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ETF日报0916-A股三大股指表现相对分化，机器人ETF（159278）净申购1100万份，收涨超5%

出。全市场共有超3,620只股票上涨。港股三大股指涨跌不一。其中，恒生科技指数上涨0.56%，涨幅相对居前。沪深两市成交额为23414亿元人民币，相较上个交易日小幅增量。行业板块方面，综合（3.62%）、机械设备（2.06%）和计算机（2.06%）板块涨幅居前，农林牧渔（-1.29%）、银行（-1.15%）和有色金属（-0.99%）板块跌幅居前。二、昨日资金流向昨日ETF市场资金整体逆转周一净流出态势，单日累计净流入达10.99亿元。股票型ETF昨日净流入量达14.20亿元。其中，股票（行业）ETF净流入38.37亿元，延续强势；股票（宽基）ETF依旧保持净流出，但相较周一超90亿的净流出，昨日净流出仅26.14亿元，有所收窄。其他种类方面，跨境型ETF和商品型ETF延续资金青睐，而债券型ETF与货币型ETF则延续本周一净流出态势。具体到ETF所属种类方面，证券（+17.92亿）、有色金属（+13.42亿）和香港科技（+11.76亿）相关ETF资金流入表现突出，净流入均超10亿元。而科创50和半导体芯片相关指数资金流出显著，均接近20亿元。从周度与月度数据看，香港科技、证券和创新药持续获得资金青睐，净流入规模领先。而科创50与半导体芯片在三个时间维度均呈现显著资金流出，市场对科技板块分歧明显。重点关注连续13日净流入！证券ETF龙头(159993)探底回升，昨日收涨。昨日证券ETF龙头（159993）获净申购达3150万份，实现连续13日资金净流入。消息面上，最新公募基金代销百强榜单出炉，57家券商跻身上榜。从规模来看，券商代销股票型指数基金优势较为明显，代销保有规模达到1.08万亿元，占比高达55%。国金证券指出，2025年上半年，基金销售机构公募基金销售保有规模整体实现环比增长，券商非货、股混保有规模市占率环比提升，券商有望凭借专业优势保有规模市场占有率持续扩大。整体来看，券商非货、股混保有规模市占率环比提升，股票指数基金市占率环比下降，但券商的市占率仍超50%，占据核心地位，优势巩固未来可期。（2）有色ETF基金(159880)收盘净申购达2300万份，机构称宏观带来的股价波动是加仓机会消息面上，受美联储降息预期升温影响，现货黄金突破3680美元／盎司，再创历史新高，此外，铜价也跃升至15个月高点。国金证券指出，7月以来，铜价与非商业多单持仓出现显著背离，后续随着降息预期的修正，非商业多单持仓回归，铜将完全迎来的主升浪，是本轮铜价上升的主要动力。同时，美联储人选任命出现小幅波折，市场对周四降息预期的兑现有所担忧，导致今天股票价格出现波动。而由于当前铜非商业多单持仓水位依然较低（54%的五年期分位），后续铜价上行的空间依然很大，因此，当前宏观带来的股价波动依然是加仓机会。三、热点追踪机器人消息面上，马斯克称，计划周六对AI5芯片设计进行技术评估，下周将召开关于人工智能/自动驾驶系统、擎天柱（Optimus）机器人、车辆产量的会议。此外，Optimus V3定型量产在即，机器人Miro在美的智能工厂全能上岗。马斯克确认Optimus V3完成最终设计，2026年启动百万台级量产，26执行器仿生臂+AI思维重新定义灵巧手标准，金色V2.5先行预热。美的全球首个多场景智能体工厂落户湖北荆州，轮足式人形机器人Miro进厂打工，双臂5公斤抓取、30亿条日数据反哺，2024年已省300万人工小时。行业板块相关产品：机器人ETF（159278）智能网联汽车消息面上，9月13日，宁德时代在2025年慕尼黑车展发布NP3.0技术。该技术由阻燃电解液、纳米点包覆正极材料、气凝胶隔热垫等八大技术支撑，从化学体系、结构到系统三个层级构建“安全铁三角”。在高速行驶紧急情况时，它能确保车辆可控，让驾驶者有掌控感与反应空间，从容驶离危险区，提升行车主动安全能力。世纪证券认为，在以旧换新等一系列促销优惠活动的加持下以及9月、10月车市的销售旺季来临，国内车市有望继续维持快速发展，建议关注具备品牌和规模效应的整车厂商。行业板块相关产品：智能网联汽车ETF(159872)，场外联接A（021080），联接C（021081），联接I（022885）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 09:41

