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资金加速流入，消费板块低位补涨潜力几何？

业供需结构优化与盈利中枢上行。（4）港股消费ETF易方达（513070）（A/C：018103/018104）：跟踪中证港股通消费指数，弹性高、费率低，且支持T+0交易，对服务型消费（如文旅、餐饮等）有充分暴露。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-01 16:30

爆拉18%！阿里狂飙，港股9月开门红！

9月第一天，港股喜迎开门红。上午，三大指数盘中均涨超2%，不过随后冲高回落，午后又再度回升。截至发稿，恒指、恒科指均涨超2%，国企指数涨1.85%。黄金及贵金属、半导体芯片表现火热，大型科技股领涨大市，其中阿里尤为亮眼。投行集体为阿里打call ！今天，阿里涨势尤为凶猛，带动港股市场热情高涨。盘中其股价猛飙超18%现报136.9港元，录得自2022年11月以来的最大盘中涨幅，现总市值达2.61万亿港元。一方面是业绩的提振。二季度，阿里云业务收入同比增长26%，淘宝闪购则成为驱动用户增长的最大亮点。据披露，淘宝闪购上线仅四个月，月度活跃用户已突破3亿，较4月之前增长200%，首阶段目标超预期完成。云业务方面，二季度阿里云营收同比增长26%至333.98亿元，远超市场预期；外部商业化收入中AI贡献已超过20%。，AI相关产品收入连续八个季度保持三位数增长。二季度，阿里巴巴的资本开支为386亿元，同比增长220%，环比上季增长57.1%，创下单季历史新高。公司未来三年将持续投入3800亿元用于AI资本开支。目前，摩根大通已将阿里目标股价从140美元上调至170美元；野村证券也从152美元上调至170美元；杰富瑞目标价从145港元上调至160港元。另外，阿里财报也催化了AI和算力的爆发。据市场统计，第二季度BAT三家合计资本开支615.83亿元，同、环比分别提升168%、12%。机构分析认为，国产AI基建有望迎来价值重估。新一轮价值重估？年内，港股经历了两轮涨势。自年初起，港股持续拉升近3个月，不过随后回调了一个月有余。4月中旬，港股重拾涨势，期间虽有小幅震荡，但整体仍表现强劲。截至目前，恒指累涨超27%，恒科指累涨超29%，国指累涨近25%。近期，虽然港股承压盘整，不过在科技巨头财报的提振之下，其势头再度重燃。随着腾讯、阿里等巨头验证AI驱动业绩增长且正在加快AI基础设施投资。叠加美联储9月降息预期升温，港股科技巨头有望迎来新一轮价值重估。今年来，内地资金对港股市场的配置意愿持续增强。截至8月29日，南向资金当月累计净流入1121.56亿港元；年内累计净流入已达9789.98亿港元，大幅超过去年全年总额。市场情绪回暖，资金不断加码涌入，机构持续看好港股后市。光大证券指出，尽管港股已连续多月上涨，但整体估值仍处于偏低水平，长期配置性价比凸显。在国内稳增长政策持续发力、美联储降息周期有望开启的背景下，港股市场未来或继续震荡上行。建议投资者继续关注科技成长与高股息板块并重的“哑铃”策略。中信证券预计，三季度港股将呈现震荡向上趋势，而四季度随着内地稳增长政策加码、AI产业催化落地以及全球流动性环境改善，港股有望迎来估值和盈利的“戴维斯双击”。

