FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

公司债ETF(511030)近9日“吸金”31.25亿元，最新份额创近3月新高，机构解读6月FOMC例会

经济预测：美联储预期美国经济前景将更加滞胀。①将25Q4美国GDP同比增速由1.7%下修至1.4%，失业率由4.4%上修至4.5%，PCE通胀同比由2.7%上修至3.0%，核心PCE由2.8%上修至3.1%，26Q4的数据进行了同向0.2%幅度的修正；②更高的通胀率、失业率与更低的增长率预期并未让美联储对25Q4政策利率预期中值发生变化；③虽然FOMC声明预期增长与通胀的不确定性弱化，但SEP显示更多美联储官员预期更大的失业率、通胀率上行风险的增长率下行风险，且经济的不确定性进一步放大。点阵图：虽然更滞胀的经济预期并未让今年的点阵图中值发生变化，但点阵图分布明显更鹰派。6月点阵图显示，预期今年降息0-1-2-3次的委员人数分别为7-2-8-2，较3月的4-4-9-2明显更鹰派，7名委员预期今年没有任何降息。此外，委员对2026政策利率预期中值由3.375%上修至3.625%，但分布更加分散。发布会：鲍威尔对经济保持信心、对通胀保持耐心，表示按兵不动是最佳策略。①增长：尽管1-5月美国失业率其实呈现小幅上行趋势，但美联储仍然认为劳务市场保持在就业最大化的理想状态；②通胀：鲍威尔表示美联储力求确保通胀是一次性的、而非持续性的。近期调查问卷显示供应链上游倾向于将关税冲击传导至下游，最终至消费者。仍有韧性的增长与有待观察的通胀意味着，按兵不动是美联储当前的最佳策略。机构指出，发布会结束后，市场小幅下修2025全年降息预期，偏鹰派的信号导致美元指数、美债利率上涨，美股、黄金下跌。向前看，我们预期今年降息或不及2次：①相对于增长的下行风险，美联储仍然更担心通胀的上行风险与不确定性，更晚降息更有利于确保关税带来的通胀冲击是一次性而非持续性的；②特朗普对美联储货币政策独立性的干预仍然存在，这或打乱、延后美联储原有的降息进程。不过，11月上旬国会或确定新美联储主席人选，2026年5月美联储将迎来主席人事更迭，市场或对1年后的降息有更强预期，届时美债利率将更易下行。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-19 09:47

【TradingKey财经早餐】FOMC会议警告滞胀风险，美股冲高回落，Circle IPO以来翻6倍，Marvell涨7%

判的消息上涨，美联储6月会议按兵不动但滞胀风险增加拖累美股冲高回落，标普小幅收跌。受惠于稳定币法案通过的Circle大涨34%，Visa和万事达卡跌约5%；看好定制晶片时代的迈威尔科技涨7%。国际油价一度跌3%，金价回落。今日关注（19日）瑞士央行利率决议英国央行利率决议 2025陆家嘴论坛美股因六月节休市市场行情美股：标普500指数跌0.03%，道琼斯指数跌0.10%，纳斯达克指数涨0.13%；费城半导体指数涨0.52%。特斯拉涨1.80%，英伟达涨0.94%，苹果涨0.48%，微软涨0.46%，Meta跌0.21%，亚马逊跌1.07%，谷歌跌1.49%。商品：特朗普透露伊朗请求与美谈判，虽随后被伊朗否认，国际金价收跌0.44%，报3391.90美元/盎司。 WTI油价一度跌3%，收涨0.14%，报73.37美元/桶；布伦特油价涨0.33%，报76.70美元/桶。外汇：美元指数（DXY）涨0.09%，报98.91；美元兑日元（USD/JPY）跌0.22%，报144.96；欧元兑美元（EUR/USD）跌0.04%，报1.1476；英镑兑美元（GBP/USD）跌0.10%，报1.3415。加密货币：比特币价格24h涨0.14%，报104737.29美元；以太坊价格24h跌0.13%，报2515.97美元；瑞波币价格24h涨0.18%，报2.16美元；狗狗币24h涨0.20%，报0.1702美元。市场要闻特朗普会前喊话鲍威尔：在FOMC公布决议结果前，美国总统特朗普表示，美国利率应该至少降低两个百分点，能降2.5个百分点就很好；鲍威尔是个「愚蠢的人」，是个政治人物而非聪明人；高利率让美国承担数千亿美元的融资成本，若Fed降息则能节省开支。美联储会议示警滞胀：美联储6月会议连续4次会议按兵不动，维持基准利率在4.25%至4.5%，声明中将经济前景有关的不确定性进一步增加的措辞改为「已经减弱但仍偏高」，删除失业率和通胀上行风险增加的说法。决策者维持年内2次降息的基本预测，但官员看法更偏鹰；下调2025年GDP增速0.3个百分点至1.4%，上调失业率0.1个百分点至4.5%，上调PCE预期0.3个百分点至3.0%。鲍威尔坚定观望立场：美联储主席鲍威尔表示，目前最合适的做法就是按兵不动，需要把市场预测的未来几个月通胀压力增加的因素考虑到货币政策制定中，这一进程极难预测，他们并未经历过类似局面，今年夏天将会对关税影响有更多了解。美国拟放宽资本规则：报道称，美联储、FDIC和OCC正在考虑将增强型补充杠杆率（eSLR）至多下调1.5个百分点，或为大型银行的国债交易提供便利。但也有专家警告，此举可能会让金融系统变得更加脆弱。伊朗否认谈判：对于18日特朗普对媒体所说的伊朗想要谈判并愿意到白宫来的消息，伊朗表示，「从来没有伊朗官员请求到白宫门前卑躬屈膝」，伊朗不会在胁迫下谈判。特朗普已批准伊朗攻击计划：据华尔街日报，特朗普已批准对伊朗的攻击计划，但暂不下达最终命令，以观察伊朗是否会放弃核计划；特朗普称可能会、也可能不会对伊朗核设施发动军事打击。美国第三艘航母将部署在以色列附近。 Marvell看好定制晶片市场：迈威尔科技上调2028年数据中心潜在市场规模（TAM）预期，从去年750亿美元升至940亿美元，定制计算（XPU）及其配套组件市场规模达到550亿美元。日本制铁完成收购美钢：日本制铁公司和美国钢铁公司周三宣布，他们之间历时18个月的并购交易已完成。日本制铁以每股55美元的价格收购美国钢铁100%股份，美国政府拥有「黄金股」（在重要决策中拥有特殊权力），日本制铁承诺未来三年对美国钢铁进行约110亿美元新投资。原文链接

