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流动性过剩？中国央行净回笼人民币180亿元，为2月以来最长净撤资周期

率的底部，我们将在这里再徘徊几个月，”澳新银行中国有限公司高级中国策略师Zhaopeng Xing说。尽管中国央行自今年年初以来一直没有下调利率，但上半年央行向中央政府转移了9000亿元利润，增加了流动性，4月份降低了银行必须持有的现金储备，前7个月还注入了4000亿元中期借贷便利(MLF)。

厉害啦2022-08-02

兴业投资：供应趋紧支撑油价，但需求忧虑施压

与产量目标的差距总计达284万桶/日。澳新银行研究分析师表示：“尽管利比亚和厄瓜多尔供应正在稳定，但OPEC组织产量受到限制，许多成员国投资不足将使产量受到限制。” OPEC新任秘书长阿尔盖斯表示，OPEC与俄罗斯没有竞争关系。俄罗斯的OPEC+成员国身份对协议的成功执行至关重要。OPEC不控制石油价格，但它从供求角度对市场进行调整。最近油价上涨不仅与乌克兰危机有关，而且与闲置产能的缺乏有关。目前全球石油市场“非常不稳定”。到年底前影响油价的最重要因素是该行业缺乏投资。与此同时，乌俄军事冲突持续，以美国为首的西方国家对俄罗斯进行了一系列的制裁，而俄罗斯进一步削减对欧洲的天然气供应，令供应趋紧忧虑挥之不出，为油价提供强有力支撑。德国天然气管道运营商Gascade发布的数据报道称，受另一台涡轮机停止运行的影响，“北溪-1”管道的天然气供气量已降至最大运力的20%。而俄罗斯天然气工业股份公司表示，德国提供的文件没有提到对其他涡轮机的维修；西门子公司没有完全遵守服务义务，对涡轮机的维护和维修情况没有明确说明；到今天为止，还没有看到关于涡轮机运输的文件；西门子并没有维修好涡轮机的所有故障，我们期待西门子派维修专家来Portovaya压缩站；欧洲合作伙伴没有履行为北溪1号提供服务的合同义务；一旦问题得到解决，将恢复通过北溪1号的天然气供应。此外，美股走强和美元走软也支撑油价，因美元走软使得以美元计价的原油对于持有其他非美货币的买家而言更加便宜。美国股市上周五扩大近期涨幅，标普500指数和纳斯达克指数创下2020年以来最大月度百分比涨幅，因苹果和亚马逊发布乐观财报预期。Again Capital LLC 的合伙人John Kilduff称，“这些天来，石油市场受到了很多宏观因素的影响，股市出现了不错的反弹，而美元大幅下跌，这影响油价。” 然而，随着西方主要央行加快收紧货币政策，令市场对美国甚至全球经济衰退的担忧升温，打击原油需求。美国经济数据弱于预期，为经济描绘了暗淡的前景，加剧了经济衰退的担忧。美国二季度GDP连续两个季度萎缩，美联储芝加哥全国活动指数连续第二个月收缩，而达拉斯联储制造业指数也大幅下跌，表明美国经济的状况比预期的更糟糕。同时，全球第二大经济体的中国官方制造业采购经理人指数回落至收缩区间，录得49.0，预期为50.4，前值 50.2，而非制造业采购经理人指数由此前的54.7降至53.8，预期为52.3。全球疫情的快速蔓延限制了油价反弹。日本新冠肺炎每日新增冠状病毒病例超3万例，而美国猴痘病例大幅飙升，成为世界上已知猴痘病例最多的国家，截至周五，全美累计报告猴痘确诊病例5189例，同时印度出现首例猴痘死亡病例。各地政府为遏制疫情可能出台限制措施，必将影响民众出行，削弱原油需求。伊朗正与伊核协议相关方合作为美国提供“展示善意的机会”，提升伊核协议达成的希望，进而为伊朗原油入市奠定基础。如达成协议，美国将解除对伊朗的制裁，如此伊朗每日将为油市提供逾100万桶的供应。伊朗副外长兼伊朗核问题首席谈判代表巴盖里在社交媒体表示，伊朗正在与伊核协议相关方，特别是欧盟协调员密切合作，以便“为美国提供另一个展示其善意和责任的机会”。如果对方（美国）准备好，伊朗也已准备好在短时间内完成谈判。巴盖里强调，伊朗已经向相关方递交了一些内容和想法，以便为快速解决问题铺平道路，此外伊朗强调，美国应纠正其单方面退出伊核协议所造成的复杂和破坏性局势。此外，美国钻井公司连续第四周增加石油和天然气钻机，且连续24个月增加石油和天然气钻机，给油价带来一些压力。随着油价回升，活跃钻机数一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至7月29日当周，原油钻井总数增加6座至605座，为27个月以来新高，预期为603座；天然气钻井总数增加2座至157座，预期为155座；原油和天然气钻井平台总数增加8座至762座，预期为758座。美元指数美元指数上周五早盘继续承压，但触及105.542近四周低点后回升，并在强劲的美联储青睐的通胀指标——个人消费支出物价指数和明尼阿波利斯联储主席卡什卡里的鹰派言论的推动下触及106.661高点。但美联储主席鲍威尔此前强调数据依赖和中性利率的言论，加之美国经济陷入“技术性衰退”，市场押注美联储加息步伐将放缓，这给美元指数构成了压力。美元的光芒有所减弱，但出现更持久、更深度抛售的理由尚不充分。三菱东京日联银行分析师表示，美国国债收益率回落、全球投资者风险情绪初步改善，以及美国经济衰退风险加剧，都令美元承压。这使得美元在短期内很容易进一步走软。然而，我们仍然不认为美元的大范围抛售会持续更长时间。美联储的政策转变还不够鸽派，再加上对全球经济放缓/衰退的担忧将进一步加剧，我们认为近期美元的回调可能是暂时的。