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澜起科技：中国人寿养老保险股份有限公司、T. Rowe Price等多家机构于9月5日调研我司

2023年9月7日澜起科技（688008）发布公告称中国人寿养老保险股份有限公司、T. Rowe Price、光大证券股份有限公司、JP Morgan于2023年9月5日调研我司。具体内容如下：问：AIGC的快速发展会对服务器相关芯片产生哪些新的需求，澜起的产品是否有机会分享这一机遇？答：IGC的发展将直接带动“算力”需求快速增长，系统需要更高、更强的算力，也会直接带动“存力”需求的持续增长，系统需要带宽更好、容量更大的内存。在“算力”和“存力”增长的同时，对“运力”也提出了更高的需求。“运力”可以理解为在计算和存储之间搬运数据的能力，也就是说，系统需要更高的带宽、更快的传输。澜起是一家为 IGC 计算提供“运力”的企业，公司近年来深耕相关互连技术，包括内存互连、PCIe 互连以及 CXL 互连技术等，这些高速互连技术可以有效提升系统的“运力”，澜起基于上述技术研发的几款芯片，包括 MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC 等，将在未来 IGC的计算系统中发挥重要作用。问：请介绍下 DDR 内存接口芯片的发展历程，公司是如何成长为该领域内全球领先的供应商，相关技术门槛和商务门槛有哪些。答：随着 JEDEC 标准和内存技术的发展演变，公司一直在内存接口芯片这个赛道深耕，先后推出了 DDR2-DDR5 系列内存接口芯片。DDR2世代，全球同类产品供应商可能超过 10 家，经过市场竞争及淘汰，行业的主要供应商逐步减少，到 DDR3 世代减少到 5 家左右，到 DDR4 世代主要剩下 3 家，并在 DDR5 世代维持三家供应商的格局。公司在内存接口芯片领域潜心研发，DDR4 世代，公司发明的“1+9”分布式缓冲内存子系统框架被 JEDEC 采纳为国际标准，公司逐步成为行业领跑者；DDR5 世代，公司牵头制定内存接口芯片的国际标准，相关技术全球领先，在该领域享有重要话语权。内存接口芯片领域的技术和商务门槛非常高。首先，该产品属于高性能、高速、非线性模拟及数模混合电路，产品研发难度大，需要长期积累相关的知识产权和设计研发经验。该产品的关键和基础专利已被行业龙头拥有，新进入者不仅需要长时间积累相关技术能力，还要能够不侵犯他人专利。其次，新进入者还需及时获得 JEDEC 相关标准的最新进展，并且在产品开发早期就要和主流 CPU 及内存厂商进行密切的技术交流。最后，产品研发出来之后还需要经过主流 CPU、内存模组和系统厂商严格的测试、验证，才能开始客户导入。新进入者面对的下游客户和合作伙伴都是行业龙头公司，商业准入门槛非常高。综上，该产品的研发及验证导入周期冗长，新进入者如果现在进场研发目前行业龙头已认证完毕的子代产品，假设其最终能够完成客户导入，相关产品也已进入生命周期尾声。所以，即便有新进入者从现在开始布局，也很难在中短期内对竞争格局产生实质影响。问：在内存模组由 DDR4 世代迁移到 DDR5 世代的过程中，公司如何保持相关产品的竞争优势？答：首先，公司在内存接口芯片领域的技术水平全球领先。公司牵头制定 DDR5 内存接口芯片国际标准，在该领域有重要的话语权。同时，公司在 DDR5 子代更迭过程中，保持研发进度领先2022 年 5 月，公司在业界率先试产 DDR5 第二子代 RCD 芯片；2022 年 12 月，公司发布业界首款 DDR5 第三子代 RCD 芯片工程样片。此外，2022 年 9 月，公司还发布了业界首款 DDR5 CKD 芯片工程样片，该产品未来将用于台式机及笔记本电脑的内存模组。第二，公司产品保持一贯的高质量和高可靠性，对于用于服务器领域的核心芯片，这点尤为重要，公司因此深得客户的信赖，多次获得客户颁发的供应商奖项。第三，在 DDR5 世代，除内存接口芯片之外，公司还可提供用于DDR5 内存模组的配套芯片，包括 SPD/TS/PMIC，公司可为 DDR5 系列内存模组提供完整的内存接口及模组配套芯片解决方案，是目前全球可提供全套解决方案的两家厂商之一。最后，公司核心研发团队保持稳定，有利于研发资源的沉淀和产品持续的更新迭代。问：一台配置 GPU BOX 的 AI 服务器需要几颗 Retimer 芯片？公司的 Retimer 芯片是否可以使用在该领域？答：随着 I 应用的增长，需要配置 GPU BOX 的场景越来越多，对PCIe Retimer 芯片的需求也将增加。以一台典型的配 8 个 GPU 的 I 服务器为例，考虑对信号完整性和传输速率的要求，系统需要配置 8 颗乃至 16 颗 PCIe Retimer 芯片；如果是搭配 16 个 GPU 的 I 服务器，需要配置的 PCIe Retimer 芯片会相应增加。根据行业分析，PCIe 5.0 Retimer芯片的市场规模较 PCIe 4.0 有望明显增长，同时，出于供应安全的考虑，客户一般会选择 2-3 家 PCIe 5.0 Retimer 芯片供应商来供货。作为全球领先的两家 PCIe 5.0 Retimer 芯片供应商之一，公司研发领先，并且公司自研的 PCIe SerDes IP 已成功应用于该产品中，在产品未来的持续迭代过程中，公司具有一定的优势。问：请从哪一代服务器平台会开始使用 MRCD/MDB 芯片？