TradingKey06-19 09:17

黄金突遭猛烈抛售的原因在这！鲍威尔传递重要信号金价大跌近20美元如何交易黄金？

个百分点)。会议参与者的经济预测显示滞胀压力加剧，预计2024年国内生产总值增速仅为1.4%，通胀率将达3%。相较3月预测，本次GDP增速下调0.3个百分点，个人消费支出价格指数同比上调同等幅度。鲍威尔措辞偏鹰派尽管美联储政策制定者仍预计今年将降息50个基点，但由于担忧特朗普的关税政策恐引发通胀，对于未来降息的节奏变得更为谨慎。美联储主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会上表示，关税预期的上升使美联储对持续降息持更为谨慎的态度；当前的货币政策已略微收紧，仍适度具有限制性。鲍威尔表示，当前的政策立场做好灵活应对准备，“当前，我们处于有利位置，可以在考虑调整政策前等待更多关于经济可能走向的信息”。鲍威尔指出，在考虑调整货币政策之前，美联储需要进一步了解当前形势。他表示，鉴于贸易、财政和监管政策的持续变化，美联储需要更多时间评估其对经济的影响。鲍威尔指出：“今年关税上升可能会推高物价，并对经济活动构成压力。” 鲍威尔并表示，美联储货币政策必须具有前瞻性，劳动力市场并未迫切需要降息，4.2%的失业率位于可持续的长期失业率预估的低端。 Monex USA交易主管Juan Perez表示：“市场仍在观望。第二季度的数据将是关键，能否真正体认到美国正处于衰退压力中，这将迫使美联储重新思考他们的政策方向。” 黄金技术分析 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，金价首个支撑在3350美元/盎司；若跌破该位，金价将瞄准50日移动均线3301美元/盎司。假如黄金进一步回调，金价可能跌至5月29日低点3245美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 上行方面，Valencia补充道，金价首个关键阻力位是3400美元/盎司；若攻克该阻力，多头将看向6月16日高点3452美元/盎司，然后是3500美元/盎司。

