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供给侧改革2.0启动，钢铁指数人气回升！相关ETF布局正当时？
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吨狂飙至3147元/吨，暴涨273%；焦煤价格从203元涨至719元，翻3.5倍。宝钢股份股价飙升300%。而如今行情似乎和此前如出一辙，消息一出包括钢铁、光伏等产能过剩的大户纷纷应声上涨。中证钢铁指数当日更是涨超3.5%，取得6连阳战绩！有个值得重视的数据是，5月全国粗钢日产环比下降2.6%，但利润反而扩张，印证了"反内卷"机制正在生效。中证钢铁指数近期走势数据来源：Wind 截至2025.07.04 行情是否能够持续？对于这轮钢铁行情其实我们可以把2014年-2015年的供给侧改革1.0的走势作为参考。若我们以2014年初为起始点（彼时靴子尚未落地，但舆论已有铺垫）。同样以中证钢铁指数为例，从2014年4月行情启动开始到2015年7月结束，整个行情持续了超过一年时间，整体涨幅超4倍。供给侧改革1.0时期中证钢铁指数月线行情数据来源：Wind 截至2014.04-2015.07 从政策强度看，本次的供给侧改革力度空前。中央财经委，明确指出要重点治理企业低价无序竞争，并且要对落后产能有序淘汰。因此，本轮行情或能复刻供给侧改革1.0时期，达到年线级别。接来来我们再看估值，钢铁股估值要区分周期与周期股，传统PB ROE估值法不适用。周期股PB有两个误点：一是商业模式波动大，两年亏损可能使净资产亏空，无法体现内在价值；二是传统行业资产使用年限远超折旧年限（如钢铁厂可用50 70年，水坝可用100年，但折旧期仅15年）。因此，周期股估值更适合用重置成本法，判断周期股底部。当前多数钢铁公司已低于重置成本0.35倍，安全边际充足，相关行业持续下行的风险和空间均比较有限。中证or国证？两大钢铁指数怎么选目前若是要在场内布局钢铁产业指数，选择其实就两个中证钢铁指数和国证钢铁行业指数。从成分来看，这两者的重合度较高，整体的布局较为相似，都是重点布局钢铁产业的。但中证钢铁指数有一部分煤炭行业，而国证钢铁行业指数带一部分电力设备，这其中算是一个小小的差别。此外国证相关指数的选股机制，对于行业的盈利、市值等均有更为严格的要求，因此相对而言更加的稳健。中证钢铁指数和国证钢铁行业指数成分股对比数据来源：Wind 截至2025.07.04 而从收益来看二者的差距几乎可以忽略不计，无论是年初至今、近一个季度还是近半年。整体的差距基本控制在0.1%以内。因此投资者在选择产品的时候更应该关注规模、流动性、费用等基金本身的指标。中证钢铁指数和国证钢铁行业收益对比数据来源：Wind 截至2025.07.04 从具体产品看跟踪这两个指数的基金有三个，其中鹏华和国联的是lof产品，整体交易方式更为灵活。而国泰中证钢铁ETF的费用和国模优势较大。跟踪钢铁指数的基金对比数据来源：Wind 截至2025.07.04 从年初至今收益率的表现来看，国联国证钢铁A和鹏华国证钢铁行业A的回报率分别为8.10%和7.66%，均显著高于沪深300的0.84%。这两只基金不仅实现了正向回报，还表现出较高的年化回报和超额回报，显示出较强的短期盈利能力。此外，国联国证钢铁A的信息比率和Alpha值也略优于鹏华国证钢铁行业A，表明其在风险调整后的收益表现更佳。总的来说，随着我国经济的发展，钢铁消费必然进入平台期，以基建、房地产为主的螺纹钢消费占比将逐步下降，而对应机械、汽车消费的板材占比将逐渐提升下游以制造业为主、需求较为稳定，而伴随新一轮供给侧优化，盈利将会改善，尤其其红利属性将强化。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2小时前
红利板块走强，红利低波100ETF(159307)冲击4连涨，近1年净值涨幅居同类产品第一
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股分别为冀中能源(000937)、山西焦煤(000983)、厦门国贸(600755)、大秦铁路(601006)、北元集团(601568)、雅戈尔(600177)、中国石化(600028)、双汇发展(000895)、中国神华(601088)、嘉化能源(600273)，前十大权重股合计占比20.14%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云7小时前
美国非农就业数据公布，市场预期9月降息，国企红利ETF（159515）涨0.54%
