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微软690亿收购动视暴雪终落地英国监管机构周五批准该交易微软股价盘中下挫1%

机构担心保持云游戏市场的竞争。微软的游戏业务负责人Phil Spencer的工作可能会变得更具挑战性。这笔交易为Spencer提供了一个计划的基石，用以提振该公司滞后的移动游戏业务。在动视暴雪的游戏中，包括了广受欢迎的《糖果传奇》及其各种衍生版本。然而，由于饱和度过高的游戏市场正在收缩，这次交易的延迟意味着微软在这个领域的竞争地位进一步下滑。该公司与苹果公司在应用商店访问权限方面一直处于僵持状态。在2020年，微软总裁Brad Smith批评了苹果的政策，其中包括获取开发者收入的30%份额和对云游戏的限制。在《堡垒之夜》制造商Epic Games起诉苹果，指控其存在反竞争行为之后，似乎苹果控制的封闭生态系统可能最终会开放。然而，Epic在法庭上一直难以取得胜利。而且，苹果的App Store对于微软的云游戏服务仍然不友好，iOS用户必须通过移动浏览器进行访问。自2022年1月首次宣布与动视暴雪交易以来，游戏行业的格局已经发生了变化。元宇宙是一个消费者可以玩游戏和购物的持续在线世界。然而，实际情况表明，元宇宙并没有像产业内许多人预期的那样成为一个巨大的商业机遇。在交易宣布时，元宇宙被认为是这次收购的一个关键驱动因素。由于交易延迟，微软现在才能够开始按照其希望的方式改革动视暴雪的企业文化。微软在过去通常采取的是对其收购的游戏工作室采取较为放手的态度，但这次可能会更加介入。粉丝们经常抱怨动视暴雪的一些商业决策，比如推出大量的周边游戏，结果使这些品牌贬值。粉丝们表示，由于相较于其他游戏，公司备受喜爱的《星际争霸》游戏系列在资源分配方面不足。在微软的宣布中，他们计划将动视暴雪的游戏库提供给Game Pass，这是微软的云游戏流媒体服务。动视暴雪首席执行官Bobby Kotick因其处理公司内骚扰投诉的方式而受到批评。2021年，加利福尼亚州的公民权利部门起诉动视暴雪，指责该公司培养了一种“兄弟会”文化。自那时以来，该公司已经任命了一名职员负责监督多样性、公平性和包容性，同时任命了一名负责包容性游戏设计的负责人，并发布了一份关于公司在工作场所问题上取得进展的报告。微软还承诺在员工组织工会问题上保持中立，此前动视暴雪曾挑战员工组织工会的努力。今年1月，微软的ZeniMax视频游戏部门的工人加入了美国通信工会。微软立即承认了该工会。 Phil Spencer在周五的一篇博文中说道，“在Xbox的一切工作中，我们都是有意识地推崇包容性的，从我们的团队到我们制造的产品，再到我们讲述的故事，以及我们的玩家如何以更广泛的游戏社区的一员进行互动和参与。” 在一封发给员工的电子邮件中，Phil Spencer表示Kotick将继续担任动视暴雪的首席执行官，直到年底。该交易曾遭到了PlayStation主机制造商索尼的强烈反对。该公司的视频游戏主管Jim Ryan暗示，微软可能通过向竞争对手提供不合格的版本的热门游戏《使命召唤》来对竞争对手造成不利影响。今年7月，微软和索尼签署了一项为期10年的协议，将未来的《使命召唤》系列游戏保留在PlayStation主机上。Jim Ryan在9月底告诉员工，他将在明年3月从索尼退休。英国监管机构此前曾否决了该交易，表示它可能导致游戏玩家价格上涨、选择减少和创新减少。新的协议意味着微软不能限制对动视暴雪的关键内容的访问权限，也不能将这些游戏拿来不给竞争对手，监管机构表示。成立于1979年的动视暴雪拥有世界上一些最受欢迎的游戏系列，包括《守望先锋》、《魔兽世界》。仅《使命召唤》系列游戏就已经销售了超过4.25亿套，年收入超过300亿美元。

阿泰尔2023-10-14

国元证券：给予姚记科技增持评级

资建议与盈利预测　　公司业务多元布局，游戏业务产品周期改善，23年业绩修复确定性强，扑克牌业务基本盘稳定，数字营销业务顺周期复苏，球星卡及宝可梦卡牌等方向贡献新看点。我们预计23-25年公司归母净利润为7.07/8.77/10.45亿元，对应EPS为1.74/2.16/2.57股，对应PE为15/12/10x，首次覆盖给予“增持”评级。　　风险提示　　头部老游戏流水快速下滑，新游戏上线不及预期，行业政策风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券马笑研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.87%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.78亿，根据现价换算的预测PE为13.81。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为51.8。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-10-12

北纬科技：截至9月28日，公司股东数为4.41万户

上合作？北纬科技董秘：您好，公司手机游戏业务运营过程中，会与包括华为应用商城在内的主流手机厂商游戏中心等推广渠道进行合作。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-10-09

