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小米Q1营收1112.93亿元创历史新高，SU7交付7.58万辆提振股价
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业务收入66亿元，同比增长19.7%；游戏业务收入12亿元。全球月活跃用户7.19亿，同比增长9.2%；中国大陆月活跃用户1.81亿，同比增长12.9%。智能电视月活跃用户7300万，同比增长7.9%。卢伟冰表示：“互联网服务的高毛利为公司提供了稳定的现金流，支持高端化和全球化战略。” 小米智能电动车及AI业务收入186亿元，其中电动车收入181亿元，毛利率23.2%。Xiaomi SU7系列第一季度交付75,869辆，累计交付超25.8万辆，月交付量连续六个月超2万辆。5月发布的Xiaomi YU7定位豪华高性能SUV，定价较特斯拉Model Y高6-7万元，计划7月交付。雷军表示：“SU7和YU7的强劲需求重塑了小米高端品牌形象，2025年目标交付35万辆。”截至3月31日，小米在中国65个城市拥有235家汽车销售门店。车型 Q1交付量累计交付量起售价（万元） Xiaomi SU7 75,869 258,000 21.59 Xiaomi YU7 未交付 - 约32-33 市场影响与投资前景小米的强劲财报推动股价持续上涨，反映市场对其多元化战略的信心。智能手机业务重回中国第一，IoT和电动车业务的快速增长为公司打开了新增长点。然而，电动车业务仍录得5亿元亏损，面临比亚迪、蔚来等竞争对手的压力。华泰证券预测，2025年小米电动车收入将达508亿元，占总收入约20%。投资者需关注电动车盈利能力和海外市场扩展的风险。编辑总结小米集团2025年第一季度业绩表现出色，营收和净利润双双创历史新高，智能手机重回中国市场第一，IoT与电动车业务快速增长。SU7和即将推出的YU7巩固了小米在高端市场的品牌形象，但电动车亏损和激烈竞争仍需警惕。持续的研发投入和全球化战略为小米提供了长期增长潜力，投资者应关注其盈利能力和海外扩张进展。 2025年相关大事件 2025年5月27日：小米集团公布Q1财报，营收1112.93亿元，同比增长47.4%，调整后净利润106.76亿元，同比增长64.5%，股价上涨3.8%。 2025年5月22日：小米发布豪华高性能SUV Xiaomi YU7，定位高端市场，计划7月交付，挑战特斯拉Model Y。 2025年5月1日：小米推出Xiaomi 15S Pro和Xiaomi Pad 7 Ultra，搭载自研玄戒O1处理器，销量同比增长90%。 2025年4月10日：小米Redmi Turbo 4 Pro系列上市，刷新全价位段新机首销记录，助推智能手机市场份额提升。 2025年3月18日：小米调整2025年电动车交付目标至35万辆，计划2027年启动海外出口。专家点评 2025年5月27日，Wedbush Securities分析师Daniel Ives表示：“小米智能手机和电动车业务的协同效应显著，其高端化战略正在重塑市场定位。”来源：CNBC报道 2025年5月26日，Huatai Securities分析师Chen Li称：“小米SU7和YU7的成功推动了品牌高端化，预计2025年电动车收入将占总收入20%。” 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师Andy Meng表示：“小米自研玄戒O1芯片提升了产品竞争力，但电动车亏损需关注。”来源：Bloomberg报道 2025年4月15日，Canalys分析师Toby Zhu指出：“小米智能手机在中国市场重回第一，显示其品牌战略的成功，但海外扩张仍面临挑战。”来源：Reuters报道 2025年3月10日，Goldman Sachs分析师Lisa Yang称：“小米AIoT生态和电动车业务的增长潜力巨大，预计2025年收入突破5000亿元。”来源：Investing.com报道来源：今日美股网
今日美股网05-29 00:12
博瑞传播收盘上涨2.69%，滚动市盈率340.35倍，总市值50.07亿元
