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港股科技股全线上涨，港股互联网ETF(159568)涨超2%，机构：看好港股多重优势
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025年10月20日 09:49，中证港股通互联网指数强势上涨2.40%，成分股汇量科技上涨4.81%，哔哩哔哩-W上涨4.20%，阿里巴巴-W上涨4.15%，京东健康，迈富时等个股跟涨。港股互联网ETF(159568)上涨2.28%，最新价报1.89元。拉长时间看，截至2025年10月17日，港股互联网ETF近3月累计上涨1.99%。流动性方面，港股互联网ETF盘中换手7.52%，成交2952.15万元。拉长时间看，截至10月17日，港股互联网ETF近1年日均成交2.17亿元。消息面上，华为鸿蒙操作系统HarmonyOS Next已彻底移除安卓底层代码，实现内核、编译器、编程语言等全栈自研，标志着我国在终端操作系统领域取得关键突破。截至2025年，搭载开源鸿蒙的产品总量超11.9亿台，开发者超720万，上架应用与元服务数量超2.5万个。机构分析称，看好港股多重优势，南向资金年内净流入逾1.1万亿元，显示出其对港股市场较大的配置热情。10月以来，尽管港股受外部因素扰动出现调整，资金仍在借道港股通及港股相关ETF流入。机构认为，港股当前估值具备全球比较优势，中长期配置价值仍然值得看好。截至10月16日，今年以来南向资金净流入额已超1.1万亿元，创历年同期之最。国泰海通在近期研报中认为，四季度港股牛市格局不变。9月在AI领域乐观情绪发酵，互联网板块重回AI叙事的背景下，港股整体表现可圈可点。对于10月以来的调整行情，对比历史港股牛市小回撤的调整时空来看跌幅已较明显、持续时间则接近历史均值。结合港股更大回撤诱因来看，抑制当前短期行情回撤扩大的信号或是中美谈判进展顺利、国内政策发力等积极因素。若市场担忧解除，港股科技更受益当下产业趋势，和港股资金面有望改善，该机构认为短期波动不改港股四季度牛市行情，其中恒生科技空间最大。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达42.89亿元。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达54.84亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，恒生科技指数ETF近6天获得连续资金净流入，最高单日获得1.38亿元净流入，合计“吸金”2.13亿元，日均净流入达3554.12万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2025年10月8日，恒生科技指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。资金流入方面，港股互联网ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”3689.45万元。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通互联网指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、商汤-W、京东健康、哔哩哔哩-W、阿里健康、快手-W、金蝶国际，前十大权重股合计占比72.48%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-20 10:16
资管赋能公益实践，西部利得基金“梦想中心”教室在陕西商南县城关第五小学揭牌启用
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的风险评级规则为准。本产品投资范围包括港股通,若投资港股通标的股票,还将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险，详见招募说明书等基金法律文件,投资人在投资本基金前,请务必认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况、费率结构、各渠道收费标准及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的"买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。本文件中的内容及观点仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议。西部利得基金管理有限公司(以下简称“本公司”)或本公司的相关部门、雇员不对任何人使用文件中内容而引致的任何损失承担责任。本公司在本文件中的所有观点仅为本文件成文时的观点，有权对其进行调整。未经本公司的事先书面许可，任何个人或机构不得将此文件或任何部分以任何形式进行复制、修改、发布、转载，或对本文件内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资须谨慎。