华夏理财与华夏基金签约深化指数业务领域合作

指数理财产品一共20只，覆盖 A 股、港股、可转债、 REITs 等资产，围绕宽基、大金融、消费医药、TMT 先进制造、国企公用事业、新能源和另类七大品类布局，已形成较为完备的指数产品矩阵；产品稳健运作超过两年，其中天工2号（数字基础设施指数）荣获中国基金报 2024 年优秀权益类理财产品奖。与 ETF 相比，天工指数编制方案灵活，能有效弥补市场多样性不足。华夏理财表示，作为管理规模超万亿的金融机构，期待通过此次合作，充分发挥自身优势，有效引导居民财富进入资本市场。未来，天工指数将聚焦新质生产力主题，围绕具身智能等新技术、新动能，为国家战略产业精准引入“耐心资本。华夏基金是国内指数基金管理规模头部机构。华夏基金认为，指数型理财产品具有时效高、费率活、可定制等优势，此次合作将显著提升双方在指数投资领域的市场地位和综合影响力。华夏理财与华夏基金的战略协同，是在当前低利率市场环境下解决资产配置难题，探索理财行业加快转型的重要举措。双方将充分整合资源，发挥协同效应，在指数编制与优化、产品创设与管理、指数配置与研究、客户共享与市场推广等方面开展深度合作，为投资者提供更优质、多元的指数化投资解决方案。业内人士表示，当前，指数投资已从单纯的“贝塔工具”，进阶为承载资产配置、产业布局、可持续投资的战略载体。全球资本市场也在经历一场指数投资领域的深刻变革，被动投资工具正以创新姿态重塑财富管理格局。此次华夏理财与华夏基金的合作，将瞄准构建“指数生态圈”，通过科技赋能提升投资效率，借助策略创新捕捉结构性机遇，最终实现由“市场跟踪者”向“价值创造者”的蜕变。华夏理财表示，未来将瞄准这一领域的市场机遇，深耕指数投资领域，提高智能投研能力，丰富指数型理财产品供给，促进银行理财资金与资本市场良性互动，助力资本市场高质量发展。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界09-17 09:41

