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美联储正在“犯严重错误”！华尔街大多头：如果继续鹰派加息政策肯定会出现严重衰退

认为美联储正在犯一个严重的错误。他们的点阵图太紧了。无论鲍威尔如何描述，通货膨胀基本上已经结束。由于大部分货币政策尚未显现，我认为利率没有理由比现在更高。” 美国联邦公开市场委员会(FOMC)当地时间周三宣布，将联邦基金利率目标区间上调50个基点至4.25%-4.50%，使之达到15年来的最高水平。美联储暗示明年还将进一步加息。美联储主席鲍威尔在会后记者会保持鹰派，他强调目前谈论降息还过早，美联储的重心仍是让通胀率回到2%目标。鲍威尔表示：“我们还有一段路要走。我们将坚持到底，直到任务完成。没有价格稳定，就没有持续强劲的劳动力市场。我们预计持续的加息是适当的，以达到足够的限制性。” 在周三的FOMC会议上，鲍威尔发布了一份点阵图，显示美联储预计2023年底联邦基金利率为5.1%，而目前约为4.38%。这似乎表明，美联储希望明年加息三次，每次加息25个基点；而市场目前预计明年两次加息25个基点。西格尔不喜欢的一个因素是，美联储似乎过度关注遏制工资通胀，因为在新冠大流行期间，许多人离开了劳动力市场，过去几年移民数量减少，美联储正面临结构性供应问题。 “抑制经济不是美联储的工作，因为(劳动力)存在结构性供给转移。他们关注的是总需求，而不是供应的变化。”西格尔说，即便如此，最近的工资增长也没有跟上通货膨胀的速度。西格尔表示：“自大流行以来，工资没有跟上物价的上涨。实际工人的工资下降了。我很难看到他们在推高通胀，因为他们甚至没有赶上通胀。” 值得注意的是，美联储并不是仅仅通过加息来收紧货币环境，而是通过每月950亿美元的速度缩减资产负债表来收紧货币环境。这导致M2货币供应量的增速完全停止，而M2货币供应量是西格尔用来预测通胀和监测流动性状况的一个指标。目前美国资产负债表规模为8.6万亿美元。西格尔称：“另一件让我担心的事情是……就是货币供给。如果你看一下货币供应的情况，3月份以来出现了第二次世界大战以来的最大降幅，这是85年来我们对流动性采取的最紧缩政策。” 西格尔总结道：“这只是猛踩刹车……这是一种预示经济衰退的政策。”

tqttier2022-12-17

市场周评：三大央行决议与重磅数据轮番冲击金融市场掀“惊涛骇浪”