证券之星10-20 10:15
多款大模型更新，游戏传媒ETF(517770)涨超1.6%，捕获港股AI应用机遇
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截至2025年10月20日 09:44，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)强势上涨1.22%，成分股恺英网络(002517)上涨4.12%，哔哩哔哩-W(09626)上涨3.91%，完美世界(002624)上涨3.02%，腾讯控股(00700)，岩山科技(002195)等个股跟涨。游戏传媒ETF(517770)上涨1.63%，最新价报1.18元。消息面上，当地时间10月16日，斯坦福大学教授李飞飞创业公司World Labs发布全新世界模型RTFM，称这是一个实时、持持续运行且保持3D一致性的生成式世界模型，亮点是可在单个H100 GPU上运行。得益于在效率、可扩展性、持久性上的突破，RTFM已实现仅靠单张GPU即可实时生成交互式的3D世界，未来还有望扩展至动态世界的生成。此外，10月17日Manus发布1.5版本，官方数据显示，新版本平均任务完成时间从15分钟缩短至不足4分钟，综合性能较今年4月版本提升近四倍，任务质量提升15%。太平洋证券认为，World Labs实时生成世界模型RTFM在可扩展性、持久性上实现突破，并为3D世界生成算力成本高的问题提出了有效的技术路径
有连云10-20 10:05
港股反弹日，AI龙头全线上攻，阿里巴巴涨近5%，港股互联网ETF（513770）涨超2%
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10月20日早盘，港股大幅高开，恒指开盘大涨2.52%，恒生科技指数涨3.9%，科网龙头全线反弹，阿里巴巴-W领涨近5%，快手-W、哔哩哔哩-W涨超4%，美团-W涨超3%，腾讯控股、小米集团-W涨超2%。重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格现涨2.25%，开盘不足半小时实时成交额已超1.6亿元，交投活跃。消息面上，中美经贸牵头人视频通话。根据媒体报道，双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。从特朗普态度缓和，再到经贸牵头人通话，市场紧张情绪得到缓解。此外，美联储主席鲍威尔暗示本月底举行的议息会议再次降息25个基点。国泰海通证券表示，近期港股波动加剧，但短期扰动不改中期趋势，产业周期向上和增量资金入市背景下四季度港股牛市格局望延续，结构上港股科技依然是主线。招商证券认为，短期来看，四季度先抑后扬。在缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡态势。然而，后续边际利好因素有望累积，驱动港股上涨：以AI为代表的中国科技业蓬勃发展，不断取得创新突破;中美关税问题有望得迎刃而解;重要会议会讨论“十五五”规划，增量产业政策有望带来预期改善、提振风险偏好;美联储降息预期持续强化，有利于外资流入港股。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.92%、15.60%、11.54%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超73%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。此外互联网板块估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅26.69倍，位于近10年32.79%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（38.31%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破110亿元，创历史新高；年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
金融界10-20 10:04
港股科技ETF(159751)涨超2.3%，贸易摩擦等压制诱因出现降级