该产品预计从什么时候开始上量? 答：根据相关主流服务器 CPU 厂家最新公开信息，其支持 MRDIMM的服务器 CPU 平台计划于明年发布，用于 MRDIMM 的 MRCD/MDB 芯片有望从明年开始逐步上量。问：请在下游使用 CXL 内存扩展的典型应用中，一台服务器需要几个 CXL MXC 芯片? 答：从公司目前了解到的情况来看，在使用 CXL 内存扩展的典型应用场景中，一台双路服务器可能需要 4-8 个 CXL MXC 芯片。但 CXL 内存扩展相关应用才刚刚起步，目前尚未大规模量产，相关需求以市场实际情况为准，提醒投资者注意投资风险。问：公司 2023 年第二季度毛利率升明显，请主要原因有哪些？公司对下半年毛利率的趋势怎么判断？答：从内存接口芯片的价格规律来看，一般来说新子代产品因技术和性能升级，其起始销售价格较上一子代有所提高，上量后该子代产品的销售价格逐步降低。通过子代的持续迭代，从而维系内存接口芯片产品的平均销售价格。DDR5 内存接口芯片较 DDR4 世代的产品，其起始销售价格有明显提升。受益于 DDR5 内存接口芯片出货量占比提升，公司 2023 年第二季度毛利率为 58.83%，较第一季度提升 5.54 个百分点；互连类芯片产品线毛利率为 59.55%，较第一季度提升 5.6 个百分点。根据行业对 DDR5 渗透节奏的展望，预计 2023 年底渗透率可能达到 25%-30%，2024 年中渗透率可能超过 50%。因此，随着 DDR5 相关产品渗透率持续提升，内存接口芯片的平均毛利率有望稳定向上。由于公司现有产品种类较多，不同产品的毛利率差异较大，因此公司综合毛利率与产品结构密切相关，存在不确定性，提醒投资者注意投资风险。问：DDR5 第二子代 RCD 芯片未来的出货节奏如何？答：目前公司出货的 DDR5 RCD 芯片以量产的第一子代产品为主，DDR5 第二子代 RCD 芯片于去年试产，今年已有小规模出货。随着支持DDR5 第二子代内存产品（速率为 5600MT/S）的服务器 CPU 平台推出时间临近，预计 DDR5 第二子代 RCD 芯片的需求将进一步提升。问：MRDIMM 的作用是什么？未来 MRDIMM 上量后对MRCD/MDB 芯片的影响如何？答：I 及大数据应用的发展以及相关技术的演进推动服务器 CPU 的内核数量快速增加，迫切需要大幅提高内存系统的带宽，以满足多核CPU的各个内核的数据吞吐要求，而 MRDIMM 正是基于这种应用需求而产生。相较传统的 RDIMM，MRDIMM 可以同时访问内存模组上的两个阵列，提供双倍带宽。而 MRCD/MDB 用于 MRDIMM，相较于同时期的内存接口芯片，其设计更为复杂、支持速率更高，价值量将有所提升，更重要的是，由于 MRDIMM 采用了“1 颗 MRCD+10 颗 MDB”的架构，随着其未来渗透率的提升，将极大增加行业对 MDB 芯片的需求。问：请公司介绍 CXL MXC 芯片在内存扩展、内存池化方面的应用、未来的市场空间以及公司的量产进度。答：CXL MXC 芯片基于下游对内存容量持续增长的需求应运而生，主要应用于两个方向，内存扩展和内存池化。首先大规模应用的将是内存扩展，目前主流的内存厂商已相继推出CXL 内存扩展产品。公司在去年 5 月全球首发 MXC 芯片后，已与全球多家顶级云计算厂商及内存龙头企业开展合作。今年 5 月，三星电子推出其首款支持 CXL 2.0 的 128GB DRM，并表示将于今年量产，加速下一代存储器解决方案的商用化，公司的 MXC 芯片被用于该解决方案，是其中的核心控制芯片。另一方面的应用是内存池化，其作用更多是提升整个数据中心的经济效益，比如平衡服务器内存波峰波谷的需求。美光科技曾预测 CXL 相关产品的市场规模，到 2025 年预计将达到20 亿美金，到 2030 年有望超过 200 亿美金。MXC 是 CXL 内存扩展和内存池化相关应用的核心控制芯片，行业预期 MXC 芯片将在上述市场规模中占据重要价值。 2023 年上半年，公司完成了第一代 CXL MXC 芯片量产版本的流片及样品制备，目前正在推进量产前的相关准备工作，有望在未来的全球市场竞争中抢得先机。该产品预计明年开始进入上量爬坡阶段。澜起科技（688008）主营业务：云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案。澜起科技2023中报显示，公司主营收入9.28亿元，同比下降51.87%；归母净利润8185.58万元，同比下降87.98%；扣非净利润381.2万元，同比下降99.23%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入5.08亿元，同比下降50.52%；单季度归母净利润6213.51万元，同比下降83.42%；单季度扣非净利润351.61万元，同比下降98.66%；负债率7.43%，投资收益2668.55万元，财务费用-7335.94万元，毛利率56.32%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为73.58。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4991.08万，融资余额增加；融券净流出3.98亿，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-07