还将进一步加息。美联储官员的加息路径点阵图预测中值显示，2023年利率在5.1%左右，2024年为4.1%左右。19位官员中有7位认为2023年利率高于5.25%。在美联储会议登场前夕，美国公布的11月消费者物价指数(CPI)增幅连续第二个月小于市场预期，曾让投资者期待鲍威尔在周三的记者会上将有更鸽派的言论。但鲍威尔在会后记者会仍保持鹰派，他强调目前谈论降息还过早，美联储的重心仍是让通胀率回到2%目标。鲍威尔表示：“我们还有一段路要走。我们将坚持到底，直到任务完成。没有价格稳定，就没有持续强劲的劳动力市场。我们预计持续的加息是适当的，以达到足够的限制性。” Corpay首席市场策略师Karl Schamotta说：“这次的政策沟通比市场期待的更鹰派。声明中重申有‘持续加息’的必要，会保持足以限制经济增长的政策，这番话打消了市场对金融情势将持续宽松的期待。” Schamotta表示，美联储把终端利率预测值提高到5.1%、不让更长期利率预测大幅下滑，象征决策官员坚持他们数个月以来向市场沟通的信息，即“利率将更高且维持更长时间”。这代表美联储必须看到通胀放缓出现更全面的证据，才有可能把政策大幅转向。英欧央行也发出鹰派信号欧洲央行和英国央行本周均放慢加息步伐，选择加息50个基点。但投资者对会议的鹰派基调感到不安，尤其是欧洲央行有关“通胀仍然过高”、“后续几次会议可能都维持50个基点的加息幅度”的言论。欧洲央行行长拉加德表示，鉴于欧元区通胀前景“已经显著上调”，预计将进一步加息，利率仍需按照稳定的步伐“显著提升”并达到足够限制经济增长的水平，才能确保通胀及时回落至2%的中期目标。货币市场交易员对这一鹰派信息的反应是提高加息押注。他们现在预计，欧洲央行到明年7月将把存款利率上调至3.15%，而周四决议前为2.9%左右。英国央行周四发布公告称，货币政策委员会以6-3的投票通过加息50个基点的决议，将基准利率推高至3.5%，同样也是近14年新高。英国央行同时警告称可能进一步加息。英国央行行长贝利表示，劳动力市场仍然紧张，有证据表明国内价格和工资的通胀压力可能更为持久，这也证明了采取“进一步强力货币政策措施”的正当性。英国央行的大多数委员都认同后续还将继续加息，但并没有给出终值利率的预期，金融市场目前的主流看法是英国央行将在2023年中达到4.5%的本轮加息峰值。 “恐怖数据”创一年最大降幅商业活动进一步萎缩美国商务部周四公布的数据显示，美国11月份零售额下降0.6%，为2021年12月以来的最大降幅。经济学家预计上个月的总体数据将下降0.2%。美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称。与此同时，上个月核心零售额下降了0.2%，同样低于预期。根据经济学家们的普遍预期，今年的增幅为0.2%。该报告的控制组剔除了汽车、天然气、建筑材料和食品服务，并直接计入GPD计算，其下降了0.2%，低于增长0.2%的预期。凯投宏观高级美国经济学家Andrew Hunter说，11月零售销售的下降表明，消费者的韧性正在崩溃，这意味着经济衰退离我们并不遥远。美国12月PMI显示，商业活动进一步萎缩，新订单降至逾两年半以来最低。周五出炉的数据显示，美国12月Markit制造业PMI初值录得46.2，为31个月新低；美国12月Markit服务业PMI初值录得44.4，为4个月新低；美国12月Markit综合PMI初值录得44.6，为4个月新低。标普全球市场情报首席经济学家Chris Williamson表示，随着2022年即将结束，美国的商业状况正在恶化，第四季度GDP料将萎缩1.5%。同时，由于制造业和服务业的企业在客户需求低迷的情况下对招聘采取了更加谨慎的态度，就业增长已经放缓到了极点。美元周线基本持平但波动十分剧烈周五，美元指数延续前一交易日升势，震荡走高，但周线基本持平。各国央行本周给出鹰派声明后，投资者对借款成本持续攀高的担忧，导致风险情绪恶化。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周五小涨0.24%，至104.81。本周微涨0.01%，几乎持平。但本周美元指数波动十分巨大。本周初美元指数一度升至105.25，在CPI数据显示通胀降温后，美元指数一度大跌至103.44，但受美联储鹰派言论刺激，美元指数自上述低点展开反弹，最高触及104.85。分析师指出，尽管美联储传递明显的鹰派信号，但诸多关键数据表现疲软，这限制了美元的反弹幅度。 Silver Gold Bull外汇和贵金属风险管理主管Erik Bregar说：“目前无法确定美元是否触顶，如果避险情绪持续整个周末，我们会看到美元反弹，美元目前的气势至少还会持续一两周。” 自周四触及两周高点后，美元/日元下跌0.8%至136.66，该货币对本周收盘微涨近0.1%。日本央行将于下周二宣布利率决议，市场预期不会有任何变化，但随着现任央行行长黑田东彦即将在明年4月卸任，一些市场参与者猜测日本央行可能对政策进行部分微调。欧元和英镑周五延续跌势，欧元/美元下挫0.4%至1.0588，但本周仍上涨0.5%；英镑/美元周五下跌0.13%至1.2159，本周下挫0.8%。随着风险情绪减弱，澳元/美元周五下跌0.2%至0.6686，周四暴跌近2.4%，本周收盘重挫1.6%。黄金坐上“过山车” 周五，黄金价格上涨，过去一周波动较大，金价一度攀升至近六个月高位，但受美国加息预期的影响，本周金价收跌。现货黄金周五收报1793.02美元/盎司，上涨16.40美元或0.92%。