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港股经历上周五调整后，今日大幅高开，港股科技ETF(159751)上涨2.30%，最新价报1.16元。机构指出，周五调整的几个诱因，周末或多或少有降级： ①美股调整映射：周四美股定价区域性银行爆雷的蟑螂理论，不过周五有所修复，核心在于本次系美国私募信贷市场的抵押贷款发放标准问题引发的相对独立的信用风险事件，与先前加息周期当中偏系统性风险的SVB事件有较大差别，市场普遍认为周四的调整对风险有高估。 ②区域风险：中午前后传APEC会议安排，不过盘后/美股盘前川普公开TACO，表示两周后将见面、以及100%的GS不可持续，区域扰动暂时消除。 ③重要会议：20-23日召开，前期卖出的思路有两方面，其一是担忧会议期间交易权限变动、于是卖点前置，其二是担忧先前市场预期比较一致（认为有增量政策或表述）、存在低于预期（总量政策方面）或利好落地兑现的可能性。这一点还需要后续结合会议实际情况再进行评估。对于中长期配置型投资者，我们对市场的趋势并不悲观，此次调整后依然是建仓机会，尤其是头部科技和创新药现在回调程度已经较大，一些个股都抹平了9月国产科技（国产自研芯片+大模型）上涨阶段的全部涨幅，建议关注。截至2025年10月20日 09:30，中证港股通科技指数(931573)强势上涨3.40%，成分股零跑汽车(09863)上涨5.75%，科伦博泰生物-B(06990)上涨5.10%，晶泰控股(02228)上涨4.64%，阿里巴巴-W(09988)，华虹半导体(01347)等个股跟涨。港股科技ETF(159751)上涨2.30%，最新价报1.16元。港股科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通科技指数(931573)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、中芯国际(00981)、比亚迪股份(01211)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、小鹏汽车-W(09868)、药明生物(02269)、信达生物(01801)，前十大权重股合计占比66.5%。港股科技ETF(159751)，场外联接(：021294；C：021295；I：022884)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-20 09:45
港股开盘：恒指涨2.52%、科指涨3.9%，科网股、创新药及苹果概念股集体走高，京东，网易涨超5%
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10月20日，港股今日大幅高开，恒生指数涨2.52%报25884.46点，恒生科技指数涨3.9%报5984.8点，国企指数涨2.81%报9265.63点，红筹指数涨1.21%报4057.91点。盘面上，科技股集体走高，阿里巴巴涨4.99%，腾讯控股涨2.63%，京东集团涨5.08%，小米集团涨2.22%，网易涨6.43%，美团涨3.17%，快手涨4.25%，哔哩哔哩涨4.11%。创新药概念高开，药明生物涨超3%；苹果概念普涨，高伟电子涨超5%；汽车股回暖，蔚来涨超4%；中资券商股活跃，申万宏源涨超2%；黄金股普跌，紫金黄金国际跌超3%。企业新闻大唐新能源(01798.HK)：前9月累计完成发电量25,890,603兆瓦时，同比增加11.68%。其中光伏发电量4,050,045兆瓦时，同比增加42.22%。华显光电(00334.HK)：前三季度总销量达6220万片，同比增加 84.3%，营业额增长83.8%至约54.07亿元。中石化炼化工程(02386.HK)：前9月累计新签订合同总值913.47亿元，同比增加24.4%。建业地产(00832.HK)：前9月累计合同销售61.2亿元，同比减少为7.9%。亚洲水泥(中国)(00743.HK)：前9月净利润1.46亿元，同比扭亏为盈利。富力地产(02777.HK)：前9月总销售收入105亿元，同比增长32.41%。复星医药(02196.HK)：深圳生物医药产业基金拟出资6亿元参与复星凯瑞A轮融资。天齐锂业(09696.HK)：江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目成功生产出首袋电池级氢氧化锂产品。科伦博泰生物-B(06990.HK)：核心产品博度曲妥珠单抗治疗2L+ HER2+乳腺癌获国家药品监督管理局批准上市。复宏汉霖(02696.HK)：注射用HLX43用于胸腺上皮肿瘤治疗获美国食品药品管理局授予孤儿药资格认定。映恩生物-B(09606.HK)：拟发行人民币股份于上交所科创板上市。通天酒业(00389.HK)：接获额外复牌指引。