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中国央行为何等了这么久突然行动、还恰逢中美重启谈判之前？
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平均水平降至6.2%。中国人民银行行长潘功胜在新闻发布会上表示，这是自去年9月以来的首次降准，将释放出1万亿元人民币（约合1380亿美元）的流动性。潘功胜还表示，央行将加强一些结构性贷款工具。分析人士指出，自2024年底以来，政策制定者一直在释放货币宽松的信号，但由于人民币承压、担心资本外流，之前一直按兵不动。最近几天略微走强的人民币，可能为央行创造了操作空间。 “美元走弱无疑为中国提供了更多进行货币调整的空间，”经济学人智库高级经济学家Xu Tianchen表示。 “我对这些措施的信贷效果没有很高期待，”Xu Tianchen补充道，“但它们确实注入了新的信心，这将支撑股市。” 美国对中国进口商品征收的三位数关税，已经开始冲击世界第二大经济体的增长前景。4月，中国制造业活动以16个月来最快速度萎缩，而服务业活动则以7个月来最慢的速度扩张。澳新银行中国高级策略师邢兆鹏表示，中国正在采取措施支持其经济和市场，以应对与美国的贸易战。 “在（中国）启动任何旷日持久的贸易谈判之前，国内经济必须足够强劲，”邢兆鹏说。
风起05-07 11:23
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中国央行惊天动作！降准降息引爆股市！
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出现不同程度的回落。中国人民银行行长潘功胜表示，降低存款准备率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1兆元。下调政策利率0.1个百分点，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。潘功胜还指出，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。其中，各类专项结构性工具利率与支农支小再贷款利率从目前的1.75%降至1.5%，而抵押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%降至2%。彭博社指出，中国下调基准利率与存款准备率，是为了援助受关税经济冲击的经济。据悉，国务院副总理何立峰9日至12日将与美国财政部长贝森特举行会谈，此谈判成全球关注焦点。原文链接
TradingKey05-07 11:17
一揽子金融政策支持稳市场稳预期！央行3类10项货币政策、金融监管总局8项增量政策，证监会全力支持中央汇金发挥好类“平准基金”作用，帮助受关税政策影响较大的上市公司纾困解难
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预期”有关情况，并答记者问。央行行长潘功胜表示，今年以来，人民银行认真贯彻落实中央经济工作会议和《政府工作报告》部署，实施好适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为推动经济持续回升向好营造了良好的货币金融环境。从效果上看，今年以来各项宏观金融数据都比较不错，货币信贷呈现出“数量增加、价格下降、结构优化”的运行特征。从金融市场看，一季度国内金融市场表现良好。4月以来，尽管面临较大的外部冲击，国内的金融体系仍保持稳健，金融市场展现出较强韧性。人民银行将认真贯彻落实中央决策部署，推动经济高质量发展，坚定不移推进高水平对外开放，积极参与国际金融治理与合作，维护以规则为基础的国际经济金融秩序。同时，统筹金融开放与安全，探索拓展央行宏观审慎和金融稳定的功能，坚定维护中国汇市、债市、股市等金融市场的平稳运行。加大宏观调控强度，推出三类十项货币政策潘功胜在发布会上表示，4月25日，中央政治局召开会议，分析研究了当前的经济形势和经济工作。为贯彻中央政治局会议精神，进一步实施好适度宽松的货币政策，人民银行将加大宏观调控的力度，推出一揽子货币政策措施，主要有三大类，共十项措施：一是数量型政策，通过降准等措施，加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕。二是价格型政策，下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，同时调降公积金贷款利率。三是结构型政策，创设并加力实施结构性货币政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域。第一，降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。第二，完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至0%。第三，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。第四，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括：各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率，均从目前的1.75%降至1.5%；抵押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%降至2%。第五，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。