本周，现货黄金下跌4.01美元或0.22%。与美元一样，本周黄金走势同样波动剧烈。因美国公布的11月CPI涨幅低于预期，金价周二一度升至1824.40美元/盎司，这是本周高点；但随着美联储鹰派决议刺激美元反弹，金价周四暴跌逾30美元，当日最低触及1773.62美元/盎司，这也是本周低点。 U.S．Bank Wealth Management资深投资策略师Rob Haworth表示，在疲软的通胀数据与美联储将很快完成其加息进程的预期推动下，黄金价格本周初开始反弹并一直持续到周中。然而，受到美联储周三发布的鹰派言论影响，投资者已经为更高的终端利率定价，黄金价格因此承压。展望未来，Haworth表示，利率上升和通胀数据走软仍是黄金投资者面临的阻力。加息通常会支撑美元和美国国债收益率，相比之下，贵金属等非收益率资产的吸引力会下降。 BullionVault研究主管Adrian Ash说，利率与美元一起飙升，“降低了黄金作为无收益美元对冲工具的吸引力。” 周五最新公布的Kitco黄金调查显示，在进入今年最后一个完整的交易周之前，散户投资者仍明显看涨黄金。与此同时，华尔街分析师则略微谨慎一些，许多人表示，金价下跌代表着一个战略性买入机会。本周，20位华尔街分析师参加了Kitco黄金周度调查。在与会者中，有9位分析师(45%)看好近期黄金的表现。与此同时，有5位分析师(25%)看空黄金下周的表现，有6位分析师(30%)认为价格将横盘震荡。与此同时，在一项网上民意调查中，共有772人投票。其中，437位受访者(57%)预计下周金价将上涨。另有202人(26%)认为金价会下跌，133人(17%)在短期内持中性态度。 RJO Futures高级市场策略师Frank Cholly表示：“美联储目前还没有停止加息，但它正在放松加息力度，这应有助于金价在1800美元/盎司附近盘整。” Tastylive.com期货和外汇主管Christopher Vecchio表示，经济增长疲软正在帮助拉低实际收益率，这将继续支撑金价维持在1800美元/盎司左右。他说：“我认为，黄金目前处于有利地位，将以强劲势头开启新的一年。” Forelive.com外汇策略主管Adam Button表示，他预计下周金价将走低，央行的鹰派言论可能打压金价。然而，Button补充说，价格的任何下跌都可能是买入机会，因黄金正迎来季节性强劲时期。他说:“即使在本月剩余时间里保持稳定，也将是一种胜利，并为1月份金价的强劲上涨奠定基础。” Barchart高级市场分析师Darin Newsom说，他认为美元进入短期上升趋势，有助于推低金价。美股连续第二周下滑标普500指数失守重要的50日均线美股周五收盘下挫，三大股指均连续第二周下滑。投资者愈发担忧美联储坚持激进加息政策将导致美国经济在明年陷入衰退，因此继续抛售股票。道指周五收盘下跌281.76点，跌幅0.85%，报32920.46点；纳指下跌105.11点，跌幅为0.97%，报10705.41点；标普500指数下跌43.39点，跌幅为1.11%，报3852.36点。本周道指收盘下跌1.66%，标普500指数下跌2.08%，纳指下跌2.72%，三大股指均录得连续第二周下跌。纳指周四已经跌破50日移动均线，标普500指数也在周五跌破这个象征股市动能的重要技术支撑。美联储周三加息50个基点、欧英等主要央行也加息，尽管主要国家的利率升幅都较前几次缩小，但他们不约而同展现继续紧缩的决心，并坦承明年经济可能衰退。 Comerica Wealth Management首席投资官John Lynch表示：“在人们发现对美联储政策转向的希望其实是自欺欺人之后，股票交易员对周三的FOMC声明消化不良。该声明重申了美联储主席鲍威尔‘更高利率将维持更长时间‘的论调。” 摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson认为，美股可能重演2008年暴跌，因为市场还没有对衰退完全定价。他此前曾经表示，到2023年3月底，标普500指数可能会比目前水平下跌约25%、降至3000点。纽约联储主席威廉姆斯周五的言论再度强化美联储的鹰派立场，他认为，明年的终点利率可能高于美联储目前预测的5.1%。旧金山联储主席戴利周五也与鲍威尔的言论形成呼应。戴利表示，高通胀可能比她预期的维持更久，没有任何一名决策官员预测明年会降息。根据货币市场押注，市场目前预测美联储明年将有至少两次各25个基点的加息，利率将自明年年中以前达到约4.8%的高峰，到明年年底回落到4.4%。原油周线收高美国WTI原油期货价格周五收跌，但本周原油期货录得涨幅。 The Price Futures Group资深市场分析师Phil Flynn表示：“全球各大央行一直都在暗示，他们将不计任何代价都要赢得对抗通胀的战争。市场担心，这样做的一个牺牲品将是全球衰退，从理论上来说，它将减少原油需求。” 纽约商品交易所1月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格周五收盘下跌1.82美元，跌幅2.4%，报74.29美元/桶。按照最活跃合约计算，本周WTI原油期货上涨4.6%。周五美国能源部表示将开始回购原油以填补战略石油储备(SPR)，对油价起到支撑作用。美国总统拜登10月曾表示，若油价跌至67-72美元/桶区间，就会购入石油以回填一年来消耗的SPR。此外，贝克休斯公司(Baker Hughes)周五公布，美国活跃石油钻井平台数量连续第二周下滑。