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涨1.14%，兴业银行、成都银行、山西焦煤等小幅跟涨。(所列示个股信息仅为展示指数成分股构成情况，取自市场公开信息，不构成任何的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向) 消息面上，7月3日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月非农就业人数增加14.7万人，预期为11万人，高于5月修正后的14.4万人。非农数据超预期后，当前市场预期7月利率不变概率达93%，但仍预计9月开始降息，年内或降2次。展望后市，多数机构对A股后续走势较为乐观，预计A股下半年将呈现“先震荡、后向上”格局，市场结构性机会突出。其中科技与红利资产被集中看好，有望成为核心配置方向。其中，中信建投证券首席经济学家黄文涛判断，下半年的美元趋势有望走弱、国内资本市场政策支持和流动性环境整体性改善或推动A股震荡中枢持续上移，全球基本面超预期改善、国内增量政策落地和新兴产业发展则有望成为市场向上的关键催化。开源证券策略首席分析师韦冀星则表示，红利、高股息标的作为中长期底仓投资性价比相对较高。国企红利指数(代码000824)兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升。在“国企+红利”双主线驱动下，国企红利指数实现了“1+1>2”的效果。国企红利ETF(159515)跟踪中证国有企业红利指数(000824)，国企红利指数为策略主题指数。未来随着国企改革的进一步深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，而红利因子可选出那些盈利能力出色且估值偏低的优质国企，国企红利ETF值得积极关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向。投资有风险，基金投资需谨慎。
证券之星7小时前
红利低波100ETF(159307)冲击3连涨，最新规模创成立以来新高，供需格局改善，煤价持续回升
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股分别为冀中能源(000937)、山西焦煤(000983)、厦门国贸(600755)、大秦铁路(601006)、北元集团(601568)、雅戈尔(600177)、中国石化(600028)、双汇发展(000895)、中国神华(601088)、嘉化能源(600273)，前十大权重股合计占比20.14%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天13:28
煤炭进口观察：5月量价双降加速收缩；供需博弈持续
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唯一环比增长的品类，但同比仍受压制；炼焦煤、无烟煤及褐煤的进口量同比降幅显著。价格方面，动力煤进口均价环比持平，褐煤价格环比微增，而炼焦煤与无烟煤价格则延续回落，反映出不同煤种下游需求的差异。地缘因素扰动加剧成本波动。国际煤炭市场受地缘博弈及贸易政策不确定性影响，主要出口国供应稳定性存疑。例如，蒙古煤炭出口受物流与政策限制，俄罗斯煤炭出口成本因制裁措施攀升，导致其在中国市场的份额持续收缩。未来展望：收缩趋势难逆转，成本支撑渐显季节性需求提振有限。尽管迎峰度夏期间电力需求回升或对煤价形成短期支撑，但内贸煤价的季节性反弹难以带动进口量大幅回升。当前国内电厂库存仍处合理区间，且新增产能逐步释放，进口煤补充作用进一步弱化。成本端支撑煤价底部。值得注意的是，近年国内新建矿井成本持续上升，煤矿盈亏平衡点上移，这为内贸煤价提供了一定支撑。与此同时，海外煤炭开采成本受地缘冲突、能源转型等因素影响，亦难现大幅下行空间。未来进口煤价或与内贸煤价形成动态平衡，但价格优势收窄将限制进口增量。供需博弈长期化。中长期来看，全球能源转型背景下，煤炭需求增长乏力与供给结构性调整的矛盾将延续。国内对进口煤的依赖度逐步降低，叠加国际政治经济格局变动，进口煤市场或进入“量缩价稳”的新常态。这一趋势下，煤炭进口的结构性调整（如高卡煤占比提升）或成为主要特征。
金融界昨天13:27
7月2日煤炭行业概念上涨2.05%，板块个股安源煤业、大有能源涨幅居前
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.55%）、山西焦化（2.7%）、山西焦煤（2.53%）、昊华能源（2.48%）、云煤能源（2.45%）、安泰集团（2.43%）、恒源煤电（2.28%）、兰花科创（2.17%）、陕西黑猫（2.13%）、美锦能源（2.09%）、陕西煤业（2.03%）、潞安环能（2.01%）、开滦股份（1.87%）、辽宁能源（1.84%）、兖矿能源（1.73%）、山煤国际（1.73%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 600397 安源煤业 6.59 6.98 5786.86万 14.39 2 600403 大有能源 3.97 4.75 1821.47万 7.26 3 601898 中煤能源 11.3 4.15 -4219.69万 -8.82 4 002128 电投能源 20.35 