风枫06-19 08:41

美联储连续第四次维持利率不变降息还需继续观望鲍威尔拒绝回应特朗普侮辱言语

美联储维持基准利率不变预测美国经济滞胀压力加剧由于市场普遍预期央行本周不会采取行动，联邦公开市场委员会将基准借贷利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变，自去年12月以来一直保持在这一水平。除利率决议外，委员会通过备受关注的“加息路径点阵图”表明，到2025年底前仍有两次降息可能。但该委员会同时削减了对2026年和2027年各一次的降息预期，使得未来预期降息总次数降至四次（累计降幅1个百分点）。会议参与者的经济预测显示滞胀压力加剧，预计2024年国内生产总值增速仅为1.4%，通胀率将达3%。相较3月预测，本次GDP增速下调0.3个百分点，个人消费支出价格指数同比上调同等幅度。剔除食品和能源价格的核心PCE预计为3.1%，同样上调0.3个百分点。失业率预期微调至4.5%，较3月预测上升0.1个百分点，比当前水平高0.3个百分点。美联储主席鲍威尔在随后召开的新闻发布会上表示，在考虑调整货币政策之前，美联储需要进一步了解当前形势。他表示，鉴于贸易、财政和监管政策的持续变化，美联储需要更多时间评估其对经济的影响。鲍威尔指出：“今年关税上升可能会推高物价，并对经济活动构成压力。” 如果美联储陷入所谓两难境地，即实现充分就业和价格稳定这两大目标之间出现矛盾，那么就需要权衡每个目标偏离理想水平的程度，以及实现目标所需的时间。不过特朗普对美联储的抨击并未减弱。美联储决议全文：美联储连续第四次维持利率不变仍预计今年降息两次经济前景不确定性减弱美联储对经济前景的表述较5月会议有变化。本次声明中：美联储删去了近几个月失业率稳定在低位的表述，措辞大体一致，仅有微小变化，称“失业率维持在低位”；美联储将“经济前景的不确定性进一步增加”修改为“不确定性有所下降，但仍处于较高水平”；美联储删除了“认为高失业和高通胀的风险都有所上升”的表述。此外，6月会议上，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利没有再以替补成员身份在本次会议中投票，堪萨斯联储主席施密德出席会议并投票。所有投票者都赞成本次货币政策决议。鲍威尔发布会：美联储处于观望利率的有利位置关税将推高价格经济前景仍不确定在随后举行的发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，在考虑调整货币政策之前，美联储需要进一步了解当前形势。他表示，鉴于贸易、财政和监管政策的持续变化，美联储需要更多时间评估其对经济的影响。鲍威尔指出：“今年关税上升可能会推高物价，并对经济活动构成压力。” 如果美联储陷入所谓两难境地，即实现充分就业和价格稳定这两大目标之间出现矛盾，那么就需要权衡每个目标偏离理想水平的程度，以及实现目标所需的时间。但他也表示，目前来看，关税的总体影响有多大、会持续多久、什么时候完全体现出来，都非常不确定，今年夏天将对关税的影响有更多了解，这将影响美联储的政策思考。政策制定者 “处于有利位置，可以观望” 再进一步调整利率。他还称，“我们开始看到” 关税对通胀产生的 “一些影响”。以下为鲍威尔发布会要点一、利率/货币政策方面：没有人对利率路径抱有很强的信心鲍威尔表示，当前的政策立场做好灵活应对准备。美联储认为维持当前利率水平是适当的，但终有一天美联储可能会达到一个适合降息的位置。“当前，我们处于有利位置，可以在考虑调整政策前等待更多关于经济可能走向的信息，” 鲍威尔在会后新闻发布会上称。关税预期的上升使美联储对持续降息持更为谨慎的态度。当前的货币政策已略微收紧，仍适度具有限制性。美联储货币政策必须具有前瞻性，加息并非基本预期。此外鲍威尔表示，由于宏观经济环境仍存在极高风险，对 “点阵图” 的解读应持保留态度。鲍威尔说：“我认为，大家现在是在不确定性极高的时期展望未来，并写下自己认为最可能的情况。没有人对这些利率路径抱有很强的信心，而且所有人都会认同，这些路径全都取决于数据。”该预测反映了 19 位成员各自对利率的预期，显示预计今年将降息两次。二、通胀方面鲍威尔表示，通胀水平一直略高于2%。预计5月份总体PCE上涨2.3%，核心指数上涨2.6%。通胀数据温和部分源于房地产市场降温。美联储预期未来几个月内通胀将会显著上升。与2024年9月降息时相比，今年的通胀预期更高。三、美国经济：未看到经济走弱的迹象鲍威尔表示，在框架审查之后，将考虑加强经济预测摘要。经济不确定性有所减弱，但仍然处于较高水平。经济前景的不确定性在4月份达到峰值，目前已减弱。经济似乎正以1.5%至2%的速度增长，目前处于稳健状态，净出口的异常波动使GDP衡量变得更加复杂。在谈及劳动力市场持续强劲时，鲍威尔补充道，他近期未发现美国经济将走弱的迹象。“过去三年来，美国经济一次次颠覆了各种关于其将走弱的预测，这令人瞩目…… 人们屡次认为经济会疲软，但最终并未出现。我们目前看不到经济走弱的迹象。” 他说道。四、金融市场鲍威尔表示，框架审查将在今年夏末完成，届时将考虑是否对沟通策略进行调整。五、关税方面：关税对通胀的影响仍在显现最终将以某种形式转嫁给消费者鲍威尔指出，近期通胀预期有所上升，关税是主要推动因素。特朗普征收的关税有可能引发一次性物价上涨（美联储可能对此忽略不计），也可能对通胀造成更持久的冲击。今年的关税增加可能会对经济活动产生压力，并推升通胀。关税对通胀的影响可能会更为持久。关税效应已开始显现，预计还会进一步增强，美国经济尚未完全感受到关税对消费者价格的影响。正在实时调整对关税水平的最新预估，将在夏季进一步了解关税情况。鲍威尔还表示，关税最终将以某种形式转嫁给消费者。