tqttier2022-12-17

冰与火之歌！数据再传坏消息、美联储三号人物放“鹰” 道指重挫逾500点、黄金短线急涨

误，”他周五表示。“他们的计划，他们的点阵图，太紧缩了。通货膨胀基本上已经结束。” 西格尔认为，美联储明年应该避免进一步加息，或保持高利率。他说:“谈到在2023年走高并保持在高位，我认为这肯定会导致严重衰退。” 汇市方面，美元在前一交易日上涨后，周五基本持平。交易商分析了一系列央行升息举措，并担心借贷成本仍有上升空间。欧元/美元汇率持平于1.063。欧洲央行周四宣布加息，并暗示加息还远远没有结束，这引发了对全球经济潜在损害的担忧，并促使投资者转向避险美元，随后欧元下跌0.5%。一天前，美联储主席鲍威尔表示，政策制定者预计美国利率将进一步上升，并在更长时间内保持在这一水平。各国央行的“鹰派”言论已促使交易员重新考虑他们的押注，即加息带来的痛苦可能很快就会结束。这在周四和周五引发了全球股市和欧洲债券的抛售，支撑了美元，并令被认为风险较高的货币承压。加拿大皇家银行资本市场亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示:“昨日市场出现了大规模的‘避险’，因此美元作为避险资产通常会受益。” “短期内，市场想要卖出美元，尽管昨天的价格走势没有影响，但随着我们进入新的一年，我们认为，由于全球增长放缓，这种情况可能会逆转。” 衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数周四上涨逾0.9%，目前交投于平盘略上方。（美指30分钟走势图，来源：FX168）随着美联储大幅加息，资金回流至美元计价债券，该指数今年已飙升约9%。但自9月触及20年高点以来，美元已经下跌了约8%，原因是美国通胀放缓提升了美联储加息周期可能很快结束的希望，而欧洲好于预期的经济数据也提振了欧元。汇丰(HSBC)欧洲外汇研究主管Dominic Bunning表示:“美元应会在未来6至12个月大幅走弱……但这可能不会是单行道。” “我认为市场仍有波动的空间，因为市场对风险偏好的乐观情绪令人不安，对风险货币的乐观情绪也令人不安。” 贵金属方面，现货黄金短线走高11美元，最高触及1793.82美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）德国商业银行预计，在美联储加息周期明显结束之前，金价将回落至1750美元，并预计金价将在2023年底升至1850美元。 BullionVault研究主管Adrian Ash表示，利率随着美元一同飙升，“降低了黄金作为非收益美元对冲工具的吸引力。” 尽管如此，“今年黄金价格的反弹与2013年的崩盘形成了鲜明对比，也与股票/债券投资组合有史以来最糟糕的一年形成了鲜明对比，”他说道。他认为，黄金作为投资组合多元化工具的价值可能会在新年前后获得关注，“一方面是因为季节性再平衡，另一方面是因为1月是中国春节，现在是全球购买黄金最多的节日。”这两个因素意味着“黄金通常会在1月份强劲上涨。”