第六，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，持续支持“两新”政策实施。第七，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持。第八，增加支农支小再贷款额度3000亿元，与调降相关工具利率的政策形成协同效应，支持银行扩大对涉农、小微和民营企业的贷款投放。第九，优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，总额度8000亿元。第十，创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限科创债券融资提供支持。下一步，人民银行将继续认真贯彻党中央、国务院的各项部署，实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，持续做好货币政策调控，并加强与财政政策的协同配合，推动经济高质量发展。推出8项增量政策：涉房地产金融、险资入市、稳外贸等国家金融监督管理总局局长李云泽指出，金融监管总局将按照党中央、国务院的要求，进一步增强抓落实的责任感、紧迫感和主动性，加力加劲，推动既定政策落地见效。加快加强增量政策储备，不断完善应对预案，全力巩固经济回升向好的基本面。李云泽表示，近期将推出以下增量政策，一共8项：一是加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场的稳定态势。二是进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多的增量资金。三是调整优化监管规则，进一步调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场。四是尽快推出支持小微企业民营企业融资一揽子政策，做深做实融资协调工作机制，助力稳企业、稳经济。五是制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务，全力帮扶稳定经营，拓展市场。六是修订出台并购贷款管理办法，促进产业加快转型升级。七是将发起设立金融资产投资公司的主体，扩展至符合条件的全国性商业银行，加大对科创企业的投资力度。八是制定科技保险高质量发展的意见，更好发挥风险分担和补偿作用，切实为科技创新提供有力保障。最近几年货币政策的状态是支持性的潘功胜表示，适度宽松的货币政策主要有几点内涵：一是流动性充裕，社会融资条件比较宽松，包括社会融资规模、广义货币供应量（M2）等宏观金融总量合理增长，社会综合融资成本比较低。二是政策实施需要相机抉择，综合评估国内外经济金融形势和金融市场运行情况，运用多种货币政策工具动态调整。三是货币政策的取向，是一种对状态的描述，最近几年人民银行连续多次降准降息，货币政策的状态是支持性的，总量也比较宽松。全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用证监会主席吴清指出，全力巩固市场回稳向好的势头，动态完善应对各类外部风险攻击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用。中国证监会配合中国人民银行健全支持资本市场货币政策工具长效机制，更好发挥市场各参与方的内在稳市功能。 A股市场的估值水平被业界认为仍处于相对低位，在全球市场面临着不稳定因素明显增多的环境下，中国资产的配置价值和吸引力都在持续提升。 “我们资本市场最重要的特征是‘靠谱’，有一个靠谱的经济发展，靠谱的宏观政策，靠谱的制度保障，所以资本市场在为我们的经济和市场在注入更多的确定性，在这样一个不确定的市场环境下，我们前行的路上会有风有雨，不管是轻风细雨还是暴风骤雨，不管是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都有信心，有条件、有能力来实现中国股市的稳定健康发展。” 央行坚定支持汇金公司在必要时实施对股票市场指数基金的增持潘功胜介绍，去年人民银行会同证监会、金融监管总局等部门创设了互换便利和股票回购增持再贷款两项资本市场支持工具。截至目前，互换便利已开展2次操作、总金额1050亿元；超500家上市公司、主要股东公告使用贷款回购增持股票，贷款总金额约3000亿元。两项工具内嵌逆周期调节属性，主要发挥托底作用。在资本市场被明显低估时，证券业机构、上市公司和主要股东将有更强的意愿使用两项工具提供的低成本资金去购买股票，阻断市场走弱的负向循环。例如去年11月、今年元旦前后以及4月初美滥施关税带来冲击时，互换便利使用量明显增加，上市公司回购增持也较为踊跃。由此建立的内在稳定机制，发挥了两项工具校正资本市场超调、稳定市场预期的作用。潘功胜表示，人民银行坚定支持汇金公司在必要时实施对股票市场指数基金的增持，并向其提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场的平稳运行。继续支持稳定和活跃资本市场李云泽表示，稳住楼市股市对提振社会预期、畅通内需循环具有重要意义。稳楼市方面，金融监管总局扎实推动城市房地产融资协调机制扩围增效，支持打赢保交房攻坚战。目前，商业银行审批通过的“白名单”贷款增至6.7万亿元，支持了1600多万套住宅建设和交付，有力保障了购房人合法权益，为房地产市场止跌回稳提供了重要支撑。房地产市场的积极变化在信贷数据上也有所体现。一季度，房地产贷款余额增加7500多亿元，其中新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅，住房租赁贷款同比增长28%，最近一些来华的头部国际投资机构也认为中国房地产市场投资价值正在显现。