格隆汇09-01 16:01

涨得头晕目眩！最牛ETF榜单来了

基金业绩重磅出炉！今年以来，北交所、港股创新药、人形机器人、AI、半导体、科创等行业出现结构性机会，带动多只基金净值翻倍。截至8月31日，有28只基金年内净值翻倍。其中任桀管理的永盈科技智选A以175.68%的收益率，目前夺得年内冠军。张韡管理的汇添富香港优势精选A以133.56%的净值增长率，位居第二；韩昊管理的中航机遇领航A年内净值增长率125.68%，位居第三。年内最牛ETF榜单来了！港股创新药沸腾了！聚焦港股创新药的ETF表现突出，霸屏业绩榜前列。此外，CPO暴涨，通信ETF、通信设备ETF涨超80%，创业板人工智能ETF、人工智能ETF年内涨超70%；稀土ETF年内涨超77%，涨幅居前。能源化工、沙特、标普消费、煤炭等行业主题ETF年内领跌。从月度涨跌幅看，8月科技板块大爆发，通信ETF、人工智能ETF、通信设备ETF飙涨40%，领涨ETF市场；创业板人工智能ETF、科创芯片ETF、科创成长ETF均涨超35%。 8月，标普消费ETF、沙特ETF调整。 ETF资金榜最新出炉。港股通互联网ETF成为“吸金王”，年内吸金超428亿元；沪深300ETF华夏、短融ETF、30年国债ETF、可转债ETF资金净流入额均超200亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）年内超百亿资金净流出科创50ETF、创业板ETF、创业板50ETF、恒生医疗ETF、中证A500ETF、中概互联网ETF。 8月，可转债ETF、港股通互联网ETF资金净流入额均超百亿，证券ETF、化工ETF净流入资金超80亿元。 8月，科创50ETF、半导体ETF、芯片ETF资金净流出额居前。祝大家9月收益长虹~

格隆汇09-01 15:51

两大利好突传、中国股市太疯狂！特朗普关税筹码不那么灵了？

本土替代英伟达的AI芯片。阿里巴巴在港股飙升近19%，创下自2022年初以来的最大单日涨幅，市场对其云业务前景乐观。同时有报道称，DeepSeek选择华为芯片来训练部分AI模型。这或许引发部分日本芯片股的获利回吐。测试设备制造商Advantest大跌9.1%，回吐过去三个月近50%的涨幅。专注AI投资的软银集团下跌6%，带动日经指数下跌2%。中国投资者或许也受到鼓舞，因为特朗普总统的关税政策正面临法律挑战。虽然关税仍然有效，等待可能在10月进入最高法院上诉，但该裁决可能让一些贸易伙伴在与白宫谈判时采取拖延态度。实际上，那些已经达成的贸易“协议”几乎没有签署或批准，更多只是“框架协议”的设想。与日本的谈判因大米问题受阻，而与韩国的磋商尽管两国领导人近期会晤，仍然停滞不前。市场似乎假定最高法院的保守派多数将设法让特朗普维持关税。但如果法官最终支持上诉法院的裁定，那么许多协议可能自动失效，特朗普在新一轮谈判中的筹码将大大削弱。美国财政部还必须退还已征收的逾1000亿美元关税。由于这些资金很可能已经被使用，只能通过举债偿还。而且这笔钱会退还给缴纳关税的进口商，而非承担更高商品价格的美国消费者。那么，进口商会把价格调回关税前水平，还是继续维持高价以增加利润？原本要用来填补减税缺口的3万亿美元关税收入又将如何解决？贸易法真是让人“乐趣无穷”。周一可能影响市场的关键事件：欧元区8月PMI、7月失业率数据欧洲央行行长拉加德讲话，以及欧洲央行执委Piero Cipollone和Isabel Schnabel的公开发言

