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东鹏饮料业绩大增董秘张磊官宣岗位调整业内人士指出其背后或是规避职责冲突

对港合作，明确支持国内优质上市公司登陆港股市场。2024年4月，证监会发布5项资本市场对港合作措施，其中明确提出"支持内地行业龙头企业赴港上市"，在此政策导向下，2025年A股市场掀起赴港上市热潮，多家行业龙头企业进入排队序列，东鹏饮料便是其中之一。作为国内能量饮料行业的龙头企业，东鹏饮料的港股上市进程备受关注。公司公告显示，公司首次港股上市申请于10月3日失效后，时隔6天后便二次递表，目前相关进程正按计划推进。值得注意的是，香港资本市场与内地在监管规则、信息披露要求、公司治理标准等方面存在差异，尤其是对上市公司高管履职的专业性和专注度提出了更高要求，这对拟赴港上市企业的治理结构优化构成考验。此次卸任的张磊先生具备丰富的资本运作经验和专业背景。公开资料显示，张磊拥有武汉大学传播学博士学位，同时持有工学学士学位及管理硕士学位，曾先后就职于安莉芳(中国)、创维集团、怡亚通等多家企业，担任过IT经理、首席信息官、董秘等多个核心岗位。 2023年12月入职东鹏饮料后，于2024年2月起同时担任董事、副总裁、董事会秘书三项职务，同时还负责集团的资本运作、数字化建设以及销售管理等重要工作。尽管张磊先生具备多元履职能力，但在监管层强化上市公司高管兼职管理的导向下，身兼多职的潜在职责冲突问题日益凸显。近期，监管层持续释放规范上市公司高管兼职的信号，强调高管履职的专注性，防范因兼职过多导致履职不到位、出现职责冲突等问题。对于拟赴港上市企业而言，董事会秘书作为信息披露的核心负责人，需同时适配内地与香港两地监管要求，其履职质量直接影响上市进程。在港股上市推进的关键阶段，面临着协调两地监管沟通、统筹信息披露、对接投资者关系等多重压力，"身兼多职"的履职模式已难以满足精细化运作需求。在此背景下，张磊卸任董秘职务，或许可以解读为"规避职责冲突、符合监管要求的理性选择"，既体现了对两地监管规则的敬畏，也反映出企业在关键发展阶段"有所为有所不为"的战略考量。业内人士分析指出，东鹏饮料当前正处于港股上市推进的关键时期，此次人事调整释放出明确的战略信号。一方面，张磊卸任董秘职务可有效避免多重职责带来的精力分散，使其能够以董事、副总裁的身份更专注于公司战略规划及国际市场拓展，为港股上市后的国际化运营提前布局；另一方面，这一调整也展现了公司对监管要求的高度配合，通过优化高管履职分工，提升公司治理水平，为港股上市审核扫清潜在障碍。在2025年A股企业赴港上市排队热潮下，东鹏饮料的此次人事调整也为行业提供了重要借鉴。资本市场研究人士表示，拟赴港上市企业需充分重视两地监管环境差异，在高管团队配置上强化专注性原则，避免因履职冲突影响上市进程。张磊的"卸任不离职"模式，既保障了公司核心管理团队的稳定性，又实现了履职效率的提升，为同类企业提供了可参考的治理优化路径。