夏洛特2022-12-17

欧美双双鹰派对待通胀市场情绪再次下沉 Binance主要资产存量安全 — 2022.12.16

表明美联储并不排除会在2023年3月的点阵图中继续上调终端利率的可能。这预示着美联储的加息很有可能5.25%都不是终点，而因此引发的美国经济衰退已经不仅仅是提升概率的问题，而是有可能会从预期中的2023年第三季度提前到第二季度，而且在预期中博弈美联储会在经济衰退中放水的可能也在降低，毕竟从降息数据来看，2024年的预期还是要维持在4.1%，说明通胀很难一次性消弭。而通胀不能有效控制的情况下，起码按照美联储目前自己的说法来看是没可能开启放水的，所以如果真的在2023年第二季度进入经济衰退的话，想要短期摆脱的可能性已经非常低了。而对应的风险市场很有可能会再次受到抛压和流动性的阻击，即便是美债都可能会继续提升收益率。因此美元指数是否见顶又成了悬疑。昨天凌晨的鲍威尔讲话以及昨天晚上的欧元区加息后，短期美债的收益率继续上升，而长期美债则出现了小幅度的下跌，致使两年期和十年期的美债的倒挂超过了80个基点，这也是为什么说经济衰退不但会100%出现，甚至会提前出现的原因。虽然美联储认为就业市场的强劲美国仍有软着陆的可能，但市场并不这么认为。目前投资者对于一直处于忧于预期的经济数据与美联储过度收紧的货币政策并将经济推入衰退的担忧已经成为当下最大的博弈。而另外一组数据则表明美联储的担心并非没有根据，虽然通过11月的非农数据可以看到就业市场确实出现了降温的趋势，但因为通胀的下降和预期经济衰退出现的可能，致使了部分供应商做出相对减价的行为。而美国11月的平均工资依然在上升，反而促进了购买力和购买情绪，意味着仍能支持上涨的物价。所以站在通胀的角度来看，美联储未必是错的，尤其是鲍威尔一心要学保罗沃克成为拯救美国的英雄，即便是将美国的经济拖入衰退也在所不惜。但从市场的角度来看，目前各项数据都显示通胀已经见顶并有回落的趋势，之所以仍然在7%以上的高点是因为劳工统计局仍然没有采用降低后的房屋指数。不论如何2022年还是随着美联储结束第一阶段的加息而结束，风险市场的下一步博弈主要关注的还是一月份的非农和CPI的数据，非农中工资的变化是最重要的，而CPI的数据中是否已经开始采用了降低后的房屋指数以及油价能够继续维持低点才是最关键的。而食品的价格持续上升也是让人头疼的地方。最近因为更多的价格都是来自于宏观情绪的变化，币市的数据对于市场的影响太少，所以确实没有过多的关注链上数据的变化，这也是目前币市最大的问题，随着市场的下跌BTC和ETH的市值不断地降低也使得币市只能和纳指期货同步，反弹还可以从情绪面获得，而反转依然要等待主力稳定币市值的增涨。从截止到今天早晨八点的数据来看，虽然今天USDT市值并没有出现增涨的迹象，但周内市值还是有超过三亿美金的上升，基本和上周的情况打平，实现连续两周USDT的市值上升的趋势，但在欧州大了通胀预期以及欧洲央行行长拉加德更加鹰派的表示在加息的问题上“欧洲要比美联储走得更远”的情况下。欧洲主力的USDT是否可以继续保持市值的增涨以及维持币市的购买力都是未知之数。而作为成交次主力的BUSD来说，因为Binance的负面信息确实导致了大量的BUSD离场，周内的市值出现了超过35亿美金的减少，这也代表了Binance的最大成交量上限必然也会受到影响，也希望这场风波可以尽快结束。最后就是代表了美元主力资金的USDC，从市值变化的时间来看，部分BUSD流失的资金很有可能增涨到了USDC上，几乎在同样的时间USDC在短期增加了23亿美金的市值，几乎占据BUSD减持量65%，虽然这并不代表外部美元资金的入场，但对于当前日益下降的稳定币市值来说已经是不错的结果，起码大部分资金还留在场内。因此在不考虑DAI的市值变化情况下，本周三个主力稳定币的市值即便在USDT的增涨下还是有了小幅的降低，但这仅能代表在美联储和欧洲12月加息前市场的预判，随着情绪上的利空，是否还会有更多的资金进入，以及是否会引发场内资金的外流，目前仍然没有明确的结论。所以保持观望可能才是最好的方案。最后因为Binance的事件已经超过发酵了三天，虽然在每天的视频中我都会做出Binance链上资产的分析，但对于交易所来说前三天的挤兑才是最致命的，一旦度过了前三天并没有没有出现任何的负面信息，用户的情绪也必然会出现平复，所以今天的最后就一起看一下最近三天Binance主要资产的走势。首先是BTC，可以明显的看到在出现负面言论的第一天确实有大量的提现出现，首日净离场的BTC超过了4万枚，此时Binance的存量BTC从63.8万枚降低到了59.7万枚，剩余存量仍够维持同等级别下提现15天。而从第二天开始，提现量就出现了明显的下降，全天仅净离场不到1万枚BTC，存量仍然在58.9万枚上方。而截止第三天也就是今天，可以看到不但离场的数量再次减少，已经缩减到不足6,000枚BTC，而且从今天凌晨零点开始Binance的BTC存量已经从净流出的状态转变为净流入的状态，更多的BTC开始回流到Binance中，而目前的存量也回升到58.5万枚的上方。从BTC的数据来看Binance是安全的。其次看ETH数据，和BTC同样首日出现了大量的提现数据，当时Binance的ETH存量大概是500万枚左右，经过24小时的提现已经降低到473万枚左右，减持量将近27万枚，而当时的剩余资产仍够维持在该提现水平下继续提现17天。也是从第二天开始，提现量出现了缓解，到第二个24小时结束后。 Binance的ETH存量还有465万枚，次日的减持量从27万枚下降到8万枚左右。而到第三天虽然并没有像BTC一样出现净流出转换为净流入，但提现量也是进一步的降低，净离场仅不到3万枚ETH，此时Binance的存量ETH仍然在462万枚的上方。从ETH的数据来看Binance也是安全的。接下来就是USDT的数据，相比BTC和ETH来说在视频中首日看到USDT的减持量时确实蛮吓人的，当时Binance的USDT存量是23.5亿美金（ERC20），但首日因为恐慌的情绪使得USDT的减持量超过了9亿美金，最低谷时Binance的USDT存量仅为14.1亿美金，按照这样的提现速度最多也就是在减持1.5天。但隔天就传出了Tether要帮助Binance从TRC20转移到ERC20的信息，结果确实在第二天凌晨Binance的USDT（ERC20）存量暴涨30亿美金，达到了43亿美金的上方，而次日USDT的提现数据也同BTC和ETH一样大幅回落，从9亿美金的减持降低到了3亿美金的减持，剩余的存量USDT仍然在40亿美金的上方。到了第三天USDT的存量再一次出现了少量的回升，市值回到了41亿美金的上方，但提现的情绪并没有结束，截止到第三个24小时的结束，虽然USDT的存量是在持续降低，但仍然有将近40亿美金的存量。至此从USDT的来看Binance也是安全的。剩下的USDC和USDT的情况类似，也是出现了超过20亿美金的增加后变为安全。总结：目前的情况来看整体的风险市场情绪仍然不容乐观，尤其是在美联储和欧洲的双双鹰派言论下，投资者的预期已经数度被击穿。下一步的在美国经济衰退前的博弈只剩下非农和工资是否能实现美联储的需求。最后通过了连续三天 Binance主要资产的整理，可以得出用户资金是安全的结论，而且提现情绪已回落。