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管理业务、媒体广告业务、数字经济业务和游戏业务的开发与销售。公司的主要产品是媒体业务、软件开发及系统集成业务、楼宇租赁业务、游戏业务、其他业务、小贷业务。公司荣获2024年度上市公司“ESG价值传递奖”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.84亿元，同比79.06%；净利润592.24万元，同比-40.93%，销售毛利率20.88%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 15 博瑞传播 340.35 266.12 1.64 50.07亿行业平均 107.95 94.38 15.55 53.89亿行业中值 64.20 60.72 5.64 36.02亿 1 凯文教育 -87.13 -77.69 1.33 28.72亿 2 昂立教育 -64.21 -60.93 42.65 29.60亿 3 创业黑马 -50.56 -45.64 11.26 48.17亿 4 全通教育 -29.32 -33.40 6.06 34.90亿 5 *ST传智 -18.90 -17.40 1.86 23.30亿 6 *ST开元 -11.19 -12.05 200.95 17.03亿 7 *ST国化 -8.92 -8.60 1.72 35.13亿 8 行动教育 15.57 15.82 4.29 42.49亿 9 学大教育 30.73 34.76 7.32 62.47亿 10 科德教育 37.31 36.60 5.64 53.09亿 11 博通股份 46.38 47.78 5.21 15.68亿
金融界05-26 18:36
游戏板块领涨，三只游戏ETF涨近3%
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是头部企业盈利强劲：网易2025年Q1游戏业务收入240亿元，同比增长12.1%；世纪华通营收同比增长91.12%，创历史新高，出海收入占比超50%。AI技术赋能全产业链其次AI赋能游戏行业，降本增效与玩法创新，如腾讯混元游戏视觉生成平台、昆仑万维天工超级智能体等工具加速游戏开发流程，中手游《仙剑世界》、巨人网络《太空杀》通过AI实现动态交互和玩法升级，研发成本降低30%-50%。目前A股有四只游戏行业ETF，分别跟踪动漫游戏、SHS游戏传媒指数，分别是华夏基金游戏ETF、国泰基金游戏ETF、游戏ETF华泰柏瑞和浦银安盛基金游戏传媒ETF。从规模角度来看，华夏基金游戏ETF的规模最大，截至5月22日，最新规模为62.03亿元。从费率角度来看，游戏ETF华泰柏瑞的费率成本最低，管理费+托管费合计为“0.3%+0.06%”。
格隆汇05-26 15:46
英伟达Q1财报前瞻：数据中心与Blackwell备受关注，市场预期营收432亿美元
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务：Blackwell与AI推理需求游戏业务：RTX 50系列驱动反弹估值与期权定价分析编辑总结 2025年重大事件国际投行专家点评英伟达Q1财报市场预期根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月28日美股盘后，英伟达 (NVDA.US) 将发布2026财年第一季度（截至2025年4月）财报，市场高度关注其表现。根据彭博数据，市场一致预期英伟达Q1营收为432亿美元，同比增长65%，非GAAP每股收益（EPS）为0.814美元，同比增长36%。44位分析师中，85%给予买入评级，12.5%给予持有评级，仅1位建议卖出。英伟达股价周五收报131.29美元，较前日下跌1.16%，年内波动显著，反映市场对AI热潮和地缘政治风险的复杂情绪。财报前，投资者聚焦数据中心业务、游戏业务复苏及估值动态。数据中心业务：Blackwell与AI推理需求英伟达数据中心业务是财lerimiz驱动核心，预计Q1营收达392亿美元，同比增长74%，环比增长10.4%。