下一步，金融监管总局将加快完善与房地产发展新模式相匹配的系列融资制度，包括房地产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法。指导金融机构继续保持房地产融资稳定，有效满足刚性和改善性住房需求，强化对高品质住房的资金供给，助力持续巩固房地产市场稳定态势。稳股市方面，金融监管总局充分发挥保险资金作为耐心资本、长期资本的优势，加大入市稳市力度。前期，开展了保险资金长期投资改革试点，为股市提供了真金白银的增量资金。上个月，金融监管总局又上调了保险资金权益类资产投资比例上限，进一步释放投资空间。下一步，金融监管总局还将推出几条具体措施，继续支持稳定和活跃资本市场。一是进一步扩大保险资金长期投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。二是调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。三是推动完善长周期考核机制，调动机构积极性，促进实现“长钱长投”。 A股上市公司具备强大韧性和适应能力针对美国加征关税的影响，不少上市公司通过公告、业绩说明会等方式进行了披露，总体来看，美国的关税政策冲击了全球的经贸秩序，上市公司的经营不可避免地受到影响，不少对美出口占比较高公司影响较大。吴清在会上表示，A股上市公司作为中国经济的重要优秀企业群体代表，有强大的韧性和适应能力，超大规模的内需和潜在的需求是底气，A股上市公司近9成收入来自国内。一季报显示，上市公司净利润同步增长3.6%，实体经济类的上市公司净利润增长了4.3%。对于受关税影响比较大的上市公司，在股权质押、再融资募集资金使用方面进一步增强监管，帮助纾困解难，进一步完善信息披露豁免规则，引导上市公司与投资主体有效沟通。支持优质中概股企业回归内地和香港股市吴清表示，外资持有A股流通市值稳定在3万亿元左右，外资证券类金融机构和外资已成为A股市场重要参与力量。近期关注到外资机构上调中国股票的评级，也在密集调研A股上市公司，积极评价中国资本市场和资产。下一阶段，证监会将坚定不移推动资本市场高水平对外开放，进一步完善对外开放格局，稳步推进一系列对外开放的务实举措。创造条件支持优质中概股企业回归内地和香港股市。他表示，鼓励境外投资机构依规设立人民币基金。进一步丰富产品供给，推进期货期权向合格境外投资者开放。不断深化市场开放，优化境外上市备案机制。加强双多边跨境监管合作。坚持尊重规律、尊重规则，积极塑造稳定、透明、可预期的监管环境。强化多层次资本市场产品和服务支持，支持上市公司运用股、债类等多种工具开展直接融资，也鼓励符合条件的境内企业依法依规赴境外上市，增强全球市场的拓展能力。《推动公募基金高质量发展行动方案》将尽快发布，扭转基金公司“旱涝保收”的现象吴清表示，《推动公募基金高质量发展行动方案》比较成熟，将尽快发布。随着改革方案的落地实施，公募基金将更加突出投资人最佳利益导向，投资者的获得感将会进一步提升。他介绍，改革突出强化公募基金与投资者的利益绑定，将优化主动权益类基金收费模式，业绩差的必须少收管理费，通过浮动管理费收取机制，扭转基金公司“旱涝保收”的现象。同时，把业绩是否跑赢基准、投资者盈亏情况等直接关乎投资者切身利益的指标，纳入基金公司和基金经理的考核体系，督促基金公司从“重规模”向“重回报”转变。吴清介绍，方案突出增强基金投资行为的稳定性，针对风格漂移、货不对板等问题，要为每只基金设立清晰的业绩比较基准，作为衡量产品真实业绩的尺寸，避免产品投资行为偏离名称和定位，同时，建立公司自身全方位的激励约束机制，明确三年以上考核权重不低于80%，减少基金经理追涨杀跌现象，提高产品长期收益。有信心、有条件、有能力实现中国股市稳定健康发展吴清表示，股市稳定关乎经济社会大局，也关乎亿万投资者的切身利益。当前我国经济回稳向好的态势在不断巩固，各有关方面对外部冲击也做了政策应对的充分的准备，将为充满不确定的世界经济注入更多的确定性，也为我国资本市场的稳定运行创造了坚实的基础和条件。对资本市场的底气和信心来自于哪里？吴清说，我们有靠谱的经济发展，靠谱的宏观政策，靠谱的制度保障。在这样一个不确定的市场大环境下，为我们的经济和市场注入更多的确定性。前行的路上会有风有雨，不管是轻风细雨，还是暴风骤雨，不管是风高浪急，还是惊涛骇浪，我们都有信心、有条件、有能力实现中国股市的稳定健康发展。带动普惠型小微企业贷款增速高于各项贷款的平均增速李云泽表示，近期总局即将会同有关部门进一步推出支持小微企业民营企业融资的一揽子政策，重点是在四个方面发力：一是增供给，继续做深做实融资协调工作机制，深入开展千企万户大走访活动，加大首贷、续贷、信用贷的投放，带动普惠型小微企业贷款增速高于各项贷款的平均增速。二是降成本，及时传导市场利率红利和内部资金转移定价的优惠，同时规范机构与第三方的合作，促进综合融资成本稳中有降，进一步减轻企业负担。三是提效率，推动银行简化内部流程，提高贷款的审批时效，灵活满足各类融资需求，缓解企业资金的周转压力。四是优环境，强化货币、财税、产业监管等相关政策的协同，在担保增信信用修复，划行标准等方面，加快完善相关制度，营造更加适宜的发展环境。将支持小微企业融资协调工作机制扩展至全部外贸企业李云泽表示，在当前外部冲击影响加大的背景下，将制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施。将支持小微企业融资协调工作机制扩展至全部外贸企业，推动银行加快落实各项稳外贸政策，确保应贷尽贷、应续尽续。对受关税影响较大、经营暂时困难的市场主体，“一企一策”提供精准服务。将加力稳定出口，优化出口信用保险监管政策，提高承保能力，提供优惠费率，实施快赔预赔，稳定企业接单和出口信心。
金融界05-07 11:16
一揽子金融政策重磅发布！港股、A股、A50全沸腾，人民币突发跳水
