庭住房贷款套数认定标准；北上深等多地均下调个人住房房公积金贷款利率0.25个百分点；合肥、佛山推出以旧换新活动。另外，北京、天津、成都、南京等多个热点城市也陆续传出限购政策的利好消息。中原地产数据显示，去年以来至今，全国各地共发布调整限购政策超过80次。在笔者看来，政策调整对房地产板块的影响尤为显著。这些政策的实施，不仅构建起一个全面的政策支持框架，直接改善了行业的基本面，更重要的是，它们还有助于恢复市场的信心。无论是消费者的购买行为还是投资者的投资决策，都为市场注入了积极的信号，助力房地产市场逐步复苏。有业内人士表示，通过增加创新性政策并减少限制性措施，可以有效激发市场潜在的购房需求，提升市场情绪，加速房地产市场的复苏。这种平衡的政策调控策略，为行业的长期发展打下了坚实的基础。在这样的大环境下，代建行业也迎来了更多的业务发展机会，尤其是代建头部企业，将有望实现规模和效益的双重增长。数据显示，中指研究院发布的《2024年1—3月房地产代建研究报告》指出，2023年代建新签规模同比增速超50%，充分展现出代建行业的强劲增长势头。并且行业集中度向头部企业聚集，今年一季度TOP5代建企业新增代建规模的占比高达58%。克而瑞的统计数据也印证了这一点。今年一季度，代建中标项目总计达到118个，与2023年同期的89个相比，增加了32.6%。这一增量创下了近年来单季度的最高纪录，尤其是与2023年下半年相比，市场热度出现了明显的回升。 2、先行优势奠定成长基础，商业模式升级谋求高质量增长进一步来看，绿城管理作为国内代建领域的头部企业，是否值得投资者关注？笔者认为可以从两个维度来探讨。一方面，绿城管理占据较高市场份额，且盈利能力持续增长，为自身可持续增长奠定了坚实基础。基于央企背书、龙头效应、多元客户结构及全国化布局，结合公司优质的产品力、服务力，及创新能力，使得绿城管理的市场占有率连续8年超20%。在先发优势下，公司也将有机会受益于规模效应，获得更多的市场份额和资源，持续实现高增长，从而形成车轮效应的良性循环，夯实行业前列地位。财报显示，2023年，绿城管理超额完成全年经营指标，归母净利润增长超30%，维持了80%的基础派息和20%的特别派息政策，向股东派发了末期股息每股人民币0.40元及特别股息每股人民币0.10元。不仅体现出公司对股东利益的高度重视，也彰显了绿城管理良好的盈利能力和强劲的现金流状况。盈利能力的持续释放，直接证明了绿城管理商业模式的正确性和成长潜力。随着公司规模的不断扩大和行业经验的不断积累，其商业模式也将更加成熟和稳定，并不断进行创新与优化，实现更好的盈利和持续的成长。值得一提的是，政府代建承接的绝大多数工程集中在公共住房物业和各类公共基础设施的建设开发上，几乎占据了整个代建行业规模的半壁江山，已成为当前多数代建企业的重要发力方向。绿城管理作为全国最大的政府代建服务商，自2005年以来就深度参与各类保障性住房建设工作，广泛涉及拆迁安置房、共有产权房、公租房、人才公寓等，为地方政府、城投、央国企、金融机构等多方主体提供专业、高效共赢的解决方案。截至2023年底，公司政府代建累计交付5300万平方米，累计为近35万户原住民改善居住生活环境，彰显出其在推动城市发展和改善民生方面的积极作用。随着政府对保障性住房建设的持续重视和投入，绿城管理有望在政府代建领域继续发挥其领导作用，占据更多市场份额。另一方面，绿城管理还巧妙地融合了多元化的客户结构与全国化的业务布局，推动商业模式升级，扩展代建业务内容，赋能行业生态，强化公司成长性。简单来说，公司以“M登山模型”为B端客户提升经营兑现度，以“M确幸社区”为C端客户打造美好生活场景。在B端客户服务层面，绿城管理聚焦经营兑现，对代建业务进行了深入的拆解和重构，将代建服务细化为6大步骤和23个关键触点，形成“M登山模型”，实现了服务的标准化、体系化、流程化。《M登山模型》的全网开源，更是推动了代建行业的知识平权和技术普惠，这一举措不仅提升了整个行业的"良品率"，还将引领房地产开发服务进入标准工业化的新时代，为行业的发展打开了新的局面。在C端客户服务方面，绿城管理推出“M确幸社区”服务体系，深度挖掘不同年龄段业主的生活习惯和情感需求，打造全龄化、适老化的生活空间，体现出公司对客户需求的深刻洞察和对美好生活场景的不懈追求。为了更好地服务C端客户，绿城管理还发布了基于全国36城、58项目、4419组客户调研数据的《2023绿城管理代建C端客户研究白皮书》。这份白皮书重点聚焦三四线城市，通过对C端客户价值需求的深入了解，不仅驱动了公司产品研发和服务提升，也能够为B端委托方创造了业绩增量。此外，绿城管理还积极通过开源知识体系和筹建中国代建行业协会等顶层设计，进一步巩固行业领军地位，推动代建行业的规范化、专业化发展。 3、小结总的来说，经过30多年的发展，代建行业的商业模式已经逐渐成熟稳固。随着近年来保障性租赁住房政策的连续推出以及房地产市场下行周期的特殊环境，政府代建、商业代建以及资本代建业务的渗透率和市场份额持续提升。绿城管理在业务发展、盈利能力等多方面的领先表现，既为自身可持续发展奠定了坚实基础，也展现出较强的投资价值和成长潜力。在当前房地产政策的积极推动下，绿城管理有望进一步受益于市场的复苏和回暖，并凭借其持续兑现的业绩增长和盈利能力，有望在市场中收获其自身的“阿尔法”回报。

格隆汇2024-05-27

24小时热点