润和软件：有关星闪的相关问题请您参考公司于2023年9月27日在互动易中对类似问题的

谢您的关注。投资者：请问贵司有无开发游戏业务的打算润和软件董秘：尊敬的投资者，您好。公司主营业务聚焦“金融科技”、“智能物联”和“智慧能源”三大业务领域，并基于公司的技术能力沉淀和行业优势，结合发展战略和规划进行业务布局，公司暂时没有此方向的业务。感谢您的关注。投资者：董秘您好，贵公司是否参与星闪、昇腾910等系列、麒麟9000S等等芯片的研发和投入？润和软件董秘：尊敬的投资者，您好。有关星闪和芯片的相关问题请您参考公司分别于2023年9月27日和2023年9月28日在互动易中对类似问题的回复。感谢您的关注。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-10-08

规模收入双爆发赤子城科技旗舰精品游戏登上Sensor Tower出海游戏双榜

元，同比增长21%。据悉，赤子城精品游戏业务在今年上半年进一步验证增长模型，自研旗舰产品《Mergeland-Alice's Adventure》成长迅速，今年第二季度，月流水均超200万美元，预计这一数据将于今年年底再度翻倍。在旗舰产品增长的同时，赤子城还在今年上半年陆续推出《Taylor's Secret》、《Merge Cove》和《Sudoku》等游戏新品，其中，精品休闲游戏《Sudoku》进入data.ai 6月美国中度休闲新品榜单Top3。在今年8月举办的中期业绩会上，赤子城表示，公司正在不断开发不同类型的游戏，孵化更多高品质游戏，并计划在未来三年内推出五款具有长生命周期的精品游戏。

译资信息技术（深圳）有限公司2023-09-22

中旭未来：中国移动游戏行业的新星

第二增长曲线。一方面，公司消费品业务跟游戏业务相辅相成，公司长期以来积累的4.18亿用户都是潜在的消费群体，另一方面，公司开发的河图和洛书系统能够帮助进行营销和用户画像分析，从而促进消费品的销售。目前，消费品业务贡献的收入占比不高，2023年前四个月只有3.3%，但是收入增速达到130.2%。随着公司更多的投入，消费品业务收入有望实现爆发式增长。上市融资后，中旭未来有望实现加速增长。目前，港股手机游戏板块估值的PE中位数是-1.3倍，PS中位数是1.2倍，因为部分游戏公司尚未实现盈利，PE估值不适用，PS更加合适。按照PS行业中位数计算，公司目前的合理估值为101.0亿元人民币，明显高于上市市值。投资者可以保持关注。 $中旭未来(09890)$

老虎证券2023-09-18

中邮证券：给予天娱数科增持评级

收占比8.44%（-4.51pct）；游戏业务0.15亿元（同比+17.81%），营收占比1.47%。毛利率同比提升2.88pct至17.41%，主因AI中台智能化营销降本增效。费用方面，销售费用同比提升2.04pct至6.26%，主因流量业务人工费用增加以及自有产品开发与品牌孵化等项目增加；管理费用率同比提升0.33pct至8.18%，财务费用受利息收入增加影响，同比下降0.25pct至-0.23%；研发费用同比提升0.33pct至3.06%。2023H1净利率为1.79%（+1.75pct），资产处置收益1144.42万元（2022H1为0.92万元），扣非后归母净利润同比增长104.98%。　　创新“园区+平台+金融”模式，释放数据要素价值。公司投资运营的山西数据流量生态园，围绕数据要素“聚合-流通-应用”的产业链路，带动各类数据要素在产业链上跨区域向园区集聚，构建了“数据要素+场景应用+智能算法”全栈闭环体系，预计未来将加快产业资源的虚拟化聚集、平台化运营和网络化协同。截至2023H1入园企业数量已突破570家，涵盖数字智造、数字能源、数字电商等10余个数字经济细分领域，数据要素流通交易规模突破33亿元，拉动入园企业累计营收超195亿元。　　打造AI中台模式，转型智能化营销。公司创新打造的AI中台模式，有望推动元宇宙营销、移动应用分发、短视频营销等场景向智能化营销转型：1）元宇宙营销：公司旗下虚拟数字人“天妤”目前已收获全网粉丝近550万、全网视频播放量超4亿、抖音点赞近3000万，相关话题播放量破10亿；2）移动应用分发：移动应用分发智能推荐系统以智能推荐算法为核心，不断优化推荐体验，新增注册用户数超1320万人，总注册用户数已达2.99亿人；3）短视频营销：公司使用智能营销助手生产的短视频近100万支，公司日均为1200+广告账户创建计划30万条投放计划，平台后端平均每天与媒体接口交互超1000万次，截至2023H1，累计服务客户达1140个。　　盈利预测　　我们预计公司2023-2025年实现营业收入20.43、23.13、25.21亿元，同比增长17%、13%、9%；归母净利润0.61、1.02、1.38亿元，同比增长122%、68%、35%，对应EPS分别为0.04、0.06、0.08元，对应2023年9月8日股价的PE为150/89/66倍，维持“增持”评级。　　风险提示：　　技术发展进度不及预期的风险；市场竞争加剧风险；资产减值风险；宏观经济风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，渤海证券姚磊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为3.94%，其预测2023年度归属净利润为盈利5300万，根据现价换算的预测PE为172.5。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-11