同时，美国银行策略师们也表示，在经济过热和鹰派美联储的支持下，预计美元在今年剩余时间将保持强势。他们在一份报告中说：“要让美元疲软，需要美联储更加关注经济增长而不是通胀，现在还不是这样。周期性趋势肯定有利于美元，但多元化不利美元。” 美国经济分析局周五报告称，美国6月份个人消费支出(PCE)价格指数同比上升6.8%，高于市场预期的6.7%，5月份数据为6.3%。美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出价格指数同期从5月的4.7%升至6月的4.8%，环比上升0.6%，为2021年5月以来最大增幅。此外，6月份个人支出和个人收入分别增长1.1%和0.6%，均超过了分析师预期0.2%和0.5%。6月消费者支出高于预期表明，即使在调整了40多年来的最高通胀率后，消费者仍在增加支出，尽管只是逐步增加。虽然我们认为经济还没有陷入衰退，但我们确实预计明年初就会陷入衰退。衰退的确切时间取决于许多变量，但需求环境的演变无疑是一个重要组成部分。我们担心，消费者不可思议的持久力很快就会耗尽。美国劳工统计局周五公布，第二季度就业成本指数上升1.3%，低于第一季度的1.4%，但略高于市场预期的1.2%。截至2022年6月的12个月里，工资和薪水增长了5.3%，截至2021年6月的12个月里增长了3.2%。因就业市场趋紧继续提振薪资增长，美国第二季劳动力成本强劲上升，这可能令通胀在一段时间内保持在高位。政策制定者和经济学家普遍认为，由于美国第二季度劳工成本指数季率和劳工就业工资季率会根据构成和就业质量变化进行调整，因此是衡量劳动力市场疲弱程度的较好指标之一，能预测核心通胀。在经济学家和投资者试图判断美联储加息步伐之际，这一数据正受到密切关注，以寻找工资增长是否已经见顶的迹象。密歇根大学公布的调查显示，美国7月消费者信心指数终值小幅升至51.5，预期为51.1，6月数据从历史低点的50上修至51.1。同时现状指数从53.8升至58.1，而预期指数从6月的47.5降至47.3，为1980年以来最低。消费者预期1年通胀率持平于5.2%，未来5到10年通胀率将上升2.9%。密歇根大学消费者信心调查主管Joanne Hsu评论称，通胀继续成为消费者关注的焦点，劳动力市场预期继续走软。近一半的受访者表示，通货膨胀正在给他们的个人财务状况带来压力，此前只有1951年的数据超过了这一水平。未来一年的经济展望下降到2009年以来的最低水平。随着高物价的持续，消费者正在寻求改变消费模式，未来，可能还会有更多类似的变化。亚特兰大联储主席博斯蒂克周五表示，美联储将不得不在利率问题上采取更多措施，但细节取决于未来几个月的数据。美国没有陷入衰退，但真正的问题是，目前的状况是否正在造成困难，通胀问题需要得到解决。要实现供需平衡，还有很多工作要做。加息可能会损害就业增长，但到目前为止，就业仍有继续增长的势头。有可能在控制通胀的同时，限制有严重后果的家庭的数量。美国距离衰退还有一段距离，尽管担心对衰退的担忧可能会自我应验。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里周五接受《纽约时报》采访时称，“美国目前没有处于薪资-物价螺旋。通胀数据一直意外上行。美联储距离放弃加息还有很长的路要走，在我看来，在即将召开的美联储会议上加息50个基点似乎是合理的。” 技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价下穿中轨；14均线看跌，20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在95.50-99.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月1日高点98.10，突破后将上探7月31日高点98.60，然后是7月26日高点99.00和7月28日高点99.80，以及7月20日高点100.70和7月19日高点101.00；而下方支持留意8月1日低点97.10，跌破将下探7月29日低点96.40，然后是7月24日高点95.50和7月26日低点94.75，以及7月22日低点74.20和7月12日低点93.70。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14均线看跌，20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14小时均线看跌，和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在100.70-104.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月1日高点103.10，突破将上探7月28日高点104.00，然后是7月12日高点104.70和7月11日高点105.95，以及6月27日低点107.10和6月30日低点107.70；而下方支持留意8月1日低点102.10，跌破将下探7月29日低点101.30，然后是7月28日低点100.70和7月19日低点100.30，以及7月26日低点99.00和7月27日低点98.70。周一关注：美国7月Markit制造业PMI终值美国7月ISM制造业PMI 美国6月营建支出 2022-08-01