港股开盘：恒指微涨0.44%。科指涨0.91%，科网股及汽车股走高，蔚来汽车涨超7%，阿里市值重回三万亿港元

9月17日，周三港股指数小幅高开，恒生指数涨0.44%报26554.19点，恒生科技指数涨0.91%报6133.1点，国企指数涨0.52%报9434.78点，，红筹指数涨0.44%，报4301.22点。盘面上，大型科技股普遍高开，阿里巴巴股价续创近4年新高，港股总市值重回3万亿港元。，腾讯控股涨0.23%，京东集团涨3.08%，小米集团涨0.71%，网易跌1.31%，美团-0.8%，快手跌0.07%，哔哩哔哩涨0.19%。；港股汽车股高开，蔚来汽车涨超7%，广汽集团涨超2%，小米集团、零跑汽车跟涨。脑机接口概念多股上涨，脑动极光涨超5%，健康160上市首日涨超152%。企业新闻中国神华(01088.HK)：前8月份煤炭销量2.8亿吨，同比减少9.2%；8月份煤炭销量3750万吨，同比减少3.1%。金粤控股(00070.HK)：发布盈警，预计年度亏损不多于1.05亿港元。海信家电(00921.HK)：公司及附属空调营销公司、(北京)电器公司、青岛亿洋公司、冰箱营销公司及三电(中国)公司与浦银理财订立协议，认购约19.7亿元理财产品。中国文旅农业(00542.HK)：拟出售总价约为5.5亿元的商业物业资产。信保环球控股(00723.HK)：拟出资6000万成立合资以发展及运营林业机器人相关业务。山东新华制药股份(00719.HK)：子公司获得熊去氧胆酸胶囊药品注册证书，用于治疗胆囊胆固醇结石、胆汁淤积性肝病、胆汁反流性胃炎。山东新华制药股份(00719.HK)：获得枸橼酸西地那非口崩片药品注册证书，用于治疗勃起功能障碍。腾讯控股(00700.HK)：耗资5.5亿港元回购85.3万股，回购价641-649港元。汇丰控股(00005.HK)：斥资约1.57亿港元回购约147万股，回购价105.6-106.7港元。恒生银行(00011.HK)：斥资约2380万港元回购20万股，回购价118.4-119.7港元。美高梅中国(02282.HK)：斥资约1862万港元回购120万股，回购价15.39-15.64港元。机构观点招商证券：短期看，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。信达证券：看好供需改善带来的座收盈利弹性。供给收缩确定性较强，整体旺季运载能力或提升空间有限。民航局专题部署民航领域综合整治“内卷式”竞争工作，引导行业回归理性竞争、有序发展，格局有望持续改善。暑运旺季需求持续增长、客座率高位，供需或将改善，有望带动座收回升。看好座收回升带来的航司利润弹性。东方证券：伴随着投资增速放缓与金融资源聚焦，我们正在迎来政策风格从物到人，看点从‘大而全’实物投资到体验类服务消费的转变。不宜低估各地政府以及相关部门对服务消费供给侧的影响，在AI+服务消费、高水平对外开放+服务消费、消费者保障、财政金融支持等维度上，消费政策着力点及其成效的转变还刚刚开始。

金融界09-17 09:30

重要交易周，确定性何在？华宝ETF策略周报（第4期）

金融界09-17 09:10

音频 | 格隆汇9.17盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

况股价可能出现下跌风险； 16、今日港股健康160上市，不同集团申购； 17、南下资金连续18日净买入阿里，共计498亿港元； 18、公告精选︱兄弟科技：预计前三季度净利润同比增长207.32%-253.42%；上海建工：黄金业务收入占公司营业收入比例较低，历年均不超过营业收入0.5%； 19、A股投资避雷针︱富创精密：股东国投创业基金拟减持不超3%股份；阿特斯：股东元禾重元拟减持不超过2.04%股份。