汇丰银行（HSBC）预测，独立GPU营收为133.8亿美元，机架级服务器（GB200 NVL）营收209.8亿美元（约8000台，每台ASP 260万美元），Mellanox网络芯片营收约35亿美元。英伟达首席执行官黄仁勋表示，Blackwell架构需求“令人惊叹”，Q4已实现110亿美元收入，创公司最快产品爬坡纪录。台湾三大ODM厂商（鸿海、纬创、广达）4月出货1500台GB200机架，较Q1 1000台显著提升，预计2025年全年出货量达2.5万-3万台，远超市场预期的1.5万台，缓解库存过剩担忧。 AI推理需求成为新增长点，英伟达CFO科莱特·克雷斯指出，推理业务占比超40%且快速增长。Blackwell架构相较H100在推理吞吐量提升25倍、成本降低20倍，巩固技术优势。地缘市场方面，阿联酋计划采购超100万颗AI芯片（含Blackwell），订单持续至2027年，填补中国市场因H20芯片禁令造成的55亿美元损失缺口。此外，英伟达在台北Computex展上推出NVLink Fusion平台，与联发科、高通等合作，开放生态以吸引ASIC客户，强化数据中心互联技术壁垒。然而，毛利率可能承压。富国银行和HSBC预计，因H20芯片55亿美元库存减值，Q1毛利率或降至58%，但Q2预计回升至71%。以下为数据中心业务预期对比：指标 Q1预期同比增长环比增长数据中心营收 392亿美元 +74% +10.4% 独立GPU营收 133.8亿美元数据不足数据不足机架级服务器营收 209.8亿美元数据不足数据不足毛利率 58% -17% -13% 游戏业务：RTX 50系列驱动反弹英伟达游戏业务因RTX 50系列新品上市，预计Q1营收达28亿美元，环比增长，结束此前连续下滑趋势。 RTX 5090和5080显卡基于Blackwell架构，性能较前代提升2倍，DLSS 4技术支持75款游戏，增强市场竞争力。尽管游戏业务占总营收比例降至个位数，其重要性下降，但新品发布和AI驱动的GeForce NOW云游戏平台（已超2000款游戏）仍为该板块注入活力。游戏业务表现如下：指标 Q1预期同比变化环比变化游戏业务营收 28亿美元数据不足上升占总营收比例约6.5% 下降稳定估值与期权定价分析英伟达当前动态市盈率（P/E）为27倍，低于近5年-1标准差的30倍，较历史平均70.3倍显著偏低。期权市场预计财报后股价波动率为±7.75%，接近过去11个季度平均8.24%，隐含波动率（IV）百分位数为54%，低于此前60%以上的高位，显示市场对财报波动预期趋于温和。非GAAP EPS预期为0.73美元，部分分析师（如Schafer）预测可达0.92美元，反映对数据中心业务的乐观预期。后续关注点包括：1）AI推理和训练需求的持续增长，尤其是长时推理模型的算力需求；2）大科技公司（如亚马逊、微软）AI基础设施资本开支变化；3）ASIC芯片（如Broadcom、AMD的UALink联盟）对英伟达GPU市场的潜在竞争。市场担忧巨头自研AI芯片可能分流资本开支，但英伟达通过NVLink Fusion开放生态巩固市场份额。编辑总结英伟达Q1财报备受期待，数据中心业务预计贡献392亿美元营收，Blackwell架构的强劲需求和AI推理业务的结构性增长是核心看点。游戏业务因RTX 50系列复苏，但占比下降。毛利率或因H20芯片减值承压，预计Q2回升。估值方面，27倍P/E低于历史均值，期权波动率显示市场情绪稳定。地缘政治风险（如H20禁令）及ASIC竞争需警惕，但主权AI市场和开放生态战略为英伟达提供新增长点。投资者应关注财报中数据中心指引、毛利率恢复情况及资本开支趋势，合理配置以应对潜在波动。 2025年重大事件 2025年5月23日：特朗普威胁6月1日起对欧盟征收50%关税，美元指数跌至99.114点，黄金突破3358美元/盎司，欧股汽车板块下跌3.1%。 2025年5月21日：黄仁勋称美国对中国AI芯片出口管制“失败”，导致英伟达损失150亿美元，股价日内下跌超3%。 2025年5月12日：中美在日内瓦达成90天关税暂停协议，美国对华关税从145%降至30%，中国降至10%，科技股短暂反弹。 2025年4月15日：美国禁止英伟达H20芯片对华出口，英伟达预计Q1亏损55亿美元，股价下跌6%。 