兴业投资2022-08-01

连续第三个月加息50个基点？澳洲联储或持续“放鹰” 经济恐将受累

将在2023年晚些时候开始逐步放松，”澳新银行高级经济学家Felicity Emmett和Catherine Birch在一份研究报告中表示。“这将增加澳洲联储在2024年年中降息的理由。”

黄金小不懂112022-08-01

七月股市全面开花，八月仍会暗流涌动

冠状病毒政策的任何变化才会发生。 - 澳新银行研究的高级中国经济学家 Betty Wang 国际市场最近一年德国DAX30指数（图源：CNBC）最近一年英国富时100指数（图源：Hargreaves Lansdown）本周市场回顾本周五，日经225指数以27801.64收盘，较上周下跌0.4%。本周五，德国DAX 30指数以13484.05收盘，较上周上涨1.74%。本周五，英国FTSE 100指数以7423.43收盘，较上周上涨2.02%。分析与展望由于投资者消化了来自欧元区的新的企业盈利和关键经济数据，欧洲市场周五收高。 Stoxx 斯托克600指数上涨1.3%，石油和天然气类股领涨2.9%。几乎所有板块均收于上涨区域，但医疗保健股下跌0.4%。 7月份泛欧基准指数上涨6.3%，成为2020年11月以来涨幅最佳的月份。周五的官方数据显示，尽管天然气危机不断升级，通货膨胀率创历史新高，但欧元区第二季度经济增长加速。欧盟19个成员国的GDP增长为0.7%，超出预期的0.2%，与美国第一季度和第二季度的负年化数据形成鲜明对比。市场信息 Stock Index 股票指数 Commodity 商品 Currency 货币汇率习惯的链条在重到断裂之前，总是轻到难以察觉。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2022-07-31