3.72 -4463.30万 -11.96 5 601001 晋控煤业 12.54 3.55 7710.11万 18.46 6 600740 山西焦化 3.8 2.7 1450.53万 12.19 7 000983 山西焦煤 6.49 2.53 4012.48万 8.83 8 601101 昊华能源 7.43 2.48 223.40万 1.48 9 600792 云煤能源 3.76 2.45 893.81万 5.45 10 600408 安泰集团 2.11 2.43 -124.36万 -1.39 11 600971 恒源煤电 6.72 2.28 1342.08万 10.31 12 600123 兰花科创 6.6 2.17 340.33万 2.20 13 601015 陕西黑猫 3.35 2.13 907.02万 9.13 14 000723 美锦能源 4.39 2.09 6498.51万 21.04 15 601225 陕西煤业 19.64 2.03 9119.92万 10.79 16 601699 潞安环能 10.65 2.01 389.84万 0.89 17 600997 开滦股份 6.0 1.87 -541.62万 -10.02 18 600758 辽宁能源 3.88 1.84 -197.77万 -1.58 19 600188 兖矿能源 12.35 1.73 1329.37万 3.04 20 600546 山煤国际 8.84 1.73 4114.71万 16.45 板块跌幅居前的股票包括：新大洲A（-0.44%）
金融界07-02 19:48
重磅减产传闻引爆市场！沉寂已久的钢铁股、水泥股迎来暴涨，重庆钢铁午后大涨130%，金隅集团大涨20%，多晶硅、玻璃、焦煤等商品期货也纷纷大涨
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4日以来，大涨近17%，此外，玻璃、焦煤、硅铁、纯碱、螺纹钢等产能过剩的其他品种也纷纷大涨。重磅减产传闻引爆市场消息面上，近日市场流传唐山市场7月4日-15日的减排限产措施的消息。据Mysteel针对唐山全流程钢企跟踪调研，目前约半数钢厂表示有收到通知，剩余多数钢厂也表示大概率确实有。6月25日Mysteel烧结矿数据显示，唐山市12家钢铁企业（产能占比60%），烧结矿日产27万吨，产能利用率83%；若按照计划执行限产政策后，产能利用率或将下降至70%，烧结矿日产或将减少3万吨。 5月份钢铁行业PMI为46.4%，环比下降4.2个百分点，结束连续3个月环比上升态势，再度回落至收缩区间，显示钢铁行业运行压力再度增大。分项指数变化显示，钢铁市场需求下滑，钢厂生产有所回落，去库存进程有所放缓，原料价格低位运行，钢材价格震荡走弱，但钢厂利润仍有所保障。预计6月份，钢市需求或延续弱势格局，供给端也继续下降，原材料和钢材价格保持低位震荡。华创证券指出，今年以来，主要原燃料价格持续回落，钢厂成本端降幅较为明显，为钢材利润提供一定保障。因此，钢厂盈利水平有所修复。但当前而言，需求支撑相对较弱，利润的修复主要来自于成本端让利。未来若粗钢调控工作实质性落地，行业供给有望开始回落，一方面进一步压制原燃料价格，另外改善供需关系支撑钢价，进而有望带来钢材利润的更大弹性。反内卷的重磅消息不断值得注意的是，最近关于反内卷的重磅消息不断。 7月1日，中央财经委员会第六次会议指出，纵深推进全国统一大市场建设，基本要求是“五统一、一开放”，即统一市场基础制度、统一市场基础设施、统一政府行为尺度、统一市场监管执法、统一要素资源市场，持续扩大对内对外开放。会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出有行业减产将进入实施阶段。据上海有色网了解，为破除“内卷式”竞争，近日国内头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30%，此外部分玻璃企业堵口计划开始增多，预计后续国内光伏玻璃供应量将快速下滑，国内供需失衡的状况将获得改善，预计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右。对此，亚玛顿董秘刘芹回应表示，光伏玻璃行业减产的消息属实，产能加速出清，将有力促进行业后续可持续健康发展。 6月19日晚间，有媒体报道称，中国光伏行业协会本周召开的会议主题，仍是关于“限产保价”，光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%~15%。同时，针对“低于成本销售”的严控政策同步落地——第三方专项审计组将全面进行审计，深挖低价销售证据，对违规的企业采取多样化措施，“以次充好”的产品销售行为也将迎来整顿。不过中国光伏行业协会相关负责人6月19日表示，网传协会本周召开以“限产保价”为主题的会议，但他完全不知道此事，“（这是）‘小作文’”。中国光伏行业协会另一名工作人员也表示，别信这个消息。但是期货市场的多晶硅、工业硅价格自6月中旬以来不断走高，今日午后多晶硅期货主力合约封住涨停。