格隆汇09-17 07:51

特斯拉成交额居首马斯克10亿美元增持英伟达面临50亿美元罚款谷歌市值突破3万亿美元

获得南下资金连续净买入，显示机构看好其港股表现。来源：今日美股网

今日美股网09-17 00:11

港股收盘表现分化恒指微跌科技与新能源板块走强机构看好美的小米比亚迪

导读目录港股整体概况主要板块表现重点个股动态港股通资金流向机构观点解析编辑总结常见问题解答港股整体概况根据 www.Todayusstock.com 报道，9月16日港股市场收盘表现涨跌不一。恒生指数微跌0.03%，恒生科技指数上涨0.56%，国企指数微涨0.02%。全市场中，上涨个股1045只，下跌1186只，另有941只持平。整体来看，资金对部分板块维持积极态度，而部分权重板块承压。主要板块表现板块分化明显，科技、光伏与消费零售股较强，而医药及保险股走弱。板块上涨代表下跌代表科技互联网美团-W +3.03%，哔哩哔哩-W +1.63% 阿里巴巴-W -0.71%，快手-W -0.59% 互联网医疗叮当健康 +1.19% 京东健康 -5.82%，平安好医生 -5.44% 生物科技同源康医药-B +25.89%，MIRXES-B +13.54% 药捷安康-B -53.73%，百济神州 -1.70% 光伏新能源福莱特玻璃 +5.00%，信义玻璃 +4.92% 信义能源 -1.49% 零售消费普拉达 +4.18%，六福集团 +2.20% 米兰站 -11.76%，佐丹奴 -0.95% 保险金融众安在线 +0.23% 云锋金融 -19.10%，新华保险 -4.99% 重点个股动态个股层面波动剧烈，资金围绕科技、光伏及消费概念展开。药捷安康-B早盘一度大涨60%，午后转跌，最终收跌逾57%，波动剧烈。长飞光纤光缆涨近10%，联合设立长智三亚公司，发展多模及空芯光纤。敏实集团涨超7%，受益于海外产能完善，中信建投维持“买入”评级。康龙化成涨超9%，绍兴基地通过美国FDA现场检查。吉利汽车涨超3%，极氪私有化获股东批准。美团-W涨超3%，其子品牌Keeta已在科威特启动运营，加快国际化步伐。越疆涨近6%，发布人形机器人成果，并通过H股股份激励计划。携程集团-S涨超4%，受益黄金周旅游市场预期增长。三花智控涨近13%，A股涨停，受特斯拉机器人产业链催化。中国水业集团大涨27%，宣布潜在收购磋商，涉及知识产权业务。港股通资金流向南向资金9月16日净流出31.89亿港元。流出显示部分资金在权重板块保持谨慎，市场整体仍处于结构性轮动之中。机构观点解析高盛：认为中国冷气机市场集中度高，领军企业盈利能力较强。预计美的集团具备全球领先生产优势，小米将在二线城市逐渐提升市占，格力盈利承压。评级方面，维持美的、小米、海尔智家、海信家电“买入”，格力降至“中性”。瑞银：重申比亚迪“买入”评级，目标价160港元。认为公司正处触底反弹拐点，随着旺季及成本优化，盈利有望回升，并看好2026年海外销量增长带来的增量利润。高盛：上调中芯国际目标价至73.1港元，预计第三季毛利率18%-20%，受益AI需求及产能扩张。预计短期业绩反弹成为股价催化剂。编辑总结整体而言，港股市场在科技、光伏与部分消费股的支撑下维持结构性强势，而医药与保险板块承压较重。机构观点显示，海外大行普遍看好制造与新能源龙头的长期发展空间。资金流动性仍对短期市场波动产生影响，投资者在追逐热点的同时仍需注意风险分散。常见问题解答问1：为何恒生指数表现疲弱，而恒生科技指数却上涨？答：恒生指数权重更多集中在金融和传统行业，这些板块资金流出较多；而恒生科技指数成份股中，美团、哔哩哔哩等互联网企业股价上涨，推动整体指数走强。问2：互联网医疗股下跌的原因是什么？答：市场对互联网医疗行业的盈利模式和政策监管存在担忧，京东健康和平安好医生跌幅明显，反映投资者对短期增长的不确定性。问3：光伏与新能源板块为何逆势走强？答：光伏行业受益于政策支持和成本下降，福莱特玻璃、信义玻璃等龙头业绩预期良好，资金青睐绿色能源赛道，推动股价上涨。问4：机构为何普遍看好美的、小米、比亚迪等公司？答：这些公司具备全球化能力或市场份额提升潜力。美的依托生产优势，小米在二线市场扩张，比亚迪则依靠电动车与海外布局，被认为是行业的长期赢家。问5：港股通资金流出对市场意味着什么？答：资金净流出说明短期北水投资者倾向观望或兑现收益，可能导致部分权重股承压，但也为优质成长股提供低位吸纳机会。来源：今日美股网