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款的额度。发布会上，中国人民银行行长潘功胜介绍，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。潘功胜还宣布，将下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。关于稳股市，金融监管总局将推出三项举措。金融监管总局局长李云泽介绍，在稳股市方面，金融监管总局充分发挥保险资金作为耐心资本、长期资本的优势，加大入市稳市力度。前期，开展了保险资金长期投资改革试点，为股市提供了真金白银的增量资金。上个月，又上调了保险资金权益类资产投资比例上限，进一步释放投资空间。 “下一步，我们还将推出几条具体措施，继续支持稳定和活跃资本市场。”李云泽具体介绍，一是进一步扩大保险资金长期投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。二是调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。三是推动完善长周期考核机制，调动机构积极性，促进实现“长钱长投”。另外，今天早间还有一则大消息：外交部、商务部在早上6点和6点15分先后宣布，中美将开始经贸高层会谈。何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将在访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈。持续更新中......
格隆汇05-07 11:07
刚刚，央行重磅发布！三大类十项措施！
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关情况，并答记者问。中国人民银行行长潘功胜表示，4月25日，中央政治局召开会召开会议，分析研究了当前的经济形势和经济工作，为贯彻中央政治局会议的精神，进一步实施好适度宽松的货币政策，人民银行将加大宏观调控的强度，推出一揽子货币政策措施，主要有三大类共十项措施。第一，降准0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。第二，完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至0%。第三，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%。预计将带动贷款市场的报价利率，也就是LPR同步下行约0.1个百分点。第四，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。第五，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。第六，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，持续支持“两新”政策实施。第七，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，引导银行加大对服务消费与养老的信贷支持。第八，增加支农支小再贷款额度3000亿元，与调降相关工具利率的政策形成协同效应，支持银行扩大对涉农、小微和民营企业的贷款投。第九，优化两项支持资本市场的货币政策工具，将5000亿元证券、基金、保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再贷款额度合并使用，总额度8000亿元。第十，创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限科创债券融资提供支持。潘功胜表示，下一步人民银行将继续认真贯彻党中央国务院的各项部署，实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场的运行情况，持续做好货币政策的调控，并加强与财政政策的协同配合，推动经济的高质量发展。
金融界05-07 11:06
恒生央企ETF(513170)涨近2%，最新规模、份额均创近1年新高
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1年新高。消息面上，中国人民银行行长潘功胜表示，人民银行将降低存款准备金率 0.5 个百分点，预计将向市场提供中长期流动性约 1 万亿元。下调政策利率 0.1 个百分点，从目前的 1.5% 调降至 1.4%，预计将带动 LPR 下行约 0.1 个百分点。业内人士认为，这种宽松的货币政策将增加市场的资金流动性，降低企业的融资成本，对于包括恒生央企在内的企业来说，有利于其开展业务、扩大投资和提升盈利能力。此前，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，推动央企重视控股上市公司市值表现，促进资本市场健康稳定发展。机构认为，在国内政策积极发力，以及海外扰动减弱的双重支撑下，港股市场有望延续震荡回升格局。华鑫证券此前认为恒生央企将持续长期走强，今年有巨大上涨空间。恒生央企ETF紧密跟踪恒生中国央企指数，恒生中国央企指数反映第一大股东为内地央企的香港上市公司之整体表现。数据显示，截至2025年5月6日，恒生中国央企指数(HSCSOE)前十大权重股分别为中国移动(00941)、中国银行(03988)、工商银行(01398)、建设银行(00939)、中国海洋石油(00883)、中芯国际(00981)、中国石油股份(00857)、中国人寿(02628)、中国神华(01088)、中国财险(02328)，前十大权重股合计占比62.86%。恒生央企ETF(513170)，场外联接A：023222；联接C：023223。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-07 10:57