金融界07-02 14:07
不确定环境下红利资产防御属性凸显，红利低波100ETF(159307)近1周涨幅跑赢同类产品
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股分别为冀中能源(000937)、山西焦煤(000983)、厦门国贸(600755)、大秦铁路(601006)、北元集团(601568)、雅戈尔(600177)、中国石化(600028)、双汇发展(000895)、中国神华(601088)、嘉化能源(600273)，前十大权重股合计占比20.14%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-01 11:38
6月30日深证100R上涨0.79%，板块个股中航成飞、天孚通信涨幅居前
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4%）、赣锋锂业（-1.11%）、山西焦煤（-1.08%）、平安银行（-1.07%）、申万宏源（-0.99%）、国信证券（-0.95%）、华润三九（-0.89%）、迈瑞医疗（-0.83%）、天齐锂业（-0.71%）、比亚迪（-0.7%）、格力电器（-0.66%）、徐工机械（-0.64%）、中油资本（-0.54%）、鹏鼎控股（-0.53%）、沪电股份（-0.51%）、歌尔股份（-0.34%）、新希望（-0.32%）、上海莱士（-0.29%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 302132 中航成飞 87.94 6.98 3691.16万 1.06 2 300394 天孚通信 79.84 6.33 1.86亿 4.26 3 300347 泰格医药 53.32 5.58 -555.76万 -0.64 4 300308 中际旭创 145.86 5.39 1.62亿 1.51 5 300408 三环集团 33.4 3.73 648.12万 0.73 6 300274 阳光电源 67.77 3.58 9088.34万 2.62 7 300759 康龙化成 24.54 3.15 2582.03万 3.13 8 300502 新易盛 127.02 3.12 5112.53万 0.69 9 002049 紫光国微 65.86 3.12 1.38亿 8.91 10 301269 华大九天 123.88 2.61 -2036.94万 -2.33 11 002459 晶澳科技 9.98 2.57 1441.68万 1.70 12 300442 润泽科技 49.53 2.44 4278.86万 2.75 13 002475 立讯精密 34.69 2.42 6314.50万 1.44 14 000768 中航西飞 27.34 2.36 8291.13万 5.35 15 300418 昆仑万维 33.63 2.25 4661.70万 3.95 16 002179 中航光电 40.36 2.2 212.85万 0.30 17 300979 华利集团 52.57 2.02 472.69万 3.06 18 300014 亿纬锂能 45.81 1.91 8472.84万 7.08 19 002371 北方华创 442.21 1.77 4597.42万 1.93 20 002027 分众传媒 7.3 1.67 -7875.98万 -10.28 板块跌幅居前的股票包括：宁波银行（-1.69%）、广发证券（-1.41%）、同花顺（-1.24%）、赣锋锂业（-1.11%）、山西焦煤（-1.08%）、平安银行（-1.07%）、申万宏源（-0.99%）、国信证券（-0.95%）、华润三九（-0.89%）、迈瑞医疗（-0.83%）、天齐锂业（-0.71%）、比亚迪（-0.7%）、格力电器（-0.66%）、徐工机械（-0.64%）、中油资本（-0.54%）、鹏鼎控股（-0.53%）、沪电股份（-0.51%）、歌尔股份（-0.34%）、新希望（-0.32%）、上海莱士（-0.29%）
金融界06-30 18:58
6月30日深证100R概念上涨0.79%，板块个股中航成飞、天孚通信涨幅居前
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4%）、赣锋锂业（-1.11%）、山西焦煤（-1.08%）、平安银行（-1.07%）、申万宏源（-0.99%）、国信证券（-0.95%）、华润三九（-0.89%）、迈瑞医疗（-0.83%）、天齐锂业（-0.71%）、比亚迪（-0.7%）、格力电器（-0.66%）、徐工机械（-0.64%）、中油资本（-0.54%）、鹏鼎控股（-0.53%）、沪电股份（-0.51%）、歌尔股份（-0.34%）、新希望（-0.32%）、上海莱士（-0.29%）
金融界06-30 18:58

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