ETF日报|沪指收涨0.12%，半导体板块活跃，科创信息ETF(588260)收涨1.92%

8012)、传音控股(688036)、澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、华润微(688396)、沪硅产业(688126)、晶晨股份(688099)、中控技术(688777)，前十大权重股合计占比55.7%。国开证券表示，当前时点半导体业绩及减持方面利空释放得较为充分，下一步A股市场随着政策利好释放，估值修复行情有望展开，半导体板块当前处于周期底部且具有高成长性，具备较强的配置价值。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

【收盘快报】科创板50ETF(588080)：午后持续攀升、溢价频现，全天成交额近8亿元！

，寒武纪-U上涨5.85%，芯原股份、澜起科技等个股均涨超3%。图片来源：wind，截至2023年9月6日该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。截至2023年9月5日，该指数前十大权重股包括中芯国际、金山办公、中微公司、传音控股、澜起科技等，前十大权重股占比合计约为50.72%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数官网，数据截至2023年9月5日根据中证二级行业分类，该指数权重股涉及半导体、计算机、光伏、电力设备、机械制造、电子等领域，指数前十大权重股中，半导体行业占六席。浙商证券认为，当前全球半导体行业处于下行周期，预计2023年下半年迎来下行周期拐点。2024年，一方面传统芯片将进入库存拐点，另一方面AIGC对算力需求的大幅提升，将带动新兴芯片需求的爆发，将加快上行周期的到来。科创板50ETF(588080)，场外联接(A类：011608；C类：011609)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