央行“十箭”齐发！
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稳市场稳预期”有关情况。其中，央行行长潘功胜宣布： 1、降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元，降准后，整体存款准备金率平均水平将从原来的6.6%降低到6.2%。 2、降低政策利率0.1个百分点，即公开市场七天期逆回购利率从目前的1.5%降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率(LPR)同步下行约0.1个百分点。 3、下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括：各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率，均从目前的1.75%降至1.5%；抵押补充贷款(PSL)利率从目前的2.25%降至2%。 4、降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率从2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。 5、完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%。 6、增加3000亿元的科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，持续支持“两新”政策的实施，即大规模设备更新和消费品以旧换新。 7、设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持。 8、优化两项支持资本市场货币政策工具，将5000亿元证券基金保险公司互换便利，和3000亿元股票增持回购再贷款两个工具的额度合并，总额度变为8000亿元。 9、增加支农支小再贷款额度3000亿元，并调降再贷款利率，与调降再贷款利率的政策形成协同效应，支持银行扩大对涉农小微和民营企业的贷款投放。 10、创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限科创债券融资提供支持。
金融界05-07 10:36
中国央行降息降准、下调公积金贷款利率！比特币和黄金行情脱钩了……
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168) 中国人民银行(中国央行)行长潘功胜宣布，降准0.5个百分点，并降低政策利率0.1个百分点。潘功胜称，将下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。这意味着意味着商业银行法定存款准备金减少，释放更多流动性；货币政策进一步宽松；降低居民购房成本，支持房地产市场。这为股市和加密货币资产提供了利多，更进一步在周三亚市打击贵金属。降准释放中长期流动性，有助于银行加大信贷投放，利好中小企业融资与民营经济。银行股短期或承压(利差收窄)，但中长期因信贷扩张受益。利率下调且资金宽松，有利于债市，特别是中长期国债和信用债。资产配置倾向上，从现金/货币基金向债券和权益资产转移。此次政策释放出强烈的“稳增长、稳市场、保信心”信号，整体偏“宽松”，或成为年内货币政策转向的关键节点，短期利好债市、中长期利好股市，尤其有望缓解房地产和消费信心下滑的趋势。深入来看，中国此次降准与降息，对比特币的影响体现在以下几个层次和传导路径中，市场可以从货币流动性、人民币资产吸引力、跨境资本行为、政策预期与市场情绪四个维度来具体拆解。资金流动性宽松与资产再配置逻辑： 1. 降准、降息刺激流动性增加释放万亿元级别人民币流动性，市场中资金变多。对银行、保险、资管、个人投资者来说，低收益资金将开始寻找更高回报的配置渠道。 2. 资产再配置趋势：从“保守”走向“风险” 在债券和银行理财利率走低背景下，风险资产(包括股票、港股、美股、甚至加密货币）)受青睐。比特币作为“类科技股+另类资产”受到关注，特别是通过稳定币渠道参与的离岸投资者。人民币贬值预期，数字资产的“资本出海”通道： 1. 政策利率下行，中美利差继续收窄甚至倒挂中国降息使人民币资产回报下降；若美元维持高位，人民币汇率易承压(尤其对美元)；历史经验显示，人民币走弱时，资金出海需求强烈，而数字资产/稳定币常被用作通道。 2. 跨境资金寻找出口，比特币和稳定币链上流量可能抬升尽管监管严格，部分高净值与机构客户可通过香港、OTC或稳定币渠道接触比特币；比特币与USDT的链上流通量，在人民币贬值窗口曾多次出现同步上升。全球视角下的比特币市场——中国政策作为边际利多：尽管比特币价格走势主要由美联储政策、美股行情、ETF流入数据主导，但中国降准降息作为一个全球主要经济体的宽松信号，其作用是“强化全球宽松周期预期”。若美联储在年中或年底转向，而中国先出手，则构成“全球共振宽松”；比特币作为对冲通胀、对冲法币贬值、风险偏好标的，将成为最先反应的资产之一。市场心理与交易结构：风险溢价压缩+链上资金激活： 1. 中国宽松加深“全球不紧缩”预期市场将降低全球系统性收缩的担忧，有利于比特币作为系统外资产的估值重估；大户与机构持有者可能更倾向“继续抱团比特币”。 2. 链上行为变化稳定币铸造量+交易所流量增加USDT铸造量常常领先比特币行情起点；若政策效果传导至香港市场与交易所流量，可视作链上信号转强。总结而言，这轮中国货币宽松政策虽然无法主导比特币中期趋势，但在全球货币环境偏宽松的结构下，构成边际正面催化剂。如果美联储未来几个月同步释放鸽派信号，将与中国政策“共振”，比特币有望迎来一轮“避险+流动性双逻辑”行情。