风起09-01 15:37

ETF市场日报 | 黄金股相关ETF接近涨停？明日将有3只ETF上市

，持续看好金价的上涨空间。跌幅方面，港股汽车、金融地产多板块回调多家外资金融机构普遍看好中国市场前景。高盛维持对中国股票“增持”立场；渣打银行在《2025年下半年全球市场展望》中维持对中国股票的“超配”评级。国际投行也真金白银“做多”A股市场，对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票，中国是8月份全球对冲基金净买入量最大的市场。活跃度方面，中韩半导体ETF(513310)换手率持续居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达361亿元。可转债ETF(511380)、银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)成交额居前。港股创新药ETF(513120)成交额居股票类产品第一。换手率方面，中韩半导体ETF(513310)换手率居首，达330%。5年地方债ETF(511060)、黄金股票ETF基金(159322)、基准国债ETF(511100)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日将有3只产品上市具体来看，明日上市的为港股通央企红利ETF天弘(159281)、港股创新药ETF鹏华(159286)、创业板综增强ETF华宝(159292)。分别跟踪中证港股通央企红利指数、国证港股通创新药指数、创业板综合指数。对于追求稳健现金流和资产保值的保守型投资者，港股通央企红利ETF天弘(159281)是较好的选择，其聚焦低估值、高股息的港股央企，防御性较强；而对于看好生物科技长期发展、能承受较高波动以博取高弹性的进取型投资者，港股创新药ETF鹏华(159286)则提供了参与创新药出海及AI医药等前沿机会的工具；此外，希望全面覆盖创业板个股、并相信量化模型能创造超额收益的积极型投资者，可关注创业板综增强ETF华宝(159292)，它旨在通过主动管理策略力争超越市场平均表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-01 15:31