ETF日报|沪指午后翻红收涨0.12%，AI人工智能ETF(512930)收盘上涨0.25%

0938)、中科曙光(603019)、澜起科技(688008)、德赛西威(002920)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比49.56%。展望2H23，华泰证券认为，全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信、云网设备等板块相关厂商业绩持续兑现；随着下半年或进入军工行业订单旺季，军工通信板块业绩有望企稳改善；电信运营商板块业绩预计仍将保持稳健增长态势。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

芯片高歌猛进，广立微、江丰电子大涨超11%，低费率的芯片50ETF(516920)高举高打大涨超2%，创阶段新高，成交大幅放量！

兆易创新、紫光国微、长电科技、卓胜微、澜起科技、闻泰科技，前十大权重股合计占比超50%。芯片50ETF（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，较市场主流费率——“管理费率为0.5%，托管费率0.1%”便宜三分之二，省到就是赚到！数据来源：中证指数公司风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。芯片50ETF（516920）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证芯片产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

半导体芯片板块持续走强，科创芯片ETF基金(588290)强势拉升涨近3%，成交额已达1.69亿元

8981)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、华润微(688396)、沪硅产业(688126)、晶晨股份(688099)、睿创微纳(688002)、芯原股份(688521)、芯源微(688037)，前十大权重股合计占比57.26%。中信证券表示，华为新机验证国内芯片产业国产化替代的积极趋势，在当前海外对华半导体产业设限的大背景下，随着国内芯片技术的不断突破和发展，半导体上下游厂商开始了国产化替代，减少对进口技术的依赖，以保障供应链的稳定性和自主可控性。随着芯片国产替代趋势的显现，国内半导体产业链将迎来重大机遇。科创芯片ETF基金(588290)，场外联接(A类：017559；C类：017560)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

数字经济ETF(560800)盘中拉升，成交额超1900万元

微公司(688012)上涨5.57%，澜起科技(688008)上涨3.53%，北方华创(002371)上涨3.21%，沪硅产业(688126)上涨2.81%。数字经济ETF(560800)上涨0.15%，最新价报0.68元，盘中成交额已达1909.94万元，暂居可比ETF第一，换手率1.31%。拉长时间看，截至2023年9月5日，数字经济ETF近1周累计上涨1.35%，涨幅排名可比基金第一名。规模方面，数字经济ETF近2周规模增长5602.54万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一名。资金流入方面，数字经济ETF最新资金净流出408.03万元。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”1606.05万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。数字经济ETF连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得1226.19万元净买入，最新融资余额达6188.27万元。值得注意的是，该基金跟踪的中证数字经济主题指数估值处于历史低位，最新市净率PB为5.13倍，低于指数近1年94.26%以上的时间，估值性价比突出。数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数从沪深市场中选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司公司证券作为指数样本，以反映沪深市场数字经济主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年8月31日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、海康威视(002415)、汇川技术(300124)、中芯国际(688981)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、金山办公(688111)、北方华创(002371)、中微公司(688012)、紫光国微(002049)，前十大权重股合计占比49.7%。兴业证券表示：中证数字经济主题指数投资性价比高，从年化收益率水平来看，截至2023年6月13日，中证数字经济主题指数自基日以来已取得1.82%的年化收益率，高于沪深300指数与中证500指数，略低于上证指数，而近一年来，随着数字经济成为市场交易主线，中证数字经济指数的年化收益率显著抬高。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