链动精灵05-07 09:51
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港股科技ETF(159751)涨超1.4%冲击3连涨，央行出台3类共10项政策，降准+降息！
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市场稳预期”有关情况。中国人民银行行长潘功胜表示，为贯彻4月25日中央政治局会议精神，进一步实施好适度宽松的货币政策，推动经济高质量发展，人民银行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施，主要有三类十项政策：第一，降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。第二，完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至0%。第三，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。光大证券此前认为在国内政策积极发力，以及海外扰动减弱的双重支撑下，港股市场有望延续震荡回升格局。建议关注中美大博弈背景下国内扶持政策有望持续出台的自主可控、芯片、高端制造相关概念；关注具有自身独立景气度的部分互联网科技公司；继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通科技指数(931573)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、阿里巴巴-W(09988)、比亚迪股份(01211)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、中芯国际(00981)、百济神州(06160)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比71.55%。港股科技ETF(159751)，场外联接A：021294；联接C：021295；联接I：022884。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-07 09:46
降准降息！公司债ETF(511030)、国债ETF5至10年(511020)开盘上涨6bp
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72万元。消息面上，中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办举行的新闻发布会上宣布，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。华西证券此前表示，5 月债市资金面是偏多表现的根基，缴税压力缓解对债市有利。需关注央行态度是否软化及关税调整带来的基本面变化，若基本面数据超预期转弱，做多情绪会被放大。货币政策具有弹性，“宽货币” 组合拳可能推出，5 月或是重要窗口期，新一轮大行存款降息可能性提升，将带动广义利率中枢下行，当前债市胜率较高。短端品种胜率更高，适合作为 5 月策略基础持仓，同时建议保留久期仓位，以防错过降准、降息后的 “快牛” 机会。截至2025年5月7日 09:30，国债ETF5至10年(511020)上涨0.06%，最新价报117.51元。拉长时间看，截至2025年5月6日，国债ETF5至10年近半年累计上涨3.57%。流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手0.04%，成交61.10万元。拉长时间看，截至5月6日，国债ETF5至10年近1年日均成交3.09亿元。规模方面，国债ETF5至10年最新规模达14.70亿元。资金流入方面，国债ETF5至10年最新资金流入流出持平。拉长时间看，近7个交易日内，合计“吸金”3516.90万元。截至2025年5月7日 09:30，国开债券ETF(159651)上涨0.01%，最新价报105.93元。拉长时间看，截至2025年5月6日，国开债券ETF近1年累计上涨2.14%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手0.1%，成交132.41万元。拉长时间看，截至5月6日，国开债券ETF近1年日均成交6.14亿元。规模方面，国开债券ETF近3月规模增长4084.85万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。份额方面，国开债券ETF近半年份额增长281.80万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。截至5月6日，国开债券ETF近2年净值上涨4.94%。从收益能力看，截至2025年5月6日，国开债券ETF自成立以来，最长连涨月数为15个月，最长连涨涨幅为3.90%，涨跌月数比为26/5，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为87.34%，历史持有2年盈利概率为100.00%。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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