都去哪儿了？中国囤积的过剩现金没有流入实体经济银行和基金正悄悄购买这些资产

溢价已降至2007年以来的最低水平。澳新银行集团高级策略师邢兆鹏表示，证券公司和共同基金等非银行金融机构可能是政策性银行债券的主要买家，因为它们在头寸上增加了杠杆。美元是流动性过剩的另一个受益者，因为美元兑人民币汇率受到人民币利差不断恶化的支撑。随着美联储加息，而中国当局维持宽松立场，全球最大的两个经济体之间日益扩大的政策分歧，正提升美元的吸引力。在离岸远期市场，人民币对美元的融资成本已连续第三个月下降。今年7月，离岸人民币12个月远期汇率跌至-574点，为2011年以来的最低水平，反映出对美元的需求上升。美联储周三再次加息75个基点后，远期汇率目前约为-482个基点。过剩的现金还在流动性相对较强的短期债券中找到了归宿。一系列违约风险较低的一年期在岸债券(包括政府证券和高评级公司票据)的收益率均已降至2020年以来的最低水平。因此，本月早些时候，中国主权债券收益率曲线达到两年来最陡水平。前端债券价格上涨也可能表明投资者偏好较短期限债券，因投资者预计流动性可能收紧，经济增长可能复苏。瑞银证券利率分析师Mary Xia建议投资者购买期限在一至五年之间的债券，认为10年期基准收益率可能在年底前升至3%。银行不愿筹集额外资金，因为它们拥有大量现金，没有被企业和家庭贷款所吸收。因此，根据彭博社汇编的数据，今年7月，评级最高的银行销售的可转让存单月度净发行量降至2020年以来的最低水平。

夏洛特2022-07-30

火爆涨势戛然而止！中国出台更多救楼市的希望破灭铁矿石价格下跌

高级经济学家Betty Wang在内的澳新银行分析师在一份报告中说。在供应方面，几个国内铁矿石项目即将上线，据“我的钢铁网”报道，河北省今年7月批准了8个。这一批准正值港口铁矿石储量不断上升之际。Mysteel的数据显示，截至7月29日的一周，库存上升了2.6%。

厉害啦2022-07-29

决策分析：终于等到今天！美联储加息箭在弦上，市场谨慎以待人民币承压

将利率提高到限制性水平的计划，”新加坡澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh说。“显然，他们希望避免硬着陆，但他们就是不能冒通胀保持高位的风险。” 美联储预计将在北京时间周四凌晨02:00宣布升息75个基点。期货显示，升息100个基点的可能性约为15%。美国国债市场已经预计，如此多的短期大幅加息将损害长期经济增长。周三，基准10年期美国国债收益率稳定在2.8032%，低于两年期3.0508%的收益率。日内澳大利亚债券止跌回升，此前消费者价格指数(CPIi)出人意料地出现下滑——尽管降幅很小——促使投资者降低对澳大利亚下周加息75个基点的押注。除了对利率损害经济的担忧之外，欧洲还面临着能源危机，而中国则受到新冠肺炎限制性政策和低迷房地产市场的新挫折的困扰。由于俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)表示将进一步削减天然气流量，能源价格飙升——与此同时，德国今年的价格创下历史新高——欧元周二创下两周来最糟糕的一个交易日，下跌1%。日内人民币承压，地产股下跌，因投资者担心，对未完工住房抵押贷款还款的抵制扩大，以及许多开发商沉重的债务负担可能波及银行业。受大型开发商碧桂园宣布打折售股的拖累，沪深地产指数下跌2%，反映内地开发商的香港指数下跌超过5%。 “中国的房地产行业正处于萧条之中，最近的抵制抵押贷款是低迷严重的一个迹象，”法国兴业银行的分析师。“这次抵制的程度，就像现在这样，不是无法控制的，但有升级的风险。” 油价持稳，布伦特原油期货报每桶104.58美元，美国原油期货涨0.3%，至每桶95.32美元。金价稳定在1720美元附近。日内焦点及风向标： 09:30 澳大利亚第二季度CPI年率 14:00 德国8月Gfk消费者信心指数 20:30 美国6月耐用品订单月率 22:00 美国6月成屋签约销售指数月率 22:30 美国至7月22日当周EIA原油库存次日02:00 美联储FOMC公布利率决议及政策声明次日02:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会