The RightsVerse Lab：以认养一头牛为例看数字原生企业如何实现数据资产入表

式。比如，他们基于社交数据资产开展社交游戏业务，开发了众多畅销的游戏产品，通过虚拟物品的销售实现盈利；他们还通过对用户支付数据的分析，推出了金融科技服务，如微信支付、理财等，提供便捷的金融服务并获得收益。另外，腾讯利用用户数据资产开展大数据分析与研究，为政府和企业提供相关服务。他们通过对大数据的分析，为政府决策提供参考意见，例如智慧城市建设；同时，他们还为企业提供大数据解决方案，帮助企业进行市场研究、用户行为分析等。以下是数据原生企业数据资产入表时一些常见的评估纬度和要点： 1. 数据规模和质量：评估数据的规模和质量是非常重要的。考虑到数据规模的大小、数据的价值和可用性，以及数据的准确性和完整性等因素。 2. 数据来源与获取方式：了解数据的来源和获取方式，包括自采集、用户提供、第三方数据等，以及对数据获取的可持续性和合规性进行评估。 3. 数据结构与组织：评估数据的结构化程度、标准化程度和组织方式，包括数据的格式、命名规范和分类体系等，以确保数据的易用性和互操作性。 4. 数据分析与应用能力：评估企业对数据的分析和应用能力，包括是否具备数据分析团队、数据分析技术和工具的应用水平，以及数据驱动的决策过程和效果等。 5. 数据安全与隐私保护：评估企业对数据安全和隐私保护的措施，包括数据加密、权限控制、数据备份和恢复等，以及是否符合相关法律法规对数据隐私保护的要求。 6. 数据价值与商业模式：评估数据对企业商业模式和增长的价值，包括数据的商业潜力、市场需求和竞争优势等，以及数据资产的经济价值和回报预期等。 7. 可持续发展与创新：评估企业对数据资产的可持续发展和创新能力，包括数据的持续采集和更新、技术的创新和应用、数据伙伴关系的建立等。（The RightsVerse Lab刘四海供稿，The RightsVerse Lab持续关注数字资产、数字营销、数字权益在全球的发展）来源：金色财经

金色财经2023-09-04

TapTap回到解放前心动缺第二个爆款

告等信息服务收入占比提升时，会自然带动游戏业务和TapTap业务的毛利率提高。如果对比往年常态水平以及同行水平，两个业务的毛利率不排除还有优化的空间。 1、游戏业务毛利率预期内改善，未来仍有提升空间：一般而言，自研游戏的财报毛利率会高于独代游戏的毛利率，但低于非主导分发按净额确认收入的代理游戏，不过考虑到自研和独占游戏对TapTap用户拉动有利，心动已经基本将资源倾斜到自研和独占游戏上来，海豚君预计，未来除非有友商的头部大作，否则会减少联代的比重。存量游戏中联代的流水也因为游戏生命周期衰退，对总营收的贡献继续走低到10%以下。随着上线后的自研游戏贡献更多收入，那么心动的游戏毛利率也会慢慢的向网易这类基本纯自研的游戏大公司看齐。目前网易手游毛利率稳定在60%以上，心动稳定提升到55%-60%期间还是有希望的。 2、TapTap毛利率有望恢复到80%：TapTap业务，则有望随着投入产出错配期的结束，而持续看到提升。上半年已经达到了76%，Q3暑期买量单价很高，因此有望拉一下下半年国内TapTap的毛利率。海外TapTap的商业化因为还处于极早期，暂时不打入增长预期。我们对TapTap毛利率改善的预期，还是出于对国内供给继续改善，竞争赛马下，游戏厂商短期对营销需求上升，以及中长期下TapTap自身的转化效率提升和广告位的增加。而在费用端： 1、研发费用上一级能看到去年一整年的裁员效果（多为游戏研发端，少数TapTap研发端），同比环比均有明显下降。其中，无论是研发人员规模还是人均薪酬，都有下滑。 2、但超预期主要还是销售费用的紧缩上。虽然上半年发了两款比较重要的自研手游，但由于TapTap营销活动的减少，以及可能两款游戏买量有限，销售费用明显比去年同期要少得多，同比下滑了36%。

金融界2023-08-31

互动| 北纬科技：一款轻度休闲类游戏正在调优阶段将择机上线

北纬科技在互动平台表示，公司手机游戏业务目前保持稳健发展，重点挖掘经典游戏IP的创新机会以及休闲品类游戏的市场机会，今年下半年已推出《模拟城市：我是市长》国风版本，现阶段还有一款轻度休闲类游戏正在调优阶段，将择机上线。

金融界2023-08-31

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