2025年2月26日：英伟达Q4营收393亿美元，数据中心收入356亿美元，Blackwell架构贡献110亿美元，创最快产品爬坡纪录。国际投行专家点评 2025年5月23日，高盛技术策略师Beth Hammack表示：“英伟达Blackwell架构的强劲需求将推动数据中心业务持续增长，但H20减值可能短期压制毛利率，建议关注Q2指引。”（来源：高盛技术报告） 2025年5m20日，摩根士丹利分析师Joseph Moore指出：“英伟达在AI推理市场的技术优势无可匹敌，但ASIC竞争和地缘风险可能影响长期估值。”（来源：摩根士丹利投资简讯） 2025年5月15日，瑞银全球市场策略师Gerry Fowler评论：“英伟达开放NVLink Fusion生态是战略性调整，短期内可巩固市场份额，但需警惕云厂商自研芯片的冲击。”（来源：瑞银市场分析） 2025年5月10日，富国银行分析师Aaron Rakers表示：“H20库存减值是一次性影响，英伟达Q2毛利率有望恢复，数据中心需求仍是核心驱动力。”（来源：富国银行研究报告） 2025年5月5日，桥水基金首席投资官Greg Jensen警告：“英伟达的高估值需持续业绩支撑，AI基础设施资本开支的不确定性可能引发市场波动。”（来源：桥水基金官网）来源：今日美股网
今日美股网05-25 00:10
恒生指数小幅高开0.38%：哔哩哔哩涨超4%，美的集团稳健上行
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分钟。” 网易-S上涨1.77%，受其游戏业务海外扩张及新游发布的推动。相比之下，小鹏汽车-W下跌2.25%，反映市场对其电动车交付量增长放缓的担忧。其他科技股如华虹半导体上涨0.97%，显示半导体板块的韧性。恒生科技指数自2025年初以来累计上涨约12%，远超恒生指数的4.5%，凸显科技股在港股市场中的核心驱动力。然而，2023年底游戏监管政策曾导致腾讯和网易暴跌12%-25%，显示政策风险仍需警惕。美的集团稳健增长美的集团开盘上涨1.89%，延续其自2024年9月香港IPO以来（募资46亿美元）的稳健表现。作为全球家电巨头，美的通过B2B业务转型和智能家居布局，成功吸引了18家基石投资者，IPO认购额达12.6亿美元。2025年第一季度，美的海外收入占比提升至45%，同比增长8%，显示其全球化战略成效显著。美的集团董事长方洪波表示：“我们将加速智能家电和工业自动化领域的投资，以应对全球需求增长。”与科技股相比，美的集团的低波动性和高股息率（2024年每股派息2.08元）使其成为防御性投资的优选。市场预计，美的2025年净利润将同比增长15%，受智能家电和新能源设备需求的推动。港股与全球市场对比港股市场在全球市场波动中展现出相对韧性。以下为港股与美股、欧股的近期表现对比：市场主要指数 5月22日表现 2025年累计表现主要驱动因素港股恒生指数涨0.62% 涨4.5% 内地资金流入、科技股反弹美股标普500 跌1.61% 涨10.2% 美债收益率波动、减税法案欧股 STOXX 600 跌0.64% 涨2.8% 经济放缓、能源价格压力港股市场的相对抗跌性得益于内地政策支持及南向资金流入，2024年10月中国刺激政策推动恒生指数突破23000点，创两年半新高。然而，美股受美债收益率攀升和财政赤字担忧拖累，标普500连续三连阴，而欧股则受经济放缓影响表现低迷。港股科技股的强势与美股科技七巨头（MAG 7）的分化形成对比，显示中国科技企业的估值修复潜力。编辑总结港股市场在全球经济不确定性加剧的背景下展现出稳健开局，恒生指数和恒生科技指数的小幅高开反映了投资者对中国经济复苏和科技板块的信心。哔哩哔哩和网易的上涨凸显了内容生态和游戏业务的增长潜力，而美的集团的稳健表现则为市场提供了防御性选择。尽管外围市场波动为港股带来一定压力，但内地资金流入和政策支持为其提供了支撑。未来，投资者需关注全球利率走势和中国政策动向，以评估港股的持续上涨动能及潜在风险。 2025年相关大事件 2025年5月21日：恒生指数上涨0.62%，恒生科技指数上涨0.51%，受科技股反弹和内地资金流入推动，哔哩哔哩和网易表现强劲。 2025年4月28日：恒生指数突破23000点，创两年半新高，受益于中国刺激政策和科技股热潮，美的集团股价上涨8%。 