机构观点艾德证券：虽然贸易争端导致部分对于风险敏感度较高的资金离场，但是港股市场目前整体的稳定逻辑已然不同。南下资金的持续流入以及美联储可预期的降息大幅改善港股市场流动性。此外，盈利结构性回升也成为了港股的主要驱动力，市场预期中国股指明年的盈利增速将会达到双位数。依然保持对于恒生指数长期慢牛的预期，但经过前期的大幅上涨以及短期的快速回调之后，四季度指数有一定宽幅震荡的机会。首创证券：美国实行半导体出口管制将加速国内产业链自主可控，实现国产替代。华泰证券指出，通过SEMICON WEST半导体行业年会论坛发现：市场对全球AI是否已经泡沫化存在一定担忧，但总体保持乐观，Token用量强劲增长支撑AI投资信心；台积电美国建厂进展顺利的同时，配套设施仍需完善，未来有望凭借技术优势维持较高毛利率；先进封装是一大热点，或成AI时代延续摩尔定律的关键技术，相关代工和设备企业有望迎来投资机会。招商证券：展望后市，四季度先抑后扬。短期在缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡态势。但后续随着关税问题有望缓解、四中全会“十五五”增量政策、美联储降息预期强化驱动外资流入等边际利好积累，叠加新经济结构性高景气，有望支撑港股上行。配置方向上聚焦四进攻(有色/科技/电力/保险)+两底仓(困境反转/红利)。
金融界10-20 09:34
ETF日报-三大股指全线收跌，证券ETF龙头（159993）获资金逆市布局，净流入达9500万元（1017）
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相对居前。全市场仅600余只股票上涨。港股主流指数集体收跌。其中，恒生中国央企指数下跌2.11%，跌幅相对较小。沪深两市成交额为19381亿元人民币，相较上个交易日小幅增量。融资余额达24,128亿元。行业板块方面，电气设备（-4.99%）、电子（-4.17%）和机械设备（-3.69%）、板块跌幅居前，无板块上涨。二、资金流向细分ETF种类上，上周五黄金（+34.02亿）、港股科技（+22.74亿）和证券（+18.61亿）资金净流入居前。上证50（-14.84亿）和中证A500（-11.83亿）资金净流出超十亿。从日、周、月三重维度上看，黄金和半导体科技始终保持资金净流入态势，收到资金青睐。银行则在近一周有较多的资金流入，周维度市场避险情绪或有上升。上周五ETF市场整体资金金流入态势，达172.79亿元，各大类ETF均为净流入态势。其中，除货币型ETF微增4.73亿外，股票型、债券型、商品型和跨境型均流入超30亿资金，分别达58.39亿、40.09亿、31.79亿和37.80亿。股票型ETF细分种类中，所有种类ETF均呈现资金净流入态势。其中行业ETF为流入主力，达39.93亿元。三、热点追踪 1. 证券消息面上，10月18日，上海证券交易所副理事长霍瑞戎在全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上表示，展望未来，新一轮的科技革命正在加速演进，人工智能、生物医药等技术将快速发展，不仅会深刻影响社会活动，也将深刻改变“科技-产业一金融”的融合发展态势。顺应这一趋势，上交所将始终锚定服务国家战略，以推动高质量发展为目标，持续提升上市公司质量，营造中长期资金入市的良好生态，不断增强市场的包容性、适应性和吸引力。券商研究方面，信达证券分析指出，理财、信托、保险等机构资金权益仓位处于历史低位，后续入市空间巨大，为资本市场提供了充裕的流动性支持。机构资金持续入市是本轮行情的重要背景，资本市场改革深化将为券商业务带来增量机会。中美磋商的积极信号叠加央行降准预期，有望提振市场整体偏好。行业板块相关产品：证券ETF龙头（159993） 2. 人工智能消息面上， 10月18日，中国互联网络信息中心在2025（第六届）中国互联网基础资源大会上发布《生成式人工智能应用发展报告（2025）》。报告显示，截至2025年6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年翻番；普及率为36.5%。报告认为，国产生成式人工智能大模型得到用户广泛青睐，并推动各种应用场景下的智能化改造升级。券商研究方面, 有关机构表示，用户规模的爆发式增长表明AI产业已进入加速成长期，从“可用”走向“好用”。投资逻辑应从此前聚焦大模型本身，向下游的AI应用和支撑性的算力基础设施扩散。该报告为科技成长主线提供了坚实的数据支撑，增强了市场对相关板块未来业绩增长的信心。行业板块相关产品：科创AIETF（589090）、科创芯片ETF指数（588920） 3. 新能源消息面上，中科院物理所联合多所高校开发出新型阴离子调控技术，成功解决全固态电池中电解质与锂电极的界面接触问题，为实用化奠定基础。