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港股午评：恒指跌0.57%失守2万点大关，科网股走低，半导体芯片类股强势

长压力。中泰国际认为，在这样的背景下，港股走势也会比较纠结，因此交易机会更多在于结构性，如产业周期向上、政策重点支撑、逻辑较坚实的板块会有好表现。中信证券：展望2025年，随着稳增长政策进一步落地、经济基本面数据逐步得到验证，市场信心有望持续修复，港股或将进入估值与基本面双重修复的通道中。尤其2025年港股部分成长板块，如生物科技、汽车与零部件、技术硬件、半导体等盈利预期更远高于A股，进一步增厚其配置性价比。判断2025年内地公募基金将大幅增配港股，而其占南向资金的比重亦将有所抬升。结合历史上高收益公募基金增配方向、内地公募基金增配空间及当前港股市场现状来看，成长板块如科技、可选消费、医药等板块或更受主动公募基金的青睐；且多元金融板块或同样受益。银河证券：总体上，2025年港股有望在宽幅震荡中上行。配置方面，第一，在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，当前估值水平相对较低的港股消费股有望上涨。第二，科技板块依然具备较高投资机会，尤其是人工智能、消费电子、半导体等板块。同时，新质生产力在我国经济发展中的重要性日渐提升，政策支持力度加大。第三，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。具体地，综合考虑估值水平、分红能力、业绩增速、投资者仓位等因素后，2025年，恒生综合行业指数中，预计投资价值排名前三的行业分别是非必需性消费、公用事业、资讯科技业。

金融界2024-12-30

港股开盘：恒指跌0.78%、科指跌1.01%，科网股多数走低，美团、B站跌超2%

视回归对自身逻辑的关注。对于2025年港股走势，判断以N字型震荡向上格局为主，阶段内不乏弹性机会。2025年仍应积极寻找结构，配置上以杠铃策略向两头的权重偏移为主，需更注重配置节奏，同时重视部分内需品的修复机会。兴业证券：流程工业自动化是工业自动化的重要场景之一，近年来石化、化工等下游行业资本开支强劲，预计今年相关资本开支强度有望维持，新能源新材料等新兴行业快速发展，带来行业持续扩容，国内龙头企业技术不断突破，产品不断向智能化、软硬一体化等方向迈进，国产替代、行业整合速度加快。

金融界2024-12-13

马化腾发文：为经济回升向好贡献互联网力量！恒生科技直线拉升涨近2%，费率最低的恒生科技ETF基金(513260)年内份额增长率同类第一

的发展。国泰君安表示，对于2025年港股走势，预计以N字形震荡向上格局为主，阶段内不乏弹性机会。2025年仍应积极寻找结构，配置上以杠铃策略向两头的权重偏移为主，需更注重配置节奏，同时重视部分内需品的修复机会。【布局港股核心科技，认准全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）】看好港股核心科技资产超跌反弹的投资者，不妨关注全市场费率最低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低。恒生科技指数代表港股核心资产，优选港股市值最大的30家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、先进工业等板块。指数前10大重仓股包括小米集团（9.31%）、美团（9.13%）、京东集团（8.82%）、快手（7.24%）、腾讯控股（6.77%）、阿里巴巴（6.72%）、理想汽车（6.22%）、中芯国际（5.39%）、网易（4.6%）和携程集团（4.3%）。（来源：恒生指数公司，截至2024.11）恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-12

快手纳入恒指成分股带动股价逆市上涨3%，苹果概念股与锂电池板块领涨突显市场热点轮动

港股走势解析内容导读港股整体走势板块表现分析重点个股动态编辑观点总结核心名词解释相关大事件港股整体走势 11月25日上午，港股市场高开低走，恒生指数、国企指数均下跌逾0.5%，科技指数跌近1%。截至午间收盘，港股共有699只个股上涨，971只下跌，1406只持平，整体市场情绪偏向谨慎。港股三大指数回调，反映出市场对不同板块的表现存在分化情绪。板块表现分析科技股：美团跌4.25%、京东跌3.42%、小米跌1.58%，而百度和阿里巴巴分别上涨1.96%和0.93%。快手涨3.04%，逆市表现显著。苹果概念股：瑞声科技领涨5.69%，丘钛科技涨4.05%，舜宇光学科技涨1.81%，显示硬件供应链板块受到市场关注。证券股：中信证券、招商证券等多只个股跌幅超3%，反映投资者对券商盈利前景的谨慎情绪。生物技术板块：康方生物涨4%以上，药明康德和巨子生物分别下跌超2%和1%，板块内部分化明显。锂电池板块：赣锋锂业涨4.79%，天齐锂业涨1.85%，比亚迪股份涨1.24%，市场对锂资源价格改善预期升温。重点个股动态快手：涨超3%，被正式纳入恒生指数成分股，12月9日生效。贝壳：跌近3%，因存量房业务收入下降导致三季度利润承压。康方生物：涨超4%，双抗药物国际化进展显著，市场认可其创新能力。赣锋锂业：涨近5%，锂矿资源价格改善预期增强，受到机构积极关注。编辑观点总结根据TodayUSstock.com报道，港股市场今日表现出明显的板块轮动效应，科技股与证券股普遍下跌，而苹果概念股与锂电池板块则表现较为强势。从个股层面来看，快手因被纳入恒指表现抢眼，生物医药板块中的康方生物则因创新能力与国际化战略获得市场支持。投资者对后市应关注政策面的利好消息，尤其是消费科技及新能源领域的持续性机会。核心名词解释恒生指数：反映香港股市整体表现的一个重要股指，涵盖多家香港大型上市公司。苹果概念股：指与苹果公司产业链相关的股票，包括硬件供应商和技术服务商。锂电池板块：以锂资源和电池生产企业为主的股票板块，与新能源行业发展密切相关。相关大事件 2024年11月25日：快手正式被纳入恒生指数成分股，将于12月9日生效。 2024年11月24日：赣锋锂业被机构评估锂矿价格或短期回升，带动股价上涨。 2024年11月23日：康方生物双抗药物国际合作获突破性进展，市场关注度提升。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-26