天伦燃气(1600.HK)销气、增值业务齐升，高股息和业绩弹性凸显长期配置价值

绎“慢牛”行情，外资回流持续改善，其中港股长线稳定型外资累计流入约677亿港元。这一轮中国资产重估浪潮由高成长性的科技板块主导，而公用事业板块凭借业绩稳、股息高的属性，也吸引了众多海外机构和长线资金的关注。以天伦燃气(1600.HK)为例，股价从4月低点上涨至今已翻倍。 8月28日，天伦燃气发布2025年中期业绩，在稳健发展的基础上，上半年实现营收42.4亿元，同比增长10.6%，实现经调整核心利润1.29亿元。这份最新的成绩单又提供了一个观察天伦燃气价值潜力的窗口，不妨借此来探究一番。销气业务零售“稳”批发“增”，业务协同加速高质量成长天伦燃气的业绩保持稳健，得益于聚焦燃气主业，各细分业务协同发力，这使得天伦燃气在面对复杂多变的市场环境时，依然具有充足的韧性和动力。首先，销气业务持续贡献稳定增长，上半年实现收入36.4亿元，同比增长12.8%。经计算，销气业务的收入占总收入的比重为85.8%，对比去年同期的84.3%进一步提升。规模和占比双提升，体现出公司业务结构得到持续优化，这为整体业绩提供了坚实支撑。销气量是观察主业扩张最为直观的指标。上半年总销气量达到12.7亿立方米，同比提升15.3%。其中，零售销气业务实现销气量8.8亿立方米，同比微升；批发销气业务达到3.9亿立方米，同比增长74.7%，成长动能强劲。这意味着，在燃气主业扩张背后，天伦燃气的战略布局实现了有效推进，由此市场竞争力提升，继续巩固在行业内的领先地位。对于零售销气业务，天伦燃气一方面继续深耕核心工商业用户，挖掘工商业用户的增长潜力，提供高效的用气保供与用能服务。对公司而言，覆盖业务所在城市的基础产业和战略性产业，这些产业对能源的清洁性和稳定性要求较高，天然气需求潜力巨大，并且释放的是刚性需求，将为销气业务贡献确定性的增长。另一方面，政策引导城市更新改造持续推进，各城市也给出了自己的行动实施方案，“瓶改管”成为提升市民生活品质、推动城市高质量发展的重大工程之一，也为天伦燃气带来了确定性的市场机遇，形成更多用户积累。从财报中可以看到，上半年城燃住宅用户数量新增9.415万户，累计城燃住宅用户达到约392.09万，同比增长5.4%；工商业用户数量新增1365户，累计工商业用户达到约5.32万，同比增长9.1%。对于批发销气业务，天伦燃气精准对接采暖季调峰需求，提供充足的气源保障。目前我国天然气供应受季节因素影响显著，峰谷差距快速增加，供暖季调峰在调峰总需求中占比较大，构建多元化天然气保障体系成为大势所趋，我国天然气调峰保供也呈现常态化，因此批发销气业务有望持续受益于相关需求增长。值得一提的是，天伦燃气仍在不断优化气源保障——构建多气源供应格局，并通过技术升级加强管道基础设施建设，以及推动区域管网燃气管网互联互通，增强综合应急保障能力。除了销气业务之外，近年来，天伦燃气大力拓展增值服务业务，通过一站式服务、智慧化升级及安全延伸等创新措施，不断提升用户体验，构建了更贴近用户需求的增值服务生态。数据显示，2019年至2024年，天伦燃气增值业务收入持续提升，复合年增长率超30%。增值业务作为天伦燃气的新增长引擎，实现了高质量增长。上半年增值业务收入达2.31亿元，同比增长27.6%，毛利达1.14亿元，同比增长40.7%；增值业务毛利率达49%，收入占比突破5%，持续打造成为第二增长曲线。这得益于天伦燃气构建专业化增值业务营销体系，提供燃气安全、个性化美装业务，同时把握城市更新的机会，推动相关的多元化服务，由此进一步挖掘了增值业务更多的商业化可能性。更重要的是，逐步构建更加贴近用户需求的服务生态，将推动天伦燃气实现可持续发展。港股持续升温下，兼具稳健性和弹性的价值标的站在价值投资的视角，随着港股指数攀升，增加了市场波动性，海外投资者会逐渐倾向考虑兼具稳健性与弹性的中国资产。结合股东回报、财务表现及战略规划等层面看，天伦燃气明显具备上述特质。首先，天伦燃气分红派息稳步提升，高股息领先行业水平，公司在资本市场上始终具备“防御类资产”这一底色。