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疯了！年内首只翻倍基诞生？

接绿翻红，午后继续狂飙5个点！这可是在港股大盘全线飘绿情况下的一枝独秀。恒生科技指数、恒指今日分别跌2%、1%，恒生生物科技指数飙涨4%。港股通创新药ETF、恒生创新药ETF、港股创新药ETF分别涨5.57%、5.31%、5.23%，年内涨幅已经高达71.59%、71.27%和70.79%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）兄弟们，前人的至理名言——“横有多长，竖有多高”，诚不欺我啊。这来势汹汹的架势，搞不好年内首只翻倍基就诞生于此！反正梦里什么都有，咱人有多大胆，涨幅有多大！以港股通创新药ETF的年内涨幅71.59%为例，保守一点假设每天涨3%，港股通创新药ETF仅需6个交易日就可从今年71.59%的涨幅达到100%！ (表中数据仅为数学逻辑推算，不构成任何投资建议）如果此时还有理智的读者想知道港股创新药板块为何如此疯狂，反正说吐也就是这几个理由：“估值低、政策支持、海外BD爆发、ASCO大会等原因 ”。究竟这几个理由能不能撑起创新药板块短时间如此巨大的涨幅，只能说，金融市场的人性，永远算不清，也算不准。反正资金二季度继续库库流出ETF跟踪的创新药相关指数。截止6月11日，除了港股通创新药指数继续“吸金”25.1亿元，CS创新药、恒生医疗保健、300医药、港股创新药(CNY)和港股通医药C二季度分别净流出42.68亿元、34.04亿元、26.91亿元、20.26亿元和15亿元。 2 黄金成为全球第二大储备资产一份来自欧央行报告的最新数据，揭示出全球资产的历史性巨变趋势：黄金已取代欧元，成为全球央行持有的第二大储备资产，仅次于美元。看完这份报告，脑海立马浮现出两句话：黄金！黄金！黄金！稳定币！稳定币！稳定币！这是欧洲央行发布的第24份关于欧元国际影响力的报告。结果毫不意外，2024年，欧元继续保持全球第二大货币的地位，在全球官方外汇储备中的份额稳定保持在20%。意外的是，全球央行对美元资产的减持在2024年已有所体现，或许更早从2022年2月的俄乌冲突爆发起就已初见端倪了。按固定汇率计算，美元在全球官方持有的外汇储备中的份额下降了2个百分点，至57.8% 欧元份额保持稳定、美元份额下降2%，那这下降的2%去哪了？报告提及两点：①各国央行继续以创纪录的速度积累黄金；②一些国家一直在积极探索传统跨境支付系统的替代方案。在全球央行购金热潮+黄金价格狂飙的“量价齐升”的推波助澜下，黄金直接取代欧元，成为全球第二大储备资产，仅次于美元，名副其实的历史性反超。各国央行在2024年增加了1000多吨黄金库存，是过去十年水平的两倍，各国央行持有的黄金储备接近布雷顿森林体系时期的水平，而黄金名义价格飙升了约30%。按市场估值计算，截止2024年底，黄金在官方外汇储备总额（包括外汇和黄金持有量）中的份额增加到20%，超过欧元的16%份额。全球央行疯狂购金的背后驱动因素是什么？调查数据表明，各国央行持有黄金主要是为了分散投资，同时对冲地缘政治风险。如土耳其、印度和中国是最大的黄金买家，自2021年底以来共累计购买了600多吨黄金。四分之一央行提到了“对制裁的担忧”或“对国际货币体系变化的预期”是其黄金投资敞口的决定因素。报告进一步指出，地缘政治因素会影响央行投资黄金的决策。2008年至 2022年初，金价与实际收益率呈负相关，从而对冲低名义利率和/或高通胀。在俄乌冲突后，这种相关性消失了。关于这点，ETF进化论在此前的文章《硬气放量上涨！5月大切换？》就提及： “从2022年开始，黄金、美元、美债的关系出现了极大的混乱，资产价格的种种反常表现似乎都在说明一件事，依赖美元的金融时代正在逐步瓦解，资金在试图定价一种新的趋势。” 这种趋势仍在如火如荼形成中。欧央行的调查显示，2024年，各国央行对黄金的需求占全球20%以上，而2010年代的平均增长率约为10%。80%的官方储备管理人继续将地缘政治视为未来5到10年影响其投资组合的主要因素。然而黄金千好万好，唯一的硬性缺陷就是供应有限，无法支撑全球庞大的需求。于是，全球央行另辟蹊径——稳定币。 3 稳定币，全球资产新宠儿？这就是欧央行在报告中提及的，欧元的国际角色面临的新挑战。报告特别提及美国新政府最近采取了多项举措来促进基于美元的稳定币的发行和使用。数据显示，以美元为基础的稳定币发行商已经持有近1500亿美元的美国政府债务证券，这与沙特阿拉伯、韩国、墨西哥和德国等国家/地区的持有量相当。欧央行认为，如果这些发展导致对国际储备资产的需求发生变化，则可能会对资本流动产生影响，并对更广泛的全球金融稳定产生影响。如果我们细心留意会发现，最近各个国家/地区不约而同加快布局稳定币。周二，韩国新任总统兑现竞选承诺，提出了《数字资产基本法》，拟允许本土公司发行稳定币。 5月19日，美国稳定币法案即《GENIUS法案》获参议院投票通过；5月21日，香港立法会通过《稳定币条例草案》，将于2025年8月1日正式生效。所谓稳定币，是一种通过锚定法定货币、大宗商品或算法机制来维持价值稳定的加密货币，兼具法币稳定性与区块链加密货币特性。显然，原本处于边缘地位的稳定币一跃成为全球金融体系的重要参与者，各国政策在防范风险的同时，也在争夺数字金融的主导权。据CoinGecko数据统计显示，截至5月31日，稳定币总市值突破2500亿美元，较2020年的200亿美元，总市值五年间增长10倍以上。对于新生事物来说，这是对旧有全球货币体系的颠覆，可能还有很长的路要走。