六、其他方面住房形势是一个长期存在的问题：美联储主席鲍威尔表示，住房形势是一个长期存在的问题。或许可以看到劳动力市场正在逐步并持续降温，但目前尚无令人担忧的迹象；美联储在住房方面能做的最好事情就是恢复价格稳定。美联储主席鲍威尔暂时没有考虑自己主席任期结束后的未来安排，并且拒绝直接回答有关特朗普侮辱性言论的问题。美联储正在实施买断计划：美联储主席鲍威尔表示，美联储正在实施买断计划，裁员不会影响其关键任务，裁员时将进行充分规划，实际上正在消除过去十年的员工增长；正在对内部人员进行细致审查，预计将发现约10%的员工可以从事其他岗位。裁员：我们是公共资源的审慎管理者，有时候需要展现出这一点。正在对内部人员进行细致审查，预计将发现约10%的员工可以从事其他岗位。（美联储）裁员不会影响其关键任务，裁员时将进行充分规划。人工智能可能既会取代部分岗位：美联储主席鲍威尔表示，人工智能可能既会取代部分岗位，也会创造新的就业机会，人工智能具有变革性的潜力，很难判断人工智能对劳动力市场的影响。市场反应美股周三涨跌不一美联储预测滞胀压力加剧北京时间5月8日凌晨，美股周三收高。美联储连续第三次会议维持利率不变。鲍威尔称关税影响到目前为止比预期的要大得多，重申在利率问题上等得起。市场关注经贸会谈的消息。道指涨284.97点，涨幅为0.70%，报41113.97点；纳指涨48.50点，涨幅为0.27%，报17738.16点；标普500指数涨24.37点，涨幅为0.43%，报5631.28点。纽约期金跌约0.7%，回测3380美元周三（6月18日）纽约尾盘，现货黄金下跌0.61%，报3367.43美元/盎司，北京时间12：46微涨至3400.02美元刷新日高，02：00美联储利率决议声明发布后回升至3395美元上方，随后急剧下挫，美股收盘之后不久跌至3362.62美元刷新日低。COMEX黄金跌0.67%，报3383.90美元/盎司。费城金银指数收跌0.72%，报207.32点。国际油价周三小幅上扬纽约商品交易所7月交割的西得克萨斯中质原油（WTI）合约上涨0.30美元，涨幅为0.4%，收于每桶74.84美元。周二该合约上涨约4.3%。欧洲洲际交易所8月交割的布伦特原油合约上涨0.25美元，涨幅为0.25%，收于每桶76.70美元。周二该合约上涨4.4%。美元指数18日上涨衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.09%，在尾市收于98.906。截至纽约尾市，1欧元兑换1.1475美元，低于前一交易日的1.1479美元；1英镑兑换1.3415美元，低于前一交易日的1.3428美元。1美元兑换145.05日元，低于前一交易日的145.37日元；1美元兑换0.8191瑞士法郎，高于前一交易日的0.8170瑞士法郎；1美元兑换1.3695加元，高于前一交易日的1.3645加元；1美元兑换9.6485瑞典克朗，高于前一交易日的9.5496瑞典克朗。分析评论前美联储官员Clarida：联储决议显示委员会偏鸽派前美联储副主席Clarida表示，美联储的决定显示委员会鸽派倾向。Clarida认为10年期美债收益率曲线会趋陡，不认为白宫施压会成为影响美联储决策的因素。摩根大通的Bob Michele表示，他对美联储维持今年还有两次降息的预期感到“惊讶”。Michele称，我们面临低估关税和石油对通胀影响的风险。毕马威首席经济学家Diane Swonk表示，美联储的最新预测更偏滞胀取向，美联储担心失业率将上升。高盛称今年晚些时候可能开启降息通道高盛资产管理固定收益宏观策略主管西蒙・丹古尔（Simon Dangoor）表示，美联储此次会议释放鸽派信号，尽管近期通胀预测上调，但仍维持今年两次降息的预期。 “从本质上讲，联邦公开市场委员会（FOMC）成员继续认为，近期较强的通胀压力大概率是暂时性的，且他们对失业率上升的容忍度依然较低，” 他指出，“我们预计美联储在下月会议上会维持利率不变，但认为若劳动力市场走弱，今年晚些时候可能重启宽松周期。” 新债王Gundlach：显然美联储认为利率上的下一步是降低 DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach接受采访时说，显然美联储的每个人都认为下一步是降息。Gundlach表示，他理解鲍威尔的观望态度，而债券市场也表现出观望态度。他还说，收益率曲线趋陡之势可能持续。Gundlach表示，美元在困难时期不会成为避险货币。他还表示，已较为确定通胀将上升，如果失业率上升，美联储更有可能降息。 Wolfe首席经济学家：鲍威尔最重要的话是“利率不高” Wolfe Research首席经济学家Stephanie Roth表示，美联储主席鲍威尔在记者会上说的最重要一句话是利率并不高。通胀高企可能决定了美联储今年不会降息，阿波罗首席经济学家Torsten Slok表示，美联储担心其双重使命被不同方向的力量撕裂，而他并不感到惊讶。贝莱德的Jeffrey Rosenberg表示，鲍威尔认为预期通胀上升是“一次性传导，且料其会下降”。摩根大通凯利称 “别指望” 美联储会降息摩根大通资产管理首席全球策略师戴维・凯利（David Kelly）表示，美联储可能会将利率维持不变直至今年年底。他指出，如果关税导致通胀预期上升，到 2026 年这种影响将逐渐消退。凯利在接受《权力午餐》（Power Lunch）节目采访时称：“即便财政刺激带来‘糖 rush’—— 随着国会通过该法案，这种刺激效应也会消退。刺激效应终究会消失。”“到明年年底，经济应该会降温，通胀也会回落，或许届时美联储会降息，” 他说，“眼下别屏息等待美联储降息，因为他们似乎无意这么做。”