港股开盘：恒指微涨0.06%，科指涨0.18%，芯片股多走高

价再次体现高性价比。当前，特朗普胜选对港股走势造成冲击，但中期看，特朗普的政策主张有利于港股流动性。因此，在短期冲击结束之后，港股或迎来上涨行情，当下是布局港股极具性价比的时机，科网板块最值得推荐。

金融界2024-11-22

快手DAU首超四亿！费率最低的恒生科技ETF基金(513260)盘中小幅回调，资金汹涌而入，近60日“吸金”超3.8亿元，份额、规模双双创新高！

溢价再次体现高性价比。当前，海外选情对港股走势造成冲击，但中期看，减税和降息的政策主张有利于港股流动性。因此，在短期冲击结束之后，港股或迎来上涨行情，当下是布局港股极具性价比的时机，科网板块最值得推荐（来源：中信建投《“市场策略思考”之二十五：港股又到配置时点了吗？》，2024.11.14）。估值方面，截至11月20日，恒生科技ETF基金（513260）标的指数市盈率为21.51，近10年分位点12.23%，意味着其估值低于近10年历史上88%的时间区间，估值性价比高！【中金评快手业绩：DAU首次破四亿，GMV及核心业务增速良好】中金表示，快手三季度业绩符合预期。关注重点：（1）DAU首超4亿人，平台流量持续增长。2024年三季度快手MAU 7.14亿人，同增4.3%，DAU 4.08亿人，同增5.4%，人均单日使用时长132 分钟，用户总使用时长同增7.3%。快手于业绩会表示，对后续用户流量继续增长有信心，在提升用户活跃、用户留存方面还有空间。（2）GMV及核心业务收入增速符合预期，关注四季度电商大促带动。2024年三季度电商GMV同比增长15.1%至3,342亿元，符合中金及市场预期。付费短剧的消耗同比增长300%，在公司外循环广告中的占比达到双位数。（3）销售费用投入致三季度利润率波动，全年利润有望稳健释放。2024年三季度销售费用率同环比小幅增长至33.3%，管理/研发费用率同比持续控制。【公募三季报：加仓港股，青睐电商保险，减持“中字头”】国金证券表示，2024年三季度，港股市场于9月触底反弹，医疗保健、非必须性消费、资讯科技较强，而能源、电讯回调；前期超跌的成长风格大幅反弹，红利价值风格则有所调整。当季公募基金投资港股的仓位明显提升，使得达到“公募港股基金”仓位标准的基金数量增至451只，规模合计4860亿元，对比二季度的数量增加64只、规模增幅21%，且已连续两季扩张。其中，446只两季可比基金在三季度规模4857亿，对比相同样本的规模环比增近11%。行业方面：（1）头部行业集中度上升，配置集中于互联网平台相关行业以及医药和非银，热点方向有所收窄。（2）大幅加仓港股商贸零售（新入港股通的阿里）、非银（有盈利改善预期的保险）、医药（连续两季大幅资金流出后的风险收益比上升）、社会服务（美团、同程旅行）等。（3）上半年领涨的石油石化、通信、公用事业等资源及红利板块被大幅减持，A股食品饮料（白酒）连续两季减仓。（4）港股QDII普遍兑现美股电子。重仓股方面：以大市值龙头领衔的科技板块成为主流加仓方向，“中字头”大型保险股也颇受欢迎；一些中等市值的医药及消费股亦成为当季热门。故三季度公募港股基金呈现大中市值风格强化的特征。具体来看，头部个股“一超多强”，公募港股基金对腾讯控股共识度有小幅加强，美团占比提升，新入通的阿里巴巴备受青睐；而二季度热门的中国海油、中国移动抱团松动。重仓腾讯控股的基金数量达282只，持续领先，且三季度新增33只基金重仓；重仓美团、阿里巴巴的基金数量依次有192只、126只，其中包括42只、113只新增基金；小米集团电动车业务备受关注，获21只新增基金重仓。【布局港股核心科技，认准全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）】看好港股核心科技资产超跌反弹的投资者，不妨关注全市场费率最低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低。恒生科技指数代表港股核心资产，优选港股市值最大的30家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、先进工业等板块。指数前10大重仓股包括美团、京东集团、小米、阿里巴巴、理想汽车、快手、腾讯控股、中芯国际、携程旅行、网易。（来源：恒生指数公司，截至2024.10）恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-21