Phyrex2022-12-16

ACY证券：加息不足期待未满，英镑暴跌黄金摆烂

。由图可见，自美国发布决议之后，美联储点阵图的强势与英国政策的弱势，接连令金价贬值。黄金的行情与镑美汇率十分相似，这也从侧面说明我们最近经常提到的一个逻辑，目前除了美国通胀以外，相比美联储的决议，欧洲与中国的经济数据反而更可能决定全球资产的涨跌趋势。简单来说，欧洲的经济数据越好，全球资产价格便容易反弹；欧洲数据越差，资产价格越可能出现回调。今晚值得关注的数据是欧洲与英国的制造业与服务业PMI，上个月的制造业PMI已经有回暖的迹象，今晚的数据能够继续攀升值得关注。 XAUUSD一小时图从黄金一小时图来看，金价已经跌至前低点需求区位置，受到较强技术面底部支撑，今晚的PMI数据将提供新的动能。如果欧洲数据表现良好，金价可能在日内大幅反弹并回到1800关口附近。反之如果表现不佳，金价将进一步接近1765的需求区守线位置。由于PMI提供的动能并不充足，日内跌破1765的可能性目前来看并不算大，可以考虑在该位置逢低接多快进快出。虽然金价本周下旬持续下跌，但更多的是通胀下滑不足的利多出尽现象，大方向上还是上升趋势。今日关注数据 17:00 欧元区12月制造业PMI 17:30 英国12月制造业与服务业PMI 18:00 欧元区11月CPI年率 22:45 美国12月Markit制造业与服务业PMI 联系我们?? 电话：167 4049 5509（中国）?? ? 1300 729 171（澳大利亚）?? QQ： 8008 83691 ? 微信：acyau2011?? 官网：https://www.acy-zh.com?? 邮箱：support.cn@acy.com?? 免责声明：?? 本文所提供的信息仅为一般建议，并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。外汇和衍生品交易风险较高。在您决定进行外汇交易投资之前，我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。 2022-12-16

ACY证券2022-12-16

十一月议息会议跟踪

慢转向，美股接近左侧拐点。后续来看，点阵图表明美相关部门内部分歧加大，往往是货币政策缓慢转向的领先信号。中期选举作为政策分水岭，其后美相关部门加息幅度立即从单次 75BP 降至 50BP，10年期美债收益率亦见顶回落。2023年美国经济衰退风险不低，美相关部门将成为唯一的救命稻草。将所有鹰派信号集中在今年，给明年预留更多宽松可能是最佳选择。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-16

鹰派声明，鸽派内核——12月FOMC议息会议点评

4.25％-4.5％，符合市场的预期。点阵图显示，2023年年底联邦基金利率中位数将达到5.1％。这意味着明年还将加息50bp。缩表进度继续按照5月发布的《缩减美联储资产负债表规模计划》，以每月950亿美元的规模进行，其中国债月缩减量为600亿美元，MBS月缩减量为350亿美元。　　市场走势更为纠结，本次加息公布后，美股冲高回落，美债先升后降、美元指数明显下跌。市场定价更加偏向中性偏鸽派.本次加息节奏放缓至加息50bp，明年或再加息50bp。　　2022年开启的联储史诗级加息周期，在12月呈现加息步伐放缓的趋势。本次加息50bp，加息幅度较前值回落25bp。市场关注明年加息路径情况。点阵图显示，2023年年底的联邦基金利率中位数为5.1％，这意味着明年还需加息50个基点。联储加息周期步入尾声阶段。货币收紧对美国经济的负面拖累作用将滞后显现，美国明年经济面临浅衰退的风险，不排除年底降息的可能性。鲍威尔讲话偏鹰派，对通胀回落的持续性还有待观察。　　鲍威尔强调“10月和11月的通胀数据显示出可喜的下降，但需要更多的证据才能让人们相信通胀正处于持续下降的轨道上”“历史告诫不要过早放松政策”“我们还有很长的路要走，将坚持到任务完成为止”。11月CPI、核心CPI显著回落，但鲍威尔强调要看到通胀持续回落的进一步证据，才会进一步放缓收紧货币政策。通胀是否持续回落还需观察。中期选举前，鲍威尔声明偏鹰派。　　风险提示：失业率超预期，通胀居高不下，经济大幅回落。