今日美股网09-17 00:10

ETF日报｜风回科技，自主可控成主线！电子ETF放量新高，金融科技ETF涨近2%！港股科技双雄热度不减，513770溢价8连涨

金融界09-16 20:30

50倍大妖股！惊魂过山车！

来源：图虫药捷安康成为最近港股备受瞩目的焦点。在上周市场纷纷讨论，药捷安康是否配得上其700亿市值之时，昨日，药捷安康股价再次暴涨，市值直接突破2500亿港元，超越康方生物等一众成熟药企。今日盘中，药捷安康股价更是高见679.5港元，9月以来最大涨幅超10倍。若从今年6月港股上市时，仅13.15港元/股的发行价算起，不到三个月的时间，药捷安康股价直接暴涨近50倍！然而午后，药捷安康突发跳水，较日内高点跌超70%，总市值直接蒸发近2000亿港元。近一周的暴涨的背后，到底是行情驱动，还是精心操纵？ 01 在部分人看来，药捷安康这波行情，并非无的放矢。今年以来，整个创新药板块均表现不错。截止8月底，港股整个医药板块翻倍股达到16只，板块整体热度较高。而在9月10日，药捷安康发布一则公告，披露其核心产品替恩戈替尼的一项II期临床试验获得了中国药监局的临床默示许可，被视为此次行情的主要推动力之一。公开资料显示，替恩戈替尼（Tinengotinib）是一款创新多靶点小分子激酶抑制剂（MKT），靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora三大通路，通过靶向肿瘤细胞和改善肿瘤微环境发挥抗肿瘤作用。目前，替恩戈替尼已经在中美两地开展了多项针对胆管癌、前列腺癌、乳腺癌等实体瘤的临床试验。替恩戈替尼也是全球首个且唯一进入注册临床阶段用于治疗胆管癌的FGFR抑制剂复发或难治性胆管癌患者的研究药物。也是因此，替恩戈替尼可以说是药捷安康最具价值的核心资产之一，且除了替恩戈替尼，药捷安康的其他管线，都还处于相对早期的研发阶段，关注度也不如替恩戈替尼。也是因此，目前药捷安康还没有商业化产品，业绩也仍处于亏损状态。 2022年至2024年间，药捷安康的税前亏损分别为2.52亿元、3.43亿元、2.75亿元，三年累计亏损达8.7亿元。 2025年上半年，药捷安康收入为0，税前亏损1.23亿元，亏损状态仍在延续。但很显然，替恩戈替尼最终上市的不确定性还相当高，哪怕成功上市，替恩戈替尼这一条管线，或许也难以支撑药捷安康的千亿估值。而回顾过往，药捷安康的上市之路相当曲折。早在2021年8月，药捷安康就已经向港交所递交了招股书，但不了了之。2022年和2024年6月，公司又两度递表。2022年，药捷安康还曾拟科创板挂牌上市，均未能成功。直到今年6月，药捷安康才顺利登陆港股。然而，在登陆港股后，药捷安康却走出了如此惊人的涨幅。更有可能的原因，或许是在公告之前—— 9月8日，药捷安康正式被纳入港股通标的。药捷安康的分配结果显示，公司的控股股东、上市前股东和现有股东都有长达12个月的禁售承诺，基石投资者也设有6个月禁售期，分别到2025年12月22日以及2026年6月22日才解除禁售。而在解禁之前，药捷安康禁售股份占比高达98%，也即是说，在药捷安康港股发行的3.0167亿股中，只有1.72%或550.7万股可供二级市场交易。这样的股本结构，几乎已经注定了药捷安康的结局。 02 过往，港股市场一直流传着关于港股通的一大套路。那就是，将绝大多数股份锁定，逐步推高股价，在港股标的市值、成交量等指标达到标准，纳入港股通之后，借助入通后的纯卖方市场，继续拉高股价。当散户纷纷入场，“割韭菜”的时候也就到了。