公司宣布派发中期股息每股人民币4.60分，对应核心利润派息率进一步提升至35.0%。这也都离不开天伦燃气充裕的现金储备作为保障，截至上半年，公司现金及现金等价物约为11.85亿元，较2024年底进一步增加。长期稳定的分红政策如同“现金奶牛”，为投资者提供了安全垫，也体现了管理层高度重视股东回报并对外释放公司发展信心，在当前高波动的市场环境下，将有助于吸引长线资金布局。在具备稳健性的基础上，天伦燃气具备以下多重弹性。一方面，燃气产业深化市场化改革，天然气的顺价机制对城燃企业的发展注入了活力。国家发改委、国家能源局发布《关于完善省内天然气管道运输价格机制，促进行业高质量发展的指导意见》，进一步完善省内各级天然气管道运输价格机制。中信证券指出，本次政策思路延续天然气改革“管住中间，放开两头”目标，持续打造中游“全国一张网”，从2021年国家管网公司核定管输价进一步深化至全国省内管网。本次政策实施标志着省级长输管网线路在全国层面价格改革迈出重要一步。同时，本次设计准许收益率与国内无风险利率挂钩，加强了管输气的公用事业属性，帮助输气资产达到合理的盈利水平。此外，设置更友好的最低负荷率则降低了管输企业的运营压力。长期来看，基于上述背景，天伦燃气的毛差有望加速修复，为提高盈利能力打下重要基础。根据东吴证券发布的研报称，2022年至2025年5月，全国63%(183个)地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21 元/方。2024年龙头城燃公司价差在0.53~0.54元/方，城燃配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。目前公司通过积极开展顺价工作及持续的气源优化管理，综合销气价已提升人民币1分。根据中期业绩表现，天伦燃气管理层对于2025全年城燃销气毛差指引为0.47元/方至0.50元/方，这透露出管理层看好下半年居民端顺价机制加速运行，叠加工商业供气扩张，毛差有望持续反弹。另一方面，天伦燃气自身的成长性方面也不缺亮点，特别是管理层明确了下半年的战略规划，以及核心业务方面的具体举措，这意味着公司后续的资源投入更为精准，有助于业绩释放成长空间。比如针对销气业务，除了提升综合价差水平之外，通过加强计量管理，有效降低天然气计量输差，一定程度上提升经营效益。针对大型工业用户，推行"一企一策"模式，由此结合用户实际需求来量身定制改造方案等，无疑能最大化天然气供应效果，促进销气业务的稳定增长。针对增值业务，天伦燃气表示将积极推进美装业务的标准化建设及保险业务开展；根据各区域业务发展情况，与高端品牌合作设立服务网点，加强燃气具配套业务，这意味着将燃气具供应扁平化，能够从源头把控成本。构建“线上+线下”一体化营销策略，加大品牌宣传力度，抓住老旧小区改造机遇推动产品换新，这无疑能够扩大品牌影响力、提升用户粘性，并且进一步拓展市场。此外，公司将完善售后服务体系，全面提升客户服务能力。所以，天伦燃气向外界描绘了清晰的成长路径，这本质也是公司保持稳健发展的关键——深耕稳固的销气业务核心基本盘，还紧跟时代发展步伐，走在行业前沿，挖掘新的增长点，最终形成业务协同发力的格局。长江证券认为，港股城市燃气公司一直相对稳定的分红派息，股息回报率较为可观，且中长期而言具备优于水电的成长性。这意味着，在公共事业板块，以天伦燃气为代表的燃气企业会是投资者长期配置的绝佳选择。从估值来看，尽管天伦燃气股价上升后，市净率升至0.75倍，但相对于行业平均水平仍有不小的上升空间。结语在复杂多变的市场环境以及全球能源转型加速的背景下，天伦燃气聚焦主业，在业务协同、股东回报以及可持续发展上持续发力，为能源企业提供了极具参考价值的行业范本。可以期待，天伦燃气未来凭借自身竞争优势，实现更高质量的突破。对投资者来说，政策导向和市场需求为天伦燃气的业务保障了确定性成长性，将推动价值重估，长期稳定的分红政策则提供安全边际。随着港股牛市行情攀升，天伦燃气这类投资标的后续将颇具看点。