格隆汇06-12 17:17

港股科指涨幅扩大至3%，阿里健康、哔哩哔哩等科技股表现突出，推动恒指涨超2%

：尤其是科指成分股的涨势，进一步拉动了港股大盘的上涨。科指涨幅扩大至3% 港股科技指数（科指）表现突出，涨幅扩大至3%。这一涨幅的背后，是科技行业持续向好的市场预期。随着人工智能、大数据、5G技术等领域的创新不断推进，投资者对科技股的信心不断增强，推动了科技板块的整体上涨。科指涨幅的扩大，反映出市场对科技企业的增长前景非常看好，尤其是处于技术创新前沿的公司，受到了市场的青睐。科技股的上涨不仅提升了整个科指的表现，也为恒指提供了有力的支撑。科指成分股表现分析在科指成分股中，多个龙头股的表现尤为抢眼，以下是主要成分股的表现分析：公司名称股票代码涨幅阿里健康 00241.HK 涨14% 哔哩哔哩 09626.HK 涨超5% 商汤科技 0020.HK 涨超5% 美团 03690.HK 涨超5% 阿里健康股价上涨14%，成为科指中表现最为亮眼的成分股之一。阿里健康近年来在数字健康和医疗科技领域不断发力，依托阿里巴巴强大的生态系统，推出了一系列创新服务，提升了其市场竞争力。哔哩哔哩、商汤科技和美团也分别上涨超过5%。哔哩哔哩继续扩展其内容生态并提升变现能力，商汤科技则在人工智能技术应用上不断突破，特别是在图像处理和自动驾驶领域，美团则通过强化其生活服务平台的功能，进一步巩固了在本地生活服务市场的领先地位。编辑观点港股市场持续冲高，尤其是科指的强势表现，反映了市场对科技板块的信心。随着全球经济复苏和科技创新的加速推进，科技股成为市场的主要推动力。阿里健康、哔哩哔哩、商汤科技和美团等成分股的上涨，也为投资者提供了积极的信号。未来，科技领域的创新和政策支持有望继续推动港股市场走强。恒生指数（恒指）：香港股市的主要股指，反映了香港股市整体表现。科技指数（科指）：专注于科技股的香港股市指数，包含多家知名科技企业。阿里健康：阿里巴巴集团旗下的健康科技公司，提供数字健康和医疗服务。哔哩哔哩：中国领先的年轻人文化社区和视频平台，深耕二次元文化和娱乐内容。商汤科技：人工智能技术公司，专注于计算机视觉和深度学习领域。美团：一家本地生活服务平台，提供外卖、酒店、旅游等服务。今年相关大事件 2025年2月：香港股市反弹，恒生指数和科技指数大幅上涨，市场情绪改善。专家点评 “科技股的强势表现是港股市场的主要亮点，尤其是在全球经济回暖的大背景下，科技创新成为推动股市上涨的重要动力。” —— 张伟，投资分析师，2025年2月。 “阿里健康、哔哩哔哩、商汤科技等公司在创新和技术应用上的突破，进一步增强了市场对港股科技板块的信心。” —— 王敏，金融市场专家，2025年2月。来源：今日美股网