而本次药捷安康的暴涨中，截至9月16日，中央结算系统CCASS反映的9月11日交投数据中，上海港股通、深圳港股通持有药捷安康股数达到306.25万股，相当于已发行H股股本的1.02%。 4个交易日内，南向资金已经收集了大半流通股份。而9月16日，药捷安康股价振幅达123.98%，换手率却只有4.13%。一定程度上，药捷安康的暴涨暴跌是港股通制度缺陷与市场投机结合的典型产物。先是股价稳步上涨，接着纳入港股通带来流动性溢价的预期，通过低流通盘放大资金效应。相对不同的是，药捷安康还发布了利好公告配合股价拉高，最后资本实现高位兑现。药捷安康能引起如此大的反应，无非是因为其身上的“创新药”标签以及其低流通盘，使得其风险成倍放大。而港股市场上，像药捷安康这样纳入港股通后暴跌的个股屡见不鲜。比如马可数字科技，纳入港股通后的3个月内，股价暴跌99%。友联国际教育租赁情况也基本类似，在被纳入港股通后仅一年的2024年9月6日，友联国际教育租赁就遭剔除。 “港股通”的机制本身没有问题，然而，在股票刚被纳入港股通时，内地投资者基本都是净买入方，对于庄家而言，这是一个巨大的潜在接盘盘面。也是因此，就给了公司不小的操作机会，而港股，本就是这样一个大幅波动的市场。哪怕没有被纳入港股通，没有南向资金加持，港股市场本身的闪崩和暴跌也并不少见。曾经名震一时的辉山乳业，在爆出财务造假之后股价单日暴跌90%；雅高控股在11个月暴涨39倍后，半天内跌去了超过90%的市值。港股历史上出现闪崩的个股数量，已经可以说多到罄竹难书，而此间受害者，更是数不胜数。总结港股大部分股价出现暴跌的个股，基本都具备几个特征—— 业绩上的少盈利，少分红，以及大股东合计持股比例均在90%以上，进而导致流通盘极小，股价走势波动幅度大等。其中，相当多的个股可能市值较小，股价也低，甚至可能是仙股。这样的背景下，资金操作就会变得较为容易。或许也是因此，香港证监会网站会定期公布股权高度集中个股名单。而在披露的股权高度集中个股信息的最开始，香港证监就会加粗一段话，即是—— 鉴于股权高度集中于数目不多之股东，即使少量股份成交，该公司之股份价格也可能大幅波动，股东及有意投资者在买卖该公司股份时需要审慎行事。其中的潜台词，不言而明。除了投资者难以吸取教训，还有一点原因或许是因为，这样的暴涨和闪崩在A股可能较为少见。 A股交投较为活跃，与之对应的是，港股不少公司没有涨跌停板限制，成交清淡，日均交易额小，换手率也较低，甚至有个股全天无成交。也是因此，港股“割韭菜”的事例屡见不鲜。相比更为显眼的方式，不少公司或者大股东会通过释放利好消息吸引投资者入场推高股价，待股价上涨至一定水平后，大股东逐步抛售股票，导致股价大幅下跌。甚至不少公司股价会跌破1倍市净率，再因其“低估”吸引原有投资者加仓摊薄成本。当股价跌至低位时，公司再以大幅折价方式向大股东关联方配售股份或向现有股东供股。前者，大股东可以以低于此前抛售的价格回购筹码，后者，则迫使普通投资者追加投资。最终，普通投资者要么资金耗尽被迫离场，要么持股比例不断稀释。然而，哪怕过往已经有如此多的惨痛案例，但是历史带给人唯一的教训，就是人永远不会吸取教训。而历史上的无数经验都告诉我们，一旦估值和基本面发生背离，缺乏实质性业务支撑的炒作终将回归理性。 03、结语现如今，A股形势大好，不少散户热情空前高涨，与此同时，市场的疯狂也远远超出不少人的想象。在股票交易APP上，就有股民表示400高位买入药捷安康-B后遭遇重大亏损。尽管人很难吸取教训，但港股通的准入规则等，也仍旧需要监管和矫正。投资者难以被教育，但不能永远将投资者当成韭菜，让“割韭菜”的剧本一而再、再而三地上演。与此同时，投资者也需要擦亮眼睛，审慎跟风，避免成为资本镰刀下的又一根韭菜。