金融界2022-12-16

扩内需还得看汽车

考虑将下次加息幅度调整到25基点，但是点阵图预测显示，19位美国相关部门官员中，17位认为明年利率中枢为5.125%(9月时为4.625%)，并且对经济回落至2%有信心之前，美国相关部门不会降息。所以未来加息的时间可能更长，降息可能来得更晚，明年的海外流动性环境仍然有不确定性。 12月15日国内有关部门加量平价续作MLF，净投放1500亿元，应对跨年短期流动性紧缺局面，也为了遏制市场利率上行势头，持续释放宽信用预期信号。而从12月15日有关部门披露的经济数据来看，11月规模以上工业增加值同比增2.2%，低于预期的3.7%;1-11月固定资产投资同比增5.3%，低于预期的5.6%;11月社会消费品零售总额同比降5.9%，低于预期的2.5%。数据反映国内经济恢复基础仍不牢固，后续增长政策可能会继续发力。来源：Wind 12月15日汽车板块上涨较多，汽车ETF(516110)上涨3.09%，新能源车ETF(159806)、智能汽车ETF(159889)均涨超2.5%。数据来源：WIND 消息面上，近日，相关部门印发了《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》，从促进消费、优化投资、区域协调、高质量供给、现代市场和流动体系、改革开放、共同富裕等十一个方面进行部署。政策层面“扩大内需“的说法提振了以汽车为代表的消费板块的信心。针对汽车行业，《纲要》指出要释放出行消费潜力，优化城市交通网络布局，大力发展智慧交通;推动汽车消费由购买管理向使用管理转变;推进汽车电动化、网联化、智能化，加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设;便利二手车交易。同时市场对于后续汽车购置税、新能源车补贴等优惠政策力度加大，也有了更多期待。消息面上，市场上还有关于福特与宁德时代考虑在美国建设电池工厂传闻。当前时间点美国电动车市场市占率10%出头，向上空间巨大，参与海外供应链的国内厂商将有望受益。但目前信息并未证实，还是需要理性看待。今年汽车行业利好政策频出，简单回顾下：8月19日，有关部门已确定新能源免征购置税延至2023年底，为明年新能源汽车销量的增长起到托底的作用。11月2日，相关部门联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知(征求意见稿)》，推进健全完善智能网联汽车生产准入管理体系和道路交通安全管理体系。11月21日，相关部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，提出进一步扩大汽车消费，落实税收优惠政策等要求。而本次《纲要》对汽车消费、基础设施建设等方面均提出规划要求，多政策有望共同助力汽车行业发展。此前受公共卫生事件影响，8月以来汽车行业供需双弱。有关数据显示，11月狭义乘用车产量实现207.8万辆(同比-6.7%，环比-9.0%)，批发销量实现202.9万辆(同比-5.7%，环比-7.5%)。这主要是由于2022年下半年公共卫生事件扩大至广东、重庆、内蒙古、北京等多个汽车消费大省，广州车展与北京车展暂停，线下经销商闭店情况较为明显，汽车消费需求受到抑制，终端进店量环比继续下滑。而生产端数据来看，有数据显示，2022年11月，汽车制造业工业增加值同比增长4.9%，8月以来一直有所回落，主要受下游需求端较弱叠加涉疫省份的主机厂生产受影响所致。低基数下，公共卫生事件缓解、消费复苏后有望迎来高增长。图：11月狭义乘用车产销量均下滑数据来源：东吴证券研究所;左图为2022 年 11 月狭义乘用车产量(万辆)数据，右图为乘用车零售(万辆)数据。此外新能源车的投资机会也值得关注。政策利好下，新能源车产销及渗透率数据依然稳健向好。中汽协公布数据来看，11月新能源汽车产销分别完成76.8万辆和78.6万辆，同比分别增长65.6%和72.3%。2022年1-11月，新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍。11月新能车批发渗透率为35.9%，环比+5.03pct;零售渗透率为36.3%。数据显示出年末新能源车需求表现仍强劲，较多厂商赶在明年补贴退坡前推出优惠政策，12月销量冲刺阶段有望持续高增，消化明年年初部分需求。后市来看，随着公共卫生事件防控政策的持续动态优化，公共卫生事件高峰之后有望迎来出行需求及线下消费场景的全面恢复，低基数叠加需求侧拉动，汽车行业整体销量有望迎来高增长。感兴趣的小伙伴可继续关注汽车ETF(516110)、新能源车ETF(159806)及智能汽车ETF(159889)，但要警惕公共卫生事件短期内扩大、需求回落带来的调整风险。 12月15日新能源、锂电池相关产业链也表现亮眼，碳中和50ETF(159861)涨1.79%，新能源设备相关的机械ETF(516960)涨1.72%、新材料50ETF(158761)涨1.68%。数据来源：WIND 前文提到，我国新能源车渗透率稳步上升，整体产销保持较强韧性，随着2023年公共卫生事件高峰后需求复苏，虽然“高渗透焦虑+补贴退出”可能会对新能源车的高增长带来一定压力，但短期内依旧有望继续拉动上游锂电材料的需求。此外海外市场来看，根据申万宏源证券统计，欧洲方面，特斯拉柏林工厂产能提升有望提振欧洲市场销量，2023年电动车销量有望高达300万辆左右，同比增长约30%。美国方面，随着补贴法案的落地以及电动皮卡等新车型的推出，2023年电动车销量有望翻倍增长至180万辆，而IRA法案仍有较大修改空间，短期对中国产业链影响有限，中美欧市场共振或可期。电动汽车之外，储能也是支撑锂电景气度的重要需求端。21年底我国累计新型储能装机仅5.7GW，规划要求下，我国储能高增速或具备一定的确定性。从需求上看，储能刚需特性显著。风光发电量占比提升，将使得电网面临较大消纳压力，需要相应的储能配套建设，储能市场空间广阔。具体到电池材料细分行业，盈利方面，22年上半年以来原材料的快速上涨导致电池企业成本压力增大，国内电池企业普遍增收利降，材料企业则保持较高的盈利水平;22年下半年开始碳酸锂价格高位震荡，其他材料价格调整明显，企业盈利出现向下拐点，电池端盈利迎来改善，23年随着材料端产能的进一步释放，产业链利润从上到下转移趋势或仍持续，电池环节盈利改善也有望继续。感兴趣的小伙伴也可继续关注碳中和50ETF(159861)及设备材料端的机械ETF(516960)、新材料50ETF(158761)。近期煤炭板块阶段性调整，有关部门披露的11月煤炭生产数据来看，11月原煤单月产量39131万吨，同比上涨3.1%，环比增5.7%。另一方面火电发电量增速持续放缓，11月同比上涨1.4%，上月为3.2%;11月粗钢产量同比增7.3%，较10月增速下滑3.7个百分点，环比下降6.5%。总体来说，增产保供政策持续发力，原煤释放呈现稳中偏宽松趋势，而需求端短期走弱。往后看，上周末开始全国大部分地区气温降幅较大，且气温较常年偏低，电厂日耗持续回升，电厂库存持续去化，随着寒潮到来，动力煤市场情绪有望回暖。焦煤焦炭方面，近期下游地产行业的政策组合拳，极大缓解了市场的悲观情绪。后续地产需求端如果出现复苏，焦煤、焦炭的价格也或将走强。全球能源转型背景下，老能源供需格局偏紧。全球煤炭、天然气历史投资不足，供给缺乏弹性。因此中长期看，供需格局整体偏紧的态势下，煤炭ETF(515220)依然具备较高的投资价值。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-16