证券之星10-24 21:09

ETF日报｜沪指再创十年新高！顶层重磅部署，硬科技宽基588330大涨4.9%，创业板人工智能王者归来，单周狂飙近14%！

金融界10-24 20:20

港股三大指数齐涨科网股与半导体领涨零跑汽车管理层增持显信心

4.14亿港元，显示北向资金仍持续看好港股市场，支持整体指数上涨。机构观点及研报解读国海证券：维持零跑汽车(09863.HK)“增持”评级，管理层增持324.35万股H股显示对公司未来发展信心强烈。预计2025-2027年营业收入分别为641.9、1002.6、1281.3亿元，归母净利润为9.4、44.2、64.1亿元。里昂证券：给予普拉达(01913.HK)“跑赢大市”评级，第三季度零售销售符合市场预期，中国市场环比改善明显，核心品牌持续扩张市占率，估值偏低。摩根士丹利：予中国联通(00762.HK)目标价9.5港元，评级“增持”，第三季度收入与净利润符合预期，云业务同比增长26%，未来拟分拆智网科技到创业板上市。编辑总结港股10月24日全线上涨，科网股、半导体及苹果概念股领涨，零售及有色金属板块表现强劲。港股通资金净流入支持市场上涨，机构研报显示零跑汽车、普拉达及中国联通未来业绩及发展潜力受到看好。投资者应关注行业板块轮动、个股业绩及管理层行动，以优化投资组合。常见问题解答问：今日港股三大指数齐涨意味着市场整体趋势向好吗？答：指数齐涨表明市场短期情绪乐观，但仍需结合成交量、板块轮动及个股表现判断整体趋势。问：科网股与半导体板块表现强劲的原因是什么？答：主要受AI、数字经济发展、芯片及半导体行业景气度回升，以及资金流入推动。问：零跑汽车管理层增持对股价及市场有何信号？答：管理层增持通常显示对公司未来发展信心，短期可能提振股价，同时增强投资者信心。问：港股通资金净流入说明什么？答：资金流入说明北向投资者看好港股市场，增强市场流动性并支撑指数上涨。问：投资者应如何把握板块轮动机会？答：关注成交量、资金流入、政策及行业景气度变化，结合个股基本面灵活布局。来源：今日美股网

今日美股网10-24 18:10

港股收评：恒指涨0.74%、科指涨1.82%，科网股及苹果概念股走高，半导体板块爆发、中芯国际涨超8%

资产结构优势有望凸显。招商证券：目前港股市场的悲观预期较为一致。受中美经贸摩擦预期波动影响，市场尤其是成长板块出现回调。本次贸易摩擦与4月份并无本质不同，构成典型TACO交易特征。中美竞争是长期趋势，但双方斗而不破，不宜过度悲观。港股短期震荡加剧，但长期向上趋势不变，建议聚焦结构性主线而非指数点位；重视四中全会“十五五”规划增量政策。海通国际：十月黄金周后医药指数跑输大盘，该行认为主要原因有，医药板块一方面受关税反复影响；另一方面，尽管港股医药龙头基本面并无变化，但部分对外授权不及预期，以及资金轮动影响。国信证券认为，中国创新药产业已经体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在BD交易的爆发式增长。值得注意的是，对于大部分国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在海外的开发进度，以及后续全球临床数据的读出可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性。国信证券：鉴于历史上前几轮上涨周期中均出现过中途震荡调整，但最终仍维持长期上行趋势，预计当前金价在经历急速冲高后，也可能出现阶段性调整与震荡。海外地缘等外生冲击信号对金价下跌而言更多是高波动率和短期快涨后的情绪宣泄。若全球避险资产不足和美元信用折价的大逻辑没有打破，黄金价格中长期向好的逻辑就依然成立，仍看好中长期金价向好的逻辑，后续金价一旦企稳打开慢涨格局，有望切换为时间换空间的健康慢牛。