格隆汇09-16 20:10

九部门发文：扩大服务消费！消费ETF(159928)回调0.68%全天逢跌大举吸金超4.6亿份！港股通消费50ETF(159268)涨近1%！

最新规模超192亿元，同类遥遥领先！港股方面，新消费“纯”度更高的港股通消费50ETF（159268）收涨0.67%，全天成交额超2700万元。资金面上，已连续三日吸金，近20日累计“吸金”超2.5亿元。热门成分股中，安踏体育、百胜中国涨超2%，巨子生物、海尔智家微涨。下跌方面，IFBH跌超5%，泡泡玛特跌超1%，老铺黄金走平。消息面上，商务部等九部门9月16日对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措，包括开展“服务消费季”系列促消费活动；支持优质消费资源与知名IP跨界合作；因地制宜延长热门文博场馆、景区营业时间，优化预约方式，鼓励推行免预约；优化学生假期安排，完善配套政策等。增加优质服务供给，更好满足人民群众多样化服务消费需求。华泰证券此前指出，促消费政策正延伸到惠民生、完善福利保障等多元维度，截至8月各地全面开放育儿补贴申领，9月起个人消费贷可享财政贴息，以及社保体系完善等。上述政策组合有望助力消费延续回暖趋势。（来源：华泰证券20250915《8月社零同增3.4%，关注后续促消费政策效果》）会议方面，农业农村有关部门于9月16日召开生猪产能调控企业座谈会，25家头部企业参会。会议内容为研判当前生猪生产形势，交流生猪养殖企业落实产能调控要求的措施于成效，研究部署今年下半年及明年生猪产能调控工作。【第一次系统性大行情或缓慢拉动消费】浙商证券认为，中长期维度下，第一次系统性大行情有望释放财富效应，或缓慢拉动消费。资金层面，保险资金和外资入市，利好消费白马。自上而下视角下泛消费方向有望受益。边际思维下，风格打分表与日历效应共振，十一前后关注消费风格。总量视角下：1）直接和间接的财富效应大讨论：国内地产对居民消费存在显著的财富效应，A股大行情或推动房地产价格企稳。因此大行情可间接带动财富效应，具体传导路径为，A股大行情——一线城市二手房价格企稳——其他城市二手房价格企稳——房地产财富效应恢复。 2）增量资金入市，利好消费大白马：保险资金层面，截至2025年6月，保险公司人身险和财产险权益配置比例为13.1%，低于25%的平均政策上限，保险资金入市有较大的空间。由于保险资金的特点，低估值、高股息的消费细分领域有望受到青睐。外资方面，外部美联储降息延续背景下，中美利差倒挂的收敛与人民币汇率适度升值收敛有助于吸引跨境资本流入中国资产。外资配置偏好低换手率、高分红、业绩稳定的核心资产，以消费为代表的核心资产有望受益。风格视角下，2025年9月市值看大盘，估值看成长，行业风格择成长+消费。日历效应下，2010-2024年十一国庆节前20个交易日内，消费（中信）、基金重仓风格表现明显占优，国庆节前食品饮料和家用电器超额收益中位数较高。国庆节后美容护理、银行和非银金融相对占优。行业方面，建议关注白马龙头和新兴成长两大领域。 1、龙头白马：优选稳健成长，关注白酒出清后配置机会。1）白酒25Q2业绩压力如期释放，预计双节动销仍有压力、但环比改善，从配置消费角度出发，白酒板块有配置型机会。2）必选消费品类如啤酒、乳制品公司依然稳健增长。3）餐饮公司建议关注百胜中国，开店带动下25年有望实现约中单位数的系统销售额增速，稳健增长+合理估值+较高股东回报。4）家电随着政策边际减弱，25H2行业景气度边际承压，重视综合性白电龙头经营提效、穿越周期的α能力。5）运动服饰头部公司依然在上半年实现双位数增长。 2、新兴成长：优选景气度延续+合理估值公司。1）黄金珠宝：潮宏基25H1店均+37%，带动收入增长+20%，品牌势能向上，预计Q3店均增长继续加速。2）宠物：宠物用品公司品牌化转型打开估值空间。3）化妆品：延续强势&战略调整迎拐点标的。4）零售：商超调改继续演绎。5）茶饮：头部茶饮公司短期景气度延续，但会受到外卖补贴边际变化影响。（来源：浙商证券20250915《策略联合行业带来属于绝对收益产品的左侧配置思路》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/29）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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