今日美股网02-15 00:11

估值180亿？合肥快餐品牌老乡鸡赴港上市

最近两个交易日，A股和港股大盘走势都不错，港股餐饮板块也跟着翻红，周五（2月7日）收盘，奈雪的茶、百胜中国涨超5%，呷哺呷哺、海底捞、九毛九、达势股份等纷纷上涨。图片来源于富途，截止2月7日收盘数据在去年12月小菜园登陆港交所之后，近期又有餐饮企业赴港上市。格隆汇获悉，2025年1月，来自安徽合肥的老乡鸡向港交所递交招股书，拟在香港主板IPO上市，中金公司、海通国际为其联席保荐人。据悉，中式快餐品牌老乡鸡曾在2022年向沪主板递交招股书，但在2023年8月因撤回上市申请而终止A股IPO，如今转而冲击港股上市。现在的中式快餐生意好做吗？不妨通过老乡鸡来探究一番。 01 退伍军人创业、二代接班，干出一个IPO 老乡鸡的创始人束从轩是一位退伍军人出身的家禽养殖户，后来转型做快餐，并于2003年在安徽合肥开设首家“肥西老母鸡”快餐店。 2009年公司在合肥设立首个中央厨房，规模逐渐做大，2011年门店开到上百家。随着公司门店的增加，在2012年更名为“老乡鸡”，为开拓安徽省外市场做准备。 2017年老乡鸡把餐馆开到了南京、武汉，全国门店数量突破400家；到2024年9月末已经在全国53个城市拥有1404家门店，包括949家直营门店和455家加盟门店。值得一提的，2012年束从轩之子束小龙在美国取得肯特州立大学商业管理学士学位之后加入公司，并逐步接管业务经营管理。束小龙从餐厅的初级员工做起，并逐渐晋升为店长、区域总监，自2016年以来，束小龙曾先后担任安徽老乡鸡总经理、副董事长，最终在2023年11月接替父亲束从轩出任安徽老乡鸡董事长，随后束从轩退任老乡鸡所有职务，完成二代接班。此外，束小龙的妻子董雪，以及束小龙的胞妹束文均持有老乡鸡股份，并担任高管。本次发行前，束小龙、束文及董雪分别间接持有老乡鸡70.78%、15.02%及6.22%的股份，三人合计拥有92.02%的投票权。招股书显示，董雪于2014年在英国取得莱斯特大学管理研究学士学位，并在2019年初加入老乡鸡，如今担任执行董事，主要负责监督资本市场事务，包括投资及并购。束文2013年取得辽宁科技大学动画设计学士学位，而后进入老乡鸡工作，从初级员工做到店长，束文还担任过安徽老乡鸡财务会计、财务经理、研发部副总监，如今是老乡鸡执行董事。公司的发展离不开资本的支持，2018年老乡鸡与裕和投资签订增资协议，获得后者约2亿元融资；2021年又拿到了来自麦星投资、广发干和的投资，这两家机构分别以8900万元、5000万元的对价获得老乡鸡0.49%、0.28%的股份，按此计算，老乡鸡的估值或达180亿元。 02 2023年收入超56亿，毛利率低于小菜园等同行老乡鸡的招牌菜是肥西老母鸡汤，据说当年束从轩正是凭这碗鸡汤创立了快餐品牌。经过多年改进创新，打造了以鸡汤及鸡类菜品为核心的家常菜，包括葱油鸡、竹笋蒸鸡翅、香辣鸡杂等。图片来源于招股书对一家连锁餐饮品牌而言，品牌形象尤为关键，能否维持菜品质量，提供优质服务及宜人的用餐环境都很重要。老乡鸡曾面临“散养鸡”质疑，后来主动回应称老乡鸡不是散养鸡，其招牌菜肥西老母鸡汤每年热销3000多万份，这么多鸡全都散养不现实。并坦诚道，早期老乡鸡是散养，后来随着市场发展慢慢升级为二段式养殖。而且老乡鸡除了肥西老母鸡汤使用的是180天鸡，其他部分鸡肉食材为外采。招股书显示，老乡鸡的供应商包括温氏食品集团、益海嘉里食品、饿了么等。从收入结构来看，老乡鸡的收入来自直营店运营、销售货品、加盟管理服务三部分，其中公司大部分收入来自于直营店。 