港股午评：恒指跌0.13%、科指跌0.57%，加密货币股活跃，快手绩后跌超10%

价再次体现高性价比。当前，特朗普胜选对港股走势造成冲击，但中期看，特朗普的政策主张有利于港股流动性。因此，我们认为在短期冲击结束之后，港股或迎来上涨行情，当下是布局港股极具性价比的时机，科网板块最值得推荐。中泰国际:当前恒指风险溢价在6.7%左右，约为30%的七年分位数，较前一周明显抬升。10月社零、基建投资和出口均有改善，但信贷和地产投资延续偏弱，物价下行压力仍大。预计四季度“两新”支持政策有望继续拉动汽车、家电等商品社零增速，“两重”项目加快建设继续带动城市更新、水利工程等基建投资，潜在的高关税影响也将刺激年底到明年上半年的“抢出口”。中金公司：短期来自外部的扰动在增多，保持谨慎，不排除波动进一步放大。但震荡格局仍是基准假设，不必过于悲观，国内基本面和政策发力依然是关键。从高频数据看，近期生产、消费与地产有走弱迹象，仍需更多增量政策支持。但高杠杆、利率和汇率的“现实约束”意味着，增量刺激会有，但过高的期待并不现实。在整体震荡格局假设下，“在低迷的左侧逐渐布局，在亢奋的右侧适度获利”转向结构，似乎是一个有效的策略。行业上，建议重点关注行业出清、政策支持、稳定回报三类。

金融界2024-11-21

港股开盘：恒指跌0.30%，科指跌0.45%，科网股多数走低快手绩后跌超5%

价再次体现高性价比。当前，特朗普胜选对港股走势造成冲击，但中期看，特朗普的政策主张有利于港股流动性。因此，在短期冲击结束之后，港股或迎来上涨行情，当下是布局港股极具性价比的时机，科网板块最值得推荐。

金融界2024-11-21

港股午评：恒指跌0.12%、科指涨0.03%，汽车股多走低、软件类股走高

价再次体现高性价比。当前，特朗普胜选对港股走势造成冲击，但中期看，特朗普的政策主张有利于港股流动性。因此，我们认为在短期冲击结束之后，港股或迎来上涨行情，当下是布局港股极具性价比的时机，科网板块最值得推荐。中泰国际：短期来看，港股内外承压，恒生指数在19,500点的黄金比率回调0.618倍获得一定的技术性支持，但是政策底的支撑正在面临着基本面数据的考验和资金面压力的冲击，后续大盘走势的关键在于基本面修复动能的持续性。中信证券：2025年港股市场或迎来反转行情。首先，当前全球维度港股的估值优势非常显著，而我国价格压力导致的收入端问题料也会逐步缓解。其次，2024年前十个月南向已累计流入近6300亿港元，整体中资相对外资的话语权大幅提升，特别是在中小市值板块。最后，在国内一系列政策逐步落地的背景下，投资者预期有望转向。中金公司：短期来自外部的扰动在增多，保持谨慎，不排除波动进一步放大。但震荡格局仍是基准假设，不必过于悲观，国内基本面和政策发力依然是关键。从高频数据看，近期生产、消费与地产有走弱迹象，仍需更多增量政策支持。但高杠杆、利率和汇率的“现实约束”意味着，增量刺激会有，但过高的期待并不现实。在整体震荡格局假设下，“在低迷的左侧逐渐布局，在亢奋的右侧适度获利”转向结构，似乎是一个有效的策略。行业上，建议重点关注行业出清、政策支持、稳定回报三类。

金融界2024-11-20

港股开盘：恒指跌0.2%、科指跌0.52%，科网股普遍低开微博绩后涨超4%

价再次体现高性价比。当前，特朗普胜选对港股走势造成冲击，但中期看，特朗普的政策主张有利于港股流动性。因此，在短期冲击结束之后，港股或迎来上涨行情，当下是布局港股极具性价比的时机，科网板块最值得推荐。

金融界2024-11-20

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