2025年4月10日：中国宣布进一步放宽科技企业海外融资限制，恒生科技指数单日上涨4.2%，哔哩哔哩和网易分别上涨12%和9%。 2025年3月15日：港股通南向资金净流入创2024年以来新高，恒生指数单周上涨5.8%，科技股和家电股领涨。 2025年2月6日：恒生科技指数成分股调整，新增三家AI企业，哔哩哔哩权重提升，指数年内累计上涨12%。国际投行及专家点评 2025年5月22日，Goldman Sachs分析师David Kostin：恒生科技指数的反弹反映了中国科技企业估值修复的潜力，哔哩哔哩和网易在内容和游戏领域的增长前景可期。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师Grace Su：美的集团的全球化战略和智能家电布局使其在港股市场中具备防御性和成长性，预计2025年净利润增长15%。 2025年5月15日，JPMorgan Chase分析师Alex Yao：港股市场受益于南向资金流入和政策支持，科技股短期波动不改长期上涨趋势，建议增持哔哩哔哩和网易。 2025年5月10日，Deutsche Bank分析师Leo Chiang：恒生指数估值低于全球主要市场，科技和消费板块的结构性机会突出，美的集团高股息率具吸引力。 2025年5月22日，UBS分析师Kenny Lau：全球市场波动下，港股科技股展现韧性，哔哩哔哩的用户增长和网易的海外游戏收入将成为关键驱动因素。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:11
大和上调网易目标价至235港元，游戏业务增长势头强劲
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内容导读大和看好网易游戏业务增长新游戏产品线驱动增长传统游戏韧性与复苏中国游戏市场竞争与趋势投资网易的风险分析编辑总结 2025年相关大事件专家点评大和看好网易游戏业务增长根据 www.TodayUSStock.com 报道，大和资本发布报告，上调网易（NTES.US，9999.HK）12个月目标价从210港元至235港元，重申“买入”评级，基于对游戏业务增长的乐观预期。大和预计，网易2025至2027年每股盈利将上调2%至5%，得益于新游戏的稳健产品线和传统游戏的持续韧性。2025年5月，网易在年度游戏日展示了一系列新作，包括《漫威秘法狂潮》《命运：群星》等，显示其在全球和中国市场的扩张雄心。网易首席执行官丁磊在5月18日游戏日活动中表示：“我们致力于通过创新游戏和社交体验，巩固网易在全球游戏市场的领导地位。”截至5月23日，网易港股报166.7港元，年内上涨13.7%，市值约5700亿港元。新游戏产品线驱动增长网易的新游戏产品线是增长的关键驱动力。2025年下半年，网易计划推出《漫威秘法狂潮》（预计2025年Q3，未获许可）、《命运：群星》（5月21日获中国批准，预计Q3）、《遗忘之海》、《Supervive》、《unVEIL the World》、《无主星渊》、《万民长歌：三国》、《星绘友晴天》和《灵兽冒险》（预计10月）。这些游戏涵盖MOBA、开放世界和策略类等多种类型，针对全球市场。大和预计，《命运：群星》因其科幻题材和高质量制作，有望成为2025年爆款，预计首年贡献收入超20亿元人民币。《燕云十六声》因其从单人到社交模式的转型，被管理层视为“常青游戏”，2025年1月移动端不删档上线后，玩家活跃度同比增长45%。以下为主要新游戏预期发布时间和类型对比：游戏预计上线时间类型市场定位漫威秘法狂潮 2025年Q3 MOBA 全球命运：群星 2025年Q3 科幻RPG 中国/全球燕云十六声 2025年1月（移动端）武侠开放世界中国传统游戏韧性与复苏网易的传统游戏展现出强劲韧性。《梦幻西游》2024年第三季度收入稳定，2025年第一季度同比增长8%，得益于内容更新和玩家回归。《蛋仔派对》从2024年的未成年人保护措施中恢复，2025年第一季度日活跃用户（DAU）达3500万，同比增长30%。大和报告指出，传统游戏的稳定表现为网易提供了现金流支持，使其能持续投入新游戏研发。