2022年、2023年、2024年1-9月（简称“报告期”），老乡鸡来自直营店运营的收入分别占总收入的 95.2%、94.2%、88.1%，占比较大。按地区划分，报告期内，安徽省内的直营店为老乡鸡贡献了50%以上的收入，江浙沪地区的直营店收入占比也超过20%。尽管公司还在北京、广东、湖北等地开了直营店，但收入占比相对较低。业绩方面，报告期内，老乡鸡的营业收入分别约45.28亿元、56.51亿元、46.78亿元，对应的净利润分别为2.52亿元、3.75亿元和3.67亿元。报告期内，老乡鸡的毛利率分别为20.3%、23.3%、23.5%，尽管呈增长趋势，但仍远低于小菜园等餐饮上市公司，2023年小菜园的毛利率高达68.5%。值得注意的是，尽管在单店日均销售额、翻座率等指标上，老乡鸡的直营店都好于加盟店，但公司的加盟管理服务毛利率却远高于直营店运营。 2024年1-9月，老乡鸡的直营店运营、销售货品毛利率分别为23.8%、14.8%；而加盟管理服务的毛利率则高达81.5%，但其加盟管理服务的营收占比较低。按业务线划分的毛利和毛利率明细，图片来源：招股书同时，老乡鸡在建养鸡场、配送中心等方面都需要耗费大量资金。还在销售及渠道上也砸了不少钱，2023年在平台服务费、广告及推广开支增加之下，其销售及渠道开支达到约5.46亿元。此前，老乡鸡对于开放加盟较为谨慎，直到2020年首家加盟店才开业。束小龙曾在2016年说过不加盟的原因：中国的餐饮业，尤其是快餐的利润率非常低，食材40%、人力20%、水电煤10%、租金15%，再加上装修、折旧、低值易耗品、管理费用等，最后的净利润率不到5%；一个面积200平方、年租金25万的门店，每天至少要做到4500元才能持平；一般情况下，如果没有强大的品牌支撑，这样的加盟很难存活。但近两年，老乡鸡的加盟店越开越多，直营门店数量反而减少了。招股书显示，从2021年末至2024年9月末，老乡鸡的加盟店从118家增加至455家，同时直营门店从1007家降至949家。由于一些直营店的未来前景不佳，报告期内给公司产生了减值亏损。公司在招股书中表示，直营店的减少是由于策略性调整，通过将直营店转为加盟店、关闭表现不佳的餐厅，以及在有前景的市场开设新餐厅来优化门店网络。此外，为减少门店之间的竞争，老乡鸡通常不会在合肥现有餐厅的500米范围内开设新餐厅，在其他渗透率较低的地区半径扩展至1000米。尽管如此，当在现有市场开新餐厅时，邻近新餐厅的现有餐厅销售表现及客流量可能会因竞争加剧而下降，这也给老乡鸡提升现有餐厅的盈利能力带来一定隐忧。 03 行业竞争激烈，2023年老乡鸡市场份额仅0.8% 民以食为天，餐饮行业自古以来就存在，如今随着人们生活水平的提高，市场规模愈发可观，2023年中国已经成为全球第二大餐饮市场。按提供的服务内容及产品特点划分，中国餐饮市场可分为正餐、快餐、其他类型餐饮。其中，正餐提供以午餐、晚餐为主的各种中西式炒菜和主食，并由服务员送餐上桌；快餐更为快捷、便利，只提供有限的餐桌服务；其他类型餐饮包含饮料及冷饮服务、流动餐饮等。据灼识咨询资料，2023年，老乡鸡所处的中国中式快餐市场规模达到7532亿元，预计到2028年将增长至约1.25万亿元，复合年增长率为10.6%。图片来源：招股书尽管中式快餐市场仍有增长空间，但这也是一个高度分散、竞争激烈的领域。据灼识咨询资料，按交易总额来算，2023年中国中式快餐前五名的交易总额仅占整体市场规模3%，而老乡鸡虽然是中国最大的中式快餐企业，其市场份额也才0.8%。整体来看，餐饮业的市场规模庞大，但想要成功运营餐饮店并不容易，尤其是在竞争激烈的环境中。尽管如今老乡鸡已在我国中式快餐行业占据一定地位，但在顾客选择多、口味变化快的当下，也面临诸多挑战。