格隆汇09-01 15:01

阿里绩后大涨18%，资本开支力增支撑AI需求！恒生科技ETF基金(513260)、港股通科技ETF汇添富(520980)双双涨超1.5%！

今日（9.1），受阿里巴巴业绩利好，港股科技集体飘红！同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）涨超1.5%，盘中持续溢价，资金已连续4日净流入，累计“吸金”超1.4亿元，最新规模超62亿元！融资客跑步入场，融资余额保持近1.4亿元高水位！ 100%纯度的港股通科技ETF汇添富（520980）涨超1.5%，盘中成交额超4.3亿元！连续2日获资金青睐，累计净流入超3000万元，最新规模近32亿元同类持续领先！港股通互联网ETF汇添富（159280）大涨超2.2%，成交额超3200万元，第三大重仓股阿里巴巴（权重超13%）绩后涨超18%！业绩方面，阿里巴巴于8月29日盘后公布财报：总营收达2476.5亿元，同比增长2%；净利润为423.82亿元，同比增长76%。在激烈的外卖市场竞争中，阿里巴巴即时零售业务表现亮眼，收入高达147.84亿元，同比增长12%，日均订单峰值攀升至1.2亿单，月度交易用户达3亿人，相较于4月增长200%。阿里巴巴的AI业务也表现亮眼，云智能集团收入为333.98亿元，同比增长26%。恒生科技ETF基金（513260）标的指数成分股多数飘红：阿里巴巴涨超18%，中芯国际涨超5%，京东集团涨超3%，小米集团涨超2%，腾讯控股、网易涨超1%。【业绩点评：阿里云超预期，支撑AI价值】交银国际认为，阿里巴巴最新财报显示： 1）电商业务受益于技术服务费收取及全站推进一步渗透，变现率提升，拉动CMR维持10%的双位数增长。即时零售收入同比增12%，得益于4月底开始淘宝闪购加大投入带来订单量增长，目前日均单量峰值达1.2亿，8月周日均单量8000万。闪购与传统电商业务产生协同，高频属性带动手淘用户流量和活跃度上升。若剔除闪购业务投资，中国电商EBITA同比正增长。 2）国际商业亏损大幅收窄至5900万元，对比去年同期亏损37亿元，得益于Alibaba.com、Lazada和Trendyol等多项业务运营效率提升。 3）云收入增长进一步加速，受益于需求端旺盛，AI相关收入连续8个季度3位数增长，外部商业化收入占比20%+。展望未来，1）淘宝闪购投入在9月季度（2QFY26）进一步加深，交银国际预计即时零售相关业务亏损或环比翻倍，将对中国电商业务利润产生负面影响。淘宝闪购投入对淘宝电商平台的活跃度有较明显带动作用，但同时也认为淘宝闪购未来在订单结构调优以及配送效率上仍需时间。假设到2027财年补贴投入有所下降，公司整体利润或将有所恢复。2）阿里云收入增速预计将在未来几个季度继续加速，2026财年收入增速或达到26%，超市场预期。（来源：交银国际20250901《阿里云超预期，支撑AI价值》）【宏观环境趋稳+流动性宽松，港股延续向好态势】交银国际指出，宏观不确定性持续消退，全球风险偏好明显回升。与此同时，“反内卷”政策效应持续释放，流动性波动对交投活跃度形成扰动。海内外流动性宽松周期下，港股有望延续向好势头。当前我国流动性延续宽松，A股市场情绪活跃，亦有望提振港股交易氛围。南向资金对港股科技等高景气度板块的配置需求保持旺盛，资金净流入态势有望延续。海外方面，美释放9月降息大门敞开的信号，全球流动性环境的边际宽松将有利于资金流向新兴市场，港股作为重要的离岸中国资产及AI科技主题配置标的，有望受益于外资流入的增加。行业配置延续“高弹性”+“高股息”哑铃型策略，并结合政策催化适度调整：1）互联网及AI硬科技板块：降息预期下科技股估值修复逻辑增强，叠加“反内卷”政策持续推进。海内外科技巨头二季度财报显示，AI相关资本支出保持强劲增长，为产业链上下游提供持续需求动力。2）生物医药板块：全球降息周期启动有利于生物医药板块估值修复，我国创新药出海进程加速，BD合作活跃度持续提升。3）“反内卷”政策受益标的：政策主线逻辑延续，可作为组合配置的压舱石。（来源：交银国际20250901《宏观环境趋稳+流动性宽松》）看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技ETF汇添富（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技ETF汇添富（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技ETF汇添富（520980）以下优势值得关注：1）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌拖累！；2）相比港股互联网，受外卖拖累更小！且纳入国产算力等优质硬件！3）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-01 14:51

A股上市险企有望加大入市力度！红利ETF(510880)连续三周获周度资金净流入，配置吸引力显著回升

12890）、首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶”，在红利类主题指数投资领域拥有超过18年的管理经验。交易所数据显示，截至8月29日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达420亿元。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-01 14:41