丁磊在2025年2月财报会上表示：“《梦幻西游》和《蛋仔派对》的社交生态优化是我们2025年的重点，预计将进一步提升玩家粘性。”《燕云十六声》的社交模式升级，2025年2月新增剧情回放和慢走功能，进一步增强用户体验。中国游戏市场竞争与趋势 2025年中国游戏市场预计增长7.8%，总收入达3200亿元人民币，移动游戏占比超70%。网易和腾讯占据市场超60%份额，但竞争加剧，米哈游、字节跳动等新兴玩家通过《原神》和《星际52区》等游戏抢占市场。网易凭借多元化产品线和海外扩张保持优势，2024年海外游戏收入占比达15%，预计2025年升至20%。全球游戏市场方面，Statista预测2025年收入将达2200亿美元，亚太地区增长最快。网易的《漫威秘法狂潮》和《命运：群星》瞄准欧美市场，挑战Supercell和Epic Games。政策方面，中国版号审批提速，2025年第一季度发放版号超300个，利好网易新游戏上线。公司 2024年中国市场份额海外收入占比网易 28% 15% 腾讯 35% 20% 米哈游 12% 40% 投资网易的风险分析尽管网易游戏业务前景乐观，投资风险仍存。首先，《漫威秘法狂潮》等游戏尚未获得中国版号，审批不确定性可能推迟上线。其次，海外市场竞争激烈，欧美玩家对新IP接受度较低，推广成本高企。第三，宏观经济放缓可能影响玩家消费意愿，2025年全球经济增长预计放缓至2.4%，中国消费者信心指数较2024年下降3%。此外，高研发投入（2024年占营收20%）可能短期压缩利润率。大和预计，网易2025年游戏业务收入增长15%，但若新游戏表现不及预期，股价可能回调至140港元。编辑总结网易凭借新游戏产品线和传统游戏的稳健表现，展现出强劲的增长潜力。大和上调目标价至235港元，反映市场对其在全球和中国游戏市场的信心。然而，版号审批、海外竞争和宏观经济风险需密切关注。投资者应跟踪5月28日财报及新游戏上线进展，结合估值和市场环境谨慎布局，抓住游戏行业增长红利。 2025年相关大事件 2025年5月21日：《命运：群星》获中国版号批准，网易港股上涨3.2%，报166.7港元，市场看好其科幻RPG潜力。 2025年4月29日：网易第一季度财报显示游戏收入同比增长12%，《蛋仔派对》DAU达3500万，股价周内涨5%。 2025年2月10日：《燕云十六声》新增剧情回放和慢走功能，移动端预下载开启，玩家活跃度增长45%。 2025年1月9日：《燕云十六声》移动端不删档上线，日活跃用户突破1000万，网易市值突破5500亿港元。专家点评 2025年5月20日，大和资本分析师James Wang表示：“网易新游戏产品线和传统游戏的韧性将推动2025年收入增长15%，目标价235港元合理。”——引自大和研究报告。 2025年5月18日，网易首席执行官丁磊称：“《燕云十六声》的社交模式转型和全球新作布局将巩固网易的市场地位。”——引自网易游戏日活动。 2025年5月15日，摩根士丹利分析师Alex Poon指出：“网易的海外扩张和版号审批提速为其增长注入动力，但需警惕竞争加剧。”——引自摩根士丹利市场分析报告。 2025年5月10日，花旗分析师Alicia Yap评论：“《蛋仔派对》和《梦幻西游》的复苏为网易提供了稳定的现金流，新游戏将进一步推高估值。”——引自花旗研究报告。 2025年4月25日，瑞银分析师Kenneth Fong表示：“网易在全球市场的IP布局和研发实力使其在游戏行业中保持领先，但需关注版号风险。”——引自瑞银市场研究报告。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:10
巴菲特要持有日本商社50年，我们能抄作业吗？