金融界06-19 07:57

美联储维持利率不变，预计今年仍将有两次降息，鲍威尔警告通胀将上升

新经济预测中，联储决策者描绘了一幅适度滞胀的经济图景，2025年的经济增长率将放缓至1.4%，失业率将升至4.5%，年底的通胀率将达到3%，远高于目前的水平。尽管美联储决策者仍预计今年将降息0.5个百分点，就像他们在3月和12月预测的那样，但他们在此基础上略微放慢了步伐，预计2026年和2027年将分别降息0.25个百分点，这是一场将通胀恢复到2%目标的持久战。 19位政策制定者之间也存在分歧，其中7位认为不需要降息。鲍威尔说，这种观点的多样性反映出，尽管特朗普关税政策的不确定性从4月份的峰值下降，但仍是“一个非常模糊的时期”，他补充说，政策制定者可能对通胀可能持续走高或劳动力市场可能走弱的风险有不同的评估。根据新的预测，到2026年，通胀率将保持在2.4%的高位，到2027年将降至2.1%，失业率基本稳定。美联储的声明没有提及以色列和伊朗之间突然爆发的敌对行动，以及冲突对全球石油或其他市场构成的风险。鲍威尔说，美联储“像其他所有人一样”关注着这场冲突，虽然能源价格可能会上涨，但这种价格飙升通常会消退，不会对通胀产生持久影响。鲍威尔说：“在考虑对我们的政策立场进行任何调整之前，我们有充分的条件等待更多关于经济可能走向的信息。”他补充说，美联储的设立是为了及时对收到的信息做出“反应”。

金融界06-19 07:47

美联储“点阵图”显示内部分歧加剧，但仍预计2025年降息两次

朗普提出的税改计划的影响。与此同时，滞胀担忧加剧。滞胀是指经济增长停滞、通胀持续高企、失业率上升的一种悲观经济情境，自年初以来该担忧持续发酵——而本次预测继续强化了这一风险。 SEP显示，美联储预计今年核心通胀率将达到3.1%，高于3月预测的2.8%；到2026年降至2.4%，2027年进一步降至2.1%。美联储还预计2025年失业率将升至4.5%，高于此前4.4%的预测。截至今年5月，美国失业率为4.2%。预计失业率将在2026年前维持在4.5%，2027年小幅下降至4.4%。美联储还下调了对美国GDP增长的预测：预计今年年化增长率为1.4%，2026年为1.6%，2027年为1.8%。而在3月预测中，官员们预计2025年GDP增长为1.7%，2026年和2027年为1.8%。（图片来源：finance.yahoo）