再度走强！芯片股盘中掀涨停潮，消费电子ETF(561600)午后震荡上行

立昂微(605358)上涨3.28%，澜起科技(688008)上涨3.08%，通富微电(002156)上涨2.86%，寒武纪(688256)上涨2.78%。消费电子ETF(561600)下跌0.14%，最新报价0.7元，盘中成交额持续扩大，换手率5.38%。规模方面，消费电子ETF近2周规模增长743.78万元，实现显著增长。值得注意的是，该基金跟踪的中证消费电子主题指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.97倍，低于指数近3年84.2%以上的时间，估值性价比突出。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数从沪深市场中选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年8月31日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、京东方A(000725)、中芯国际(688981)、工业富联(601138)、韦尔股份(603501)、紫光国微(002049)、兆易创新(603986)、亿纬锂能(300014)、传音控股(688036)、长电科技(600584)，前十大权重股合计占比51.88%。湘财证券认为，传统消费终端需求的变动是半导体市场的主要影响因素，建议紧密关注终端产品出货量的变动。2023年数字化建设在多领域的稳步推进及人工智能大模型的产业化落地加速，为产业链发展带来新动能，关注数字经济建设及AI技术发展为GPU、存储、CPU及传感器等领域带来的需求增量。消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

华大九天领涨超8%，数字经济ETF(159658)午后盘中翻红

涨8.79%，中微公司上涨3.75%，澜起科技、北方华创等个股跟涨。图片来源：wind，截至2023年9月6日中证数字经济主题指数从沪深市场中选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场数字经济主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年9月5日，该指数前十大权重股包括东方财富、海康威视、汇川技术、中芯国际、科大讯飞等，前十大之和为49.82%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数公司，截至2023年9月5日消息面上，9月5日下午，市政府召开常务会议，研究上半年全球数字经济标杆城市建设进展等事项。会议强调，要统筹规划布局数字基础设施，加快推进算力中心建设，筑牢城市数字底座。用足用好数据资源，大力培育数据要素市场，高水平推动数据要素价值释放。深入推进数字产业化、产业数字化，多层级培育标杆企业，抢占发展制高点，营造良好创新生态。加快打造高效协同的数字政府，推动“京通”“京办”“京智”功能升级，加强数字技术在公共服务领域的运用，让企业和市民办事更便利。各区要继续深挖数字经济增长点，完善顶层设计，推动区域数字经济发展。西部证券认为，数据要素是数字经济发展的重要驱动力，国家政策持续出台明确数据要素的战略地位并不断完善基础制度架构建，23年8月相关部门发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，规定了数据资源的确认范围、会计处理适用准则及披露要求，数据资产入表加速数据要素商业化。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

科创板50ETF(588080)：午后快速拉升翻红，中微公司领涨，半导体题材逆市活跃

涨3.99%，芯原股份上涨3.72%，澜起科技、寒武纪-U、海光信息等个股跟涨。数据来源:wind，2023年9月6日该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。根据中证二级行业分类，该指数权重股涉及半导体、计算机、光伏、电力设备、机械制造、电子等领域。数据显示，截至2023年9月5日，该指数前十大权重股包括中芯国际、金山办公、中微公司、传音控股、澜起科技等，前十大权重股占比合计约为50.72%。6成企业来自半导体行业。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数官网，数据截至2023年9月5日消息面上，2023年9月6日午间，科创板50ETF前十大权重股之一的金山办公，与阿里云达成战略合作双方将在云资源、AI大模型、产品生态融合、联合解决方案等多个领域展开深度合作，实现生态协同发展。华金证券认为，华为效应带动半导体板块动能释放。华为Mate60Pro定位安卓高端旗舰，催化国产半导体、芯片供应链。根据该行产业链研究，智能手机半导体芯片主要包括AP处理器芯片、BP基带芯片、摄像头芯片、存储芯片、射频芯片，BMS芯片(包括charger/电荷泵快充/无线充/电池保护/电量计等)、音频马达驱动芯片、显示触控芯片、指纹识别芯片等。Mate60系列产品发布有望带动国产安卓手机高端品牌崛起。值得一提的是，2023年9月5日，易方达基金公告称：科创板50ETF及其联接基金的管理费率由0.5%调低至0.4%，托管费率由0.1%调低至0.08%，这有利于降低投资者的持有成本。科创板50ETF(588080)，场外联接(A类：011608；C类：011609)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

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