与此同时，第七届高比能固态电池关键材料技术大会等行业活动密集召开，多家企业相继公布最新研发进展，显示出固态电池领域正迎来技术突破与产业协同的双重加速。从市场发展前景来看，固态电池产业正加速步入规模化增长阶段。EV Tank、艾媒咨询数据显示，全球固态电池出货量预计从2026年的34GWh上升至2030年的614GWh，市场规模呈扩张趋势。全固态电池在整体市场中的占比预计由2027年的10%逐步增长至2030年的30%。券商研究方面，民生证券表示，我国在固态电池科研赛道持续攻克关键瓶颈，斩获多项突破性进展。近年来，界面、材料和稳定性等核心问题实现突破，为产业化窗口期的到来奠定了坚实基础。新能源车是长达10年的黄金赛道，25年国内以旧换新补贴政策延续，国内需求持续向好，重点推荐三条主线：（1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节；（2）4680技术迭代，带动产业链升级；（2）新技术带来的高弹性。行业板块相关产品：科创新能源ETF（588830）、创业板新能源ETF（159261） 4. 机器人消息面上，从整个行业来看，未来一段时间将迎来密集的事件催化。特斯拉将于10月23日公布三季度财报，小鹏汽车计划在10月24日发布新一代人形机器人，宇树科技预计在10-11月上市，特斯拉还将在11月7日召开股东大会，并在11-12月期间发布第三代机器人。此外，英伟达也将在11月展示与富士康合作的人形机器人产品。多重利好下，机器人板块修复行情值得期待。券商研究方面，有关机构表示当前机器人板块的市场热度已回落至阶段性低点，但随着这一系列重要事件的临近，行业关注度有望重新提升。从特斯拉到国内企业，从硬件制造到AI技术，人形机器人产业正迎来多方力量的共同推动。行业板块相关产品：机器人ETF（159278）芯片消息面上，10月17日，寒武纪发布2025年第三季度报告：前三季度营收达46.07亿元，同比暴增2386.38%；净利润16.05亿元，成功扭亏为盈。其中第三季度营收17.27亿元，同比增长1332.52%，连续三个季度营收规模超过10亿元。券商研究方面，有关机构认为寒武纪业绩的暴增首要得益于AI算力需求激增和国产化替代加速两大宏观趋势。特别是英伟达高端AI芯片在中国市场的份额急剧收缩，为寒武纪等本土龙头企业创造了巨大的市场空间。在公司层面，其云端芯片产品因具备良好的性价比和国产化优势，获得了包括字节跳动、阿里巴巴、腾讯以及运营商、金融领域头部客户的大额订单，从而推动了收入的规模化增长和盈利能力的根本性改善。行业板块相关产品：科创芯片ETF指数（588920）、科创AIETF（589090）、半导体ETF（159813）、科创半导体ETF（589020）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-20 09:15
股债分化陷两难？富国稳健添荣用低波 “固收 +” 破局
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值安全边际高，抗波动能力强；同时可通过港股通布局互联网、新经济等港股稀缺标的，还能借助 ETF 灵活参与高波动行业的波段机会，既扩宽收益来源，又降低个股踩雷风险。可转债方面，则根据市场性价比动态调仓，避开高价高溢价品种，严控下行风险。第三招是 “三重回撤控制锁收益”。对 “固收 +” 而言，控回撤比赚收益更重要。稳健添荣专门设置了三层防护：一是看估值，对过高泡沫的资产坚决谨慎，不盲目跟风；二是做平衡，定期调整股债比例，避免某类资产波动拖累整体组合；三是盯个股，自下而上跟踪每只个券、个股的基本面，一旦发现风险就及时调整，从源头减少亏损可能。 8 年固收老将的 “稳健基因” 产品好不好，关键看掌舵人。富国稳健添荣由富国基金固收干将朱晨杰管理，他的履历和业绩，为这只产品的 “低波属性” 再添一重保障。从经验来看，朱晨杰拥有 12 年证券从业经历、8 年投资管理年限，能力圈覆盖纯债、一级债基、二级债基、偏债混合基金等几乎所有固收及 “固收 +” 品类，对大类资产配置的理解深入，既能在债市把握票息机会，也能在权益端精准筛选标的，这正是 “固收 +” 基金经理需要的核心能力。从过往业绩来看，他管理的富国双利增强 A 是最好的 “成绩单”：截至 2025 年 8 月 29 日，该基金近一年净值增长率达11.98%，在 1107 只同类偏债债券型基金中排名前25%（237/1107），远超二级债基平均收益。（数据来源：基金业绩及排名相关数据来自国泰海通证券基金评价中心，富国双利增强A同类基金指的是主动债券开放型-偏债债券型，截至2025-08-29。）投资理念上，朱晨杰始终坚持“稳健优先”，不追求短期爆发力，而是聚焦性价比高的资产，淡化短期动量交易，同时高度关注估值保护和企业财务健康 —— 这种风格与稳健添荣 “低波稳健” 的定位完全契合。