港股通央企红利ETF天弘(159281)明日上市！一键把握“港股通+央企+红利”多重投资机遇

公告数据显示，港股通央企红利ETF天弘(159281)将于明日（2025年9月2日）上市，为投资者提供一键配置港股通范围内高股息央企的新工具。该基金紧密跟踪中证港股通央企红利指数，是从港股通范围内选取50只由中央企业实际控制、分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券组成的指数，旨在反映这类高股息央企证券的整体表现。该指数采用股息率加权，对成分股的分红持续性要求严格，并设有单个样本权重上限，行业分布上侧重于金融和工业。具体来看，权重股方面，中证指数官网数据显示，该指数前十大权重股包括中远海控、东方海外国际、中国外运、中国石油股份、中信银行、中国人民保险集团、中国海洋石油、中国神华、中国联通、中石化炼化工程。截至8月29日，前十大权重股合计占比达30.47%。图片来源：中证指数官网该指数体现出鲜明的策略叠加特征：1）、借助互联互通机制，内地投资者可便捷投资港股市场中稀缺的高分红央企标的，规避QDII额度限制；2）、央企经营稳健、现金流充沛，在宏观经济波动阶段展现出较强的抗风险能力；3）、持续分红能力反映出企业良好的盈利质量和股东回报意识，长期复利效应显著。指数股息率方面，中证指数官网数据显示，截至8月29日，中证港股通央企红利指数最新股息率为5.89%，相较中证央企红利50指数4.29%的股息率表现更优。中泰证券指出，港股红利持续受益于南向资金流入，结构行情中有所表现，经济弱势预期下维持较高的安全边际。南向资金加速流入，持续改善港股风偏，南向定价权增强，在国内整体过剩流动性的“资金盛”与有限回报的“资产荒”的背景下，分红的稳定性、与结构性机会主线的共振、对“反内卷“与大基建等政策承接的优势三重因素共同抬升港股通央企红利的投资价值。对于追求稳健现金流和资产保值的保守型投资者，港股通央企红利ETF天弘(159281)是较好的选择，其聚焦低估值、高股息的港股央企，防御性较强。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-01 14:21

ETF盘中资讯|强业绩引爆，信达生物飙涨8%！高弹性港股通创新药ETF（520880）涨逾3%，标的指数“提纯”在即

9月1日午后，港股创新药进一步攀升，高纯度+高弹性标的——港股通创新药ETF（520880）场内价格涨逾3%，实时成交额近3亿元，交投情绪高涨。成份股集体走强，信达生物领涨近8%，石药集团涨近7%，中国生物制药涨超5%，百济神州涨逾2%。据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为87.4%。美联储10月累计降息25个基点的概率为45.8%，累计降息50个基点的概率为48.6%。创新药研发作为典型的资金密集型领域，随着美国进入降息周期，带领全球释放流动性，创新药产业有望迎来重要发展机遇。此外，创新药龙头强劲业绩陆续披露，百济神州财报显示，上半年实现营收24.33亿元（人民币），同比增长44.73%；净利润9559万美元，同比扭亏为盈。信达生物中报显示，上半年营收59.5亿元，同比增长50.6%，净利润录得12.1亿元。均超出市场预期。分析指出，国内政策扶持+出海爆发+全球竞争力提升，有望持续驱动创新药板块估值重塑。下半年，催化剂还包括医保谈判、学术会议、商保创新药目录及BD落地，全球市场成长空间进一步打开。招商证券表示，当前市场处于资金驱动的牛市阶段II，创新药作为核心赛道之一，技术密集突破且审批和出海提速，政策支持力度加大，国际化进程不断推进，展现出较强的产业趋势和投资价值。港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，是全市场首只跟踪该指数的ETF。恒生港股通创新药精选指数精准聚焦创新药产业链，成份股以创新药研发企业为主，重仓股集中度较高，龙头优势显著。注：以上个股均为恒生港股通创新药精选指数前15大权重股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。值得注意的是，日前恒生指数公告修订恒生港股通创新药精选指数编制方案，剔除主营业务在CXO的公司，专注于创新药研发型企业，成为一只真正纯度100%的创新药指数。此次修订将于9月8日正式生效。今年以来，创新药的行情逻辑，一方面是国产创新药企在研管线步入收获期，技术突破成果频出，BD出海量价齐升；另一方面是创新药发展有了全链条的政策支持，呵护创新药企利润空间。CXO作为医药外包服务商，与之相关性不大。本次恒生港股通创新药精选指数剔除CXO，能够有效规避CXO对创新药行情的扰动，在创新药产业向上周期中展现出更强锐度，也真正体现了中国创新药发展走向成熟的必然方向。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界09-01 13:50

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