格隆汇02-10 09:37

恒生科技指数早盘一度涨至1.6%刷新阶段新高，一度站上5千点，港股互联网ETF(159568)四连阳，近五日涨幅近12%

对高股息资产的持续超配，对2024年的港股大盘形成了较强的托底作用。展望2025年，我们认为此前港股的三大利空因素或将逐步改善，这主要源于今年增量财政政策和“适度宽松”货币政策的支持力度或将大于2024年；随着经济复苏的积极因素逐渐累积，南向资金在国内“资产荒”背景下继续增配港股。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-06 13:59

港股还有假期红利？港股通科技ETF(513860)上涨2.72%

技指数在长假期间的表现尤为亮眼，超越了港股大盘的恒生指数。具体而言，在五一假期期间，中证港股通科技指数实现了6.39%的涨幅，相比之下，恒生指数涨幅为4.01%；而到了十一假期，这一趋势更为明显，中证港股通科技指数飙升15.07%，远超恒生指数的9.30%增长。 2025年港股春节安排如下： 1月28日（星期二，除夕）上午开市，下午休市。 1月29日（星期三，正月初一）至1月31日（星期五，正月初三）休市。 2月3日（星期一，正月初六）起照常开市。 A股春节安排如下：休市时间：1月28日（星期二）至2月4日（星期二）休市，共计8天，此外1月26日（星期日）、2月8日（星期六）为周末休市。开市时间：2月5日（星期三）起照常开市。 2025年1月24日，港股三大指数高开高走，科网股涨幅居前。截至13:19，中证港股通科技指数(931573)强势上涨2.86%，成分股微创机器人-B上涨24.45%，中兴通讯上涨9.04%，微创医疗上涨8.88%，舜宇光学科技，金蝶国际等个股跟涨。港股通科技ETF(513860)上涨2.72%，最新价报0.57元，盘中成交额已达7893.13万元，换手率7.51%。绝对收益方面，截至2025年1月23日，港股通科技ETF自成立以来，最高单月回报为26.26%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为42.80%，上涨月份平均收益率为9.33%。截至2025年1月17日，港股通科技ETF近1年夏普比率为1.32。回撤方面，截至2025年1月23日，港股通科技ETF今年以来最大回撤5.26%，相对基准回撤0.60%。跟踪精度方面，截至2025年1月23日，港股通科技ETF近1年跟踪误差为0.214%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，港股通科技ETF跟踪的中证港股通科技指数最新市盈率（PE-TTM）仅22.92倍，处于近3年11.9%的分位，即估值低于近3年88.1%以上的时间，处于历史低位。平安证券认为港股结构性投资机会仍有望延续，建议继续关注:1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块;2)受益于内地无风险利率再度下行的低估红利煤炭油气及电信板块;3)政策支持的“以旧换新”促内需消费的家电板块及竞争力持续提升的智能电动车龙头公司;4）面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块。港股通科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年12月31日，中证港股通科技指数(931573)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、中芯国际(00981)、理想汽车-W(02015)、百济神州(06160)、快手-W(01024)、吉利汽车(00175)，前十大权重股合计占比68.88%。港股通科技ETF(513860)，场外联接(海富通中证港股通科技ETF发起联接A：021464；海富通中证港股通科技ETF发起联接C：021465)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-24 13:27