丰雪鑫9906-19 02:50

全球屏息以待今晚！

概率20%）指，由于对关税、地缘政治和滞胀的担忧，金价可能在第三季度再创新高。看跌情景（同样概率20%）则发生在一旦关税问题被迅速解决，金价将出现抛售式下跌。花旗对黄金的看空逻辑主要基于两点：第一，2025年第四季度开始，美国中期选举或推动利好增长政策出台、美联储降息开启等带动全球增长信心改善，黄金避险需求下降。第二，黄金供需结构面临逆转，供应稳定，但全球黄金持有量打历史高点以及央行购金边际效应递减，黄金的需求或已经达到瓶颈。当前全球黄金需求占GDP的0.5%，达半个世纪最高水平，家庭净财富中黄金占比升至3%。花旗认为，超高净值人群持仓饱和状态可能导致未来黄金购买力下降。对于央行购金，花旗指出，黄金在全球央行的外汇储备中占比达到了40%，未来虽然会继续买入黄金，但增量有限。有意思的是，6月17日，世界黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR）显示，95%的受访央行认为未来一年内，全球央行将继续增持黄金。对于未来一年金价有60%概率跌破3000点关口的观点，站在当前时点的确很难苟同。不过花旗的确是从一年以前的坚定看多金价转变为如今的看空。去年年中，花旗看多黄金的核心原因是央行购金需求和降息的预期，在金价当时在2400美元左右，定下长期目标价3000美元，今年4月“对等关税”席卷，他们进一步调高到3500美元。 5月，花旗就将黄金未来三个月目标价从3500美元下调至3150美元，长期转向谨慎，原因是关税贸易冲突缓和。受贸易冲突缓和提振，全球黄金ETF在5月的确遭遇18亿美元净流出，终结了连续五个月的资金涌入狂潮，可见黄金的涨幅计入了很多特朗普因素。然而中东局势突然升温之下，前期遭资金净流出的跟踪SGE黄金9999的ETF上周重新“吸金”，净流入16.6亿元。如果明年的中期选举，特朗普真的画风突变，推出一系列促增长的政策，那黄金的避险需求的确是要好好衡量一番。 3 美元回流潮开始了？一直在密切关注的“万亿美元将回流中国”的预测似乎迎来印证了！ ETF进化论去年9月的文章《暴涨！万亿美元将回流中国？》提及“美国降息后资本回流中国是大概率事件。” 彼时，美元微笑理论”提出者，英国知名对冲基金EurizonSLJCapital的首席执行官史蒂芬·詹认为，随着美联储降息，中国企业可能会选择出售高达1万亿美元的美元计价资产。今年6月17日，国家外汇管理局发布的最新银行结售汇数据显示， 5月，银行结汇1927亿美元，售汇1814亿美元，结售汇顺差为113亿美元，是2024年12月以来首次由逆差转为顺差。最为关键的一点是，这居然主要受益于当月金融账户项下结售汇转为顺差，5月外资增持境内股票较上月进一步增加。 5月，资本与金融账户项下的结售汇自2024年9月以来首次录得顺差，达33亿美元，为近两年来的新高。其中，5月证券投资的结售汇顺差达77亿美元，为历史第三高，此前分别为2024年9月的99亿美元和2023年1月的88亿美元。 5月外资进一步增持境内股票，叠加外资近期又开始唱多A股，下半年若迎来美联储降息、美元走弱，外资可能会加速流向中国股市，可能成为顺理成章的事。今晚还有一件重磅事件需要关注。 6月19日凌晨的美联储议息会议，市场预测大概率不会降息，利率预测工具显示美联储6月维持利率不变的概率为97.3%，但需要关注美联储主席鲍威尔对降息的最新表态，以及点阵图、经济预测等指标。

格隆汇06-18 17:18

美联储政策制定者召开会议，新数据引发增长担忧且地缘政治风险上升

预计，特朗普的贸易政策将对美国经济产生滞胀效应，同时放缓增长并推高物价。而货币政策路径（无论是降息还是将借贷成本长期维持在当前水平）将取决于哪个问题看起来更严重。美联储将于美国东部时间周三下午2点（北京时间02：00）发布新的政策声明以及更新后的经济和基准利率预测，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（JeromePowell）计划半小时后召开新闻发布会。相比政策决定本身，美联储的《经济预测摘要》可能会吸引更多关注，因为分析师和投资者希望从中寻找证据，了解美联储官员对前景的看法较3月上一次预测时发生了哪些变化，3月时特朗普关税计划的影响范围尚未明确，但也是在他因市场普遍负面反应而推迟部分最严厉关税之前。 3月，美联储官员下调了对今年经济增长的预期，上调了对通胀的预期，但维持了今年两次降息25个基点的中位数预期。尽管这一利率展望与去年12月一致，但美联储“点阵图”中观点的分歧缩小。一些分析师预计，鉴于美联储强调控制通胀，以及预期特朗普的新关税仍将导致价格上涨，点阵图可能会进一步向鹰派倾斜。摩根大通（JP Morgan）首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）周五写道：“贸易政策的发展可能已导致美联储预测发生重大变化”，预计今年经济增长将比3月预期的更慢，通胀更高。 “这些滞胀性修正并未指向点阵图修正的明确方向。即便如此，我们认为点阵图将小幅向鹰派方向调整”，预计今年仅降息一次。