他在近期路演中提到，当前债市有基本支撑，权益端会自下而上选低估值优质标的，通过精细化配置和严格风控，为投资者创造稳健回报。这类投资者可重点关注对于手里有闲置资金，嫌货币基金、纯债收益太低，想提升收益但不想承受股票基金的高波动，同时刚接触 “固收 +”，希望找一只风险可控、风格稳健的产品 “试水”，或者资产配置中缺少 “稳健压舱石”，想通过低波产品平衡整体组合的风险的投资者，富国稳健添荣或许是适配的选择。当前市场环境下，“既要稳健又要收益” 的需求越来越迫切，而富国稳健添荣凭借 “债券打底 + 权益增强 + 严控回撤” 的设计，以及朱晨杰的经验加持，有望成为投资者穿越股债分化周期的 “稳健工具”。目前该基金正火热发行中，对低波理财有需求的投资者可重点关注。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界10-20 09:15
一周基金回顾：首批三季报出炉，基金加码科技成长主线
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3只，募集目标金额最大的基金是天弘中证港股通央企红利指数A，目标为80亿元；基金分红130只，多为债券型，共有60只；派发红利最多的基金是东亚联丰投资系列-东亚联丰亚洲债券及货币基金，每10份基金份额派发红利7.2710元。从大盘上看，上周市场总体下跌，截至10月17日上证指数累计下跌1.47％、深证成指下跌4.99％、创业板指下跌5.71％。行业方面，本周涨幅较高的三个行业分别是银行、采掘和交通运输行业，涨幅为6.04%、4.39%和1.6%；而电气设备、电子和机械设备行业下跌幅度较大，跌幅分别为6.87%、6.7%、5.74%。三、上周（10.13-10.17）绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，上周业绩表现最好的基金为富国上海金ETF，周涨跌幅为11.1466%，为ETF基金；分基金类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为招商中证煤炭等权指数C，周涨跌幅为5.2003%；债券型基金冠军为恒越短债债券D，周涨跌幅为4.4464%；混合型基金冠军为民生加银金融优选混合A，周涨跌幅为6.1525%；货币型基金冠军为中信保诚智惠金货币C，周涨跌幅为0.0367%；ETF型基金冠军为富国上海金ETF，周涨跌幅为11.1466% ；LOF型基金冠军为国投瑞银白银期货(LOF)A，周涨跌幅为8.3431%；QDII基金冠军为国泰海通中证港股通高股息投资指数(QDII)A，周涨跌幅为1.9344%；下面是不同类型基金周涨跌幅TOP5 （剔除掉分级基金的影响）四、基金主题近一周（10.13-10.17）平均收益率top10 五、上周（10.13-10.17）新发基金一览（不包含传统封闭式基金）数据来源巨灵财经
金融界10-20 08:45
十大券商策略：高切低进行时，斗而不破，攻守有别
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新能源为代表的先进制造，国防军工。短期港股调整相对A股更充分，反弹波段恒生科技也是高弹性方向。中期市场判断不变，2026年春季前，科技产业催化显著多于顺周期催化的格局不变。 4. 信达策略：牛市中非主线行业何时领涨？ 9月以来市场波动加大，背后主要原因是换手率过快回升以及AI算力等部分板块交易拥挤，在新的领涨板块或风格形成前，市场往往会有波动。短期内关税变化可能会带来9月以来的第二次调整，时间上可能仍需要2-3周。消化完成后，指数可能在政策催化、盈利企稳预期、增量资金流入等因素的驱动下继续上行。配置风格方面，Q4风格往往容易发生变化。10月份之后到明年初，季报数据和经济数据对股票市场的影响逐渐弱化，政策预期和估值的重要性提升。配置行业方面：（1）金融（银行，非银金融）：金融整体估值偏低，银行牛市加速期表现最弱，四季度受益于风格切换可能有反弹机会。后续非银的弹性可能会逐渐增加，牛市概率上升，非银的业绩弹性大概率存在；（2）电力设备：成长中少数估值分位相对较低的板块，2026年基本面逐渐触底企稳概率高，可能受益于“十五五”规划政策预期催化；（3）周期（钢铁、煤炭、建材）：当前环境下，稳供给政策或将出台，年底可能还会有需求稳定政策。 5. 广发证券：如何看科技调整：主线板块下跌时间、幅度复盘复盘历史上的主线行情，往往会经历“趋势-横盘-趋势延续”的过程均线是趋势的生命线，均线上方的趋势往往走势健康，若行情短期大幅跌破均线、或在均线上下拉锯过久，大概率会导致行情陷入横盘。但横盘也不意味着主线行情终结，历史上主线行情大多存在横盘后继续创新高的情形，从后验的视角看，“横盘”也变成“上涨中继”。