金融界10-24 16:29

港股科网股尾盘走强，哔哩哔哩涨超3%，阿里巴巴、腾讯音乐、百度跟涨

提振投资者信心。宏观政策利好：中国及港股市场政策支持科技创新和互联网企业发展，增强市场风险偏好。投资者解读与策略建议短线投资者可关注尾盘强势股的延续性，利用波段机会进行交易，但需注意尾盘拉升后的回调风险。中长期投资者应结合公司基本面和行业前景评估潜力股，选择优质标的进行配置。关注整体科网板块资金流动情况，判断板块后续走势与风险。编辑总结港股科网股在10月24日尾盘普遍走强，哔哩哔哩涨超3%，阿里巴巴涨超2%，腾讯音乐和百度稳步跟涨，显示市场对科技互联网板块短期信心回升。投资者应结合个股基本面、板块资金流向及宏观政策因素，制定灵活的交易和配置策略，以兼顾短期机会与长期布局。常见问题解答问：港股科网股尾盘走强意味着明天开盘也会上涨吗？答：尾盘上涨反映短期投资者情绪积极，但次日开盘走势仍受市场整体资金流动、宏观数据及消息面影响。问：哔哩哔哩涨幅最大说明什么？答：尾盘拉升显示投资者对哔哩哔哩短期预期良好，但需结合公司财报、行业趋势及市场资金流向判断持续性。问：阿里巴巴、腾讯音乐、百度跟涨意味着板块整体向好吗？答：尾盘同步上涨显示板块整体资金流入和投资者情绪改善，但短期波动仍可能存在。问：尾盘拉升会对投资者操作产生什么影响？答：投资者可把尾盘强势股作为参考，但应注意回调风险，谨慎操作，结合技术指标和资金流向判断。问：中长期投资者如何看待科网板块？答：中长期投资者应关注公司基本面、创新能力和政策支持，挑选优质标的进行布局，而非单纯跟随尾盘短期波动。来源：今日美股网

今日美股网10-24 16:10

港股午盘全面回暖：恒生科技领涨，半导体与苹果概念股齐发力

球品牌布局。编辑总结整体来看，今日港股市场延续了短期反弹势头，科技与半导体板块成为主要推动力。市场风险偏好提升，机构资金流入加速。虽然部分消费与制造业仍存在结构性分化，但政策与宏观预期改善为市场提供支撑。预计短期内恒指或在技术性反弹区间震荡，投资者可关注具备业绩确定性与政策红利的板块。常见问题解答 Q1：是什么推动了今日港股整体上涨？A1：主要原因是国际资金回流及美债收益率下降，带动风险资产回暖。同时，中国内地政策支持科技与制造业发展，提升投资者信心。 Q2：为何半导体板块表现最强？A2：市场预期AI与高性能计算需求上升，带动芯片制造景气回升。加之国内晶圆厂扩产消息频出，板块整体估值获修复。 Q3：消费与零售股上涨的核心逻辑是什么？A3：黄金与节庆消费复苏，叠加旅游与本地零售回暖。投资机构预计第四季度零售板块将持续受益于消费信心改善。 Q4：苹果概念股上涨是否具备持续性？A4：短期走势或受新产品周期推动，若苹果AI生态发展顺利，供应链企业中长期业绩有望提升。但仍需关注全球消费电子需求的波动。 Q5：投资者应如何应对当前港股行情？A5：可适度关注科技、半导体与新能源相关板块，控制仓位，防范高波动风险。长期投资仍应聚焦基本面稳健、现金流良好的龙头企业。来源：今日美股网

今日美股网10-24 14:10

港股科技反攻，华虹半导体涨超12%，中芯国际涨超6%！港股通科技30ETF(520980)涨超2%，连续26天净流入！恒生科技ETF基金(513260)涨超1%！

历短期的波动之后，待外部环境扰动降低，港股市场会迎来更为良好的入场时机，预期短线调整后港股或将很快修复。（来源：国元国际证券20251020《港股延续调整行情，南下资金快速流入》）招商证券也表示，本次贸易摩擦与4月份并无本质不同，构成典型TACO交易特征。中美竞争是长期趋势，但双方斗而不破，不宜过度悲观。在政治和经济风险加大、市场预期不断反复的背景下，市场的波动会加剧。持续关注AI（包括互联网及衍生的人形机器人、自动驾驶、电力等）和有色两条投资主线，同时配置避险资产。（来源：招商证券20251020《港股市场周度更新》）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-24 13:41