港股升温，恒生科技指数涨幅扩大至2%！恒生科技ETF基金(513260)盘中涨超2%！机构：布局港股春季行情

的高位水平，交投热度仍相对较高。同时，港股大盘指数的2025年业绩预期在近期上调，并且过半行业业绩预期都有所上修，港股性价比的吸引力持续提升。对于新上任的海外总统，中信证券认为边际影响减弱。在2017年其首次执政时，对华加征关税显著影响了当时港股的基本面，一方面港股业绩增速明显下降，另一方面港股业绩也大幅不及预期，尤其是对美业务占比高的板块以及汇率敏感的行业。但是中信证券认为，其第二次上任的潜在关税政策对港股基本面的影响将较前次边际减弱，港股企业的对美业务占比已从2018年的2.2%降低至2023年的1.7%，境外营收占比也有所下滑。（来源：中信证券20250121《性价比再现，布局春季行情：港股市场2025年一季度投资策略》）【华泰证券：中美积极信号出现，港股短期或迎反弹窗口】华泰证券认为，震荡市基调下港股短期或迎反弹窗口，依据是：1）中美关系出现了一些积极信号，市场对海外扰动的担忧或边际缓和；2）历史上港股春季行情常始于春节前一周，至春节假期结束前恒生科技较恒指相对占优，节后至重要会议A股表现较港股弹性更强。复盘2010-2024年表现，春节前一周A股与港股或即开启春季行情，节前一周至春节假期结束全A与恒指上涨概率分别为80%与60%。港股风格上恒生科技占优，上涨概率与相对恒指胜率分别为70%与80%，且恒生科技胜率高于全A；3）相比处于业绩预披露期的A股，港股权重股具备业绩/景气和性价比优势；4）春节后投资者重心或切换至我国政策预期；5）中期贸易摩擦不确定性风险仍存。配置上，哑铃组合上可适当增配恒生科技标的：底仓选取盈利预期较稳健的金融、电信、交运等红利板块。同时，可配置受益于AI产业发展、盈利预期持续上修的科技硬件。此外，可增配具备业绩和性价比相对优势的标的，如部分互联网权重股。（来源：华泰证券20250120《华泰证券策略周报：港股短期或迎反弹窗口》）【布局港股核心科技，认准全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）】看好港股核心科技资产超跌反弹的投资者，不妨关注全市场费率最低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低。恒生科技指数代表港股核心资产，优选港股市值最大的30家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、先进工业等板块。指数前10大重仓股包括小米集团、京东集团、中芯国际、阿里巴巴、腾讯控股、美团、理想汽车、快手、网易、小鹏汽车。（来源：恒生指数公司）恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-24 10:38

港股集体大涨！恒生科技指数涨超3%，小鹏汽车-W涨超7%，费率最低的恒生科技ETF基金(513260)午后涨近4%，交投高度活跃！

中泰国际证券指出，2024年年末以来港股大盘持续受到美联储降息预期收敛带来的流动性压力，而2025年美国相关政策取态将是影响市场对中国资产风险偏好的重要因素。尽管外部压力进一步上升，但内部基本面边际改善、政策托底预期和低估值企稳均为港股大盘提供一定的支撑力。【布局港股核心科技，认准全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）】看好港股核心科技资产超跌反弹的投资者，不妨关注全市场费率最低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低。恒生科技指数代表港股核心资产，优选港股市值最大的30家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、先进工业等板块。指数前10大重仓股包括小米集团、阿里巴巴、腾讯控股、京东集团、美团、中芯国际、快手、理想汽车、网易、携程集团。（来源：恒生指数公司）恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-14 14:26