厉害啦2022-07-27

【黄金收盘】中国黄金进口量跃升近5倍！大考来临黄金先跌为敬、一波大涨或正蓄势待发

0.85%，至18.421美元/盎司。澳新银行在一份报告中称，经济衰退担忧加剧促使资金流入美元而非黄金，而银价则因电子行业近期面临的挑战而承压。现货铂金上涨0.57%，至878.79美元/盎司；现货钯金下跌1.10%，至2009.86美元/盎司。后市展望 1.Kinesis Money的市场分析师Rupert Rowling在周一的一份报告中写道：“7月对黄金来说是艰难的一个月，加之利率上升，这双重压力降低了黄金的吸引力。” 美联储的鹰派政策导致美元“走强至接近纪录水准，鉴于金价通常与美元呈负相关，这加大了黄金的不利环境，”他说。他说，7月最后一周“美联储的最新决定可能带来进一步的痛苦”。预计美联储官员将在7月26-27日的会议上将联邦基金利率上调75个基点。 “如果黄金能基本完好地挺过本周，那么希望将是通胀数据将最终显示见顶迹象，因此各国央行可以缓和其行动的力度，让黄金在下半年有喘息的空间，”Rowling说。 2.Sprott Hathaway Special Situations Strategy高级投资组合经理John Hathaway表示:“任何显示美联储放缓加息步伐的迹象，都将对黄金有利。”“我把这些数字看作是一个信号，表明人们情绪低落、灰心丧气。正是从这些心理上的低点，你才会看到这些戏剧性的反弹。” 分析师们指出，上一次黄金净仓位如此看跌时，市场迅速扭转局面，迎来了持续数月的反弹，将金价推高至2,000美元以上的纪录高点。 “(市场情绪)不能保证什么，但在这种历史基准下，黄金肯定还没有达到顶峰。即使是一个不可知论的交易员，你也会想要关注这些东西。”Hathaway说道。 3.法国兴业银行大宗商品分析师表示，自6月21日以来，黄金市场的看空头寸已达210亿美元。他们还指出，市场“极其容易”受到空头回补的影响。下一交易日重点关注待定欧盟召开能源部长特别理事会会议 07:50 日本央行公布6月货币政策会议纪要 18:00 英国7月CBI零售销售差值 21:00 美国5月FHFA房价指数月率 21:00 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数年率 22:00 美国6月新屋销售总数年化 22:00 美国7月谘商会消费者信心指数 22:00 美国7月里奇蒙德联储制造业指数次日04:30 美国至7月22日当周API原油库存

夏洛特2022-07-26

兴业投资：欧盟允许俄转售，国际油价连跌三日

全消化，因此不太可能推动美元升至新高。澳新银行表示，鉴于大幅加息已成为全球政策制定者的既定常态，75个基点的加息幅度已不再那么显着。尽管如此，投资者持有美元的意愿依然强劲，因欧盟的经济和地缘政治挑战限制了欧元的上行空间。这还是在欧洲央行加息50个基点启动欧盟紧缩周期的情况下发生的。 7月初，美国商业活动收缩。标普全球服务业PMI从6月的52.7降至47，创2020年6月以来新低，远低于市场预期的52.6。同时，制造业PMI从52.7微降至52.3，创2020年8月以来新低，综合PMI从52.3暴跌至47.5。标普全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯?威廉姆森评论该数据时表示，7月PMI初步数据表明，经济正在令人担忧地恶化。排除大流行封锁月份，产出正在以自2009年全球金融危机以来从未见过的速度下降，调查数据表明，GDP的年化降幅约为1%。由于生活成本上升、利率上升和经济前景日益黯淡，被压抑的需求的推动力被克服，制造业陷入停滞，服务业从疫情中反弹的势头出现逆转。订单减少速度加快，7月份积压工作数量大幅下降，反映出相对于需求增长而言，运营能力过剩，并表明，除非需求复苏，否则未来几个月制造业和服务业的产出将进一步下降。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨反转；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价逼近下轨；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在92.90-96.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月6日低点95.15，突破后将上探7月25日高点95.75，然后是7月19日低点96.50和7月14日高点97.00，然后是7月22日低点97.95和7月15日高点99.00，以及7月21日高点99.70和7月20日高点100.70；而下方支持留意7月25日低点93.95，跌破将下探7月12日低点93.65，然后是4月11日低点92.90和2月14日低点92.10，以及2月24日低点91.45和7月14日低点90.55。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价靠近下轨反转；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价逼近下轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在101.20-105.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月19日低点103.55，突破将上探7月25日高点104.25，然后是7月20日低点105.05和7月20日高点105.70，以及7月21日高点106.75和7月20日高点107.40；而下方支持留意7月22日低点101.90，跌破将下探7月21日低点101.50，然后是7月13日高点101.20和7月14日高点100.35，以及7月18日低点99.40和7月12日低点98.90。周一关注：美国6月芝加哥联储全国活动指数变动美国7月达拉斯联储制造业活动指数 2022-07-25