ETF日报｜极限逆转！周期领衔，化工ETF劲涨2%，大金融助攻，百亿金融科技ETF出手！港股AI尾盘反击，513770水下拉起

0月23日），中国资产尾盘上演大逆转！港股市场率先启动，恒指、恒科指携手终结五连阴。A股紧随其后，沪指、创指均从深水区拉起，成功收红。 A股盘面上，周期股盘中崛起，化工先涨为敬，化工ETF（516020）午前冲上1%，尾盘二次冲高2%。有色快速跟进，有色龙头ETF（159876）场内收涨1.41%，全天振幅超3.5%。大金融午后发力，为指数止跌翻红贡献良多。“牛市双旗手”——378亿顶流券商ETF（512000）、百亿金融科技ETF(159851)先后发动，双双逆转收涨近1%。银行稳步上行，两百亿体量银行ETF（512800）惊人11连阳，一举站上半年线。市场量能不济压制硬科技表现，A股成交1.66万亿元，续创8月6日以来新低。光模块大幅回调，高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）场内跌1.41%失守20日线。低吸资金果然涌现，全天净申购4400万份。港股方面，“科技双雄”科网、创新药走势分化，科网龙头多数走强，百亿港股互联网ETF（513770）尾盘直线拉升翻红，收涨1.02%；创新药延续调整，港股通创新药ETF（520880）场内续跌2.64%。两只核心标的全天均放量溢价，显示多头资金积极介入。值得关注的是，香港大盘30ETF（520560）盘中逆市活跃，场内收涨0.82%，能涨抗跌属性突出。全天成交5761万元，较上一日翻倍激增！公开资料显示，“520560”是全市场唯一跟踪恒生中国(香港上市)30指数的ETF，自带“科技+红利”哑铃策略，进可攻退可守，适合作为长期配置港股核心资产的底仓型工具。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊化工、金融科技、港股互联网等几个板块的交易和基本面情况。一、供需共振催化工行情，氟化工领衔飙涨！化工ETF（516020）涨超2%，板块戴维斯双击将至？化工板块今日强势反攻！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘短暂下探后迅速拉升，盘中场内价格最高涨幅达到2.34%，截至收盘，涨2.06%。成份股方面，氟化工、石化、钾肥等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，多氟多飙涨8.91%，恒力石化、恒逸石化、新凤鸣大涨超5%，盐湖股份、桐昆股份、荣盛石化等多股跟涨超4%。氟化工板块龙头领衔大涨。消息面上，热门氟制冷剂品种供需偏紧，价格高位续涨。平安证券指出，制冷剂供给端受政策限制，二代制冷剂产量继续下降，三代制冷剂产量及配额已被锁定，热门品种价格仍具上行空间。需求端，四季度制冷剂内销市场需求逐渐上升。整体来看，供给收紧与下游消费景气共振，价格有望延续上涨趋势。石化板块亦表现亮眼。国金证券指出，根据上一次政策切入点看，供给侧管控石化和煤化工有望成为首轮重点，建议跟踪一些大方向能耗管控，新增产能管控的行业。从估值方面来看，数据显示，截至昨日（10月22日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.23倍，位于近10年来36.3%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，东海证券指出，短期来看，区域摩擦反复，海外化工供应不确定性有所增加；长期来看，我国化工产业链竞争优势明显，凭借显著的成本优势和不断突破的技术实力，中国化工企业正迅速填补国际供应链的空白，有望重塑全球化工产业的格局。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者可关注化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）。二、互联网券商异动+量子科技概念加持，金融科技ETF（159851）尾盘逆转涨近1%！资金重回大额净申购金融科技尾盘逆转翻红，多只成份股收红，互联网券商、量子科技概念等两大方向走强。互联网券商方面，指南针逆转收涨2.79%，同花顺、东方财富、银之杰等均涨超1%；此外，量子科技概念股神州信息、格尔软件双双涨停。热门ETF方面，同类规模超百亿、流动性断层第一的金融科技ETF（159851）早盘一度下挫1.6%，尾盘逆转翻红收涨近1%站上五日线，全天成交额达3.35亿元，资金回流明显，单日净申购6200万份。互联网券商方面，多家外资机构齐发声看多A股配置成长。近期，高盛、摩根大通、瑞银等多家外资机构相继发声，在中期维度上继续看好后市。