港股午评：恒指重回万九上方、科指大涨2.26%，科技股、金融股、航空股大涨

持更长时间料持续压制港股流动性。因此，港股大盘短期仍以震荡结构性行情为主，低买高卖为上策。中金公司：整体市场仍未摆脱震荡格局，短期谨慎为主。在政策托底但过强预期不现实的假设下，低迷时可以更积极介入，但亢奋时要适度获利。结构上，继续建议稳定回报（分红+回购，尤其是净现金占比较高的增长性公司）。关注政策支持下边际需求改善，叠加行业自身出清更充分的板块。国泰君安：政策端有望在2025年持续发力，港股盈利将继续小幅改善。随着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力缩小，或将进一步扩展政策空间，相关支持性政策有望持续推出，能有效对冲外部压力。综合来看，港股盈利端将在2025年继续小幅改善。东吴证券：2025年港股将进一步迎来修复。尤其是上半年受益于两会政策部署带来的基本面改善预期以及美联储的进一步降息，港股表现可能更好；而下半年美联储降息可能暂缓，且在特朗普关税逐步落地的背景下，港股或将面临更多不确定性。

金融界01-14 12:06

一周复盘 | 中国联通本周累计下跌2.85%，通信服务板块下跌2.99%

持续攀升，值得市场关注。中泰证券指出，港股大盘持续受到美联储降息预期收敛带来的流动性压力，但中国12月官方制造业PMI连续三个月扩张，基本面边际改善和政策预期提供一定支撑力。当前恒指的预测PE企稳于9倍以上，政策预期是主要支撑。恒生央企ETF（513170）收平，中国联通涨超1%，机构：2025年港股市场或迎来反转行情 1月8日午后，港股震荡走弱，南财金融终端显示，截至发稿，恒生指数、恒生科技指数均跌超1%。盘面上，板块方面，机械、石油石化、电信服务、家电、银行等防御性质较强的板块涨幅领先。相关ETF方面，恒生央企ETF（513170）当日收平。相关成分股方面，中国石油股份、中国联通、中国黄金国际涨超1%，中化化肥、中国电信等多股涨幅居前。据Wind金融终端数据，截至1月7日，恒生央企ETF（513170）最新流通规模为4.97亿元，最新流通份额为4.21亿元。展望后市，中信证券预测，2025年港股市场或迎来反转行情。首先，当前全球维度港股的估值优势非常显著，而我国价格压力导致的收入端问题也会逐步缓解。【同行业公司股价表现——通信服务】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 600941 中国移动 109.30元 -4.19% -4.44% -7.50% 600050 中国联通 4.78元 -2.85% -11.32% -9.98% 300310 宜通世纪 7.08元 7.44% -9.92% -6.35% 300959 线上线下 52.79元 7.56% -9.01% 19.54% 002467 二六三 5.20元 1.96% -7.47% -5.80%

金融界01-12 09:19

港股午评：恒指跌0.44%、科指跌0.4%，半导体股活跃，腾讯概念及内房股下挫

予美元指数及美国10年期债息向上动能，港股大盘的上行空间仍受制于较疲弱的盈利预期，未来增量财政政策规模仍有不确定性，以及较高的美元无风险利率预期维持更长时间料持续压制港股流动性。因此，港股大盘短期仍以震荡结构性行情为主。东吴证券：预计2025年上半年港股上涨空间或更大。该行认为，港股上涨的空间取决于关税和国内宽财政的博弈，在特朗普关税落地和美联储降息结束后，港股或将迎来短暂回调。但后续随着财政对内需的提振效果逐步显现，以及年末新一轮政策预期可能会使得港股再次回升。瑞银投资：今年底恒指目标为20000点。受减息预期降低、第三季起分段落实关税措施及内地刺激政策效应所左右，今年港股或波动剧烈。陈志立指出，上述目标基于该行将风险溢价估算提高，以反映利率、地缘政治不确定性。选股方面推荐高息股，如基建、电信及财务表现较佳的地产股。高Beta方面则荐互联网股；濠赌股；啤酒、乳业、家电类消费股。最新美国10年期债息攀升至8个月高位近4.7%，陈志立指出，若10年债息续上升，企业或衍生再融资问题。

金融界01-10 12:10

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