对于横盘主线，我们认为行情尚未终结，后续仍有新高可能，有以下2点原因：（1）光模块、PCB、创新药等产业趋势依然向上，且临近三季报披露，高景气方向更容易有业绩催化；（2）短期的下跌主因关税冲击，而上周五特朗普对华态度再度软化，也进一步提高了本轮“TACO交易”的可能性。对于横盘主线，从交易角度有两种应对思路、无优劣之分：（1）先离场，后续等待新的催化/股价新高/分歧降低重新入场；（2）放宽止损坚定持有，熬过横盘消化的过程。 6. 国金证券：调整有望放缓，主线变化仍会继续上周A股市场出现了较大幅度回撤，且贸易冲突加剧不能解释本来受益于此逻辑的自主可控板块上周回撤反而更大的现象。调整更深层次的原因是：当前美国金融资产与GDP比值本就处于高位，服务业走弱且科技发展的过程中矛盾开始出现扩散。配置方向上，第一，对国内行业的关注是短期的重点，近期行业景气度有所回升的内需行业值得关注：食品饮料、航空机场、煤炭。第二，中期来看，在新兴市场制造业活动修复与投资加速的过程中，实物资产仍将占优，建议关注上游资源（铜、铝、油、金）、资本品（工程机械、电力电网设备），中间品（基础化工、钢铁）。第三，企业端资金活化的进程仍在持续，非银金融将受益于全社会资本回报的见底回升。 7. 光大策略：短期调整，无需悲观受中美关系不确定性加大、市场情绪回落等因素的影响，A股市场上周整体下行，主要宽基指数普遍下跌。行业配置方面，短期关注防御及消费板块。历史来看，市场处于震荡的过程中时，前期滞涨方向可能表现会更好，对应于本轮即为高股息及消费板块。此外，外需不确定性加大背景下，内需加码预期可能会加强，利好消费。防御板块中可关注银行、公用事业、煤炭等高股息方向，以及具有避险属性的贵金属等；消费板块中，可以关注食品饮料、社会服务、美容护理等有望受益于内需政策加码的方向。中期继续关注TMT和先进制造板块。流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。 8. 兴业证券：以我为主，布局内部确定性上周，随着中美贸易摩擦的影响延续、叠加美国银行信贷危机等风险事件发酵，市场风险偏好收缩之下，结构上也呈现出明显的“高切低”特征，红利、消费等避险、内需品种明显占优。但往后看，随着海外扰动影响最大的时刻或正在过去，而内部积极催化因素逐步增多的背景下，后续应对思路仍是以我为主，布局内部的确定性。一方面，“高切低”也要注重景气确定性，当前低位绩优的行业包括新消费（乳制品、教育、饰品、宠物经济）、军工（航天航海装备）、化工（农化制品、化学原料）、钢铁、券商保险、医疗服务、计算机设备、摩托车等。另一方面，四中全会、三季报业绩构成核心催化的仍将是景气成长主线，叠加避险情绪驱动的“高切低”交易也带动性价比问题进一步消化，后续布局的重点仍是低吸被错杀的景气成长品种。当前重视军工、国产算力产业链为代表的自主可控、“十五五”规划受益品种，以及创新药、北美算力链、游戏、电池等三季报景气品种。 9. 华西证券：珍惜优质筹码，修复行情将在10月下旬缓慢展开十月以来全球风险事件增多，包括美国政府关门、日本政治不确定性增强、中美贸易摩擦升级等，市场避险情绪升温，贵金属走强，油价下跌，中美股市均有不同程度调整。市场展望：珍惜优质筹码，A股修复行情将在10月下旬缓慢展开。（1）美国政府释放贸易摩擦缓和信号，“TACO”交易再现。（2）10月下旬海内外积极因素仍多，“稳市机制”将发挥股市稳定器作用。（3）科技板块步入估值震荡期，但尚不足以构成持续性的风格切换。行业配置上，指数颠簸期会加快风格轮动，低位的红利、金融可承接资金的流入。待结构再平衡后，市场向上突破大概率还是依靠景气成长，资金仍有望重新聚焦科技成长和未来产业投资。主题上，建议关注“并购重组”。 10. 银河证券：短期市场风格切换，聚焦“十五五”预期在外部贸易摩擦不确定性影响下，叠加部分板块前期积累较大涨幅，资金情绪趋于谨慎。成交额出现缩量，部分资金风格转向，市场阶段性震荡的概率较大。短期可关注两大配置线索：（1）本周即将召开的二十届四中全会聚焦于“十五五”规划；（2）三季报进入集中披露期。政策聚焦与业绩确定性较强的板块值得重点关注。红利板块防御属性突出，涉及银行、交通运输、食品饮料等行业。中长期的积极因素依然存在，重点关注：（1）新质生产力主题：“十五五”规划与自主可控逻辑下的中长期主线。（2）反内卷：“十五五”时期，反内卷政策将保持延续性，并在现有基础上进一步深化。（3）大消费板块：扩内需政策进一步落地，有望带动行情向上。供需两端协同发力下，新消费浪潮正蓬勃兴起。（4）“两重”领域：多地重大工程项目建设加快推进，将推动产业链的完善和发展。
格隆汇10-20 07:55

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