高盛认为，中国股市正步入慢牛行情，随着行情的展开，投资者的思维模式应从“逢高减仓”转向“逢低买入”。摩根大通也表示，看好沪深300指数到2026年底的表现。展望后市，湘财证券指出，三季度市场成交额、两融余额显著增长，预计（互联网）券商业绩将实现较快增长，而目前板块PB估值仍处于近十年中位数之下，有望迎来估值修复行情。我们维持证券行业“增持”评级，建议关注beta属性较强的互联网券商。热点概念方面，量子科技方向迎来新突破。消息面上，10月22日，谷歌宣布，“柳树”（Willow）量子芯片实现了首个在硬件上获得可验证量子优势的算法，其运算速度甚至超越了最快的经典超级计算机（快13,000倍）。数据显示，金融科技指数中计算机含量超80%，成份股与量子科技等热门计算机概念有较高重合度，可关注相关催化。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），按照申万一级行业，标的指数第一大行业为计算机（含量超80%），符合当下自主可控、国产替代的投资方向。从热门主题看，标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。同类比较看，截至10月20日，金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元，近1个月日均成交额8亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的7只ETF中断层第一！三、港股AI尾盘逆转！阿里夸克“C计划”曝光，百亿港股互联网ETF（513770）水下拉升涨逾1%，全天溢价高企内外利好预期共振，港股午后转升，恒指、恒科指双双收涨，科网龙头多数走强，美团-W涨超4%，阿里巴巴-W、腾讯控股涨超1%，小米集团-W跟涨飘红。港股AI核心资产——港股互联网ETF（513770）早盘走势低迷，场内价格一度跌近2%，后震荡企稳，尾盘直线拉升翻红，收涨1.02%，全天成交额7.92亿元，环比放量。值得一提的是，港股互联网ETF（513770）全天溢价高企，显示买盘资金态度积极。10月以来港股AI震荡回调，资金逢机积极吸筹，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）最新单日获资金净流入5670万元，近10日资金累计净流入1.96亿元，彰显对后市的乐观预期。国元国际指出，在经历短期波动后，待外部环境扰动降低，港股市场会迎来更为良好的入场时机，预期短线调整后港股或将很快修复。 AI主线方面，相关催化密集，10月23日，阿里巴巴旗下旗舰应用夸克正式上线对话助手，传闻中的“C计划”首次落地。此外，夸克AI眼镜即将开启预售，分析认为，阿里夸克的浏览器、AI眼镜等产品矩阵，正试图构建一个人机交互的“AI超级入口”。国泰海通证券表示，港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。其次，伴随美联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。最后，南向资金继续流入，有望推动港股行情继续向上。结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。方德证券也表示，当短期海外噪音逐渐冷却，AI产业趋势才是中国未来3-5年的长期主线。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.11%、16.16%、11.067%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。同时互联网板块估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅23.69倍，位于近10年21.08%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（25.37%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！数据来源：沪深交易所等。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，港股通创新药ETF、香港大盘30ETF（520560）、港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，此外文中提及的基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-23 22:04