金融界06-18 07:57

爆了！资金冲进港股这些特色ETF

当美联储加息周期进入尾声，欧洲经济在滞胀中挣扎，日本股市在“失去的三十年”后陷入估值泡沫争议时，港股恒生指数以年内19%的涨幅领跑全球主要股指。这场由政策松绑、估值修复与产业升级共振的资本盛宴中，跟踪港股市场的ETF以其低成本、高透明度、跨周期适配的独特优势，成为内地资金布局中国新经济的枢纽。 01 港股创新药ETF(513120)成为领涨先锋这波港股牛市中，入选格隆汇2025年十大核心ETF的——港股创新药ETF(513120)一马当先，其跟踪的指数近一年涨幅87%，成为领涨先锋。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）创新药板块过去4年历经寒冬，堪称市场中最惨的板块之一。由于研发周期漫长、投入巨大且失败风险高，叠加宏观经济环境波动、投融资环境收紧等因素，创新药企业股价持续下挫。物极必反、否极泰来，2025年成为港股创新药ETF逆转之年。港股创新药这波大涨背后，主要基于以下三个推动点： 1.创新药密集获批上市。截至5月底，获批上市的全球新药数量已有54款（国产34+进口20），而去年全年国产创新药才获批37款，现在5个月就已接近去年全年水平。 2.重磅BD交易落地。2025年一季度，国内创新药License-out交易达到41起，总金额369亿美元（基本接近2023全年的水平），很多企业通过授权获得高额里程碑付款，国际化战略分散关税风险，同时通过海外收入增长提振估值。行业整体的BD出海竞争优势明显，印证了中国创新药领域在全球的竞争力。 3.国产创新药闪耀ASCO国际舞台。最近全球顶级肿瘤大会上，中国药企一口气秀了71项原创性研究成果，多家企业的临床数据入选，展现了强大的研发实力。在政策支持、研发能力提升及国际化进展三重驱动下，具备核心竞争力的头部创新药企业及差异化创新的公司正迎来收获期。 02 越涨越“便宜”，创新药企业进入业绩兑现期港股创新药ETF在暴涨过程中，出现越涨越“便宜”的独特现象。究其原因，主要得益于港股创新药企业的业绩释放，随着研发成果转化为产品上市销售，企业营收与利润大幅增长。虽然股价上涨，但因业绩增速更快，使得市盈率等估值指标不升反降，历史估值在上涨后反而未同步走高。 Wind数据显示，截至2025年6月15日，港股创新药指数最新市盈率31倍，还低于年初时的52倍。指数自年初以来大涨65%，说明指数的上涨不是靠估值泡沫，而是靠企业盈利能力，来自实实在在的增长所支撑，通过盈利消化了估值。港股创新药ETF(513120)基金经理刘杰曾在媒体报道中表示，港股医药经过连续多年估值压制，估值具备了一定的优势。刘杰表示: 创新药研发周期为5至7年，基于AI的研发应用、中国创新药投入产出比以及实力的增强、出海合作的增多以及前些年市场规范引导和投入的积累，2025年乃至2026年创新药或将逐步进入收获期，港股创新药也逐步进入业绩兑现期。近半年，相关政策的陆续出台也给予了创新药更多的期待，如近期出台的相关征求意见稿，未来将发布的医保丙类目录，以及商业健康险在医药支付端核心矛盾的逐步改善和解决等诸多举措，均让市场认识到港股创新药未来的投资机会，相信未来港股创新药相对其他行业会走出更多独立行情。随着产业政策的陆续推出，创新药赛道成为资本市场的焦点，吸引众多资金的关注。然而，从实验室到市场，创新药的研发是一个复杂而漫长的过程，涉及基础研究、临床试验、审批上市等多个环节。创新药投资面临天然高风险，创新药研发存在“三个10”难题：平均只有10%的研发项目能成功、研发周期长达10年左右、需投入10亿级资金，这些特性注定了该产业前期投入巨大，而在研发上市后则急需支付方付款“回血”，以应对新药物研发的挑战。对很多投资者来说，由于研究创新药具体公司难度大，通过ETF布局整个赛道成为一些资金的选择。于是，大量资金流入港股ETF。6月13日，中东局势紧张，全球市场调整之际，港股创新药ETF(513120)更是逆势吸金6.09亿元，当日资金流入额位居全市场ETF前5；近5个交易日净流入额超12.10亿元，基金规模更是持续创新高。港股创新药ETF最新规模超120亿元。作为全市场首只且唯一一只百亿级规模的港股创新药主题指数基金，港股创新药ETF年内成交额多次单日破百亿，流动性稳居同类第一。 03 超6800亿资金涌入，ETF成为参与港股的“降维工具” 香江奔涌，有人心动，有人行动。南下资金汹涌而入。截至6月16日，南向资金年内累计净流入超6870亿港元，已经接近2024年历史最高纪录的85%。资金纷纷涌入港股市场，很大一部分投资者选择通过ETF布局。如，Wind数据显示，截至6月16日，港股非银ETF(513750)、恒生科技ETF龙头(513380)、恒生消费ETF(159699)、港股汽车ETF(520600)年内分别吸金16.60亿元、10.63亿元、7.21亿元和4.61亿元。