兴业投资2022-07-25

兴业投资：供应限制缓解&需求放缓，国际油价周四重挫

，以及宣布推出传输保护工具(TPI)。澳新银行分析师将其描述为一项债券购买计划，旨在对抗不合理的无序市场动态，这些无序市场动态对有效实现其价格稳定使命构成了风险。全球央行为遏制通胀飙升而收紧货币政策已经对经济产生负面影响。IT巨头谷歌宣布暂停招聘两周，美国初请申请失业金人数连续第三周上升，达到去年11月以来的最高水平，本月衡量工厂活动的指标下滑，这些最新迹象表明，在利率上升和高通胀的压力下，美国经济正在放缓。尽管各国央行大幅加息，但价格压力仍远未得到控制，将促使央行继续收紧政策，进而影响需求。俄罗斯北溪1号(Nord Stream 1)管道恢复输送天然气是油价下滑的关键催化剂。从波罗的海海底通往德国的俄罗斯北溪- 1天然气管道在7月11日开始为期十日的维修后已经部分恢复。在俄罗斯入侵乌克兰引发争端后，这条管道已经减少了运量。德国天然气监管机构表示，目前通过北溪 1 号管道的天然气吞吐量仍是总吞吐量的 30%。北溪天然气管道公司一位发言人表示，要达到全部运力还需要一段时间。而且，一天中的供气量也可以随时发生变化。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫当天表示，“北溪-1”天然气管道出现的任何“技术困难”，都源于欧盟对俄罗斯实施的制裁，正是这些制裁导致“北溪-1”无法满负荷运行。此外，利比亚国家石油公司(NOC)恢复原油生产，以及对中国经济放缓的担忧，亚洲开发银行也将2022年亚洲发展中国家经济增长预期从之前的5.2%下调至4.6%，也打压了油价。早前利比亚部长接受媒体采访表示，利比亚石油产量回升至70万桶/日以上，产量将在7至10天内恢复至120万桶/日。数月来，利比亚石油行业一直处于严重的政治动荡之中，各方势力都在寻求控制NOC及其收入，加剧了紧张的市场。然而，值得注意的是，美元走软和风险偏好情绪高涨，推动油价缩窄跌幅。美元自20年高点持续回落，提振了原油吸引力，因这使得以美元计价的原油对持有其他货币的买家来说更便宜。荷兰国际集团大宗商品策略主管Warren Patterson在一份报告中表示，由于OPEC+不太可能计划在短期内比以往更积极地增加产量，加之美元走软为更广泛的大宗商品价格提供了有力支撑。同时，沙特原油产能接近上限，表明OPEC无力应对市场需求。6月份，沙特的产量为1042.4万桶/天，比上月增加了6万桶/天，而6月份分配到的配额为1066.2万桶/天，缺了23.8万桶/天。这使得市场认为，沙特可能没有一些人想象的那么多闲置产能。市场一直以为沙特这样的大型石油生产国至少保留一些闲置产能，以应对市场需求，为这些产油国提供更大的市场控制力。即使现在不需要这些闲置产能，这种担忧也会存在，原因很简单，这意味着一旦需求增加或其他地方的供应出现问题，它们将无法对不断变化的市场状况做出回应。此外，德国收紧天然气储备计划，也为油价提供支撑。在俄罗斯至德国的“北溪-1”天然气管道结束年度常规维护恢复供气之后，德国副总理兼经济与气候保护部长哈贝克宣布了新的能源安全方案。他表示，德国将进一步收紧此前的天然气储备计划，新的目标是到11月1日之前完成95%的天然气储备。按照该方案，德国的天然气存储设施必须在9月1日之前达到75%的储气量，在11月1日之前达到95%。而此前原计划仅要求在10月1日前达到80%，在11月1日前达到90%，德国联邦政府希望通过采取新的措施来应对今年秋冬季的天然气和能源短缺。接下来，市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至7月15日当周，原油钻井总数增加2座至599座，为27个月以来新高，预期为599座。若数据显示原油活跃钻井继续增加，料给油价带来更大的下行压力。地缘政治仍是油市的主要重大风险。与此同时，中国的新冠病毒疫情风险仍然值得关注。此外，由于担心经济放缓，7月份全球PMI初步数据对原油交易商来说将非常重要。同样重要的是，主要石油生产国如何应对美国主导的增产以抑制油价的努力。