外资转向！做多中国资产

了一系列重磅稳市场、促增长政策，A股和港股市场情绪得到极大提振，迎来一波显著的资金回流行情。沪指当天大涨超4%，仅仅6个交易日，沪指涨超30%，历史罕见。在初期，国资提供了关键的托底力量，内资机构（如公募、保险）也开始逐步加仓，散户开户数和交易活跃度提升，外资也成为本轮增持的亮眼力量。统计数据显示，2024年9月24日至11月15日，北向资金累计净买入额超过2200亿元人民币。这一规模不仅完全逆转了年初至9月23日的净流出态势，而且创下了沪深港通开通以来的同期最高净流入纪录。根据国际金融协会（IIF）和多家外资投行的报告，全球新兴市场基金在2024年10月份大幅回流港股，结束了长达数月的持续流出。其后虽然经历了2个月左右的调整，但今年年初，中国在AI、人形机器人等高科技产业上的显著进步，再一次点燃中国资产，尤其是科技资产的重估潮。业绩兑现方面，以2025年中报为例，A股上市公司整体营收增速转正，利润小幅增长，其中，以AI为代表的新经济领域动能强劲，成为增长主要引擎，增速远超市场平均。例如，中际旭创营业收入同比增长36.95%，归母净利润同比增长69.4%；寒武纪营业收入同比暴增 4347.82%，归母净利润扭亏为盈（上年同期亏损 5.3 亿元）；北方华创营业收入同比增长 29.51%，归母净利润同比增长 14.97%。港股类似，但弹性更高。两大市值龙头，腾讯总收入同比增长14%，归母净利润增长18%；阿里巴巴总收入同比增长10%，净利润大幅增长76%（计入投资收益等非经营项目），其中，腾讯的“AI+”、阿里的AI云，成为核心驱动力。可以说，去年“924新政”至今，港A市场，先后经历了一个清晰且完整的闭环：政策大转向--资金流入--市场上涨--业绩兑现。在预期、数据、事实，不断相互印证之后，最终吸引到越来越多，十分强调基本面和耐性的外资的加持。展望不过，A股、港股目前涨幅高，估值修复力度大，资金净流入额也高，Wind数据显示，截至9月30日，南向资金年内合计净流入高达1.17万亿港元，创下历史新高，那后续的动力在哪里呢？特别是最近两周，上证指数在10月9日突破3900点创下新高之后，未能更进一步，沪深300指数则从10月9日的高点累计回调了近3%。港股类似，恒生指数从10月2日高点累计回调超5%，恒生科技指数累计回调近12%。针对这个问题，全球最顶尖的两大投行发表了最新看法。本周三，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津等人发布报告称，中国股票的慢牛行情正在形成，预计关键指数MSCI中国指数未来两年还有30%的上涨空间，主要由12%的趋势性盈利增长和5%至10%的进一步重估潜力所推动。分析师在报告中指出，持久牛市的理由包括需求端刺激与新的五年规划相结合，有助于增长再平衡和缓解内部风险；人工智能正重塑盈利格局，AI资本支出对利润的提振正在兑现；中国股票相对全球股市仍存在深度折价；潜在的中国资产再配置资金规模可达数万亿美元。摩根士丹利中国首席策略师王滢表示，“9·24”以来，中国股市经历了波澜壮阔的行情变化，站在目前点位，她保持谨慎乐观态度。基本面方面，2024年6月之后，中国上市公司的企业盈利逐渐改善，金融、互联网板块、硬核科技、制药、原材料、高端制造、自动化等行业中绝大部分上市公司盈利预期调整呈现乐观态势，去年开始的“反内卷”在企业整体盈利方面彰显出积极影响。流动性方面，今年5月见底之后，长期国债收益率整体向上，表明境内投资者对中国经济持乐观预期。投资者从债市到股票的配置迁移仍处于早期阶段。从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。如9月上旬的统计数据显示，外资持有A股总市值在2.57万亿左右，占A股总市值比例达2%，而比例的历史高位为4.3%左右（2021年12月）。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。紧抓核心科技在策略方面，高盛认为，在中国慢牛市场的前景下，主张采用以阿尔法收益为核心的策略，重点投资“中国十巨头（腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏）”、“中国人工智能主题”、“全球化领军企业”、“逆周期受益者”以及“成长板块的A股小盘股”。