这轮港股大浪潮中，ETF成为A股投资者参与港股的“降维工具”。众所周知，港股投资门槛高（开户、汇率、交易规则差异）、个股波动大（没有涨跌幅限制）、信息不对称（财报语言壁垒），而ETF通过“打包龙头+分散组合”的模式，将腾讯控股、阿里巴巴、美团、药明生物、京东等核心标的纳入“一篮子”，降低了投资门槛（1手起投）。与此同时，上述这些“吸金”的港股ETF，具备精细化、多元化特征：如，在科技行业迎来DeepSeek时刻时，恒生科技ETF龙头(513380)捕捉AI算力、人形机器人等新产业浪潮；当市场避险情绪升温之下，红利ETF港股(520900)是打包一批提供稳定股息的优质企业（国资央企红利资产）；当政策驱动预期变化时，险企含量超65%的港股非银ETF(513750)成为敏锐的流动性反应器。仔细观察这些"吸金"的ETF会发现，它们都来自深耕ETF市场多年的基金管理人——广发基金。如果把港股市场比作一座富矿，广发基金较早为淘金者提供了好用的"掘金铲"——针对不同矿层特质，精心打造了创新药、新消费、纯科技、红利、汽车等多把特色"铲子"，帮助投资者精准捕捉各赛道的投资机会。像今年大火的创新药、新消费、纯科技、红利、汽车等多个赛道，均有覆盖，满足了多种需求。比如，规模、流动性同类第一的港股创新药ETF(513120)，高度聚焦港股市场优质生物科技公司，覆盖创新药、基因治疗、前沿生物技术等细分领域龙头，申万二级生物制品+化学制药合计权重达91.1%，创新药“浓度”极高。恒生科技ETF龙头(513380)打包香港上市的30家科技龙头企业，涵盖互联网、AI硬件、半导体及消费电子等核心领域。中概互联ETF(159605)聚焦港股及美股上市的30家中国互联网龙头，覆盖社交、电商、游戏等核心领域，同类综合费率最低。港股非银ETF(513750)作为全市场唯一一只聚焦港股非银龙头的品种，布局保险（权重合计超65%）、券商+交易所（合计权重超30%）等稀缺标的，持仓权重高度集中于头部保险公司，资金连续19个交易日持续净买入，关注度非常高。红利ETF港股(520900)则专注于港股通高股息央企，叠“港股+国资央企+红利”三重光环。该ETF每月评估，符合条件可分红。在市场不确定性增加、股价波动加剧时，高股息资产提供稳定现金流。恒生消费ETF(159699)布局潮玩盲盒、平价奶茶、古法黄金等Z世代吃喝玩乐其他，跟踪的恒生消费指数也是目前泡泡玛特含量最高的指数，目前权重达11.5%。港股汽车ETF(520600)包含比亚迪、小鹏汽车、理想、吉利汽车等在智驾领域具备先发优势的整车龙头和造车新势力企业，同类规模、流动性第一。恒生ETF港股通(159312)全面覆盖港股通龙头企业，与恒生指数相比，恒指港股通指数在过去4年每年均跑赢恒生指数。而正在发行的港股通科技ETF(159262)，标的指数剔除了医药、汽车、家电等非纯科技属性行业，高度聚焦科技赛道，“软（互联网）硬（芯片）”科技兼备，科技纯度和集中度更高，在港股科技资产的表达上更锐利。这些“铲子”各具特色，能帮助投资者在复杂的市场地质中，挖掘属于自己的富矿层。在这个充满机遇的掘金时代，选择对的工具，往往就成功了一半。 04 资金潮涌，中国优质资产迎价值重估眼下港股市场正迎来前所未有的交易热潮。 Wind数据显示，截至6月16日，恒生指数2025年以来日均成交额高达0.24万亿港元，达到历史新高。与2022-2024年日均成交额0.10-0.13万亿区间相比，今年活跃了一倍多。这一轮市场活力的核心驱动力，一方面是南向资金的持续流入，另一方面则是国际资本对中国优质资产价值的重估。全球资本正在重估中国资产的定价，不管是创新药领域，还是非银金融板块，抑或是代表先进制造业的汽车产业…… 在时代浪潮下，ETF作为一种投资工具，不仅降低了参与门槛，更让投资者能以股权证券化的方式，直接参与时代的每一次脉动，成为见证巨变的微观载体。在这个资产价格反映预期的时代，价值不会永远沉默，它只会在估值洼地里蓄积更大的势能，当技术革命与全球资本流向形成共振，资金潮涌助推中国优质资产的价值重估。风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇06-17 15:28

伊朗以色列冲突升级：油价飙升推高全球通胀风险，亚洲股市分化

加剧全球经济不确定性，油价高企可能触发滞胀风险，美联储政策空间进一步受限。”（来源：Roubini宏观经济专栏） 2025年5月25日，Morgan Stanley首席投资官Lisa Shalett表示：“投资者应增持能源和防务板块，同时关注黄金作为避险资产，以应对地缘政治和通胀双重风险。”（来源：Morgan Stanley投资策略报告）来源：今日美股网

今日美股网06-17 00:11

24小时热点