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$索尼(SONY)$ 其实是一家被“游戏业务”低估的科技股。PS5全球卖爆，影视、音乐版权、影像传感器也都有不错的地盘。股性偏慢热，但不缺故事。你如果对游戏、内容生态感兴趣，SONY是可以长期关注的。 $任天堂(NTDOY)$注意这只是在 OTC市场（场外交易），不像TM和SONY那样流动性好，但它有自己的受众。NS销量逆天、IP壁垒超强（马里奥、塞尔达、精灵宝可梦），但缺点也明显：硬件周期波动大、平台战略保守。不适合重仓，但可以当成“日式消费股+情怀”配置。 $武田制药(TAK)$ 是日本最大的制药企业，在美股市场上也算有一定关注度。收购过Shire，有国际化研发能力。分红稳定、估值不高、适合偏防御风格的投资者。但增长性偏弱，看的是稳。 $三菱日联金融(MUFG)$ 日本最大银行。别小看它，和高盛、摩根大通有不少合作，在东南亚还有很多布局。2022年股价表现一度胜过摩根大通——你没看错，日本老牌银行确实翻身了一点点。不过整体来说，它属于利率敏感型资产，适合你想配点金融股、但又不想碰太多美股银行时拿来做对冲。 $Nippon Telegraph & Telephone Corp.(NTTYY)$ 这家你可能不太熟，其实是日本最大的电信运营商之一。逻辑上类似AT&T或Verizon，属于高股息、低波动、偏防御的稳定类公司，适合养老型配置。 $KDDI Corp.(KDDIY)$ NTT的竞争对手，同样是稳健、分红好、波动低。这种公司放在组合里就是为了“别让组合太躁”。 $Japan Tobacco(JAPAY)$ 这家公司主打的不是成长，而是“分红”。如果你喜欢英美烟草那一挂的高股息思路，日本烟草也可以考虑，但它流动性一般，也有ESG方面的争议。 $Hoya Corp.(HOCPY)$ 这家是日本隐形冠军，主业是半导体光掩膜和眼科镜片。你可以把它当成“日版高端制造+医疗消费”的结合体。增长能力强，毛利率惊人，就是冷门、不好理解，但喜欢半导体设备的可以深入研究。 $Tokyo Electron Ltd.(TOELY)$全球第五大半导体设备商，日本本土的设备龙头。逻辑接近ASML、AMAT，但估值更温和。日元弱势的时候出口优势明显。可惜的是ADR冷门，流动性不太行，适合研究型选手。
老虎证券05-23 20:26
百能国际能源（08132.HK）5月22日收盘上涨7.14%，成交14.16万港元
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亦透过子公司3Dynamics进军手机游戏业务,开发流动游戏应用程式、编写程式、网页服务及提供流动营销方案。本集团怀著「新思维、新战略、新能源、新发展」的愿景,准备就绪,以进取而审慎的态度,从最新市场趋势及政策发展中把握商机,正值中国最近发起「一带一路」倡议,本集团可望从中开拓新市场及新商机,拓宽并扩大本集团的收入基础。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）
金融界05-22 16:26
哔哩哔哩：一季度亏损大幅收窄，三国手游高增长后劲待观察
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5年以来流水有所回落作为驱动公司移动游戏业务高增长，并带动公司整体营业额上升的游戏，《三国：谋定天下》是一款多职业战争策略手游，于2024年6月开启公测。根据全球移动应用、游戏数据监测服务商点点数据的监测，《三国：谋定天下》上线以来表现强势，在中国内地App Store游戏畅销榜排名最高达到第2名。上线近1年时间，该游戏在中国内地App Store游戏畅销榜排名持续保持在前50名。从收入表现来看，《三国：谋定天下》在中国内地App Store的每月收入整体表现较稳，但2025年以来相较2024年下半年出现较为明显回落。点点数据监测的收入口径是App Store应用商店内购净收入（IAP），不包含第三方以及广告收入，且扣除平台分成。财报披露后，哔哩哔哩美股当天冲高回落，最终收涨0.89%，目前总市值约78亿美元。（文章序列号：1925015685495394304/CJT）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
面包财经05-22 10:30
从流量到留量，哔哩哔哩如何续写盈利篇章