摩根士丹利同样建议长期关注中国高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等。多名华尔街知名投资人，也在积极布局中国科技股。最新披露的数据显示，“木头姐”凯茜•伍德的方舟投资四年来首次买入阿里巴巴；好莱坞电影《大空头》原型、全球知名对冲基金经理迈克尔·巴里在今年二季度买入阿里巴巴的看涨期权；全球资管巨头景顺（Invesco）为例，其旗舰新兴市场基金在7月大手笔加仓了京东、阿里巴巴-W等中国公司；根据高盛的报告，全球对冲基金在8月份的A股总资金流入创下了近年来单月最高纪录；除了机构，还有散户，如韩国散户持有港股市值，较2024年底增长超三成，偏爱小米、腾讯和比亚迪等公司。在谈到新发行的Rayliant-ChinaAMC中国科技创新ETF(CNQQ)时，锐联集团创始人许仲翔表示，在当前时点发行一只专注于中国科技股的ETF，其核心契机正是市场所热议的“DeepSeek时刻”。这一时刻让全球投资者意识到，中国科技产业已经超越了传统的硬件代工角色，在多个领域与全球头部“玩家”并行甚至实现了局部领先，这种认知上的转变促使国际投资者重新审视中国科技公司的定位。如CNQQ的重仓股，有AI云计算和应用大厂阿里巴巴、腾讯控股、小米、美团、网易，也有全球领先的新能源和半导体制造企业宁德时代、比亚迪、中际旭创、寒武纪、北方华创。这些企业本身，以及所归入的指数，如互联网大厂所在的恒生科技指数，在性价比上仍然具备比较优势。截止10月22日，恒生科技指数最新估值PE(TTM)为22.76倍，处于指数成立以来约28.94%的估值分位点，即当前估值低于指数成立以来71%以上的时间，处于历史估值的中底部区间。对比全球主要科技指数，恒生科技估值也显著低于纳斯达克指数(约43.16倍)，甚至低于标普500指数（约29.26倍）。战略窗口期从去年“924”至今的一年多，政策的持续加码、中国科技创新持续投入与突破、投资者对中国经济长期发展信心继续增强，以及企业业绩数据上的兑现，无论是A股还是港股市场，都呈现出估值修复、利润增长、成长性回归的良好局面。而随着这一局面的持续，资本对于中国资产的看法和配置，有机会进入一个持续改善和加速的阶段。尤其是华尔街对中国资产的看法，正经历显著转向，从之前的谨慎观望转向“结构性看好”，他们也不再将中国资产简单视为“便宜的价值股”，而是开始追逐其“成长的确定性”。尽管宏观经济仍存在某些挑战，地缘问题、贸易问题也时有干扰，但在中国经济高质量发展、全球AI科技大升级的浪潮中，中国核心的科技资产已不再是可有可无的战术配置，而是全球投资组合里不可替代的战略组成部分。现在，对于华尔街，乃至全球投资者来说，都是一个难得的战略窗口期。而CNQQ，为全球投资者提供了一个布局中国资产的便捷工具。对于国内科技投资者来说，CNQQ也提供了一个在非国内交易时间，关注中国重要科技上市公司的工具。即:白天可以看双创指数(创业板、科创板)、恒生科技指数，晚上可以看CNQQ，实现24小时、全天候观测中国重要科技上市公司的价格变化。 CNQQ价格变化截图；来源：富途

格隆汇10-23 18:15

港股三大指数10月23日齐涨科网股与博彩股领涨

入53.45亿港元，显示资金仍持续流入港股市场。机构普遍维持港交所及优质科技股的增持评级，短期市场情绪积极，但仍需关注部分高波动个股风险。【常见问题解答】问：港股三大指数上涨主要原因是什么？答：主要受科网股、博彩股及部分消费股上涨推动，同时港股通资金净流入支撑整体市场。问：为什么能源及能量环球股价大幅下跌？答：该股股权高度集中，被港交所点名，市场情绪恶化导致股价闪崩。问：科网股为何整体上涨？答：受美团出海战略及阿里巴巴、腾讯、京东等企业业绩预期支撑，同时投资者看好科技行业中长期增长。问：港股通资金流入对市场有何影响？答：港股通净流入资金为53.45亿港元，有助于稳定市场信心并支撑股指上涨。问：机构对港交所及腾讯控股的评级如何？答：大摩维持港交所“增持”评级，里昂维持腾讯“高度确信跑赢大市”评级，均看好核心业务增长及未来盈利潜力。来源：今日美股网

今日美股网10-23 18:10

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