美元指数美元指数周四早盘小幅反弹后再度走低，在欧洲央行意外加息50基点后加速下滑至106.419低点，但随后美国公布的经济数据疲软，引发市场对经济放缓的担忧，美元的避险需求回升，推动美元指数反弹至107.323盘中高点，但随着美联储加息100基点的几率下降，美元指数上行空间受限。美国劳工部周四公布的数据显示，截至7月16日当周，首次申请失业救济金人数为25.1万，高于市场预期的24万，前一周数据为24.4万。同时四周移动平均值为24.05万，较前一周的修订平均值增加4500。而截至7月9日当周经季节调整的续请失业金人数为138.4万，较前一周修正后的水平增加5.1万，为去年11月以来最大单周增幅。美国各州申请失业保险的人数连续第三周上升，达到去年11月以来的最高水平，原因是越来越多的公司宣布裁员，这表明原本稳固的就业市场出现了一些疲软。费城联储公布的调查显示，美国7月制造业商业前景指数从6月的-3.3降至-12.3，远低于市场预期的0。新订单指数从-12.4降至-24.8，连续第二个月下降。出货量指数从10.8上升到14.8。当前库存和未完成订单指数分别为-9.3和-10.4。总的来说，接受调查的公司继续报告就业人数增加，但就业指数下降了9点，至19.4，是2021年5月以来的最低水平。美国费城地区制造商对商业形势的展望本月下滑至1979年以来的最低水平，未来新订单和资本支出计划指标均恶化。今日公布的数据凸显出，在物价普遍上升、借款成本上升之际，制造商对需求和经济前景的担忧日益加剧。此外，美国6月谘商会领先指标月率下跌0.8％，创出2020年4月疫情最严重时期的最大跌幅。对经济的日益悲观情绪促使企业重新考虑资本支出计划。费城联储银行的未来资本支出指数7月从一个月前的11.7降至4.4。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨；14小时均线看涨，20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在94.60-99.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月20日低点98.15，突破后将上探7月15日高点99.00，然后是7月21日高点99.70和7月20日高点100.70，以及7月19日高点101.00和7月8日低点101.50；而下方支持留意7月22日低点96.15，跌破将下探7月18日低点95.85，然后是7月6日低点95.15和7月21日低点94.60，以及7月12日低点93.70和4月11日低点92.90。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价向中轨回升；14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价上穿中轨；14小时均线上穿20小时均线，后者看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在103.55-106.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月21日高点106.75，突破将上探7月20日高点107.40，然后是6月23日低点108.00和6月24日低点109.20，以及7月1日低点109.80和7月4日低点110.40；而下方支持留意5月12日低点104.70，跌破将下探7月22日低点103.85，然后是7月19日低点103.55和7月15日高点102.60，以及7月21日低点101.50和7月14日高点100.35。周五关注：美国7月Markit制造业PMI初值美国7月Markit服务业PMI初值贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2022-07-22

兴业投资2022-07-22

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