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性优化成果尤为显著。Q1高毛利的广告与游戏业务收入提升，带动毛利润同比大增58%，毛利率连续11个季度环比增长至36.3%，创历史新高。值得关注的是，传统上Q1广告收入弱于Q4购物旺季，B站在市场普遍担忧一季度广告淡季拖累利润的背景下，不仅广告业务稳健增长，并且凭借游戏业务超预期增长叠加运营费用管控，推动公司经调整净利润达3.6亿元，连续多季度实现盈利，打破市场对季节性波动的担忧，验证了其商业化模型的抗风险能力。对此，市场同样给出积极反响，次日港股开盘一度涨近7%。当前，B站的收入结构已从早期单一依赖游戏业务的模式，转向增值服务、广告、游戏及IP衍生品四大板块的协同体系。本季度营收与利润的双重增长，亦标志着其生态重构战略迈进成果兑现期。一、用户规模与质量协同突破，付费转化效率提升这次Q1数据表明，在《牧神记》、《凸变英雄X》等优质内容持续出圈的背景下，B站用户增长正从“量变”转向“质变”。从用户规模上来看，在3.68亿的月均活跃用户（同比增长8%）与1.07亿的日均活跃用户（同比增长4%）保持稳健增长的同时，用户日均使用时长108分钟创历史新高，总使用时长同比提升7%，反映出社区内容供给与用户需求的高度匹配。有市场人士猜测，B站用户增长的其他驱动因素可能来自如与春晚直播合作带来的流量沉淀。当然，用户的留存质量更值得关注。一季度2.64亿正式会员（同比增长12%）的12个月留存率稳定于80%，入站考试机制筛选出的高黏性用户成为社区基石。这一群体的活跃行为（如弹幕、动态发布）构成社区内容生产的底层动力。更关键的是，B站通过分层运营将泛流量转化为高价值用户，一季度付费生态表现亮眼。目前B站用户平均年龄达到26岁，核心用户消费能力的逐步提升成为助推B站业绩成长的源动力。其中大会员数达2351万，同比增长7%，其中超80%为年费或自动续费用户，用户付费意愿与平台内容价值形成正向循环。另外，B站社区的变现模式也在加速落地。UP主充电收入同比激增200%，150万创作者通过广告、直播等方式变现，直接反映出用户为优质内容付费的意愿与能力。深层次来看，月均167亿次的用户互动中，不仅包含弹幕、转评赞，更涵盖直播的虚拟礼物、动态等深度行为，表明用户与创作者的情感联结已超越浅层内容消费，为广告、直播等业务提供高转化率的流量基础。二、高毛利业务构筑持续增长引擎，盈利路径走向良性循环以现有节奏来看，对于未来B站增长潜力的释放预期，高毛利的广告和游戏业务共同构筑起其商业化的确定性基底。在广告业务，B站广告收入增长20%至20亿元、效果广告同比增长超30%的背后，在于平台对消费场景的深度重构。一方面，通过对用户需求和消费决策场景的精准卡位，B站凭借中长视频内容的竞争力已形成家电家居等垂类内容高地，超1亿用户在B站消费家居家电内容，带动相关广告收入增长近40%。另一方面，AI类广告收入近400%的爆发式增长，显示出平台对新兴商业需求的承接能力。作为国内AI内容最多、心智最强的社区，随着各类AI产品进入推广期，B站年轻化用户群体成为厂商必争之地，一季度35%的广告主增量就充分印证平台商业价值的提升。游戏业务的增长逻辑则呈现另一种协同范式。一季度，B站游戏业务收入为17.3亿元，76%的增速远超其他板块，成为拉动营收增长的核心变量。在《FGO》、《碧蓝航线》等长青游戏保持稳定收入基础上，进入第七个赛季的SLG游戏《三国：谋定天下》继续吸引着新老玩家。通过赛季制内容更新维持用户活跃度，配合月底周年纪念版上线的内容深化，该产品作为长线运营游戏的ARPU值有望进一步提升。这种运营模式恰与B站用户高粘性、重互动的特性形成共振。在深化长线运营的同时，B站还积极探索更多年轻化游戏品类，打开多元增长曲线。目前公司已有四、五款游戏做好准备在等版号。此外，游戏社区的专业化建设进一步巩固，索尼、微软、育碧等国际厂商及小岛秀夫等知名制作人入驻，推动一季度游戏内容播放时长同比增长14%，不仅转化出更高的用户付费意愿，更使B站逐渐脱离单纯渠道角色。三、结语在内容平台竞争中，持续平衡生态质量与变现节奏是关键。此次B站的一季报可谓是给了市场一个小惊喜。对此，中金公司、招银国际、开源证券、大和、汇丰银行等一众券商机构对于B站的后市发展先后给出“跑赢行业”、维持“买入”等积极评价。身为投资者，我们理应给其多一些时间和信心。
格隆汇05-21 17:58

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