金价单日暴跌逾30美元 FXStreet首席分析师：金价恐现又一波跌势

还将进一步加息。美联储官员的加息路径点阵图预测中值显示，2023年利率在5.1%左右，2024年为4.1%左右。19位官员中有7位认为2023年利率高于5.25%。美联储主席鲍威尔在会后记者会保持鹰派，他强调目前谈论降息还过早，美联储的重心仍是让通胀率回到2%目标。黄金短期技术前景分析 Bednarik表示，金价在周四低点附近交易，日线图显示看跌潜力增加。金价跌破看跌的200日简单移动平均线(SMA)，同时正施压20日SMA。与此同时，技术指标已经坚定地转而走低，并从上方接近中线水平。 Bednarik补充道，在短期内，根据4小时图，金价走势风险也倾向于下行。金价在跌破20周期SMA后加速下跌，目前挣扎于100周期SMA附近。与此同时，200周期SMA在远低于当前金价水平的地方失去看涨力量。此外，技术指标位于负面区域内，并获得看跌动能，与金价将出现又一波跌势的观点一致。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Bednarik给出金价最新的关键支撑位和阻力位：支撑位：1773.60美元/盎司；1765.00美元/盎司；1752.80美元/盎司阻力位：1785.20美元/盎司；1798.70美元/盎司；1810.00美元/盎司香港时间08:31，现货黄金报1776.53美元/盎司。

tqttier2022-12-16

开源证券：美联储本轮加息终点预计已经临近

济增长预测与通胀预测，下调失业率预测，点阵图显示2023年预计将加息至5％以上，较上次会议有小幅调升。点阵图方面，此次几乎所有美联储官员预计2023年将加息至5％及以上，且不会降息。　　（4）发布会上，鲍威尔表态较为鹰派。从发布会上鲍威尔的发言和表态来看，其对于后续联储的加息政策的重心仍然放在保持限制性利率水平的持续时间上，并表示不会因实际利率上升降息，整体的表态较为鹰派。　　2、美联储本轮加息终点预计已经临近　　（1）通胀连续回落、劳动力市场韧性放缓带动本次加息幅度下降。在通胀已经在回落以及劳动力市场韧性放缓的背景下，考虑到利率水平的上升对于经济需求端的抑制需要一段时间才能发挥作用，若继续快速加息，可能会带来一定的紧缩过度的风险，叠加金融市场的可能波动与风险，本次加息幅度降至50bp是一个较为合适的选择。　　（2）美联储加息终点预计已经临近。一则当前通胀水平的回落较为确定，不需要再进行快速大幅加息；二则当前美国经济增长逐渐放缓，因此需要放缓加息观察经济的可能走向，以避免造成严重的经济衰退；三则美国实际政策利率即将回正，因此美联储的政策目标已经接近完成。　　3、市场已充分定价此次会议内容　　决议发布后，市场整体走势保持微幅震荡。美股小幅收跌，美债、美元冲高回落。我们认为市场已经充分定价此次会议，而美股与美债当前走势的背离，反映的是对未来美国经济增长放缓的担忧。利率期货显示2月FOMC会议美联储加息25bp概率为74％。　　风险提示：国际局势紧张引发通胀超预期，新冠疫情形势大幅恶化。

金融界2022-12-16

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